财务数据和关键指标变化 - 费用相关收益(FRE)增长16%至6 76亿美元 可分配收益(DE)增长12%至6 13亿美元 [8] - 本季度募集资金220亿美元 过去12个月募集资金达970亿美元 带动收费资本规模增长10%至5630亿美元 [8] - 本季度投资活动规模达850亿美元 资产变现规模达550亿美元 创近年新高 [14] - 费用利润率提升56% 同比上升1个百分点 [36] - 季度股息为每股0 4375美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 年内完成基础设施交易总额超300亿美元 包括Colonial Pipeline Wells Fargo Rail等关键资产 [19] - 基础设施领域变现近130亿美元 包括Patrick码头股权和Data4平台数据中心 [22] 可再生能源业务 - 全球转型旗舰基金募集资金超150亿美元 成为全球最大能源转型策略基金 [37] - 与谷歌签订30亿美元水电合作协议 提供稳定清洁基荷电力 [17] 私募股权业务 - 过去两年为客户返还超100亿美元资金 [22] - 半流动型私募股权策略即将推出 预计年底完成首轮募集 [87] 房地产业务 - 完成150亿美元资产出售 涉及养老地产 学生公寓等领域 [21] - 纽约和伦敦写字楼租赁创历史新高 融资成本较18-24个月前下降300-450个基点 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场募资规模同比翻倍 [47] - 瑞典政府合作项目规模达100亿美元 建设新一代数字基础设施 [17] - 英国市场通过Just Group收购进入 潜在管理资产规模360亿美元 [30] - 印度市场完成Leela Palaces酒店IPO 创行业估值纪录 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦数字化 脱碳化和去全球化三大主题 相关领域资本需求呈指数级增长 [9][10][11] - AI基础设施被视为本代最大资本形成周期 已建成2000兆瓦数据中心容量 [12][13] - 零售投资者市场成为新增长极 美国401k计划和年金市场规模达20万亿美元 [27][28] - 信贷平台管理资产超2500亿美元 聚焦资产支持融资和实物资产领域 [39][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境显著改善 并购活动复苏 资本市场流动性充裕 [8] - AI革命推动计算需求激增 将带动数万亿美元基础设施投资 [22][23] - 退休金市场改革可能带来数千亿美元另类投资新流入 [28] - 房地产复苏处于早期阶段 优质资产获得充分估值 [74] 其他重要信息 - 被纳入罗素1000指数 推动投资者基础扩大 [42] - 计划9月10日在纽约举办投资者日活动 [43] - 完成对Primary Waste Castlelake Concur等信贷平台的投资 [40] - Angel Oak抵押贷款平台收购预计本季度完成 [41] 问答环节所有提问和回答 募资环境展望 - 募资环境极其强劲 互补策略占比达75% 欧洲市场表现突出 [47][48] - 预计2024年募资规模将超2023年 旗舰基金与互补产品共同驱动增长 [48] 退休金市场机遇 - 产品力是制胜关键 公司实物资产策略契合长期退休需求 [52][53] - 预计将覆盖401k所有渠道 包括目标日期基金和顾问账户等 [68][69] 保险平台发展 - Just Group收购可立即带来稳定收费收入 管理规模360亿美元 [57] - 美国零售年金市场基本面强劲 需求持续增长 [58] 房地产复苏态势 - 部署规模同比翻倍 变现规模增长四倍 [73] - 市场复苏仍处早期 优质资产获充分估值 [74] 费用与利润率 - 营业杠杆效应显现 利润率提升1个百分点 [79] - 合作伙伴收购带来2 5亿美元FRE增长潜力 其中Angel Oak为新增项 [80] 信贷业务策略 - 避开直接贷款等拥挤领域 专注资产支持融资等优势板块 [107] - 基础设施信贷需求受三大主题驱动 机会丰富 [60]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度费用相关收益(FRE)增长16%至6.76亿美元，可分配收益(DE)增长12%至6.13亿美元 [8] - 本季度募集资本220亿美元，过去12个月累计募集970亿美元，推动收费资本规模达到5630亿美元，同比增长10% [8] - 截至二季度末，公司流动性为15亿美元，并宣布每股0.4375美元的季度股息 [41][42] - 费用相关利润率同比增长1个百分点至56% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 