财务数据关键指标变化 - 公司自成立以来每年均出现净亏损，2019 - 2021年净亏损分别为1460万美元、2180万美元和3710万美元，截至2021年12月31日累计亏损达5.451亿美元[112][113] - 2019 - 2021年经营活动现金流分别为 - 110万美元、 - 990万美元和 - 1860万美元，三年累计经营活动现金流为负[123] - 预计2022年经营现金流仍为负，且将有重大现金支出用于维护和建设工厂[124] - 2018年和2021年某些二氧化硅前体材料成本大幅增加，占原材料成本超50%[134] - 2019年公司对巴西承包商260万美元应收账款进行核销，2020年为应收账款建立30万美元坏账准备[210] - 2013年公司对罗德岛工厂第三生产线相关资产计提340万美元减值损失，2018年对佐治亚州工厂前期建设成本计提740万美元减值损失[216] - 2021 - 2019年美国境外销售收入分别为5480万美元（占比45%）、5550万美元（占比55%）、8100万美元（占比58%）[225] - 2021 - 2019年公司前十大直接客户收入分别占总收入的68%、66%、68% [235] - 2021年Distribution International, Inc.占公司总收入的28%；2020年Distribution International, Inc.和SPCC Joint Venture分别占21%和15%；2019年分别占20%和13% [235] - 截至2021年12月31日，Distribution International, Inc.和General Motors, LLC分别占公司应收账款的27%和17% [236] - 2021年公司45%的产品销售目的地在美国境外[229][232] - 2014年公司IPO完成后发生所有权变更，净运营亏损年度使用受限，此前净运营亏损限制为1.552亿美元，包括4200万美元内置收益[266] 融资计划与安排 - 公司发展业务需大量额外资金，计划在2022 - 2023年及以后通过债务融资、股权融资等方式筹集资金，但可能无法按可接受条款或根本无法获得融资[114][115] - 公司与硅谷银行的循环信贷安排将于2022年4月28日到期，与KSP的可转换票据将于2027年2月18日到期，这些协议对公司产生额外债务的能力有限制[117] - 计划通过多种方式融资，可从SVB最多借款2000万美元，但可能无法满足资金需求[126] - 公司与SVB的循环信贷安排和与KSP的可转换票据安排包含限制公司运营和获取信贷的条款[129] 业务合作与市场销售 - 2020 - 2021年公司与美国一家汽车原始设备制造商签订合同，供应热障产品用于其电动汽车电池系统，目前正向美国和亚洲汽车原始设备制造商销售热障生产部件[119] - 公司与SKC Co., Ltd.达成评估协议，探索硅碳气凝胶材料在锂离子电池阳极的潜在应用[192] 电动汽车市场业务风险 - 公司在电动汽车市场发展、销售和供应产品面临诸多风险，如客户可能终止合同、需大量投资却无收入保障、面临严格要求和责任、知识产权可能被客户获取、竞争激烈、产品可能过时等[118][119][120] - 公司对电动汽车市场产品市场机会的估计以及财务目标和计划产能增加所依据的假设可能不准确，实际结果可能与目标有重大差异，影响未来盈利能力、现金流和股价[121][122] - 电动汽车市场选择电池化学物质、电池组系统架构和采用主动冷却方法的趋势可能降低对热障产品的需求[143] - 公司可能无法实现已获业务的销售，若电动汽车市场客户的实际生产订单与预期不一致，可能导致收入远低于目前的预测[148] - 汽车原始设备制造商的成本削减举措和定价压力，可能导致公司利润率低于预期或出现亏损[149] - 公司与汽车原始设备制造商的供应协议为需求合同，客户生产需求下降或停止采购，将对公司收入和盈利能力产生不利影响[151] - 公司业务增长依赖电动汽车市场消费者购买和使用意愿，该市场面临质量、安全、续航、充电等多方面影响因素[182] - 公司在电动汽车市场面临竞争，可能无法有效竞争或建立战略关系[190][191] 公司业务综合风险 - 公司业务面临众多风险和不确定性，包括原材料短缺、供应链中断、公共卫生疫情、汽车销售和生产的周期性、市场竞争、产品认证过程漫长等，可能对业务、现金流、财务状况和经营业绩产生不利影响[108][109] - 