热门产品收入占比 - 2019年，使命召唤、糖果粉碎传奇和魔兽世界系列产品的收入约占公司净收入的67%，且占营业利润的比例更高[65] 热门产品依赖风险 - 公司依赖少数热门系列产品获取大部分收入和利润，若这些产品未达预期或系列受欢迎程度下降，将对业务产生负面影响[65] 销售渠道变化及影响 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，其虽有较高利润率，但会带来更多竞争，且会减少零售商对实体光盘的订单量[73] 零售业务风险 - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售商和分销商库存水平降低，失去主要零售客户或分销商可能产生不利后果[74] 产品退货与价格保护风险 - 公司面临产品退货和价格保护风险，虽有储备和限制措施，但可能需接受大量退货和提供价格保护以维持与零售商的关系[75] 零售竞争风险 - 零售商货架空间和促销资源有限，竞争激烈，公司新产品不一定能获得最佳销售地位，且零售商可能会争取更有利的销售条款[76] 新业务风险 - 公司业务规模和复杂性显著增长，包括电竞、广告和消费品业务，但新业务未经测试，且面临大型竞争对手，管理不善可能影响业务[79] 第三方平台依赖风险 - 公司依赖第三方平台，平台提供商能影响产品和成本，如在2020年的主机过渡期间，可能改变合作条款，导致产品发布延迟和成本增加[80] - 公司依赖第三方平台分销，平台政策变化或自身问题可能对业务产生负面影响[81][82] 内容供应风险 - 若公司不能及时提供受欢迎的高质量内容，或消费者偏好竞争产品，业务将受到负面影响[59] 产品开发风险 - 公司需不断开发新产品或对现有产品进行改进，但这些产品或改进可能不受消费者欢迎，导致收入和利润率下降[60] 第三方游戏机产品销售占比 - 2019年，公司第三方游戏机产品销售额占合并净收入的30%[86] 下一代游戏机影响 - 索尼和微软预计今年晚些时候推出下一代游戏机，可能影响公司软件产品销售和营收[84] 免费游戏商业模式风险 - 公司越来越依赖免费游戏的开发和盈利，面临该商业模式的风险[87][88] 移动游戏业务竞争风险 - 移动游戏业务竞争加剧，对公司业务产生负面影响[89] 重组计划风险 - 2019年公司实施重组计划，但可能无法实现预期效益，实施过程也可能产生负面影响[91][92][93] 成本调整风险 - 需求突然下降时，公司可能无法及时调整成本结构以弥补收入和利润缺口[94] 法律诉讼风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会产生法律成本、分散管理资源并可能损害声誉[95][96] 知识产权侵权索赔风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，会耗费时间和成本，还可能导致产品调整或赔偿[98][99] 税收政策风险 - 税收政策变化、税率调整或额外税务责任可能对公司业务产生负面影响[101][102][103][104][105] 债务负担风险 - 截至2019年12月31日，公司有大约27亿美元的长期未偿债务，债务负担会带来诸多不利影响[110] 循环信贷安排情况 - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动资金来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[114] 循环信贷安排利率风险 - 公司循环信贷安排将于2023年到期，利息基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计算，LIBOR预计2021年后逐步淘汰，其计算方法可能改变，影响未知[116] 行业季节性风险 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售通常在第四季度最高，该季度应收账款和信用风险也更高[118] 开源软件使用风险 - 公司使用开源软件，若使用不符合特定许可，可能需公开源代码、支付违约赔偿等，影响业务[124] 产品盗版风险 - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，部分国家法律保护不足[127] 大客户依赖风险 - 公司销售集中于少数大客户，大客户破产或业务失败会增加收款风险，降低谈判筹码[131] 国际贸易风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，面临关税、汇率波动、政治和监管变化等风险[132] 中国市场监管风险 - 在中国运营游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新法规或影响业务[133] 海外业务合规风险 - 公司海外业务可能违反反贿赂和金融犯罪法律，虽有合规政策，但仍有违规风险[135] 英国脱欧影响 - 英国脱欧带来政治和经济不确定性，或对公司业务产生负面影响[136] 汇率波动风险 - 汇率波动尤其是美元走强，可能对公司业务产生不对称和不成比例的影响[137] 游戏评级与销售风险 - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，会对业务造成负面影响[138][139][141] 游戏内容风险 - 游戏含未披露内容或特征，可能导致零售商拒绝销售或消费者拒绝购买，影响公司业务[142][143] 不良内容风险 - 消费者或第三方创建的不良内容，可能使公司面临诉讼、监管限制和消费者抵制[145][146] 行业监管风险 - 游戏行业监管不断增加，若公司未成功应对，业务可能受负面影响[147][148][150] 互联网法规风险 - 互联网相关政府法规变化，可能损害消费者在线游戏体验，减少产品需求或增加运营成本[152] 数据隐私法规风险 - 数据隐私法规不断演变，公司若不遵守，可能增加成本、面临调查和罚款[154][155][156] 隐私政策合规风险 - 若公司未遵守隐私政策、EULA或服务条款，可能面临诉讼、罚款和声誉损害[157] 服务器与网络故障风险 - 服务器和网络故障可能导致在线游戏功能下降或中断，造成销售损失[158][159] 