年内已承诺超过300亿美元企业价值的基础设施交易，包括收购Colonial Pipeline、Wells Fargo Rail等关键资产 [21] - 基础设施募资达17亿美元，其中超级核心基础设施策略募资超10亿美元，创三年新高 [37] - 已宣布出售近130亿美元基础设施资产，包括Patrick码头部分股权和数据中心资产 [24] 可再生能源业务 - 年内已投资850亿美元，其中可再生能源与转型策略募资15亿美元，全球转型旗舰基金二期募资超8亿美元 [37] - 退出部分风电和水电资产，同时获得美国政府税收抵免政策支持 [105] 私募股权业务 - 私募股权策略募资13亿美元，计划年内推出半流动型PE常青基金 [85] - 过去两年通过PE业务向客户返还超100亿美元资本 [24] 房地产业务 - 年内房地产部署规模同比翻倍，退出规模同比增长4倍 [73] - 已宣布出售150亿美元资产，涵盖养老地产、学生公寓等资产类别 [23] - 纽约和伦敦写字楼租赁签约价创历史新高 [73] 信贷业务 - 信贷平台管理规模超2500亿美元，季度新增部署/承诺超100亿美元 [39] - 基础设施夹层债务策略第四期募资8亿美元，总规模达40亿美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场募资规模同比翻倍 [47] - 在瑞典签署100亿美元公私合作计划，建设下一代数字基础设施 [18] - 与谷歌签订30亿美元框架协议，在美国开发3000兆瓦水电容量 [19] - 印度酒店资产Leela Palaces完成IPO，创行业估值纪录 [23] - 英国市场通过收购Just Group进入退休服务领域，潜在管理规模360亿美元 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 三大核心主题 - 数字化、脱碳化和去全球化趋势加速，推动AI基础设施、能源转型等领域的资本需求 [10][43] - 已建成2000兆瓦数据中心容量，正在全球开发下一代AI基础设施 [13][14] - 通过可再生能源+基础设施+房地产的综合能力提供一体化解决方案 [18] 零售渠道扩张 - 私人财富和退休平台Brookfield Wealth年内预计募资超300亿美元 [30] - 美国401(k)计划和年金市场存在20万亿美元机会，公司推出PE和资产支持金融新产品 [28][30] - 收购英国Just Group拓展退休服务市场，不承担保险负债但获得管理费收入 [31] 合作伙伴生态 - 与微软、巴克莱、法国政府等建立战略合作关系 [20] - 通过收购Primary Wave、Angel Oak等信贷平台增强专业能力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境显著改善，并购活动复苏且资本市场流动性充裕 [8] - AI基础设施将成为本代最大资本形成周期之一，公司具备综合开发能力 [13][26] - 房地产融资成本较18-24个月前下降300-450个基点，市场处于复苏早期阶段 [74] - 机构投资者对另类资产配置仍在增长，个人投资者渠道将带来增量机会 [94] 其他重要信息 - 计划9月10日在纽约举办投资者日，进一步阐述战略主题 [43] - 被纳入罗素1000指数，推动股票流动性提升 [41] - 对合作伙伴管理人的收购可带来2.5亿美元FRE增长潜力，目前已完成部分交易 [81] 问答环节所有提问和回答 募资环境展望 - 募资环境极其强劲，互补策略贡献本季度75%募资额，预计全年规模超过去年 [47][48] 退休市场机会 - 产品力是制胜关键，公司凭借实物资产和通胀保护特性占据优势 [51][52] - 401(k)市场将通过多渠道布局，产品适配性比分销网络更重要 [68][69] 保险平台发展 - Just Group交易可立即带来增量管理费，资产转换需2-5年时间 [57][99] - 美国零售年金市场基本面强劲，需求持续增长 [58] 信贷业务策略 - 避开竞争激烈的直接贷款领域，专注资产支持金融和实物资产信贷 [106] - 信贷平台季度新增部署超100亿美元，保持严格风险调整回报标准 [60] 房地产复苏进展 - 优质资产获得全额估值，但市场仍具选择性 [74] - 写字楼租赁表现强劲，资本环境改善推动复苏 [73][75] 财务指标预期 - 费用增长约10%的态势将延续，长期利润率目标保持 [80] - 基础架构建档为战略收购提供灵活性，暂无迫切的资金需求 [101]