公司大量收入来自国外销售，计划在美国以外扩张业务，面临经济、贸易、外汇、运营和政治等风险，可能增加成本并影响盈利能力[111] - 公司可能面临产品责任或保修索赔、遵守环境和安全法规成本高、信息技术系统故障、知识产权保护不力、内部财务控制无效等问题，影响业务和经营业绩[111] - 公司股东未来可能因股权发行而面临股权稀释[111] - 汽车销售和生产的周期性及供应链中断会影响公司业务和预计收入[141] - 公共卫生疫情如新冠疫情会对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[145] - 2021年第四季度，因新冠相关人员问题和原材料短缺，公司生产产出减少600万至800万美元[146] - 公司现有位于罗德岛州东普罗维登斯的单一制造工厂，仅有三条生产线，若该工厂或生产线出现问题，将对业务产生重大不利影响[153] - 建设第二家制造工厂可能因融资、设计、审批等多种因素延迟或受阻[158] - 第二家制造工厂可能因设计、人员、原材料等因素无法达到预期产能[159] - 公司制造生产线有时未充分利用，增加了固定成本，影响经营业绩，且计划在墨西哥建设的工厂面临诸多风险[163] - 公司在生产符合产品规格和交付要求的产品方面存在困难，可能导致客户合同终止、订单减少等问题[166] - 油价在2014年年中达到每桶100美元以上的高位，2020年初降至每桶12美元以下，近期攀升至每桶90美元以上，油价波动和下跌会减少能源行业公司资本支出，影响公司业务[168] - 温室气体排放法规可能导致能源行业持续低迷，减少公司产品需求，对业务产生重大不利影响[169] - 公司服务的市场受宏观经济条件和周期性需求影响，客户支出具有周期性且易受经济衰退影响[172] - 汽车行业向按需出行服务演变，若公司不能有效应对，可能对业务产生不利影响[178] - 大客户市场份额或业务下滑、员工罢工和劳动纠纷等情况，可能对公司收入、盈利能力和运营产生不利影响[180][181] - 公司产品相对于其他保温产品价格昂贵，可能影响产品推广和收入增长[184] - 公司面临传统保温材料制造商和其他开发高性能保温材料公司的竞争，部分竞争对手规模大、资金雄厚[186] - 公司依赖分销商销售产品，若无法满足其期望或产能不足，可能导致收入下降[200] - 产品资格认证过程漫长且不可预测，可能导致费用增加且无法收回[201][202] - 公司收入可能因多种因素波动，难以预测季度或年度业绩[203][204] - 若运营费用与收入时间不匹配，可能对经营结果产生不利影响[205] - 公司依赖关键员工，若失去他们或无法招聘和留住人才，可能影响战略目标实现[207][208] - 公司若无法有效管理增长，可能导致现有客户和收入流失、业务计划执行延迟和运营中断[222] - 公司产品销售依赖有限数量的直接客户和终端用户，失去重要客户会对业务造成重大损害[234][235] - 公司若无法保持技术优势，业务可能受到重大不利影响[239] - 技术进步可能使公司产品过时，如固态电解质等技术发展或使高级热障产品被淘汰[241] - 产品安全受关注，负面认知或影响销售和经营，如安装使用产生灰尘、高温应用材料故障等[242] - 公司运营受众多健康和安全法律法规约束，违规将面临处罚、停产等后果[244] - 公司使用多种有害物质，法规变严或影响生产和客户使用，客户可能转用竞品[245][247] - 产品设计、生产和销售存在产品责任索赔风险，可能导致诉讼、损害声誉和转移资源[249] - 重大产品责任索赔可能损害经营成果，现有保险可能不足以覆盖所有责任[251] - 产品若被指有缺陷，公司可能需参与召回，汽车OEM可能要求公司承担维修或更换成本[252] - 采用新技术可能面临知识产权侵权索赔，未来可能产生保修、产品责任或知识产权索赔损失[253] - 遵守环境、健康和安全法律法规成本增加，违规将面临民事或刑事处罚、停产等[254] - 环境法规变化如减少温室气体排放框架可能增加制造成本、降低产品需求[255] - 一般而言，公司股票价值在三年内变动超过50%，构成美国联邦所得税目的上的所有权变更，可能限制净运营亏损结转使用[266] - 2021年公司收到第三方供应商遭遇勒索软件攻击通知，部分技术信息可能被不当披露[260] - 公司与美国政府机构的合同可能面临审计、刑事处罚、制裁及其他费用和罚款[264] - 公司保险可能不足以覆盖网络攻击等损失，索赔、保险政策变化等可能对业务产生重大不利影响[263] - 数据安全漏洞、违反数据隐私法规等可能导致执法行动、法律诉讼、声誉受损等，影响公司业务和运营[260][262] 