套期保值业务数据 - 2019年12月31日，现金流量套期保值的买入美元卖出欧元合约名义金额为3.5亿美元，公允价值损失200万美元；2018年名义金额为7.23亿美元，公允价值收益1200万美元[369] - 2019年、2018年和2017年，与现金流量套期保值相关的税前净实现收益（损失）重新分类计入收益的金额分别为3900万美元、700万美元和 - 100万美元[370] - 2019年12月31日，未指定为套期的买入美元卖出英镑合约名义金额为2500万美元，公允价值损失200万美元；2018年名义金额为5500万美元，公允价值收益100万美元[371] - 2019年12月31日，现金流量套期保值有1000万美元已实现但未确认的净收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内摊销计入收益[369] 套期活动影响 - 假设2019年没有套期活动，外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约1.33亿美元[372] 现金及现金等价物构成 - 2019年12月31日，公司58亿美元的现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[373] 第三方平台服务中断风险 - 公司依赖第三方平台销售和分发数字产品，平台服务中断可能导致收入损失[160] 服务器容量风险 - 服务器容量不足或高估会对公司业务产生负面影响[161] 网络安全风险 - 网络安全攻击、数据泄露等可能导致公司软件被盗版、数据泄露等损失[162] 财务会计准则影响 - 公司财报受财务会计准则变化和应用的影响[163]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度，公司合并净收入下降15%至12.8亿美元，合并营业收入下降7%至2.47亿美元[157] - 2019年前九个月，公司合并净收入下降12%至45亿美元，合并营业收入下降11%至11.5亿美元[157] - 2019年第三季度，公司运营利润率为19.3%，包含2800万美元重组及相关成本；前九个月运营利润率为25.6%，包含1.08亿美元重组及相关成本[157] - 2019年第三季度总净收入12.82亿美元，2018年同期为15.12亿美元，减少2.3亿美元，降幅15%；2019年前九个月总净收入45.03亿美元，2018年同期为51.19亿美元，减少6.16亿美元，降幅12%[178] - 2019年第三季度，公司总净收入为11.03亿美元，较2018年同期的15.38亿美元减少4.35亿美元；2019年前三季度总净收入为34.43亿美元，较2018年同期的41.95亿美元减少7.52亿美元[187] - 2019年第三季度，公司总运营收入为2.94亿美元，较2018年同期的4.85亿美元减少1.91亿美元；2019年前三季度总运营收入为9亿美元，较2018年同期的12.75亿美元减少3.75亿美元[187] - 2019年第三季度，合并净收入为12.82亿美元，2018年同期为15.12亿美元；2019年前三季度合并净收入为45.03亿美元，2018年同期为51.19亿美元[189] - 2019年第三季度，合并所得税前收入为2.49亿美元，2018年同期为2.12亿美元；2019年前三季度合并所得税前收入为11.86亿美元，2018年同期为11.87亿美元[189] - 2019年第三季度总合并净收入为12.82亿美元，2018年同期为15.12亿美元，减少2.3亿美元；2019年前九个月总合并净收入为45.03亿美元，2018年同期为51.19亿美元，减少6.16亿美元[207][211][219] - 2019年第三季度总成本收入为4.42亿美元，占净收入34%，2018年同期为5.13亿美元，占净收入34%，减少7100万美元；2019年前九个月为14.37亿美元，占净收入32%，2018年同期为16.85亿美元，占净收入33%，减少2.48亿美元[227] - 2019年前三季度所得税费用为2.08亿美元，有效税率18%，高于2018年同期的2%；Q3所得税费用为4500万美元，有效税率18%，高于2018年Q3的 - 23%[249] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物和短期投资余额为49亿美元，有15亿美元循环信贷安排，外国子公司持有的境外现金及现金等价物为23亿美元，高于2018年底的14亿美元[255][256] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为49.39亿美元，较2018年12月31日的42.25亿美元增加7.14亿美元；流动性来源占总资产的比例从24%升至28%[258] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为9.13亿美元，高于2018年同期的7.91亿美元，主要因营运资金变化和支持《命运》系列的现金支出减少[260] - 2019年前九个月投资活动提供的净现金为7900万美元，而2018年同期使用1.6亿美元，主要因可供出售投资到期获得1.53亿美元现金收益，且资本支出从9700万美元降至7900万美元[263] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为2.51亿美元，远低于2018年同期的20亿美元，主要因2018年有18亿美元债务偿还，而2019年无此类活动；2019年支付股息2.83亿美元，高于2018年的2.59亿美元[265] - 2019年前九个月外汇汇率变化对现金及现金等价物和受限现金的负面影响为2400万美元，高于2018年同期的1500万美元[266] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总未偿债务均为27亿美元，加权平均利率为3.18%[267] 各业务线净预订量关键指标变化 - 2019年第三季度，净预订量为12.14亿美元，2018年同期为16.58亿美元，减少4.44亿美元；前九个月净预订量为36.79亿美元，2018年同期为44.27亿美元，减少7.48亿美元[160] - 