财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额为1.59亿美元,同比增长20%,创历史新高 [16] - 公用事业水产品线销售额同比增长20%,受益于持续强劲的订单需求、供应链状况逐步改善以及持续的价格调整 [17] - 流量仪表产品线销售额同比增长22%,主要得益于水相关市场的强劲需求和供应可用性的改善 [18] - 毛利率为39.5%,同比提升120个基点,处于正常范围的较高端 [19] - 销售、一般及管理费用占销售额的比重下降40个基点至23.7% [20] - 每股收益为0.66美元,同比增长35% [23] - 营运资本占销售额的比重为23.1%,较上年同期有所改善 [24] - 自由现金流为1,370万美元,同比有所改善 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长20%,受益于持续强劲的订单需求、供应链状况逐步改善以及持续的价格调整 [17] - 流量仪表产品线销售额同比增长22%,主要得益于水相关市场的强劲需求和供应可用性的改善 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未见利率环境上升或银行业动荡对客户预算产生影响 [30] - 85%的仪表销量来自于更换,以及不断增加的无线电更换量和经常性软件收入,预计对新住宅或商业建筑市场的潜在放缓影响有限 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了Syrinix收购,增加了压力监测和声学泄漏检测能力,进一步丰富了智慧水务解决方案 [13] - 公司在AMI领域的领先地位和最佳软件产品组合,有望持续在该领域获得市场份额 [58][59] - 公司未见基础设施法案带来的明显增长,增长主要来自于有机需求 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持乐观,订单强劲、投标管线丰富以及创纪录的订单量为可持续增长奠定了基础 [28][29] - 供应链状况持续改善,加之原材料价格上涨放缓、基于价值的定价以及持续的销售、一般及管理费用杠杆,预计2023年运营利润率将逐步改善 [31] - 公司充沛的现金储备、强劲的自由现金流以及无负债的资产负债表,为进一步投资于有机和并购驱动的增长提供了充足的能力 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nathan Jones 提问** 供应链状况与2019年相比如何?是否已恢复正常水平? [41][42][43][44][45] **Ken Bockhorst 回答** 供应链状况虽未完全恢复至疫情前水平,但已是疫情期间最好的状态。公司预计上半年仍会有间歇性挑战,下半年有望恢复至疫情前水平。[42][43][45] 问题2 **Ryan Connors 提问** 公司是否正在获得市场份额?还是主要受益于行业整体的系统性因素? [57][58][59] **Ken Bockhorst 回答** 公司有信心在AMI领域正在获得市场份额,得益于在超声波仪表和蜂窝通信AMI方面的领先地位,以及最佳的软件产品组合。[58][59] 问题3 **Rob Mason 提问** 公司最近的产能扩张项目是否已经开始产生效果? [70][71] **Ken Bockhorst 回答** 第一季度的收入增长主要来自于供应链改善,而非产能扩张项目的贡献,这些项目仍处于初期阶段。[71]

净销售额相关 - 2021年净销售额增加7970万美元，增幅18.7%，达5.052亿美元，2020年为4.255亿美元[74] - 2022年净销售额为565568000美元，2021年为505198000美元，2020年为425544000美元[181] 各业务线销售额相关 - 2021年公用事业水市场销售额为4.153亿美元，较上一年的3.443亿美元增长20.6%[74] - 2021年全球流量仪表终端市场产品销售额为8990万美元，较上一年的8120万美元增长10.7%[74] 收购对销售额影响相关 - 收购s::can和ATi使2021年销售额较2020年增加4070万美元[74] 费用占比及金额相关 - 2021年销售、工程和管理费用为1.327亿美元，占销售额的23.5%，2020年为1.268亿美元，占销售额的25.1%[75] 净收益及每股收益相关 - 2021年净收益为6090万美元，2020年为4930万美元；摊薄后每股收益2021年为2.08美元，2020年为1.69美元[76] - 2022年净收益为66,496千美元，2021年为60,884千美元，2020年为49,343千美元[185] - 2022年净利润为66496000美元，2021年为60884000美元，2020年为49343000美元[181] - 2022年基本每股收益为2.28美元，2021年为2.09美元，2020年为1.70美元[181] - 2022 - 2020年公司净收益分别为6649.6万美元、6088.4万美元、4934.3万美元[202] 收购对价及资产分配相关 - ATi的总收购对价（扣除已收购现金）为4400万美元，2021年12月31日公司分配的购买价格中，应收账款390万美元、存货390万美元、其他资产250万美元、无形资产2100万美元、商誉1640万美元[72] - 公司收购ATi净购买对价为4400万美元，收购s::can净购买对价为3050万美元[245][246] 公司回报率及累计金额相关 - 2017 - 2022年公司回报率分别为无数据、4.10%、33.45%、46.39%、14.12%、3.21%；累计金额分别为100.00美元、104.10美元、138.92美元、203.36美元、232.09美元、239.54美元[93] 股票回购计划相关 - 截至2022年12月31日，公司公开宣布的股票回购计划中，仍可购买的最大股票数量为339,678股[94] 财务报告内部控制相关 - 审计机构认为，截至2022年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[141] 