业绩总结 - Aspen公司2023年目标收入为2.25亿美元，毛利率为30%[9] - 预计到2025年每24个月收入翻倍，涵盖多个电动汽车应用[9] - 预计2023年能源基础设施收入将恢复到2019年（疫情前）水平[9] 市场机会 - 预计2020-2030年电动汽车市场机会为300亿美元，电池材料市场为370亿美元，能源基础设施市场为310亿美元，持续建筑材料市场为80亿美元[8] - 当前客户潜在收入为10亿美元，硅基阳极材料开发正在加速[8] - Aspen在电动汽车市场的多年度合同潜在收入超过10亿美元[20] 产品与技术 - Aspen的PyroThin™产品在电动汽车电池中实现了首次采用，具有重要的安全和性能目标[12][13] - Aspen的技术在解决电池热失控问题上具有独特优势，受到广泛的知识产权保护[22] - Aspen计划在2023年首次商业推出富硅碳气凝胶材料[31] 销售与市场展望 - 预计到2030年，全球电动车销售将达到25,803千辆，富硅阳极市场份额将达到35%[33] - 每辆电动汽车的Aspen收入预计为275美元，2030年市场机会为709.6亿美元[22] - 富硅阳极材料的市场机会预计在2030年将达到14,224百万美元[33] 成本与增长 - Aspen的碳气凝胶技术平台的硅阳极材料预计成本为每千瓦时1-4美元，远低于其他技术[30] - 自2015年以来，Aspen在天然气领域的收入年复合增长率为50%[43] - Aspen在能源基础设施市场的安装基础超过10亿美元，年复合增长率超过20%[44] 可持续性与专利 - Aspen的技术平台拥有260多项专利，致力于解决全球可持续性挑战[46] - Aspen的硅阳极材料可存储的锂是石墨的9倍，驱动范围可提高20%-40%[29] - Aspen在可持续建筑材料市场的机会预计在本十年内达到80亿美元[35]

Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN) Q4 2020 Earnings Conference Call February 18, 2021 5:00 AM ET Company Participants John Fairbanks - Chief Financial Officer Don Young - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Eric Stine - Craig-Hallum Jed Dorsheimer - Canaccord Tom Curran - B. Riley Securities Amit Dayal - H.C. Wainwright Doug Becker - Northland Capital Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the Aspen Aerogels Inc. Q4 2020 Earnings Call. At this time ...

财务数据关键指标变化 - 公司2020年9月30日止九个月营收7730万美元，较2019年同期减少1560万美元，降幅17%[124] - 2020年9月30日止九个月净亏损1560万美元，每股净亏损0.60美元；2019年同期净亏损1360万美元，每股净亏损0.57美元[124] - 2020年第三季度净亏损675.3万美元，2019年同期为228.9万美元；2020年前九个月净亏损1562万美元，2019年同期为1360.9万美元[136] - 2020年第三季度调整后EBITDA为亏损316.8万美元，2019年同期为盈利141.2万美元；2020年前九个月调整后EBITDA为亏损477.8万美元，2019年同期为亏损279.3万美元[136] - 2020年产品收入2393.9万美元，占比99%，较2019年减少1110.7万美元，降幅32%；研究服务收入25.6万美元，占比1%，较2019年减少12.3万美元，降幅32%；总收入2419.5万美元，较2019年减少1123万美元，降幅32%[158] - 2020年第三季度总营收为2420万美元，较2019年同期的3540万美元减少1120万美元，降幅32%[159] - 2020年第三季度总成本为2230万美元，较2019年同期的2770万美元减少540万美元，降幅19%[166] - 2020年第三季度毛利润为190万美元，较2019年同期的770万美元减少580万美元，降幅75%[170] - 2020年第三季度研发费用为210万美元，较2019年同期的200万美元增加不到10万美元，增幅2%[173] - 