2019年第三季度，游戏内净预订量为7.09亿美元，2018年同期为10.32亿美元，减少3.23亿美元；前九个月游戏内净预订量为22.81亿美元，2018年同期为29.99亿美元，减少7.18亿美元[160] 平均月活跃用户（MAUs）关键指标变化 - 2019年第三季度，平均月活跃用户（MAUs）为3.16亿，较2019年第二季度减少1100万，降幅3%[164] - 2019年第三季度，平均MAUs较2018年第三季度减少2900万，降幅8%[165] 全球及美国互动娱乐行业情况 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均每年增长18%[167] - 2018年美国互动娱乐行业前10款游戏占零售销售额的38%，公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》三款游戏占2018年合并净收入的58%[171] 产品销售与订阅等收入占比关键指标变化 - 2019年第三季度产品销售净收入2.6亿美元，占比20%；订阅、授权和其他收入10.22亿美元，占比80%；2019年前九个月产品销售净收入12.76亿美元，占比28%；订阅、授权和其他收入32.27亿美元，占比72%[176] 游戏内净收入关键指标变化 - 2019年第三季度游戏内净收入7.34亿美元，2018年同期为9.94亿美元，减少2.6亿美元，降幅26%；2019年前九个月游戏内净收入24.79亿美元，2018年同期为30.16亿美元，减少5.37亿美元，降幅18%[178] 递延净收入确认关键指标变化 - 2019年第三季度递延净收入确认净影响为6800万美元，2018年同期为 - 1.46亿美元，增加2.14亿美元；2019年前九个月递延净收入确认净影响为8.24亿美元，2018年同期为6.92亿美元，增加1.32亿美元[178] 各业务部门收入确认关键指标变化 - 2019年第三季度暴雪收入确认减少1.21亿美元，主要因《魔兽世界》收入降低；动视收入确认减少1亿美元，主要因《命运》系列收入降低[180] - 2019年前九个月动视收入确认减少3.75亿美元，主要因《命运》和《使命召唤》系列目录游戏收入降低；暴雪收入确认减少2.47亿美元，主要因《守望先锋》收入降低[180] 各业务部门净递延收入确认关键指标变化 - 2019年第三季度净递延收入确认增加，暴雪增加1.2亿美元，主要因2018年《魔兽世界：争霸艾泽拉斯》发行导致收入递延；动视增加8800万美元，主要因《命运》系列收入递延减少[181] - 2019年前九个月净递延收入确认增加，暴雪增加2.37亿美元，主要因《魔兽世界：争霸艾泽拉斯》发行；动视减少1.22亿美元，主要因《命运》系列净递延收入确认降低[182] 外汇汇率变化对合并净收入影响 - 2019年第三季度和前九个月外汇汇率变化对合并净收入分别产生2700万美元和1.33亿美元的负面影响[183] 各业务线净收入关键指标变化 - Activision 2019年第三季度净收入较2018年同期减少1.88亿美元，主要因Destiny系列、Call of Duty系列等收入降低，部分被Crash Team Racing Nitro - Fueled等收入抵消[187][192] - Activision 2019年前三季度净收入较2018年同期减少2.53亿美元，主要因部分游戏收入降低，部分被Sekiro: Shadows Die Twice和Crash Team Racing Nitro - Fueled收入抵消[187][194] - Blizzard 2019年第三季度净收入较2018年同期减少2.41亿美元，主要因World of Warcraft、Hearthstone等收入降低，部分被Overwatch League收入抵消[187][195] - Blizzard 2019年前三季度净收入较2018年同期减少4.84亿美元，主要因部分游戏收入降低[187][196] - King 2019年第三季度和前三季度净收入与2018年同期大致持平，第三季度游戏内收入降低被广告收入增加抵消[187][196][198] 外汇汇率变化对可报告业务部门净收入影响 - 2019年第三季度和前三季度，外汇汇率变化对可报告业务部门净收入分别产生2000万美元和9200万美元的负面影响[205] 不同渠道净收入关键指标变化 - 2019年第三季度数字在线渠道净收入为10.14亿美元，2018年同期为12.76亿美元，减少2.62亿美元；2019年前九个月为34.93亿美元，2018年同期为39.98亿美元，减少5.05亿美元[207] - 2019年第三季度零售渠道净收入为9300万美元，2018年同期为7600万美元，增加1700万美元；2019年前九个月为5.99亿美元，2018年同期为7.64亿美元，减少1.65亿美元[207] 不同地区净收入关键指标变化 - 2019年第三季度美洲地区净收入为6.55亿美元，2018年同期为7.74亿美元，减少1.19亿美元；2019年前九个月为24.06亿美元，2018年同期为27.4亿美元，减少3.34亿美元[211] - 2019年第三季度EMEA地区净收入为4.52亿美元，2018年同期为5.34亿美元，减少8200万美元；2019年前九个月为15.25亿美元，2018年同期为17.74亿美元，减少2.49亿美元[211] - 2019年第三季度亚太地区净收入为1.75亿美元，2018年同期为2.04亿美元，减少2900万美元；2019年前九个月为5.72亿美元，2018年同期为6.05亿美元，减少3300万美元[211] 不同平台净收入关键指标变化 - 2019年第三季度控制台平台净收入为2.41亿美元，2018年同期为3.47亿美元，减少1.06亿美元；2019年前九个月为13.24亿美元，2018年同期为17.3亿美元，减少4.06亿美元[219] - 2019年第三季度PC平台净收入为3.41亿美元，2018年同期为4.82亿美元，减少1.41亿美元；2019年前九个月为11.96亿美元，2018年同期为14.52亿美元，减少2.56亿美元[219] - 2019年第三季度移动及附属平台净收入为5.25亿美元，2018年同期为5.23亿美元，增加200万美元；2019年前九个月为15.72亿美元，2018年同期为15.8亿美元，减少800万美元[219] 