BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q1 2020 Earnings Conference Call May 21, 2020 8:30 AM ET Company Participants Faten Freiha - Vice President of Investor Relations Lee Delaney - President and Chief Executive Officer Robert Eddy - Executive Vice President, Chief Financial and Administrative Officer Conference Call Participants Christopher Horvers - JPMorgan Peter Benedict - Robert W. Baird & Co. Edward Kelly - Wells Fargo Securities Karen Short - Barclays Capital Robert Ohmes - Bank of America Mer ...

公司财年周期 - 公司以52或53周为一个财年，截止于1月最后一天最近的周六，2019财年为截至2020年2月1日的52周，2018财年为截至2019年2月2日的52周，2017财年为截至2018年2月3日的53周[31] 业务线价格优势 - 公司在代表性的制造商品牌食品杂货上，相比典型超市竞争对手持续提供25%以上的折扣[19] 利率互换协议 - 2018年11月公司签订三份远期利率互换协议，2019年2月13日生效至2022年2月13日，将12亿美元浮动利率债务的LIBOR部分固定在约3.0%[314] 可变利率影响 - 截至2020年2月1日，可变利率信贷安排假设利率每上升100个基点，利息费用每年增加约600万美元[314] - 截至2020年2月1日，可变利率债务利率每下降100个基点，利率互换公允价值净减少约2100万美元[314] LIBOR政策变化 - 2017年7月FCA宣布2021年后停止强制银行提交LIBOR计算利率，公司无法预测LIBOR停止发布时间及SOFR计算发布方式[315] LIBOR停用合同处理 - 公司有与LIBOR挂钩的合同，若LIBOR停用，利率将基于适用文件指定的后备参考利率或另行商定[316] 替代参考利率过渡风险 - 向替代参考利率过渡合同存在风险，包括价值转移，与LIBOR挂钩的工具价值可能受影响[317] LIBOR停用合同影响 - 若合同未过渡到替代参考利率且LIBOR停用，影响因合同而异，公司当前或未来债务利率可能受不利影响[318] LIBOR未来情况预测 - 公司预计LIBOR在2021年底前基本维持现状，但可能提前不可用，过渡风险将加速和放大[319]

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q4 2019 Earnings Conference Call March 5, 2020 8:30 AM ET Company Participants Faten Freiha - Vice President of Investor Relations Chris Baldwin - Executive Chairman Lee Delaney - President & Chief Executive Officer Bob Eddy - Chief Financial & Administrative Officer Conference Call Participants Edward Kelly - Wells Fargo Peter Benedict - Baird Kate McShane - Goldman Sachs Robby Ohmes - Bank of America Merrill Lynch John Parke - Gordon Haskett Chris Horvers - JPM ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年11月2日，公司总资产为54.78081亿美元，较2019年2月2日的32.39285亿美元增长约69.12%[19] - 2019年11月2日当周，净销售额为31.52887亿美元，较2018年11月3日的31.50234亿美元增长约0.08%[23] - 2019年11月2日当周，会员费收入为7651.7万美元，较2018年11月3日的7142.9万美元增长约7.12%[23] - 2019年11月2日当周，净利润为5509.2万美元，较2018年11月3日的5443.1万美元增长约1.21%[23] - 截至2019年11月2日的39周内，净销售额为94.93795亿美元，较2018年11月3日的93.8064亿美元增长约1.21%[28] - 截至2019年11月2日的39周内，会员费收入为2.24587亿美元，较2018年11月3日的2.09825亿美元增长约7.03%[28] - 截至2019年11月2日的39周内，净利润为1.45413亿美元，较2018年11月3日的6295.4万美元增长约130.98%[28] - 2019财年第三季度净收入为145,413美元，2018财年第三季度为62,954美元[35] - 2019财年第三季度经营活动提供的净现金为221,522美元，2018财年第三季度为250,893美元[35] - 2019财年第三季度投资活动使用的净现金为144,428美元，2018财年第三季度为103,340美元[35] - 2019财年第三季度融资活动使用的净现金为74,272美元，2018财年第三季度为151,005美元[35] - 