Axon Enterprise Inc. (NASDAQ:AXON) is one of the best industrial stocks to buy according to Wall Street analysts. Axon Enterprise Inc. (NASDAQ:AXON) holds a strong Buy rating from 14 Wall Street analysts, including 13 Buy and 1 Hold. The average price target on the stock is $814.58, implying 47.85% upside potential from current levels of $550.67 a share. Axon Enterprise, Inc. (AXON) is a Buy Following Pull back and amid $3B Scale Prospects: TD Cowen On November 20, analysts at TD Cowen reiterated their B ...

公司概况 - 公司为Axon Enterprise Inc (AXON)，是一家全球公共安全技术公司，市值为431亿美元，属于大盘股范畴 [1][2] - 公司业务分为软件与传感器以及TASER两大板块，为执法部门、急救人员、司法机构和商业客户提供从执法记录仪、车载摄像头到电击设备、数字证据管理和VR培训等一系列集成硬件与云软件解决方案 [1][2] 财务表现 - 2025财年第三季度营收为7.1064亿美元，超出市场预期，但调整后每股收益为1.17美元，未达预期 [5] - 总毛利率下滑至60.1%，且计入成本、销售管理及研发费用的股权激励总额高达1.46亿美元，引发投资者对利润率压力的担忧 [5] 股价表现 - 股价较52周高点885.91美元已下跌38.3%，过去三个月下跌25.3%，同期工业精选行业SPDR基金上涨2% [3] - 年初至今股价下跌超过8%，而同期工业精选行业SPDR基金上涨16.3%；过去52周股价下跌14.9%，而同期该基金回报率近10% [4] - 股价自7月初以来多数时间位于50日移动均线下方，并于11月跌破了200日移动均线 [4] - 在公布第三季度财报次日，尽管营收超预期，股价仍因每股收益不及预期而大跌9.4% [5] 同业比较 - 股价表现逊于其竞争对手AerCap Holdings N.V. (AER)，后者过去52周股价飙升46.6%，年初至今涨幅近46% [6] 市场观点 - 尽管近期表现疲弱，覆盖该股的20位分析师仍对其前景保持强烈乐观，一致评级为“强力买入” [6] - 分析师给出的平均目标价为815.29美元，较当前股价有49.1%的溢价空间 [6]

核心观点 - Axon Enterprise Inc (AXON) 的互联设备业务部门增长势头强劲 主要得益于其新一代TASER 10产品、虚拟现实训练服务和反无人机设备的需求旺盛[1] - 尽管公司业务增长强劲 但其股价近期表现弱于行业 估值高于行业平均 且市场对其2025年的盈利预期在过去60天内有所下调[9][11][13] 互联设备业务表现 - 2025年前九个月 互联设备部门收入同比增长26%[1] - 2025年第三季度 互联设备部门收入同比增长23.6% 达到4.054亿美元[3] - TASER产品线收入同比增长17% 主要由TASER 10驱动[3] - 个人传感器产品线收入同比增长20% 主要由Axon Body 4驱动[3] - 平台解决方案产品线收入同比飙升71% 由反无人机、虚拟现实和车队业务支持[3] - 公司于2023年4月推出先进的随身摄像机Axon Body 4 该产品具备双向通信设施和视角摄像头模块选项等升级功能 自2023年6月开始发货以来订单强劲[2] 行业需求与前景 - 恐怖主义和犯罪活动日益增多 以及对欺诈活动不断增加的担忧 预计将在未来几个季度对Axon的互联设备部门构成利好[4] 同业公司业务表现 - Teledyne Technologies Incorporated (TDY) 的数字成像部门在2025年第三季度收入同比增长2.2% 达到7.854亿美元 增长得益于商用红外成像组件和子系统、无人航空系统及工业自动化成像系统的销售增长 该部门贡献了当季总收入的51%[5] - Woodward, Inc. (WWD) 的工业业务部门在2025财年第四季度净销售额为3.34亿美元 同比增长10.6% 该部门贡献了当季总销售额的33.6% 收入增长主要得益于发电和石油天然气市场的强劲表现[6] 股价表现与估值 - 过去一个月 Axon股价下跌5.4% 而同期行业指数下跌1.7%[9] - 公司股票的前瞻市盈率为72.32倍 高于行业平均的43.63倍[11] 盈利预期变动 - 过去60天内 市场对Axon 2025年全年每股收益的共识预期下调了8.1%[13] - 具体季度及年度预期变动趋势如下：第一季度预期下调1.20% 第二季度预期下调4.79% 2025财年(F1)预期下调8.10% 2026财年(F2)预期下调5.15%[14]

