财务数据和关键指标变化 - 2023年公司创下了所有主要财务指标的记录,包括订单、收入、EBITDA、每股收益、自由现金流等,EBITDA同比增长26%,创下历史新高,每股收益同比增长76% [7] - 2023年第四季度EBITDA为10.9亿美元,超过了指导区间中值,主要得益于持续的运营改善和150百万美元成本削减的完全实现 [9] - 2023年全年自由现金流转换率为54%,超过了预期范围的高端 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - IET业务2023年全年订单达142亿美元,创下历史新高,连续第三年实现两位数增长 [7][8] - 新能源业务2023年全年订单达7.5亿美元,同比增长45% [8] - SSPS业务2023年全年订单达39亿美元,创下2014年以来的最高水平 [8] - OFSE业务第四季度EBITDA利润率达17.9%,创下历史新高,OFS利润率超过20% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场勘探开发支出预计将放缓至高个位数增长,低于此前的预期 [11] - 北美市场活动预计在上半年不会有明显复苏,全年支出预计将小幅下降 [12] - LNG需求2023年达到405 MTPA,创历史新高,2024年预计将增长2% [14][15] - 2023年公司获得近80 MTPA的LNG订单,超过了57 MTPA的FID [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行三个时间段的战略,第一阶段聚焦于提升运营效率和简化运营方式 [23] - 公司正在积极拓展非LNG业务,如上游、中游、炼化、工业等领域,这些领域占Gas Tech业务近50% [24][27] - 公司正在加大新能源业务的投入,包括碳捕集、氢能、地热等,预计2030年新能源订单可达60-70亿美元 [22][29] - 公司看好未来10年LNG市场的发展,预计到2030年全球LNG装机容量将达800 MTPA [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油价自9月底以来大幅下跌,需求疲软和供给增加导致了意外的库存增加,但价格水平仍有利于OFSE市场的增长 [10][11] - 2024年需求增长是最大的未知因素,受全球经济不确定性和地缘政治风险的影响 [11] - 美国LNG项目审批进程放缓令人失望,但公司有信心长期来看这一问题会得到解决 [85][98] - 公司对2024年的业绩目标充满信心,预计OFSE和IET业务的EBITDA利润率将进一步提升 [30][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James West 提问** 您能否详细介绍一下IET业务各个细分市场的增长机会? [62] **Lorenzo Simonelli 回答** IET业务覆盖上游、中游、炼化、工业等多个领域,这些领域除LNG外,自2020年以来增长超过50%,未来几年仍有很大的增长潜力,如海上浮式生产储油船(FPSO)、陆上天然气处理和管道等 [63][64] 问题2 **Arun Jayaram 提问** 2024年IET业务订单指引中LNG和非LNG业务的占比情况如何?有何影响因素? [82] **Lorenzo Simonelli 回答** 2024年公司预计LNG设备订单仍将保持强劲,但非LNG业务如上游、中游、工业等也将持续增长50%以上,整体IET订单指引反映了这种业务结构的变化 [83] 问题3 **Scott Gruber 提问** 如果美国LNG项目审批进程放缓,是否会带动国际LNG项目的加速? [97] **Lorenzo Simonelli 回答** 公司没有将此因素纳入2024年指引,但如果美国LNG项目进度放缓,国际LNG项目确实有机会加速,公司作为全球LNG解决方案的领导者,将能从中获益 [98][99]