各项成本费用关键指标变化 - 2019年前三季度软件摊销和版税较2018年同期减少5600万美元，主要受《命运》系列影响，部分被暴雪的1200万美元增长抵消[231] - 2019年Q3游戏运营和分销成本较2018年Q3减少1800万美元，主要是服务提供商费用减少[232] - 2019年前三季度游戏运营和分销成本较2018年同期减少5000万美元，主要是服务提供商费用减少[233] - 2019年前三季度产品开发成本较2018年同期减少7400万美元，Q3减少5300万美元[236] - 2019年前三季度销售和营销费用较2018年同期减少1.61亿美元，Q3减少8100万美元[237] - 2019年前三季度一般和行政费用较2018年同期减少9600万美元，Q3减少3100万美元[241] - 2019年前三季度重组及相关成本为1.04亿美元，Q3为2400万美元[244] - 2019年前三季度利息和其他费用（收入）净额较2018年同期减少1亿美元，Q3减少1500万美元[247] 股息相关情况 - 2019年2月12日，董事会宣布每股0.37美元的现金股息；5月9日，向3月28日登记在册的股东支付总计2.83亿美元现金股息[271] 资本支出情况 - 预计2019年全年资本支出约1.3亿美元，主要用于租赁改良、计算机硬件和软件采购；2019年前九个月资本支出为7900万美元[272] 现金流量套期保值情况 - 截至2019年9月30日，现金流量套期保值的总名义金额和公允价值方面，买入美元卖出欧元的名义金额为3.1亿美元，公允价值收益为2300万美元；2019年前九个月相关税前净实现收益为2400万美元，2018年为亏损1100万美元[285][286] 外币汇率变动对净收入理论影响 - 假设2019年前九个月无套期保值活动，外币汇率不利变动10%将导致公司净收入理论上减少约7800万美元[288] 利率市场风险相关情况 - 公司未偿债务均为固定利率，利率市场风险主要与投资组合有关[290] - 投资组合主要由货币市场基金和高信用质量、短平均期限的政府证券组成[290] - 现金、现金等价物或短期证券组合的利息收入比长期证券组合更易受市场波动影响[290] - 现金、现金等价物或短期证券组合的公允价值比长期证券组合对市场波动的敏感度低[290] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物主要由货币市场基金构成[290] - 基于2019年9月30日投资组合构成，公司合并财务状况、经营成果和流动性无重大利率风险敞口[291]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度，公司合并净收入降至14亿美元，同比下降15%；合并营业收入降至3.36亿美元，同比下降23%[112] - 2019年上半年，公司合并净收入降至32.2亿美元，同比下降11%；合并营业收入降至9.06亿美元，同比下降12%[112] - 2019年Q2和H1公司总净收入分别为13.96亿美元和32.2亿美元，较2018年同期分别下降15%和11%[126][127] - 2019年Q2公司运营收入为3.36亿美元，占比24%；H1为9.06亿美元，占比28%[126] - 2019年Q2公司净收入为3.28亿美元，占比23%；H1为7.74亿美元，占比24%[126] - 2019年Q2合并净收入减少主要因动视减少1.64亿美元、暴雪减少7700万美元；H1减少主要因动视减少2.75亿美元、暴雪减少1.25亿美元[128][129] - 2019年Q2递延净收入确认减少主要因动视减少9400万美元；H1减少主要因动视减少2.09亿美元，部分被暴雪增加的1.17亿美元抵消[130][131] - 2019年Q2和H1外汇汇率变化对合并净收入分别产生3900万美元和1.05亿美元的负面影响[132] - 2019年上半年，公司总净收入为23.41亿美元，较2018年的26.57亿美元减少3.16亿美元；总运营收入为6.07亿美元，较2018年的7.9亿美元减少1.83亿美元[135] - 2019年Q2，公司合并净收入为13.96亿美元，较2018年的16.41亿美元减少2.45亿美元；合并运营收入为3.36亿美元，较2018年的4.34亿美元减少0.98亿美元[136] - 2019年Q2数字在线渠道净收入10.86亿美元，较2018年Q2的12.59亿美元减少1.73亿美元；2019年上半年为24.79亿美元，较2018年同期的27.2亿美元减少2.41亿美元[149] - 2019年Q2零售渠道净收入1.93亿美元，较2018年Q2的2.78亿美元减少0.85亿美元；2019年上半年为5.05亿美元，较2018年同期的6.9亿美元减少1.85亿美元[149] - 2019年Q2其他渠道净收入1.17亿美元，较2018年Q2的1.04亿美元增加0.13亿美元；2019年上半年为2.36亿美元，较2018年同期的1.97亿美元增加0.39亿美元[149] - 2019年Q2公司合并净收入13.96亿美元，较2018年Q2的16.41亿美元减少2.45亿美元；2019年上半年为32.2亿美元，较2018年同期的36.07亿美元减少3.87亿美元[149] - 2019年Q2产品销售成本为9900万美元，占相关净收入的28%，较2018年Q2减少2700万美元[163] - 2019年上半年产品销售成本为2.51亿美元，占相关净收入的25%，较2018年上半年减少3800万美元[163] - 2019年Q2产品开发成本为2.44亿美元，占合并净收入的17%，较2018年Q2减少1100万美元[167] - 2019年上半年产品开发成本为4.92亿美元，占合并净收入的15%，较2018年上半年减少2100万美元[167] - 2019年Q2销售和营销费用为1.91亿美元，占合并净收入的14%，较2018年Q2减少3500万美元[168] - 2019年上半年销售和营销费用为3.97亿美元，占合并净收入的12%，较2018年上半年减少8000万美元[168] - 2019年Q2一般和行政费用为1.7亿美元，占合并净收入的12%，较2018年Q2减少4600万美元[169] - 