财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.68美元 超出市场普遍预期的0.62美元 [1] - 第三季度营收同比增长1%至70亿美元 超出市场预期的68.2亿美元 [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润增长2%至12.4亿美元 [2] - 运营现金流达9.29亿美元 [2] 订单与业务表现 - 工业与能源技术部门订单额超过40亿美元 为公司历史上第三次达到此里程碑 [2] - 订单需求强劲 主要受天然气技术和美国陆地业务推动 [2] - 订单出货比为1.2 显示订单动能持续 [2] - 未完成履约义务攀升至353亿美元 其中与工业与能源技术部门相关的部分达到创纪录的321亿美元 [2]

全球宏观环境展望 - 全球宏观环境在2025年前保持韧性 尽管面临地缘政治和政策方面的阻力 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为12.4亿美元，超过指引区间中点 [5] - 第三季度调整后EBITDA同比增长2% [26] - 第三季度营收同比增长1% [26] - 第三季度综合调整后EBITDA利润率同比提升20个基点至17.7% [5][26] - 全年公司调整后EBITDA预期超过47亿美元 [5] - 全年公司调整后EBITDA指引中点提升至47.4亿美元 [36] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.68美元 [26] - 第三季度产生自由现金流6.99亿美元 [26] - 全年自由现金流转化率预期为45%-50% [26] - 季度末现金为27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，流动性为57亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与能源技术（IET）订单达41亿美元，其中液化天然气设备订单超8亿美元 [6][31] - IET未交付订单（RPO）增长3%至创纪录的321亿美元 [6][31] - IET部门营收同比增长15%至34亿美元 [31] - IET部门EBITDA同比增长20%至6.35亿美元，利润率提升90个基点至18.8% [31] - 油田服务与设备（OFSE）营收为36亿美元，环比增长1% [32] - OFSE部门EBITDA为6.71亿美元，略高于指引中点 [32] - OFSE部门EBITDA利润率为18.5%，环比下降30个基点 [32] - 海底、地面和压力控制系统（SSPS）订单达创纪录的12亿美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区营收环比增长6% [32] - 国际营收环比下降1%，其中沙特阿拉伯、阿根廷和北海地区下降，但亚太和中东（除沙特外）地区增长 [32] - 在土耳其获得扎卡里亚气田三期海底生产系统重要订单 [11] - 在巴西与Petrobras达成框架协议，涉及最多50台海底采油树 [12] - 在沙特阿拉伯获得阿美公司多年期连续油管钻井作业扩展订单 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标到2028年实现总利润率20% [38][40] - 未来三年目标获得至少400亿美元的IET订单 [7][38] - 目标到2028年实现至少50%的自由现金流转化率 [38] - 收购Chart Industries被视为重要里程碑，预计将带来3.25亿美元的成本协同效应 [24][29][30] - 业务系统持续推动全公司绩效提升和生产力提高 [23][26] - 公司致力于投资组合优化，目标通过非核心资产出售获得至少10亿美元收益 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在2025年保持相对韧性，生成式AI的投资浪潮是主要推动力 [15] - 预计未来三年数据中心基础设施投资将超过1.5万亿美元 [15] - 石油市场面临需求疲软和OPEC+增产的担忧，但地缘政治风险支撑价格 [16] - 预计2025年全球上游支出将出现高个位数百分比下降，2026年可能继续下降 [16][37] - 天然气需求前景乐观，预计到2040年需求增长超过20%，全球LNG需求增长至少75% [17] - LNG需求今年增长6%，长期产能预计到2035年增至约9.5亿吨/年 [18][19] 其他重要信息 - 贸易政策变化的净关税影响预计处于1亿至2亿美元区间的低端 [33] - 正在监测中美贸易政策的演变，特别是可能于11月10日结束的90天暂停期 [34] - 已完成对Continental Disc Corporation的收购 [28] - Precision Sensors and Instrumentation的出售以及与Cactus成立Surface Pressure Control合资企业预计明年年初完成 [28] - Ganesh Ramaswamy将离任，Maria