Axon Enterprise, Inc. ( AXON ) is a company I have admired for quite some time. This is a growing business excelling in its niche market and its founder continues to lead this company in the rightAnalyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of AXON either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with a ...

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公司业务与市场地位 - 公司是电击枪等非致命性武器的先驱 围绕其Taser产品建立了近乎垄断的地位 该产品目前仍贡献约40%的收入 [2] - 公司已将业务扩展到相邻领域 包括随身摄像机、车载摄像头以及高利润率的云软件平台Evidencecom 从而创建了一个硬件设备与多年软件许可捆绑的集成生态系统 [2] 财务表现与估值 - 截至12月1日 公司股价为53321美元 根据雅虎财经数据 其追踪市盈率和远期市盈率分别为17093和6897 [1] - 公司长期表现优异 在过去24年里回报率约为1000倍 [3] - 公司股价已进入35%的回调 包括在最近一次财报发布后下跌了14% [3] - 第三季度收入为7106亿美元 同比增长306% 略超预期 但调整后每股收益为117美元 远低于预期 [3] - 估值压缩源于多重因素 硬件利润率受到来自中国、台湾和越南供应商关税的压力 第三季度是首个完全承受较高成本的季度 研发支出因股票薪酬增加而激增50% 以及接近200倍市盈率的过高估值没有留下容错空间 [4] - 即使在抛售之后 公司仍以溢价倍数交易 尽管历史上其市盈率很少低于100倍 [5] 增长动力与未来前景 - 公司正在推出新产品 包括车内视频、自动车牌识别和人工智能驱动的911转录工具 [5] - 国际扩张持续扩大其总可寻址市场 [5] - 行业顺风因素依然稳固 包括对随身摄像机需求的增加以及对减少致命性执法的推动 这有利于公司的长期叙事 [5] - 此前在2025年3月的一份看涨观点强调了公司收入的快速增长、人工智能时代产品的强劲采用以及不断扩大的国际需求 自该观点发布以来 公司股价上涨了约678% 该观点仍然成立 因为公司保持着长期增长跑道 [6] - 另一份看涨观点与上述观点相似 但更强调利润率压力 [6]

