业绩总结 - BAT 2023年全年EPS指引得到重申，预计将受益于跨类别和市场的广泛表现[5] - 预计2024年，BAT的营收和调整运营利润将保持低个位数增长[8] - BAT预计2023年将实现近100%的营运现金流转化率[18] 用户数据 - Velo在现代口腔领域继续实现强劲的增长，市场份额达到8.5%[14] - BAT全球燃烧品市场份额持平，价值份额下降40个基点[16] - 在美国，BAT的商业计划正在带来市场份额恢复的初步迹象[16] 未来展望 - BAT预计将在新类别中实现盈利，Vuse在蒸汽领域继续保持强劲增长[11] - 2024年预期从新类别中获得盈利[27] - 预计2025年实现50亿英镑的收入目标[29] 新产品和新技术研发 - 公司已在10个国家推出非烟草加热烟草消费品[61] - 公司已出售俄罗斯业务，预计将在12月收到全部收益[64] 市场扩张和并购 - 在美国，BAT的商业计划正在带来市场份额恢复的初步迹象[16] - 公司将评估在杠杆率中间范围内进一步现金回报机会[80]

每股收益与收益情况 - 2022年摊薄每股收益为291.9便士，对应收益661700万英镑；2021年摊薄每股收益为295.6便士，对应收益678900万英镑；2020年摊薄每股收益为278.9便士，对应收益640000万英镑[1] - 2022年调整后摊薄每股收益为371.4便士，对应收益842000万英镑；2021年为329.0便士，对应收益755600万英镑；2020年为331.7便士，对应收益761300万英镑[1] - 2022年基本每股收益为293.3，摊薄后每股收益291.9；2021年基本每股收益296.9，摊薄后每股收益295.6；2020年基本每股收益280.0，摊薄后每股收益278.9[110] - 2022年基本每股收益为293.3便士，对应收益66.17亿英镑；2021年为296.9便士，对应收益67.89亿英镑；2020年为280.0便士，对应收益64亿英镑[128] - 2022年调整后基本每股收益为373.2便士，对应收益84.2亿英镑；2021年为330.4便士，对应收益75.56亿英镑；2020年为333.0便士，对应收益76.13亿英镑[128] - 2022 - 2020年公司基本每股收益分别为293.3便士、296.9便士、280.0便士，摊薄后每股收益分别为291.9便士、295.6便士、278.9便士[145] - 2022年基本每股收益为293.3便士，收益为661700万英镑；2021年基本每股收益为296.9便士，收益为678900万英镑；2020年基本每股收益为280.0便士，收益为640000万英镑[170] - 2022年稀释每股收益为291.9便士，收益为661700万英镑；2021年稀释每股收益为295.6便士，收益为678900万英镑；2020年稀释每股收益为278.9便士，收益为640000万英镑[170] 无形资产相关数据 - 2022年1月1日无形资产成本总计11884300万英镑，12月31日为13294200万英镑；1月1日累计摊销和减值为321800万英镑，12月31日为386700万英镑[2] - 2022年无形资产英国为5.29亿英镑，所有外国国家为128.546亿英镑；2021年英国为4.81亿英镑，所有外国国家为115.144亿英镑[36] - 2022年无形资产摊销和减值的调整要素为2.88亿英镑，2021年为3.06亿英镑，2020年为3.39亿英镑[65] - 无形资产中商誉余额2022年为479.56亿英镑，2021年为431.94亿英镑；对联营企业和合营企业的投资中，2022年对ITC Ltd.的投资为18.65亿英镑，2021年为17.59亿英镑[63] - 2022年公司无形资产为129.075亿英镑，较2021年的115.625亿英镑增长约11.6%[91] - 截至2022年12月31日，集团因2017年收购雷诺兹美国公司产生的商誉和无限期使用寿命商标分别为479.56亿英镑和782.28亿英镑[105] - 2022 - 2021年公司商誉分别为479.56亿英镑、431.94亿英镑，2022年无商誉减值，2021年为5700万英镑[151] - 2022 - 2021年Reynolds American商誉分别为371.81亿英镑、330.21亿英镑，税前折现率分别为8.8%、8.4%[151][155] - 使用寿命不确定的商标及类似无形资产2022年账面价值为782.28亿英镑，2021年为694.75亿英镑[174] - 使用寿命确定的商标及类似无形资产中，与收购雷诺兹美国公司相关的商标2022年账面价值为20.71亿英镑，2021年为20.38亿英镑[174] - 计算机软件和开发中的资产中，内部开发资产2022年账面价值为4.23亿英镑，2021年为5.17亿英镑[174] - 与无形资产相关的未来合同承诺2022年为100万英镑，2021年为200万英镑[174] - 纽波特商标2022年账面价值为332.36亿英镑，税前折现率为9.2%；2021年账面价值为295.17亿英镑，税前折现率为9.9%[176] - 骆驼商标2022年账面价值为140.58亿英镑，税前折现率为8.9%；2021年账面价值为124.85亿英镑，税前折现率为9.4%[176] 商誉相关情况 - 2022年商誉分配给17个现金产生单元进行减值测试，与2021年数量相同，其中美国1个、AME地区9个、APMEA地区7个[3] - 截至2022年12月31日，集团资产负债表上与ITCAN相关的2460000万英镑商誉将定期审查[5] - 2021年公司对缅甸持有的300万英镑商誉进行减值，因秘鲁交易条件困难对5400万英镑商誉进行减值；2020年对马来西亚1.97亿英镑、Twisp1100万英镑、Blue Nile100万英镑的商誉进行减值[66] - 2022年公司未对商誉进行减值[66] - 2021年公司对秘鲁现金产生单元确认5400万英镑减值费用，2022年未发现需进一步减值情况；同年对缅甸商誉全额减值，减值费用为300万英镑[178] 物业相关数据 - 截至2022年12月31日，集团拥有的永久产权物业价值1002000万英镑，2021年为1033000万英镑[6] - 2022年1月1日物业资产成本总计8971万英镑，累计折旧和减值为4018万英镑，账面价值为4953万英镑；12月31日成本总计9506万英镑，累计折旧和减值为4639万英镑，账面价值为4867万英镑[161] - 2022年租赁土地和物业中，长期租赁账面价值为15万英镑（2021年为14万英镑），短期租赁账面价值为451万英镑（2021年为463万英镑）[163] - 2022年租赁物业账面价值变动中，1月1日为477万英镑，汇率差异为30万英镑，折旧和减值为-151万英镑，其他净变动为110万英镑，12月31日为466万英镑[163] - 截至2022年12月31日，公司持有租赁物业1.52亿英镑（2021年为1.65亿英镑），使用权租赁物业3.14亿英镑（2021年为3.12亿英镑）[187] 财务报表编制基础与相关判断 - 合并财务报表按国际财务报告准则和英国采用的国际会计准则编制，以持续经营为基础[8] - 管理层在编制财务报表时考虑了气候变化的影响，预计未来三年对集团持续经营、未来现金流评估和非金融流动资产账面价值无重大影响[8] - 编制合并财务报表需要管理层进行估计和假设，关键估计和假设在会计政策及相关附注中列出[8] - 关键会计判断包括调整项目的识别和量化以及处置组的列报[8] 债券发行与投资情况 - 2021年9月27日，公司发行两只10亿欧元的永续混合债券，归类为权益工具[11] - 2021年3月11日，公司子公司收购Organigram Holdings Inc. 19.9%股权，2022年降至19.4% [21] - 2022年对Organigram Holdings Inc.