2020年第三季度销售和营销费用为280万美元，较2019年同期的400万美元减少120万美元，降幅31%[174] - 2020年前九个月总营收为7725.5万美元，较2019年同期的9287万美元减少1561.5万美元，降幅17%[178] - 2020年前九个月总营收为7730万美元，较2019年的9290万美元减少1560万美元，降幅17%[179] - 2020年前九个月总成本为6650万美元，较2019年的7790万美元减少1140万美元，降幅15%[187] - 2020年前九个月毛利润为1070万美元，较2019年的1500万美元减少420万美元，降幅28%[191] - 2020年前九个月研发费用为640万美元，较2019年的580万美元增加60万美元，增幅10%[193] - 2020年前九个月销售和营销费用为910万美元，较2019年的1100万美元减少190万美元，降幅18%[195] - 2020年前九个月一般和行政费用为1070万美元，较2019年的1140万美元减少70万美元，降幅7%[197] - 2020年前九个月，公司经营活动净现金使用量为480万美元，较2019年同期减少100万美元[217] - 2020年前九个月，公司投资活动净现金使用量为260万美元，2019年同期为160万美元[219] - 2020年前九个月，公司融资活动净现金为1510万美元，2019年同期为520万美元[220] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度产品发货量为682.5万平方英尺，2019年同期为1036万平方英尺；2020年前九个月产品发货量为2230.7万平方英尺，2019年同期为2746.6万平方英尺[130] - 2020年第三季度产品营收为2390万美元，较2019年同期的3500万美元减少1110万美元，降幅32%[160] - 2020年第三季度产品每平方英尺平均售价为3.51美元，较2019年同期的3.38美元增加0.13美元，增幅4%[162] - 2020年第三季度产品发货量为680万平方英尺，较2019年同期的1040万平方英尺减少360万平方英尺，降幅34%[163] - 2020年第三季度研究服务营收为30万美元，较2019年同期的40万美元减少10万美元，降幅32%[164] - 2020年前九个月产品发货量为2230.7万平方英尺，较2019年的2746.6万平方英尺减少515.9万平方英尺，降幅19%[179] - 2020年前九个月产品营收为7680万美元，较2019年的9070万美元减少1400万美元，降幅15%[180] - 2020年前九个月产品平均售价为每平方英尺3.44美元，较2019年的3.30美元增加0.14美元，增幅4%[182] - 2020年前九个月研究服务营收为50万美元，较2019年的210万美元减少160万美元，降幅77%[184] 产能相关数据变化 - 公司在罗德岛东普罗维登斯的工厂年产能在2017年提升至5000万平方英尺气凝胶毯，截至2020年9月30日，因EP20项目提升至5500万平方英尺，预计2021年底达到6000万平方英尺[114] 合同与预付款相关 - 2018年巴斯夫向公司预付500万美元，自2019年1月1日起，销售给巴斯夫的Spaceloft A2发票金额的25.3%将冲抵该预付款；2019年1月巴斯夫又预付500万美元，自2020年1月1日起，销售给巴斯夫的新开发产品发票金额的50%将冲抵该预付款[116] - 2020年9月17日，公司与一家美国主要汽车原始设备制造商签订合同，为其下一代电动汽车电池系统供应热障，合同2026年9月1日到期[116] 融资与贷款相关 - 2020年2月18日，公司完成195.5万股普通股的包销公开发行，发行价每股8.25美元，扣除承销折扣、佣金和发行费用后，净收益1480万美元[117] - 公司与硅谷银行的循环信贷额度最高为2000万美元，利率基于优惠利率或LIBOR，最低年利率4.00%，未使用额度需支付0.5%的年费[118] - 2020年5月1日，公司子公司获得368.58万美元的薪资保护计划贷款，年利率1%，2022年5月1日到期，可申请延期至2025年5月1日，可申请全部或部分贷款豁免[120] - 2020年2月公司完成普通股包销公开发行，净收益1480万美元[203][208] - 2020年3月公司将与硅谷银行的循环信贷额度到期日延长至2021年4月28日[203][214] - 2020年5月公司子公司获得370万美元薪资保护计划贷款[203][209] - 截至2020年9月30日，公司循环信贷额度下无未偿还借款，有140万美元信用证未偿还，薪资保护计划贷款未偿还370万美元，与巴斯夫的预付款义务为980万美元[213] - 