文章核心观点 - 公用事业板块是收益率第二高的板块，布鲁克菲尔德可再生能源公司虽股价近五年持平且盈利不佳，但凭借多元化资产组合、稳定的FFO增长和对股东分红的承诺，有望成为全球可再生能源领域的领导者，是追求多元化和长期股息增长投资者的可靠选择 [3] 公司概况 - 2011年，布鲁克菲尔德公司合并旗下可再生能源资产成立BEP，2020年分拆出BEPC以吸引不同类型投资者，BEP和BEPC对公司资产的风险敞口相同，布鲁克菲尔德公司持有48%股份并提供资金支持 [4] - 公司通过战略收购，将运营容量从2012年的约5000兆瓦提升至2023年的约34000兆瓦，随着全球可再生能源需求增长，其发电量占比从2012年的20.96%提升至2023年的30.24%，公司运营容量增长约580% [4][5] - 公司目前运营产出中风能占34.8%、水电占25.5%、公用事业规模太阳能占22.2%、分布式能源和储能占17.5%，开发中的资产将增加157500兆瓦，使总发电容量接近200000兆瓦，太阳能和分布式能源增长最快 [5] - 公司通过收购、开发和管理多元化资产组合运营，通过长期、通常为通胀控制的合同出售电力以产生稳定现金流，过去十多年的增长主要通过收购实现，还会进行资产循环利用 [6] 基本面情况 - 公司快速扩张对业务有利，但对投资者回报不佳，BEP股价近五年基本持平，BEPC股价与2020年IPO价格相当 [7] - 公司基本面呈现营收增长但盈利不佳的情况，净销售额逐年增长，但净资产收益率一直为负，运营收入总体呈上升趋势，10年复合年增长率为9%，但净利润大多为负，运营利润率为28.2%高于行业平均，但净利润率为负，行业平均为8.1% [7] - 公司FFO增长强劲，运营现金流保持稳健，但2021年因资本支出快速增加，自由现金流转为负值，FFO与股价存在历史显著差距，暗示可能被低估 [7][8] 投资亮点 - 公司FFO增长基本稳定，运营利润率高于行业平均，显示出资产管理和成本控制效率，2024年第二季度有44亿美元可用流动性 [9] - 过去十年的大量投资使公司成为全球第二大纯可再生能源公司，开发中的项目将使当前发电容量翻倍以上，全球能源需求增长确定，公司有望受益，与微软的10.5吉瓦合同可能带来更多合作机会 [9] - BEP和BEPC的远期收益率均高于历史平均，随着利率下降，公司将受益于板块轮动，约5%的远期收益率对注重收益的投资者有吸引力 [9] 估值与目标价 - 自动生成的估值可能无用甚至误导，对于资产丰富的公司，更适合使用调整后的净资产价值（NAV）计算，根据2024年第二季度报告，公司调整后NAV为192.9亿美元，每股NAV为51.55美元 [10][11] - Seeking Alpha的量化评级自8月8日以来为卖出，但华尔街分析师目标价为32.25美元，暗示约12.5%的上涨空间，基于上述分析，考虑到行业15%的安全边际，在股价约28美元时将BEPC评级为买入 [11] 潜在风险 - 高利率可能阻碍公司为长期资本支出融资的能力，也会降低投资者对公用事业等高收益、低增长板块的兴趣 [12] - 公司激进的扩张举措可能在未来压低收益，限制股价上涨 [12] - 全球核能发电大幅增加或电池存储技术突破可能减少对公司可再生能源资产的需求 [12] - 公司易受负面监管变化、大宗商品价格疲软和气候相关挑战影响，可再生能源税收抵免或相关激励措施减少可能限制资产需求 [12] 总结 - 公司凭借多元化可再生能源组合、稳定的FFO增长和扩张承诺在同行中脱颖而出，尽管股价多年持平且部分盈利指标不佳，但运营能力不断提升，有望受益于全球能源需求增长，具有长期股息增长潜力 [13]

