业绩总结 - 2023年全年收入首次超过7亿美元，达到703.6百万美元，同比增长24%[14] - 第四季度销售额为182.4百万美元，同比增长23.8%；全年销售增长率为24.4%[14] - 第四季度运营利润率为17.6%，全年运营利润率较上年提高140个基点，达到15.4%[14] - 每股收益（EPS）在第四季度同比增长40%，达到0.84美元；全年EPS增长39%[14] - 2023年EBITDA为146.0百万美元，较2022年增长28.8%[9] - 2023年净收益为92.6百万美元，同比增长39%[9] - 2023年现金流来自运营的总额为110.1百万美元，资本支出为12.0百万美元[10] - 2023年毛利率为39.2%，较2022年提高50个基点[17] - 自由现金流在2023年创下新高，全年自由现金流转换率为106%[14] 风险与不确定性 - 公司在财报中提到，未来的业绩可能受到多种风险和不确定性的影响[29] - 公司面临的风险包括供应链风险、法律和监管风险以及政治和经济风险[29] - 外汇风险被列为公司在国际业务中需要关注的一个重要因素[29] - 材料和劳动力成本的增加可能影响其运营效率[29] - 竞争对熟练员工的争夺被视为公司面临的挑战之一[29] - 气候变化和网络安全攻击被列为潜在的风险因素[29] - 公司在整合收购方面的成功与否将影响其未来业绩[29] - 公司声明不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修订前瞻性声明的义务[29] 技术与市场策略 - 公司强调其产品的技术先进性对市场接受度的重要性[29]

公司业绩 - Badger Meter (BMI)在上一季度每股盈利为0.84美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.80美元，同比去年的每股盈利为0.60美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[3] - Badger Meter在2023年12月份的季度营收为1.8244亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate，同比去年的1.4732亿美元[4] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约1.3%，而标普500指数上涨了2.6%[6] - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者可以关注管理层在财报电话会议中的评论[5] 财务展望 - 公司的盈利预期为每股0.76美元，营收为1.7832亿美元，以及全年每股盈利为3.34美元，营收为7.4613亿美元[9] 行业排名 - 行业前景也会对公司股价表现产生影响，目前仪器控制行业在Zacks行业排名中处于前16%[10]

文章核心观点 公司2023年第四季度和全年业绩表现出色，销售、利润和现金流均创新高，得益于强劲需求和运营执行，未来将继续聚焦客户、创新技术和运营卓越以实现增长 [1][2][3] 第四季度亮点 - 总销售额1.824亿美元，较上年的1.473亿美元增长24% [1] - 营业利润同比增长43%，营业利润率从15.3%扩大230个基点至17.6% [1] - 摊薄后每股收益（EPS）增长40%，从上年同期的0.60美元增至0.84美元 [1] - 运营活动提供的净现金达3790万美元，较上年增长28% [1] 全年亮点 - 总销售额达7.036亿美元创纪录，较上年的5.656亿美元增长24% [2] - 软件销售额超4200万美元，同比增长27% [2] - 营业利润率较上年提高140个基点至16.8% [2] - 摊薄后每股收益增长39%至创纪录的3.14美元，高于上年的2.26美元 [2] - 运营活动提供的净现金达1.101亿美元创纪录 [2] 第四季度运营结果 销售情况 - 公用事业用水销售同比增长28%，数字智能水解决方案广泛增长，包括蜂窝AMI产品、ORION®蜂窝端点、BEACON®软件即服务（SaaS）收入以及E - Series®超声波水表销售增加，水质和压力监测销售也有贡献 [4] - 流量仪表产品销售同比略有上升，水相关终端市场（废水和HVAC）订单需求稳定，抵消了非重点一般工业市场预期的适度销售下滑 [5] 盈利情况 - 营业利润同比增长43%，营业利润率从15.3%扩大230个基点至创纪录的17.6% [6] - 毛利润同比增加1450万美元，毛利率为39.2%，较上年同期提高50个基点 [6] 费用情况 - 销售、工程和行政（SEA）费用为3940万美元，占销售额的比例从23.4%改善180个基点至21.6%，费用增加490万美元，包括人员相关成本和Syrinix相关费用 [7] 税率与EPS - 2023年第四季度税率为26.1%，上年同期为23.4% [8] - EPS创纪录达0.84美元，较上年同期增长40% [8] 全年回顾与展望 - 战略行动包括硬件和软件创新投资、增加制造产能和小规模收购，使公司能利用数字水管理产品的强劲需求，为客户提供定制化解决方案 [9] - 2024年及以后，公司将继续关注客户、提供创新差异化技术和追求运营卓越，凭借稳定订单、强大投标漏斗和积压订单，有信心实现销售和盈利逐年增长 [10] - 公司认为自身战略正确、资金充足、团队优秀，能在保护水资源的同时为股东带来强劲回报 [11] 公司概况 - 拥有超百年水技术创新历史，是全球领先的水解决方案提供商，提供流量测量、水质等系统参数解决方案，为客户提供数据和分析，助力优化运营和水资源可持续利用 [13]

公司业绩 - Badger Meter (BMI)将于1月26日公布第四季度业绩[1] - 预计收入为17.807亿美元，同比增长22.7%，预计每股收益为80美分，同比增长33.3%[2] - 过去四个季度，公司的盈利均超过Zacks Consensus Estimate，平均超出10.3%[3] 业务展望 - 公司第四季度的表现可能受益于智能水务解决方案的强劲需求和改善的运营环境[4] - Syrinix的收购也可能起到推动作用[4]

股东权益数据对比（2023年9月30日与2022年12月31日） - 2023年9月30日普通股价值为37,221美元，资本超出面值为57,962美元，再投资收益为441,922美元，累计其他综合收益（损失）为 - 7,399美元，库存股（成本）为 - 37,000美元，总计492,706美元[49] - 2022年12月31日普通股价值为37,221美元，资本超出面值为53,282美元，再投资收益为395,155美元，累计其他综合收益（损失）为 - 5,983美元，库存股（成本）为 - 37,253美元，总计442,422美元[49] - 2023年9月30日公司总余额为492,706美元，2022年12月31日为442,422美元[49] - 2023年9月30日资本超出面值为57,962美元，2022年12月31日为53,282美元[49] - 2023年9月30日再投资收益为441,922美元，2022年12月31日为395,155美元[49] - 2023年9月30日累计其他综合收益（损失）为 -7,399美元，2022年12月31日为 -5,983美元[49] 净收益情况 - 2023年6月30日至9月30日净收益为25,969美元[49] - 2022年12月31日至2023年9月30日净收益为67,877美元[49] - 2023年前九个月净收益为67,877美元，2022年为48,957美元[49] 现金股息情况 - 2023年9月30日现金股息为每股0.27美元，总计7,924美元[49] - 2022年12月31日至2023年9月30日现金股息为每股0.72美元，总计21,110美元[49] - 2023年现金股息为每股0.72美元，2022年为每股0.63美元[49] 股票期权与库存股变动情况 - 2023年6月30日至9月30日股票期权行权增加资本774美元，库存股增加135美元，总计909美元[49] - 2022年12月31日至2023年9月30日股票期权行权增加资本824美元，库存股增加143美元，总计967美元[49] - 2023年行使股票期权涉及金额为824美元，2022年为50美元[49] - 2023年发行库存股（24股）涉及金额为 -107美元，2022年（28股）为336美元[49] 基于股票的薪酬情况 - 2023年6月30日至9月30日基于股票的薪酬为1,356美元[49] - 2022年12月31日至2023年9月30日基于股票的薪酬为3,963美元[49] - 2023年基于股票的薪酬为3,963美元，2022年为2,170美元[49] 流通普通股情况 - 截至2023年10月11日，公司有29,346,874股流通普通股，每股面值1美元[56] - 截至2023年10月11日，公司有29,346,874股普通股流通在外，面值为每股1美元[56] 公司性质 - 公司为大型加速申报公司[35] 股票回购计划 - 2023年7月1日 - 7月31日、8月1日 - 8月31日、9月1日 - 9月30日，公司股票回购计划下可购买的最大股份数均为200,000股，截至9月30日总计为200,000股[29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长31%,连续多年保持高于60%的有机销售增长,复合年增长率约13% [13][14] - 毛利率达39.1%,较去年同期提升20个基点,处于正常范围的上半部分 [16] - 销售、一般及管理费用占销售比例下降50个基点至22.2% [17] - 每股收益同比增长44%至0.88美元 [18] - 自由现金流达2840万美元,同比有所改善,预计全年自由现金流转换率将超过100% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售增长31%,涵盖智能水表、软件即服务等多个细分产品线 [15] - 流量仪表产品线销售增长2%,主要受益于水相关市场需求,但一般工业应用有所下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露各个市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在不断拓展智能水表、传感器、软件等数字化解决方案,满足客户日益增长的需求 [21][22] - 公司看好未来发展前景,全球智能水市场规模约200亿美元,为公司提供了广阔的增长空间 [22] - 公司将继续通过内生增长和并购等方式,扩大在水质监测、软件等领域的布局 [37][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链状况有所改善,有助于缩短交货周期,提升制造效率,推动毛利率逐步扩张 [24] - 订单需求和投标管线保持强劲,支撑公司未来增长 [24] - 预计2023年全年销售增长保持良好,但第四季度由于节假日因素销售天数较少 [23] - 2024年有望保持盈利增长 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Mason 提问** 在手订单中是否存在延迟交货的情况 [27] **Ken Bockhorst 回答** 公司的在手订单是客户当前急需的,不存在延迟交货的情况,公司正在努力缩短交货周期 [28] 问题2 **Andrew Krill 提问** 公司未来的增长率是否会回落至中高单位数 [40] **Ken Bockhorst 和 Bob Wrocklage 回答** 公司未来5-10年的复合年增长率预计仍将维持在高单位数,但具体每年的增速可能会有所波动 [41][42][43] 问题3 **Tate Sullivan 提问** 公司如何控制好销售及管理费用,同时保持研发投入和并购整合 [48] **Bob Wrocklage 回答** 公司通过销售收入的高增长实现了销售及管理费用的杠杆效应,未来仍将保持这一趋势,同时持续进行研发投入和并购整合 [49][50]

业绩总结 - 2023年第二季度销售额达1.759亿美元，同比增长27.6%[4] - 每股收益出色，同比增长33%[5] 业务表现 - 公用水务销售增长32%，主要受益于强劲的AMI需求、供应链改善和定价[4] - 流量仪表销售增长6%，受到水相关应用需求的推动[4] 财务状况 - 运营利润率提升，反映出更高的销量、有利的产品组合和SEA杠杆效应[4]

公司业务概况 - 公司是一家全球领先的水技术创新提供商，主要提供流量测量、水质和其他系统参数的解决方案[29] 财务表现 - 公司的净销售额在2023年6月30日的三个月内达到1.759亿美元，比2022年同期增长27.6%[37] - 公司的总营业利润在2023年6月30日的三个月内为2950万美元，销售额占比为16.8%，较去年同期略有下降[38] - 公司的净销售额在2023年6月30日的六个月内达到3.35亿美元，比2022年同期增长26.1%[40] - 2023年上半年总营业收入为5,450万美元，占销售额的16.3%[41] - 2023年上半年净收入为4,190万美元，每股摊薄收益为1.42美元[42] 资金情况 - 主要的流动资金来源是运营现金和借款能力[43] - 主要工作资本（PWC）占销售额的比例作为工作资本效率的关键指标[44] - PWC在2023年6月30日增加了2,260万美元，其中应收账款增加了740万美元，存货增加了2490万美元，应付账款增加了970万美元[45] - 2023年上半年运营现金流为4,070万美元，较2022年同期的2,890万美元增加[46] 风险和合规 - 公司受环境法律和法规的影响，未来可能产生重大费用[47] - 公司的资产负债表安排和合同义务在年度报告中有详细讨论[48] - 公司关于市场风险的定量和定性披露在年度报告中有详细说明[49]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总销售额为1.759亿美元,同比增长28%,创历史新高 [11] - 公用事业水产品线销售额同比增长32%,环比第一季度增长14%,主要得益于对公用事业AMI解决方案(包括ORION Cellular终端和BEACON软件即服务)的需求增加,以及机械和E-Series超声波表的销量增加 [12] - 流量仪表产品线销售额同比增长6%,主要得益于水相关市场需求强劲以及供应链状况改善 [13] - 毛利率为39.5%,接近去年同期的39.7%,处于正常范围的较高端 [14] - 销售、一般及管理费用(SEA)占销售额的22.7%,同比下降100个基点 [15] - 每股收益为0.76美元,同比增长33% [16] - 自由现金流为2010万美元,同比有所改善,预计全年自由现金流转换率将超过100% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长32%,主要得益于对AMI解决方案和机械/超声波表的需求增加 [12] - 流量仪表产品线销售额同比增长6%,主要得益于水相关市场需求强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在水相关应用领域占据领先地位,通过内部研发和并购不断丰富智能水解决方案组合,满足客户日益增长的需求 [19][25] - 公司拥有良好的资产负债表和强劲的自由现金流,为未来的投资、并购和回报股东创造了充足的资金实力 [26] - 公司在产品组合、销售渠道和成本控制等方面具有竞争优势,有望持续推动业绩增长 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管下半年销售同比增长面临更大挑战,但公司仍有望实现良好的同比销售增长 [22] - 供应链和通胀状况有所改善,有利于毛利率的逐步提升 [23] - 订单、报价和在手订单状况依然强劲,得益于行业内广为人知的长期驱动因素,如人员退休和短缺、基础设施老化、极端天气事件和节水需求等 [24] - 尽管宏观经济存在不确定性,但公司的长期增长前景依然看好,得益于行业内的替换需求和经常性软件收入 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nathan Jones 提问** 询问公司第二季度的强劲销售表现是否可以持续 [29] **Ken Bockhorst 回答** 公司长期看好行业内的宏观驱动因素,加上公司卓越的执行能力,有望持续推动销售增长 [30][31][32][33] 问题2 **Andrew Krill 提问** 询问公司是否有任何大型项目或一次性因素影响了第二季度的销售表现 [42] **Ken Bockhorst 回答** 公司的销售增长并非来自于消化订单,而是新增订单超过销售,因此没有任何大型项目或一次性因素 [44] 问题3 **Rob Mason 提问** 询问公司毛利率是否会受到任何不利因素影响 [51][52] **Ken Bockhorst 和 Bob Wrocklage 回答** 公司毛利率处于正常范围的较高端,主要得益于积极的价格管理和产品组合优化,未来仍有望保持在该水平 [52][53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司总资产为633,403千美元，较2022年12月31日的603,047千美元增长5.03%[13] - 2023年第一季度净销售额为159,101千美元，较2022年同期的132,402千美元增长20.17%[18] - 2023年第一季度毛利润为62,816千美元，较2022年同期的50,723千美元增长23.84%[18] - 2023年第一季度净利润为19,415千美元，较2022年同期的14,360千美元增长35.1%[18] - 2023年第一季度基本和摊薄后每股收益均为0.66美元，2022年同期均为0.49美元[18] - 2023年第一季度每股普通股股息为0.23美元，2022年同期为0.20美元[18] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为17,970千美元，较2022年同期的9,250千美元增长94.27%[26] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为21,323千美元，2022年同期为1,141千美元[26] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为6,568千美元，较2022年同期的5,869千美元增长11.91%[26] - 2023年第一季度现金及现金等价物期末余额为128,361千美元，较期初的138,052千美元减少7.02%[26] - 2023年3月31日公司总权益为458,037千美元，2022年12月31日为442,422千美元[29] - 2023年第一季度净收益为19,415千美元，2022年同期为14,360千美元[29] - 2023年第一季度现金股息为每股0.23美元，2022年同期为每股0.20美元[29] - 