公司循环信贷额度最高可借款2000万美元，利率基于优惠利率或伦敦银行同业拆借利率，最低为4%[215] - 截至2020年9月30日，公司循环信贷额度可用金额为810万美元[216] - 截至2020年9月30日，公司有无限制现金及现金等价物1130万美元[229] - 截至2020年9月30日，公司循环信贷安排下无未偿还借款[230] - 截至2020年9月30日，公司循环信贷安排支持的未偿还信用证为140万美元[230] - 公司循环信贷安排下最高可借款2000万美元，年利率最低为4.00% [231] - 基于优惠利率的借款利率为优惠利率加0.75%至2.00%，基于伦敦银行同业拆借利率的借款利率为伦敦银行同业拆借利率加3.75%至4.25% [231] - 公司需按循环信贷安排平均未使用部分的0.5%支付月未使用循环信贷安排费用[231] - 截至2020年9月30日，循环信贷安排下可用金额为810万美元[232] - 2020年5月1日执行的PPP贷款年利率为1% [233] - 截至2020年9月30日，PPP贷款未偿还余额为370万美元[233] 成本与费用预计 - 公司预计2020年产品收入成本绝对金额将下降，但占产品收入的百分比将比2019年增加[144] - 公司预计2020年研究服务成本将随着现有合同研究活动的结束而下降[145] - 公司预计2020年毛利在绝对金额和占收入的百分比上都将同比下降[147] - 公司预计2020年运营费用绝对金额将下降，但占收入的百分比将比2019年增加[148] - 公司预计2020年研发费用与2019年水平相比相对不变，但占收入的百分比将增加[150] - 公司预计2020年销售和营销费用绝对金额将下降，但占收入的百分比将比2019年增加[152] - 公司预计2020年一般和行政费用绝对金额将下降，但占收入的百分比将比2019年增加[154] 应对市场措施 - 公司为应对市场不确定性采取了降低工资、暂停董事会费用、减少可自由支配开支等措施，并选择推迟支付雇主部分社会保障税[127] 货币计价情况 - 公司几乎所有收入、应收账款、采购和债务均以美元计价[235]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度总营收从2019年同期的3540万美元降至2420万美元，降幅32%；净亏损为670万美元，合每股亏损0.25美元，去年同期净亏损230万美元，合每股亏损0.09美元；调整后EBITDA为负320万美元，去年同期为正140万美元 [19] - 2020年前九个月总营收下降1560万美元，降幅17%，至7730万美元；净亏损增至1560万美元，合每股亏损0.60美元，去年同期净亏损1360万美元，合每股亏损0.57美元；调整后EBITDA降至负480万美元，去年同期为负280万美元 [19] - 公司预计到2020年底将实现EBITDA盈亏平衡所需的年收入从2019年的约1.4亿美元降至约1.1亿美元 [21] - 2020年全年展望：总营收预计在1.02 - 1.06亿美元之间；净亏损预计在1860 - 2060万美元之间；调整后EBITDA预计在负400 - 负600万美元之间；每股收益预计在亏损0.71 - 0.78美元之间；预计全年资本支出约400万美元，预计2020年末现金在1100 - 1200万美元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 能源基础设施业务 - 第三季度全球能源基础设施市场项目和维护工作减少，导致总营收下降，部分被海底市场基于项目的需求增加和建筑材料市场的增长所抵消；北美市场受影响尤其明显，而亚洲能源市场与2019年相比表现较好，仅略有下降 [23][24] - 第三季度该业务出货量下降34%，至680万平方英尺气凝胶毯，平均售价上涨4%，至每平方英尺3.51美元 [25] - 第三季度毛利润为190万美元，利润率8%，去年同期为770万美元，利润率22%，主要因销量下降、产量减少、成品库存降低和产品组合不利变化所致，部分被平均售价上涨和制造成本降低所抵消 [25] 电动汽车业务 - 获得一家美国主要汽车原始设备制造商（OEM）的合同，为其下一代电动汽车电池平台供应PyroThin热障，预计2020年第四季度为原型车队提供产品，2021 - 2022年每年产生数百万美元商业收入，2023年开始收入大幅增长，2024年及以后有望与能源基础设施业务收入相当，未来十年该客户潜在收入近10亿美元 [10] - 公司开发漏斗中有超30家电动汽车和电池企业，其中10家正在积极评估PyroThin产品 [12] 碳气凝胶业务 - 继续与SKC和Evonik合作，验证和加速碳气凝胶技术在电池材料市场的应用，在硅基添加剂材料的成本和性能方面取得显著进展 [16] - 新电池实验室已投入使用，团队扩大，向合作伙伴提供更大批量样品进行生产级设备测试 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源基础设施市场受疫情影响，客户限制现场承包商数量，导致公司收入下降，预计2021年疫情相关的承包商准入限制仍将影响产品需求，收入和盈利能力将与2020年全年展望一致 [12][30] - 电动汽车市场，热失控是所有电动汽车制造商面临的普遍挑战，公司认为PyroThin产品有机会在多个电动汽车电池平台获得应用，市场规模达数十亿美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略是利用气凝胶技术平台进入更多高增长、高价值市场，尤其关注电动汽车领域 [8] - 在电动汽车业务方面，首个PyroThin合同的签订为公司在新市场的增长奠定基础，且有望在更多电动汽车电池平台获得应用；同时继续推进碳气凝胶技术在电池材料市场的应用，目标是提高锂离子电池的能量密度，关注成本、性能和安全 [15][16] - 在能源基础设施业务方面，尽管疫情对短期收入产生负面影响，但公司认为市场有大量潜在需求，随着项目推进，收入有望恢复增长 [13][14] - 行业竞争方面，电动汽车热失控问题的解决方案市场竞争激烈，但公司认为PyroThin产品具有独特性能优势，能够满足客户安全和续航的需求 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对能源基础设施业务的短期收入产生负面影响，预计2021年疫情相关的承包商准入限制仍将影响产品需求，但公司认为市场有大量潜在需求，随着项目推进，收入有望恢复增长 [12][13] - 电动汽车业务是公司未来的重要增长点，首个PyroThin合同的签订为公司在新市场的增长奠定基础，且有望在更多电动汽车电池平台获得应用 [10][15] - 公司在2020年采取了一系列措施降低成本和费用，提高现金流，并大幅降低了年度EBITDA盈亏平衡点，同时保持对电动汽车项目的投资，认为公司在疫情后将拥有强大的运营平台和战略动力 [14][32] 其他重要信息 - 与美国主要汽车OEM的合同中，公司将供应预制多部件热障，预计约55%的收入来自PyroThin材料销售，45%来自其他材料和预制；合同期限至2026年9月1日，公司有义务按固定价格供应至每日最大产量，但OEM无最低采购量要求，且有权随时终止合同 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于电动汽车合同的原型和平台订单情况 - 回答：原型采购订单规模较小，目前获得的合同是关于生产数量的，公司已获得目标合同 [34] 问题2：开发漏斗中10家公司的情况及市场紧迫性 - 回答：开发漏斗中有超30家公司，其中10家正在测试PyroThin，包括电动汽车和电池OEM及一级供应商；市场对热失控问题的关注度因召回和监管压力而提高，公司认为自己在解决该问题上有重要贡献，有理由赢得更多平台订单 [37][39][42] 问题3：2021年展望是否为指导及疫情影响的不确定性 - 回答：由于疫情的不确定性，公司认为假设2021年四个季度都受疫情影响是谨慎的做法，目前的展望是基于此假设的基线起点 [44] 问题4：电动汽车合同的具体情况及风险分担 - 回答：合同期限至2026年，公司有义务供应至每日最大产量，但OEM无最低采购量要求，且有权随时终止合同；早期资本成本不高，PyroThin材料可在现有资产上生产，无需增加产能，主要资本成本与预制业务相关 [48][51][52] 问题5：该合同对公司产能利用和盈利的影响 - 回答：该合同是利用公司现有产能的新市场机会，公司东普罗维登斯工厂约有2亿美元的收入产能，产能利用率提高将增加EBITDA，该业务潜在收入规模达数亿美元 [54] 问题6：能源基础设施业务与石油和天然气市场的关系 - 回答：公司更关注下游市场，第三季度部分地区有增长，北美市场受疫情和燃料需求下降影响较大；全球石化和液化天然气项目仍有活动，公司产品已被指定用于多个项目，疫情缓解后业务有望恢复增长 [56][57] 问题7：硅纳米晶体实验室业务的性质 - 回答：该业务与核心业务分开，公司将继续与SKC和Evonik合作，可能会扩大合作伙伴范围，团队近期专注于硅再生，同时也在其他领域积极申请专利 [60][61] 问题8：电动汽车合同的预制部分对利润率的影响及每辆车的平均收入 - 回答：约55%的收入来自PyroThin产品，其利润率与现有业务类似，预制部分利润率较低；每辆车的收入范围为100 - 300美元，因车辆尺寸而异 [64][65] 问题9：电动汽车业务的收入增长动态 - 