Accessibility StatementSkip Navigation NEW YORK, Sept. 10, 2025 /PRNewswire/ --Â Brixmor Property Group Inc. (NYSE: BRX) today announced that it will release its 2025 third quarter earnings on Monday, October 27, 2025 after the market close. Brixmor will host a teleconference on Tuesday, October 28, 2025 at 10:00 AM ET. Event: Brixmor Property Group's Third Quarter Earnings Results When:Â 10:00 AM ET, Tuesday, October 28, 2025 Live Webcast:Â Brixmor 3Q 2025 Earnings Call under the Investors tab at https://w ...

公司战略定位 - 公司定位为购物中心领域的增值投资者 专注于利用低于市场水平的租金机会 引入更优质租户并提升租金收益 同时进行增值性物业再投资以实现同业领先增长 [3] - 公司拥有全国最大露天购物中心平台之一 主要租户包括Kroger、Whole Foods、Sprouts、TJ Maxx和Trader Joe's等知名零售商 [3] 财务表现与展望 - 最新季度业绩超预期 预计今年NOI(净营业收入)将实现4%增长 尽管面临超过200个基点的入住率逆风 [4] - 已签约但未启动的租赁管道占总ABR(年化基础租金)约7% 预计在未来几个季度按比例逐步启动 为增长提供明确可见性 [4] 管理团队构成 - 首席执行官James Taylor领导团队 成员包括首席投资官Mark Horgan、总裁兼首席运营官Brian Finnegan、首席财务官Steve Gallagher以及资本市场与投资者关系主管Stacy Slater [2]

公司业务定位 - 公司定位为购物中心领域的增值投资者 专注于利用低于市场水平的租金机会 引入更优质租户并提升租金收益 [3] - 公司是美国最大的露天购物中心平台之一 主要租户包括Kroger、Whole Foods、Sprouts、TJ Maxx和Trader Joe's等知名零售商 [3] 经营策略 - 通过 accretive 物业再投资实现高于同行水平的增长 [3] - 已签署但未开始的租赁管道占总ABR约7% 预计在未来几个季度按比例启动 [4] 财务表现 - 最新季度业绩超出预期 [4] - 尽管面临超过200个基点的入住率逆风 预计今年NOI线仍将实现4%增长 [4]

投资者对德国商业银行看涨因素 - 更强劲的德国宏观经济是提升投资者乐观情绪的首要因素[2] - 更好的净利息收入（NII）是第二重要的看涨驱动因素[2] - 其他潜在积极因素包括更强的费用收入、更优成本控制、改善资产质量和更大资本回报[1]