2019财年第三季度净销售额为31.529亿美元，较2018财年第三季度的31.502亿美元增长0.1%[184] - 2019财年第三季度可比俱乐部销售额下降0.4%，商品可比俱乐部销售额增长1.1%[184] - 2019财年第三季度会员费收入为7650万美元，较2018财年第三季度的7140万美元增长7.1%[187] - 2019财年第三季度销售成本为26.118亿美元，占净销售额的82.8%，较2018财年第三季度的83.5%下降约0.7%[188] - 2019财年第三季度销售、一般和行政费用为5.104亿美元，较2018财年第三季度的4.996亿美元增长2.2%[189] - 2019年11月2日止十三周调整后EBITDA为1.54144亿美元，2018年11月3日止十三周为1.48464亿美元[179] - 2019年11月2日止十三周自由现金流为 - 4973.2万美元，2018年11月3日止十三周为2000万美元[181] - 2019年11月2日止三十九周调整后EBITDA为4.31407亿美元，2018年11月3日止三十九周为4.13057亿美元[179] - 2019年11月2日止三十九周自由现金流为7709.4万美元，2018年11月3日止三十九周为1.47553亿美元[181] - 2019财年第三季度持续经营业务收入为5519.6万美元，2018财年第三季度为5456.8万美元[179] - 2019财年第三季度开业前费用为630万美元，2018财年同期为220万美元[190] - 2019财年第三季度利息费用为2770万美元，2018财年同期为3300万美元[191] - 2019财年第三季度公司持续经营业务的有效所得税税率为24.6%，2018财年同期为4.8%[193] - 2019财年前九个月净销售额为94.938亿美元，较2018财年同期增长1.2%[195] - 2019财年前九个月会员费收入为2.246亿美元，较2018财年同期增长7.0%[198] - 2019财年前九个月销售成本为79.138亿美元，占净销售额的83.4%，2018财年同期为78.585亿美元，占比83.8%[199] - 2019财年前九个月SG&A费用降至15.235亿美元，较2018财年同期下降0.7%[200] - 2019财年前九个月利息费用为8230万美元，2018财年同期为1.378亿美元[205] - 2019财年前九个月公司持续经营业务的有效所得税税率为22.6%，2018财年同期为 - 13.6%[207] 公司资产负债关键指标变化 - 2019年11月2日，商品库存为12.71172亿美元，较2019年2月2日的10.52306亿美元增长约20.80%[19] - 2019年11月2日，应付账款为9.73328亿美元，较2019年2月2日的8.1688亿美元增长约19.15%[19] - 2019年11月2日，长期债务为13.397亿美元，较2019年2月2日的15.46471亿美元下降约13.37%[19] - 2019年2月2日，普通股数量为138,099千股，金额为1,381千美元，股东总赤字为202,084千美元[30] - 2019年5月4日，普通股数量为139,836千股，金额为1,398千美元，股东总赤字为148,309千美元[30] - 2019年8月3日，普通股数量为140,185千股，金额为1,402千美元，股东总赤字为164,586千美元[30] - 2019年11月2日，普通股数量为140,642千股，金额为1,406千美元，股东总赤字为104,486千美元[30] - 2018年2月3日，普通股数量为87,073千股，金额为871千美元，股东总赤字为1,029,857千美元[32] - 2018年5月5日，普通股数量为87,073千股，金额为871千美元，股东总赤字为1,024,605千美元[32] - 2018年8月4日，普通股数量为136,195千股，金额为1,362千美元，股东总赤字为317,873千美元[32] - 2018年11月3日，普通股数量为137,620千股，金额为1,376千美元，股东总赤字为256,618千美元[32] - 2019年2 - 11月期间，净收入分别为35,798千美元、54,523千美元、55,092千美元[30] - 2018年2 - 11月期间，净收入分别为14,137千美元、 - 5,614千美元、54,431千美元[32] - 2019年11月2日、2019年2月2日和2018年11月3日，奖励收入相关负债分别为2780万美元、2580万美元和2610万美元[68] - 2019年11月2日、2019年2月2日和2018年11月3日，My BJ's Perks联名信用卡计划递延特许权使用费收入分别为1400万美元、1340万美元和136万美元；预计2019财年确认1100万美元递延收入[69] - 2019年11月2日、2019年2月2日和2018年11月3日，会员费递延收入分别为1.358亿美元、1.344亿美元和1.271亿美元[71] - 2019财年第三季度和2018财年第三季度，礼品卡赎回收入分别为1050万美元和940万美元；截至2019年11月2日和2018年11月3日的39周，礼品卡赎回收入分别为3300万美元和3080万美元[73] - 2019年11月2日，融资租赁资产为1930万美元，累计摊销920万美元；经营租赁使用权资产为21.78亿美元，累计摊销1.107亿美元，新增使用权资产和负债1.362亿美元[91] - 2019年11月2日，经营租赁和融资租赁的加权平均剩余租赁期限为9.6年，加权平均折现率为8.3%，经营租赁支付的经营现金流为2.32892亿美元，融资租赁利息部分支付的经营现金流为188.3万美元，本金部分支付的融资现金流为45.3万美元[92] - 