回答：2020年第四季度开始有少量收入，2021 - 2022年收入为个位数百万美元，2023年开始显著增长，2024年及以后有望与能源基础设施业务收入相当 [68] 问题10：首个电动汽车合同的消息对后续合同的影响 - 回答：赢得首个合同有助于后续合同的签订，大型汽车公司对公司有信心，因为公司在能源基础设施市场有良好的服务记录 [71] 问题11：电动汽车客户是否为美国最大客户 - 回答：因合同和保密原因，暂不能透露客户身份 [73] 问题12：提供2021年展望的原因 - 回答：公司希望在疫情期间尽早透明地沟通，能源基础设施业务的价值主张和模式没有根本变化，疫情缓解后业务有望恢复增长 [76] 问题13：PyroThin的潜在市场规模 - 回答：按每辆电动汽车100 - 300美元的收入估算，到2030 - 2035年，市场规模达数十亿美元，仅首个主要客户在未来十年的潜在收入就接近10亿美元 [78] 问题14：10家正在测试的OEM的进展及合同宣布时间 - 回答：公司专注于赢得首个合同，目前无法设定后续合同的预期，但认为公司的解决方案适用于多个电池平台和电动汽车模型 [80] 问题15：碳气凝胶业务的下一个里程碑 - 回答：短期内不会有收入，下一个里程碑包括与知名企业达成更重要的开发协议，与SKC和Evonik建立更深入广泛的合作关系，以及与电动汽车制造商达成有趣的开发协议；预计2021年可能公布一些性能数据 [82][83] 问题16：电动汽车合同是否有排他性条款 - 回答：公司认为可以继续在电动汽车市场广泛推广PyroThin [88] 问题17：PyroThin产能扩张的时间点 - 回答：最早约在一年后，可能在2023年年中增加产能；如果赢得更多合同，可能会加快扩张速度 [90][91] 问题18：中国市场将原型合同转化为电池平台合同的进展及时间 - 回答：中国市场的原型车队已投入运营，处于全面测试阶段，预计在2021年上半年会有显著进展 [93] 问题19：碳气凝胶业务首次确认收入时更可能应用于锂硫电池还是锂离子电池 - 回答：近期团队主要关注锂离子电池，目标是将产品设计应用于锂离子电池 [95]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPEN AEROGELS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04-3559972 (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收从2019年同期的2950万美元降至2460万美元，降幅17%；净亏损为570万美元，合每股0.21美元，去年同期净亏损530万美元，合每股0.22美元；调整后EBITDA为负210万美元，去年同期为负170万美元 [21] - 2020年上半年总营收下降440万美元，降幅8%，至5310万美元；净亏损从去年同期的1130万美元（每股0.47美元）改善至890万美元（每股0.34美元）；调整后EBITDA亏损从去年的430万美元改善至160万美元 [22] - 2020年调整后EBITDA盈亏平衡所需营收从去年的1.4亿美元降至约1.1亿美元 [13] - 2020年全年展望：总营收预计在1.04亿 - 1.1亿美元之间；净亏损预计在1770万 - 1470万美元之间；调整后EBITDA预计在负300万美元至盈亏平衡之间；每股收益预计在亏损0.67 - 0.55美元之间；预计全年资本支出约40亿美元，年末现金在手预计在1200万 - 1450万美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 能源基础设施业务 - 第二季度项目业务中，海底市场项目收入减少，美国石化和炼油市场维护相关业务受疫情影响下滑，研究服务收入按计划减少；但全球陆上项目工作增长，LNG市场需求强劲 [25] - 第二季度总发货量减少13%，为730万平方英尺气凝胶毯；平均售价因组合因素略有下降2%，至每平方英尺3.35美元 [26] 电动汽车业务 - 热失控缓解产品PyroThin已向亚洲合作伙伴发货，用于比亚迪新的刀片电池平台；正响应一家潜在美国客户的报价请求，若成功，2020年第三季度将收到一小批电动汽车原型订单 [16][17] - 碳气凝胶方面，2020年前六个月改善了材料性能和成本，扩大了电池团队，建立了内部电池制造和测试能力；2020年剩余时间将向合作伙伴提供更大样本量的最新碳气凝胶材料进行测试 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国炼油厂产能利用率去年同期超90%，2020年4月降至70%以下，目前部分反弹至约80% [11] - 