2019年上半年一般和行政费用为3.5亿美元，占合并净收入的11%，较2018年上半年减少6500万美元[169] - 2019年Q2重组及相关成本为2200万美元，占合并净收入的2%，2018年Q2无此项成本[170] - 2019年上半年重组及相关成本为7900万美元，占合并净收入的2%，2018年上半年无此项成本[170] - 2019年Q2所得税费用为4200万美元，有效税率11%，高于2018年同期的1%；2019年上半年所得税费用为1.63亿美元，有效税率17%，高于2018年同期的7%[172] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为6.04亿美元，高于2018年同期的5.38亿美元[175] - 2019年上半年投资活动提供的净现金为3700万美元，而2018年同期使用了1.24亿美元[175] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为2.74亿美元，高于2018年同期的2.5亿美元[176] - 2019年上半年外汇汇率变化对现金及现金等价物和受限现金有300万美元的积极影响，而2018年同期有1900万美元的负面影响[178] - 2019年全年预计资本支出约为1.4亿美元，上半年资本支出为4500万美元[183] - 2019年上半年若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约9000万美元[191] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，数字在线渠道收入为10.9亿美元，占合并净收入的78%；2018年同期为12.6亿美元，占比77%[112] - 2019年上半年，数字在线渠道收入为24.8亿美元，占合并净收入的77%；2018年同期为27.2亿美元，占比75%[112] - 2019年Q2产品销售和订阅、许可及其他收入分别为3.59亿美元和10.37亿美元，占比分别为26%和74%；H1分别为10.15亿美元和22.05亿美元，占比分别为32%和68%[126] - 2019年Q2动视、暴雪和King的净收入分别为2.68亿美元、3.84亿美元和4.99亿美元，较2018年同期分别减少7000万美元、1.05亿美元和300万美元[133] - 2019年Q2动视、暴雪和King的运营收入分别为5500万美元、7500万美元和1.71亿美元，较2018年同期分别减少2900万美元、5800万美元和增加200万美元[133] - 2019年上半年，Activision净收入为5.85亿美元，较2018年的6.51亿美元减少0.66亿美元；运营收入为1.28亿美元，较2018年的1.75亿美元减少0.47亿美元[135] - 2019年上半年，Blizzard净收入为7.28亿美元，较2018年的9.7亿美元减少2.42亿美元；运营收入为1.3亿美元，较2018年的2.55亿美元减少1.25亿美元[135] - 2019年上半年，King净收入为10.28亿美元，较2018年的10.36亿美元减少0.08亿美元；运营收入为3.49亿美元，较2018年的3.6亿美元减少0.11亿美元[135] - 2019年Q2，Activision净收入下降主要因Destiny系列、《古惑狼三部曲》、《使命召唤》系列目录游戏及《使命召唤：黑色行动4》收入降低，部分被《古惑狼赛车：氮气加速》和《只狼：影逝二度》收入抵消[137] - 2019年Q2，Blizzard净收入下降主要因《守望先锋》、《炉石传说》和《魔兽世界》收入降低[139] - 2019年上半年，Activision运营收入下降主要因收入降低、收入成本和销售营销支出增加以及坏账准备增加，部分被Destiny系列运营成本降低抵消[142] - 2019年上半年，Blizzard运营收入下降主要因收入降低，部分被销售营销支出、人员成本和服务提供商费用降低抵消[144] - 2019年Q2和上半年，外汇汇率变化对可报告业务部门净收入分别产生3000万美元和7200万美元的负面影响[147] - 2019年Q2美洲地区净收入7.64亿美元，较2018年Q2的9亿美元减少1.36亿美元；2019年上半年为17.51亿美元，较2018年同期的19.66亿美元减少2.15亿美元[152] - 2019年Q2 EMEA地区净收入4.59亿美元，较2018年Q2的5.52亿美元减少0.93亿美元；2019年上半年为10.73亿美元，较2018年同期的12.39亿美元减少1.66亿美元[152] - 2019年Q2亚太地区净收入1.73亿美元，较2018年Q2的1.89亿美元减少0.16亿美元；2019年上半年为3.96亿美元，较2018年同期的4.02亿美元减少0.06亿美元[152] - 2019年Q2控制台平台净收入4.07亿美元，较2018年Q2的5.65亿美元减少1.58亿美元；2019年上半年为10.83亿美元，较2018年同期的13.82亿美元减少2.99亿美元[156] - 2019年Q2 PC平台净收入3.61亿美元，较2018年Q2的4.51亿美元减少0.9亿美元；2019年上半年为8.55亿美元，较2018年同期的9.71亿美元减少1.16亿美元[156] - 2019年Q2移动及附属平台净收入5.11亿美元，较2018年Q2的5.21亿美元减少0.1亿美元；2019年上半年为10.46亿美元，较2018年同期的10.57亿美元减少0.11亿美元[156] 公司业务动态 - 2019年第二季度，动视发布《古惑狼赛车：氮气加速》，暴雪发布《炉石传说：暗影崛起》[115] - 2017年，公司完成《守望先锋联赛》12支战队的出售；2018年，又完成8支战队的出售；此外，公司已出售《使命召唤》职业城市联赛的前8支战队[123] - 2018年12月31日，动视与Bungie终止《命运》系列游戏的发行关系，动视将发行权转让给Bungie[107] - 2018年美国互动娱乐行业前10大游戏占零售销售额的38%，公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列占2018年合并净收入的58%[124] 行业数据 