文章核心观点 - 贝克休斯公司2023年第四季度调整后每股收益超预期且同比改善，但总营收未达预期不过同比增长，各业务板块表现有差异，订单同比下降，自由现金流略有减少 [1][2] 财务表现 - 第四季度调整后每股收益51美分，超Zacks共识预期的47美分，高于去年同期的38美分 [1] - 总季度营收68.35亿美元，未达Zacks共识预期的69.09亿美元，但高于去年同期的59.05亿美元 [2] - 第四季度总成本和费用61.83亿美元，高于去年同期的52.42亿美元，也高于预期的61.484亿美元 [9] - 报告期内自由现金流6.33亿美元，去年同期为6.57亿美元 [12] - 第四季度净资本支出2.98亿美元 [13] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物26.46亿美元，长期债务58.72亿美元，债务资本化率27.6% [14] 业务板块表现 油田服务与设备 - 营收39.56亿美元，同比增长11%，预期为39.334亿美元 [5] - 运营收入4.92亿美元，同比增长18%，受销量增加推动 [6] 工业与能源技术 - 营收28.79亿美元，同比增长24%，预期为29.713亿美元 [7] - 运营收入4.12亿美元，同比增长9%，得益于销量和价格上升 [8] 订单情况 - 所有业务板块订单总额69.04亿美元，同比下降14%，预期为76.055亿美元 [10] - 表现不佳源于油田服务与设备以及海底与地面压力系统部门订单 intake 减少 [11] 评级与推荐 - 贝克休斯目前Zacks排名为3（持有） [15] - 能源行业投资者可关注排名更好的股票，如Sunoco LP（Zacks排名1，强力买入）、Oceaneering International（Zacks排名1，强力买入）和Enbridge Inc.（Zacks排名2，买入） [16] - Sunoco是美国批发汽油市场最大分销商之一，2024年每股收益预期为3.83美元，目前Zacks风格评分为B（价值和增长） [17][18] - Oceaneering International是能源行业领先的海上设备和技术解决方案供应商，2024年每股收益预期为1.52美元，目前Zacks风格评分为A（增长）、B（价值和动量） [19][20] - Enbridge是领先的能源基础设施公司，计划推出超190亿加元增长项目，2024年每股收益预期为2.13美元，目前Zacks风格评分为A（动量） [21][22]

营收表现 - Baker Hughes (BKR)在2023年第四季度报告的营收为68.4亿美元，同比增长15.8%[1] - 每股收益为0.51美元，较去年同期的0.38美元有所增长[1] - Baker Hughes的营收和盈利表现超出了华尔街预期，营收超出了Zacks Consensus Estimate 1.08%，每股收益超出了8.51%[2] 订单和营收数据 - 投资者通常关注公司的订单和营收数据，以及与分析师预期的比较，以更准确地评估公司的财务状况[3] - Baker Hughes在最近报告的季度中表现出色，特别是在工业和能源技术订单、油田服务订单和营收方面，超出了华尔街分析师的平均预期[5]

Baker Hughes财报 - 公司第四季度净利润为4.39亿美元，每股收益为43美分，较去年同期的1.82亿美元或每股18美分有所增长[2] - 经过调整后，公司每股收益为51美分，FactSet调查的分析师预测调整后每股收益为48美分[3] - 收入增长16%，达到68.4亿美元，但未达到FactSet分析师预期的69.3亿美元[4] Baker Hughes业务发展 - Baker Hughes在最新季度的利润大幅增长，主要受益于更强劲的营收表现[1] - 公司首席执行官Lorenzo Simonelli表示，Baker Hughes正在努力成为一家更精益、更高效的能源技术公司，继续谨慎执行计划，以显著提高利润率[5]

Baker Hughes第四季度业绩 - Baker Hughes (BKR)第四季度每股收益为0.51美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.47美元[1] - Baker Hughes的营收为68.4亿美元，较去年同期的59.1亿美元增长，但低于Zacks Consensus Estimate[4] - Baker Hughes股价自年初以来下跌了9.4%，表现不及标普500指数的上涨[6] Baker Hughes盈利前景 - Baker Hughes的盈利前景对股价走势有重要影响，投资者可关注盈利预期的变化[7] - Baker Hughes的估值修订趋势为混合，当前Zacks Rank为3 (Hold)[9] 行业前景对Baker Hughes的影响 - 石油和天然气-野外服务行业的前景对Baker Hughes的股价表现也有重要影响[10]

