文章核心观点 - 公司是全球最大的售后汽车零部件和配件零售商之一，过去10年投资回报超SPY，但当前估值有溢价，首次覆盖给予持有评级，待估值合理时可买入 [1][2][4] 公司基本情况 - 公司是全球最大的售后汽车零部件和配件零售商之一，市值490亿美元，在汽车零部件零售行业仅次于奥莱利汽车 [7] - 截至2023年11月18日，公司在美、墨、巴共有7165家门店 [7][10][11] 财务数据对比 |对比项目|AutoZone（AZO）|SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）| | ---- | ---- | ---- | |起始日期|2014年2月10日|2014年2月10日| |结束日期|2024年2月7日|2024年2月7日| |起始股价/股|526.43美元|180.01美元| |结束股价/股|2842.54美元|498.10美元| |起始股数|19.00|55.55| |结束股数|19.00|66.62| |每股再投资股息|0.00美元|52.46美元| |总回报率|439.97%|231.83%| |年均总回报率|18.37%|12.75%| |起始投资|10000.00美元|10000.00美元| |结束投资|53977.88美元|33191.18美元| |年份|10.00|10.00| [2] 财务指标分析 - 公司债务资本比率为175%，高于评级机构对汽车零部件零售行业偏好的40%，但资产负债表比初看更强，标普给予BBB信用评级，展望稳定，未来30年持续经营概率为92.5% [5] - 公司当前市盈率有溢价，若估值回归均值且符合增长共识，未来10年潜在年均总回报率为12.9%，累计总回报率为236%，高于标普500的10%和159% [6] 2024财年第一季度亮点 - 净销售额同比增长5.1%至42亿美元，超分析师共识1000万美元 [10] - 同店销售额增长率为3.4%，国内增长1.2%，国际增长25.1% [10] - 总门店数量同比增长2.7%至7165家，美国增120家至6316家，墨西哥增39家至745家，巴西增28家至104家 [11] - 摊薄后每股收益同比增长18.6%至32.55美元，超分析师共识0.94美元，净利润率扩大60个基点至14.2%，流通股数量减少7.2% [12] 未来展望 - 公司有能力继续增加门店数量，未来季度净销售额将保持中个位数增长，利润率扩张和股票回购将推动增长，分析师预计2024财年摊薄后每股收益增长14%，2025财年增长9%，2026财年增长11% [12] - 公司财务健康，杠杆比率为2.5倍EBITDAR，利息覆盖率为9.3 [12] 风险因素 - 若无法维持声誉，可能会失去市场份额 [13] - 2023财年直接进口约16%的采购量，外贸政策变化可能增加成本，影响利润率 [13] 投资建议 - 公司基本面良好，但当前估值缺乏吸引力，股票混合市盈率为20.3，高于正常的15.4，过去十年典型估值倍数约为17，建议在16倍左右买入，对应2024财年每股收益151美元，买入参考股价为2400美元，目前维持持有评级 [14]

文章核心观点 - 零售批发板块有很多优质股票，投资者应关注跑赢同行的公司，AutoZone和Deckers表现出色值得关注 [1][2][3] 行业情况 - 零售批发板块包含218只个股，Zacks板块排名第13，该排名考虑16个不同板块组并按个股平均Zacks排名从优到差列出 [1] - AutoZone所属的汽车零售和批发零部件行业包含5家公司，Zacks行业排名第68，今年迄今平均涨幅8.1% [3] - Deckers所属的零售服装和鞋类行业有42只股票，目前排名第112，今年迄今涨幅5.9% [3] 公司情况 AutoZone - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月其全年收益的Zacks共识估计上调2%，显示分析师情绪改善和积极的盈利前景趋势 [2] - 今年迄今股价上涨约9.1%，跑赢零售批发板块4.6%的平均涨幅，也跑赢所属行业 [2][3] Deckers - 今年迄今回报率达32%，跑赢零售批发板块 [2] - 过去三个月当前年度每股收益的共识估计增长12.6%，目前Zacks排名为2（买入） [3]

公司概况 - AutoZone是美洲领先的汽车零部件和配件零售商和分销商[1] - 公司将于2024年2月27日发布截至2024年2月10日的第二季度业绩[1] 门店分布 - AutoZone拥有7165家门店，其中在美国有6316家，在墨西哥有745家，在巴西有104家[3] 产品线 - 公司的产品线包括汽车硬件零部件、维护项目、配件和非汽车产品[4] 商业销售计划 - AutoZone还提供商业销售计划，为本地、区域和国家修理车间、经销商、服务站和公共部门提供商业信贷和及时交付零部件和其他产品[4] 软件销售 - 公司通过www.alldata.com销售ALLDATA品牌的汽车诊断、维修和车间管理软件[4] 在线销售 - AutoZone还通过www.autozone.com销售汽车硬件零部件、维护项目、配件和非汽车产品，商业客户可以通过www.autozonepro.com购买产品[4] Duralast品牌 - 