截至2019年11月2日，未来最低经营租赁付款总额为31.59034亿美元，减去估算利息10.56626亿美元后，经营租赁负债现值为21.02408亿美元；融资租赁未来最低付款总额为3452.9万美元，减去估算利息1815.5万美元后，现值为1637.4万美元[94] - 2019年11月2日、2019年2月2日和2018年11月3日，ABL信贷安排贷款余额分别为4.84亿美元、2.89亿美元和4.24亿美元，第一留置权定期贷款余额分别为13.18512亿美元、15.30045亿美元和15.3389亿美元[101] - 2019年11月2日，ABL循环信贷利率为2.91%，借款可用性为4.887亿美元；第一留置权定期贷款利率为4.67%，贷款余额为13.185亿美元[105][108][111] - 2019年11月2日，公司总债务公允价值为18.023亿美元，账面价值为18.025亿美元；2019年2月2日，公允价值为18.059亿美元，账面价值为18.19亿美元；2018年11月3日，公允价值为19.593亿美元，账面价值为19.579亿美元[135] - 截至2019年11月2日，公司现金及现金等价物总计3000万美元，ABL信贷安排下有4.887亿美元借款额度[209] 公司业务运营相关数据 - 截至2019年11月2日，公司在17个州运营218家仓储俱乐部和144个加油站[39] - 截至2019年11月2日的39周，俱乐部和加油站商品销售（不含销售税）约占公司净销售额的96%，约占公司总收入的94%[66] - BJ's Perks Rewards会员计划参与成员可获2%现金返还，最高每年500美元；My BJ's Perks信用卡持卡人在BJ's消费可获3%或5%现金返还，在其他地方消费可获1%或2%现金返还[67] - 2019年11月2日和2018年11月3日结束的13周，易腐食品净销售占比分别为28%和27%；截至2019年11月2日和2018年11月3日的39周，占比均为28%[75][76] - 公司为美国东海岸领先的仓储式会员店运营商，提供的制造商品牌杂货比传统超市节省25%以上[145] - 公司门店已拓展至17个州的218家大型仓储式会员店[146] - 截至2018财年末，公司约有550万会员，Inner Circle®会员年费55美元，BJ's Perks Rewards®会员年费110美元，2018财年会员费收入2.829亿美元，约占调整后息税折旧摊销前利润的一半[147] - 2018财年会员续约率达87%创历史新高[150] - 中国采购商品占销售成本的3%，预计明年略降[160] 公司重大事件及政策影响 - 2018年7月2日，公司完成首次公开募股，发行43,125,000股普通股，净收益6.859亿美元[43] - 2018年7月2日，公司用首次公开募股净收益偿还6.232亿美元的高级担保第二留置权定期贷款[44] - 2019年采用ASC 842标准，初始确认20.40亿美元的经营租赁使用权资产和20.71亿美元的经营租赁负债[57] - 2019财年开始采用新租赁标准，对期初留存收益有1160万美元的影响[57] - 2018年6月15日，公司进行了七比一的股票拆分[51] - 公司于2019财年年初采用ASU 2018 - 07，该标准对合并财务报表无重大影响[59] - 公司将于2020财年采用ASU 2018 - 15，预计对合并财务报表无重大影响[61] - 公司与赞助商的管理服务协议在IPO完成时终止，每年管理费用800万美元，2019年截至11月2日的13周和39周无管理费用，2018年同期分别无管理费用和330万美元管理费用[97] - 2019年11月1日，公司从ABL信贷安排借款2亿美元用于偿还第一留置权定期贷款部分本金，并费用化200万美元先前资本化的递延债务发行成本和原始发行折扣[110] - 2018年7月2日，公司还清6.232亿美元第二留置定期贷款，支付620万美元提前还款溢价，记录1920万美元债务清偿费用[112] - 2019年6月27日，公司完成997.7024万股普通股二次发行，回购250万股，每股25.41美元[127] - 2019年11月2日和2018年11月3日结束的三十九周，为满足员工限制性股票奖励归属时的预扣税义务，分别回购14.3205万股和78.1866万股，分别记录为380万美元和1910万美元库存股[128] - 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BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q3 2019 Results Earnings Conference Call November 21, 2019 8:30 AM ET Company Participants Faten Freiha - Vice President, Investor Relations Chris Baldwin - Chairman, President & Chief Executive Officer Bob Eddy - EVP, Chief Financial and Administrative Officer Conference Call Participants Robby Ohmes - Bank of America Merrill Lynch Kate McShane - Goldman Sachs John Parke - Gordon Haskett Edward Kelly - Wells Fargo Simeon Gutman - Morgan Stanley Peter Benedict - ...