文章核心观点 公司看好Brookfield Infrastructure Partners（BIP）资本部署增长及回报能力，但因与英特尔合作项目延迟及相对技术指标等因素，给予“Neutral/Hold”评级 [3][10] 各部分总结 表现评估 - 作者最初看好BIP，但自文章发布后，其总股东回报表现落后于标普500指数 [2] - 2024年2月底因重大投资回报期延迟，作者将评级改为“Neutral/Hold”，1月29日至评级改变日，SPY涨3.08%，BIP跌11.72% [3] 论点 - **资本部署增长良好**：BIP是投资业务公司，未来盈利关键在于管理资本增长和资本回报，投资资本回报率（ROIC）稳定在12 - 14%，待投入资本以50.7%的3年复合年增长率增长 [4] - **英特尔项目延迟推迟回报实现**：BIP与英特尔合作投资39亿美元建半导体工厂，已投入9.8亿美元，剩余29亿美元待投入，占数据待投入资本55%、总待投入资本38%，华尔街分析师担忧回报低、回报期长，管理层称回报高但回报期至少延长2年，英特尔建设计划推迟2 - 3年，且有进一步延期风险 [6] - **估值接近谷底**：BIP的1年远期P/AFFO估值倍数为7.54倍，接近十年低点，鉴于资本部署机会基本面积极，估值情况有利 [7] - **相对技术指标警示风险**：BIP与标普500指数的相对价格比率处于下行趋势，虽自2023年末放缓，但目前接近关键周阻力位，股票相对标普500指数有下行或横盘风险，限制积极主动回报潜力 [9] 总结与定位 - BIP有能力增长资本部署并获得12 - 14%的回报，但与英特尔合作项目延迟带来逆风与下行风险，项目规模占待投入资本38%，且英特尔执行记录不佳，可能进一步推迟回报期 [10] - 估值方面较积极，BIP交易接近十年低点的1年远期P/AFFO倍数，但相对标普500指数的技术指标显示需谨慎 [10]

文章核心观点 - 传统公用事业虽有收益和安全的特点，但面临有限定价权和高债务成本等挑战，而布鲁克菲尔德基础设施公司（Brookfield Infrastructure）拥有多元化的关键资产组合，能受益于人工智能应用和脱碳等全球趋势，在利率稳定后估值有上升潜力，是保守投资者的理想选择 [3][4][25] 行业情况 公用事业优势 - 公用事业公司的股票股息往往高于其他固定收益投资，且比其他股票波动性小 [3] - 公用事业对经济周期有很强的抵抗力，即使在经济衰退最深时，需求变化也不大 [3] 公用事业劣势 - 公用事业定价权有限，在通胀持续的情况下成为问题 [4] - 公用事业积极投资可再生能源和基础设施升级，多数投资通过债务融资，自2021年以来债务成本增加 [4] 公用事业表现 - 过去十年，以公用事业精选板块ETF（XLU）为代表，包括股息在内的回报率仅为145%，而SPDR®标准普尔500®ETF信托（SPY）的总回报率为235.8% [3][4] 公司情况 公司概况 - 布鲁克菲尔德基础设施公司有近30%的运营资金（FFO）来自公用事业部门，拥有4200公里天然气管道、2900公里输电线路等资产 [6] - 公司还拥有广泛的其他关键资产，涵盖运输、中游、数据等领域，如37300公里铁路、26000公里管道等 [8][9] 公司优势 - 资产稳定性高，70%的总FFO无销量和价格风险，每美元收入中只有0.10美元是周期性的 [14] - 约8.5%的总FFO受通胀保护，65%的总FFO来自能从通胀中受益的业务，可抵消15%受通胀影响的FFO [15] - 2024年第二季度，公司FFO达6.08亿美元，同比增长10%，得益于有机增长和战略并购 [17] - 公司每单位分配0.405美元，收益率为4.9%，派息率为68%，自2014年以来分配额每年增长8%，目标是每年分配增长5 - 9% [18][19] - 公司资产负债表有BBB +的投资级评级，2024年第二季度有19亿美元流动性，通过资产回收产生2.1亿美元 [21] - 公司债务到期情况良好，未来12个月只有1%的资产级债务到期，公司债务到2027年才到期 [22] - 公司有能力进行并购，2024年增加巴西运输投资、收购数据中心和印度基站资产等 [22] - 公司项目储备达77亿美元，比上年同期增长15% [22] 公司劣势 - 公司对利率敏感，较高的利率会影响融资成本和投资者情绪 [27] - 作为全球运营商，面临地缘政治不确定性，可能影响其运营 [27] - 尽管公司商业模式主要是反周期的，但经济衰退仍会对其增长机会和资产回收计划的转售价值产生负面影响 [27] 公司估值 - 公司BIP的混合企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率为10.9倍，低于10年平均水平 [23] - 预计2025年EBITDA为45亿美元，可能比今年的41亿美元预测高10%，2026年分析师预计为49亿美元 [23] - 当前BIP的共识目标价为38.30美元，比当前价格高16%，未来若利率和经济增长有利，有望回到45美元 [24]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德可再生能源公司是收益生成机器，是寻求被动收入者的绝佳选择 [1][6] 分红情况 - 公司自2001年开始支付股息，多年来派息稳步增长，复合年增长率为6%，过去13年每年至少增长5% [1] - 可再生能源股息股票目前股息收益率高，超过5%，而标准普尔500指数不到1.5% [2] - 公司目前按季度每股支付股息0.355美元，即每年1.42美元，需持有超704股才能每年获得1000美元股息收入，按近期每股超28美元股价，需投资约19825美元 [3] - 投资标准普尔500指数基金获得相同年度股息收入需投入超77500美元 [4] 分红支撑能力 - 公司能轻松支撑高收益股息，产生非常稳定现金流，约90%电力与公用事业公司和大型企业买家签订长期购电协议，约70%合同电价与通胀挂钩，且资产负债表为强劲投资级 [5] 未来展望 - 公司预计未来高收益派息将健康增长，目标是年增长率5%至9%，有信心实现该目标，预计到2028年每股现金流年增长率超10% [6]

文章核心观点 布鲁克菲尔德资产管理公司正寻求106亿美元债务融资，拟对西班牙制药公司基立福发起私有化收购，此交易或引发重大财务重组和市场反应，但因基立福杠杆水平受审查，布鲁克菲尔德增加其债务的能力有限 [1][2][4] 收购情况 - 布鲁克菲尔德资产管理公司正寻求95亿欧元（106亿美元）债务融资，拟对基立福发起私有化收购 [1] - 7月监管文件显示，布鲁克菲尔德资本已与基立福主要股东就潜在联合要约进行初步讨论，拟将其股票从西班牙证券交易所和纳斯达克摘牌 [1] 融资安排 - 投资公司已与银行接触，为基立福现有债务（包括贷款和高收益债券）再融资获取资金，参与银行将先提供初始融资，再分配给投资者 [2] 市场反应 - 收购前景引发显著市场反应，基立福2028年债券上涨超6美分，至近0.94欧元，其在马德里的股价一度上涨6.4% [3] - 截至周三最后一次检查，基立福股票上涨10.2%，至7.92美元 [6] 潜在影响 - 交易可能触发条款，允许债券持有人要求溢价偿还，部分债券溢价远高于当前交易水平 [3] - 若交易完成，将是2022年以来欧洲上市公司规模最大的收购之一 [4] 公司问题 - 基立福杠杆水平受审查，今年三家机构下调其信用评级，7月穆迪评级停止对其覆盖 [4] - 3月哥谭市研究公司质疑基立福“透明度、诚信和道德行为”，2月基立福否认相关指控 [5] - 1月欧洲央行在哥谭市研究公司指控基立福财务操纵后，要求多家银行披露对其及其附属实体的风险敞口 [6]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德公司获多伦多证券交易所批准更新正常发行人投标计划，拟回购至多10%上市A类优先股，认为该计划可灵活利用资金在合适价格区间购买优先股，还计划在9月23日前后实施自动股票购买计划 [1][5][6] 公司业务情况 - 布鲁克菲尔德公司是全球领先投资公司，核心业务包括另类资产管理、财富解决方案以及可再生能源、基础设施等运营业务 [7] - 公司30多年来为股东实现15%以上年化回报率，凭借保守资产负债表、丰富运营经验和全球采购网络获取独特机会，成功核心是布鲁克菲尔德生态系统 [8] 正常发行人投标计划情况 - 公司获多伦多证券交易所批准更新正常发行人投标计划，可回购至多10%上市A类优先股，投标期从2024年8月22日至2025年8月21日，或提前完成回购结束，按收购时市价或允许价格购买，回购股份将注销 [1] - 截至2024年8月9日，各系列优先股发行及流通数量不同，公司有权按规定回购各系列优先股，部分系列每日回购上限为1000股，其他系列为日均交易量25% [2][4] - 截至2024年8月19日，公司在2023年8月22日开始、2024年8月21日到期的现行正常发行人投标计划中未进行优先股回购 [5] 自动股票购买计划情况 - 公司计划在2024年9月23日前后就正常发行人投标计划实施自动股票购买计划，可在内部交易禁售期等非活跃市场时期按交易参数购买优先股，其他时期由管理层酌情并依法回购 [6]