业绩总结 - 2025年第二季度的费用相关收益(FRE)为6.76亿美元，同比增长16%[4] - 2025年第二季度的可分配收益(DE)为6.13亿美元，同比增长12%[5] - 2025年第二季度的费用收入为12.85亿美元，同比增长12%[7] - 2025年第二季度的费用相关收益率(FRE Margin)为56%，较去年同期上升1%[5] - 过去12个月中，费用相关收益(FRE)达到27亿美元，同比增长18%[6] - 过去12个月中，可分配收益(DE)为25.35亿美元，同比增长13%[6] - 2025年第二季度的总费用收入为12.85亿美元，较2024年第二季度的11.48亿美元增长了11.95%[67] - 2025年第二季度的费用相关收益为6.95亿美元，较2024年第二季度的6.13亿美元增长了13.39%[67] - 费用相关收益的合并利润率为54%，较2024年第二季度的53%提高了1个百分点[68] 用户数据 - 公司的管理资产总额为3320亿美元，费用承载资本为2540亿美元[53] - 费用承诺资本(Fee-Bearing Capital)为5630亿美元，同比增长10%[10] - 费用承诺资本中88%为长期、永久或永续资本[11] - 过去12个月，费用承载资本增加了490亿美元，达到5630亿美元[70] - 2025年第二季度，布鲁克菲尔德的长期或永久资本总额为4914亿美元，占总费用承载资本的88%[70] 资本部署与投资 - 2025年第二季度筹集的资本总额为220亿美元[4] - 2025年第二季度部署的资本总额为140亿美元[4] - 未调用的基金承诺总额为540亿美元，预计一旦部署将产生约5.4亿美元的额外收入[22] - 过去12个月，布鲁克菲尔德部署或承诺的资本总额为670亿美元[72] 新产品与市场扩张 - 信贷平台总额为87亿美元，其中信贷合作管理者近60亿美元，机会信贷旗舰策略部署17亿美元[20] - 可再生能源和转型平台总额为11亿美元，其中9亿美元用于收购国家电网的美国可再生能源业务[20] - 私募股权平台总额为18亿美元，其中8亿美元用于收购Spring Education，6亿美元用于收购Antylia Scientific[20] - 房地产平台总额为20亿美元，其中7亿美元用于住宅物业组合，5亿美元用于收购Generator Hostels的欧洲业务[20] 财务健康与流动性 - 公司的流动性为15亿美元，包括现金、短期金融资产和未提取的循环信贷额度[25] - 截至2025年6月30日，布鲁克菲尔德的净债务为5,364百万美元，调整后的市场价值为33,659百万美元[87] 其他重要信息 - 由于外汇风险和汇率波动，未来结果可能与预期存在显著差异[110] - 过去的表现并不保证未来的结果，实际表现可能与目标回报显著不同[111]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 38美元 低于Zacks共识预期的0 39美元 但高于去年同期的0 34美元 [1] - 季度营收达12 9亿美元 超出Zacks共识预期0 36% 同比增长12 2%（去年同期为11 5亿美元） [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度每股收益意外偏差为-2 56% 上一季度为-2 44% [1] - 年初至今股价累计上涨13 6% 跑赢标普500指数7 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级（卖出） 预计短期内表现将逊于市场 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0 41美元 营收13 3亿美元 本财年预期为每股收益1 62美元 营收52 7亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预测修订趋势对股价有显著影响 近期修订趋势不利 [5][6] 行业比较 - 所属金融-综合服务行业在Zacks行业排名中位列前26% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同业公司Guild Holdings预计下季度每股收益0 43美元（同比下滑12 2%） 营收2 8896亿美元（同比增长1 2%） [9][10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为5.84亿美元，同比增长12.7%（2024年同期为5.18亿美元）[25] - 2025年上半年净收入累计10.91亿美元，同比增长22.4%（2024年同期为8.91亿美元）[25] - 2025年第二季度费用相关收益（FRE）为6.76亿美元，同比增长15.9%（2024年同期为5.83亿美元）[25] - 2025年上半年FRE累计13.74亿美元，同比增长21.1%（2024年同期为11.35亿美元）[25] - 