应计负债相关 - 截至2022年12月31日，公司应计负债为960万美元，为预计保修和售后成本的最佳估计[151] 现金及资产负债相关 - 2022年现金为138052000美元，2021年为87174000美元[154] - 2022年总库存为119856000美元，2021年为99611000美元[154] - 2022年总流动资产为347832000美元，2021年为261360000美元[154] - 2022年总负债和股东权益为603047000美元，2021年为530818000美元[154] 销售成本及毛利润相关 - 2022年销售成本为345598000美元，2021年为299714000美元，2020年为257295000美元[181] - 2022年毛利润为219970000美元，2021年为205484000美元，2020年为168249000美元[181] 现金流量相关 - 2022年经营活动提供的净现金为82,451千美元，2021年为87,510千美元，2020年为89,578千美元[185] - 2022年投资活动使用的净现金为5,891千美元，2021年为51,423千美元，2020年为38,193千美元[185] - 2022年融资活动使用的净现金为24,605千美元，2021年为20,507千美元，2020年为27,819千美元[185] - 2022年末现金及现金等价物为138,052千美元，2021年末为87,174千美元，2020年末为72,273千美元[185] 所得税相关 - 2022年支付的所得税为24,038千美元，2021年为19,981千美元，2020年为17,995千美元[185] 经营租赁相关 - 2022年通过经营租赁取得的物业、厂房及设备为2,283千美元，2021年为0，2020年为0[185] - 2022年物业、厂房及设备应计未付金额为1,517千美元，2021年为0，2020年为0[185] 产品应用相关 - 公司估计超过90%的产品用于与水相关的应用[190] 合并财务报表相关 - 合并财务报表包括公司及其全资子公司的账户，所有公司间交易在合并时已消除[192] 应收账款坏账准备相关 - 2022年公司应收账款坏账准备期初余额69.7万美元，计提和准备金调整51.5万美元，核销3.3万美元，期末余额117.9万美元[194] 存货相关 - 2022年公司存货期初余额607.8万美元，新增计入收益149.8万美元，处置89.5万美元，期末余额668.1万美元[212] 综合收益相关 - 2022 - 2020年公司综合收益分别为6037.7万美元、5970.7万美元、5023.1万美元[202] 资本化及摊销费用相关 - 2022 - 2021年资本化内部使用软件和硬件分别为480万美元和560万美元，2022 - 2020年摊销费用分别为380万美元、450万美元、370万美元[213] 公司收购相关 - 2023年1月1日公司以约1800万美元收购Syrinix Ltd. 100%流通股[222] 普通股相关 - 截至2022年12月31日公司授权普通股为4000万股，已发行和流通3722.1098万股[224] 受限股票补偿费用相关 - 2022 - 2021年公司受限股票补偿费用分别为160万美元、140万美元、100万美元[233] 无形资产摊销费用相关 - 2022 - 2021年无形资产摊销费用分别为860万美元、1000万美元、720万美元，预计2023年为800万美元[235] 综合激励计划相关 - 截至2022年12月31日，公司2021年综合激励计划分别有93.8147万股和99.4119万股可用于授予[230] 无形资产及商誉相关 - 2022年末无形资产总值为129,242千美元，累计摊销75,635千美元；2021年末总值为133,691千美元，累计摊销69,515千美元[236] - 2022年末商誉值为1.013亿美元，2021年末为1.043亿美元，2020年末为0.887亿美元[236] 研发成本相关 - 2022年研发成本为1580万美元，2021年为1470万美元，2020年为1160万美元[237] - 2022年、2021年和2020年研发支出分别为1580万美元、1470万美元和1160万美元[305] 股票期权补偿费用相关 - 2022年、2021年和2020年股票期权补偿费用分别为30万美元、40万美元和40万美元[248] 未确认补偿成本相关 - 截至2022年12月31日，未行使股票期权相关的未确认补偿成本约为40万美元，将在1.8年的加权平均期间内确认[251] - 截至2022年12月31日，非归属受限股票相关的未确认补偿成本为220万美元，将在1.8年的加权平均期间内确认[254] - 截至2022年12月31日，非归属绩效股份单位相关的未确认补偿成本为240万美元，将在1.8年的加权平均期间内确认[256] 董事股票补偿费用相关 - 2022年董事股票补偿费用为50万美元，2021年为30万美元，2020年为40万美元[252] 绩效股份单位补偿费用相关 - 2022年绩效股份单位补偿费用为120万美元，2021年为60万美元[255] 薪酬费用相关 - 2022年薪酬费用为110万美元，2021年为90万美元，2020年为50万美元[260] 净定期退休后福利成本相关 - 2022年净定期退休后福利成本为16.2万美元，2021年为20.3万美元，2020年为23.5万美元[261] 退休后福利预计支付相关 - 假设成本分摊增加，2023 - 2027年预计每年支付退休后福利040万美元，之后五年总计支付170万美元[263] 未使用信贷额度相关 - 2022年12月31日公司有1.566亿美元未使用信贷额度[264] 行使股票期权数量相关 - 2022年行使股票期权数量为217.5万份，2021年为708.5万份，2020年为305.4万份[268] 经营租赁租金费用相关 - 2022年所有经营租赁的租金费用为350万美元，2021年和2020年均为310万美元[272] 补充非合格计划相关 - 