公司还通过www.duralastparts.com提供Duralast品牌产品的产品信息[4]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者更好利用股市并自信投资 其含Zacks Rank、Zacks Industry Rank等更新及Zacks Style Scores等 其中Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 能帮投资者选更优股票 AutoZone因有较好排名和评分值得投资者关注 [1][4][5][6] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选等 助投资者更明智自信投资 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 按价值、增长和动量特质给股票A - F字母评级 助投资者选未来30天跑赢市场概率大的股票 [1] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [2][3] 价值评分 - 考虑P/E、PEG等比率 以突出有吸引力且被低估的股票 供价值投资者关注 [2] 增长评分 - 考察预计和历史收益、销售和现金流等 以找到能持续增长的股票 供增长投资者关注 [2] 动量评分 - 利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 确定建仓股票的好时机 供动量交易者关注 [2] VGM评分 - 综合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 按综合加权风格对股票评级 助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [3] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修正来助投资者创建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股易让人不知所措 [4] - 选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 成功概率最高 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便评分高 收益预测也会下降 股价可能下跌 [5] 关注股票AutoZone - 是美国领先汽车替换零件和配件专业零售商和分销商 截至2023财年末 在美国有6300家店 墨西哥740家 巴西100家 共7140家店 提供多种汽车相关产品 [6] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 增长风格评分为A 本财年预计同比盈利增长13.7% [6] - 2024财年 10位分析师在过去60天上调盈利估计 Zacks共识估计每股增加2.64美元至150.51美元 平均盈利惊喜为8.9% [7]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Zacks Style Scores等工具 投资者结合Zacks Rank和Style Scores选A或B评级股票可提高成功概率 如AutoZone值得关注 [1][4][5] Zacks Premium研究服务介绍 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium stock screens 助投资者更明智自信投资 [1] - 包含Zacks Style Scores 与Zacks Rank互补 助投资者选未来30天跑赢市场概率大的股票 [1] Zacks Style Scores分类及作用 价值得分（Value Score） - 价值投资者关注低价好股及被低估公司 价值得分考虑P/E、PEG等比率 突出有吸引力和折扣的股票 [2] 增长得分（Growth Score） - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景 增长得分考虑预计和历史盈利、销售和现金流 发掘长期可持续增长的股票 [2] 动量得分（Momentum Score） - 动量交易者和投资者遵循“趋势即朋友” 动量得分利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 指示建立高动量股票仓位的有利时机 [2] VGM得分 - 结合所有风格得分 与Zacks Rank配合使用 按加权风格对股票评级 筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [3] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是股票评级模型 利用盈利预测修正使构建投资组合更简单 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25.41% 超同期标普500指数两倍多 [4] - 投资者应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若股票为3（持有）评级 也应有A或B的得分 以保证最大上行潜力 [5] 关注股票：AutoZone（AZO） - AutoZone是美国领先的汽车替换零件和配件专业零售商和分销商 截至2023年8月26日共有7140家门店 提供广泛汽车产品 [6] - AZO在Zacks Rank中为3（持有）评级 VGM得分为A 价值风格得分为B 因其前瞻P/E比率为18.26等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [6] - 2024财年 10位分析师在过去60天上调其盈利预测 Zacks共识估计每股增加2.64美元至150.51美元 平均盈利惊喜为8.9% 值得投资者关注 [7]