文章核心观点 - 尽管股价在一年多内上涨超50%，但布鲁克菲尔德公司仍被低估，因其股价仍远低于净资产价值，且市场对其房地产投资估值近乎为零，不过各业务基本面表现积极 [1][10] 财务结果 - 本季度公司完成对美国公平人寿的收购，贡献旗下资产管理公司股份，这对该资产管理公司股东有吸引力，因资产管理规模将增长；还与子公司达成收购全球可再生能源平台新昂多数股权的协议 [2] - 公司对资产管理公司的持股比例降至73%，因使用约10亿美元股份支付收购费用；该资产管理子公司规模快速增长，管理资产达1万亿美元，收费资本达514亿美元，管理层预计下半年募资强劲 [2] - 房地产投资表现分化，核心房地产表现良好，同店净营业收入增长3%，新签租约比到期租约高23%；过渡性房地产表现不佳，尤其是办公物业，入住率仅83.6%，预计还会下降，不过该部分仅占房地产业务股权价值的13%，过渡性零售物业入住率约93.1% [2] - 本季度末公司可动用资本近1500亿美元，可把握市场错位带来的投资机会；可分配收益同比增长11%，过去十二个月每股3.67美元 [2] 财富解决方案 - 完成收购后，保险资产增至超1100亿美元，年金渠道月新增业务约35亿美元；公司通过资产配置专长创造价值，目前收益率比平均资本成本高约2%，预计收购后降至1.7%，调整投资组合后将接近2%；公司认为可将年化收益从14亿美元增至20亿美元，并考虑进一步拓展该业务，该业务估值近220亿美元 [4] 未来增长 - 除财富解决方案业务外，可再生能源和基础设施投资也在创造显著价值，公司近年来收购多个相关平台和数据中心业务；管理层认为未来几十年这些领域有万亿美元投资机会 [5] - 过去三十年公司资产负债表资本复合增长率超20%，外部投资的附带权益有助于提高回报并可再投资或返还股东，累计未实现附带权益达107亿美元，同比增长13% [5] 管理层更替 - 公司在继任规划方面谨慎，选定36岁的康纳·特斯凯为资产管理公司下一任首席执行官，待其准备好时交接，目前布鲁斯·弗拉特仍担任公司首席执行官 [6] 估值 - 尽管股价上涨，但公司估计的净资产价值也显著增加，经调整后估计每股净资产价值为68美元，低于公司计算的83美元；当前股价似乎未对房地产投资估值 [7] - 公司认为股价被低估，2024年已回购近2000万股，花费约8亿美元，平均每股40美元 [7] 风险 - 公司倾向于高杠杆经营，不过大部分杠杆在子公司或项目层面无追索权，且资产多元化和高质量缓解了风险，公司能轻松为大量债务再融资，如为基础设施合作伙伴发行1.6亿美元60年期次级票据 [9]

Nattakorn Maneerat Volatility is back. Realized volatility (volatility that happened, not priced for the next month by the VIX) has quadrupled in the last few weeks. 20-Day Realized Vol ■Nasdaq 100 =5&P 500 20 15 The Daily Shot® 2022 2023 2024 Daily Shot On Monday, the unwinding of 50% of the $1.7 trillion Yen carry trade helped fuel the worst stock day since October 2022. Volatility Index ($VIX) Jan 1990 - Aug 2024 90.0 12.7 (Mar 2020) 80.9 (Oct 2008) 80.0 @CharlieBilello 70.0 C CREATIVE PLANNING 60.0 50.0 ...