2022年补充非合格计划的费用未达重大水平，2022年计量净定期养老金成本的折现率为2.61%，2021年为2.08%，2020年为2.87%；2022年12月31日应计金额为70万美元，2021年为60万美元[274] 定额供款特征薪酬费用相关 - 2022年定额供款特征下的薪酬费用为370万美元，2021年为310万美元，2020年为200万美元[275] 净定期退休后福利成本折现率相关 - 2022年计量净定期退休后福利成本的折现率为2.82%，2021年为2.45%，2020年为3.19%[277] 累计退休后福利义务折现率相关 - 2022年计量累计退休后福利义务的折现率为5.16%，2021年为2.82%[278] 水表技术转换相关 - 美国约70%安装的水表已转换为某种形式的无线电解决方案技术[301] 智能水产品销售相关 - 智能水产品销售主要来自水表更换和新技术的采用与部署，住房开工对新产品销售贡献较小[301] 工业市场产品组合相关 - 公司为工业市场提供广泛的流量测量、控制和通信产品组合，拥有多个知名品牌[302] 水质监测解决方案竞争相关 - 公司水质监测解决方案的主要竞争对手因产品和服务而异，在线实时监测能力主要与小型专业公司竞争[304] 知识产权相关 - 公司拥有多项美国及其他国家的商业秘密、专利、商标和商号，但单个知识产权对整体业务不重要[306] 公司运营法规约束相关 - 公司全球运营受各级法律和法规约束，旨在保护产品安全、公众健康和环境[307] 员工遗憾离职率相关 - 2022年员工遗憾离职率增至10.0%，2021年为9.6%，2020年为4.3%[308] 员工敬业度调查参与率相关 - 2022年超93%的全球员工自愿参与第二次全球员工敬业度调查[308] 全球总事故发生率相关 - 2022年全球总事故发生率（TCIR）为0.59，2021年为0.75，2020年为0.65[310]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总销售额为1.473亿美元，与上一季度创纪录水平相近，同比增长8.5% [9] - 第四季度毛利润占销售额的比例为38.7%，与上一季度持平，处于38% - 40%的正常区间 [10] - 第四季度销售、一般和行政费用（SCA）为3450万美元，同比增加约250万美元，占销售额的比例为23.4%，较去年同期改善20个基点 [11] - 2022年第四季度所得税拨备为23.4%，低于去年同期的24.5% [12] - 2022年第四季度合并每股收益（EPS）为0.60美元，高于去年同期的0.59美元 [12] - 第四季度自由现金流为2850万美元，高于去年同期的2620万美元，全年自由现金流为7660万美元，自由现金流对净收益的转化率为115%，连续五年超过100% [13] - 年末营运资金占销售额的比例为22.2%，低于第三季度末的23.8%和年初的24.5% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年公用事业水产品线增长14%，全年软件收入近3400万美元，运营利润增长11% [16] - 流量仪表产品线销售额同比增长8%，在水相关市场带动下实现稳健增长，若排除美元走强影响，按固定汇率计算增长超10% [92] - 公用事业水产品线总销售额同比增长9%，与去年艰难的比较基数相比仍实现增长 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业市场表现良好，每个季度都有创纪录的出货量，积压订单逐季增加，投标漏斗强劲，在AMI市场表现出色 [48] - 水相关应用订单趋势稳定，表现优于一般工业终端市场 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年初收购Syrinix，增强硬件支持的软件产品组合，其压力监测硬件和软件以及雷达软件可提升公用事业运营效率 [14][15] - 未来将继续专注于水质量和软件领域的无机增长机会，寻找能带来全球客户基础和业务版图的目标公司 [67] - 公司将继续执行基于价值的定价策略，致力于维持正常的毛利率范围，对业务模式的整体利润率弹性有信心 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年面临宏观挑战，但公司执行战略出色，预计2023年供应紧张状况将缓解，输入成本通胀将趋于平稳，价格实现情况将持续改善，毛利率有望逐步提高 [16][39] - 对公用事业市场充满信心，预计流量仪表业务能实现10%的增长，但2023年季度销售增长率将较2022年有所放缓 [48] - 国际市场预计每年都有增长，虽然可能比美国市场更不均衡，但公司对全球机会仍保持兴趣和热情 [82] 其他重要信息 - 公司在过去三年中公用事业水业务加速增长，软件销售收入复合年增长率达45%，2022年占收入的6% [37] - 过去三年通过有效管理营运资金，产生了近2.4亿美元的自由现金流，平均自由现金流转化率为137% [37] - 公司将近1亿美元用于三次战略收购，包括Syrinix，为智能水解决方案增添了水质量和压力监测能力 [38] - 公司将近30%的现金以股息形式返还给股东，连续30年实现年度股息增长，达到股息贵族地位 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 供应链中断对工厂生产力的影响以及改善供应链后可能的利润率扩张情况 - 供应链情况持续改善，但电子元件仍存在一些挑战，预计未来会继续好转；2023年价格成本动态将比2022年略有改善，公司将坚持38% - 40%的目标毛利率范围 [20][21] 问题: 2023年需求展望保守的潜在假设是什么 - 市场表现良好，公用事业市场和流量仪表业务都有增长机会，但由于2022年实现了12%的增长，基于大数定律，2023年的增长率可能不会超过2022年，但仍将保持强劲增长 [47][48][66] 问题: 从并购角度看，近期无机增长的重点领域有哪些 - 公司有一个有趣的目标公司漏斗，重点关注水质量和软件领域，寻找能带来全球客户基础和业务版图的目标公司，保持投资纪律，注重价值 [67] 问题: 积压订单在流量测量业务中的情况以及与去年年底相比的规模变化 - 公司不具体披露积压订单规模，认为在当前供需不平衡的环境下，披露积压订单规模可能会造成混淆，但可以从过去几个季度的订单出货比超过1推断出2022年底的积压订单高于2021年 [52][70] 问题: Syrinix产品如何推向市场，销售周期和典型部署情况如何 - Syrinix产品可通过公司的直销渠道和公用事业分销商销售，能融入公司现有的销售体系；客户通常从在特定区域进行试点开始，成功后再将模式复制到其他区域 [73][74][75] 问题: Syrinix是否对现有实时水质测量业务有补充作用 - Syrinix与现有水质设备相辅相成，能在饮用水分配系统等多个领域发挥作用，有助于提升整个产品组合的性能 [80][81][85] 问题: 实时水质业务的最新情况以及软件能力集成到实时水质市场的进展 - 水质应用涵盖饮用水分配、废水处理和工业流程等多个方面，软件在线可用，客户已开始订购水质传感设备和软件 [59] 问题: 国际市场作为收入的一部分，未来是否会增长 - 预计国际市场每年都会增长，虽然可能比美国市场更不均衡，但公司对全球机会仍保持兴趣和热情 [82]

产品应用情况 - 公司估计超90%的产品用于与水相关的应用[66] 市场技术转换情况 - 公司估计美国约70%安装的水表已转换为某种形式的无线电解决方案技术，美国超50000家自来水公司约70%的连接已转换为无线电解决方案[74][84] 公司收购情况 - 2021年1月1日，公司收购100%的ATi流通股，总收购对价（扣除已收购现金）为4400万美元[90][91] - 2021年12月31日，公司对收购价格的初步分配包括390万美元的应收账款、390万美元的存货、250万美元的其他资产、2100万美元的无形资产和1640万美元的商誉[91] 销售情况 - 2022年前九个月，客户订单率保持强劲，物流限制有所改善，供应链执行有效，实现了同比持续销售增长，但产品供应仍受组件供应和供应链问题挑战[88] - 2022年第三季度净销售额为1.48亿美元，较2021年同期的1.287亿美元增长15.0%，排除美元走强影响，销售额增长16.6%[96] - 2022年第三季度公用事业用水市场销售额为1.231亿美元，较上一年的1.051亿美元增长17.1%[96] - 2022年第三季度全球流量仪表终端市场产品销售额为2490万美元，较上一年的2360万美元增长5.3%[96] - 2022年前九个月净销售额为4.182亿美元，较2021年同期增长13.2%，排除美元走强影响后增长14.5%[101] 运营收益情况 - 2022年第三季度总运营收益为2390万美元，占销售额的16.1%，而2021年同期为1940万美元，占销售额的15.1%[97] - 2022年前九个月总运营收益为6480万美元，占销售额的15.5%，2021年同期为5590万美元，占销售额的15.1%[102] 费用情况 - 2022年第三季度销售、工程和管理费用为3370万美元，占销售额的22.7%，而2021年同期为3170万美元，占销售额的24.7%[97] 所得税拨备情况 - 2022年第三季度所得税拨备占税前利润的比例为25.1%，上年同期为18.3%[98] - 2022年前九个月所得税拨备占税前利润的比例为24.5%，上年同期为21.8%[103] 净利润情况 - 2022年第三季度净利润为1790万美元，摊薄后每股收益0.61美元，2021年同期为1590万美元，摊薄后每股收益0.54美元[99] - 2022年前九个月净利润为4900万美元，摊薄后每股收益1.67美元，2021年同期为4360万美元，摊薄后每股收益1.49美元[104] 营运资金情况 - 2022年9月30日主要营运资金（PWC）为1.31637亿美元，占销售额的23.8%，较上年末增加800万美元[106] 现金情况 - 2022年前九个月经营活动提供的现金为5270万美元，2021年同期为6280万美元[107] 财产、厂房和设备支出情况 - 2022年前九个月财产、厂房和设备支出为470万美元，2021年同期为580万美元[108] 未使用信贷额度情况 - 2022年9月30日公司有1.561亿美元的未使用信贷额度[109]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额达1.48亿美元，创季度纪录，较去年同期的1.287亿美元增长15%，美元走强使销售额减少近200万美元，约1.6个百分点 [7] - 运营利润增长23%，运营利润率从去年同期的15.1%提升100个基点至16.1% [11] - 第三季度销售毛利率为38.9%，处于正常范围中间 [11] - 第三季度销售、一般和行政费用（SEA）为3370万美元，同比增加约200万美元，占销售额的22.7%，较去年同期的24.7%改善200个基点 [14] - 2022年第三季度所得税拨备为25.1%，去年同期为18.3%，2022年第三季度合并每股收益（EPS）创纪录达0.61美元，较去年同期的0.54美元增长13%，剔除去年同期4%的每股收益离散收益后，同比每股收益增长22% [15] - 自由现金流为2190万美元，比去年的1390万美元高800万美元，第三季度末营运资金占销售额的23.8%，与上季度末持平，低于年初的24.5%，年初至今自由现金流对净利润的转化率接近100%，预计全年将达到或超过100%以上的目标 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长17.1%，订单需求持续强劲，生产产出改善，价格实现情况良好，销售增长在水量和水质方面均较为广泛，超声波仪表、ORION蜂窝无线电端点和BEACON软件即服务销售增长显著，公用事业水订单率和投标活动持续强劲，季度末公用事业水积压订单仍较强劲 [7][8][9] - 流量仪表产品线销售额同比增长5.3%，以暖通空调等水相关市场的两位数销售增长为主导，美元走强对该产品线影响较大，按固定汇率计算增长略超9%，订单趋势保持稳定，水相关市场表现优于所服务的一系列工业终端市场 [9] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借差异化的技术组合、卓越的商业能力、高效的运营执行和世界级的全球团队，推动盈利增长，有能力应对未来经济形势 [6] - 拥有全系列智能水解决方案，包括领先的蜂窝通信、水质监测和可定制软件，以支持客户在整个水分配系统中的运营效率和可持续性 [23] - 业务模式具有弹性，替换驱动的需求、自动抄表（AMI）的长期驱动因素和稳定的软件即服务（SaaS）收入占比的增加，支持公司在不断变化的经济环境中实现多年的持续增长 [24] - 在AMI领域，特别是蜂窝领先解决方案和软件方面，公司正在获取市场份额，且具有持久性 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身竞争地位和市场的潜在驱动因素充满信心，持续强劲的订单率和大量的积压订单，以及卓越的客户支持和数字化解决方案组合，将为公司带来可持续增长 [22] - 第四季度预计增长速度将因同比比较难度增加而放缓，且由于假期原因，第四季度发货天数环比减少约5%，经营环境仍具挑战性 [10] 其他重要信息 - 今日公司在网站投资者板块发布了董事会去年报告的补充文件，阐述了过去一年在董事会多元化方面取得的进一步进展 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链对生产的阻碍程度如何 - 供应链问题没有简单答案，不同季度受影响的产品线可能不同，总体而言供应链状况在改善，但仍对增长有一定阻碍 [26][27] 问题2: 销量和价格对收入增长的影响 - 公司在多个业务领域看到销量增长，如蜂窝无线电和软件，产品组合强大和执行差异化是销量增长的重要驱动因素，价格方面，除了战术性的价格调整，结构性组合变化和AMI产品类别的销量增长也有影响 [29][30][31] 问题3: 公司是否在获取市场份额，以及市场份额是否可持续 - 在AMI领域，特别是蜂窝领先解决方案和软件方面，公司正在获取市场份额，且具有持久性 [32] 问题4: 第三季度的强劲增长是供应链缓解还是需求增加导致的 - 部分产品线的供应链状况较之前季度有所改善，从第二季度到第三季度的增长更多是供应和可用性改善的结果，从长期来看，增长更多是需求改善的结果 [35][36] 问题5: 未来几个季度的增量利润率情况 - 历史上增量利润率在20% - 25%的范围内，短期内预计不会改变，公司专注于将毛利率保持在38% - 40%的正常范围内 [38] 问题6: 供应链正常化后，是否会减少资产负债表上的营运资金 - 公司对多年来的营运资金表现感到自豪，供应链正常化后，库存方面有减少营运资金的机会，应收账款在第四季度也有改善空间，营运资金占销售额的比例预计不会降至20%以下 [39][40] 问题7: 高于平均水平的增长速度的可持续性，以及客户反馈和水基础设施刺激计划的影响 - 基础设施法案对公司有帮助，但AMI和实时水质监测业务的宏观驱动因素不受其影响，公司的工程管道、前期规划和投标漏斗都很强劲，订单率高，未听到需求放缓的迹象，公用事业市场整体表现强劲 [43] 问题8: 输入成本方面是否还有改善空间 - 虽然市场认为通胀在缓解，但公司仍面临电子和电池组件等方面的通胀压力，铜价下降的影响预计在第四季度开始显现，但由于公司使用的是再生黄铜锭，其价格下降幅度不如铜价，且公司对铜的敞口较过去有所降低 [44][45] 问题9: 为何在情况正常化后，毛利率难以达到或超过40%的上限 - 目前难以预测何时能恢复正常，虽然公司对提高平均售价和利润率、软件业务增长有信心，但当前情况复杂，只能关注未来一两个季度的情况，同时，运营利润率和EBITDA利润率的改善有两个杠杆，即毛利率和SEA杠杆，公司希望两者同时发挥作用 [47][48] 问题10: 产能扩张的最新情况以及增加产能所需的时间 - 公司考虑适度增加资本支出以优化现有产能，提高生产吞吐量，消除生产瓶颈，这些投资的影响相对较快，并非需要两到四年的长期项目，例如2020年公司曾投资将蜂窝产能提高50% [51][52][53] 问题11: 公用事业客户在节水合规方面的紧迫性，以及公司相对于竞争对手的应对能力 - 节水是AMI业务的重要驱动因素，公司的蜂窝AMI解决方案和在线水质监测处于公用事业节水需求的核心，公司在蜂窝AMI方面处于领先地位，具有先发优势 [55][56] 问题12: 蜂窝解决方案是否能比其他网络更快地部署以应对节水需求 - 蜂窝解决方案可以快速部署，例如可以立即为城市的大型商业用户提供无线电设备并进行监测，而其他网络则无法做到这一点，是获取AMI解决方案效益的最有效方式 [57] 问题13: 目前SG&A杠杆的目标以及是否继续招聘人员 - 过去18 - 24个月公司在收购后曾提及SG&A占收入的比例为25% - 26%，目前公司仍在投资业务，包括招聘人员、研发产品等，通过提高销售额的速度快于SG&A的增长，实现了SG&A杠杆的提升，最近三四个季度SG&A占比在22% - 23%的范围内，公司未给出具体目标 [59] 问题14: 国际市场中，英国和中东等结合智能水表和工业应用市场的基础设施特点以及扩张的差异 - 英国、中东和其他一些市场存在与北美相同的问题，这些市场寻求性价比高的最佳技术，是公司理想的市场，公司在国际市场的扩张意愿不变，同时也会利用自身在北美智能水市场的领先地位 [61]