公司业绩 - 公司在2023年第四季度取得了多项亮点业绩，包括工业与能源技术(IET)订单超过30亿美元，净利润达4.39亿美元，调整后的每股收益为0.51美元[1] - 公司全年业绩也表现强劲，IET订单达到141.8亿美元，净利润达19.43亿美元，调整后的每股收益为1.60美元，现金流量和自由现金流也均有显著增长[2] - Baker Hughes的调整后净收入为511百万美元，较上年同期增长34%[1] - 公司在2023年第四季度的营收为68.35亿美元，较上一季度增长3.0%[77] - Baker Hughes的自由现金流为932百万美元，较上一季度增长23%[75] - 公司的总资产达到369.45亿美元，较上一期增长7.7%[80] 油田服务和设备部门 - 公司的油田服务和设备部门在2023年第四季度的订单为3,874百万美元，环比下降了304百万美元[42] - 油田服务和设备部门在2023年第四季度的营收为3,956百万美元，环比持平[43] - 北美地区的营收为10.18亿美元，环比下降了4%，而国际市场的营收为29.38亿美元，环比增长了2%[44] - 油田服务和设备部门在第四季度的税前营业利润为4.92亿美元，环比增长了28百万美元，或6%[45] 工业和能源技术部门 - 工业和能源技术部门在2023年第四季度的订单为3,030百万美元，同比下降了29%[52] - 工业和能源技术部门在2023年第四季度的营收为2,879百万美元，同比增长了24%[53] - 工业和能源技术部门在第四季度的税前营业利润为4.12亿美元，同比增长了9%[54]

文章核心观点 - 美国钻机数量有升有降，钻井活动放缓，上游企业优先考虑股东回报而非提高产量，投资者可关注能源股 [3][5][7] 钻机数量数据 美国钻机总数 - 截至1月19日当周，美国从事石油和天然气勘探生产的钻机数量为620台，高于前一周的619台，此前连续两周下降，不过低于去年同期的771台 [3] - 1月19日当周，陆上钻机总数为600台，高于前一周的599台；海上资源有20台钻机在运营，与前一周持平 [3] 美国石油钻机数量 - 截至1月19日当周，石油钻机数量为497台，低于前一周的499台，也低于去年同期的613台，远低于2014年10月达到的1609台峰值 [4] 美国天然气钻机数量 - 天然气钻机数量为120台，高于前一周的117台，但低于去年同期的156台，比2008年创下的1606台历史高位低近93% [4] 按钻机类型划分 - 垂直钻井钻机总数为12台，高于前一周的10台；水平/定向钻机数量为608台，低于前一周的609台 [4] 最富饶盆地钻机数量 - 美国最富饶的二叠纪盆地当周石油钻机数量为303台，低于前一周的304台，且连续两周下降 [4] 行业影响与展望 - 贝克休斯自1944年起每周发布的数据，有助于能源服务提供商评估油气行业整体商业环境，活跃钻机数量及与前一周对比可显示勘探生产公司对油田服务的需求轨迹 [2] - 西德克萨斯中质原油价格高于每桶70美元，虽商品定价有利于勘探生产作业，但钻井活动放缓，且可能持续，因上游企业优先考虑股东回报而非提高产量 [5] - 美国能源信息署预计，2月包括阿纳达科、阿巴拉契亚等多个富饶资源区的总产量将低于本月，虽二叠纪盆地预计下月日产量高于1月，但仍证实了钻井活动放缓 [6] 投资建议 - 鉴于短期不确定性，寻求中长期收益的投资者可关注能源股，如EOG Resources和Diamondback Energy [7] EOG Resources - 是领先的石油和天然气勘探生产公司，持有Zacks Rank 3（持有）评级，有许多未钻探的优质地点，生产前景光明 [8] - 致力于向股东返还资本，采用优质钻探后降低了每桶油当量的现金运营成本，有助于提升利润 [9] Diamondback Energy - 是领先的纯二叠纪盆地运营商，米德兰盆地单井平均生产率持续提高，持有Zacks Rank 3评级，产量有望继续增加，资产负债表为投资级 [10]