文章核心观点 - 2024年第二季度财报确认持有布鲁克菲尔德基础设施合伙公司（BIP）可获得有吸引力且稳定增长的股息流 ，公司仍是值得买入的投资标的 [1][4] 论点回顾 - 2024年第二季度公司产生6.08亿美元的运营资金（FFO） ，较去年同期增长10% ，增长主要源于有机增长和收购 [2] - 除公用事业部门外 ，各业务部门在FFO生成方面均实现正变化率 ，公用事业部门FFO从2023年第二季度的2.24亿美元降至1.8亿美元 ，主要受资本回收活动和巴西天然气传输业务未产生现金流影响 [2] - FFO动态显示公司为必要资本支出项目融资的能力可能较悲观 ，服务维护和分配股息后可用于增长项目的现金流极少 [2] 2024年第二季度财报补充 - 公司资产轮换或回收策略可获取流动性并实现盈利 ，本季度有六项资产出售流程预计产生约25亿美元新流动性 ，已从资产剥离中获得约2.1亿美元 [3] - 公司项目储备较2023年第二季度增长15%至约77亿美元 ，本季度已投入4.5亿美元有机增长资本支出项目使部分新增产能上线 [3] - 人工智能需求增长使能源发电领域的并购或新绿地项目前景持续增强 ，公司是科技公司获取私人资本的首选合作伙伴 [3] - 公司对未来两三年到期的约34亿美元债务进行再融资 ，延长了未偿借款的加权平均到期期限 ，虽增加融资成本但利大于弊 ，部分成本可由预计的消费者物价指数（CPI）上调抵消 [3] - 公司在优化杠杆组件过程中受益于项目公司层面的有利再定价 ，预计未来每年可节省大量利息支出 [3] - 公司资产负债表稳健 ，未来12个月内仅1%的资产层面借款到期 ，公司债务直至2027年才需展期 ，增强了现金流稳定性和可见性 [3] 总结 - 2024年第二季度后 ，公司业务稳健 ，现金流不仅能可持续覆盖约5.4%的股息 ，还能确保稳定增长 [4] - 长期顺风因素和充足财务能力使公司增长轨迹可预测且风险较低 ，利率下降将为公司资产轮换和回收带来额外动力 ，以实现当前约77亿美元的项目储备 [4]

公司业务概述 - 公司核心业务包括资产管理、财富解决方案和运营业务，致力于为全球机构和个人投资者创造长期财富[37] - 资产管理业务截至2024年3月31日，管理资产规模超过9250亿美元，涵盖可再生能源、基础设施、私募股权、房地产和信贷等领域[44] - 资产管理业务通过长期私人基金、永续策略和流动性策略三大类产品进行投资，主要客户包括全球大型机构投资者[44] - 财富解决方案业务通过Brookfield Reinsurance Ltd.提供退休收入规划和保护服务[47] - 运营业务中，公司拥有420亿美元的资本，主要来源于对实物资产的所有权和运营历史[50] - 可再生能源和转型业务拥有多元化的优质资产组合，包括水力、风能、公用事业规模太阳能和分布式能源及可持续解决方案投资[52] - 基础设施业务是全球最大的基础设施投资者之一，拥有和运营公用事业、交通、中游和数据领域的资产[53] - 私募股权业务专注于拥有和运营提供基本产品和服务的业务，主要在商业服务和工业领域[54] - 房地产业务拥有多元化的全球房地产组合，包括顶级办公楼、主导零售、豪华城市零售和酒店以及多户和单户住宅物业[55] 财务目标与策略 - 公司目标是实现15%以上的年化股东回报率，并持续将自由现金流用于支持业务增长、新战略机会和股票回购[37] - 公司采用保守的融资策略，确保在不同商业周期中保护资本，仅6%的总杠杆具有公司追索权[41] - 公司作为价值投资者，拥有超过30年实现15%以上年化回报的记录，得益于深厚的投资和运营专业知识[40] - 公司财务表现主要通过资本增值和业务分配来衡量，主要绩效指标是可分配收益[43] - 公司总资产超过1000亿美元，年度化收益约为140亿美元，预计未来18至24个月内年度化收益将增长至200亿美元[48] 可持续性与社会责任 - 公司强调可持续性，致力于确保投资业务长期成功，并对环境和运营社区产生积极影响[42] 公司表现与回报 - 公司通过Brookfield Ecosystem，利用全球业务协同效应和灵活的大规模资本，实现跨市场周期的强劲回报[37] 财务表现 - 2024年第一季度净收入为5.19亿美元，其中归属于普通股东的净收入为1.02亿美元（每股0.04美元）[60] - 2024年第一季度收入为229亿美元，较去年同期减少3.9亿美元或2%[65] - 2024年第一季度直接成本为190亿美元，较去年同期减少7.74亿美元[66] - 2024年第一季度其他收入和收益减少1.41亿美元，主要由于上一期间各业务板块的处置收益较高[67] - 公司总资产从2023年12月31日的4901亿美元增加到2024年3月31日的4919亿美元，增加了18亿美元[104] - 