2025年第二季度可分配收益（DE）为6.13亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为5.48亿美元）[25] - 2025年上半年DE累计12.67亿美元，同比增长15.7%（2024年同期为10.95亿美元）[25] - 季度费用相关收益同比增长16%至6.76亿美元，过去12个月增长18%至26.95亿美元[4][10] - 可分配收益同比增长12%至6.13亿美元，过去12个月增长13%至25.35亿美元[6][10] 成本和费用（同比环比） - 税收准备金调整增加7500万美元（2025年第二季度）[25] - 折旧与摊销调整增加1100万美元（2025年第二季度）[25] - 附带权益分配调整增加6300万美元（2025年第二季度）[25] - 联营企业费用相关收益调整增加1.03亿美元（2025年第二季度）[25] 资本筹集与部署 - 公司第二季度筹集资本220亿美元，过去12个月筹集970亿美元[2][9] - 截至第二季度末，收费资本达5630亿美元，同比增长10%（增加490亿美元）[9] - 公司在基础设施领域部署近100亿美元股权资本，包括以90亿美元收购Colonial Pipeline（股权价值34亿美元）[12] - 可再生能源与转型领域筹集15亿美元资本，其中全球过渡旗舰基金累计募资超150亿美元[13] - 信贷领域筹集160亿美元资本，包括合作伙伴管理人募资100亿美元和保险账户募资44亿美元[13] 资产与流动性 - 公司宣布2025年迄今资产出售总额超过550亿美元[1] - 公司企业流动性为15亿美元，包括现金、短期金融资产和未使用的循环信贷额度[16] - 截至2025年6月30日，未动用基金承诺总额为1280亿美元，其中540亿美元未产生费用但部署后年化可产生5.4亿美元费用[15]

核心业绩表现 - 公司2025年第二季度费相关收益(FRE)达6.76亿美元，同比增长16%，每股收益0.42美元[4][10] - 可分配收益(DE)为6.13亿美元，同比增长12%，每股收益0.38美元[6][10] - 归属于BAM的净利润达6.2亿美元，同比大幅增长25%[5][6] - 过去12个月累计筹集资金970亿美元，带动费相关资本增长490亿美元至5630亿美元[8][9] 资产处置与资本运作 - 2025年至今已宣布超过550亿美元的资产出售交易，涉及房地产、基础设施和可再生能源领域[1][20] - 第二季度完成360亿美元资产变现，包括房地产领域120亿美元(如澳大利亚Aveo集团24亿美元出售)和基础设施领域95亿美元(如Data4数据中心资产36亿美元出售)[20] - 公司持有1280亿美元未动用基金承诺，其中540亿美元部署后预计每年可产生5.4亿美元管理费[14] 资金募集与投资部署 - 单季度募集资金220亿美元，其中70%来自互补策略[11] - 各领域募资亮点：信贷160亿美元(含保险账户44亿美元)、房地产18亿美元、可再生能源15亿美元(全球转型旗舰基金累计募资超150亿美元)[13] - 季度内完成280亿美元股权投资，包括基础设施领域100亿美元(如收购美国Colonial Pipeline 90亿美元)和信贷领域118亿美元[12][13] 战略合作与行业趋势 - 与谷歌达成首创性水电框架协议，将在美国开发3000兆瓦碳中和水电产能[13] - 在瑞典签署100亿美元数字基础设施投资协议，支持AI和先进计算发展[13] - 公司认为脱碳、去全球化和数字化三大趋势加速，正通过政府及机构合作扩大领先优势[3] 财务与股东回报 - 过去12个月费相关收益累计达26.95亿美元，同比增长18%[5][10] - 董事会宣布季度股息每股0.4375美元，将于2025年9月支付[7] - 公司资产负债表显示现金及等价物4.8亿美元，整体流动性达15亿美元[15][22] 公司概况 - 全球另类资产管理巨头，管理资产超1万亿美元，业务涵盖可再生能源、基础设施、私募股权、房地产和信贷五大领域[33] - 采用费相关收益(FRE)和可分配收益(DE)作为核心绩效指标，反映长期可持续盈利能力[37][38] - 2025年7月被纳入富时罗素1000指数，行业地位获得认可[21]

此外，杜克能源表示，将以60亿美元现金将其佛罗里达业务19.7%的间接股权出售给布鲁克菲尔德资产 管理公司(BAM.US)，为其增加40亿美元的资本支出计划提供资金。布鲁克菲尔德资产管理公司将分阶 段收购少数股权，首先在2026年初支付28亿美元。 智通财经APP获悉，杜克能源(DUK.US)公布的第二季度财报显示，当季营收同比增长5%至75.1亿美 元，高于分析师普遍预期的74.2亿美元;得益于电价上涨，调整后的每股收益为1.25美元，高于上年同期 的1.18美元和分析师普遍预期的1.18美元。该公司重申2025年调整后每股收益为6.17-6.42美元的预期， 分析师普遍预期为6.32美元。 ...

