文章核心观点 - 在当前经济形势不确定的情况下 股息股票可作为投资组合的稳定锚 推荐五只不同行业的股息股票 它们不仅能提供季度收入 还具备长期增长潜力 [1][8] 五只股息股票介绍 布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management） - 作为全球另类资产管理公司 股息收益率为3.8% 在超30个国家有多元化投资 资产管理规模超1万亿美元 涵盖可再生能源、基础设施等领域 [3] - 管理层预计未来几年股息年化增长率超15% [3] 雪佛龙（Chevron） - 全球油气巨头 股息收益率4.5% 已连续38年提高股息 去年向股东返还创纪录的270亿美元 包括118亿美元股息和152亿美元股票回购 [4] - 即便油气价格下跌 也会继续大量回购股票并支付股息 [4] EPR Properties - 专业房地产投资信托基金 专注“体验经济”相关物业 股息收益率6.7% 拥有数百处迎合体验经济的房产 [5] - 近7%的股息收益率由稳定现金流和强劲资产负债表支撑 [5] 邀请之家（Invitation Homes） - 美国领先的单户住宅租赁公司 股息收益率3.5% 拥有超8.5万套主要位于阳光地带的房屋 当地租房成本比买房每月便宜约1100美元 [6] - 关键使命的房地产和强劲资产负债表将带来股息持续增长 [6] 美敦力（Medtronic） - 股息收益率3.1% 开发治疗超70种健康状况的医疗技术 专注心脏护理、糖尿病等领域的改变生命的设备 [7] - 已连续47年提高股息 [7] 总结 - 这五只股息股票收益率在3.1% - 7%之间 所在企业具备长期增长潜力 能抵御经济风暴并可能带来可观的总回报 [8]

文章核心观点 公司推荐2025年3月的顶级投资选择，鼓励投资者加入以获取高收益策略并最大化回报 [1][2] 公司投资理念 - 理想的股息雪球机器应具备持久防御性商业模式、强大投资级资产负债表、有吸引力的当前股息收益率和超越通胀的强劲股息增长潜力 [1] 公司投入与成果 - 公司每年投入数千小时和超10万美元进行研究，为投资者提供高收益策略 [2] - 公司的投资方法获得超180个五星评价，会员已从中受益 [2]

文章核心观点 - 分红股票有多种类型，外国分红股票值得探索，2025年美国股票开局不稳，外国分红股票可实现地域和行业多元化，介绍三只近期大幅提高股息且非科技行业的外国股票 [1][2][3] 美国与外国股票对比 - 2025年美国股票开局不稳，SPDR S&P 500 ETF Trust表现不佳，在41只特定国家ETF中年初至今回报率排名倒数第五 [1][2] - 美国指数科技板块权重达31%，两只剔除美国股票的晨星股息指数科技权重约8%或更低，外国分红股票可平衡美国股票对科技板块的过度关注并提供收益 [2][3] 三只外国股票情况 JD.com - 中国电商公司，2024年开局强劲，截至3月10日股价上涨超17%，Q4营收增长超13%，管理层因此提高股息 [4] - 每股美国存托股票股息提高32%，4月29日向4月8日登记股东支付1美元/ADS股息，一年仅支付一次，新股息收益率超2.4% [5][6] - 2024年通过回购返还36亿美元资本，原回购计划已用完，8月授权新计划未来36个月最多可回购50亿美元 [6] Brookfield Asset Management - 加拿大金融服务公司，业务涵盖可再生能源和私人信贷投资等，管理超5000亿美元收费资本 [8] - 季度股息提高15%，首笔0.44美元股息已支付给2月28日登记股东，年内各季度股息相同，当前股息收益率达3.7%，为2022年上市以来最高水平之一 [9][10] TotalEnergies - 法国能源公司，计划将股息提高超7.6%，经股东批准后，7月1日支付0.85欧元/ADS最终股息，除息日6月19日，登记日6月20日 [11] - 2025年总股息将提高至3.28欧元/股，涨幅7.2%，连续三年股息涨幅超7%，按3月10日汇率计算，计划支付每股3.55美元，较2024年增长6.6%，未来股息收益率达5.8% [12][13]