产能扩张计划 - 计划在佐治亚州布洛赫县建设第二家气凝胶工厂和在墨西哥建设自动化制造业务以扩大产能[139] - 公司计划分两阶段投资近7亿美元建设佐治亚州布洛赫县的第二家制造工厂，预计2023年下半年第一阶段投入运营[157] - 公司产能扩张可能因多种因素受阻，影响业务和经营结果[211][213][214] - 公司若要在富硅阳极市场获得有意义的市场份额，需将工艺迅速扩大到每年数百吨[218] - 公司长期增长计划需持续增加产能，会产生大量资本支出和制造成本[219] 能源行业业务情况 - 2021年公司来自能源行业终端用户的销售额约占总收入的90%，预计未来仍将占很大比例[173] - 多数能源基础设施和建筑材料市场目前使用的保温材料类型是50多年前开发的，保温市场采用新技术和产品的速度较慢[175] 专利与知识产权相关 - 截至2021年12月31日，公司拥有63项已发布美国专利和130项已发布外国专利，其中8项美国专利和28项外国专利与第三方共同拥有[270] - 截至2021年12月31日，公司有45个待决美国专利申请和136个待决外国专利申请，其中包括与第三方共同拥有的1个美国待决专利申请和5个外国待决专利申请[284] - 2016年5月公司向国际贸易委员会对Nano Tech和Guangdong Alison提起专利侵权投诉，2018年2月ITC确认其侵权并发布有限排除令[272] - 2016年4月公司在德国曼海姆地方法院对Nano、Alison及欧洲经销商提起专利侵权诉讼，多起案件有判决结果，部分被告上诉[273][275][276] - 2016年5月，公司向国际贸易委员会对Nano和Alison提起专利侵权诉讼，2018年2月ITC认定二者侵权并发布有限排除令[287] - 2016年4月，公司在德国曼海姆地方法院对Nano、Alison等提起专利侵权诉讼，2019年3月法院判定二者侵犯EP1638750专利[289] - 2019年12月23日，曼海姆法院判定Alison侵犯577和950专利，相关判决已生效；2020年7月31日，判定Nano侵犯上述两专利，判决已生效[290] - 2018年，台湾一经销商挑战公司一项台湾专利有效性，12月台湾专利局判定该专利有效并驳回挑战[281][292] - 2018年，LG Chem在韩国挑战公司一项专利有效性，2019年11月30日IPTAB判定含纤维气凝胶片相关权利要求有效，2021年1月14日韩国专利法院确认该判定[281][292] - 2019年3月19 - 20日，德国联邦专利法院慕尼黑分院使EP2415577的四项权利要求无效，确认EP2422950有争议权利要求在硅胶范围内有效[278][291] - 2020年6月17日，Nano对公司EP3120983B1专利提出异议，2021年12月22日欧洲专利局异议部门认定该专利修改后的权利要求有效，该决定可上诉[278] - 2021年1月28日，公司请求意大利热那亚法院对AMA执行搜查令，5月3日提起侵权诉讼，6月24日法院驳回AMA初步禁令请求并令其支付公司部分律师费[279][280] - 2021年12月31日，当地检察官驳回AMA对公司首席执行官诽谤的刑事指控[280] - 公司产品或技术的制造、使用和销售可能面临法律挑战，美国专利申请在外国提交时18个月后才公布[295] - 诉讼可能导致公司承担巨额费用、转移资源、损害声誉和知识产权受损，若被判侵权需支付巨额赔偿、停产或修改产品、寻求许可[296] - 公司起诉第三方败诉时需支付对方费用，若竞争对手免费使用公司技术，公司竞争力将受损害，合同通常为客户提供知识产权侵权赔偿[297] - 第三方可能开发或获得类似或更优技术的专利，公司可能需寻求许可但不一定能以合理条件获得[299] - 公司与美国政府和第三方的合同可能影响知识产权，政府资助研发时可能获得相关权利，包括非排他许可、“ march - in ”权利等[300][301] - 美国政府资助的研究合同需接受审计和定期报告，报告公开可能导致公司机密信息泄露，未提供或提供不准确报告可能使政府获得知识产权[302] - 公司与第三方合作开发发明时可能存在所有权纠纷，会导致成本增加和资源紧张[303] - 公司依赖商业秘密保护技术，但商业秘密难保护，员工等可能泄露信息，第三方可能获取商业秘密，外国法院保护力度可能较弱[304] - 公司要求员工、顾问、客户和供应商签订保密协议，但协议可能不被遵守或难以执行，第三方可能通过多种方式获取商业秘密，网络安全威胁大[305] - 公司从卡博特公司获得的知识产权许可若丧失，将对业务产生重大不利影响[306] 电池市场趋势影响 - 电池市场有高镍低钴和锂磷酸铁（LFP）两种阴极化学趋势，若LFP大规模普及，公司硅基阳极材料市场参与度将受限[268]

Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN) Q4 2021 Earnings Conference Call February 17, 2022 5:00 PM ET Company Participants Laura Guerrant - Investor Relations Don Young - President and Chief Executive Officer John Fairbanks - Chief Financial Officer Ricardo Rodriguez - Chief Strategy Officer Conference Call Participants Eric Stine - Craig-Hallum Jeff Osborne - Cowen Alex Potter - Piper Sandler Colin Rusch - Oppenheimer Chip Moore - EF Hutton Doug Becker - Benchmark Research Amit Dayal - H.C. Wainwright Jed Dorshei ...

现金及现金等价物情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为95,531千美元，较2020年12月31日的16,496千美元增长479.0%[7] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为9550万美元，当前预付款项负债为460万美元，循环信贷额度下无未偿还借款[18] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为9550万美元，循环信贷额度下可用资金为950万美元[193][198] 营收情况 - 2021年第三季度，公司总营收为30,380千美元，较2020年同期的24,195千美元增长25.6%[8] - 2021年前三季度，公司总营收为90,147千美元，较2020年同期的77,255千美元增长16.7%[8] - 2021年总营收为9.0147亿美元，2020年为7.7255亿美元[54] - 2021年前九个月收入9010万美元，较2020年同期增加1280万美元，增幅17%，净亏损2070万美元[118] - 2021年前三季度总营收为3040万美元，较2020年同期的2420万美元增加620万美元，增幅26%[150][151] - 截至2021年9月30日的三个月，总收入增至3040万美元，较2020年同期的1900万美元增长1140万美元，增幅60%[158][159] - 截至2021年9月30日的九个月，总收入增至9010万美元，较2020年同期的7730万美元增长1280万美元，增幅17%[171][173] 净亏损情况 - 2021年第三季度，公司净亏损为7,822千美元，较2020年同期的6,753千美元亏损扩大15.8%[8] - 2021年前三季度，公司净亏损为20,741千美元，较2020年同期的15,620千美元亏损扩大32.8%[8] - 2021年前九个月公司净亏损2070万美元，经营活动使用现金660万美元，资本支出使用现金610万美元[18] - 2021年第三季度和前九个月净亏损分别为782.2万美元和2074.1万美元，2020年同期分别为675.3万美元和1562万美元[92] 资产情况 - 截至2021年9月30日，公司总资产为187,672千美元，较2020年12月31日的97,424千美元增长92.6%[7] - 2021年9月30日和2020年12月31日存货总额分别为未提及和1309.9万美元[59] - 2021年9月30日和2020年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为4670.6万美元和4673.9万美元[62] 负债情况 - 截至2021年9月30日，公司总负债为45,214千美元，较2020年12月31日的29,572千美元增长52.9%[7] - 