**Brixmor Property Group (BRX) 电话会议纪要关键要点** **一 公司业务与战略概览** * 公司为美国最大的露天购物中心平台之一 主要租户包括Kroger Whole Foods Sprouts TJ Maxx Trader Joe's等[2] * 核心战略是通过低于市场价的租金机会引入更优质租户并提高租金 对物业进行再投资 实现高于同行的增长[2] * 公司报告季度业绩超预期 预计今年NOI增长4% 尽管面临超过200个基点的入住率阻力[3] * 已签署但未开始的租赁管道约占总ABR的7% 预计在未来几个季度迅速启动 为2025年及以后的业绩提供可见性[3] **二 租赁需求与市场动态** * 需求环境强劲 第二季度是从生产力角度多年来最好的季度之一[4] * 零售商专注于扩大其露天门店足迹 涉及品类包括折扣服装 专业杂货 健康保健 QSR餐厅运营商等[4] * 零售商需求具有意向性 更了解其客户 并评估新店对现有门店网络和在线销售的补充作用[5] * 专业杂货领域增长显著 过去18个月与Trader Joe's的合作超过之前10年 Whole Foods现已成为前十大租户 与Sprouts持续增长[5] * 传统杂货商如H-E-B Walmart也在扩张其社区杂货概念 带来增长机会[6] * 需求体现在各项指标中 包括能够实现的租金价差 签署的租金水平以及产生的客流量 均处于同行领先水平[6] **三 投资组合转型与租户升级** * 公司投资组合和租户结构发生转变 2019年的前十大租户与当前相比已大不相同 新增了Whole Foods Sprouts Trader Joe's Chipotle Bath & Body Works Barnes & Noble等优质租户[7][8] * 通过再开发项目持续升级物业 例如在加利福尼亚州戴维斯开设新项目 引入Nordstrom Rack和Ulta 在Naperville的Block 59增加Yardhouse Cheesecake Factory等优质运营商[9] * 租户组合的升级降低了风险敞口 结合强大的租赁管道 为2026年及以后的增长定位[11] * 公司以80%的比例解决了收回空间的问题 剩余部分预计在未来几个季度解决[17] * 用优质租户（如Sprouts）替换表现不佳的租户（如Big Lots）不仅能获得租金收益 还能为中心其他部分带来入住率和租金上的后续益处[17] * 从收回的零售单元中获得的租金提升幅度在40%至50%之间 Big Lots处于该区间的高端 Joann和Party City构成其余部分[20] * 绝大多数收回的空间由单一租户回填 仅少数被分割 在分割的情况下 公司投入的资本能获得回报[22] **四 再开发与资本回收策略** * 年度再开发投资目标为1.5亿至2亿美元 已识别的未来再投资潜力略超过8亿美元[29] * 资本回收策略是出售增长有限的资产 并将资金重新部署到具有未来再投资和增长潜力的资产上 例如近期收购的Lawson Terra[29] * 市场租金由主力租户和协同租户驱动 案例研究表明引入Trader Joe's后 店铺租金几乎翻倍 同时入住率也得到提升[30] * 一个前Rite Aid门店年销售额峰值约为300万美元 而Trader Joe's预计将实现3500万美元销售额 巨大客流量对其余店铺产生积极影响[32] * 由于积极的再投资策略 公司在过去五年 一年及一个月的同比客流量增长方面领先于同行[33] * 成本已趋于缓和 材料成本有所缓和 今年全物业范围的屋顶投标成本比预期低15%[34] * 开发过程中的主要挑战在于获取政府许可 但地方政府对增加密度以减少大型停车场更为接纳 这为公司提供了增加外置地块和使资产密集化的机会[34] * 公司通过提前启动流程和使用符合关键租户合作伙伴的租约来降低风险 在成本确定和租约签署后才会投入资本[35][36] * 公司已对约42%的投资组合进行了单阶段或多阶段的再开发 许多项目会分多阶段进行以获取更好的风险调整后回报[53] **五 交易市场与收购活动** * 交易市场变得更加竞争 私人资本对杂货锚定资产兴趣增加[37] * 资本化率因资产类型和规模而异 小型核心杂货中心定价最激进 大型社区中心资本化率稍高 能量中心的资本化率可能更高[38] * 收购策略是寻找具有高增长确信度的资产 例如近期在休斯顿收购的Lawson Terra 该资产位于公司第三大市场 存在大量空置且可立即租赁 并具有巨大的租金市价标记机会[38] * Lawson Terra资产的原位租金约为30美元 有能力驱动至60美元以上 已获得的LOI和租赁活动超出预期[45] * 收购该资产看到了显著的费用节省机会 例如凭借投资组合规模获得更便宜的保险[47] * 收购方认为并非所有资本化率都相同 需要保持纪律性 寻找具有增长机会的资产[51] **六 财务表现与展望** * 尽管面临破产带来的阻力 但战略执行本应带来6%的无杠杆增长[15] * 公司提供了基于 occupancy neutral 的长期指引 预期继续产生4%的无杠杆增长 重点关注嵌入式租金增长 再投资的贡献以及租约的市价标记[56] * 拥有庞大的租赁管道使公司有信心达到甚至超越该增长范围[56] * 上半年受到破产影响的拖累 包括坏账和收入线的拖累 团队在驱动增量收入方面做得很好[58] * 公司上周成功进行了债券发行 杠杆率处于中位数百分之五的范围 感觉非常舒适[60] **七 行业宏观与快速问答** * 对亚马逊推出当日送达服务的反应是 大型杂货商已专注于全渠道布局 并已准备好应对任何额外的在线竞争[23][24] * 入住率仍有提升空间 再开发项目中的小店铺会拉低整体平均值 但随着主力店交付 可以租赁数百个基点的小店铺入住率[26] * 公司始终为增长而非入住率管理投资组合 重点引入能驱动客流的合适租户[27] * 续租租金价差一直处于同行领先水平 达到中等 teens 水平 反映了对公司中心的需求[28] * 快速问答环节观点 美联储开始降息时 10年期借款利率可能上升[61] AI计划支出明年将会更高[63] 行业明年NOI增长将保持平稳[64]