产品应用领域 - 公司估计超90%的产品用于与水相关的应用[64] 美国市场技术转换情况 - 公司估计美国约70%的水表已转换为某种形式的无线电解决方案技术，美国超50000家自来水公司约70%的连接已转换为无线电解决方案[72][82] 公司收购情况 - 2021年1月1日，公司收购ATi 100%的流通股，总收购对价（扣除收购现金）为4400万美元[87] - 截至2021年12月31日，公司对收购价格的初步分配包括390万美元的应收账款、390万美元的存货、250万美元的其他资产、2100万美元的无形资产和1640万美元的商誉[87] 2022年第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额为1.378亿美元，较2021年同期的1.229亿美元增长12.2%，排除美元走强影响，销售额增长13.7%[93] - 2022年第二季度总运营收益为2210万美元，占销售额的16.0%，而2021年同期为1870万美元，占销售额的15.2%[94] - 2022年第二季度毛利润增加460万美元，毛利润率为39.7%，低于2021年同期的40.8%[94] - 2022年第二季度销售、工程和管理费用为3270万美元，占销售额的23.7%，而2021年同期为3140万美元，占销售额的25.6%[94] - 2022年第二季度所得税拨备占税前利润的比例为24.4%，上年同期为25.0%[95] - 2022年第二季度净利润为1670万美元，摊薄后每股收益0.57美元，2021年同期分别为1400万美元和0.48美元[96] 2022年第二季度各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度公用事业用水市场销售额为1.142亿美元，较上一年的1.001亿美元增长14.1%[93] - 2022年第二季度全球流量仪表终端市场产品销售额为2360万美元，较上一年的2280万美元增长3.8%[93] 2022年上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年净销售额为2.702亿美元，2021年同期为2.407亿美元[97] - 2022年上半年总运营收益为4090万美元，占销售额的15.2%，上年同期分别为3640万美元和15.1%[98] - 2022年上半年毛利润增加600万美元，毛利率为39.0%，上年同期为41.3%[98] - 2022年上半年销售、一般及行政费用（SEA）为6450万美元，占销售额的23.9%，上年同期分别为6300万美元和26.2%[99] - 2022年上半年所得税拨备占税前利润的比例为24.1%，上年同期为23.6%[100] - 2022年上半年净利润为3100万美元，摊薄后每股收益1.06美元，2021年同期分别为2780万美元和0.95美元[101] 2022年上半年各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年公用事业水市场销售额为2.245亿美元，较上年的1.959亿美元增长14.6%[97] - 2022年上半年全球流量仪表终端市场产品销售额为4570万美元，较上年的4480万美元增长2.1%[97] 2022年6月30日营运资金情况 - 2022年6月30日主要营运资金（PWC）为1.27087亿美元，占销售额的23.8%，上年末分别为1.23618亿美元和24.5%；应收账款增加1140万美元，存货增加1180万美元，账款增加1970万美元[103] 2022年六个月现金流量情况 - 2022六个月经营活动提供的现金为2890万美元，2021年同期为4510万美元；物业、厂房及设备支出为280万美元，2021年同期为440万美元；现金及现金等价物从上年末的8720万美元增至1.002亿美元[104][105] 公司信贷额度情况 - 公司有1.5亿美元的多信贷额度额度，最高1亿美元的商业票据；截至2022年6月30日，未使用额度额度为1.565亿美元[106]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额1.378亿美元创季度纪录 同比增长12.2% 受美元走强影响减少约200万美元或1.5个百分点 [8] - 运营利润率同比提高80个基点至16% 毛利润占销售额比例为39.7% 处于正常范围高端 较2022年第一季度环比提高140个基点 [11] - 第二季度SEA费用3270万美元 同比增加130万美元 占销售额比例为23.7% 较上年同期改善190个基点 [13] - 2022年第二季度所得税拨备为24.4% 较上年的25%略有降低 EPS为0.57美元 较上年同期的0.48美元增长18.8% [14] - 自由现金流1810万美元 比上年的1190万美元增加620万美元 营运资金占销售额比例为23.8% 较上季度末改善100个基点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业产品线总销售额同比增长14.1% 增长显著的有超声波仪表、ORION蜂窝无线电端点和BEACON软件即服务销售 [9] - 流量仪表产品线销售额同比增长3.8% 由北美地区两位数销售增长带动 美元走强抵消美国以外地区有机销售增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单率保持强劲 未受高利率环境或宏观经济疲软影响 公用事业用水积压订单再创新高 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于在水生态系统中提供最广泛的智能水解决方案 执行运营策略以应对未来宏观经济挑战 [6] - 继续管理通胀和供应链中断等宏观挑战 合理分配资本 利用资产负债表投资产能和增长战略 为股东创造价值 [27] - 发布半年度可持续发展报告 展示ESG目标进展及产品对水资源保护的积极影响 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 积压订单率和投标漏斗支持公司长期持久增长 得益于增长战略执行、客户关注和运营灵活性 [24] - 市场对美国衰退和利率上升可能抑制需求存在担忧 但行业基本面依然强劲 包括计量基础设施的关键性质、替换驱动需求等 [25] - 水行业长期利好因素持续支撑需求 公司创新解决方案和软件数字方案增强应对经济不确定性的信心 [26] 其他重要信息 - 公司被评为2022年制造业最佳工作场所 基于去年秋季首次员工敬业度调查结果 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 铜价快速下跌 通胀情况如何 成本是上升、持平还是下降 - 铜价波动对第二季度业绩无影响 若铜价维持现状 有利影响预计在第四季度而非第三季度体现 [32] - 其他成本仍处于高位 公司仍面临通胀压力 