财产、厂房和设备（PP&E）增加了8.15亿美元，主要由于基础设施部门收购北美零售数据中心业务[105] - 投资性房地产增加了6.08亿美元，主要由于在美国和巴西的房地产收购[106] - 股权投资减少了5.21亿美元，主要由于外币汇率变动和资本回报[106] - 现金及现金等价物增加了5.2亿美元[107] - 无形资产减少了6.55亿美元，主要由于外币汇率变动和摊销[108] - 商誉减少了4.36亿美元，主要由于基础设施和私募股权部门的外币汇率变动[109] - 其他资产增加了2.57亿美元，主要由于资产分类为待售资产的增加[110] - 公司借款增加了16亿美元，主要由于2024年3月发行了7.5亿美元的30年期债券[111] - 非控制性权益增加了20亿美元，主要由于股权发行和所有权变动[120] - 公司约一半的资本投资于非美元货币，截至2024年3月31日，公司普通股本为405亿美元，其中美元占56%，英镑占13%，巴西雷亚尔占6%，欧元占6%，澳元占6%，加元占3%，其他货币占10%[123] - 截至2024年3月31日，公司普通股本为405亿美元，其中美元占56%，英镑占13%，巴西雷亚尔占6%，欧元占6%，澳元占6%，加元占3%，其他货币占10%[123] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度，公司支付的股息为：A类和B类有限投票股票每股0.08美元，A类优先股系列2每股0.23美元，系列4每股0.23美元，系列8每股0美元，系列9每股0美元，系列13每股0.23美元，系列15每股0美元，系列17每股0.22美元，系列18每股0.22美元，系列24每股0.15美元，系列26每股0.18美元，系列28每股0.21美元，系列30每股0.28美元，系列32每股0.31美元，系列34每股0.21美元，系列36每股0.22美元，系列37每股0.23美元，系列38每股0.17美元，系列40每股0.19美元，系列42每股0.15美元，系列44每股0.23美元，系列46每股0.25美元，系列48每股0.29美元，系列51每股0.29美元，系列52每股0.11美元[130] - 2024年第一季度收入为229.07亿美元，相比2023年第四季度下降6.6%[137] - 2024年第一季度净收入为5.19亿美元，相比2023年第四季度下降83.4%[137] - 2024年第一季度每股收益（稀释后）为0.04美元，相比2023年第四季度下降90.5%[137] - 2024年第一季度资产管理部门的DE为8.38亿美元，相比2023年第一季度下降4.6%[159] - 2024年第一季度财富解决方案部门的DE为2.73亿美元，相比2023年第一季度增长88.3%[159] - 2024年第一季度可再生能源和转型部门的FFO为9100万美元，相比2023年第一季度增长9.6%[159] - 2024年第一季度基础设施部门的FFO为1.42亿美元，相比2023年第一季度增长7.6%[159] - 2024年第一季度房地产部门的NOI为8.27亿美元，相比2023年第一季度增长2.1%[159] - 2024年第一季度公司活动部门的FFO为-2.13亿美元，相比2023年第一季度下降44.9%[159] - 2024年第一季度总DE为12.16亿美元，相比2023年第一季度增长5.1%[159] 资产管理业务 - 资产管理业务包括BAM，管理资产超过9250亿美元[171] - 截至2024年3月31日，资产管理业务总收入为191.57亿美元，较2023年同期的194.84亿美元有所下降[173] - 费用相关收入增加至5.52亿美元，主要由于基础管理费用增加[183] - 基础管理费用增加2400万美元，主要由于信用和其他业务资本部署增加[184] - 激励分配增加1200万美元，主要由于BIP和BEP的分配增加[187] - 直接投资实现收益为1.83亿美元，较2023年同期的2.06亿美元有所下降[191] - 未实现收益在当前季度为5.66亿美元，主要与基础设施和封闭式信用基金估值增加相关[196] - 截至2024年3月31日，费用承担资本增加16亿美元，达到4586.25亿美元[175] - 可承担资本减少27亿美元，至2346亿美元，主要由于第四旗舰基础设施基金投资期结束[179] - 公司有约500亿美元额外承诺资本，预计部署后每年产生5亿美元费用[176] - 截至2024年3月31日，累计未实现附带权益总计91亿美元[197] - 预计未来三年内将确认60亿美元的附带权益，但实现时间取决于未来的投资表现和变现时机[197] 财富解决方案业务 - 财富解决方案业务在2