财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为1.357亿美元，较去年同期的1.123亿美元增长20.8% [8] - 核心公用事业水收入增长14.4%，排除水质收购的同比收益 [9] - 第四季度流量仪表产品线销售额同比增长8.9% [10] - 毛利润同比增加1080万美元，毛利率从39.2%提高至40.4%，提升120个基点 [11] - 第四季度销售、一般和行政费用（SEA）为3200万美元，占销售额的23.6%，同比改善50个基点，环比改善110个基点 [13] - 整体营业利润率为16.8%，较上年同期的15.1%提高170个基点 [14] - 2021年第四季度所得税拨备为24.5%，高于上年的22.6% [14] - 2021年第四季度每股收益（EPS）为0.59美元，较上年的0.45美元增长31% [15] - 营运资金占销售额的24.5%，较上季度末下降120个基点 [15] - 自由现金流为2620万美元，高于上年的1270万美元，全年自由现金流为8080万美元，自由现金流对净收益的转化率为133% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额增长23.4% [8] - 收购相关的水质销售额在本季度达到1110万美元，而去年同期仅为240万美元 [8] - 蜂窝无线电和信标软件即服务（SaaS）销售额实现增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功整合两项水质收购，旨在为核心流量测量、压力和温度传感能力增加实时水质参数，增强可操作数据范围 [18] - 公司通过优化产品组合、利用地理优势、培训销售人员等方式推动增长协同效应 [21] - 公司积极推进无线电通信，增强信标和ION水解决方案，以提供水网络的数字整体视图 [22] - 公司优先投资核心研发服务，包括软件，增加股息，并寻求战略收购 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年的增长机会持乐观态度，订单势头强劲，积压订单创历史新高 [24] - 预计2022年将持续面临组件短缺、通胀成本压力和疫情的影响 [25] - 公司将专注于执行增长战略，为股东创造价值 [26] 其他重要信息 - 公司将发布涵盖2020年和2021年活动的双年度可持续发展报告，突出在ESG方面的进展 [26] - 公司首次被评为《新闻周刊》最具责任感的公司之一 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对当前通胀和未来利润率的看法 - 公司对解决方案受客户重视有信心，有良好的管理流程应对当前环境 [29] - 2021年价格成本动态呈前优后中至负的态势，近期提价需时间反映在损益表中，积压订单未受提价影响，预计毛利率波动范围将更窄 [31][32][33] 问题: 公用事业水销售的增长可持续性 - 宏观驱动因素强劲，市场需求增长，公司有信心在市场中获得合理份额 [35] 问题: 积压订单恢复正常水平的时间 - 积压订单将在较长时间内保持高位，预计今年上半年供应挑战更大，下半年有所恢复 [38][39] 问题: 资产负债表资本部署计划 - 公司资本分配优先事项为投资核心研发服务、增加股息和进行战略收购 [41][42] 问题: 是否有足够的收购目标 - 市场上有很多目标，但数量并非过多，公司有纪律地筛选，有信心成功收购 [44] 问题: 客户需求在过去一年的变化 - 从实际效率角度，劳动力成本上升问题更突出，网络安全和意识方面的关注度增加 [48] 问题: 第四季度业绩对2022年的代表性 - 公司业务季节性不明显，各季度市场变化不大 [50] 问题: 物流挑战是否缓解 - 第四季度压力有所缓解，但未恢复正常，预计2022年不会突然恢复正常，随着时间推移压力会有所减轻 [51][52] 问题: 水质监测的投资方向 - 主要投资于销售团队协同和将水质数据通过通信和软件传递给终端用户 [55] 问题: 水质监测业务是否比水表业务更具科技成分 - 水质监测业务有更多实时信息需求，科技成分更高 [58] 问题: 水质业务是否比水表业务更具全球性 - 水质业务全球增长机会大，收购的两家公司在50多个国家有设备安装基础 [60]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-06706 BADGER METER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Securities registered pursuant to Section ...

Badger Meter, Inc. (NYSE:BMI) Q3 2021 Results Conference Call October 15, 2021 11:00 AM ET Company Participants Karen Bauer - VP, IR, Corporate Strategy and Treasurer Ken Bockhorst - Chairman, President and CEO Bob Wrocklage - CFO Conference Call Participants Nathan Jones - Stifel Connor Lynagh - Morgan Stanley Rob Mason - Baird Operator Ladies and gentlemen, welcome to the Third Quarter 2021 Badger Meter Earnings Conference Call. My name is Charlie and I will be the coordinator for today’s call. You’ll hav ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 001-06706 BADGER METER, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Securities registered pursuant to Section 12(b) ...