投资进行减值评估，减值费用为6500万英镑（税后5900万英镑），2022年末可收回金额为7300万英镑，2021年为1.25亿英镑[21] - 2017年公司对Tisak d.d.投资全额减值，费用为2700万英镑[21] - 2022年11月，公司宣布对Charlotte's Web Holdings, Inc.投资4800万英镑，可转换为约19.9%非控股股权[21] 资产重新分类与待售情况 - 2022年资产重新分类为待售的金额为2.54亿英镑，2021年为2700万英镑，2022年主要与俄罗斯和白俄罗斯业务有关，2021年与伊朗子公司有关[20] 股息情况 - 2022年股息金额为4.38亿英镑，2021年为3.92亿英镑，其中2022年4.27亿英镑、2021年3.83亿英镑归因于ITC宣布的股息[21] 公司管理结构变化 - 2023年4月起，公司管理结构从四个区域减至三个区域[14] 各地区负债与资产情况 - 2022年美国负债为15.52亿英镑，资产为20.46亿英镑；英国负债为21.14亿英镑，资产为22.56亿英镑；德国负债为7.11亿英镑，资产为8.61亿英镑等[22] 收入相关数据 - 2022年公司按固定汇率计算的收入为262.73亿英镑，按当前汇率计算的收入为276.55亿英镑[30] - 2022年外部收入为276.55亿英镑，2021年为256.84亿英镑[36] - 2022年新类别、蒸汽、THP、现代口服、传统口服、 combustibles、其他业务收入分别为28.94亿英镑、14.36亿英镑、10.60亿英镑、3.98亿英镑、12.09亿英镑、230.30亿英镑、5.22亿英镑，2021年分别为20.54亿英镑、9.27亿英镑、8.53亿英镑、2.74亿英镑、11.18亿英镑、220.29亿英镑、4.83亿英镑[60] - 2022年雷诺兹集团收入为126.35亿英镑，2021年为117.07亿英镑，2020年为114.81亿英镑；2022年其非流动资产为1195.97亿英镑，2021年为1064.95亿英镑[63] - 2022年公司收入为94.86亿英镑，其中ITC为71.26亿英镑，其他为23.6亿英镑[79] - 2022年联营公司和合资企业总营收94.86亿英镑，集团份额为26.75亿英镑；2021年总营收76.68亿英镑，集团份额为21.64亿英镑；2020年总营收70.01亿英镑，集团份额为19.83亿英镑[99] - 2022年集团营收276.55亿英镑，2021年为256.84亿英镑，2020年为257.76亿英镑[110] 折旧、摊销和减值成本相关数据 - 2022年美国调整后折旧、摊销和减值按固定汇率计算为2.21亿英镑，按当前汇率计算为2.37亿英镑；AME分别为3.63亿英镑和3.74亿英镑；APMEA分别为1.86亿英镑和1.89亿英镑[33] - 2022年折旧、摊销和减值成本为13.05亿英镑，2021年为10.76亿英镑，2020年为14.5亿英镑[36] - 2022年无形资产中商标和类似无形资产的摊销和减值为3.17亿英镑，2021年为3.33亿英镑，2020年为3.6亿英镑[36] - 2022年计算机软件的摊销和减值为1.42亿英镑，2021年为1.29亿英镑，2020年为1.29亿英镑[36] - 2022年物业、厂房和设备的折旧和减值为8.46亿英镑，2021年为5.57亿英镑，2020年为7.52亿英镑[36] - 2022年物业、厂房及设备折旧和减值净成本为2.2亿英镑，2021年为净信贷1100万英镑，2020年为净成本1.51亿英镑[39] - 2022年无形资产、物业、厂房及设备等减值影响为42900万英镑，每股影响19.0便士；2021年为13800万英镑，每股影响6.0便士；2020年为46500万英镑，每股影响20.3便士[170] - 2022年子公司减值影响为54800万英镑，每股影响24.2便士；2021年为8300万英镑，每股影响3.6便士[170] 其他经营收入与费用相关数据 - 2022年其他经营收入为7.22亿英镑，2021年为1.96亿英镑，2020年为1.88亿英镑[39] - 2022年其他经营费用为90.18亿英镑，2021年为74.68亿英镑，2020年为76.67亿英镑[39] 和解费用与诉讼成本相关数据 - 2022年雷诺兹集团运营子公司根据MSA和州和解协议的和解费用为29.51亿美元，2021年为34.2亿美元，2020年为35.72亿美元；和解现金支付为31.29亿美元，2021年为37.44亿美元，2020年为28.48亿美元[41] - 2022年诉讼成本为1.7亿英镑，2021年为5400万英镑，2020年为8700万英镑[41] 研发成本相关数据 - 2022年研发总成本为3.23亿英镑，2021年为3.04亿英镑，2020年为3.07亿英镑[41] 处置业务相关数据 - 2021年处置业务损失为3.58亿英镑，2022年为信贷600万英镑[41] 计提准备金与确认费用相关数据 - 2022年因与美国司法部和外国资产控制办公室调查相关计提准备金4.5亿英镑[4

高管股份释放 - British American Tobacco p.l.c.独立受托人发布了2020年延期股份奖励计划下授予的普通股数量[2] - Jack Bowles是British American Tobacco p.l.c.的首席执行官，释放了53618股股份[3] - Tadeu Marroco是British American Tobacco p.l.c.的财务和转型总监，释放了24388股股份[6] - Kingsley Wheaton是British American Tobacco p.l.c.的首席增长官，释放了18198股股份[8] - Luciano Comin是British American Tobacco p.l.c.的美洲和撒哈拉以南非洲区域总监，释放了13032股股份[10] - Guy Meldrum是Reynolds American Inc.的总裁兼首席执行官，释放了13032股股份[12] - Paul Lageweg是British American Tobacco p.l.c.的新类别总监，释放了12101股股份[14] - Hae In Kim是British American Tobacco p.l.c.的人才、文化和包容性总监，释放了12411股股份[16] - Jerome Abelman是British American Tobacco p.l.c.的法律和外部事务总监兼总法律顾问，释放了12411股股份[18] 高管股票交易 - 2023年3月31日，公司高管Michael Dijanosic和Zafar Khan分别进行了股票交易[20][22] - 2023年3月31日，公司高管Javed Iqbal和Johan Vandermeulen分别进行了股票交易[24][26] - 2023年3月31日，公司高管James Murphy和Claire Dhokia分别进行了股票交易[28][30]

