2024财年第三季度财务数据 - 2024财年第三季度销售额为57亿美元，摊薄后每股收益为0.97美元，调整后摊薄每股收益为1.10美元，电子元件业务利润率为4.1%[1] - 与去年同期相比，销售额从65亿美元降至57亿美元，降幅13.2%；摊薄后每股收益从2.03美元降至0.97美元，降幅52.2%；营业利润率从4.8%降至3.4%[3][5] - 本季度经营活动产生的现金流近5亿美元，过去十二个月经营活动现金流为6.5亿美元，本季度向股东返还股息2800万美元[3] - 电子元件业务销售额为52.46亿美元，同比下降13.4%，经营利润率为4.1%；Farnell业务销售额为4.08亿美元，同比下降10.4%，经营利润率为4.0%[5] - 美洲、EMEA和亚洲地区销售额分别为14.03亿美元、20.53亿美元和21.97亿美元，同比分别下降18.2%、14.2%和8.7%[6][7] - 2024财年第三季度和前九个月，Avnet报告销售额同比变化分别为-13.2%和-9.8%，按固定汇率计算分别为-8.9%和-9.0%[26] - 2024财年第三季度Avnet运营收入为1.902亿美元[27] - 2024财年第三季度电子元件运营收入为2.169亿美元，Farnell为0.163亿美元[27] 2024财年第四季度财务指引 - 2024财年第四季度销售额指引为52 - 55亿美元，中点为53.5亿美元；摊薄后每股收益指引为0.90 - 1.00美元，中点为0.95美元[7] - 第四季度指引意味着销售额环比下降3% - 8%，且假设各地区销售额低于季节性变化[8] - 第四季度指引排除了重组、整合等费用、外汇损益和某些所得税调整，假设利息费用与第三季度相似，有效税率在22% - 26%之间，假设平均摊薄流通股为9100万股[8][9] - 文档将呈现2024财年第四季度非GAAP调整后摊薄每股收益指引与预期GAAP摊薄每股收益指引的对账情况[29] - 调整后摊薄每股收益指引区间为0.90 - 1.00美元[30] - 调整后摊薄每股收益的重组、整合及其他费用（税后）为0.10 - 0.15美元[30] - GAAP摊薄每股收益指引区间为0.80 - 0.85美元[30] 特定时间点财务状况 - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为2.18亿美元，应收账款为43.15亿美元，存货为57.52亿美元[16] - 截至2024年3月30日，短期债务为5.49亿美元，长期债务为24.06亿美元，股东权益为49.89亿美元[16] 九个月财务数据对比 - 2024年3月30日止九个月净收入为416,033千美元，2023年4月1日止为615,572千美元[17] - 2024年3月30日止九个月经营活动提供的净现金流为415,730千美元，2023年4月1日止为-948,241千美元[17] - 2024年3月30日止九个月融资活动使用的净现金流为-284,487千美元，2023年4月1日止为1,122,447千美元[17] - 2024年3月30日止九个月投资活动使用的净现金流为-199,581千美元，2023年4月1日止为-154,130千美元[17] - 2024年年初现金及现金等价物为288,230千美元，期末为218,473千美元；2023年年初为153,693千美元，期末为185,937千美元[17] 2024年年初至今财务数据 - 2024年年初至今GAAP营业收入为680,177千美元，调整后营业收入为706,610千美元[23] - 2024年年初至今GAAP其他（费用）收入净额为-17,144千美元，调整后为9,906千美元[23] - 2024年年初至今GAAP税前收入为530,939千美元，调整后为497,923千美元[23] - 2024年年初至今GAAP所得税费用为114,906千美元，调整后为119,502千美元[23] - 2024年年初至今GAAP净收入为416,033千美元，调整后为378,421千美元[23] 2023财年财务数据 - 2023财年GAAP净收入为7.70828亿美元，调整后净收入为7.52774亿美元[24] - 2023财年销售额为265.369亿美元，运营收入为11.868亿美元[28] - 2023财年电子元件运营收入为11.796亿美元，Farnell为1.655亿美元[28] - 2023财年美洲地区销售额为68.077亿美元，EMEA为92.294亿美元，亚洲为104.998亿美元[28] 2024财年前三季度财务数据 - 2024财年前三季度电子元件销售额为169.723亿美元，Farnell为4.078亿美元[27] - 2024财年前三季度美洲地区销售额为45.654亿美元，EMEA为64.747亿美元，亚洲为71.541亿美元[27]