Claudia Boras将担任IET临时执行副总裁 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于发电业务未来几年的机遇和市场规模 [47] - 发电业务需求广泛，不仅限于数据中心应用，还包括油气和工业市场 [48] - 本季度发电相关订单达8亿美元，管道非常强劲 [48] - 年内已预订约12吉瓦的数据中心电力解决方案，有信心提前实现15亿美元的数据中心订单目标 [50] - 地热发电方面，为Fervo项目提供300兆瓦电力，可为约18万户家庭供电 [51] - 发电业务的增长将扩大装机基数，带来高利润持久性和经常性收入 [52] 问题: 关于Horizon 2战略的关键财务目标构成 [58] - 对在未来三年获得超过400亿美元的IET订单充满信心，主要驱动力来自LNG、发电和新能源市场 [59] - 预计未来15个月需要2500万吨/年的LNG项目最终投资决策（FID）以实现目标 [60] - 到2028年实现20%的总利润率目标意味着约250个基点的提升 [64] - 提升路径包括持续的业务系统改进、AI驱动的效率提升以及投资组合优化 [65] - IET部门目标在2026年实现20%的利润率，并有进一步上升空间 [66] - OFSE部门在挑战性市场中优先保持利润率 [67] 问题: 关于公司对资本分配和业务运营的全面评估 [74] - 评估旨在加速公司向差异化能源和工业技术公司转型 [75] - 这是公司持续为股东创造价值的纪律性方法的一部分 [75] - 公司不满足于近期的高回报，相信仍有巨大价值可释放 [76] - 将与董事会一起探索所有提升股东价值的途径 [76] 问题: 关于Chart Industries收购的整合进展和协同效应加速 [83] - 收购将增强IET部门的产品组合，并在关键增长市场扩大能力 [83] - 整合管理办公室已成立，14个工作组专注于系统、供应链和商业整合 [85] - 两家公司文化高度一致，均以客户为核心 [85] - 整合由拥有25年经验的Jim Apostolides领导，预计2026年中完成交易 [86][87] 问题: 关于OFSE业务利润率表现和2026年展望 [95] - OFSE利润率韧性得益于成本削减举措和业务简化 [96] - 第三季度利润率小幅下降主要受业务组合和成本通胀影响，但被生产力提升所抵消 [97] - 第四季度指引反映了典型的东半球季节性因素以及年末产品销售温和 [97] - 2026年预计运营商活动将持续低迷，公司将优先考虑利润率质量而非业务量 [98] 问题: 关于Nova LT燃气轮机的订单趋势和交付周期 [103] - 预计2025年Nova LT订单将超过10亿美元，其中油气应用约占三分之一 [104] - 产品需求广泛，制造产能正在显著增加，交付档期已排到2028年及以后 [104] - Nova LT装机基数的扩大将带来重要的售后市场服务增长机会 [104]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至12.4亿美元，超过指引区间中点 [5] - 调整后EBITDA利润率同比提升20个基点至17.7% [5] - 公司预计全年调整后EBITDA将超过47亿美元 [5] - 第三季度总订单额为82亿美元，其中工业与能源技术部门订单为41亿美元 [6][26] - 工业与能源技术部门未交付订单创纪录，达到321亿美元，环比增长3% [6] - 第三季度自由现金流为6.99亿美元，预计全年自由现金流转化率为45%至50% [26] - 公司季度末现金为27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，流动性为57亿美元 [28] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.68美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与能源技术部门收入同比增长15%至34亿美元，部门EBITDA同比增长20%至6.35亿美元，利润率提升90个基点至18.8% [31] - 油田服务与设备部门收入环比增长1%至36亿美元，部门EBITDA为6.71亿美元，利润率环比下降30个基点至18.5% [32] - 油田服务与设备部门中国际市场收入环比下降1%，北美市场收入环比增长6% [32] - 海底与地面压力系统部门订单创纪录，达到12亿美元，主要得益于土耳其和巴西的重大合同 [8][32] - 新能源业务订单在前三季度已达到16亿美元，处于14亿至16亿美元指引区间的高端 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG需求今年增长6%，长期承购合同签署活跃，前九个月达到8400万吨，超过去年全年 [18] - 数据中心电力需求强劲，年内已获得超过7亿美元相关设备订单，预计将提前实现15亿美元的三年目标 [10] - 北美陆地钻机活动下降6%，但公司生产相关业务表现强劲，收入小幅增长 [32] - 国际市场上，沙特阿拉伯、阿根廷和北海的收入下降被亚太地区和中东其他地区的增长所抵消 [32] - 地热发电市场取得进展，获得为Fervo能源公司犹他州Cape Station项目提供五座有机朗肯循环发电厂的合同 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Chart Industries，以增强在LNG、数据中心、氢能和碳捕集等关键增长市场的能力 [24][30] - 目标在未来三年内获得至少400亿美元的工业与能源技术部门订单 [7] - 致力于到2028年实现公司整体20%的调整后EBITDA利润率目标 [38][40] - 通过业务系统部署和人工智能应用，持续推动运营效率和生产力提升 [64][65] - 正在进行投资组合优化，目标通过非核心资产出售获得至少10亿美元收益，以减少对周期性油田服务市场的敞口 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在2025年保持韧性，生成式人工智能的快速部署是新的增长动力，预计未来三年数据中心基础设施投资将超过1.5万亿美元 [15] - 石油市场面临需求疲软和OPEC+增产的担忧，但地缘政治风险继续支撑价格，预计2025年全球上游支出将出现高个位数百分比下降 [16] - 天然气基本面强劲，预计到2040年需求将增长20%以上，全球LNG需求将增长至少75% [17] - 公司对LNG长期前景乐观，预计到2035年全球LNG装机容量将增至约9.5亿吨/年 [19][20] - 贸易政策变化对EBITDA的净影响预计处于1亿至2亿美元区间的低端 [33] 其他重要信息 - 公司完成了对Continental Disc Corporation的收购，并正在推进Precision Sensors and Instrumentation的出售以及Surface Pressure Control合资企业的建立 [28] - Chart Industries收购案已获得股东批准，预计将于2026年中完成，目标在交易完成后24个月内将净债务与调整后EBITDA比率降至1至1.5倍 [29] - 公司任命Maria Claudia Boras为工业与能源技术部门的临时执行副总裁 [25] - 整合管理办公室已成立，并启动了与Chart Industries的整合规划，涉及14个专项工作流，目标实现3.25亿美元的协同效益 [29][30] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于发电业务的各种机遇 - 发电业务需求广泛，不仅限于数据中心的Nova LT技术，还包括油气和工业市场的分布式发电、热电联产和地热解决方案 [47][48] - 本季度发电相关订单达8亿美元，管道非常强劲，特别是在美国页岩盆地，电网限制推动了对分布式电力需求的急剧变化 [48][49] - 数据中心解决方案年内已预订约12吉瓦，预计将提前实现15亿美元的订单目标，地热项目如Fervo的300兆瓦合同展示了综合解决方案的能力 [50][51] - 不断扩大的装机基础将转化为服务业务，带来长期的利润持久性和经常性收入 [52] 问题: Horizon 2战略的关键财务目标 - 对实现未来三年400亿美元的工业与能源技术部门订单目标充满信心，基于LNG、发电、工业和新能源等领域强大的项目管道和技术组合 [59][63] - 公司整体20%的利润率目标意味着从2025年预计的约17.5%提升约250个基点，将通过持续改进、人工智能应用和投资组合优化实现 [64][65] - 工业与能源技术部门近期重点是确保在2026年实现20%的利润率，长期有进一步上行空间，油田服务与设备部门则优先保持利润率弹性 [66][67] - Chart Industries收购完成后预计将对利润率目标产生增值作用 [67] 问题: 关于公司全面评估的更多细节 - 收购Chart Industries是向差异化能源和工业技术公司转型的重要里程碑，现在是对额外价值创造机会进行评估的合适时机 [74][75] - 公司一贯采取行动为股东创造价值，在Horizon 1阶段实现了EBITDA利润率提升超过300个基点的切实成果 [75] - 评估将包括对资本配置重点、业务成本结构和运营的全面审视，旨在释放近期、中期和长期的巨大价值 [76] 问题: Chart Industries收购的整合进展 - 收购具有战略和产业逻辑，将增强客户价值，使投资组合更偏向工业且周期性更弱 [83] - 整合管理办公室已成立，团队运作良好，文化高度一致，专注于系统、供应链、商业和运营等14个专项工作流的整合 [85][86] - 整合由具有丰富经验的Jim Apostolides领导，预计在2026年中完成交易，目标实现3.25亿美元的成本协同效应 [86][87] 问题: 油田服务与设备部门的利润率表现和展望 - 在市场需求下降8%的背景下，2025年油田服务与设备部门利润率预计仅下降10个基点，体现了团队在成本削减和简化方面的努力 [96] - 第三季度利润率小幅下降主要由业务组合和成本通胀驱动，但被成本削减举措抵消；第四季度预计因季节性因素和预算约束出现温和下降 [97] - 展望2026年，预计运营商活动将持续低迷，全球上游支出可能小幅下降，但海底与地面压力系统部门的强劲未交付订单将带来积极势头 [98] - 重点将继续放在成本效率、定价纪律和提升销售机会上，优先考虑利润率质量而非业务量 [98] 问题: Nova LT涡轮机的订单前景和交付能力 - 2025年Nova LT订单预计将超过10亿美元，其中油气应用约占三分之一，数据中心和更广泛的工业应用占其余部分 [103] - 产品需求多样化，制造产能正在显著增加，并对产品性能进行针对性投资，交付档期需求已排至2028年及以后 [104] - 不断扩大的装机基础为售后市场服务增长带来巨大潜力，这是该领域的关键机遇 [105]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至12.4亿美元，超过指引区间中点[7] - 调整后EBITDA利润率同比提升20个基点至17.7%[7] - 基于年初至今强劲运营表现，公司预计全年调整后EBITDA将超过47亿美元[8] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.68美元[34] - 第三季度产生自由现金流6.99亿美元，预计全年自由现金流转化率为45%至50%[34] - 公司季度末持有现金27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，流动性为57亿美元[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与能源技术（IET）订单额达41亿美元，订单出货比为1.2倍，未完成订单（RPO）创纪录达321亿美元[8][39] - IET收入同比增长15%至34亿美元，部门EBITDA增长20%至6.35亿美元，利润率扩大90个基点至18.8%[39] - 油气服务与设备（OFSE）收入环比增长1%至36亿美元，EBITDA为6.71亿美元，利润率环比下降30个基点至18.5%[40][41] - 水下与地面压力系统（SSPS）订单额创纪录达12亿美元[9] - 年初至今新能源订单已达16亿美元，处于14亿至16亿美元指引区间的高端[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入环比增长6%，陆上收入小幅增长，显著优于北美陆地钻机活动6%的降幅[41] - 国际市场收入环比下降1%，沙特阿拉伯、阿根廷和北海的下降被亚太地区和中东（除沙特外）的增长所抵消[41] - 在巴西，公司与Petrobras签署了框架协议，提供多达50套水下采油树，标志着公司重返水下采油树市场[14] - 在土耳其，公司获得Zakaria气田三期综合水下生产和智能完井系统订单[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Chart Industries，预计将增强在LNG、数据中心、燃气基础设施、氢能和CCUS等关键增长市场的能力[30][38] - 公司目标到2028年实现总利润率20%，并在未来三年内获得至少400亿美元的IET订单[48] - 公司致力于到2028年实现至少50%的自由现金流转化率[48] - 整合Chart后，预计将实现3.25亿美元的成本协同效应，并带来显著的商业机会[37][38] - 公司正在进行全面的资本配置、业务、成本结构和运营评估，以释放额外的股东价值创造机会[31][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在2025年保持相对韧性，生成式AI的快速部署是新的增长动力，预计未来三年数据中心基础设施投资将超过1.5万亿美元[18][19] - 石油市场面临需求疲软和欧佩克+增产的担忧，但中东和俄罗斯的地缘政治风险继续支撑大宗商品价格，预计2025年全球上游支出将出现高个位数下降，2026年可能进一步下降[20][21] - 天然气基本面与石油出现分化，预计到2040年天然气需求将增长超过20%，全球LNG需求将增长至少75%[22] - LNG需求今年增长6%，长期看，预计全球LNG产能到2030年将达到8亿吨/年，到2035年将进一步增至约9.5亿吨/年[23][24][25] - 天然气因其丰富性、低成本、可靠性和较低排放，在满足AI驱动的电力需求方面具有优势，特别是在新兴市场[26][53] 其他重要信息 - 公司祝贺Ganesh Ramaswamy开启CEO新篇章，由Maria Claudio Boros担任IET临时执行副总裁[31][32] - 公司于8月7日完成对Continental Disc Corporation的收购，出售Precision Sensors and Instrumentation以及与Cactus成立Surface Pressure Control合资企业的交易预计在明年初完成[36] - Chart收购交易已于10月6日获得股东批准，预计在2026年中完成，目标在交易完成后24个月内将净债务与调整后EBITDA比率降至1-1.5倍[36][37] - 贸易政策的净关税影响预计处于1亿至2亿美元区间的低端[42] - 