集团整体财务数据关键指标变化 - 2022年集团收入为276.55亿英镑，较2021年增长7.7%，2021年较2020年下降0.4%至256.84亿英镑[26] - 2022年净融资成本为16.41亿英镑，较2021年增长10.5%，按调整后恒定汇率计算增长2.5%[32] - 2022年报告基础上，基本每股收益下降1.2%至293.3便士，摊薄每股收益下降1.3%[48] 各业务线收入关键指标变化 - 2022年新类别收入为28.94亿英镑，较2021年增长40.9%，2021年较2020年增长42.4%，公司有望在2025年实现新类别收入50亿英镑目标[6] - 2022年蒸汽类别收入较2021年增长55%[9] - 公司新类别产品收入28.94亿英镑，占比10.4%；传统口服产品收入12.09亿英镑，占比4.4%；其他可燃产品收入230.3亿英镑和5.22亿英镑，占比分别为83.3%和1.9%[110] 非燃烧产品相关数据 - 2022年非燃烧产品消费者达2250万，其收入占集团收入的14.8%[8] - 公司目标到2030年非燃烧产品消费者达5000万，2025年新类别收入达50亿英镑，2024年实现盈利[78] - 非燃烧产品消费者达2250万，运营废物回收率达84.3%[142] 成本节约与债务情况 - 公司QUEST转型计划三年实现年化成本节约19亿英镑[14] - 公司未来两年每年债务到期约40亿英镑，因利率上升，再融资时净融资成本预计增加[54] 环境与可持续发展数据 - 2022年Scope 1 & 2（基于市场）二氧化碳当量排放量为42万吨，较2021年的49.5万吨有所下降[19] - 公司自2020年基线起范围1和2排放减少22%[142] 公司管理与多元化数据 - 2022年女性在管理岗位的占比为41%，目标是到2025年提高到45%[19] - 公司全球员工超5万人，员工敬业度指数得分79%，工伤事故率为0.19（2021年为0.20），管理层女性比例增至41%[142] 公司发展历程 - 2013年公司首款蒸汽产品在英国推出[70] - 2016年公司首款烟草加热产品在日本推出[71] - 2019 - 2020年公司推出降低业务健康影响的战略[72] - 2021年公司现代口服尼古丁袋推出，Vuse成为全球第一大 vaping 品牌和首个全球碳中和 vape 品牌[73] 公司区域结构调整 - 自2023年起，公司将修订区域结构，按美洲和欧洲（AME）等三个区域报告[103] - 2022年1月1日起，阿尔及利亚、苏丹、摩洛哥、利比亚、突尼斯和埃及从欧洲和北非（现欧洲）转移到亚太和中东（APME）[106] 公司业务布局 - 公司业务分为四个互补区域，在新兴市场和发达市场均有业务[96] - 公司在170多个市场开展业务，在39个市场拥有41个完全整合的卷烟制造设施[110] - 蒸汽产品在33个市场有售，烟草加热产品在28个市场有售，现代口服产品在28个市场有售，传统口服产品在3个市场有售[131] 公司运营与合作 - 公司与数千家供应商合作，客户包括零售商、分销商和批发商[142,155] - 公司通过与约81,000家供应商签订合同采购烟草，其余烟草来自估计195,000家农场[161] 公司风险与挑战 - 公司面临争议税款、外汇风险、偿付能力和流动性等风险，以及无法推进新类别战略的挑战[153,156] 公司利益相关者与互动 - 公司有消费者、股东和投资者、员工三类利益相关者，数量分别为8、27、27[170] - 2022年公司通过消费者小组、焦点小组和访谈等方式与消费者互动[170] - 2022年公司通过年度股东大会、投资者关系计划等方式与股东和投资者互动[170] - 2022年公司通过董事市场和现场、虚拟论坛等方式与员工互动[170] - 消费者关注产品健康影响、质量、价格等方面[170] - 股东和投资者关注公司业务表现、ESG议程、公司治理等方面[170] - 员工关注奖励、职业发展、多元化与包容性等方面[170] 市场环境影响因素 - 2022年全球消费者面临生活成本上升，影响消费行为[178] - 新冠疫情和俄乌冲突影响公司供应链[178] 全球烟草市场数据 - 全球合法烟草市场价值约9350亿美元，可燃香烟占全球烟草销售总价值的83%，全球价值达5180亿美元（不包括中国），消费量超280亿支（不包括中国）[181] - 全球非可燃产品市场价值约680亿美元[181] - 全球18%的成年人口（包括中国）仍选择吸烟[181] - 到2026年，非法烟草销量预计将接近总销量的14%，2021年为12.6%（不包括中国）[181] - 2021年欧盟非法卷烟消费量较2020年增长3.9%[181] - 蒸汽产品市场最新外部估值为30亿美元，烟草加热产品估值为550亿美元，现代口服产品预计为550亿美元[181] - 尼古丁袋预计在2021 - 2025年间实现500%的市场价值增长[181] 公司股份情况 - 截至2022年年度报告期末，公司有24.5686742亿股普通股[92] 公司销售数据 - 2022年公司销售6050亿支卷烟和160亿支其他烟草制品（棒等效）[110] 公司报告与战略整合 - 2022年公司进行双重重要性评估，新的年度和ESG综合报告整合业务与可持续发展战略[102] 公司决策责任 - 公司董事有责任考虑公司成功和利益相关者整体利益，决策时考虑长期后果和声誉[155]