Badger Meter, Inc. (NYSE:BMI) Q2 2021 Earnings Conference Call July 20, 2021 11:00 AM ET Company Participants Karen Bauer - Vice President-Investor Relations, Corporate Strategy & Treasurer Ken Bockhorst - Chairman, President & Chief Executive Officer Bob Wrocklage - Chief Financial Officer Conference Call Participants Nathan Jones - Stifel Andrew Buscaglia - Berenberg Capital Markets Connor Lynagh - Morgan Stanley Hasan Doza - Water Asset Management Robert Mason - Baird Ryan Connors - Boenning & Scattergoo ...

产品应用与市场情况 - 公司约90%的产品用于与水相关的应用[65] - 美国约65%的水表已转换为无线电解决方案技术[72] - 美国超50000家自来水公司，约65%已转换为无线电解决方案[80] - 公司水表产品销售主要来自水表更换和新技术的采用与部署，住房开工对新产品销售贡献较小[72] 公司收购情况 - 2021年1月1日，公司以4400万美元收购ATi 100%流通股，初步分配包括390万美元应收账款、400万美元存货等[89][90] - 2020年11月2日，公司以3.06亿美元收购s::can 100%流通股，包括2910万美元现金等，初步分配含310万美元应收账款、430万美元存货等[93][94] 产品特性与优势 - 公司提供的无线电技术水表和超声波水表平均售价和利润率较高，自有无线电产品利润率高于非自有技术产品[74] - 公司的BEACON AMA软件套件可提高自来水公司对用水情况的可见性，具有定制化仪表盘、设置警报等功能[70] - 公司是工业市场机械和超声波流量计量技术的领导者，产品组合涵盖八种主要流量计技术[77] 供应限制情况 - 2021年第一季度，全球电子元件短缺限制公司产出，供应中断可能使2021年剩余时间销售模式更不均衡[87] 财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2021年第一季度净销售额为1.178亿美元，2020年同期为1.085亿美元；公用事业水市场销售额为9580万美元，较上一年的8570万美元增长11.8%；全球流量仪表终端市场产品销售额为2200万美元，较上一年的2280万美元下降3.4%[99] 财务数据关键指标变化 - 运营收益与费用 - 2021年第一季度总运营收益为1770万美元，占销售额的15.1%，2020年同期为1600万美元，占销售额的14.8%；毛利率增加600万美元，占销售额的百分比从39.9%增至41.9%；销售、工程和管理费用为3160万美元，占销售额的26.8%，2020年同期为2730万美元，占销售额的25.2%[100] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备 - 2021年第一季度所得税拨备占税前收益的百分比为22.2%，2020年第一季度为25.6%[102] 财务数据关键指标变化 - 净收益与每股收益 - 2021年第一季度净收益为1380万美元，摊薄后每股收益为0.47美元，2020年同期为1190万美元，摊薄后每股收益为0.41美元[103] 财务数据关键指标变化 - 营运资金相关 - 2021年3月31日应收账款为6.1642亿美元，占比14.2%；存货为8.4251亿美元，占比19.4%；应付账款为 - 4.0014亿美元，占比 - 9.2%；主要营运资金为10.5879亿美元，占比24.3%；2020年12月31日应收账款为6.1689亿美元，占比14.5%；存货为8.1586亿美元，占比19.2%；应付账款为 - 3.4923亿美元，占比 - 8.2%；主要营运资金为10.8352亿美元，占比25.5%[105] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2021年前三个月运营活动提供的现金为3060万美元，2020年同期为3050万美元；2021年前三个月资本支出为180万美元，2020年同期为190万美元[106] - 现金及现金等价物从2020年12月31日的7230万美元降至5140万美元[107] 公司信贷情况 - 公司信贷协议包括1.25亿美元的信贷额度，支持最高7000万美元的商业票据，以及500万欧元的信贷额度；2021年3月31日有1.331亿美元的未使用信贷额度[108] 业务线拓展情况 - 公司SaaS收入显著增加，智能水业务增加在线水质监测解决方案，还拓展中东市场并承担产品现场安装工作[96][97][98] 环保合规情况 - 公司受环境法律法规相关或有事项影响，2020年和2021年第一季度环保合规支出不重大[109]

Badger Meter, Inc. (NYSE:BMI) Q1 2021 Earnings Conference Call April 20, 2021 11:00 AM ET Company Participants Karen Bauer - VP, IR, Corporate Strategy & Treasurer Kenneth Bockhorst - Chairman, President & CEO Robert Wrocklage - SVP & CFO Conference Call Participants Nathan Jones - Stifel Connor Lynagh - Morgan Stanley Rick Eastman - Robert W. Baird & Co. Brian Rafn - Morgan Dempsey Hasan Doza - Water Asset Management Operator Ladies and gentlemen, welcome to the Badger Meter First Quarter 2021 Earnings Con ...

