财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额同比增长9.3%，达到3.208亿美元[54] - 第三季度可比门店销售额同比增长8.3%[54] - 第三季度在线销售额同比增长13.6%，达到5300万美元[54] - 第三季度运营收入为6090万美元，占销售额的19.0%，同比增长11.8%[54][63] - 第三季度净利润为4870万美元，占销售额的15.2%，同比增长10.3%[54][63] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度毛利率为48.0%，同比提升30个基点[54][59] 现金流与资本支出 - 2025财年前三季度运营现金流为1.389亿美元，去年同期为1.212亿美元[65] - 2025财年预计资本支出在5000万至5500万美元之间，包括开设2家新店和完成6家门店改造[68] 资产负债与信贷状况 - 截至2025年11月1日，公司拥有3.162亿美元现金及等价物和2400万美元短期投资，营运资本为2.947亿美元[65] - 公司拥有2500万美元的无担保信贷额度，截至2025年11月1日无银行借款[70] - 公司拥有2500万美元的无担保信贷额度，其中1000万美元可用于信用证[78] - 截至2025年11月1日和2025年2月1日，未结信用证总额均为220万美元[78] 负债与准备金 - 未兑换礼品卡和礼品券负债在2025年11月1日为1300万美元，在2025年2月1日为1700万美元[71] - 销售退货准备金负债在2025年11月1日为390万美元，在2025年2月1日为260万美元[72] - 预计未来奖励负债在2025年11月1日为1020万美元，在2025年2月1日为1030万美元[73] - 存货跌价及过时调整在2025年11月1日为1000万美元，在2025年2月1日为920万美元[75] 合同义务与长期承诺 - 公司总合同义务为5.109亿美元，其中2025年剩余期间需支付3577万美元，2026-2027年需支付1.87913亿美元，2028-2029年需支付1.05022亿美元，此后需支付1.82195亿美元[78] 业务运营与季节性 - 假日季和返校季销售约占公司财年净销售额的35%[79] 风险与敏感性分析 - 利率每下降0.25个百分点，公司净收入将减少约50万美元，或每股减少不到0.01美元[81]

核心销售业绩 - 截至2025年11月29日的四周期间，同店净销售额同比增长2.5% [1] - 截至2025年11月29日的四周期间，净销售额同比增长3.9%，达到1.221亿美元，上年同期为1.175亿美元 [1] - 截至2025年11月29日的43周期间，同店净销售额同比增长5.9% [2] - 截至2025年11月29日的43周期间，净销售额同比增长6.8%，达到10.21亿美元，上年同期为9.56亿美元 [2] 公司业务与运营 - 公司是一家专注于通过独特体验提供卓越服务和风格的专业零售商 [3] - 公司提供精心策划的高品质、流行服饰、配饰和鞋类产品组合 [3] - 公司以牛仔服饰为特色，每家门店均提供来自领先牛仔品牌（包括其独家品牌BKE）的多种版型、款式和工艺 [3] - 公司总部位于内布拉斯加州卡尼，目前在42个州运营444家零售门店 [3] - 在2025财年11月期间，公司在肯塔基州欧文斯伯勒和田纳西州塞维尔维尔新开设了两家门店 [3] - 截至2024年12月4日，公司在42个州运营445家门店 [3]

下周市场核心事件 - 下周市场将因感恩节假期于11月27日休市 [2] - 尽管政府停摆结束，但部分关键经济报告因缺乏调查数据而被取消 [3] - 交易员将在周二收到延迟发布的9月零售销售数据和生产者价格指数，周三将发布耐用品订单数据、初请失业金人数以及美联储最新经济状况褐皮书 [3] 下周重要财报日程 - 周一财报焦点：安捷伦科技、Zoom视频通讯、Symbotic [5] - 周二财报焦点：阿里巴巴、亚德诺半导体、戴尔科技、百思买、欧特克、Workday、Zscaler、惠普、DICK'S Sporting Goods、J M Smucker、蔚来 [5] - 周三财报焦点：迪尔公司、理想汽车 [5] - 周四财报焦点：Intuitive Machines [6] - 周五财报焦点：Frontline Plc、Buckle Inc [6]