财务报告提交与发布 - 公司于2023年3月2日向美国证券交易委员会提交2022年20 - F表格年度报告，其中包含截至2022年12月31日的经审计财务报表[1] - 2022年年度报告及其他附属股东文件将于2023年3月14日邮寄给股东并提供给他们[5] 公司生存能力与现金流 - 董事会认为公司在考虑当前状况和主要风险后，未来三年具有生存能力[15] - 2022年公司在支付股息前的自由现金流为80亿英镑，即使所有主要风险同时出现，公司也有能力采取缓解措施履行到期债务[16] 公司信贷与协议 - 公司拥有57亿英镑的信贷额度（2022年未提取）、美国（40亿美元）和欧元（30亿英镑）商业票据计划（2022年提取2700万英镑）以及30亿英镑的双边协议[33] 公司面临的风险 - 非法贸易竞争增加，包括本地逃税、走私、假冒或不符合监管规定的产品[34] - 地缘政治紧张局势、内乱、经济政策变化等可能扰乱公司在多个市场的业务[36] - 烟草、新类别产品及其他监管措施可能会中断公司的增长战略[21] - 公司面临诉讼风险，涵盖短期、中期和长期，公司采取了一致的诉讼和专利管理策略等缓解措施[24][25] - 对烟草减害政策缺乏接受或拒绝可能导致新类别产品缺乏平衡的监管框架[39] 公司投资情况 - 2022年公司对Sanity Group GmbH投资3200万英镑，获得16%股权；对Steady State LLC进行非控股投资400万英镑[58] - 2021年公司对Brascuba Cigarrillos S.A.进行600万英镑的资本注资（2020年为1700万英镑）；CTBAT International Limited进行约1.71亿美元的资本减资[59] - 2021年3月，公司收购Organigram 19.9%的股权，并与其达成产品开发合作协议[60] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年公司收入4.94亿英镑，采购支出1.9亿英镑，其他净收入4.4亿英镑；2021年对应数据分别为5.24亿、1.23亿、3.87亿英镑；2020年分别为4.95亿、0.8亿、3.88亿英镑[77] - 2022年末应收账款为5100万英镑，应付账款为400万英镑；2021年末应收账款为4800万英镑，应付账款为300万英镑；2020年末应收账款为3300万英镑，应付账款为500万英镑[77] - 公司从联营公司获得的股息份额2022年为4.38亿英镑，2021年为3.92亿英镑，2020年为3.94亿英镑[89] 公司股权增持情况 - 2022年公司对乌兹别克斯坦农业领域的FE "Samfruit" JSC的所有权增加至45.40%，花费100万英镑；2021年增加至42.61%，花费100万英镑；2020年增加至38.63%，花费500万英镑[77] - 2022年公司以100万英镑的成本增持了克罗地亚烟草公司3.3%的股份，2021年以100万英镑的成本增持了2.7%的股份[90] - 2021年11月和12月，公司分两阶段以400万英镑的成本从独立股东手中增持了印尼Bentoel公司0.2%的股份[91] 公司临时流动性便利 - 2022年公司为英国主要养老基金提供临时流动性便利，截至12月31日该便利未被使用[78] 公司关键管理人员薪酬 - 2022年关键管理人员（包括董事）的总薪酬中，薪资及其他短期员工福利、离职后福利、股份支付分别为1900万、100万、1700万英镑，总计3700万英镑[79] 公司债务管理目标与安排 - 公司目标是将集中管理债务的平均到期期限至少设定为五年，且单一年度到期的集中管理债务不超过20%[74] - 公司持有总额为57亿英镑的两期循环信贷安排，由364天期（有一年展期选择权）和五年期组成[74] 公司高管薪酬变化 - 2022年公司高管薪资为212.9万英镑，2021年为211.9万英镑，2020年为202.6万英镑[93] - 2022年公司高管短期激励相关费用为449.3761万英镑，2021年为420.4128万英镑，2020年为744.3274万英镑[93] - 2022年公司高管长期激励为788.8万英镑，2021年为339.9万英镑，2020年为129.4万英镑[93] - 2022年公司高管养老金为32万英镑，2021年为31.8万英镑，2020年为30.4万英镑[93] - 2022年公司高管其他薪酬为0.6万英镑，2021年为0.6万英镑，2020年为2万英镑[93] 公司供应商互动 - 2022年公司与超200家顶级供应商就气候变化和循环经济问题进行了积极互动[88] 财务报表编制要求 - 公司董事需按照英国采用的国际会计准则和适用法律编制财务报表[94]

收入情况 - 公司2022年收入增长2.3%[27] - 新类别收入以每年33%的复合增长率增长，预计2025年达到50亿英镑的收入目标[8] - 非燃烧产品收入占集团收入的比例从2018年的7%增长到今天的15%，2022年增长超过2个百分点[9] 利润情况 - 利润增长3.5%，运营利润率提高330个基点至53.7%[50] - THP产品的利润率高于可燃烧产品[145] 业绩展望 - 预计2023年有机收入增长率将在3%至5%之间[175] - 预计2023年公司业绩将在下半年有所改善，受益于多类别战略和强大品牌组合[51] - 预计在未来三年内将实现至少10亿英镑的额外节省，以抵消通货膨胀压力，资助新类别投资并提高新类别的盈利能力[84] 市场现状及展望 - 全球蒸汽类别增长加速，现代一次性产品扩大了该类别[32] - 美国市场烟草产品销售表现良好，价值份额增长10个基点，支持消费者的商业计划[49] - 美国市场的宏观环境正在改善，公司在新类别方面表现出色，成为美国的领导者[93]

财务数据和关键指标变化 - 上半年集团收入增长3.7%，调整后每股收益按固定汇率计算增长5.7%，营业利润率提高90个基点 [9] - 上半年自由现金流达23亿英镑，高于去年同期，现金转化率为77% [61] - 预计全年净融资成本接近16亿英镑，基本税率约为25% [59] - 预计全年交易性外汇逆风约为2%，货币换算对全年调整后每股收益增长的顺风约为6% [60] - 上半年通过股息和回购向股东返还了38亿英镑现金 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 新类别业务 - 非燃烧产品消费者达到2040万，过去12个月新增430万，不包括俄罗斯为1900万 [11] - 新类别收入按固定汇率计算增长25%，上半年增长45%，占集团收入的14.6%，比2021年高2个百分点以上 [6][12] - 新类别亏损减少超50%，上半年投资达11亿英镑 [6] - 蒸汽业务中，Vuse在五大市场的价值份额达到34.7%，上升1.2个百分点；在欧洲，不含一次性产品的封闭式系统价值份额接近50%；在英国，Vuse Go接近一次性产品类别第二名 [34][35][19] - 加热烟草业务中，前九大市场的销量份额上升1.6个百分点，达到19.6%；在欧洲，glo收入增长近90%；在日本，glo的份额增长60个基点至7.4% [38][39][40] - 现代口含烟业务中，在美国以外保持国际领先地位，份额为69%；在美国，Velo份额下降；在瑞典，份额下降1.4个百分点；在英国，Velo达到近50%的份额 [41][42][43] combustibles业务 - 卷烟价格上涨近9%，销量下降4.2%，收入增长0.6% [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲 - 新类别收入增长50%，推动地区总收入增长近10%，非燃烧收入占地区总收入近20% [47] - combustibles收入增长3.5%，价值份额下降30个基点，利润增长近12% [47][48] APME - 新类别收入增长16%，主要由加热烟草推动，地区总收入增长4.7% [48] - combustibles收入增长超4%，价值份额上升40个基点，利润下降5% [48] AMSSA - 新类别收入增长超70%，推动地区收入增长6% [49] - combustibles收入增长4%，价值份额下降40个基点，利润增长6.5% [50] 美国 - 新类别收入增长59%，Vuse增长60%，Velo增长超40% [51] - Vuse在美国蒸汽价值份额增长380个基点至36.3%，成为第一品牌 [51] - combustibles行业销量下降10%，公司销量份额年初至今增长40个基点，但与2021年全年相比仍下降20个基点 [52] - combustibles价值份额上升30个基点，收入下降3.4%，调整后营业利润增长5.5%，营业利润率上升290个基点至52.6% [55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从卷烟业务向低风险替代品转型，实施全球多类别战略，注重品牌建设和产品创新 [5][7] - 继续投资研发，加速创新步伐，上半年在深圳开设了全球设备开发中心 [16] - 计划在2025年实现新类别业务50亿英镑的目标收入和盈利 [13][15] - 利用定价能力和成本节约措施应对通胀压力，确保市场供应的连续性 [10][24] - 行业竞争激烈，公司通过提升品牌实力、提高效率和创新能力来保持竞争力 [14][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年成功应对了日益严峻的宏观环境，业务具有韧性 [4] - 尽管面临挑战，但对实现全年指导目标充满信心，新类别业务增长势头强劲 [25] - 相信能够在2030年实现5000万非燃烧产品消费者的目标 [11] 其他重要信息 - 公司对乌克兰冲突表示深切关注，正在努力转让俄罗斯业务，并保障当地员工的未来就业 [3] - 公司在ESG方面取得进展，有18个认证的碳中和设施，目标是在2030年实现范围1和2的碳中和运营 [8] - 公司因俄罗斯资产减值、美国调查准备金和重组费用等一次性项目影响了报告结果，预计明年这些影响将减少 [21][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国上半年库存阶段变动的净影响以及未来几年美国 combustibles 行业销量是否会恢复到3% - 4%的下降水平 - 上半年13% - 10%的市场差异中，约一半是库存阶段变动的影响，另一半是市场份额下降的影响 [75] - 从三年平均趋势看，美国市场受后疫情影响，目前处于疲软状态，但公司品牌组合强大，新类别业务表现良好，需谨慎看待未来数据 [70][71][73] 问题2: 蒸汽业务的毛利率现状 - 目前蒸汽业务毛利率约为50%，相比2020年初的40%有了进步，公司在各新类别业务的毛利率都有提升 [82][83] 问题3: 公司EPS增长为何不加速到低至中两位数 - 公司财务状况稳健，但实现EPS增长加速还需时间，需考虑资本分配决策，包括股份回购、并购、股息增长和偿债等因素 [87][88][90] 问题4: 美国电子烟市场中一次性产品的情况以及FDA监管对公司的影响 - 美国一次性产品均为合成尼古丁，FDA开始加强监管，这将使更多人进入电子烟类别，公司Vuse品牌在美国市场领先，将受益于市场增长 [94][95][96] 问题5: 公司在美国是否需要降低卷烟定价以增加销量份额 - 公司在 combustibles 业务注重价值增长，有定价策略和工具，会根据市场情况平衡定价和竞争态势，目前趋势对公司有利 [98][99][100] 问题6: 下一代产品利润率改善的趋势以及蒸汽一次性产品增长是否会导致更多支出 - 新类别业务环境动态变化，公司会继续投资创新，目标是2025年实现盈利，目前业务表现良好，消费者获取成本降低 [104][105][106] 问题7: 公司在澳大利亚、巴西、墨西哥等市场 combustibles 业务份额压力的应对措施 - 公司在 combustibles 业务地位稳固，澳大利亚已恢复市场份额，巴西业务依然强劲，通过调整产品组合和销售渠道提高了效率 [109][110] 问题8: 俄罗斯和白俄罗斯业务的处理方式 - 俄罗斯业务未作为终止经营处理，公司仍控制该业务，正在寻找买家，资产已归类为待售，减值是对资产价值的重新评估 [111] 问题9: 蒸汽业务价格组合增长25%的驱动因素 - 一方面是产品更有效、品牌被消费者认可，降低了消费者获取成本，同时公司提高了价格；另一方面是美国市场减少了设备折扣，其他市场通过与关键客户谈判改善了贸易利润率 [118][119][121] 问题10: 贸易利润率的变化水平以及与卷烟业务的比较 - 贸易利润率高于卷烟业务，随着时间推移会有所改善，且新类别产品税收低于卷烟，有利于财务表现 [123] 问题11: 下半年新类别业务亏损下降幅度是否接近上半年 - 公司不会对下半年给出指导，会在平衡投资和财务的基础上支持新产品推出 [128] 问题12: 美国调查的4.5亿英镑费用是否会成为现金成本 - 公司目前无法对此发表评论，采取了谨慎的会计处理方式，公司的债务比率不受此影响 [129][130]

业绩总结 - 集团收入增长5.7%，按固定汇率计算增长3.7%[18] - 报告的稀释每股收益（EPS）下降42.9%[18] - 调整后的稀释每股收益按固定汇率计算增长5.7%[18] - 2022年全年收入增长2-4%，调整后每股收益（EPS）中位数增长[34] - H1 2022整体收入为122.64亿英镑，同比增长3.4%[82] - H1 2022调整后营业利润增长4.9%至53.98亿英镑[82] 用户数据 - 非燃烧产品的成年消费者达到2040万[18] - 非可燃产品消费者数量增长25.8%至1900万[82] - Vuse品牌收入增长48%，销量增长19%[47] - glo品牌收入增长44%，销量增长30%[51] - Velo品牌收入增长37%，销量增长10%[54] - Velo在欧洲现代口腔市场的市场份额为69.2%，全球市场份额为31.4%[54] 新产品和新技术研发 - 新类别收入增长45%[18] - 新类别损失减少超过50%（281百万英镑）[18] - Vuse的成本每单位下降17%，得益于自动化[45] - Vuse的蒸汽产品价值份额增长380个基点，年初至今销量增长19.4%[69] 未来展望 - 预计到2025年新类别收入将达到50亿英镑并实现盈利[22] - 预计2022年调整后净债务与调整后EBITDA比率将在2-3倍区间内[74] 现金流和股东回报 - 2022年上半年实现15亿英镑的量子节省，提前6个月完成目标[19] - 自由现金流为23亿英镑，较上年同期增长[42] - 2022年上半年向股东返还现金38亿英镑，包括25亿英镑的股息和13亿英镑的回购[19] - H1 2022的现金流转化率超过90%[74] 市场扩张 - 欧洲新类别收入增长49.8%，整体收入增长9.7%[61] - 美国新类别收入增长59.2%，可燃品收入下降0.3%[67] - 燃料收入增长0.6%，价格/组合增长4.8%[59] - 量化节省超过15亿英镑，持续保持定价能力[34]