分析师背景 - Samuel Smith有多元化背景 曾在多家知名股息股票研究公司担任首席分析师和副总裁 运营自己的股息投资YouTube频道 [1] - Samuel Smith是专业工程师和项目管理专业人士 拥有西点军校土木工程与数学学士学位和德州农工大学工程硕士学位 专注于应用数学和机器学习 [1] 投资团队与服务 - Samuel领导High Yield Investor投资团队 与Jussi Askola和Paul R. Drake合作 专注于在安全 增长 收益和价值之间找到平衡 [2] - High Yield Investor提供实盘核心 退休和国际投资组合 还提供定期交易提醒 教育内容和活跃的投资者聊天室 [2]

文章核心观点 - 全球领先另类资产管理公司Brookfield宣布完成首只基础设施结构化解决方案基金BISS募资，目标达成，获约10亿美元资本承诺，公司期望未来显著拓展该策略 [1][3][4] 基金情况 - BISS是一只专注于中型市场的基础设施基金，聚焦运用Brookfield作为全球基础设施资产所有者和运营商的能力，与中型市场的赞助商、开发商和企业合作，投资结构化和普通股股权 [1][2] - BISS策略瞄准Brookfield有业务布局和专业资产知识的领域，利用平台直接投资能力寻找交易机会，初始投资包括Strategic Venue Partners和Origis Energy [3][7] - Brookfield附属实体向BISS投入1.5亿美元承诺资本，显示公司与投资者利益一致，且公司预计未来几年显著拓展基础设施结构化解决方案策略 [3] 公司高管观点 - 管理合伙人兼基础设施债务和结构化解决方案业务联席主管Ian Simes表示，首次募资获客户支持，表明投资者对该市场机会有兴趣，标志着Brookfield基础设施平台进一步拓展至中型市场 [4] - 管理合伙人兼基础设施债务和结构化解决方案业务联席主管Hadley Peer Marshall称，基础设施投资需求因脱碳、数字化和去全球化趋势持续增长，BISS融合基础设施债务和股权属性，公司期待将该新策略发展到类似规模 [4] 公司介绍 - Brookfield Asset Management是全球领先另类资产管理公司，总部位于纽约，管理资产超1万亿美元，涵盖可再生能源、基础设施、私募股权、房地产和信贷等领域，为全球投资者提供多种另类投资产品 [5]

公司融资动态 - 公司完成首次4(a)2私募债券发行 筹集1 2亿美元债务资金 用于强化市场地位并满足关键任务室内无线基础设施(IBW)增长需求 [1] - 该债券获得投资级信用评级 成为行业内首个针对IBW资产组合的长期融资案例 [1] - 融资资金将用于现有无线基础设施资产组合的再融资 同时公司同步完成信贷安排再融资以支持新开发项目 [3] 管理层观点 - CEO指出此次融资标志着公司机构化进程的重要一步 投资级评级验证了其无线连接即服务模式的长期价值 [2] - COO强调该创新融资结构为公司创造有利资本架构 同时突显IBW领域规模效应优势 过去12个月公司新增多个重要客户并扩大现有客户基础设施资产 [2] 股东背景 - Tiger基础设施合作伙伴持有公司控股权 全球最大基础设施运营商之一Brookfield资产管理近期成为少数股权投资者 [3] - Brookfield资产管理规模超1万亿美元 专注可再生能源 基础设施等实体资产领域 [7] - Tiger基础设施专注于数字基础设施 能源转型等领域的成长型投资 在纽约和伦敦设有办公室 [6] 业务模式与技术 - 公司采用连接即服务模式 为场所和运营商提供定制化室内无线系统全周期服务 涵盖设计 安装 运营等环节 [5] - 技术方案包括分布式天线系统 公共安全系统 CBRS/私有LTE 实时定位系统等前沿技术 [5] 交易相关方 - TD证券担任私募债券发行的独家代理 并主导信贷安排再融资的簿记工作 [4]

文章核心观点 - 法国金融市场管理局批准布鲁克菲尔德可再生控股公司对尼奥恩股份和可转换债券的强制简化现金要约收购，收购要约将于3月13日结束，公司决定转换已收购的可转换债券，转换后将持有至少85.39%的尼奥恩股份 [2][4][8] 收购要约基本信息 - 2025年2月11日法国金融市场管理局批准布鲁克菲尔德可再生控股公司对尼奥恩股份和可转换债券的强制简化现金要约收购，要约于2月13日开启，3月13日结束 [2][8] - 收购要约结果将于3月18日公布，若满足条件，公司将对剩余股份和债券实施挤出程序 [5] - 收购要约相关文件可在尼奥恩、布鲁克菲尔德可再生控股公司和法国金融市场管理局网站获取 [6] 公司持股情况 - 截至目前，公司直接和一致行动持有129,223,594股尼奥恩股份，占比84.46%；2,776,857份2020年OCEANEs，占比75.47%；2,523份2022年OCEANEs，占比84.10% [3][9] - 