核心观点 - 公司2025财年第三季度业绩喜忧参半 营收强劲增长并超预期 但盈利未达预期且同比下滑 同时公司上调了全年营收指引[2][3][12] - 财报发布后一个月内 公司股价下跌约15% 表现逊于标普500指数 且市场对其未来盈利预期出现显著下调趋势[1][14] - 公司对第四季度及全年业绩展望积极 预计营收将持续高速增长 但现金流状况在近期转负[10][12][9] 2025财年第三季度财务表现 - **整体业绩**：第三季度调整后每股收益为1.17美元 低于市场预期的1.63美元 同比下降19.3% 主要因运营成本和费用上升[2] - **整体业绩**：第三季度总营收为7.106亿美元 超出市场预期的7亿美元 同比增长31% 增长动力来自TASER 10、Axon Body 4、反无人机设备需求强劲以及高端软件解决方案采用率提升[3] - **利润率**：调整后毛利率为62.7% 低于去年同期的63.2% 主要受全球关税影响以及联网设备部门中平台解决方案产品组合占比提高[7] - **利润率**：销售成本同比增长32.7%至2.833亿美元 销售、一般及行政费用同比增长31.5%至2.528亿美元 总运营费用同比增长40%至4.295亿美元[7] 业务分部表现 - **分部重组**：自2025年第一季度起 公司业务重组为两个部门：联网设备、软件与服务[4] - **联网设备部门**：营收同比增长23.6%至4.054亿美元 超出3.96亿美元的市场预期 增长由TASER 10、Axon Body 4、反无人机产品及平台解决方案推动 该部门调整后毛利率从去年同期的54.5%降至52.1%[5] - **软件与服务部门**：营收同比增长41.1%至3.052亿美元 超出3.02亿美元的市场预期 增长由用户总数增加及高端软件采用率提升推动 该部门调整后毛利率从去年同期的76.3%提升至76.8% 得益于更高的软件业务占比[6] 财务状况与现金流 - **资产负债表**：截至2025年第三季度末 现金及现金等价物为14.2亿美元 较2024年底的4.548亿美元大幅增加 长期租赁负债为9020万美元 2024年底为4140万美元[8] - **现金流**：2025年前九个月 经营活动所用净现金为590万美元 而去年同期为产生现金1.581亿美元[8] - **现金流**：2025年前九个月调整后自由现金流为负7140万美元 去年同期为正1.175亿美元[9] 未来业绩指引 - **2025年第四季度展望**：预计营收在7.5亿至7.55亿美元之间 按中值计算同比增长31% 预计调整后EBITDA在1.78亿至1.82亿美元之间 对应调整后EBITDA利润率约为24%[10][11] - **2025年全年展望**：预计全年营收约为27.4亿美元 高于此前预期的26.5亿至27.3亿美元 同比增长约31% 预计全年调整后EBITDA利润率约为25%[12] - **资本支出与费用**：预计2025年资本支出在1.7亿至1.8亿美元之间 用于长期研发项目、产能扩张、全球设施建设及新产品开发 预计股权激励费用在5.8亿至6.3亿美元之间[13] 市场反应与同业比较 - **市场预期变化**：过去一个月 市场对公司的盈利预期呈下降趋势 共识预期因此变动了-283.33%[14] - **股票评分**：公司目前增长、动量、价值评分均为F 综合VGM得分为F[15] - **同业表现**：公司所属的航空航天-国防设备行业同业ATI在过去一个月股价上涨2% ATI在截至2025年9月的季度营收为11.3亿美元 同比增长7.1% 每股收益0.85美元 高于去年同期的0.60美元[17] - **同业展望**：ATI预计当前季度每股收益0.88美元 同比增长11.4% 过去30天共识预期上调0.7% 其Zacks评级为2（买入） VGM得分为C[18]

近期股价表现与市场对比 - Axon Enterprise Inc 股价在过去六个月下跌31.1% 表现逊于同期上涨3.8%的行业指数以及上涨17.9%的标普500指数 [1] - 公司股价表现亦落后于同行 Kratos Defense & Security Solutions Inc 同期回报80.2% 以及 Teledyne Technologies Incorporated 同期回报0.8% [1] - 尽管近期股价疲软 但公司过去几年为股东带来了134.6%的回报 [3] 近期面临的挑战 - 销售成本持续攀升 2025年第一、第二、第三季度同比分别增长18.2%、34.4%和32.7% 2024年全年销售成本同比增长39% [4] - 2025年第三季度销售成本占销售额的比例为39.9% 同比上升70个基点 [4] - 销售、一般及行政费用增长显著 2025年第一、第二、第三季度同比分别增长48%、41.7%和31.5% 2024年全年同比增长49.8% [5] - 成本上升源于业务整合活动、员工人数增加、薪资上涨以及股权激励费用 [5] - 债务水平上升 截至2025年第三季度末 长期应付票据净额为17.3亿美元 而2024年底为零 利息支出在前九个月达到6540万美元 远高于去年同期的530万美元 [6] - 公司估值偏高 基于未来12个月预期收益的市盈率为71.25倍 显著高于行业平均的42.55倍 [9] 长期增长前景与业务亮点 - 互联设备部门增长强劲 2025年前九个月收入同比增长26% [10] - 新一代TASER 10产品自2023年开始发货 持续受到市场欢迎 带动了电击弹收入增长 TASER产品线收入同比增长17% [10][11] - 新一代随身摄像机Axon Body 4于2023年4月推出 2023年6月开始发货 市场反响积极 带动个人传感器收入增长20% [11] - 软件与服务部门增长强劲 2024年收入同比增长33.4% 2025年前九个月收入同比增长39.6% [12] - 增长动力来自接入Axon网络用户总数增加、数字证据管理业务持续发展以及对高级附加功能的需求增长 [12] - 鉴于全球对反无人机系统需求上升 公司的Dedrone平台有望从北约防空机构获得强劲需求 [13] - 基于强劲的客户基础、跨行业应用拓展和持续的产品创新 公司上调了2025年收入指引至约27.4亿美元 此前预期为26.5-27.3亿美元 这预示着年增长率约为31% [13] 财务效率与盈利预测 - 公司截至第三季度的过去12个月股东权益回报率为20.84% 远高于行业平均的9.44% 显示其能高效利用股东资金 [14] - 同行Kratos和Teledyne的ROE分别为4.80%和9.95% [14] - 市场对2025年每股收益的共识预期为6.35美元 在过去60天下调了8.1% 但该数字仍预示同比增长6.9% [17] - 市场对2026年每股收益的共识预期为7.73美元 在过去60天下调了5.2% 该数字预示同比增长21.7% [17]