文章核心观点 电子公司有望受益于多个关键终端市场的需求复苏，但中美紧张局势导致的半导体行业问题可能影响其季度表现 [1][2] 需求复苏因素 - 5G技术全球快速部署，增加对电信设备和基础设施需求，有望提升相关公司收益 [1] - 各行业对物联网技术和工业自动化的采用增加，推动相关电子公司收益增长 [1] - 消费电子领域，对联网电器、智能设备和可穿戴设备的需求上升，促进制造商销售 [1] - 汽车行业向电动和自动驾驶汽车转型，增加对电子公司产品的需求 [2] - 先进技术如人工智能、机器学习、增强现实、虚拟现实和云计算的采用，推动电子产品和服务需求 [2] 不利因素 - 电子公司受半导体行业影响大，中美紧张局势下的技术出口限制持续影响电子股季度表现 [2] 公司业绩预测 Flex Ltd. (FLEX) - 预计2024财年第四季度财报盈利超预期，因其盈利ESP为1.36%，Zacks排名为3 [3] - 扎克斯共识预计其第四季度营收61亿美元，同比降18.4%；每股收益55美分，同比降3.5% [4] Avnet Inc. (AVT) - 无法确定2024财年第三季度财报是否盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [4] - 扎克斯共识预计其营收57亿美元，同比降12.5%；每股收益1.11美元，同比降44.5% [4] FormFactor, Inc. (FORM) - 无法确定2024年第一季度财报是否盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [5] - 扎克斯共识预计其营收1.655亿美元，同比降1.2%；每股收益19美分，同比升18.8% [6] Entegris, Inc. (ENTG) - 无法确定2024年第一季度财报是否盈利超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为4 [6] - 扎克斯共识预计其营收7.696亿美元，同比降16.6%；每股收益61美分，同比降6.2% [6]

财务表现 - Avnet第二季度财报显示，非GAAP每股收益为1.40美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.39美元[3] - 第二季度营收同比下降7.6%，达到62亿美元，略高于Zacks Consensus Estimate的61.5亿美元[4] - 电子元件部门的营收同比下降8%，达到58.1亿美元，主要是因为某些元件的库存水平仍然较高，延迟了库存补充需求[6] - Farnell部门的营收下降4%，达到3.93亿美元，主要是由于需求疲软以及产品组合和竞争性定价压力的负面影响[7] 市场表现 - Avnet在不同细分市场中经历了需求的混合表现，其中国防和交通市场表现相对强劲，而工业、消费和通信垂直市场需求相对疲软[5] 地理销售 - Avnet在所有地理区域的销售额均出现下降，美洲、亚洲和EMEA地区的营收同比分别下降6%、10%和6%[8] 财务展望 - Avnet的长期债务截至2023年12月30日为27.5亿美元，较上一季度的31亿美元有所下降[12] - Avnet在2024财年第二季度回购了价值5900万美元的股票，并向股东支付了2800万美元的股息[13] - Avnet预计2024财年第三季度营收在55.5亿至58.5亿美元之间，非GAAP每股收益在1.05至1.15美元之间[14]

公司活动 - Avnet宣布将参加2024年3月4日举行的第45届雷蒙德詹姆斯机构投资者大会[1] - Avnet的首席财务官Ken Jacobson和副总裁、财务与投资者关系Joe Burke将在美东时间上午11:00举行炉边聊天[2] 公司背景 - Avnet作为全球领先的技术分销商和解决方案提供商，已服务客户超过一个世纪，帮助客户和供应商实现技术的变革可能性[3]