公司决定转换已收购的所有OCEANEs，转换后将直接和一致行动持有至少138,876,760股，占比85.39%，自由流通股低于15% [4] 交易条款 - 收购要约价格为每股39.85欧元，较2024年5月29日前3个月和6个月成交量加权平均价格分别溢价40.3%和43.5% [7] - 2020年和2022年OCEANEs价格分别为48.14欧元和105,000欧元（含息票），符合股份要约价格和OCEANEs条款 [10] 各方意见 - 尼奥恩董事会确认收购要约符合公司、员工、股东和可转换债券持有人利益，并建议他们接受要约 [10] - 独立专家菲尼克斯报告认为收购要约财务条款对股东和可转换债券持有人公平 [11] 其他信息 - 零售股东可拨打免费电话咨询收购要约问题，机构股东可联系信息代理D.F. King Ltd [12] - 假设新发行股份，尼奥恩流通股总数为162,645,213股，2022年OCEANE不含息票要约价格为103,562.50欧元，息票1,437.50欧元将于3月12日剥离 [18]

分析师背景 - Samuel Smith曾在多家知名股息股票研究公司担任首席分析师和副总裁，还运营自己的股息投资YouTube频道 [1] - Samuel Smith是专业工程师和项目管理专业人士，拥有西点军校土木工程与数学学士学位以及德州农工大学工程硕士学位，专注于应用数学和机器学习 [1] 投资团队与服务 - Samuel领导High Yield Investor投资团队，与Jussi Askola和Paul R. Drake合作，专注于在安全、增长、收益和价值之间找到平衡 [2] - High Yield Investor提供实盘核心、退休和国际投资组合，还提供定期交易提醒、教育内容和活跃的投资者聊天室 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司募资超1350亿美元，其中第四季度有机募资达创纪录的290亿美元，全年投资部署480亿美元，资产变现300亿美元 [7][8] - 收费资本基础年增长18%，达5390亿美元，推动全年实现25亿美元的费用相关收益和24亿美元的可分配收益 [9] - 第四季度费用相关收益为6.77亿美元，合每股0.42美元，同比增长17%；可分配收益为6.49亿美元，合每股0.40美元，同比增长11% [42] - 董事会宣布将季度股息提高15%，年化利率达1.75美元，即每股每季度0.4375美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源与转型业务 - 第四季度募资超40亿美元，其中全球转型旗舰策略二期募资35亿美元，目前规模达140亿美元 [44] 基础设施业务 - 第四季度募资25亿美元，其中超级核心基础设施策略募资7亿美元，为超2年来表现最强的季度；私人财富基础设施基金募资近7亿美元 [45] 信贷业务 - 第四季度募资200亿美元，全年募资超1000亿美元，是2024年募资的最大贡献者；第四季度从保险客户处募资近70亿美元 [46][48] - 推出基础设施债务基金第四期，早期势头良好，客户需求不断增长 [47] 房地产和私募股权业务 - 房地产旗舰基金第五期和全球转型旗舰基金第二期预计在2025年上半年完成募资，规模预计比上一期增长超15% [32] - 私募股权业务势头强劲，预计今年将提前推出下一期私募股权工具 [135] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场情绪改善、流动性增加，有利于优质实物资产，公司能够以有吸引力的水平为业务融资，增加资产分配并便于资产出售 [9] - 房地产市场近期对公司策略的兴趣显著增长，显示出复苏的第一阶段 [18] - 信贷市场年初表现强劲，有利于公司专注的优质实物资产，如年初完成对Clarios的50亿美元增融资和对英特尔投资的60亿美元再融资 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 扩大信贷业务能力，整合公司内部信贷能力与信贷合作伙伴经理的投资组合，协调跨资产类别的信贷策略 [25] - 投资并与关键增长领域的领先经理合作，如收购Castlelake 51%的股份，扩展航空和资产融资能力 [28] - 简化公司结构，通过交易使资产管理业务的全部价值反映在公司市值中，为纳入更广泛的指数奠定基础 [48][49] - 