股息投资挑战 - 2025年对股息增长投资者而言充满挑战 尤其是基金投资者面临较大压力 [1] 投资机会推荐 - 公司最新发布2025年7月顶级投资精选 提供即时获取机会 [1] - 每年投入超1000小时和10万美元研究高收益策略 成本仅为行业一小部分 [2] - 策略已获得180余条五星好评 会员正享受收益提升 [2]

房地产交易复苏 - 大型房地产交易正在复苏 布鲁克菲尔德资产管理公司今年已出售价值130亿美元的房地产 远高于去年同期的30亿美元和2023年上半年的20亿美元 [1] - 美国商业地产投资2024年第一季度同比增长14% 而2023年同期交易量处于十年来最低水平 [2] - 交易率逐渐恢复正常 过去几年市场严重缺乏流动性且无大规模交易 [1] 私募股权融资状况 - 2024年私募房地产融资额连续第三年下降 仅筹集1311亿美元 不足2021年峰值的一半 [2] - 布鲁克菲尔德第一季度为其旗舰房地产基金第五期筹集59亿美元 总额达160亿美元 [3] - 资产处置将向投资者返还大量资金 有助于促进新基金配置 [3] 房地产市场分化 - 需求集中在数据中心 租赁住房和物流地产等供应短缺领域 办公楼等传统支柱面临不确定前景 [3] - 资本回流呈现分化 行业领先公司获得大量资本 表现不佳资产未见资本回流 [3] - 布鲁克菲尔德反向押注办公楼市场 收购三家欧洲办公楼业主公司 与黑石集团策略形成对比 [3] 办公楼市场动态 - 优质地段办公楼供应短缺 租金上涨 吸引此前看跌的投资者重新关注 [4] - 办公楼市场呈现分化趋势 大量债务未到期和租约未展期将给系统带来压力 [5] - 布鲁克菲尔德将专注于最优质办公楼资产 并逐步扩大选择范围 [5] 投资机会与挑战 - 低迷时期延长创造了投资机会 竞争相对较小的项目出现 [5] - 资本回流和重新部署需要时间 购买窗口持续存在 [5] - 全球房地产市场仍处于金融危机以来最长的混乱时期 [5]

核能行业动态 - Westinghouse计划到2030年在美国建造10台大型AP1000核反应堆 每台机组可为超过75万户家庭供电 [1] - 该项目预计在全美创造750亿美元经济价值 其中宾夕法尼亚州将获得60亿美元收益 [1] - 美国过去30年仅新建2台AP1000反应堆 均位于乔治亚州Vogtle电站 项目超支180亿美元并延期7年 导致Westinghouse破产 [4] 政策支持 - 特朗普总统5月签署四项行政令 目标到2050年将美国核电规模扩大四倍 [3] - 要求2050年前有10座核电站处于建设状态 并全面修订核管理委员会法规 [3] 企业合作与技术 - Westinghouse与谷歌达成合作 将利用AI工具提升AP1000建造效率 实现标准化流程 [5] - 公司在2018年破产重组后 现由加拿大铀矿商Cameco和Brookfield资产管理公司控股 [4] 行业投资 - 能源与人工智能会议上 科技、能源及金融企业宣布超900亿美元数据中心和电力基础设施投资计划 [2]