2023年第一季度股票期权行权增加权益58千美元，股票薪酬增加权益1,006千美元[29] - 2023年第一季度公司保修和售后成本储备期末余额为9,569千美元，2022年同期为12,409千美元[41] - 2023年第一季度公司税前收益为25,636千美元，所得税费用为6,221千美元，有效所得税税率为24.3%；2022年同期分别为18,817千美元、4,457千美元和23.7%[52] - 截至2023年3月31日，公司累计其他综合损失为4,258千美元，其中养老金和退休后福利为961千美元，外币折算为(5,219)千美元[38] - 2023年第一季度美国收入为1.38586亿美元，2022年为1.12755亿美元；2023年第一季度总收入为1.59101亿美元，2022年为1.32402亿美元[65] - 2023年3月31日应收账款为8424.6万美元，2022年12月31日为7665.1万美元；合同负债2023年为4905.3万美元，2022年为4070万美元[67] - 截至2023年3月31日，合同负债中未履行或部分未履行的履约义务交易价格合计4910万美元，预计2023 - 2028年及以后确认的收入分别为900万、530万、470万、430万、390万、330万和1860万美元[68] - 2023年3月31日使用权资产为619万美元，2022年12月31日为653.3万美元；租赁负债2023年为643.4万美元，2022年为679.2万美元[70] - 2023年第一季度经营租赁费用为83.3万美元，2022年为86.2万美元；可变和短期租赁费用2023年为4.5万美元，2022年为4.6万美元；租金费用2023年为87.8万美元，2022年为90.8万美元[71] - 2023 - 2027年及以后未来租赁付款总额为738万美元，现值调整为 - 94.6万美元，未来租赁付款现值为643.4万美元[71] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司租赁剩余期限分别为5.2年和5.3年，折现率均为5.0%[84] - 2023年第一季度净收益为1940万美元，摊薄后每股收益0.66美元，2022年同期分别为1440万美元和0.49美元[102] - 2023年3月31日季度所得税拨备占税前收益的比例为24.3%，2022年同期为23.7%[101] - 2023年3月31日现金及现金等价物从2022年12月31日的1.381亿美元降至1.284亿美元[106] - 2023年第一季度净销售额为1.591亿美元，2022年同期为1.324亿美元；公用事业水市场销售额为1.322亿美元，同比增长19.8%；全球流量仪表终端市场销售额为2690万美元，同比增长21.8%[124] - 2023年第一季度总运营收益为2500万美元，占销售额的15.7%，2022年同期分别为1890万美元和14.2%；毛利率从38.3%增至39.5%[125] - 2023年第一季度销售、工程和管理费用为3780万美元，占销售额的23.7%，2022年同期分别为3190万美元和24.1%[125] - 2023年前三个月物业、厂房和设备支出为430万美元，2022年同期为110万美元[126] - 2023年前三个月经营活动提供的现金为1800万美元，2022年同期为930万美元[149] 公司收购情况 - 2023年1月1日公司以1710万美元收购Syrinix Ltd. 100%股权，其中无形资产770万美元，商誉1190万美元[40][44] - 2023年1月1日公司收购Syrinix Ltd.全部已发行股票，净收购价1710万美元[97][121] 公司市场相关情况 - 公司认为现金、应收账款和应付账款账面价值接近公允价值，其他资产中的保险单账面价值也接近公允价值[53] - 公司评估后确定截至文件提交日无重大后续事项[54] - PWC较上一年末增加1200万美元，2023年3月31日应收账款因销售活动增加760万美元，存货因成本和库存水平增加1250万美元，应付账款因付款时间和库存增加810万美元[58] - 2023年第一季度随时间确认的收入为973.8万美元，占比6.1%；某一时点确认的收入为1.49363亿美元，占比93.9%[66] 公司信用额度情况 - 公司信用额度包括1.5亿美元多货币信贷额度，支持最高1亿美元商业票据，2023年3月31日有1.567亿美元未使用信贷额度[136] 公司披露控制程序情况 - 公司截至2023年3月31日季度末的披露控制和程序有效[137] 行业市场情况 - 公司估计美国约70%的水表已转换为某种形式的无线电解决方案技术[90] - 美国有超5万家自来水公司，约70%连接已转换为无线电解决方案，其中约一半仍使用AMR技术[94]