公司正在监测中美贸易政策的演变，特别是11月10日可能结束的90天暂停期[43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于未来几年发电领域的各种机遇[58] - 发电需求广泛增长，不仅限于数据中心应用的NovaLT，公司设备产品包括发电机、同步调相机、电动机和地热解决方案，服务于电力、工业和油气市场[59][60] - 本季度发电相关订单额达8亿美元，管道非常强劲，需求在油气和工业市场加速，特别是美国页岩盆地的电气化和电网限制推动分布式电力需求激增[61][62] - 年初至今已预订约1.2吉瓦的数据中心电力解决方案，有信心提前实现15亿美元的数据中心订单目标[63] - 地热发电方面，与Fervo的合作关系良好，获得了300兆瓦有机朗肯循环电厂订单，可为18万户家庭供电，未来还有综合解决方案机会[64] 问题: 关于Horizon Two战略的关键财务目标[69] - 公司对未来三年获得至少400亿美元的IET订单充满信心，支撑因素包括LNG项目最终投资决定（预计未来15个月需25吨/年FID以达到100吨/年目标）、燃气基础设施、发电（分布式、热电联产、地热）、数据中心和新能源（氢能、地热、碳捕集）以及数字化解决方案的强劲管道和多样化技术组合[70][71][72][73] - 实现20%总利润率的目标（较2025年指引隐含的约17.5%提升约250个基点）的路径包括：通过贝克休斯业务系统持续改进、利用AI提升效率和生产力、以及组合优化（目标通过非核心资产出售获得至少10亿美元收益，减少对周期性OFSE市场的敞口）[75][76][77][78] - IET部门近期重点是2026年实现20%利润率，长期有进一步上行空间；OFSE部门在挑战性市场中优先保持利润率，缩小与同行差距；Chart收购完成后预计将对利润率目标产生增值效应[78][79] 问题: 关于公司宣布的全面评估[83] - 此次评估是公司持续为股东提升价值、加速向差异化能源和工业技术公司转型的一部分，Chart收购是一个重要的战略里程碑[84] - 公司过去几年已采取行动推动股东价值，在Horizon One期间EBITDA利润率提升超过300个基点，EBITDA增长约60%，驱动了股价显著超额收益[85] - 评估反映了公司持续释放额外价值创造机会的纪律性方法，公司与董事会将继续探索所有路径，不会推测具体细节，但相信近期、中期和长期仍有巨大价值可被认可[85][86] 问题: 关于加速Chart整合和协同效应捕获[89] - Chart收购与IET部门高度契合，增加了关键的热管理和空气与燃气处理解决方案，扩展了在关键增长市场的能力，解锁了商业协同效应，组合后的产品组合更偏向工业、周期性更低，将带来显著的营收协同效应和售后市场潜力[90][91] - 整合管理办公室已成立，团队运作节奏良好，文化高度一致，14个专项工作流专注于系统、供应链、商业、运营等方面的整合，目标实现3.25亿美元成本协同效应[92][93] - 整合工作由拥有25年运营和跨行业领导经验的Jim Apasolie领导，他过去在GE和贝克休斯领导过复杂的并购后整合团队，目前进展顺利，交易预计2026年中完成[93][94] 问题: 关于OFSE业务利润率表现和2026年展望[100] - 在市场条件下，OFSE团队表现良好，展现了韧性，2025年指引中点显示，在收入下降8%的情况下，OFSE利润率预计仅下降10个基点，这得益于去年底开始的成本削减举措和持续简化[101] - 第三季度利润率小幅下降主要受业务组合和成本通胀影响，但被成本削减和生产力提升所抵消；第四季度指引中点显示收入和利润率小幅下降，原因包括东半球的典型季节性、离岸和国际市场年底产品销售温和以及美国陆地勘探与生产预算限制[102][103] - 展望2026年，预计运营商活动将保持低迷，全球上游支出可能小幅下降，但SSPS强劲的未完成订单将推动积极势头（不考虑SPC分拆影响），公司将继续强调成本效率、定价纪律和向上销售，优先考虑利润率质量而非数量[104][105] 问题: 关于NovaLT的近期表现和前景[109] - 年初至今NovaLT订单大幅增长，涉及数据中心、传统和新兴工业市场，预计2025年NovaLT订单将超过10亿美元，其中油气应用约占三分之一，数据中心和更广泛工业应用占其余部分[110] - 需求广泛且强劲，公司已大幅提高制造产能，并持续投资提升产品性能（如扩大功率范围、减少启动时间），交付档期需求已排到2028年及以后[111][112] - NovaLT庞大的新机组管道为售后服务业增长带来巨大潜力，随着装机量扩大，经常性收入机会显著[113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA增至12.4亿美元，超过指引区间中点 [4] - 第三季度调整后EBITDA利润率同比提升20个基点至17.7% [4] - 基于强劲的年内业绩，公司预计全年调整后EBITDA将超过47亿美元 [4] - 第三季度总营收同比增长1% [23] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.61美元，调整后每股收益为0.68美元 [23] - 第三季度产生自由现金流6.99亿美元，预计全年自由现金流转化率为45%至50% [23] - 