未来将继续通过价值定价和部分商品提价应对 [33][34] 问题: 2023财年公用事业预算情况如何 公司业务资金是否增加 - 公司关注整体业务管道 RFPs仍很活跃 订单持续超过发货量 表明公用事业对计量和水质需求有信心 [36] - AWWA报告显示约72%的公用事业计划在明年提价 行业前景乐观 [37] 问题: 若未来几个季度出现衰退 公用事业需求如何变化 基础设施刺激措施影响如何 - 大型公用事业客户表示若遇预算问题 会优先保障AMI项目资金 显示AMI对供水系统的重要性 [41] - 公司在ACE展会上与顾问和客户交流 强化了对AMI发展的信心 [42] 问题: 自由现金流强劲 下半年营运资金和库存管理动态如何 是否有目标指引 - 营运资金管理理念无结构性变化 为服务客户在供应受限环境下暂时提高库存水平 [43] - 基于业务成功、需求强劲和积压订单 公司考虑产能扩张项目 可能对自由现金流有短期影响 [44][45] 问题: BEACON是否整合到水质监测业务和客户中 - 公司已在ACE贸易展上推出相关整合 获得客户积极反馈 整合工作出色 [46] 问题: BEACON是否已应用于相关项目中 - 目前尚未应用 未来会有相关进展 [47] 问题: SaaS收入占总收入比例情况及长期目标 - 公司目标是将SaaS收入占比提高到至少10% 虽整体收入增长良好 但SaaS收入仍按预期增长 占比保持稳定 [48] 问题: 提到的水质项目是否为收购后新项目 - 有多个收购后的新项目示例 部分现有客户也有相关合作 水质业务是长期关系 有持续销售 [49][50] 问题: 产能扩张计划的地点和时间框架如何 对2023年营收有何影响 - 目前无具体计划、目标设施和金额 只是表明有产能扩张的潜在需求 与以往资本支出水平不同 [54][55] - 公司过去几年持续增加特定产品线产能 此次是基于市场成功、增长目标和积压订单的考虑 [56] 问题: 积压订单的利润率情况如何 产品组合是否有变化 - 公司不披露积压订单总额 利润率可参考去年下半年和今年上半年的毛利率表现 [58] - 通胀压力使去年下半年毛利率收窄 今年实施的定价措施逐渐在利润表中体现 第二季度利润率有所改善 [58][59] - 公司一般不重新定价积压订单 价格调整因客户、积压订单量和未来订单而异 且需时间在利润表中反映 [60] 问题: 运营中仍存在的零星生产中断情况如何 对营收的影响能否量化 供应约束趋势如何 - 所谓生产中断实际是供应链问题 电子元件供应情况有所改善 目前比上季度感觉更好 [63] - 公司一般不披露相关影响数据 积压订单情况表明增长并非依赖消化积压订单 [65] 问题: 毛利率环比显著上升的原因是什么 - 增长领先的产品线如无线电、E系列和BEACON利润率较高 其恢复和增长有帮助 同时价格调整措施也在本季度体现 [67] 问题: 下半年供应情况是否比本季度末有所改善 - 供应情况会有所改善 [68] 问题: 美国干旱情况下 公司有何推广水表的举措 芬兰收购情况如何 - 公司的蜂窝AMI和EyeOnWater应用可帮助用户管理用水 独立研究表明用户获取用水信息后用水量可减少约20% [71][72] - 瑞典D - Flow收购有助于拓展超声波产品线 已推出大型商用超声波仪表 并将技术融入部分住宅仪表 该收购在供应链挑战中提供了稳定性 [73][74] 问题: 很多地方未安装水表 公司如何确保社区安装水表 - 公司通过营销活动和与公用事业沟通 推广相关技术 未安装水表的美国家庭约占7% 市场对通信技术的采用正在加速 [75][76]

产品应用与市场分布 - 公司约90%的产品用于与水相关的应用[65] - 公司最大的销售类别是公用事业用水，最大地理市场是北美，主要是美国[66] - 公司流量仪表产品线主要服务于更广泛工业市场的水应用，产品用于多个行业和应用[66] 技术转换情况 - 公司估计美国约70%的水表已转换为某种形式的无线电解决方案技术，美国超50000家自来水公司约70%的连接已转换为无线电解决方案[72][82] 公司收购情况 - 2021年1月1日，公司以4400万美元收购ATi 100%的流通股，其中包括390万美元的应收账款、390万美元的存货、250万美元的其他资产、2100万美元的无形资产和1640万美元的商誉[88][89] - 2020年11月2日，公司以3050万美元收购s::can 100%的流通股，其中包括260万美元的应收账款、430万美元的存货、120万美元的其他资产、1270万美元的无形资产和1740万美元的商誉[92][93] 生产与订单情况 - 2022年第一季度，全球电子和其他组件短缺及物流限制导致公司生产中断，积压订单达到创纪录水平[86] SaaS收入情况 - 公司无线电和软件解决方案的即服务（SaaS）收入虽基数小但显著增加且能增加利润率[95] 收购带来的能力提升 - 公司通过收购s::can和ATi，增加实时水质参数监测能力，为客户提供水量和水质测量技术[84] 销售相关情况 - 公司产品通过员工、经销商和代表在全球销售，销售有适度季节性影响，无单一客户占比超10%[79] 净销售额关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为1.324亿美元，2021年同期为1.178亿美元；公用事业用水市场销售额为1.103亿美元，较上一年的9580万美元增长15.1%；全球流量仪表终端市场产品销售额为2210万美元，较上一年的2200万美元增长0.4%[98] 运营收益与毛利润关键指标变化 - 2022年第一季度总运营收益为1890万美元，占销售额的14.2%，2021年同期为1770万美元，占销售额的15.1%；毛利润增加140万美元，毛利率为38.3%，低于上一年同期创纪录的41.9%[99] 销售、工程和管理费用关键指标变化 - 2022年第一季度销售、工程和管理费用为3190万美元，占销售额的24.1%，2021年同期为3160万美元，占销售额的26.8%[99] 所得税拨备比例关键指标变化 - 2022年第一季度所得税拨备占税前收益的比例为23.7%，2021年同期为22.2%[101] 净收益与每股收益关键指标变化 - 