公司股本与证券信息 - 截至2021年12月31日财年末，公司有2456617788股普通股[7] - 公司有多种证券在纽约证券交易所注册，如美国存托股份、不同利率和到期日的债券等，债券利率从1.668%到5.282%不等[2][3] - 公司股票在伦敦证券交易所、约翰内斯堡证券交易所和纽约证券交易所上市[23] 公司发展里程碑与荣誉 - 2021年是公司在道琼斯可持续发展指数的第20年，也是发布第一份社会报告的20周年[16][19] 公司业务目标 - 公司新类别产品收入目标为50亿美元[18] - 公司承诺到2050年实现价值链运营净零排放[18] - 公司目标是使100%的塑料包装可重复使用、可回收或可堆肥，并在2025年前去除5000万件一次性塑料[18] - 公司目标是到2030年拥有5000万非燃烧产品消费者[18] - 公司有消除烟草供应链童工现象的目标[18] - 公司设定目标，到2030年非燃烧产品消费者达5000万，2030年实现范围1和2运营的碳中和，2050年实现范围1、2和3更广泛价值链的净零排放，目前非燃烧产品消费者达1830万[31] - 公司目标到2025年新类别实现50亿英镑收入和盈利[38] - 公司计划到2030年实现碳中和，2025年使所有塑料包装可重复使用、可回收或可堆肥[42] - 公司计划到2025年新类别业务实现50亿英镑的收入和盈利，到2030年拥有5000万非燃烧产品消费者[44] - 计划到2030年非燃烧产品消费者达到5000万，到2025年新类别业务收入达到50亿英镑[64][66] - 公司计划在中期实现3 - 5%的收入增长[101] - 公司有2030年实现碳中和、2050年实现净零排放的目标[124] - 公司目标是到2025年新类别业务收入达到50亿英镑[143,165] - 公司计划到2030年将非燃烧产品消费者从2019年的1100万增加到5000万[165] 公司审计与财务报表编制准则 - 公司审计机构为KPMG LLP，PCAOB颁发的审计公司识别码为1118 [11] - 公司财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[10] 公司股息与股票回购计划 - 董事会宣布每股普通股股息为217.8便士，分四期支付，每期54.45便士[33] - 董事会宣布2022年进行20亿英镑的股票回购计划[33] - 2022年公司宣布20亿英镑股票回购计划以提高股东回报[38] - 股息每股进一步增加1.0%，达到217.8便士，派息率为66.2%[62] - 2022年宣布20亿英镑的股票回购计划[62] 公司人员变动 - 2022年2月14日，Krishnan 'Kandy' Anand将加入董事会，担任独立非执行董事[34] - 2022年年度股东大会结束后，Dr Marion Helmes将辞去非执行董事职务[34] 公司人才与文化发展 - 公司在人才和文化方面取得进展，加强了数字能力和新类别产品供应链等关键领域的技能[30] 公司可持续发展成果 - Vuse成为首个全球碳中和 vape 品牌[32] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年公司收入因外汇逆风下降0.4%，为256.84亿英镑，按固定汇率计算增长6.9%[38][43] - 2021年公司运营利润增长2.7%，达102.34亿英镑，摊薄后每股收益增长6.0%[43] - 报告期内运营利润率增长120个基点至39.8%，调整后按当前汇率计算下降70个基点[43] - 2021年公司收入下降0.4%至256.84亿英镑，2020年下降0.4%至257.76亿英镑[59] - 2021年新类别收入增长42.4%，2020年增长14.9%；2021年集团价格/组合为4.3%，2020年为7%[59] - 2021年按固定汇率计算，收入增长6.9%，2020年增长3.3%，2020年受新冠疫情影响约2.5%[59] - 2021年运营利润增长2.7%至102.34亿英镑，2020年增长10.5%至99.62亿英镑[60] - 2021年运营利润率为39.8%，较2020年提高120个基点；调整后运营利润率下降70个基点至43.4%[60] - 2021年净融资成本为14.86亿英镑，较2020年的17.45亿英镑下降14.8%，调整后按固定汇率计算下降4.5%[62] - 2021年基本每股收益为296.9便士，上涨6.0%，摊薄每股收益为295.6便士，上涨6.0%；调整后摊薄每股收益按固定汇率计算增加6.6%至353.5便士[62] - 2021年经营活动产生的净现金为97亿英镑，现金转化率为95%（2020年：98%）[62] - 2021年总借款（包括租赁负债）从2020年的439.68亿英镑降至396.58亿英镑，减少9.8%[62][64] - 2021年营收为256.84亿英镑，下降0.4%；调整后营收按固定汇率计算增长6.9%[64] - 过去10年，公司调整后摊薄每股收益增长9%（按固定汇率计算），股息复合年增长率为6%，中期目标为收入增长3 - 5%，调整后每股收益实现高个位数增长（按固定汇率计算）[72] 各条业务线数据关键指标变化 - 非燃烧产品收入占集团收入比例从2017年的4%升至2021年的12%[38] - 2021年蒸汽产品收入增长52%，加热不燃烧产品glo收入增长34%，现代口含烟品类收入增长39%[38] - 新类别品牌收入均增长超30%，新类别总收入增长42.4%至20.54亿英镑，按固定汇率调整后增长50.9%[44][48] - 集团卷烟价值份额较2020年增加10个基点，美国战略卷烟品牌增长80个基点[45][49] - 集团卷烟销量份额下降10个基点，卷烟价格/组合为4.3%，销量下降0.1%至6370亿支[45] - 2021年卷烟和加热烟草产品销量份额增长10个基点，价值份额增长20个基点[64] - 2021年蒸汽产品销量为5.35亿个10毫升单位/烟弹，增长56%；加热烟草产品销量为190亿支，增长79%；现代口含烟销量为32.96亿袋，增长70%[64] - 全球可燃市场中潜在转化为低风险产品的消费者占比12%[67] - 公司业务分为四个互补区域，各区域收入分别为：ENA 60亿英镑、APMI 42亿英镑、AmSSA 38亿英镑、美国61.17亿英镑[75] - ENA地区新类别产品收入增长74%[78] - 2021年APME地区非可燃产品活跃消费者接近400万[78] - 