销售额情况 - 2024财年第二季度合并销售额为62亿美元，较去年同期减少5.126亿美元，降幅7.6%，预计市场疲软或持续至2024年[83] - 2024财年前六个月销售额为125.4亿美元，较去年同期减少9.271亿美元 [88] 毛利润情况 - 2024财年第二季度毛利润为7.062亿美元，较去年同期减少7790万美元，降幅9.9%，毛利率降至11.4% [89] - 2024财年前六个月毛利润为14.5亿美元，毛利率为11.6% [90] 运营收入情况 - 2024财年第二季度运营收入为2.363亿美元，较去年同期减少6270万美元，降幅21.0%，运营利润率降至3.8% [84] - 2024财年前六个月运营收入为4.9亿美元，较去年同期减少9950万美元 [97] 费用情况 - 2024财年第二季度销售、一般和行政费用为4.647亿美元，较去年同期减少2040万美元，降幅4.2% [91] - 2024财年第二季度公司记录重组、整合和其他费用520万美元，税后影响为400万美元 [93] - 公司预计2024财年下半年将产生1500万至2500万美元的重组等费用，完成后每年可减少运营费用5000万至7000万美元 [94] - 2024财年第二季度利息和其他融资费用为7430万美元，较去年同期增加1530万美元 [99] 税率情况 - 2024财年第二季度公司税前收入有效税率为23.2%，2023财年同期为19.5%；2024财年前六个月有效税率为23.7%，2023财年同期为22.0%[102][103] 净收入情况 - 2024财年第二季度公司净收入为1.179亿美元，摊薄后每股1.28美元，2023财年同期为2.439亿美元，摊薄后每股2.63美元；2024财年前六个月净收入为3.272亿美元，摊薄后每股3.54美元，2023财年同期为4.281亿美元，摊薄后每股4.55美元[104] 现金流情况 - 2024财年前六个月公司运营活动使用现金流8360万美元，2023财年同期为9.665亿美元；2024财年前六个月营运资金等使用现金5.394亿美元，2023财年同期为14.8亿美元[106] - 2024财年前六个月公司通过信贷安排获得净收益2.727亿美元，证券化计划获得5860万美元，其他短期债务获得3080万美元；2023财年同期分别为11.3亿美元、3.522亿美元和4770万美元[107] 资本支出情况 - 2024财年前六个月公司资本支出为1.581亿美元，2023财年同期为1.114亿美元，增长主要因EMEA配送中心扩张[107] 借款情况 - 截至2024财年第二季度末，公司在信贷安排和证券化计划下总借款能力为22亿美元，未偿还借款10.9亿美元，信用证90万美元，证券化计划下未偿还6.144亿美元，可用额度约4.93亿美元[113] 现金及等价物情况 - 截至2023年12月30日，公司持有现金及现金等价物2.729亿美元，其中1.787亿美元在境外；2023年7月1日持有2.882亿美元，其中1.945亿美元在境外[111] 股票回购情况 - 截至2023年12月30日，公司可通过董事会批准的股票回购计划回购至多2.325亿美元普通股，2024财年第二季度回购5900万美元[114] 股息情况 - 2024财年第二季度，董事会批准每股0.31美元股息，当季股息支付2780万美元[114] 债务利率情况 - 截至2023年12月30日，公司约48%债务为固定利率，52%为浮动利率，假设利率上升1%，2024财年第二季度税前收入将减少450万美元[119]

文章核心观点 - 安富利（Avnet）2024财年第二季度业绩好于预期，但受营收下降和利息费用上升影响，非GAAP每股收益同比下降30%，营收同比下降7.6%，各业务板块和地区均有不同程度下滑，公司预计第三财季营收和非GAAP收益在一定区间，目前Zacks评级为4（卖出） [1][5][6] 季度业绩详情 营收情况 - 电子元件业务营收同比下降8%至58.1亿美元，主要因部分元件库存水平高延迟补货需求，高于预期的57.4亿美元 [2] - Farnell业务营收下降4%至3.93亿美元，主要因需求疲软、产品组合和竞争定价压力，低于预期的4.092亿美元 [2] - 各地区营收均下降，美洲、亚洲和EMEA分别同比下降6%、10%和6% [2] 利润情况 - 毛利润从去年同期的7.841亿美元降至7.062亿美元，毛利率同比收缩29个基点至11.4%，主要因Farnell毛利率下降 [3] - 调整后营业利润为2.42亿美元，同比下降19%，电子元件业务和Farnell业务调整后营业利润分别下降16%和57%，调整后营业利润率收缩57个基点至3.9% [3] 资产负债表和现金流 - 截至2023年12月30日，现金及现金等价物为2.729亿美元，上季度末为2.787亿美元 [4] - 长期债务从上个季度的31亿美元降至27.5亿美元 [4] - 2024年第二季度运营活动使用现金4200万美元，2024财年前六个月使用现金8360万美元 [4] - 第二季度回购价值5900万美元股票并支付2800万美元股息，2024财年上半年分别回购价值8600万美元和5610万美元股票 [4] 第三财季指引 - 预计2024财年第三季度营收在55.5 - 