公司产品出口超65%，亚洲经济体活动较美国更活跃，美国墨西哥湾沿岸市场目前表现不佳 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 能源基础设施业务方面，在疫情和能源环境不确定情况下，销售以简化物流和减少劳动力需求为核心的价值主张，继续加强销售组织，将业务机会转化为项目成果 [12] - 电动汽车业务方面，加速基于二氧化硅气凝胶毯的优化，为电动汽车制造商提供热失控管理解决方案；继续验证和加速碳气凝胶技术在电池材料市场的应用，目标是提高锂离子电池能量密度 [15][18] 行业竞争 - 电动汽车热失控产品市场竞争激烈，但公司认为自身解决方案出色，在与潜在美国客户的合作中已越过早期障碍，处于有利地位 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务产生负面影响，特别是近期营收，主要因设施所有者限制承包商数量，且分销商去库存；但去库存影响基本结束，预计承包商进入设施情况改善和渠道补货时，营收将强劲反弹 [9][10] - 尽管疫情和能源市场波动带来挑战，但公司业务基本面正在改善，采取的提高盈利能力措施和对电动汽车市场的战略投资，将使公司在业务条件改善时实现增长 [24] - 对2020年下半年营收预期与上半年实际情况大致相符，有项目相关的上行潜力，但低于2019年水平 [32] 其他重要信息 - 公司在2月进行股权融资和延长信贷额度，5月获得PPP贷款，增强了公司实力 [14] - 第二季度选择减少库存以改善现金流，若维持第一季度库存水平，第二季度毛利率将从去年的12%提高到16% [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈核心业务项目情况及相关终端市场 - 行业内项目主要是延迟而非取消，公司有多个已通过财务决策并开始建设的项目，有望在2021 - 2022年参与；公司专注于替代即将结束的PTT tie LNG项目，在LNG、石化和炼油领域有竞争优势项目；亚洲市场进入情况较好，美国墨西哥湾沿岸市场因疫情活动有所暂停 [36][37] 问题2: 下半年业绩指引与上半年相似，是否仅考虑了访问问题的适度改善，日常业务是否有上行潜力 - 从访问角度看，假设第三、四季度与第二季度相似，以此为基础制定新的财务指引；炼油厂产能恢复到疫情前水平将带来业务上行潜力，项目业务方面，若获得比预期更好的访问条件完成部分项目，也有上行空间 [39] 问题3: 与北美大型OEM的RFQ情况，是否竞争激烈，小订单试点部署后情况如何 - 市场竞争激烈，但公司解决方案出色，已越过早期障碍，处于有利地位；2020年第三季度的小订单本身收入不重要，但表明方向正确，预计2021年订单会扩大，2022 - 2023年有显著收入，该机会规模可能超能源基础设施业务 [41][42] 问题4: 是否已向比亚迪发货，订单如何进入下一阶段 - 已向亚洲合作伙伴发货，用于比亚迪刀片电池平台，该订单为原型级别，价值几十万美元；材料已通过合作伙伴和比亚迪的大量测试 [44][45] 问题5: 成本削减措施哪些是永久性的 - 成本削减效果可能是混合的，部分节省将是永久性的，有助于提高底线收益，如学会以新模式运营；部分费用会恢复，如销售团队差旅费用、激励性薪酬；公司管理层目标是将部分成本节约措施永久化，以实现盈利目标 [47][48] 问题6: 北美电动汽车机会从投资角度看，要达到订单水平需要什么 - 公司现有产能足以应对早期订单，正在对三条运营线之一进行重新调整以优化新产品PyroThin的性能，这在400万美元的资本支出预算内；未来适时会考虑建设额外产能，可能采取合作方式以减少自身资本投入 [52][53][55] 问题7: 能源市场中，钻机数量和产能下降，是能源市场变化的更大驱动因素还是疫情 - 公司关注EIA公布的炼油厂产能利用率数据，该数据能反映市场情况；公司产品出口超65%，有地理多样性，亚洲市场更活跃，美国维护市场对公司很重要，第二季度受疫情和分销商去库存双重影响；对今年剩余时间持谨慎态度，希望产能利用率保持或上升，以达到业绩指引中值或上限 [58][59][60] 问题8: 产能利用率数据是否因部分炼油厂倒闭而不具可比性 - EIA数据较可靠，能反映市场情况，公司服务的炼油厂大多是实力较强的大公司 [62] 问题9: 与比亚迪的产品是用于被动防火保护而非碳电池材料吗 - 正确，产品用于解决其锂离子电池项目中的热失控问题 [64] 问题10: 向比亚迪发货时间及产品预计采用时间 - 上个月发货；预计与北美机会类似，2022年车型，2021年末推出 [65][67] 问题11: 比亚迪项目时间安排激进，是否有加速措施 - 合作公司解决问题速度快，可能是早期电池系统设计未充分考虑热失控问题，现在全力解决；比亚迪刀片电池强调安全，适合公司产品；公司在与大公司合作方面有经验，这种高强度合作适合公司 [69][70]