季度末现金为27亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，流动性为57亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业与能源技术（IET）订单额达41亿美元，积压订单增长3%至创纪录的321亿美元 [5] - IET部门营收同比增长15%至34亿美元，EBITDA同比增长20%至6.35亿美元，利润率扩大90个基点至18.8% [28] - IET部门年内前三季度订单总额近110亿美元，其中新能源订单达16亿美元，已达到14-16亿美元指引区间的高端 [5] - 油田服务与设备（OFSE）部门营收为36亿美元，环比增长1% [29] - OFSE部门EBITDA为6.71亿美元，利润率环比下降30个基点至18.5% [29] - 海底与地面压力系统（SSPS）订单额创纪录达12亿美元 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区营收环比增长6%，陆上业务表现显著优于北美陆地钻机活动下降6%的趋势 [29] - 国际市场营收环比下降1%，沙特阿拉伯、阿根廷和北海的下降被亚太地区和中东（除沙特外）的增长所部分抵消 [29] - 在土耳其获得为Zakaria气田三期提供海底生产系统的重大订单 [9] - 与巴西国家石油公司（Petrobras）达成框架协议，提供最多50台海底采油树，标志着公司重返该市场 [10] - 在沙特阿拉伯获得阿美公司多年期连续油管钻井作业扩展订单 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Chart Industries，旨在增强在LNG、数据中心、氢能和CCUS等关键增长市场的能力 [21][27] - 收购Chart Industries预计将带来3.25亿美元的成本协同效应，并计划在交易完成后24个月内将净债务与EBITDA比率降至1-1.5倍 [25][27] - 公司正在进行全面的资本配置、业务和成本结构评估，以推动股东价值 [21] - Horizon 2战略目标包括到2028年实现公司整体20%的调整后EBITDA利润率，以及三年内获得至少400亿美元的IET订单 [35] - 技术组合是核心差异化因素，特别是在LNG液化和发电解决方案方面 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在2025年保持相对韧性，生成式AI的快速部署是新的增长动力，据估计AI驱动投资占今年美国GDP增长的约30%至40% [12] - 石油市场面临需求疲软和OPEC+增产的担忧，但中东和俄罗斯的地缘政治风险继续支撑价格，预计2025年全球上游支出将出现高个位数百分比下降 [13] - 预计2026年上游活动将继续低迷，可能导致全球上游支出再次下降，但长期前景更为积极，尤其是国际和海上市场 [14] - 天然气基本面看好，预计到2040年天然气需求增长超过20%，全球LNG需求增长至少75% [14] - LNG需求今年增长6%，长期合同签署活跃，前九个月签署了8400万吨长期LNG承购合同 [15] - 预计到2035年全球LNG装机容量将增至约9.5亿吨/年，为此到2031年需有1.75亿吨/年的项目达成最终投资决定 [16] 其他重要信息 - 公司预计贸易政策变化对EBITDA的净影响将处于1-2亿美元区间的低端 [30] - 公司完成了对Continental Disc Corporation的收购，并预计在明年年初完成Precision Sensors and Instrumentation的出售以及Surface Pressure Control合资企业的成立 [24] - IET部门执行副总裁Ganesh Ramaswamy将离职，由Maria Claudia Boras担任临时执行副总裁 [22] - 公司预计第四季度调整后EBITDA约为12.55亿美元，其中IET部门EBITDA预计为6.8亿美元，OFSE部门EBITDA预计为6.5亿美元 [31] - 公司上调了全年IET部门营收和EBITDA指引中点，分别至130.5亿美元和24亿美元，并将IET订单指引中点提高5亿美元至140亿美元 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于发电业务的各种机会、规模和持续时间 [42] - 发电业务需求增长广泛，不仅限于数据中心应用的Nova LT技术，还包括石油天然气和工业市场的分布式发电、热电联产和地热解决方案 [43] - 本季度发电相关订单额达8亿美元，管道非常强劲，特别是在美国页岩盆地，电网限制推动了对分布式电力需求的急剧变化 [43] - 年内迄今已预订约12吉瓦的数据中心电力解决方案，有信心提前实现15亿美元的数据中心订单目标 [44] - 地热发电方面，为Fervo项目提供300兆瓦的有机朗肯循环发电厂设备，并与OFSE业务整合提供地下钻井和生产技术 [45] - 发电业务的强劲表现将扩大公司的装机基础，转化为服务业务和长期经常性收入 [46] 问题: Horizon 