净销售额变化 - 2020年净销售额为42550万美元，较2019年的42460万美元增加90万美元，增幅不到1%；其中公用事业水市场销售额为34430万美元，较上一年的33070万美元增长4%，全球流量仪表终端市场销售额为8120万美元，较上一年的9400万美元下降13.6%[143] - 2019年净销售额为42460万美元，较2018年的43370万美元减少910万美元，降幅2%；其中公用事业水市场销售额为33070万美元，较上一年的33470万美元下降1%，流量仪表终端市场销售额为9390万美元，较2018年的9900万美元下降5%[144] 营业利润及相关指标变化 - 2020年营业利润为6520万美元，占销售额的15.3%，2019年为6210万美元，占销售额的14.6%；2020年毛利率较2019年增加470万美元，占销售额的比例从38.5%提升至39.5%；销售、工程和管理费用为10310万美元，占销售额的24.2%，2019年为10140万美元，占销售额的23.9%[145] - 2019年营业利润为6210万美元，占销售额的14.6%，2018年为5690万美元，占销售额的13.1%；2019年毛利率较2018年增加120万美元，占销售额的比例从37.4%提升至38.5%；销售、工程和管理费用较上一年下降410万美元[146] 净利息费用变化 - 2020年净利息费用不到10万美元，2019年为30万美元，2018年为120万美元，减少原因是用经营活动现金偿还借款[148] 所得税占比情况 - 2020年、2019年和2018年所得税占税前利润的百分比分别为24.1%、23.4%和22.5%，无显著变化[149] 净利润及每股收益变化 - 2020年净利润为4930万美元，摊薄后每股收益为1.69美元，2019年净利润为4720万美元，摊薄后每股收益为1.61美元[150] - 2019年净利润为4720万美元，摊薄后每股收益为1.61美元，2018年净利润为2780万美元，摊薄后每股收益为0.95美元[151] 公司收购情况 - 2020年11月2日，公司以3060万美元收购s::can 100%的流通股，其中包括2910万美元现金和预计2021年第一季度支付的150万美元[137][138] - 2018年4月2日，公司以约1200万美元收购Innovative Metering Solutions, Inc. 100%的流通股；2019年第一季度和2020年第四季度，公司就2017年5月1日收购D - Flow Technology AB支付了总计100万美元的或有收购对价[140][141][142] 主要营运资金变化 - 2020年末主要营运资金（PWC）为1.08352亿美元，占销售额的25.5%，较2019年末的1.1179亿美元减少340万美元[153] 经营活动现金流量变化 - 2020年经营活动提供的现金为8960万美元，高于2019年的8070万美元和2018年的6040万美元[154][155] 资本支出情况 - 2020、2019和2018财年资本支出分别为910万美元、750万美元和860万美元，2021财年预计在1000 - 1200万美元之间[157] 短期债务及净现金头寸变化 - 短期债务从2019年12月31日的450万美元降至2020年末的0，2020年末公司处于净现金头寸7230万美元[157] 信贷额度情况 - 2020年12月31日公司有1.335亿美元未使用的信贷额度，信贷协议将于2021年9月到期，公司计划在到期前签订新的信贷安排[158] 重大合同义务情况 - 截至2020年12月31日，公司重大合同义务总计844.8万美元，其中1 - 3年到期的为275.3万美元[161] 退休后医疗索赔预计 - 基于精算估计，2021年退休后医疗索赔预计为40万美元，但金额可能每年有显著差异[161] 估计数据使用领域 - 公司在四个重要领域使用估计数据，包括股票薪酬、收购、所得税和商誉减值评估[165] 市场风险情况 - 公司面临市场竞争、经济环境、供应商依赖、原材料价格和外汇风险等多种市场风险[172][173][174][177][178] 风险降低措施 - 公司通过与关键供应商合作、从替代供应商采购和购买保险等方式来降低风险[176]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为1.123亿美元，较去年同期的1.076亿美元增长4% [9] - 运营利润占销售额的比例为15.1%，较上一年的15.2%略有下降10个基点 [12] - 本季度毛利率为39.2%，同比增长100个基点 [13] - 2020年第四季度所得税拨备为22.6%，略低于上一年的24.3% [24] - 2020年第四季度每股收益为0.45美元，较上一年的0.42美元增长7% [24] - 营运资金占销售额的比例为26%，其中约1%与收购s::can有关 [25] - 全年自由现金流为8050万美元，比上一年的7320万美元高出10%，约占净利润的163% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业用水业务整体销售额增长8%，收购s::can贡献约3个百分点的收入增长，核心有机收入同比增长5% [10] - 流量仪表销售同比下降10%，较2020年第三季度的18%降幅有所收窄 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业用水市场需求稳定，投标、招标和授标基本按正常流程进行，延期情况有限 [36] - 流量仪表市场仍面临挑战，全球市场和应用活动水平仍受影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Analytical Technology和s::can的收购，构建实时水质监测解决方案，为公用事业和工业客户提供服务 [7] - 公司将推进通信技术，增强软件功能，以实现实时数据采集和分析，提升水网络的整体视图 [33] - 公司将继续推动现金流增长，通过有机增长和收购实现业务扩张，专注于产品和软件服务 [38] - 公司将在ESG方面推进多项优先事项，包括员工安全、减少温室气体排放、促进包容性文化和水资源保护 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19仍存在不确定性，但公司有能力安全运营，支持关键水行业客户 [35] - 公用事业客户预算无重大变化，对关键计量解决方案的需求持续 [36] - 公司对增长驱动因素有信心，认为市场和自身产品优势有助于实现增长，政府刺激和基础设施支出长期来看可能带来积极影响 [56][57] 其他重要信息 - 铜价同比上涨超30%，若全年维持当前价格，可能带来400 - 500万美元的成本逆风，但公司战略定价行动有望抵消大宗商品通胀影响 [14][16][17] - 收购s::can和ATi预计在2021年实现每股收益增值，第一季度会有库存增值摊销，后续季度有望实现正常盈利 [19] - 非经常性离散网络日落条款减少了本季度约300个基点的毛利率，用于覆盖早期蜂窝客户的无线电升级成本 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度价格成本、摊销和网络对毛利率的影响，以及短期毛利率预期 - 网络日落条款使毛利率降低300个基点，若不考虑该因素，毛利率处于低40%区间 [43] - 战略定价行动在第四季度带来积极净收益，铜价上涨影响将在后续显现 [44] - 由于价格与成本动态变化，第四季度低40%的毛利率难以持续 [45] - 库存会计在第四季度有一定积极影响，公司认为凭借积极的产品组合和定价策略，毛利率有望维持在36% - 40%区间的上半部分 [46][52] 问题2: 联邦政府刺激和基础设施支出对公司的影响，以及市场波动对并购的影响和水质监测业务的发展机会 - 政府资金增加对公司中长期有利，但可能存在项目推进缓慢的情况，公司对自身增长有信心 [56][57] - 公司认为并购估值和卖家预期相对稳定，对近期两笔收购的估值满意 [59] - 公司目前专注于整合s::can和ATi，这两家公司有能力实现有机增长，中长期有望产生协同效应 [60][61] 问题3: s::can和ATi对公司GAAP毛利率和EBIT贡献，技术整合成本影响，以及销售协同机会 - s::can和ATi的毛利率高于公司平均水平，但销售、一般和行政费用（SEA）较高，EBITDA利润率处于中低水平 [64] - 考虑收购会计因素，GAAP EBIT贡献可能略低于预期 [66] - 从长期来看，技术整合成本不会对公司整体EBIT水平产生根本性影响 [67] - 公司已开始整合销售渠道，利用ATi和s::can的地域优势和品牌优势，实现协同增长，但这是一个长期过程 [68][69][71] 问题4: 工业流量业务全年增长预期，以及不包括s::can和ATi的业务在1月份的情况 - 工业流量业务全年有望实现低个位数到中个位数增长，年初仍面临挑战，但后续比较基数会更有利 [76] - 公司业务整体稳定，订单转化良好，积压订单和投标管道健康，无积压需求 [78][79] 问题5: 