收入和利润（同比） - 第三季度净销售额增长9.3%至3.208亿美元，去年同期为2.936亿美元[4] - 39周净销售额增长7.2%至8.987亿美元，去年同期为8.385亿美元[5] 同店及在线销售额表现（同比） - 第三季度同店销售额增长8.3%[4] - 第三季度在线销售额增长13.6%至5300万美元，去年同期为4660万美元[4] - 39周同店销售额增长6.3%[5] - 39周在线销售额增长11.6%至1.429亿美元，去年同期为1.28亿美元[5] 净收入及每股收益 - 第三季度净收入为4870万美元，摊薄后每股收益为0.96美元[3][6] - 39周净收入为1.289亿美元，摊薄后每股收益为2.55美元[7] 运营门店数量 - 公司运营门店数量为444家，去年同期为445家[9] 现金状况 - 截至第三季度末，公司现金及现金 equivalents 为3.162亿美元[13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4870万美元，摊薄后每股收益为0.96美元，相比去年同期的4420万美元和0.88美元有所增长 [3] - 年初至今净收入为1.289亿美元，摊薄后每股收益为2.55美元，相比去年同期的1.183亿美元和2.35美元有所增长 [3] - 第三季度净销售额增长9.3%至3.208亿美元，去年同期为2.936亿美元 [3] - 年初至今净销售额增长7.2%至8.987亿美元，去年同期为8.385亿美元 [4] - 第三季度同店销售额增长8.3%，年初至今同店销售额增长6.3% [4] - 第三季度在线销售额增长13.6%至5300万美元，年初至今在线销售额增长11.6%至1.429亿美元 [4] - 第三季度交易量下降约1.5%，年初至今交易量下降约1% [4] - 第三季度平均单价增长约4%，平均交易价值增长约2.5%，年初至今平均单价增长约3%，平均交易价值增长约2% [4] - 第三季度毛利率为48%，提升30个基点，年初至今毛利率为47.4%，提升50个基点 [4][5] - 第三季度销售、一般及行政费用占净销售额的29%，去年同期为29.1%，年初至今该费用率为29.5%，去年同期为29.6% [5] - 第三季度营业利润率为19%，去年同期为18.6%，年初至今营业利润率为17.9%，去年同期为17.3% [7] - 第三季度和年初至今的有效所得税率均为24.5% [7][8] - 截至季度末库存为1.658亿美元，同比增长11%，现金和投资总额为3.713亿美元 [8] - 季度资本支出为1110万美元，折旧费用为620万美元，年初至今资本支出为3450万美元，折旧费用为1820万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装业务销售额同比增长约19%，占销售额约51%，去年同期为47% [11] - 女装牛仔类别增长约17.5%，平均价格从81.15美元升至86.95美元 [11] - 女装平均单价增长约6%，从49.95美元升至53.05美元 [12] - 男装业务销售额同比增长约1%，占销售额约49%，去年同期为53% [12] - 男装牛仔类别增长约1%，平均价格从88.10美元微升至88.15美元 [12] - 男装平均单价增长约2.5%，从54.30美元升至55.70美元 [13] - 配饰销售额同比增长约7.5%，占销售额10%，平均单价增长约3.5% [13] - 鞋类销售额基本持平，占销售额4.5%，平均单价增长约4.5% [13] - 童装业务同比增长约22% [13] - 牛仔类别占总销售额约46%，上装类别占29% [14] - 自有品牌业务占销售额47.5%，去年同期为48.5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 季度内开设2家新店，完成6家门店全面改造，其中3家为搬迁至新的户外购物中心 [9] - 季度后至11月期间又开设2家新店并完成2家门店搬迁项目 [9] - 年初至今总计开设6家新店，完成17家门店全面改造，关闭3家门店 [9] - 预计年底前将完成另外4个全面改造项目 [9] - 截至季度末在42个州拥有442家零售店，去年同期为445家 [9] - 年初至今资本支出中3040万美元用于新店建设、门店改造和技术升级，410万美元用于公司总部和配送中心 [9] - 女装牛仔业务的增长部分得益于增加了一些品牌供应商，带来了更高的价格点 [11][17] - 自有品牌业务占比下降，部分原因是品牌款式（尤其是女装牛仔）表现强劲 [14][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未观察到美国消费者行为有重大变化，团队和顾客对产品反响感到兴奋 [17] - 存在轻微谨慎情绪，体现为单次销售件数略有下降 [17] - 对女装牛仔业务持续表现优秀感到乐观，预计年内剩余时间仍将保持强劲 [17] - 男装牛仔业务中自有品牌表现稳定，但其他品牌对自有品牌组合的补充有限 [18] - 