拓展保险和高净值客户募资渠道，预计保险渠道年资金流入将超过250亿美元，并与更多保险公司签署单独管理账户协议 [34][35] 行业竞争 - 另类资产行业有望翻倍增长，机构投资者和高净值金融顾问增加对另类策略的配置，私人信贷带来更多募资机会 [11] - 行业整合趋势明显，大型客户倾向于与多元化全球平台和良好业绩记录的大型经理合作，有利于公司旗舰策略和单独管理账户业务 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩强劲，募资、投资部署和资产变现均表现出色，预计2025年将延续这一趋势，实现募资、投资和资产变现的良好表现 [7][8][31] - 市场环境对公司有利，既有利于资产变现，也有利于资本部署，预计这种环境将持续到2025年，甚至更久 [58][59] - 公司在数字基础设施、清洁能源和私人信贷等领域的战略布局与长期趋势一致，有望实现每股现金流15%的年增长目标 [19] 其他重要信息 - 公司与微软达成 landmark 交易，未来5年将供应超10吉瓦的可再生能源；与法国政府合作，宣布200亿欧元的基础设施投资计划，支持法国人工智能的部署 [23] - 公司结束季度时拥有18亿美元的流动性，包括现金、短期金融资产和7.5亿美元循环信贷额度的未提取部分，且资产负债表上无第三方债务，有能力发行高达50亿美元的投资级债务 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本部署和资产变现的有利环境能持续多久，公司如何最大化利用这一环境 - 公司认为这种环境至少会持续2025年，甚至更久；市场流动性充足、资产类别情绪积极、销售流程和双边讨论活跃，有利于资产变现；关键主题的资本需求大，以及部分企业资本结构不合理，创造了资本部署机会 [58][59] 问题2: 401(k)市场向另类策略开放的时间和对可寻址市场的影响 - 时间不确定，但趋势日益积极；公司专注于长期通胀指数资产类别和信贷，若政策改变，将处于有利地位 [61] 问题3: 2025年募资展望及主要驱动因素 - 预计2025年募资情况优于2024年；旗舰基金方面，有两只基金预计在2025年完成募资，并计划推出一只新旗舰基金；互补策略预计将迎来募资最多的一年；保险和高净值募资渠道也将增长 [65][66][67] 问题4: 投资级私人信贷的机会、内部化融资规模及建立资本市场银团能力的想法 - 公司认为这是一个大机会，在基础设施、房地产和橡树资本等领域有基础，且在企业直接贷款方面不断拓展能力；公司具备资本市场能力，可通过此赚取费用并为客户寻找投资级机会 [70][71][72] 问题5: 私人财富业务的增强措施及增长预期 - 公司通过增加产品和拓展平台，已在该渠道募资200亿美元；目前主要通过四只零售产品募资，部分产品需求强劲，甚至拒绝部分资金；预计业务将按之前提到的30% - 50%增长，甚至更乐观 [76][77][78] 问题6: 美加贸易战对跨境业务的运营风险和干扰 - 公司业务主要面向国内，大部分资产为关键基础设施，需求弹性小且与通胀挂钩，受关税影响较小；公司具备强大运营能力，能应对监管变化 [80][81][82] 问题7: 法国200亿欧元数据中心投资的机会、资金结构及AI和数据中心的部署机会 - 主权和企业对支持AI基础设施建设的资本需求大，公司凭借自身能力在该领域具有领先优势；资金将投入资本结构的各个层面和价值链；尽管有技术效率提升的消息，但AI基础设施的供需失衡仍有利于供应商和开发商，公司按长期合同建设，不受影响 [88][89][91] 问题8: 公司利用AI驱动自动化和生产力的用例、影响及发展计划 - 公司处于早期阶段，但已看到效率提升；通过在整个平台和投资组合公司中共享AI使用知识，目前主要关注成本和效率，未来也将关注收入增长 [97][98][99] 问题9: 基础设施部署在2024年第四季度低迷的原因及BIF V基金的投资周期 - 第四季度基础设施部署低迷是时间巧合，目前基础设施项目储备充足，需求旺盛；部分大型电力投资虽与AI建设相关，但归类于电力业务；BIF V基金目前已部署约50%，传统上投资周期约为3年，目前市场情况不影响这一趋势 [102][103] 问题10: 信贷业务第四季度资金流入和流出情况及保险对净资金流入的影响 - 第四季度信贷资金流出较高，一是因为对布鲁克菲尔德财富解决方案的保险资金进行了计划内的重新分配；二是信贷业务在募资时资金在部署后才计入收费资本，而资产变现时立即从收费资本中扣除；公司认为信贷市场的资金募集显示了市场的热情和机会，未来部署未计入收费资本的资金将推动现金流和费用相关收益增长 [107][108][109] 问题11: 第四季度保险资金流入的来源、投资组合的最终配置和费率差异 - 第四季度保险资金流入几乎全部来自布鲁克菲尔德财富解决方案；公司正将资金从流动性产品转移到基金和高回报策略，特别是房地产债务和基础设施债务策略，预计每年转移20 - 50亿美元；将资金分配到私募基金可收取额外费用，费率显著提高 [113][114][118] 问题12: 橡树资本机会基金VII的投资机会和部署策略 - 基金已部署约50%的资金，在当前利率环境下找到了有吸引力的投资机会；未来既有专业领域的机会，也有困境投资的机会 [122][123] 问题13: 公司为纳入美国指数所做的努力及是否考虑改变注册地以纳入标准普尔500指数 - 公司已将总部迁至纽约，并完成股份交换交易，有利于纳入美国指数；注册地是纳入标准普尔500指数的一个因素，但公司认为无需改变注册地，凭借美国业务重点和其他标准，有信心符合要求 [127][128] 问题14: 美国对附带权益税收政策的变化是否会影响公司薪酬结构及是否影响企业税率 - 公司业务全球化，不同市场附带权益税收政策不同，美国政策变化不会改变全球薪酬方法，将以同样方式处理美国市场 [131] 问题15: 2025年私募股权和房地产基础管理费的增长预期 - 房地产方面，旗舰基金募资将在上半年完成，后续将推动收入增长；私募股权业务势头强劲，预计今年将提前推出下一期基金，带动收入增长 [134][135] 问题16: 考虑到募资和收入增长，对明年利润率的展望 - 利润率提升主要由收入增长驱动，随着收入增长，利润率预计将在未来几个季度继续改善；业务组合和新增长机会的投资会影响利润率，但核心业务利润率将显著提高，新投资虽初期利润率较低，但未来将带来显著费用收入 [138][139][140] 问题17: 第四季度总薪酬和福利费用下降的可持续性 - 2023 - 2024年薪酬有显著变化，预计2025年成本增长速度将低于收入增长，推动利润率提升；公司业务增长，成本会继续增加，但增长趋势将趋于平稳 [144] 问题18: 收购普通合伙人专业知识的市场情况及公司无债务结构对与美国同行竞争的重要性 - 公司将继续在普通合伙人收购和并购方面保持机会主义，只进行高增值、战略和对业务有补充作用的交易；公司计划在2025年更有效地利用资产负债表，包括进行普通合伙人并购和为新策略提供种子资金，现有流动性和信贷能力可支持增长 [146][147][152] 问题19: 公司在数据AI基础设施方面的业务布局及与同行的比较 - 公司将进行更多大型综合交易，整合多方面业务能力，减少竞争并提高回报；市场供需失衡有利于有项目储备的公司，公司在数据中心和可再生能源方面的投资使其具备优势，预计将有更多类似法国的项目 [156][157][158] 问题20: 交易环境是否对所有核心策略都有利，是否存在买卖倾向的差异 - 不同细分市场存在差异，但总体上高质量资产和有运营现金流及增长潜力的资产市场需求强劲，适合出售；而新平台建设和增长所需的资金供应不足，公司将在基础设施、可再生能源和房地产领域进行更多投资 [161][162][163]

文章核心观点 - 布鲁克菲尔德可再生能源控股公司发起对尼奥恩公司股票及可转换和/或可交换债券的简化要约收购 [4] 要约收购基本信息 - 收购发起方为布鲁克菲尔德可再生能源控股公司 [4] - 收购标的为尼奥恩公司股票及可转换和/或可交换为新和/或现有尼奥恩公司股票的债券 [4] - 要约价格为每股39.85欧元，2020年OCEANE每份48.14欧元，2022年OCEANE每份105,000欧元 [4] - 要约期限为21个交易日 [4] 要约收购相关流程 - 要约时间表将由法国金融市场管理局根据其一般规定设定 [5] - 法国金融市场管理局于2025年2月11日对要约文件加盖签证 [6] - 若要约结束后少数股东未要约的股票及可能发行的股票不超过10%，公司将在3个月内实施挤出程序 [10] 信息披露与获取 - 布鲁克菲尔德可再生能源控股公司相关法律、财务和会计特征信息于2025年2月11日提交给法国金融市场管理局 [11] - 要约文件及相关信息文件可在公司和法国金融市场管理局网站获取，也可免费从指定地点获取 [12] 价格相关信息 - 2022年OCEANE含息要约价格为105,000欧元，除息价格为103,562.50欧元，息票金额为1,437.50欧元，息票分离定于2025年3月12日 [18][19]