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2019年8月3日，公司总资产为51.52087亿美元，较2019年2月2日的32.39285亿美元增长约59.05%[19] - 截至2019年8月3日，公司总负债和股东赤字为51.52087亿美元，较2019年2月2日的32.39285亿美元增长约59.05%[19] - 截至2019年8月3日，现金及现金等价物为2909.2万美元，较2019年2月2日的2714.6万美元增长约7.17%[19] - 截至2019年8月3日，应收账款净额为1.62278亿美元，较2019年2月2日的1.943亿美元下降约16.48%[19] - 截至2019年8月3日，商品库存为10.26541亿美元，较2019年2月2日的10.52306亿美元下降约2.45%[19] - 截至2019年8月3日，应付账款为7985.04万美元，较2019年2月2日的8168.8万美元下降约2.25%[19] - 截至2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日，公司长期债务分别为15.40602亿美元、15.46471亿美元和18.94071亿美元[99] - 截至2019年8月3日，ABL信贷安排下贷款余额为2.30亿美元，信用证余额为2630万美元，循环信贷利率为3.48%，借款额度为5.581亿美元；第一留置权定期贷款余额为15.224亿美元，利率为5.08%[103][104][108][106] - 2019年8月3日，公司总债务公允价值为17.6亿美元，账面价值为17.524亿美元[132] - 截至2019年8月3日，现金及现金等价物总计2910万美元，ABL信贷安排下有5.581亿美元借款额度可用[206] 不同周期净销售额与净利润变化 - 13周内，截至2019年8月3日净销售额为32.71145亿美元，较2018年8月4日的32.36664亿美元增长约1.06%[24] - 13周内，截至2019年8月3日净利润为5.4523亿美元，而2018年8月4日净亏损为0.5614亿美元[24] - 26周内，截至2019年8月3日净销售额为63.40908亿美元，较2018年8月4日的62.30406亿美元增长约1.77%[29] - 26周内，截至2019年8月3日净利润为9.0321亿美元，较2018年8月4日的0.8523亿美元增长约960%[29] - 2019财年第二季度净收入为90,321美元，2018财年第二季度为8,523美元[38] - 2019财年第二季度净销售额为32.711亿美元，较2018财年第二季度的32.37亿美元增长1.1%，主要因可比俱乐部销售额增长0.6%[181] - 2019财年前六个月净销售额为63.409亿美元，较2018财年同期的62.304亿美元增长1.8%[193] 普通股与股东权益相关数据变化 - 2019年2月2日，普通股股数为138,099，股票金额为1,381,000美元，累计亏损为915,113,000美元，股东总赤字为202,084,000美元[31] - 2019年5月4日，普通股股数为139,836，股票金额为1,398,000美元，累计亏损为867,746,000美元，股东总赤字为148,309,000美元[31] - 2019年8月3日，普通股股数为140,185，股票金额为1,402,000美元，累计亏损为813,223,000美元，股东总赤字为164,586,000美元[31] - 2018年2月3日，普通股股数为87,073，股票金额为871,000美元，累计亏损为1,036,012,000美元，股东总赤字为1,029,857,000美元[34] - 2018年5月5日，普通股股数为87,073，股票金额为871,000美元，累计亏损为1,028,237,000美元，股东总赤字为1,024,605,000美元[34] - 2018年8月4日，普通股股数为136,195，股票金额为1,362,000美元，累计亏损为1,033,851,000美元，股东总赤字为317,873,000美元[34] 不同时间段经营、投资、融资活动现金情况 - 2019财年第二季度经营活动提供的净现金为215,124美元，2018财年第二季度为203,219美元[38] - 2019财年第二季度投资活动使用的净现金为88,298美元，2018财年第二季度为75,666美元[38] - 2019财年第二季度融资活动使用的净现金为124,880美元，2018财年第二季度为131,202美元[38] 公司重大事件相关 - 2018年7月2日，公司完成首次公开募股，发行43,125,000股普通股，净收益6.859亿美元[45] - 2018年7月2日，公司用首次公开募股净收益偿还6.232亿美元的高级有担保第二留置权定期贷款[46] - 2018年6月15日，公司进行了7比1的股票拆分[52] - 2019财年开始采用ASC 842，确认20.40亿美元的使用权资产和20.71亿美元的经营租赁负债[57] - 2019财年开始采用ASU 2018 - 07，对合并财务报表无重大影响[60] - 公司在2019年6月27日完成二次发行，回购250万股普通股，每股价格25.41美元[123] - 2019财年第二季度和2018财年第二季度，为满足员工限制性股票奖励归属时的预扣税义务，分别回购14.063万股和78.1866万股，分别记录为370万美元和1910万美元的库存股[124] - 2018年11月13日，公司签订三份远期利率互换协议，将12亿美元浮动利率债务的LIBOR部分固定在约3%[136] 公司业务布局与会员情况 - 截至2019年8月3日，公司在16个州运营217家仓储俱乐部和140个加油站[41] - 公司门店覆盖16个州，达217家[143] - 公司约有550万会员，Inner Circle®会员年费55美元，BJ's Perks Rewards®会员年费110美元，2018财年会员费收入2.829亿美元，约占调整后息税折旧摊销前利润的一半，两个自有品牌Wellsley Farms®和Berkley Jensen® 2018财年销售额超20亿美元[144] - 2018财年会员续约率达87%[147] 公司各业务线销售占比情况 - 截至2019年8月3日的26周，俱乐部和加油站商品销售（不含销售税）约占公司净销售额的96%和总收入的94%[67] - 2019年8月3日和2018年8月4日结束的13周，可食用杂货净销售占比均为23%，易腐食品均为29%，非食用杂货分别为20%和21%，一般商品分别为15%和13%，汽油及其他辅助服务分别为13%和14%[75] - 