58.5亿美元之间（中点57亿美元），非GAAP每股收益在1.05 - 1.15美元之间（中点1.1美元），Zacks共识预期营收和调整后收益分别为58.8亿美元和1.33美元每股 [5] Zacks评级及相关股票 - 安富利目前Zacks评级为4（卖出），过去一年股价下跌3.4% [6] - 科技板块中，Zoom Video Communications（ZM）Zacks评级为1（强力买入），过去60天2024财年盈利预期上调3美分至4.94美元每股，同比增长13%，长期盈利增长率33.5%，过去一年股价下跌17.2% [6] - 亚马逊（AMZN）Zacks评级为2（买入），过去七天2023年盈利预期上调2美分至2.71美元每股，同比增长281.7%，长期盈利增长率28.5%，过去一年股价回报47.7% [7] - 英伟达（NVDA）Zacks评级为2（买入），过去30天2024财年盈利预期上调1美分至12.30美元每股，同比增长268.3%，长期盈利增长率13.5%，过去12个月股价飙升193.9% [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额约62亿美元,同比下降8%,符合预期 [25] - 毛利率为11.4%,同比下降29个基点,环比下降43个基点 [27] - 调整后营业利润为2.42亿美元,同比下降19% [28] - 调整后营业利润率为3.9%,同比下降57个基点,环比下降23个基点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元器件业务销售额同比下降8%,环比下降1% [15] - Farnell业务销售额同比下降4%,环比下降6% [16] - Farnell业务营业利润率为4%,同比下降20个基点 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区销售额同比下降6%,环比上升1% [15] - 亚洲地区销售额同比下降10%,环比上升2% [15] - 欧洲地区销售额同比下降10%,环比下降7% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极管理库存,未来几个季度将重点降低库存水平 [14][34] - 公司正在推进供应链服务业务,为大型OEM客户提供定制化的供应链解决方案 [35][36][37] - 公司正在加大在需求创造、IP&E和嵌入式解决方案等高毛利业务的投入 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为整体市场疲软将持续至少2个季度,可能延续至2024年 [22] - 公司有信心凭借强大的竞争力和丰富的市场周期管理经验,能够很好地应对当前的不确定市场环境 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **William Stein 提问** 询问公司供应链服务业务的具体情况,包括收入模式、存货周转率、资本回报等指标 [46][47][48][49][50][51] **Ken Jacobson 回答** 解释了供应链服务业务的特点,包括客户群、定价模式、存货管理等,并表示未来将进一步提高这一业务的透明度 [50][51][52][53][54] 问题2 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问公司对未来市场环境和毛利率的预判 [65][66][67][68][69][70][71] **Phil Gallagher 和 Ken Jacobson 回答** 预计市场疲软可能持续到2024年中期,公司将继续优化成本和存货管理,维持电子元器件业务4%以上的毛利率,而Farnell业务的毛利率恢复将需要更长时间 [66][67][68][69][70][71] 问题3 **Matt Sheerin 提问** 询问公司是否考虑采取更轻资产的供应链服务模式,减轻自身的存货和资金压力 [85][86][87][88][89][90] **Phil Gallagher 和 Ken Jacobson 回答** 解释了公司目前的供应链服务模式,包括存货所有权、资金来源等,并表示会继续优化这一模式,平衡客户需求和自身资金承担 [87][88][89][90]