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均年增长率为18%[122] 公司资金状况 - 公司现有现金及现金等价物和短期投资余额47亿美元，还有15亿美元的循环信贷额度，预计未来12个月可满足运营和融资需求[173] - 截至2019年6月30日，海外子公司持有的现金及现金等价物为20亿美元，高于2018年12月31日的14亿美元[173] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总未偿债务为27亿美元，加权平均利率为3.18%[179] - 2019年5月9日，公司向股东支付了2.83亿美元的现金股息[182] 外汇套期保值情况 - 截至2019年6月30日，现金流量套期保值中买入美元卖出欧元的名义金额为4.09亿美元，公允价值收益为1100万美元；2018年12月31日名义金额为7.23亿美元，公允价值收益为1200万美元[189] - 2019年6月30日，现金流量套期保值有200万美元已实现但未确认的收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内计入收益[189] - 2019年第一季度现金流量套期保值的税前净实现收益为600万美元，2018年同期为 - 400万美元；2019年前六个月为1700万美元，2018年同期为 - 1400万美元[190] - 截至2019年6月30日，未指定为套期的外汇远期合约中，买入美元卖出瑞典克朗名义金额为3.93亿美元，公允价值损失为400万美元；买入美元卖出欧元名义金额为1.42亿美元，公允价值收益为300万美元等[191] - 2019年6月30日前六个月，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约9000万美元[191] - 2019年3月至6月现金流量套期净收入为6美元，2018年同期为 - 4美元；2019年上半年现金流量套期净收入为17美元，2018年同期为 - 14美元[190] - 截至2019年6月30日，未指定为套期的外汇远期合约中，买入美元卖出瑞典克朗的名义金额为3.93亿美元，公允价值损失400万美元；买入美元卖出欧元名义金额为1.42亿美元，公允价值收益300万美元；买入欧元卖出美元名义金额为1.42亿美元，公允价值收益100万美元；买入美元卖出英镑名义金额为2800万美元，公允价值收益100万美元；2018年12月31日买入美元卖出英镑名义金额为5500万美元，公允价值收益100万美元[191] 税务相关情况 - 2018年12月，瑞典税务机构对公司瑞典子公司2016年税务进行审计评估，转让定价评估约为35亿瑞典克朗（约3.79亿美元）[195] - 2019年6月17日，瑞典税务机构重新评估，改变了初始决定，并对2017年税务按相同转让定价基础进行重新评估[195] - 2018年12月，瑞典税务机构对公司瑞典子公司2016年税务审计评估转让定价约35亿瑞典克朗（约3.79亿美元）[195] - 2019年6月17日，瑞典税务机构重新评估2016和2017年税务，公司7月付款，对合并财务报表无重大影响[195]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司合并净收入降至18.3亿美元，同比下降7%；合并营业收入降至5.7亿美元，同比下降4%[97] - 2019年第一季度，经营活动现金流为4.5亿美元，同比下降15%；合并净收入降至4.47亿美元，同比下降11%；摊薄后每股收益降至0.58美元，同比下降11%[97] - 2019年第一季度公司合并净收入为18.25亿美元，较2018年同期的19.65亿美元下降7%（1.4亿美元）[111] - 2019年第一季度净收入为4.47亿美元，占净收入的24%，低于2018年同期的5亿美元（占比25%）[110] - 2019年第一季度合并净收入减少主要因Activision收入减少1.09亿美元，主要是Destiny系列收入降低 [112] - 2019年第一季度递延净收入确认减少主要因Activision递延净收入减少1.14亿美元，部分被Blizzard增加的8900万美元抵消 [113] - 2019年第一季度外汇汇率变化对合并净收入产生6600万美元负面影响 [114] - 2019年第一季度可报告部门净收入为11.9亿美元，较2018年同期的13.26亿美元下降1.36亿美元 [116] - 2019年第一季度可报告部门运营收入为3.06亿美元，较2018年同期的4.05亿美元下降9900万美元 [116] - 2019年第一季度外汇汇率变化对可报告部门净收入产生4200万美元负面影响 [120] - 2019年第一季度公司合并净收入为18.25亿美元，较2018年同期的19.65亿美元减少1.4亿美元[121][126][127] - 2019年第一季度经营活动净现金流入4.5亿美元，低于2018年同期的5.29亿美元[138] - 2019年第一季度投资活动净现金使用500万美元，低于2018年同期的5100万美元[139] - 2019年第一季度融资活动净现金流入2400万美元，高于2018年同期的800万美元[140] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，数字在线渠道收入为13.9亿美元，占合并净收入的76%，2018年同期为14.6亿美元，占比74%[97] - 2019年第一季度净预订量为12.58亿美元，较2018年同期的13.84亿美元减少1.26亿美元，主要因《魔兽世界》和《使命召唤：黑色行动4》净预订量降低[100] - 2019年第一季度，平均月活跃用户数为3.45亿，较2018年12月季度减少1100万，降幅3%；较2018年第一季度减少2900万，降幅8%[101][102] - 2018年，美国互动娱乐行业前10大游戏占零售销售额的38%；公司《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列游戏合计占2018年合并净收入的58%[105] - 2019年第一季度产品销售净收入为6.56亿美元，占比36%；订阅、许可及其他收入为11.69亿美元，占比64% [110] - 