市场趋势与需求 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础超过10亿美元，预计将继续渗透[4] - 2019年全球液化天然气需求约为3.35亿吨每年，预计到2024年液化/气化能力将面临压力[12] - 预计能源存储市场的机会价值达到1000亿美元，主要集中在电动车的锂离子电池上[29] - 电动车市场预计到2030年每年将生产1200万至2100万千瓦时的锂离子电池[24] 财务表现 - 2019年总收入为1.39亿美元，较2018年增长34%[39] - 2020年上半年总收入为57,445千美元，较2019年同期的53,060千美元增长了8%[42] - 2020年上半年调整后EBITDA为1756.5万美元，调整后EBITDA利润率为17%[41] - 2019年调整后EBITDA为906.5万美元，调整后EBITDA利润率为7%[39] - 2020年上半年毛利为7,232千美元，较2019年同期的8,831千美元下降了18%[42] - 2020年上半年经营亏损为11,176千美元，较2019年同期的8,734千美元增加了28%[42] - 调整后的EBITDA为(4,205)千美元，较2019年同期的(1,610)千美元下降了161%[42] - 2019年实际净亏损为(17,700)千美元，预计2020年净亏损将减少[59] - 2020年预计净亏损在(14,565)千美元至(14,400)千美元之间[58] 生产能力与研发 - 预计到2021年底，东普罗维登斯制造设施的年产能将从2018年的5000万平方英尺增加到6000万平方英尺，增长20%[36] - 碳气凝胶电池材料有潜力提高电动车的行驶范围20%至40%[32] - 与BASF的合作提供技术、商业和财务支持，助力新一代产品的开发[22] - 2019年调整后的EBITDA为(3,000)千美元，预计2020年将实现盈亏平衡[59] 其他信息 - 自2008年以来，公司的气凝胶收入超过10亿美元[48] - 2020年预计折旧和摊销费用为10,213千美元至10,500千美元[58] - 2020年预计股权补偿费用为3,771千美元至4,000千美元[58]

市场趋势 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础接近10亿美元，预计将继续渗透[8] - 全球液化天然气（LNG）需求预计从2018年的约3亿吨每年增长至2030年的约4.5亿吨每年[14] - 预计到2030年，电动汽车年产量将达到1500万至3500万辆，锂离子电池年产量预计为1.2至2.1太瓦时[32] 业绩总结 - 2019年总收入为139,375千美元，较2018年增长33.6%[54] - 2019年调整后EBITDA为(175)千美元，相较于2018年的(11,471)千美元改善98.5%[54] - 2020年第一季度总收入为28,419千美元，较2019年同期增长2%[57] - 2020年第一季度调整后EBITDA为469千美元，相较于2019年同期的(2,551)千美元改善118%[57] - 2019年毛利率为19%，较2018年的12%提升7个百分点[54] - 2019年净亏损为14,565千美元，较2018年的34,440千美元减少57.7%[54] - 预计未来每年可产生近2亿美元的收入和3,500万美元的调整后EBITDA[62] 用户数据与市场扩张 - 公司在全球范围内拥有超过50个国家的安装基础，销售和市场团队包括48名员工和68名分销商[23] - 公司在全球范围内拥有超过200项专利，涵盖其独特的气凝胶材料制造工艺[13] 新产品与技术研发 - EP20计划将东普罗维登斯制造设施的产能提高20%，预计到2020年底年产能将从2018年的5000万平方英尺增加到6000万平方英尺[52] - 硅基负极材料的初步关注点为电动汽车驱动范围的20%至40%提升[45] 合作与支持 - 与BASF的合作为公司提供了技术、商业和财务支持，助力进入新的大市场[28] 负面信息 - 2019年调整后EBITDA利润率为0%[54] - 2019年运营亏损为(14,159)千美元，较2018年的(33,916)千美元减少58.3%[54]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPEN AEROGELS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04-3559972 (State or other jurisdict ...