技术指标分析 - 公司50日简单移动平均线上穿200日简单移动平均线形成黄金交叉技术形态[1] - 黄金交叉由短期均线突破长期均线形成通常预示潜在看涨突破信号[2] - 该技术形态包含三个阶段：股价触底反弹、短期均线上穿长期均线确立趋势反转、股价维持上涨动能[3] 价格表现与评级 - 公司股价在过去四周累计上涨10.3%[4] - 公司获Zacks买入评级（2评级）[4] 盈利预期变化 - 当前季度盈利预测在过去60天内获5次上调且无下调[4] - Zacks共识预期同步向上调整[4] 综合判断 - 技术指标与盈利预测上调形成看涨组合信号[5] - 技术面与基本面共同支撑近期继续上涨的预期[5]

公司活动安排 - 公司将于2025年9月9日东部时间下午3:00至3:35在美银证券2025年全球房地产会议上进行演示 [1] - 活动将通过公司官网投资者栏目进行网络直播 直播回放将提供至2026年9月9日 [1] 公司业务概况 - 公司为房地产投资信托基金(REIT) 拥有并运营全国性高品质露天购物中心组合 [3] - 投资组合包含360个零售中心 总面积约6400万平方英尺 位于成熟商圈 [3] - 合作零售商超过5000家 包括TJX Companies、Kroger、Publix和Ross Stores等知名企业 [3] 信息披露渠道 - 公司通过SEC申报文件、新闻稿、公开电话会议及官网投资者页面披露重大信息 [4] - 同时通过社交媒体渠道与投资者及公众沟通 社交媒体发布信息可能被视为重大信息 [4] - 公司提供LinkedIn、Facebook、Instagram和YouTube等多个社交媒体平台的官方链接 [6]

核心观点 - Brixmor Property (BRX) 的Zacks评级被上调至2级（买入），主要反映了盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识预测（Zacks共识预期）来评估股票 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势有强相关性，机构投资者利用盈利预期计算公司股票的公平价值，从而影响股价 [4] - Brixmor的评级上调表明其盈利前景改善，投资者可能推动股价上涨 [5] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25% [7] - Brixmor被列入Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修订表现优异，可能在短期内跑赢市场 [10] Zacks评级系统 - Zacks评级系统基于四个与盈利预期相关的因素，将股票分为五类，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出） [7] - 该系统在任何时候对覆盖的4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，仅前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [9] - 股票进入Zacks覆盖股票的前20%意味着其盈利预期修订表现优异，可能产生超额回报 [10] Brixmor的盈利预期 - Brixmor预计在2025财年每股收益为2.23美元，与上年相比无变化 [8] - 过去三个月，Zacks共识预期对该公司的盈利预期上调了0.3% [8] - 盈利预期的持续上调表明公司基本面改善，可能推动股价上涨 [5] 盈利预期修订与股价关系 - 盈利预期修订的趋势与股价短期走势有强相关性，跟踪这些修订对投资决策有重要意义 [6] - 机构投资者通过盈利预期计算股票的公平价值，盈利预期的增减直接影响其买卖行为，进而推动股价变动 [4] - Zacks评级系统有效利用盈利预期修订的力量，帮助投资者识别潜在机会 [6]