2战略中关键财务目标的实现路径 [49] - 对在Horizon 2期间实现至少400亿美元的IET订单充满信心，这得益于项目活动的强劲可见性以及跨LNG、发电、工业和新能源的多样化技术组合 [50] - LNG领域预计未来15个月将有2500万吨/年的项目达成最终投资决定，以实现三年1亿吨/年的目标，长期看装机容量将增至9.5亿吨/年 [51] - 天然气基础设施、发电（特别是数据中心）和新能源（氢能、地热、碳捕集）是主要增长动力 [52] - 实现20%公司利润率的目标依赖于持续的业务系统改进、AI驱动的效率提升、组合优化（目标至少10亿美元的非核心资产出售收益）以及IET部门利润率的持续扩张 [54][55][56][57] - OFSE部门在挑战性市场中优先保持利润率韧性，并缩小与同行的差距 [58] 问题: 关于公司全面评估资本配置和业务的更多细节 [61] - 收购Chart Industries是向差异化能源和工业技术公司转型的重要里程碑，现在是评估额外价值创造机会的合适时机 [62] - 公司一贯采取行动为股东创造价值，在Horizon 1期间EBITDA利润率提升了超过300个基点，EBITDA增长了约60% [62] - 将与董事会一起继续探索所有推动股东价值的途径，进行全面的资本配置、业务成本结构和运营评估，相信公司有巨大的价值有待释放 [63] 问题: Chart Industries收购的整合进展和协同效应捕获 [66] - 收购Chart Industries将增强IET部门的产品组合，增加热管理和空气及气体处理解决方案，扩大在关键增长市场的能力，并释放商业协同效应和售后市场潜力 [67] - 已成立整合管理办公室，组建了14个专项工作组，专注于系统、供应链、商业和运营整合，文化高度契合 [69] - 整合工作由首席基础设施和绩效官Jim Apostolides领导，他拥有丰富的运营和并购后整合经验 [70] - 预计交易将在2026年中期完成，目标是实现3.25亿美元的预期成本协同效应 [71] 问题: OFSE业务利润率表现和2026年展望 [75] - OFSE团队在市场条件下表现出韧性，在营收下降8%的情况下，2025年指引中点的利润率预计仅下降10个基点，这得益于成本削减措施和业务简化 [76] - 第三季度利润率小幅下降主要受业务组合和成本通胀影响，但被成本削减和生产力提升所抵消；第四季度指引反映了典型的季节性、年底产品销售温和以及美国陆地预算限制 [77] - 预计2026年运营商活动将持续低迷，全球上游支出可能小幅下降，但SSPS部门的强劲积压订单将带来积极势头，重点将继续放在成本效率、定价纪律和利润率质量上 [78] 问题: Nova LT燃气轮机的订单预期和交付周期 [79] - 预计2025年Nova LT订单将超过10亿美元，其中石油天然气应用约占三分之一，数据中心和更广泛的工业应用占其余部分 [80] - 产品需求广泛且强劲，交付档期已排到2028年及以后，公司正在大幅提高制造能力并投资提升产品性能 [81] - Nova LT装机基础的扩大将带来巨大的售后市场服务增长潜力 [82]

核心财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，超出市场预期的0.61美元，并高于去年同期的0.67美元 [1] - 季度总营收为70.1亿美元，超出市场预期的68.32亿美元，并高于去年同期的69.08亿美元 [1] - 总成本和费用为61.89亿美元，高于去年同期的58.99亿美元，且超出预期 [6] 业务部门表现 - 工业与能源技术部门营收为33.74亿美元，同比增长15%，超出预期 [5] - 工业与能源技术部门EBITDA为6.35亿美元，同比增长20%，主要受销量、积极定价和有利汇率推动 [5] - 油田服务与设备部门营收为36.36亿美元，同比下降8%，但略高于预期 [3] - 油田服务与设备部门EBITDA为6.71亿美元，同比下降12%，原因包括整体销量下降、通胀和业务组合变化 [4] 订单与现金流 - 所有业务部门订单总额为82.07亿美元，同比增长23%，远超预期，两大部门订单均实现强劲增长 [7] - 自由现金流为6.99亿美元，低于去年同期的7.54亿美元 [8] - 净资本支出为2.3亿美元 [9] 资产负债表 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为26.93亿美元 [11] - 长期债务为59.88亿美元，债务与资本化比率为24.8% [11] 行业动态与同业公司 - 行业关注液化天然气相关业务，Cheniere Energy公司其科珀斯克里斯蒂第三阶段液化项目首条生产线已投产，旨在扩大产能 [13] - 行业对可靠清洁电力需求增长，Bloom Energy公司受益于数据中心、加密挖矿设施增长及美国制造业回流 [14] - 天然气在能源转型中作用日益重要，Archrock公司作为中游天然气压缩基础设施提供商，其服务需求预计将持续 [15]