文章核心观点 - 过去十年间，直觉外科、英伟达和Axon Enterprise三只股票实现了880%至23,000%的惊人涨幅，并且在过去10年中有8年表现超越标普500指数，是卓越的成长股代表 [1][2] 直觉外科 - 公司专注于制造用于辅助外科医生进行复杂手术的机器人系统，旨在降低手术风险并改善患者治疗效果 [3] - 过去十年股价飙升超过887%，仅在2019年和2022年表现不及标普500指数，今年迄今上涨约8.8%，略低于指数16%的涨幅 [4] - 公司市值达2020亿美元，毛利率为66.37%，预计今年其达芬奇手术系统的手术量将增长约17%，表明产品需求持续强劲 [5][6] - 公司拥有约29%的优异利润率，但当前市盈率高达75倍，估值偏高 [7] 英伟达 - 作为芯片制造商，过去十年为投资者带来了超过22,120%的回报，成为全球市值最高的公司，今年股价上涨34%，过去十年中仅在2018年和2022年未跑赢标普500指数 [8] - 公司目前主导AI芯片市场，过去12个月产生的自由现金流超过770亿美元，有助于应对短期挑战并持续增长 [9][11] - 公司市值为43640亿美元，毛利率为70.05%，股息收益率为0.02%，当前市盈率为44倍，鉴于其强劲增长，该估值具有一定合理性 [10][11] Axon Enterprise - 公司主要向执法机构销售随身摄像头和非致命武器（如泰瑟枪），过去十年估值上涨了2,860%，仅在2015年和2017年表现不佳，并且在2022年市场动荡时是列表中唯一实现正回报的股票 [12] - 鉴于其产品对执法部门的重要性，以及政府在打击非法移民方面的行动，公司被认为在短期和长期都具有巨大的增长潜力 [13] - 公司市值为430亿美元，毛利率为60.31%，今年股价下跌10%，但当前估值极高，基于过往利润的市盈率达171倍，被认为定价过高 [13][14][15]

公司股票交易与股价表现 - 公司首席会计官Mak Jennifer H于2025年12月3日以每股536.75美元的价格出售了74股普通股，交易后其持股数量为14,408股 [1][6] - 公司股价在过去一个月内出现显著下跌，跌幅达26.6%，价格从2025年10月31日的732.23美元跌至537.75美元 [2][6] - 公司股价在近期下跌后出现小幅反弹，当前价格为543.55美元，较前上涨1.08%或5.80美元，当日交易区间在531美元至544.60美元之间 [3] 公司估值与市场观点 - 公司当前市值约为428.9亿美元 [2] - 分析师担忧公司估值过高，并指出股价可能进一步下跌至377美元，该价格水平在过去五年中曾出现过 [3] - 尽管近期股价波动，但投资者兴趣依然活跃，公司在纳斯达克交易所的成交量为539,276股 [4] 公司业务与行业地位 - 公司是公共安全技术领域的关键参与者，产品包括TASER设备、随身摄像头等 [1] - 公司提供多样化的产品，如Evidence.com云平台和AI驱动的视频分析软件，这巩固了其在公共安全技术领域的领导者地位 [5][6] - 公司股票在过去一年中曾达到469.24美元的低点 [2]