公司产品类别收入分别为：新类别21亿英镑、传统口服11亿英镑、可燃产品220亿英镑、其他5亿英镑[83] - 2021年公司销售6370亿支香烟和180亿支OTP（棒等效）[83] - 2021年集团12%的收入来自非燃烧产品[148] - 2021年新类别收入按固定汇率计算增长超50%，非燃烧产品消费者总数达1830万，增加480万[159] 公司运营与市场情况 - 2021年量子简化计划实现年度增量节省5.95亿英镑[53] - 2020年合法全球烟草市场价值约850亿美元，其中可燃香烟是最大类别，消费量超270亿支（不含中国），价值484亿美元，全球成年人口超19%仍吸烟[131] - 2020年不含中国的全球卷烟市场销量较2019年下降4.2%，主要因监管增加和社会态度转变[131] - 全球（不含中国）非法卷烟渗透率从2019年的11.9%降至2020年的11.7%，但预计随着旅行限制放宽等因素，非法卷烟销量将在部分市场回升[132] - 2020年美国制造商销售香烟2037亿支，较2019年的2029亿支增加0.4%[134] - 蒸汽和加热烟草产品（THP）目前全球收入均约21亿美元，较2019年分别增加0.8亿美元和5.8亿美元[137] - 现代口服尼古丁袋2020年全球价值12亿美元，预计到2025年将扩大至超60亿美元[137] - 到2025年，预计超400亿台设备将连接到物联网（IoT）[127] - 烟草和尼古丁市场服务超10亿成年消费者，公司预计新产品类别增长将抵消卷烟消费下降[130] - 公司业务覆盖超150个市场，拥有超1100万个销售点[143] - 美国业务占公司全球业务近一半[160] - Quantum项目通过组织变革和生产力举措实现超5.95亿英镑的总节省[167] - 技术与数字化专注简化和自动化节省超10万小时[167,168] - 公司提前12个月完成Quantum项目10亿英镑的节省承诺[168] - 市场运营模式审查预计每年节省超1亿英镑[167] - 公司在美及其他关键市场通过定价、产品组合、促销和贸易投资实现超1亿英镑的价值创造[179][186] - 2021年公司招募超1300名新员工以加速转型[182] - 公司新类别产品在社交媒体上有180万关注者，消费者参与度通过超个性化和动态内容试点提升200%[188] - 新类别产品需求预测准确率同比提升20个百分点[189] - 公司通过扩大数字创新想法规模产生3000万英镑收益[189] - 公司后台活动通过数字机器人和自动化节省工时增加超75%[189] - 公司拥有超1.5亿次每日消费者互动和超1100万个零售销售点[193] - 公司通过针对25个以上消费者旅程中的15个以上微消费者细分市场，在日本新增76万加热不燃烧产品消费者[194] - 公司新类别产品活跃订阅者增加42%[197] - 公司工厂试点地区通过物联网技术使能源消耗最多降低50%[199] 公司产品市场分布 - 公司的蒸汽产品在30个市场、THP产品在25个市场、现代口服产品在23个市场、传统口服产品在3个市场有售[87] - 公司在25个国家提供烟草加热产品，30个国家提供蒸汽产品，23个国家提供现代口服产品[101] 公司烟草原料采购 - 公司烟草原料从25万烟农处采购[89] - 公司自有BAT烟叶业务通过直接合同从超75000名烟农处采购烟草，其余从第三方供应商采购，第三方供应商与约264000名烟农签约[98] 公司员工情况 - 公司在全球雇佣52000多名员工，在“你的声音”员工调查中参与指数得分为79%，失工日事故发生率（LWCIR）为0.20，而2020年为0.22，管理层中女性比例增至39%[101] 公司利益相关者互动 - 公司通过消费者小组、焦点小组、访谈、消费者关怀热线、负责任的广告和营销以及实时数字平台与消费者互动[121] - 公司通过年度股东大会、投资者关系计划、机构股东会议、资本市场日、投资者路演等方式与股东和投资者互动[121] - 公司通过董事市场和现场访问、虚拟论坛、员工大会、全球和区域网络直播等方式与员工互动[121] - 公司为应对消费者关注的问题，开发创新产品、制定产品管理和质量安全标准、提供清晰准确的产品信息等[121] - 公司为应对股东和投资者关注的问题，与他们进行定期对话和沟通、加强公司治理、加强ESG报告等[121]

财务数据和关键指标变化 - 上半年集团收入增长8.1%，非燃烧产品对集团收入增长的贡献从2020年的1%提升至2.9%，约占上半年集团收入增长的三分之一 [24] - 燃烧产品收入增长5.8%，价格/组合为4.3%，卷烟销量增长1.8% [37][38] - 调整后摊薄每股收益（EPS）按固定汇率计算增长6.1%，按当前汇率计算报告的EPS下降6%，主要受超8%的外汇换算影响以及伊朗业务拟出售相关费用影响 [47] - 净融资成本降低，预计全年费用约为16亿英镑 [47] - 实际税率为24.80%，预计全年税率约为25% [48] - 预计全年按固定汇率计算的收入增长超过5%，维持全年调整后摊薄每股收益实现个位数中段增长的展望 [50][51] - 预计未来五年累计产生约400亿英镑的自由现金流 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 新类别业务 - 新类别收入按当前汇率计算增长40%，按固定汇率计算增长50%，新增260万消费者，达到1610万非燃烧产品消费者 [6] - Vuse收入按固定汇率计算增长59%，在Top 5市场的价值份额截至5月达到32%，同比提升6.1个百分点，在美国20个州成为领导者 [8][9] - glo收入按固定汇率计算增长38%，在Top 9市场的销量份额截至5月达到17%，同比提升3.2个百分点 [8][9] - Velo收入按固定汇率计算增长63%，在Top 5市场的销量份额截至5月达到40%，同比提升2.8个百分点，现代口服产品已进入全球23个市场 [8][10] 燃烧业务 - 燃烧业务继续表现良好，价值增长，收入增长5.8%，价值份额和销量份额均有所增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 ENA市场 - 新类别收入较2020年上半年翻番，glo Hyper的成功使加热烟草产品（THP）收入增长两倍多，成为该地区最大的类别，蒸汽和现代口服产品收入增长超过50% [39] APME市场 - glo销量强劲增长，销量份额上升，但新类别收入略有下降，主要由于消费者获取投资和消费税摊销对产品的影响 [39] AMSSA市场 - Vuse在加拿大的持续强劲增长推动新类别收入增长超过70%，燃烧产品销量增长 [40] 美国市场 - 收入按固定汇率计算增长9%，新类别收入增长55%，Vuse接近价值份额领先地位，Velo销量份额大幅上升至16%，燃烧产品价格/组合为12.3%，销量下降4.3%，价值份额增长40个基点 