行业概述 - Zacks REIT和股票信托零售行业包括拥有、开发、管理和租赁各种零售物业的REITs，如区域购物中心、奥特莱斯、以杂货店为主的购物场所和大型零售商为主的购物中心 [2] - 零售REITs的表现受经济状况、就业水平和消费者支出趋势的显著影响，地理位置和周边贸易区人口结构是关键需求驱动因素 [2] - 尽管过去面临客流量下降、门店关闭和零售商破产的挑战，但行业正在复苏，消费者对实体店购物的兴趣回升 [2] 行业未来趋势 - 体验式零售和全渠道整合正在振兴该行业，将实体店转变为沉浸式、体验驱动的目的地，推动更高的客流量和销售额 [3] - 全渠道策略的增长，包括数字原生品牌建立实体店以减少退货成本并深化客户关系，如“在线购买，店内退货”（BORIS）计划 [3] - 消费者服务提供商和跨境进入者在美国市场的扩张推动了强劲的租赁需求，这些租户类别在经济不确定性中表现出韧性 [3] 供应与基本面 - 由于建筑成本高、劳动力短缺和融资条件严格，新建筑供应有限，全国空置率保持历史低位 [4] - 低供应环境支持租金增长，尤其是在黄金地段，许多REITs通过重新开发和重新利用表现不佳的资产来利用这一环境 [4] - 混合用途开发正在兴起，将过时的零售场所转变为充满活力的社区导向目的地，增强了投资组合的持久性和租金收入的可见性 [4] 宏观经济与挑战 - 高利率、通胀和关税变化导致零售商推迟租赁决策或缩减扩张计划，门店关闭速度超过开业速度 [5] - 电子商务渗透率的上升抑制了对传统零售空间的需求，尤其是在商品驱动的领域 [5] - 对低成本进口商品的关税可能进一步侵蚀零售商的盈利能力，增加破产可能性，导致空置风险 [5] 行业排名与前景 - Zacks REIT和股票信托零售行业在Zacks行业排名中位列第69位，处于前28%的位置，表明短期前景强劲 [7] - 行业的总FFO每股预估在2025年和2026年分别上调1.64%和0.2%，显示分析师对该行业增长潜力的信心增强 [8] 市场表现与估值 - 过去一年，该行业下跌5.5%，而标普500指数上涨19.4%，金融板块增长19.1% [10] - 基于12个月远期P/FFO，该行业目前交易倍数为14.62X，低于标普500的22.54X和金融板块的16.71X [11][13] - 过去五年，该行业的P/FFO倍数在12.21X至18.89X之间波动，中位数为15.19X [16] 推荐股票 - Brixmor Property Group Inc (BRX) 专注于美国露天购物中心的所有权和管理，租户基础平衡，包括全国性、区域性和本地零售商 [17][18] - BRX的Zacks排名为2（买入），当前年度FFO每股预估上调至2.23美元，同比增长4.7%，过去三个月股价上涨3.7% [19] - Phillips Edison & Company Inc (PECO) 专注于高质量、以杂货店为主的社区购物中心，管理327个购物中心，租户多样化且需求稳定 [21][22] - PECO的Zacks排名为2，2025年FFO每股预估上调1.2%至2.58美元，过去三个月股价下跌5.6% [24] - Urban Edge Properties (UE) 专注于城市社区的零售房地产，80%的投资组合以杂货店为主，目标长期FFO年增长4-5% [26][27] - UE的Zacks排名为2，2025年FFO每股预估上调1.4%至1.40美元，同比增长3.7%，过去三个月股价上涨6.8% [28]

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