数字在线渠道2019年第一季度净收入为13.93亿美元，较2018年同期的14.63亿美元减少7000万美元[121] - 零售渠道2019年第一季度净收入为3.13亿美元，较2018年同期的4.09亿美元减少9600万美元[121] - 美洲地区2019年第一季度净收入为9.88亿美元，较2018年同期的10.65亿美元减少7700万美元[126] - EMEA地区2019年第一季度净收入为6.14亿美元，较2018年同期的6.87亿美元减少7300万美元[126] - 亚太地区2019年第一季度净收入为2.23亿美元，较2018年同期的2.13亿美元增加1000万美元[126] 公司成本费用数据关键指标变化 - 2019年第一季度总成本和费用为12.55亿美元，占净收入的69%；运营收入为5.7亿美元，占比31% [110] - 2019年第一季度产品销售成本为1.52亿美元，占相关净收入的23%，较2018年同期减少1000万美元[128] - 2019年第一季度产品开发成本为2.49亿美元，占合并净收入的14%，较2018年同期减少1000万美元[129] - 2019年第一季度销售和营销费用为2.07亿美元，占合并净收入的11%，较2018年同期减少4400万美元[130] - 2019年第一季度利息和其他费用净额为300万美元，较2018年同期的2800万美元减少2500万美元[132] - 2019年第一季度利息及其他费用（收入）净额减少1800万美元，主要因2018年债务赎回和偿还活动致债务余额降低[133] - 2019年第一季度所得税费用为1.2亿美元，有效税率21%，高于2018年同期的12% [133] 公司资金与投资相关数据 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物和短期投资余额48亿美元，另有15亿美元循环信贷额度[135] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总未偿债务为27亿美元，加权平均利率3.18% [143] - 2019年2月12日，董事会宣布每股0.37美元现金股息，将于5月9日支付[144] - 预计2019年全年资本支出约1.35亿美元，第一季度为1800万美元[145] - 截至2019年3月31日，买入美元卖出欧元的现金流套期名义金额为5.3亿美元，公允价值收益为2100万美元；截至2018年12月31日，名义金额为7.23亿美元，公允价值收益为1200万美元[152] - 2019年3月31日，现金流套期有400万美元已实现但未确认的收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内计入收益[152] - 2019年第一季度，现金流套期重新分类计入收益的税前净实现收益为1100万美元，2018年同期为亏损1000万美元[153] - 截至2019年3月31日，买入美元卖出瑞典克朗的非套期外汇远期合约名义金额为3.96亿美元，公允价值亏损为100万美元；买入美元卖出欧元名义金额为6400万美元，公允价值收益为100万美元等[154] - 2019年第一季度和2018年第一季度，与非套期外汇远期合约相关的税前净收益（损失）计入“一般及行政费用”，并不重大[154] - 2019年第一季度，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约4100万美元[154] - 截至2019年3月31日，公司47亿美元的现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[154] - 基于2019年3月31日投资组合的构成，公司确定当时没有重大利率风险敞口[154] 公司业务发展历程 - 2015 - 2018年，全球互动娱乐行业平均年增长率为18%，移动游戏规模预计大于主机和PC游戏，且持续快速增长[103] - 2017 - 2018年，公司出售《守望先锋联赛》20支参赛队伍；近期出售《使命召唤》职业联赛的前5支队伍[104] - 2014 - 2016年，公司推出《炉石传说》《守望先锋》，并收购King以拓展移动平台业务[107] 公司内部控制与法律相关情况 - 管理层评估认为，截至2019年3月31日，公司的披露控制和程序有效[157] - 管理层评估认为，截至2019年3月31日，本财季公司财务报告内部控制没有发生重大变化[158] - 2019年3月31日公司披露控制与程序有效，能合理保证信息及时记录、处理、汇总和报告[157] - 2019年3月31日公司披露控制与程序有效，能合理保证信息适当积累并传达给管理层以作及时披露决策[157] - 2019年3月31日结束的财季内公司财务报告内部控制无重大影响变化[158] - 采用新租赁会计准则未对公司财务报告内部控制产生重大变化[158] - 公司涉及日常业务相关常规法律程序，包括知识产权等多方面[159] - 管理层认为常规索赔和诉讼不重大，预计不会对公司业务等产生重大不利影响[159] 公司经营利润率情况 - 2019年第一季度，经营利润率为31.2%，包含5700万美元重组及相关成本，2018年同期为30.3%[97]

主要产品收入占比 - 2018年《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列的收入合计约占公司净收入的58%，占营业利润的比例更高[72] - 2018年，第三方游戏机产品销售占公司合并净收入的34%[91] 公司重组计划 - 2019年2月公司宣布重组计划，旨在重新分配资源并减少业务复杂性，但实现预期效益存在不确定性[75] 销售渠道与市场竞争 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，这增加了潜在竞争，同时减少了实体光盘的零售订单量[78] - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售客户和经销商的库存水平在降低，失去主要零售客户或经销商可能产生不利影响[79] - 公司面临产品退货和价格保护风险，可能需接受大量退货并提供价格保护以维护与零售商的关系[80] - 零售商的货架空间和促销资源有限，公司新产品不一定能获得足够的货架空间和促销支持，且零售商谈判能力增强[83] - 