2021年9月30日和2020年12月31日，应计费用总额分别为979.1万美元和388.4万美元[64] - 循环信贷额度最高可借2000万美元，截至2021年9月30日未提取金额，可用额度为950万美元[66][67][69] - 截至2021年9月30日，预付负债为973.3万美元，长期预付负债为500万美元；截至2020年12月31日，预付负债为984.5万美元，长期预付负债为955.5万美元[79] 股东权益情况 - 截至2021年9月30日，公司股东权益总额为142,458千美元，较2020年12月31日的67,852千美元增长110.0%[11] 每股净亏损情况 - 2021年第三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.24美元，2020年同期为0.25美元[8] - 2021年前三季度，公司基本和摊薄后每股净亏损为0.70美元，2020年同期为0.60美元[8] - 2021年第三季度和前九个月基本和摊薄每股净亏损分别为0.24美元和0.70美元，2020年同期分别为0.25美元和0.60美元[92] 融资收益情况 - 2021年前九个月公司通过普通股的市价发行获得净收益1940万美元，通过私募获得净收益7350万美元[18] 债务清偿收益情况 - 2021年第三季度，公司因PPP贷款豁免获得债务清偿总收益370万美元[19] - 2021年第三季度，公司因PPP贷款豁免录得370万美元债务清偿收益[70] - 2021年第三季度公司记录了370万美元的债务清偿收益[145] - 2021年第三季度，公司记录了370万美元的债务清偿收益[165] - 2021年前九个月公司记录了370万美元的债务清偿收益[185] - 公司子公司获370万美元PPP贷款，2021年8月获全额豁免，记录370万美元债务清偿收益[116][117] 应收账款情况 - 2021年前九个月，公司记录估计客户无法收回应收账款减少额为10万美元，收回先前预留客户应收账款20万美元[29] - 2020年前九个月，公司记录无法收回应收账款费用为20万美元[29] 股权计划情况 - 2021年前九个月，公司根据2014年股权计划向员工授予63947个受限普通股单位，授予日公允价值为160万美元，授予非合格股票期权以购买203962股普通股，授予日公允价值为270万美元[33] - 2021年前九个月，公司根据2014年股权计划向非员工董事授予14934股受限普通股，授予日公允价值为30万美元，授予非合格股票期权以购买18528股普通股，授予日公允价值为20万美元[33] - 2021年6月29日，公司向首席执行官授予461616股受限普通股，授予日公允价值为650万美元[34] - 2021年1月1日起，2014年股权计划下授权发行的普通股数量自动增加556,433股至8,531,413股[35] - 截至2021年9月30日，2014年股权计划下预留3,963,342股普通股用于已发行的基于股票的奖励行权或归属[36] - 截至2021年9月30日，公司2001年股权计划下预留79,960股普通股用于已发行股票期权的行权[37] 产品收入成本情况 - 2021年第三季度产品收入成本为13.2万美元，2020年同期为9.8万美元；2021年前九个月为37.3万美元，2020年同期为54.4万美元[35] 地区收入情况 - 2021年第三季度美国收入为16,734万美元，国际收入为13,646万美元；2021年前九个月美国收入为45,033万美元，国际收入为45,114万美元[42] 保修费用情况 - 2021年和2020年前九个月公司均未记录保修费用[41] 销售退货准备金情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，销售退货准备金约为10万美元[49] 海底项目收入情况 - 2021年和2020年前九个月，公司海底项目分别确认收入370万美元和830万美元[50] 产品收入情况 - 2021年第三季度产品收入为27,650万美元，2020年同期为20,919万美元[53] - 2021年前三季度产品营收为3030万美元，较2020年同期的2390万美元增加640万美元，增幅26%[150][152] - 截至2021年9月30日的九个月，产品收入增至8980万美元，较2020年同期的7680万美元增长1300万美元，增幅17%[171][173] 研究服务收入情况 - 2021年第三季度研究服务收入为117万美元，2020年同期为256万美元[53] - 