石油价格走势 - 石油价格可能很快会上涨，能源部门需要迎头赶上市场的步伐，而在这个过程中，有一家特定的股票吸引了市场和分析师的关注[2] - 美国一直在进口大部分石油需求，但这种情况可能很快会改变，因为油价期货现在处于“远月溢价”的状态，这是自2021年以来石油的第一个看涨迹象[5] 制造业展望 - 高盛集团的分析师在2024年的宏观展望报告中强调了制造业的突破，这是由即将到来的美联储降息所赞助的[6] 股票分析 - 通过对比贝克休斯股票和竞争对手哈里伯顿的情况，可以更清晰地了解大型资本化领域服务股票在石油行业的情况[10] - 贝克股票的价格行动更为乐观，分析师预计该公司的每股收益增长率为29.9%，是其竞争对手的两倍以上[11] - 市场愿意为贝克股票支付更高的价格，因为该股票的前瞻市盈率为15.0倍，比竞争对手高出56.7%[12] - 你可以担心即将到来的石油价格上涨，或者为加油站的更高价格做好准备；或者，你可以考虑在贝克股票中进行潜在的买入，以乘坐美联储带来的新周期[13]

美国原油产量增长趋势 - 美国原油产量自2020年以来一直保持在或接近历史高位[1] - 美国原油产量在过去15年几乎翻了三倍，得益于钻探和压裂技术的进步以及2010年代初期对持续较高油价和有利政府政策的投资[3] - 自1990年以来，美国原油田产量每周达到创纪录的13.3百万桶[6] 美国原油产量影响因素 - 原油价格的强劲和投资和产出效率的提高促成了美国原油产量增长[2] - 美国的战略是“减少对外国石油的依赖，导致各种联邦和州级税收优惠以及放宽了对石油勘探和生产公司的监管”[4] - 美国的产量激增使其成为“主要的石油出口国，为公司开拓了新市场，尽管美国需求增长有限”[5] 技术对美国原油产量的影响 - 自2010年以来，水平钻井和压裂技术的增加是石油生产效率的最大发展之一[10] - 美国原油勘探和生产公司也在使用“人工智能和机器学习来优化勘探”，这些技术的采用可能会继续“扩展和成熟，因为发现和优化了更多的用例”[13] - 在Permian盆地，井的平均水平长度从2010年到2022年增长了250%，平均每个钻井平台的石油产量从2010年的126桶/日增长到2022年的1211桶/日[12] 预测和展望 - 预计美国原油产量将继续增长，但增速可能比过去两年要慢[15] - 根据S&P Global Commodity Insights的估计，2023年12月美国原油产量为13.23百万桶/日，预计2024年12月将增长到13.76百万桶/日，2025年12月将增长到14.23百万桶/日[16] - 美国的产量增长将取决于开发新资源的成本以及商品价格是否支持该开发成本[17]

美国钻井数量趋势 - Baker Hughes Company（BKR）每周发布的数据显示，美国钻井数量较上周有所下降[1] - 美国钻井数量数据对于能源服务提供商来说是评估石油和天然气行业整体商业环境的重要参考[2] - 美国石油和天然气钻井数量的下降表明了勘探和生产公司对于公司油田服务的需求轨迹[3] 原油产量预测 - 美国能源信息管理局预计，尽管预计本月德克萨斯州西部地区的日均原油产量将高于去年12月，但包括安纳达科、阿巴拉契亚、巴肯、鹰福特、海恩斯维尔、尼奥布拉拉和德克萨斯西部地区在内的所有主要资源的产量预计将略低于1月[6] 能源股票投资建议 - 虽然目前原油价格有利于勘探和生产作业，但钻井活动放缓，上游公司更注重股东回报而非增加产量[5] - 投资者可以关注EOG Resources（EOG）和Diamondback Energy, Inc.（FANG）等能源股票，以寻求中长期收益[7] - EOG Resources是一家领先的石油和天然气勘探生产公司，致力于向股东返还资本，并通过优质钻井降低每桶油当量的现金运营成本[8] - Diamondback Energy是一家领先的纯粹的Permian盆地运营商，预计将继续增加产量，并且具有投资级别的资产负债表[10]