2019年8月3日和2018年8月4日结束的26周，可食用杂货净销售占比均为23%，易腐食品分别为28%和29%，非食用杂货均为21%，一般商品分别为14%和13%，汽油及其他辅助服务均为14%[76] 公司各类递延收入与负债情况 - 2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日，奖励收入相关负债分别为2840万美元、2580万美元和2420万美元[69] - 2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日，My BJ's Perks联名信用卡计划递延特许权使用费收入分别为1320万美元、1340万美元和1290万美元；预计2019财年确认950万美元递延收入[70] - 2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日，会员费递延收入分别为1.384亿美元、1.344亿美元和1.299亿美元[71] - 2019年8月3日、2019年2月2日和2018年8月4日，礼品卡递延收入分别为810万美元、910万美元和750万美元；2019财年和2018财年第二季度礼品卡赎回收入分别为1140万美元和1010万美元；截至2019年8月3日和2018年8月4日的26周，礼品卡赎回收入分别为2250万美元和2140万美元[72] 公司租赁相关情况 - 公司经营租赁初始主要期限为5 - 44年，多数为20年；两个融资租赁初始期限为20年[88] - 截至2019年2月3日，采用ASC 842准则使公司初始确认20.40亿美元使用权资产和20.71亿美元经营租赁负债，非现金过渡调整使公司分别终止确认9470万美元资产和1.258亿美元负债，并对留存收益计提1160万美元费用[89] - 截至2019年8月3日，融资租赁资产为1930万美元，累计摊销为890万美元；经营租赁使用权资产为21.14亿美元，累计摊销为7300万美元，因租赁重新评估使用权资产和负债非现金增加7170万美元[90] - 2019年8月3日结束的十三周和二十六周，公司总租赁成本分别为8223.7万美元和1.61677亿美元，经营和融资租赁加权平均剩余租赁期限分别为9.2年和9.8年，加权平均折现率均为8.3%[92] - 截至2019年8月3日，公司经营租赁现金支付为1.5498亿美元，融资租赁利息部分现金支付为125.9万美元，本金部分现金支付为29.8万美元[92] - 截至2019财年，公司未来经营租赁承诺支付为31.28006亿美元，减去估算利息后，经营租赁负债现值为20.75969亿美元[92] 公司费用相关情况 - 公司与赞助商的管理服务协议在IPO完成时终止，2019年8月3日结束的十三周和二十六周未产生管理费用，2018年同期分别产生130万美元和330万美元管理费用[96] - 2019年8月3日和2018年8月4日结束的十三周，公司向Advantage Solutions Inc.支付服务费用分别约为1060万美元和1040万美元；二十六周分别约为2240万美元和2200万美元[97] - 十三周和二十六周截至2019年8月3日的利息费用净额分别为2678.3万美元和5457.2万美元，2018年同期分别为5955.5万美元和1.04758亿美元[111] - 十三周和二十六周截至2019年8月3日的股票薪酬费用分别为500万美元和880万美元，2018年同期分别为5120万美元和5210万美元[121] - 2019财年第二季度开业前费用为210万美元，2018财年同期为60万美元[188] - 2019财年第二季度利息费用为2680万美元，2018财年同期为5960万美元[189] - 2019财年前六个月利息费用为5460万美元，2018财年同期为1.048亿美元[202] 公司税率与每股收益相关情况 - 公司预计本财年估计年度有效税率为27%，不包括离散事件的税收影响[125] - 十三周和二十六周截至2019年8月3日的持续经营业务有效所得税税率分别为24.5%和21.3%，2018年同期分别为73.7%和682%[127] - 2019财年第二季度公司持续经营业务的有效所得税税率为24.5%，2018财年同期为73.7%[191] - 2019财年前六个月公司持续经营业务的有效所得税税率为21.3%，2018财年同期为682%[204] - 十三周和二十六周截至2019年8月3日用于计算基本每股收益的加权平均普通股股数分别为1.36570834亿股和1.36690459亿股[134] 公司衍生工具公允价值情况 - 衍生工具公允价值方面，利率互换名义金额分别为600,000、360,000、240,000，固定利率均为3.00%，2019年8月3日公允价值分别为(20,549)、(12,303)、(8,207)，2019年2月2日分别为(9,730)、(5,804)、(3,876)，净账面价值为1,200,000，负债总计2019年8月3日为(41,059)，2019年2月2日为(19,410)，单位均为千美元[138] 公司业务评估指标与成本情况 - 公司评估业务表现的关键GAAP指标包括净销售额、会员费收入、销售成本、销售及管理费用和净收入，还会参考调整后息税折旧摊销前利润、可比门店销售额和不含汽油销售的商品可比门店销售额[161] - 销售及管理费用包括俱乐部和公司员工工资及福利、租金、广告费用等，预计未来会因促进可比门店销售增长的投资、门店持续扩张以及作为上市公司产生的额外费用而增加[169][170] - 调整后息税折旧摊销前利润是指持续经营业务收入在扣除利息费用净额、所得税拨备（收益）以及折旧和

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q2 2019 Earnings Conference Call August 22, 2019 8:30 AM ET Corporate Participants Faten Freiha - VP, Investor Relations Chris Baldwin - Chairman and Chief Executive Officer Bob Eddy - Chief Financial and Administrative Officer Conference Call Participants Robby Ohmes - Bank of America Merrill Lynch Edward Kelly - Wells Fargo Chuck Grom - Gordon Haskett Michael Montani - Evercore ISI Chris Mandeville - Jefferies Peter Benedict - Baird Karen Short - Barclays Chuck ...