尽管存在关税等因素，但对目前的商品利润率水平感到满意，第一季度和第二季度商品利润率曾创下历史新高 [22] 其他重要信息 - 公司政策是不提供未来的销售或盈利指引 [1] - 毛利率扩张得益于采购、分销和占用费用杠杆带来40个基点的改善，但部分被商品利润率下降10个基点所抵消 [5] - 年初至今毛利率提升得益于商品利润率提高20个基点，以及采购、分销和占用费用杠杆带来30个基点的改善 [5] - 第三季度销售、一般及行政费用下降原因包括：去年一次性数字商务投资减少（35个基点）、门店劳动力相关费用减少（35个基点）以及其他某些费用类别减少（5个基点） [6] - 费用下降部分被激励薪酬计提增加（50个基点）和一般行政薪酬相关费用增加（15个基点）所抵消 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国消费者健康状况及假日季展望，牛仔业务增长可持续性及男装牛仔需求 [16] - 未观察到消费者行为重大变化，顾客对产品感到兴奋，但单次销售件数略有下降体现轻微谨慎 [17] - 女装牛仔业务优秀，款式多样，增加品牌供应商带来了更高价格点，对年内剩余时间感到乐观 [17] - 男装牛仔业务中自有品牌表现稳定，但其他品牌补充有限，整体业务稳固 [18] 问题: 商品利润率下降10个基点的原因 [21] - 商品利润率在第三季度下降10个基点，但第二季度上升10个基点，年初至今表现强劲 [22] - 下降主要驱动因素是自有品牌业务占比略有下降，因为一些品牌（尤其是女装牛仔）表现非常出色 [22][23] - 关税和其他成本流转也导致了轻微的成本增加 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4870万美元，摊薄后每股收益为0.96美元，相比去年同期的4420万美元净收入和0.88美元每股收益有所增长 [3] - 年初至今净收入为1.289亿美元，摊薄后每股收益为2.55美元，相比去年同期的1.183亿美元净收入和2.35美元每股收益有所增长 [3] - 第三季度净销售额增长9.3%至3.208亿美元，去年同期为2.936亿美元 [3] - 第三季度同店销售额增长8.3%，线上销售额增长13.6%至5300万美元 [4] - 年初至今净销售额增长7.2%至8.987亿美元，去年同期为8.385亿美元 [4] - 第三季度交易量下降约1.5%，平均单品零售价增长约4%，平均交易价值增长约2.5% [4] - 第三季度毛利率为48%，较去年同期的47.7%提升30个基点 [4] - 第三季度销售、一般及行政费用占净销售额的29%，略低于去年同期的29.1% [5] - 第三季度营业利润率为19%，高于去年同期的18.6% [6] - 所得税费用占税前净收入的比例为24.5% [6] - 截至季度末库存为1.658亿美元，同比增长11%，现金和投资总额为3.713亿美元 [7] - 第三季度资本支出为1110万美元，折旧费用为620万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女装业务销售额同比增长约19%，占销售额约51%，去年同期为47% [10] - 女装牛仔品类增长约17.5%，平均价格从81.15美元升至86.95美元 [10] - 女装平均价格点增长约6%，从49.95美元升至53.05美元 [11] - 男装业务销售额同比增长约1%，占销售额约49%，去年同期为53% [11] - 男装牛仔品类增长约1%，平均价格从88.10美元微升至88.15美元 [11] - 男装平均价格点增长约2.5%，从54.30美元升至55.70美元 [12] - 配饰销售额同比增长约7.5%，占销售额10%，平均价格点增长约3.5% [12] - 鞋类销售额基本持平，占销售额4.5%，平均价格点增长约4.5% [12] - 童装业务同比增长约22% [12] - 牛仔品类占总销售额约46%，上装品类占29% [13] - 自有品牌业务占比降至47.5%，去年同期为48.5% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于新店建设、门店改造和技术升级，年初至今相关资本支出为3040万美元 [8] - 季度内新开2家门店，完成6家门店全面改造，其中3家为搬迁至新户外购物中心 [8] - 季度后至11月期间新开2家门店，完成2家门店搬迁项目 [8] - 年初至今总计新开6家门店，完成17家全面改造，关闭3家门店 [8] - 预计年底前完成另外4个全面改造项目 [8] - 截至季度末在42个州运营442家零售门店，去年同期为445家 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层未观察到消费者行为有重大变化，团队和顾客对产品反响感到兴奋 [17] - 单位销售额略有下降，显示可能存在轻微谨慎情绪 [17] - 对产品质量和顾客反应感到乐观 [17] - 对女装牛仔业务持续表现优秀感到乐观，预计年内剩余时间仍将保持良好势头 [17] - 男装牛仔业务中自有品牌表现稳定，销售情况良好 [18] 其他重要信息 - 公司政策不提供未来销售或盈利指引 [1] - 毛利率扩张主要得益于采购、分销和占用费用杠杆化带来40个基点的改善，但被商品利润率下降10个基点部分抵消 [4] - 销售费用下降原因包括一年前非经常性数字商务投资减少35个基点，门店劳动力相关费用减少35个基点 [5] - 销售费用增加部分被激励薪酬计提增加50个基点和一般行政薪酬相关费用增加15个基点所抵消 [5] - 商品利润率下降主要受自有品牌业务占比下降影响，特别是女装牛仔品类中品牌表现强劲 [21] - 关税和其他成本流转导致成本轻微上升 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国消费者健康状况和假日季前景以及牛仔业务增长可持续性 [16] - 管理层未观察到门店消费者行为有大变化，顾客对产品反响兴奋，但单位销售额略有下降显示可能存在轻微谨慎 [17] - 女装牛仔业务持续优秀，款式和版型多样，增加了品牌供应商资源，带来更高价格点，对年内剩余时间保持乐观 [17] - 男装牛仔业务中自有品牌表现稳定且销售良好，其他品牌对自有品牌组合补充不多，但整体业务稳固 [18] 问题: 商品利润率下降的原因分析 [20] - 第三季度商品利润率下降10个基点，但年初至今上升10个基点，在关税背景下整体表现强劲 [21] - 第一和第二季度商品利润率创历史新高，第三季度略有下降，主要驱动因素是自有品牌业务占比下降，特别是女装牛仔品类中品牌表现强劲 [21] - 关税和其他成本流转导致成本轻微上升 [22]

财报表现 - 第三季度每股收益为0.96美元，与分析师共识预期一致 [2] - 季度销售额为3.20837亿美元，同比增长9.3%，但略低于市场预期的3.2084亿美元 [3] - 可比门店净销售额同比增长8.3% [3] 盈利能力与成本 - 季度毛利润为1.53906亿美元，高于去年同期的1.40071亿美元 [3] - 季度运营收入为6091.4万美元，去年同期为5448.3万美元 [4] - 季度运营费用总计9299.2万美元，去年同期为8558.8万美元 [4] 财务状况 - 季度末现金及等价物为3.16152亿美元，高于去年同期的3.01958亿美元 [4] - 季度末库存总额为1.65779亿美元，高于去年同期的1.49351亿美元 [4] 业务亮点 - 线上销售额增长13.6%，达到5300万美元，去年同期为4660万美元 [3] - 尽管营收略逊预期，但显示出强劲的消费者需求 [2] 市场反应 - 财报发布后，公司股价周五下跌3.61%，至53.04美元 [5] - 过去一年中，公司股价累计上涨超过15% [5]

公司财务业绩：2025财年第三季度 - 第三季度净收入为4870万美元，摊薄后每股收益为0.96美元 [1][4] - 第三季度净销售额同比增长9.3%，达到3.208亿美元，去年同期为2.936亿美元 [2] - 第三季度可比门店销售额同比增长8.3%，线上销售额同比增长13.6%至5300万美元 [2] - 第三季度运营收入为6091.4万美元，高于去年同期的5448.3万美元 [8] 公司财务业绩：2025财年39周累计 - 39周累计净收入为1.289亿美元，摊薄后每股收益为2.55美元 [5] - 39周累计净销售额同比增长7.2%，达到8.987亿美元，去年同期为8.385亿美元 [3] - 39周累计可比门店销售额同比增长6.3%，线上销售额同比增长11.6%至1.429亿美元 [3] - 39周累计运营收入为1.608亿美元，高于去年同期的1.451亿美元 [8] 公司资产负债表关键项目 - 现金及现金等价物为3.162亿美元，高于2025年2月1日的2.669亿美元 [9] - 存货为1.658亿美元，高于2025年2月1日的1.208亿美元 [9] - 总资产为10.784亿美元，高于2025年2月1日的9.132亿美元 [10] - 股东权益为5.107亿美元，高于2025年2月1日的4.238亿美元 [10] 公司运营与业务概况 - 公司为专业零售商，专注于服装、配饰和鞋类，是知名丹宁服饰目的地 [6] - 公司运营444家零售店，覆盖42个州，本季度末门店数为442家，去年同期为445家 [6] - 公司计划于美国东部时间上午10点举行收益电话会议 [5]

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