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正加速向以消费者为导向的高增长多类别消费品公司转型，将环境、社会和治理（ESG）置于战略核心，目标是到2025年实现50亿英镑的新类别收入目标，并在2030年达到5000万非燃烧产品消费者 [5][8][11] - 继续发展新类别业务，同时探索尼古丁以外的机会，与Organigram建立战略合作伙伴关系，收购其19.9%的股权，并通过Btomorrow Ventures进行投资 [16][17] - 实施QUEST组织和业务转型计划，包括将公司转变为真正的多平台消费品公司、推动下一代创新和新数字能力的变革以及增强未来可持续性 [18] - 行业竞争激烈，但公司凭借强大的品牌、创新能力和数字能力，在新类别业务中取得了良好的市场份额增长 [6][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前的发展势头感到满意，认为既定的多类别战略正在发挥作用，转型正在加速 [53][54] - 尽管面临外汇换算、消费税变化和疫情等挑战，但公司预计全年业绩将保持增长，并继续投资于新类别业务，以实现长期增长目标 [50][51] - 公司有信心在2025年实现新类别业务的盈利，并通过持续的创新和市场拓展，为股东创造价值 [23][53] 其他重要信息 - 公司的量子计划已实现超过9亿英镑的总节省，预计第一阶段和第二阶段的年化节省10亿英镑将提前12个月实现，并将目标提高到2022年实现总计15亿英镑的节省 [22][44][45] - 公司已将收入增长管理（RGM）推广至覆盖超过75%的集团收入，75%的新类别市场投资已通过数字工具实现营销支出效率提升 [46] - 公司的三个工厂在上半年被外部认证为碳中和，九个国家的工厂已安装现场太阳能能源，并计划在今年晚些时候进行更多安装 [7] - 公司被Refinitiv评为富时100指数中ESG评级第三高的公司，被《金融时报》评为多元化和气候领导者 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于资本分配和现金返还计划 - 公司表示年底会对资本分配情况进行审查，目前会坚持公司去杠杆化、分红和业务投资的策略，待年底再根据情况决定是否启动现金返还计划 [58][59] 问题2: 关于Vuse的贸易利润率 - 公司称Vuse已具备规模优势，可进行优化并降低贸易利润率以加速增长，贸易利润率因国家和渠道而异，电商渠道利润率高，且随着在一些市场取得领导地位，可重新谈判利润率 [60][61][62] 问题3: 关于全年业绩指引和下半年放缓原因 - 公司认为上半年有强劲的发展势头，下半年将与去年下半年的高基数进行比较，同时公司希望有更多空间进行业务投资，因此维持全年业绩指引 [65][66] 问题4: 关于美国市场香烟定价和份额风险 - 公司认为美国消费者收入强劲，价格弹性为3.4，品牌在市场份额方面具有韧性，且通过数字工具可进行精准决策，能够在提高价格的同时实现价值份额增长 [68][69] 问题5: 关于glo的设备推出计划 - 公司表示会持续进行创新，glo Hyper的推出证明了公司的创新能力，目前在各市场的份额增长显著，且有很大的市场拓展空间 [70][71] 问题6: 关于蒸汽类别成本与收入情况及盈利市场预测 - 公司在特定市场的三个类别已实现盈利，如日本的THP、加拿大的蒸汽业务，现代口服类别多数市场已盈利，蒸汽业务在成本控制方面进展迅速，随着规模扩大，成本将大幅降低 [75][76][77] 问题7: 关于新兴市场下半年增长动力和价格/组合发展 - 新兴市场上半年从疫情影响中恢复，虽然部分国家仍存在问题，但整体表现良好，价格方面与去年水平相似，价格/组合受地理组合和非法贸易影响 [85][87][88] 问题8: 关于澳大利亚消费税变化对EPS指引的影响 - 公司表示由于业务 topline 增长强劲，且有成本节省计划，能够吸收这一冲击，在制定个位数中段的EPS增长指引时已考虑该因素 [92][93][94] 问题9: 关于重新考虑股息以进行股票回购 - 公司会在年底审查资本分配情况，目前优先考虑维持65%的股息支付率、继续投资新类别业务和降低债务杠杆，未来有更多灵活性时会重新评估 [104][105][106] 问题10: 关于美国现代口服类别销量和收入增长差异及盈利时间 - 美国现代口服类别规模较小，公司处于消费者获取和品牌建设阶段，通过地理扩张和品牌建设，有望实现规模经济和盈利，但具体时间需视份额增长情况而定 [108][109][110] 问题11: 关于APME地区现代口服类别扩张战略 - 现代口服产品适合新兴市场，公司在非洲和东南亚部分市场进行试点和测试，需与监管机构合作建立监管框架，以实现可持续发展 [114][115] 问题12: 关于日本加热烟草税增加对glo的影响 - 过去消费税调整对公司产品影响较大，未来决策将考虑税收和竞争格局，目前glo在日本市场表现良好，份额增长，定价具有竞争力 [119][120][121] 问题13: 关于新类别业务成本降低的关键领域 - 规模是关键，驱动贸易利润率、商品成本和市场支出效率三个方面的改善，其中商品成本在各类别中都很重要，贸易利润率在蒸汽业务中更相关 [122][124] 问题14: 关于 vaping 自动化进展 - 公司已开始在vaping业务中引入自动化，规模是实现自动化的基础，目前已具备相应规模，将继续加速发展 [125] 问题15: 关于2022年货币交易影响 - 货币交易影响主要来自新兴市场，受疫情影响较大，难以预测2022年的情况，若疫情改善，可能会减少影响 [129] 问题16: 关于THP收入和投资模式及价格/组合转正时间 - 公司在THP业务处于消费者获取阶段，投资是为了扩大市场份额，随着品牌建设和市场拓展，有望实现盈利，目前已定义了盈利路径，但具体时间因地区而异 [134][135][137] 问题17: 关于新类别业务投资变化和上半年亏损情况 - 今年投资更侧重于THP，总投资增加3.6亿英镑，主要用于消费者获取和品牌建设，上半年新类别业务亏损未减少，但预计全年亏损将减少 [142][144][145] 问题18: 关于成本节省和新类别业务自给自足时间 - 成本节省提高了业务效率和能力，为公司提供了投资灵活性，新类别业务预计到2025年实现自给自足，在此期间，成本节省和亏损减少将有助于实现财务目标 [150][153][154] 问题19: 关于Btomorrow Ventures和Beyond Nicotine战略及潜在并购 - Btomorrow Ventures是获取公司所需能力和技术的加速机制，公司在Beyond Nicotine领域有明确的消费者空间和战略框架，会通过内部能力和外部投资来完善拼图 [161][163][164] 问题20: 关于香烟包装上切换产品信息的详细情况和目标市场 - 公司认为有义务向消费者传达有更安全产品可供选择的信息，在允许的国家和地区，会在香烟包装上放置插入物或编码，以引导消费者了解新类别产品，目标是尽可能多的消费者 [167][168][169]