文章核心观点 - 公司2023年12月季度财报显示营收和每股收益同比下降，但均超Zacks共识预期 ，部分关键指标表现影响公司财务健康和股价表现 ，近一个月股价表现不佳且Zacks评级为卖出 [1][3] 营收与收益情况 - 2023年12月结束的季度营收62亿美元 ，同比下降7.6% ，超Zacks共识预期0.86% [1] - 同期每股收益1.40美元 ，去年同期为2.00美元 ，超共识每股收益预期0.72% [1] 关键指标表现 - Farnell销售额3.928亿美元 ，低于三位分析师平均预期的3.9896亿美元 ，同比变化-3.7% [2] - 电子元件销售额58.1亿美元 ，高于三位分析师平均预期的57.5亿美元 ，同比变化-7.9% [2] - 电子元件营业利润2.479亿美元 ，与三位分析师平均预期的2.4826亿美元接近 [2] - Farnell营业利润1570万美元 ，低于三位分析师平均预期的2001万美元 [2] - 公司费用营业亏损1570万美元 ，好于两位分析师平均预期的-2667万美元 [2] 股价表现与评级 - 公司过去一个月股价回报率为-2.7% ，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.3% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出） ，表明短期内可能跑输大盘 [3]

财务表现 - 公司第二季度销售额为62亿美元，同比下降76% [2][3] - 稀释每股收益为128美元，同比下降513% [2][3] - 调整后稀释每股收益为140美元，同比下降300% [2][3] - 营业利润率为38%，同比下降64个基点 [2][3] - 电子元件部门营业利润率为43%，Farnell部门营业利润率为40% [2] - 过去12个月经营活动现金流为1692亿美元 [2] 区域与部门表现 - 美洲地区销售额为1589亿美元，同比下降55% [3] - EMEA地区销售额为2114亿美元，同比下降63% [3] - 亚洲地区销售额为2503亿美元，同比下降100% [3] - 电子元件部门销售额为5812亿美元，同比下降79% [3] - Farnell部门销售额为393亿美元，同比下降37% [3] 未来展望 - 公司预计第三季度销售额在555亿至585亿美元之间，中位数为570亿美元 [5] - 预计第三季度稀释每股收益在105至115美元之间，中位数为110美元 [5] - 预计销售额环比下降6%至11%，主要受西方地区销售下降和亚洲农历新年假期影响 [5] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后营业利润、调整后营业费用、调整后其他收入（费用）、调整后税前收入、调整后所得税费用（收益）和调整后稀释每股收益等非GAAP财务指标 [17] - 公司认为这些指标有助于投资者更好地评估和理解公司的经营业绩，尤其是在与前期业绩比较或预测未来业绩时 [19][21]

文章核心观点 - 安富利公司2023年12月季度财报预计营收和盈利同比下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][8] 分组1：财报预期情况 - 公司预计在2024年1月31日发布的截至2023年12月季度财报中，盈利同比下降且营收降低 [1] - 预计季度每股收益为1.39美元，同比变化-30.5%；营收为61.5亿美元，同比下降8.4% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.85%至当前水平 [2] 分组2：盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，预测实际盈利与共识估计的可能偏差，仅正读数有显著预测力 [3] - 正Earnings ESP结合Zacks评级1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%产生正惊喜 [4] - 负Earnings ESP读数不代表盈利不及预期，负读数和Zacks评级4或5的股票难以预测盈利超预期 [4] 分组3：安富利具体情况 - 安富利最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -1%，目前Zacks评级为4，难以确定其将超预期盈利 [5][6] - 上一季度预期每股收益1.50美元，实际为1.61美元，惊喜率 +7.33%；过去四个季度均超预期 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [8] - 投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks评级，可利用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [8]