2022年第一季度净收益为1440万美元，摊薄后每股收益为0.49美元，2021年同期为1380万美元，摊薄后每股收益为0.47美元[102] 营运资金关键指标变化 - 2022年3月31日应收账款为7814.7万美元，占比15.0%，2021年12月31日为6586.6万美元，占比13.1%；存货为1.0302亿美元，占比19.8%，2021年12月31日为9961.1万美元，占比19.7%；应付账款为5243.7万美元，占比 -10.1%，2021年12月31日为4185.9万美元，占比 -8.3%；主要营运资金为1.2873亿美元，占比24.8%，2021年12月31日为1.23618亿美元，占比24.5%[104] 运营活动现金关键指标变化 - 2022年前三个月运营活动提供的现金为930万美元，2021年同期为3060万美元[105] 物业、厂房和设备支出与现金等价物关键指标变化 - 2022年前三个月物业、厂房和设备支出为110万美元，2021年同期为180万美元；现金及现金等价物从2021年12月31日的8720万美元增至8920万美元[106] 信贷协议情况 - 公司新信贷协议包括1.5亿美元多货币信贷额度，支持最高1亿美元商业票据；2022年3月31日有1.569亿美元未使用信贷额度[107] 内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至2022年3月31日季度末，公司的披露控制和程序有效；该季度公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[112][113]

Badger Meter, Inc. (NYSE:BMI) Q1 2022 Earnings Conference Call April 19, 2022 11:00 AM ET Company Participants Karen Bauer - Vice President of Investor Relations, Corporate Strategy and Treasurer Ken Bockhorst - Chairman, President and Chief Executive Officer Bob Wrocklage - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Andrew Buscaglia - Berenberg Capital Markets Rob Mason - Robert W. Baird Nathan Jones - Stifel Nicolaus Tate Sullivan - Maxim Group Thomas Johnson - Morgan ...

净销售额变化 - 2021年公司净销售额增加7970万美元，达5.052亿美元，同比增长18.7%，其中公用事业水市场销售额为4.153亿美元，同比增长20.6%，全球流量仪表终端市场销售额为8990万美元，同比增长10.7%[142] - 2020年公司净销售额增加90万美元，达4.255亿美元，同比增长不到1%，其中公用事业水市场销售额为3.443亿美元，同比增长4%，全球流量仪表终端市场销售额为8120万美元，同比下降13.6%[143] 运营收益与毛利率变化 - 2021年公司运营收益为7870万美元，占销售额的15.6%，2020年为6520万美元，占销售额的15.3%，2021年毛利率从2020年的39.5%增至40.7%[144] - 2020年公司运营收益为6520万美元，占销售额的15.3%，2019年为6210万美元，占销售额的14.6%，2020年毛利率从2019年的38.5%增至39.5%[145] 净利息收入与支出变化 - 2021年净利息收入不到10万美元，2020年净利息支出不到10万美元，2019年为30万美元[146] 所得税占比变化 - 2021、2020和2019年所得税占税前收益的百分比分别为22.6%、24.1%和23.4%[147] 净收益与每股收益变化 - 2021年公司净收益为6090万美元，摊薄后每股收益为2.08美元，2020年净收益为4930万美元，摊薄后每股收益为1.69美元[148] - 2020年公司净收益为4930万美元，摊薄后每股收益为1.69美元，2019年净收益为4720万美元，摊薄后每股收益为1.61美元[148] 公司收购情况 - 2021年1月1日，公司以4400万美元收购ATi 100%的流通股[135][136] - 2020年11月2日，公司以3050万美元收购s::can 100%的流通股[138][139] 主要营运资金情况 - 2021年末主要营运资金（PWC）为1.23618亿美元，占销售额的24.5%，较上一年末增加1530万美元；应收账款为6590万美元，占比13.1%；存货为9960万美元，占比19.7%；应付账款为4190万美元，占比 - 8.3%[151] 经营活动现金流量变化 - 2021年经营活动提供的现金为8750万美元，2020年为8960万美元，2019年为8070万美元[152][153] 资本支出情况 - 2021、2020和2019财年资本支出分别为670万、910万和750万美元，2022财年预计在900 - 1100万美元之间[154] 公司现金头寸与信贷情况 - 截至2021年末公司处于净现金头寸8720万美元，无短期借款，有1.571亿美元未使用信贷额度[154][155] - 2021年公司签订新信贷协议，包含1.5亿美元多货币信贷额度，支持最高1亿美元商业票据[155] 预计退休后医疗索赔 - 预计2022年退休后医疗索赔为30万美元[157] 产品保修储备情况 - 2021和2020年末产品保修储备分别为1290万和1160万美元[160] 市场竞争情况 - 公司在水表和无线电系统技术领先，但面临竞争，新静态计量市场进入者在北美市场竞争力有限[163] 公司运营影响因素 - 公司运营受美国和外国经济状况、政府政策、国际冲突等因素影响[166] 供应商依赖情况 - 公司依赖单一供应商供应某些铸件和组件，通过与供应商合作等方式降低风险[167]