公司资产与负债变化 - 截至2019年5月4日，公司总资产为52.27亿美元，较2019年2月2日的32.39亿美元增长61.36%[17] - 截至2019年5月4日，公司总负债为53.75亿美元，较2019年2月2日的34.41亿美元增长56.19%[17] - 2019年5月4日、2月2日和2018年5月5日，公司债务分别为15.43537亿美元、15.46471亿美元和25.0796亿美元[84] - 2019年5月4日，ABL信贷安排下贷款余额为2.81亿美元，信用证余额为2920万美元，循环信贷利率为3.73%，借款额度为5.608亿美元；第一留置权定期贷款利率为5.47%[88][89][91] - 第一留置权定期贷款每季度需支付原本金的0.25%，2019年5月4日未偿还金额为15.262亿美元，2月2日为15.3亿美元，2018年5月5日为18.925亿美元[92][93] - 2019年5月4日，融资租赁资产为1920万美元，累计摊销860万美元；经营租赁使用权资产为20.92亿美元，累计摊销3580万美元；第一财季因租赁重新评估使用权资产和负债非现金增加4940万美元[76] - 截至2019年5月4日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为10.1年，加权平均折现率为8.3%[78] - 截至2019年5月4日，未来最低经营租赁付款总额为31.7175亿美元，现值为20.88566亿美元；融资租赁付款总额为3608.6万美元，现值为1668万美元[78] - 2019年5月4日、2月2日和2018年5月5日，公司债务公允价值分别为18.138亿美元、18.059亿美元和27.385亿美元[117] - 截至2018年5月5日，公司资产负债表记录1320万美元或有赎回普通股，2019年5月4日和2月2日无此类股票[100] 公司营收与收益指标变化 - 2019年13周净销售额为30.70亿美元，较2018年同期的29.94亿美元增长2.54%[21][22] - 2019年13周会员费收入为7337.3万美元，较2018年同期的6795.5万美元增长8%[22] - 2019年13周运营收入为7068.2万美元，较2018年同期的6457万美元增长9.47%[22] - 2019年13周净收入为3579.8万美元，较2018年同期的1413.7万美元增长153.22%[22] - 2019年基本每股收益为0.26美元，较2018年的0.16美元增长62.5%[22] - 2019年摊薄每股收益为0.25美元，较2018年的0.15美元增长66.67%[22] - 2019年加权平均普通股基本股数为1.37亿股，较2018年的8855.3万股增长54.49%[22] - 2019年加权平均普通股摊薄股数为1.40亿股，较2018年的9329.2万股增长50.56%[22] - 2019财年第一季度净收入为3579.8万美元，2018财年第一季度为1413.7万美元[29] - 2019财年第一季度净销售额为30.7亿美元，较2018财年第一季度的29.94亿美元增长2.5%，主要因可比俱乐部销售额增长2.0%[164] - 2019财年第一季度会员费收入为7340万美元，较2018财年第一季度的6800万美元增长8.0%，得益于2018年提价和会员数量增长[168] - 2019财年第一季度销售成本为25.69亿美元，占净销售额的83.7%，较2018财年第一季度的83.9%下降0.2%，主要因商品利润率提升，部分被汽油销售占比增加抵消[169] - 2019财年第一季度销售、一般和行政费用为5.012亿美元，较2018财年第一季度的4.856亿美元增长3.2%，反映了对工资费用的持续投资[170] - 2019财年第一季度利息费用为2780万美元，较2018财年第一季度的4520万美元减少，因2018年偿还第二留置权定期贷款和重新定价第一留置权定期贷款及ABL信贷安排[172] - 2019财年第一季度持续经营业务的有效所得税税率为15.9%，较2018财年第一季度的26.2%下降，因2019财年第一季度记录了股票期权意外税收优惠[174] 公司现金流量变化 - 2019财年第一季度经营活动提供的净现金为4493.6万美元，2018财年第一季度为6535.7万美元[29] - 2019财年第一季度投资活动使用的净现金为3653.4万美元，2018财年第一季度为4214.5万美元[29] - 2019财年第一季度融资活动使用的净现金为567.1万美元，2018财年第一季度为2769.5万美元[29] - 2019财年第一季度经营活动提供的净现金为4490万美元，较2018财年第一季度的6540万美元减少，主要因应计费用和应付账款的时间安排[180] - 2019财年第一季度投资活动使用的现金为3650万美元，较2018财年第一季度的4210万美元减少，因新俱乐部和搬迁俱乐部的支出时间安排[181] - 