日本经济与标普500 - 日本的“失落十年”可能与标普500即将经历的情况相似[1] - 在这一时期，选择不受商业周期影响的股票变得至关重要，以及那些不会过时的产品[1] - 在资本回报率较高的情况下，可以使您的投资组合与财富复利的机会相匹配[1] 股市估值 - 大多数市场分析师认为当前股市被高估，根据巴菲特指标（即股市与GDP的比率）等指标，甚至是从恐惧到贪婪的指数[2] - 每当这些指标向一边摆动，表明潜在的股市被高估时，下一个周期带来的是标普500的低返利，因此您的资金有可能在下一个周期中遭受一定损失或者 - 在最好的情况下 - 保持不变[3] 零售行业 - 零售行业的股票，如ULTA Beauty、AutoZone和Tractor Supply，都在基本消费需求的长期趋势上发挥作用，并且都拥有足够能力的管理层来为股东创造价值[4] - 过去十二个月，消费者自由选择行业选择部门SPDR基金在美国消费者的强劲表现期间，表现优于更广泛的标普500指数高达5.6%，这种价格行为可能预示着该行业的持续强劲，但并非所有股票都是平等的[4] - 某些商业银行，如美国银行、花旗集团和富国银行，在最新的季度业绩中报告了消费者贷款部门（即信用卡）的不良贷款增加，因此在未来几个月内，一些股票可能会受到打击[4] 价值投资 - ULTA的产品将是一个寻求增长和安全的有韧性的地方，因为美容和护肤产品不会随着经济的波动而波动[5] - 农民需要耕种，因此只要人们需要吃饭，拖拉机供应公司就会继续经营[5] - AutoZone不在欧洲，人们无法步行到任何地方。在当今的经济中，您需要一辆车才能完成任何事情，这就是为什么这支股票可能会在任何商业周期收缩中幸存下来，假设人们继续拥有 - 并照顾 - 他们的车[6] ROIC和投资 - 拥有适当数字的故事只是一个童话故事，您不是来投资于一个没有理解这些公司将如何提供适当回报率的漂亮图画。因此，今天您将查看全球价值投资者在选择赢家时考虑的相同指标[7] - 历史上，股票价格的年度表现往往会反映长期平均ROIC率。在这方面，拥有历史ROIC高的股票是在多年持有期内复利您财富的稳妥方式[8] - ULTA过去五年的平均ROIC为25.0%，这可以让您大约每三年翻一番资本；不错！瑞银的分析师预计该股票的价格目标为575.0美元，比今天高出20.0%！[8] - AutoZone的平均ROIC超过30.0%！考虑到这家公司所处的领域，您应该已经预料到了。摩根士丹利对这支股票设定了每股2900.0美元的价格目标，称其可能上涨13.0%，这只是其ROIC的一小部分[8] - 最后，拖拉机供应公司的平均ROIC为14.0%，可以为这个潜在的价值复利组合提供最后的点缀。尽管一些农业股票的分析师似乎持悲观态度，但一旦这种情绪不可避免地转变，这支股票很快就会开始发光[8]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Rank、Zacks Industry Rank等更新及Zacks Style Scores 后者与Zacks Rank配合能帮投资者选更优股票 如AutoZone因有较好排名和分数值得关注 [1][4][6] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选等 还包括Zacks Style Scores 可助投资者更明智自信投资 [1] Zacks Style Scores 定义 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值、增长和动量特征赋予A - F评级 助投资者选未来30天跑赢市场概率大的股票 [1] 分类 - 价值评分：利用P/E、PEG等比率识别有吸引力且被低估的股票 供价值投资者寻找低价优质股 [2] - 增长评分：考虑公司预计和历史盈利、销售和现金流 为增长投资者发掘长期可持续增长的股票 [2] - 动量评分：利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 为动量投资者确定建仓时机 [2] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 按加权风格对股票评级 筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [3] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 难选最优 [4] - Style Scores可辅助选股 