公司未来并购战略，SaaS收入占比，以及拜登政府对水质监测的监管影响 - 公司将继续在水质监测领域有机增长和寻找并购机会，同时在软件领域加大投资 [86][87] - 公司财务状况良好，无需暂停并购活动，会确保对现有收购进行高质量整合 [89][90] - SaaS收入占总营收的比例为5% [91] - 水质监测是行业趋势，拜登政府相关议程可能带来积极影响，但公司认为即使没有政府推动，该趋势也会持续 [92] 问题6: 公司定价举措的具体内容和进展 - 公司定价管理从传统的标价提高转变为更动态的过程，利用数据和分析，平衡客户价值和公司收益 [94][95][96] - 公司在定价举措上取得了一些早期成果，但仍处于早期阶段，还有更多工作要做 [97] 问题7: SEA占比25% - 26%的范围是指整个公司，以及该比例上升的原因和收购对EBITDA利润率的影响 - SEA占比25% - 26%是指合并收购后的公司整体，主要由于收购公司的SEA高于平均水平、无形资产摊销以及COVID - 19相关成本变化 [100] - 收购的两家公司初始EBITDA利润率为中低水平，会对公司EBITDA利润率产生一定拖累，但公司认为收购在第一年及以后将实现每股收益增值 [101][102]

产品应用领域 - 公司近90%的产品用于与水相关的应用[68] 美国市场技术转换情况 - 美国约60%的水表已转换为无线电解决方案技术[73] - 美国超50000家自来水公司中约60%已转换为无线电解决方案[81] 收购对价支付情况 - 2019年第一季度，公司支付与D - Flow收购相关的或有收购对价100万美元，预计2020年第四季度还将支付100万美元[92] - 2019年第二季度，公司支付与IMS收购相关的或有收购对价70万美元[92] 净销售额情况 - 2020年第三季度净销售额为1.136亿美元，2019年同期为1.086亿美元[96] - 2020年前三季度净销售额为3.132亿美元，上年同期为3.171亿美元[100] 各业务线销售额情况 - 2020年第三季度市政水市场销售额为9360万美元，较2019年同期的8430万美元增长11.0%[96] - 2020年第三季度全球流量仪表终端市场产品销售额为2000万美元，较2019年同期的2430万美元下降17.9%[96] - 2020年前三季度市政水市场销售额为2.517亿美元，较上年增长2.7%；全球流量仪表终端市场销售额为6150万美元，较上年下降14.6%[100] 成本应急措施情况 - 因COVID - 19实施的临时成本应急措施持续约九周，于2020年6月中旬结束[89] 税务支付情况 - 公司根据《CARES法案》将联邦税分期支付推迟至2020年第三季度[90] 总运营收益情况 - 2020年第三季度总运营收益为1950万美元，占销售额的17.2%，上年同期为1640万美元，占比15.1%[97] - 2020年前三季度总运营收益为4820万美元，占销售额的15.4%，上年同期为4580万美元，占比14.4%[101] 所得税拨备比例情况 - 2020年第三季度所得税拨备占税前收益的比例为23.9%，2019年第三季度为22.1%；2020年前九个月该比例为24.6%，上年同期为23.1%[98][103] 净收益情况 - 2020年第三季度净收益为1490万美元，摊薄后每股0.51美元，2019年同期为1270万美元，摊薄后每股0.44美元；2020年前三季度净收益为3620万美元，摊薄后每股1.24美元，上年同期为3490万美元，摊薄后每股1.19美元[99][104] 主要营运资金情况 - 2020年9月30日主要营运资金（PWC）为9690.2万美元，占销售额的23.0%，上一年末为1.1179亿美元，占比26.4%，PWC较上一年末下降1490万美元[106] 经营活动现金及资本支出情况 - 2020年前九个月经营活动提供的现金为7370万美元，2019年同期为6110万美元；2020年前九个月资本支出为590万美元，上年同期为560万美元[107] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物增加4500万美元，达到9390万美元[108] 信贷协议及未使用信贷额度情况 - 公司信贷协议包括1.25亿美元的信贷额度，支持最高7000万美元的商业票据，以及500万美元的欧元信贷额度；截至2020年9月30日，公司有1.331亿美元的未使用信贷额度[109] 环境法规相关支出情况 - 公司受环境法律法规相关的或有事项影响，2019年和2020年前三季度遵守环境控制规定和法规的支出不重大[110]