2019财年第一季度融资活动使用的现金为570万美元，较2018财年第一季度的2770万美元减少，主要因2018年偿还第二留置权定期贷款和部分偿还第一留置权定期贷款，以及2019财年第一季度收到630万美元股票期权行权收入[182] 公司股权交易与变动 - 2018年7月2日，公司完成首次公开募股，发行4312.5万股普通股，净收益6.859亿美元[36] - 2018年7月2日，公司用首次公开募股净收益偿还6.232亿美元高级担保第二留置权定期贷款[37] - 2018年10月1日，特定股东出售3220万股普通股，公司未获收益，产生交易成本240万美元[38] - 2019年3月11日，特定股东出售1955万股普通股，公司未获收益，产生交易成本120万美元[39] - 2018年6月15日，公司进行7比1的股票拆分[41] - 2018激励奖励计划授权发行1314.8058万股，包括之前预留但未发行的98.5369万股[104] - 2019财年第一季度和2018财年第一季度的基于股票的薪酬费用分别为380万美元和100万美元[107] - 2019财年第一季度和2018财年第一季度，加权平均普通股和潜在稀释普通股的加权平均数分别为1.40462572亿股和9329.2262万股[118] 公司会计政策变更 - 公司于2019财年第一季度初采用修订追溯法采用ASC 842，初始确认20.40亿美元的使用权资产和20.71亿美元的经营租赁负债，对2019财年年初留存收益影响为1160万美元[45] - 公司于2019财年第一季度初采用ASU 2018 - 07，对合并财务报表无重大影响[47] - 公司于2019年2月3日采用ASC 842，采用修订追溯法并应用过渡性减免，2019年2月3日开始的报告期按ASC 842报告，前期按ASC 840报告[63] - 公司采用ASC 842时选择了允许结转历史租赁分类等实用权宜方法，未选择使用后见之明确定租赁期限等实用权宜方法[64][66] - 2019年2月3日采用ASC 842准则，初始确认20.40亿美元的经营租赁使用权资产和20.71亿美元的经营租赁负债，注销9470万美元资产和1.258亿美元负债，留存收益减少1160万美元[75] - 公司采用修改后的追溯法于2019年2月3日起采用ASC 842会计准则[143] - 2019财年第一季度，公司完成新租赁管理和会计系统的实施，并更新会计政策、业务流程和内部控制以支持采用新租赁会计准则[195] 公司业务线相关数据 - 截至2019年5月4日，公司在16个州经营217家仓储俱乐部和138个加油站[32] - 公司俱乐部和加油站商品销售（不含销售税）约占净销售额的96%，约占总收入的94%[55] - BJ's Perks Rewards会员计划参与成员可获2%现金返还，最高每年500美元；My BJ's Perks计划信用卡持有者在BJ's消费可获3%或5%现金返还，在外部消费可获1%或2%现金返还[56] - 截至2019年5月4日、2019年2月2日和2018年5月5日，公司与My BJ's Perks奖励相关的递延特许权使用费收入分别为1330万美元、1340万美元和1270万美元，预计2019财年确认2019年5月4日递延收入中的1040万美元[58] - 截至2019年5月4日、2019年2月2日和2018年5月5日，公司与会员费相关的递延收入分别为1.416亿美元、1.344亿美元和1.339亿美元[59] - 2019财年和2018财年第一季度，公司分别确认礼品卡赎回收入1110万美元和1130万美元，截至2019年5月4日、2019年2月2日和2018年5月5日，与礼品卡相关的递延收入分别为800万美元、910万美元和810万美元[60] - 2019财年和2018财年第一季度，可食用杂货净销售占比均为24%，易腐食品分别为28%和29%，非食用杂货均为22%，一般商品分别为13%和12%，汽油及其他辅助服务均为13%[62] - 公司提供的制造商品牌杂货比传统超市竞争对手节省25%以上[126] - 公司在16个州拥有217家大型仓储俱乐部[127] - 公司约有550万会员，Inner Circle®会员年费55美元，BJ's Perks Rewards®会员年费110美元[128] - 公司两个自有品牌Wellsley Farms®和Berkley Jensen®销售额超20亿美元[128] - 2018财年公司会员费收入为2.829亿美元，约占调整后EBITDA的一半[128] - 2018财年公司会员续订率达到87%的历史新高[131] 公司其他财务事项 - 2019财年第一季度总租赁成本为7944万美元，其中经营租赁成本7843.4万美元，融资租赁成本91.3万美元，可变租赁成本9.3万美元[78] - 2019财年第一季度，经营租赁支付的经营现金流为7780.2万美元，融资租赁利息部分支付的经营现金流为63.1万美元，融资租赁本金部分支付的融资现金流为14.7万美元[78] - 公司与赞助商的管理服务协议在IPO完成时终止，每年管理费用800万美元；2019财年第一季度无管理费用，2018财年第一季度为200万美元[81] - 2019财年和2018财年第一季度，公司向Advantage Solutions Inc.