业绩总结 - 2025年第三季度订单总额为82.07亿美元，同比增长17%[25] - 2025年第三季度收入为70.10亿美元，同比增长1%[25] - 2025年第三季度调整后EBITDA为12.38亿美元，同比增长2%[25] - 调整后EBITDA利润率为17.7%，同比增长20个基点[25] - 调整后每股收益为0.68美元，同比增长9%[25] - 自由现金流为6.99亿美元，同比增长192%[25] - 2023财年总订单为30,522百万美元，较2022财年的26,770百万美元增长约10%[56] - 2023财年自由现金流为2,045百万美元，较2022财年的1,116百万美元增长约83%[59] - 2023财年运营活动产生的净现金流为3,062百万美元，较2022财年的1,888百万美元增长约62%[59] - 2023年第四季度的调整后EBITDA为11.79亿美元，较2022年第四季度的10.91亿美元增长约8%[60] 用户数据 - IET部门订单达到41亿美元，主要受液化天然气设备推动[6] - SSPS部门订单创纪录达到12亿美元，主要来自巴西和土耳其的大型海底树订单[6] - 新能源领域年初至今订单达到16亿美元，已接近2025年订单指导范围的高端[16] - 2023财年油田服务与设备的收入为15,361百万美元，较2022财年的13,229百万美元增长约16%[57] - 2023财年气体技术总收入为6,832百万美元，较2022财年的5,039百万美元增长约36%[57] - 2023财年工业与能源技术的总收入为10,145百万美元，较2022财年的7,926百万美元增长约28%[57] 未来展望 - 2025年公司预计收入在270亿至278亿之间[38] - 2025年调整后EBITDA预计在46.3亿至48.5亿之间[38] - 2025年油田服务与设备（OFSE）预计收入在142亿至145亿之间，EBITDA在25.7亿至26.7亿之间[38] - 2025年工业与能源技术（IET）预计订单在135亿至145亿之间，收入在128亿至133亿之间，EBITDA在23.4亿至24.6亿之间[38] - 2025年公司预计的自由现金流（FCF）转化率为45%至50%[38] - 2025年公司预计的调整后有效税率为25%至30%[38] - 2025年公司预计的企业成本约为3.15亿美元[38] - 2025年公司预计的折旧与摊销（D&A）约为11.45亿美元[38] 负面信息 - 2025年第三季度油田服务与设备的收入为36.36亿美元，同比下降8%[53] - 2023年第四季度的利息支出为4.5亿美元，较2022年第四季度的5.4亿美元下降约16.7%[60] - 2023年第四季度的税收费用为3.98亿美元，较2022年第四季度的2.72亿美元增长约46.5%[60] - 2023年第四季度的库存减值费用为730万美元，较2022年第四季度的310万美元增长约135.5%[60]

合作公告概述 - 贝克休斯获得阿美公司授予的多年度协议，以扩大在沙特阿拉伯天然气田的欠平衡连续油管钻井作业 [1] - 该订单已于2025年第三季度入账 [1] 业务范围与规模扩张 - 根据协议，贝克休斯的欠平衡连续油管钻井船队将从4台扩展至10台，用于沙特王国的再入井和新油田钻井项目 [2] - 公司将为作业提供综合解决方案，包括连续油管钻井装置、欠平衡钻井服务、运营管理、井筒构建和地质科学 [2][6] - 扩大后的协议相关工作定于2026年开始 [4] 技术能力与解决方案 - 公司的综合方案包括行业领先的CoilTrak™井底钻具组合系统和由GaffneyCline™能源咨询驱动的增强型储层分析 [3] - 通过结合先进技术与整体综合方法，支持阿美公司更有效地开发未动用和难开采的油气资源 [3] - 相比传统开发方法，该方案旨在提高生产效率、速度和安全性，同时减轻储层损害 [3] 合作历史与行业地位 - 此次项目是贝克休斯与阿美公司近二十年成功合作的结果，为欠平衡连续油管钻井设立了行业标准 [3] - 该协议进一步巩固了公司自2008年进入该市场以来在沙特阿拉伯已获验证的业绩记录 [4] - 公司通过其在沙特的现有4台装置持续保持强大的健康、安全与环境记录，并始终如一地提供卓越运营 [4]

财务业绩概要 - 第三季度订单量实现23%的同比增长，超出市场预期 [1] - 净利润同比下降20% [1] - 营运现金流从6月底的5.1亿美元增长至9月底的9.29亿美元 [2] - 自由现金流从6月底的2.39亿美元显著上升至9月底的6.99亿美元 [2] 液化天然气业务驱动 - 天然气相关服务需求强劲，是公司上季度财务成功的主要驱动力 [3] - 工业与能源技术部门订单积压达40亿美元，主要为天然气和液化天然气基础设施及设备业务 [4] - 该部门40亿美元的订单积压为公司历史上第三次达到此水平 [4] - 公司特别提及了在Rio Grande液化天然气设施和Port Arthur二期开发项目上的工作 [4] 各业务板块表现 - 油田服务业务活动持续放缓，订单量增长但收入和EBITDA同比下降 [5] - 尽管油田服务板块利润率疲软，但工业与能源技术板块表现强劲，推动合并调整后EBITDA利润率同比上升 [6] 公司整体订单与展望 - 截至9月底，公司总订单积压规模飙升至创纪录的321亿美元 [4] - 管理层强调业务组合的韧性以及通过稳健执行所奠定的基础 [6]