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需分数为A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便分数高 股价也可能下跌 [5] 关注股票 - AutoZone（AZO） 公司概况 - 美国领先汽车替换零件和配件专业零售商及分销商 经营DIY零售和DIFM汽车零部件市场 截至2023财年末有7140家门店 提供多种汽车相关产品 [6] 评级情况 - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A 增长风格评分为A 本财年预计同比盈利增长13.8% [6] 盈利情况 - 过去60天内10位分析师上调2024财年盈利预测 Zacks共识估计每股增加2.79美元至150.56美元 平均盈利惊喜为8.9% [7]

财报表现 - AutoZone第一季度财报显示，每股收益为32.55美元，同比增长18.6%，超过了分析师预期[3] - 公司净销售额同比增长5.1%，达到4,190.3百万美元，超过了预期[3] 新店开设情况 - AutoZone在美国开设了17家新店，墨西哥开设了5家新店，巴西开设了4家新店，截至2023年11月18日，总店数为7,165家[6]

文章核心观点 新年伊始是审视投资组合并进行调整的好时机，尽管2023年市场反弹，但仍有许多被低估的股票可供投资者低价买入，文章推荐了七只2023年最值得买入的被低估股票 [1] 各公司情况总结 星巴克（SBUX） - 2023年春季股价上涨，5月达到52周高点115美元，但随后回调近20%，目前低于95美元 [2] - 目前股价是未来盈利预期的26倍，处于历史较低水平 [2] - 11月公布的第三季度财报好于预期，并宣布新战略计划，到2030年开设17000家新门店，同时削减30亿美元成本 [2] - 股价受中国市场销售担忧和美国工会活动影响 [3] 通用汽车（GM） - 12月以来股价上涨10%，此前宣布将季度股息提高33%至每股12美分，明年回购100亿美元股票，并恢复2023年盈利指引 [5] - 目前股价是未来盈利预期的5倍，仍被低估 [5] - 过去12个月股价仅上涨7%，目前处于十年前的水平，受去年秋季美国汽车工人联合会罢工影响，预计需要一段时间才能恢复 [6] 辉瑞（PFE） - 分析师预测2024年制药股将反弹，辉瑞股价在2024年首个交易日上涨4%，但过去12个月仍下跌42%，过去五年下跌27% [7] - 10月下调全年盈利和营收指引，预计2023年销售额为580亿至610亿美元，低于此前的670亿至700亿美元 [7][8] - 目前股价是未来盈利预期的16倍，股息收益率近6% [8] 耐克（NKE） - 最新财报公布后股价暴跌超10%，较2021年11月的历史高点下跌40%，目前股价是未来盈利预期的31倍，被低估 [9] - 近期财报好于预期，第二季度每股收益1.03美元，高于分析师预期的85美分，营收133.9亿美元，略低于预期的134.3亿美元，毛利率18个月来首次增长，库存下降14%至80亿美元 [9] - 下调全年营收增长预期至1%，预计2023年第四季度营收略为负增长，股价受此影响下跌，但存在逢低买入机会 [10] 通用磨坊（GIS） - 过去12个月股价下跌20%，12月下旬公布财报后下跌5%，因下调本财年剩余时间的销售指引，股价回落 [11] - 第二财季每股收益1.25美元，高于华尔街预期的1.16美元，营收51.4亿美元，低于预期的53.5亿美元 [11] - 预计销售额下降1%至持平，此前预计全年增长3%至4%，将下调预期归咎于消费者支出疲软导致的有机销售增长放缓 [12] - 目前股价是未来盈利预期的16倍，季度股息收益率为3.56% [13] 联邦快递（FDX） - 圣诞节前公布最新财报后股价下跌10%，2023年大部分时间股价上涨，过去12个月仍上涨42% [14] - 目前股价是未来盈利预期的14倍，股息收益率为2% [14] - 最新季度每股收益3.99美元，低于预期的4.18美元，但由于成本削减措施，盈利同比增长超25%，营收同比下降3%至221.7亿美元，也低于分析师预期 [14][15] - 连续两个季度下调销售预期，预计本财年营收将出现个位数下降，此前预计持平，但表示由于持续的成本削减计划，未来几个月营业利润将有所改善 [15] 汽车地带（AZO） - 分析师预测明年汽车行业将复苏，该公司过去一年仅上涨6%，而标准普尔500指数上涨24% [16] - 近期公布的财报好于预期，第一季度每股收益32.55美元，同比增长近20%，高于分析师预期的31.57美元，营收41.9亿美元，同比增长5%，符合华尔街预期 [16][17] - 同店销售额国内增长1.2%，国际增长超25%，DIY维修套件需求强劲 [17] - 目前股价是未来盈利预期的18倍，不提供股息 [17]

公司概况 - AutoZone公司完成了领导层过渡计划，Phil Daniele成为总裁兼首席执行官[1] - AutoZone公司拥有6,316家美国店铺，745家墨西哥店铺和104家巴西店铺，总计7,165家店铺[3] - AutoZone是美洲地区领先的汽车零部件和配件零售商和分销商，提供广泛的产品线，包括汽车硬件零部件、维护用品、配件和非汽车产品[4]