支付的服务费用分别约为1180万美元和1100万美元[82] - 2018年7月2日，公司还清第二留置权定期贷款，金额为6.232亿美元，支付620万美元预付保费，记录1920万美元债务清偿费用[94] - 2019年第一季度和2018年第一季度的利息费用净额分别为2778.9万美元和4520.3万美元[97] - 公司预计年度有效税率约为27.3%，2019财年第一季度和2018财年第一季度持续经营业务的有效所得税率分别为15.9%和26.2%[110][111] - 2018年11月13日，公司签订三份远期利率互换协议，固定12亿美元浮动利率债务的LIBOR部分，利率约为3.0%，2019年5月4日和2月2日记录为负债，分别为2460万美元和1940万美元[119] - 调整后EBITDA定义为持续经营业务收入，在扣除利息费用、所得税拨备、折旧和摊销之前，并对某些其他项目的影响进行调整[155] - 公司使用调整后EBITDA来补充GAAP绩效指标，以评估业务战略的有效性、进行预算决策和与同行公司进行比较[157] - 截至2019年5月4日，现金及现金等价物总计2990万美元，ABL信贷安排下有5.608亿美元借款额度可用，公司认为现有资源及预期现金流足以支持至少未来12个月运营[177] - 2018年8月17日公司修订ABL信贷安排，将到期日从2022年2月3日延长至2023年8月17日，并降低适用利率和信用证费用[186] - 循环信贷安排利息按伦敦银行同业拆借利率加125至175个基点或基准利率加25至75个基点计算；定期贷款利息按伦敦银行同业拆借利率加200至250个基点或基准利率加100至150个基点计算[186] - 实现总净杠杆率3.00比1.00时，各超额可用水平下伦敦银行同业拆借利率和基准利率贷款的适用利差下调12.5个基点[186] - 公司在交易完成时支付约100万美元债务成本[186] - 截至2019年5月4日，公司合同义务与2019财年2月2日结束的年度报告所述相比无重大变化[187] - 公司未进行资产负债表外安排，但在正常运营中会有经营租赁承诺、信用证和采购义务[188] - 管理层评估认为截至2019年5月4日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[194] - 公司面临市场利率变化风险，与2018财年年报披露相比无重大变化[191] - 公司面临各种诉讼、索赔和其他程序，但认为不会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[198]

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (NYSE:BJ) Q1 2019 Results Earnings Conference Call May 23, 2019 8:30 AM ET Â Company Participants Faten Freiha - VP, Investor Relations Christopher Baldwin - Chairman, President & Chief Executive Officer Robert Eddy - Executive Vice President, Chief Financial and Administrative Officer Bill Werner - Senior Vice President, Strategic Planning and Investor Relations Conference Call Participants Robby Ohmes - Bank of America Merrill Lynch Chuck Grom - Gordon Haskett Edward Kel ...

价格比较策略 - 公司创建包含100种流行制造商品牌食品杂货和非食品项目的“篮子”用于价格比较[20] - 公司雇佣独立第三方公司至少每两周访问一次超市竞争对手的多个（至少六个）站点进行价格记录[21] - 公司使用至少两次连续的定期或每月价格测量的滚动平均值进行比较，最多使用52周或12个月的价格数据[24] 价格优势 - 公司在代表性的制造商品牌食品杂货上，相比典型超市竞争对手持续提供25%以上的优惠[19] 财年定义 - 公司2018财年指截至2019年2月2日的52周，2017财年指截至2018年2月3日的53周，2016财年指截至2017年1月28日的52周[31] 利率影响与协议 - 截至2019年2月2日，公司可变利率信贷工具假设利率提高100个基点，将对利息费用产生约2200万美元的年度影响[352] - 2018年11月公司签订三份远期利率互换协议，于2019年2月13日生效，将12亿美元浮动利率债务的LIBOR部分固定在约3.0%的利率[352]