若竞争压力迫使公司降低产品价格至预设水平以下，或高估实体产品需求，将对业务产生负面影响[84] - 移动或在线免费游戏等领域进入门槛低，新老竞争对手不断进入市场，竞争激烈[95] 第三方合作风险 - 第三方硬件制造商对公司产品的成本、发布时间有重大影响，可能导致产品延迟发布和成本增加[85] - 平台提供商控制数字产品的销售网络和定价，若其制定不利条款或不批准产品在线功能，将影响公司业务[86] - 公司在第三方移动和网络平台的业务依赖这些平台的政策和服务，平台的任何变动或故障都可能影响公司收入[89] - 公司业务高度依赖第三方视频游戏机的成功和供应，以及为这些游戏机开发商业成功产品的能力[90] - 公司依赖外部开发者开发部分软件产品，面临开发者流失等风险[116] 税务相关情况 - 2017年12月22日，美国颁布《减税与就业法案》，对公司财务状况和有效税率产生重大影响[103] - 2017年12月，公司收到法国税务机关关于2011 - 2013年转让定价的重新评估通知[104] - 2018年12月，公司收到瑞典税务机构对King瑞典子公司2016年税务审计评估决定[105] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司约有27亿美元的长期债务未偿还[119] - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动性来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[124] - 循环信贷安排利息基于LIBOR计算，LIBOR计算方法可能改变且预计2021年后逐步淘汰，其变化对信贷安排的影响无法预测[125] - 公司债务协议对经营和财务活动有诸多限制，若违反契约可能导致违约，加速债务到期，影响再融资能力[122] 业务季节性与客户依赖 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售历史上在第四季度最高，尤其是动视部门，该季度应收账款和信用风险也更高[129] - 公司业务依赖少数大客户，若大客户破产或经营失败，可能增加坏账准备金和应收账款核销，影响业务[143] 国际贸易与监管风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，未来国际销售预计仍占重要部分，面临关税、汇率波动等外贸风险[144] - 公司在中国开展业务，游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新游戏获批时间不确定，监管变化可能影响业务[145] - 英国脱欧或对公司业务产生不利影响，英国于2017年3月启动脱欧程序，计划于2019年3月29日正式脱欧[149] - 公司业务、产品和分销受到关键地区监管增加的影响，若未成功应对，业务可能受负面影响[159] - 2017年12月美国联邦通信委员会投票废除网络中立性法规，之后部分州制定了相关法规，网络法规变化可能对公司业务产生负面影响[164] - 数据隐私保护法律不断演变，公司需遵守包括GDPR、COPPA和加州消费者隐私法等法规，违规可能增加成本和面临罚款[165] 业务运营风险 - 公司依赖服务器和网络运营在线游戏，服务器故障、网络中断或容量不足可能对业务产生负面影响[169][170][171][172] - 公司游戏支持在线协作和用户生成内容，第三方创建的不良内容可能使公司面临监管行动或索赔[157][159] - 公司游戏中的隐藏内容若未披露，可能导致游戏召回、评级改变、零售商拒绝销售等后果[155] - 公司举办的技能锦标赛和促销活动可能受到赌博相关规则和法规的影响，面临民事和刑事处罚[161] 现金流套期保值与外汇合约 - 2018年12月31日，现金流套期保值有1100万美元已实现但未确认的净收益，将在未来12个月内计入收益[449] - 2018年、2017年和2016年，与现金流套期保值相关的税前净实现收益（损失）分别为0、 - 100万和400万美元[452] - 截至2018年12月31日，买入美元卖出英镑的非套期外汇远期合约名义金额为5500万美元，公允价值收益为100万美元[453] - 2018年，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上将下降约1.4亿美元[454] 现金及投资组合情况 - 截至2018年12月31日，公司42亿美元现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[455] - 公司投资组合主要面临利率风险，但截至2018年12月31日，对财务状况、经营成果和流动性无重大影响[455][456] 收入确认方式 - 公司大部分含在线服务的视频游戏收入按递延方式在估计服务期内确认，成本也相应递延[176] 股票价格波动 - 公司股票价格历史上波动剧烈，受季度运营结果、新产品发布等多种因素影响[179] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，美元走强会使国际业务收入、费用、净利润和现金流减少[446] - 公司为降低外汇风险，定期签订货币衍生合约，主要是期限小于一年的远期合约[447] 其他风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会对业务产生负面影响[96] - 免费游戏业务的重要性增加，使公司面临该商业模式的风险[92] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，应对索赔可能导致停止销售产品、获取许可、重新设计产品或支付赔偿等[136] - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，盗版增加可能影响业务[139] - 公司使用开源软件，若使用不符合许可规定，可能需公开源代码、支付赔偿、重新设计产品等，影响业务[133] - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，可能对业务产生负面影响，游戏需通过ESRB等评级系统[151][153]