2021年前三季度研究服务营收为10万美元，较2020年同期的30万美元减少20万美元，降幅54%[150][154] 递延收入营收情况 - 截至2021年9月30日的九个月内，公司确认了170万美元来自2020年12月31日递延收入的营收[57] 折旧费用情况 - 2021年和2020年截至9月30日的九个月折旧费用分别为690万美元和770万美元[62] 云计算协议资本化实施成本情况 - 截至2021年9月30日九个月，公司为云计算协议资本化实施成本70万美元[71] 巴斯夫预付情况 - 巴斯夫可在供应协议期间预付最多2200万美元，2018年已预付500万美元[77] - 2019年1月30日，巴斯夫向公司追加预付500万美元，截至2021年9月30日，公司已收到巴斯夫预付1000万美元，应用约30万美元抵减发票金额[78] - 公司与巴斯夫战略合作，巴斯夫可在协议期内预付最多2200万美元，2018年和2019年分别预付500万美元[111][112] 经营租赁情况 - 2021年和2020年前九个月，公司经营租赁成本分别为150万美元和110万美元，与经营租赁负债相关的现金支付分别为130万美元和110万美元[85] - 截至2021年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.5年，加权平均折现率为6.1%[85] - 截至2021年9月30日，经营租赁负债到期情况：2021年剩余三个月77.8万美元，2022年308.6万美元，2023年263.9万美元，2024年204.8万美元，2025年181.3万美元，之后685.6万美元，总租赁付款1722万美元，减去利息后总租赁负债1383.2万美元[88] 雇主工资税义务情况 - 公司选择递延约90万美元2020年3月27日至12月31日雇主工资税义务，需在2021年12月31日前支付50%，2022年12月31日前支付剩余50%[87] 加权平均流通股数情况 - 2021年第三季度和前九个月加权平均流通股数（基本和摊薄）分别为3252.3405万股和2968.5936万股，2020年同期分别为2672.8205万股和2615.0236万股[92] 潜在摊薄普通股情况 - 2021年第三季度和前九个月，因反摊薄而排除在摊薄每股净亏损计算之外的潜在摊薄普通股总数分别为451.9853万股和474.1419万股[93] 工厂产能及建设情况 - 公司东普罗维登斯工厂年产能约5500万平方英尺气凝胶毯，计划在美国东南部建第二家工厂，预计2023年下半年投产[109] - 2021年9月30日，公司年产能约5500万平方英尺气凝胶毯，2021年前九个月产品发货量2752.6万平方英尺[122][123] 生产合同情况 - 公司与美国一家主要汽车原始设备制造商签订生产合同，供应热障产品，合同2026 - 2034年到期[110] 贷款协议情况 - 公司与硅谷银行签订贷款协议，可借最多2000万美元，利率基于优惠利率，最低4%，需付未使用额度0.5%年费[115] 股票出售情况 - 2021年6月，公司向科氏战略平台关联方出售3462124股普通股，总价约7500万美元[118] 调整后EBITDA情况 - 2021年前九个月调整后EBITDA为 - 1383.1万美元，2020年同期为 - 477.8万美元[129] 公司业绩预计情况 - 2021年公司预计总收入增长，因炼油和化工市场维护需求、欧洲可持续建筑材料市场增长及电动汽车市场热障产品收入增加，但调整后EBITDA将下降，净亏损将增加[130][131] - 2021年公司预计总营收增长，毛利润绝对值增长，但占营收的百分比将略有下降[138] 产品营收成本占比情况 - 2021年前三季度产品营收成本占产品营收的比例从2020年同期的93%降至90%[157] 毛利润情况 - 截至2021年9月30日的三个月，毛利润增至310万美元，较2020年同期的190万美元增长120万美元，增幅61%，占总收入的比例从8%升至10%[158][159] - 截至2021年9月30日的九个月，毛利润增至1160万美元，较2020年同期的1070万美元增长80万美元，增幅8%[179] - 2021年前九个月毛利润占总收入的比例从2020年同期的14%降至13%[180] 各项费用情况 - 截至2021年9月30日的三个月，研发费用增至310万美元，较2020年同期的210万美元增长100万美元，增幅47%，占总收入的比例从9%升至10%[161][167] - 截至2021年9月30日的三个月，销售和营销费用增至490万美元，较2020年同期的280万美元增长210万美元，增幅78%，占总收入的比例从11%升至16%[162][166] - 截至2021年9月30日的三个月，一般和行政费用增至660万美元，较2020年同期的380万美元增长280万美元，增幅75%，占总收入的比例从16%升至22%[163][164] - 2021年前九个月研发费用增至810万美元，较2020年同期的640万美元增加170万美元，增幅26%，占总收入比例从8%升至9%[180] - 20

Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN) Q3 2021 Earnings Conference Call October 28, 2021 5:00 PM ET Company Participants Laura Guerrant – Vice President-Investor Relations and Corporate Communications Don Young – President and Chief Executive Officer John Fairbanks – Chief Financial Officer Conference Call Participants Eric Stine – Craig-Hallum Colin Rusch – Oppenheimer Alex Potter – Piper Sandler Jed Dorsheimer – Canaccord Genuity Amit Dayal – H.C. Wainwright Chris Souther – B. Riley Tom Curran – Seaport Researc ...

产能规划 - 公司计划到2021年底将东普罗维登斯工厂的气凝胶毯产能提高到约6000万平方英尺，预计在2023年底前进行大规模产能扩张[108] - 截至2021年6月30日，公司估计年产能约为5500万平方英尺气凝胶毯[122] 业务合作 - 公司与美国一家主要汽车原始设备制造商签订三份合同，供应热障产品，其中一份合同2026年到期，两份2034年到期[109] - 公司与巴斯夫建立战略伙伴关系，巴斯夫在协议期内可预付最高2200万美元，2018年和2019年分别预付500万美元[110][111] 融资与贷款 - 2021年3月12日，公司与硅谷银行签订修订并重述的贷款和担保协议，将循环信贷额度到期日延长至2022年4月28日，最高可借款2000万美元[113] - 2020年5月1日，公司子公司获得370万美元无担保PPP贷款，年利率1%，2022年5月1日到期，可申请延期至2025年5月1日，也可申请全部或部分贷款豁免[114][115] - 2021年6月29日，公司与科氏战略平台的关联方签订证券购买协议，以每股21.663美元出售3462124股普通股，总收益约7500万美元[118] - 2020年公司采取多项措施增加资金，包括公开发行股票获净收益1480万美元、延长信贷额度、子公司获PPP贷款370万美元、通过ATM发售股票获净收益950万美元[188] - 2021年上半年公司通过ATM发售股票获净收益1860万美元，完成私募获净收益7360万美元[189] - 公司循环信贷额度最高为2000万美元，利率基于基准利率，最低为4.00%，适用利率在基准利率加0.75%至基准利率加2.00%之间，未使用额度需支付0.50%年费[196][197][213] - 截至2021年6月30日，循环信贷额度下无未偿还借款，有150万美元信用证，PPP贷款余额为370万美元，与巴斯夫供应协议预付款义务为970万美元[197] - 截至2021年6月30日，循环信贷额度可用金额为790万美元[198][213] - PPP贷款利率为1%，2022年5月1日到期，可申请延长至2025年5月1日，截至2021年6月30日余额为370万美元[214] 财务数据关键指标变化 - 2021年上半年公司收入为5980万美元，较2020年上半年的5310万美元增加670万美元，增幅13%[118] - 2021年上半年净亏损1290万美元，每股净亏损0.46美元；2020年上半年净亏损890万美元，每股净亏损0.34美元[118] - 2021年第二季度净亏损6669千美元，2020年同期为5698千美元；调整后EBITDA为 - 3440千美元，2020年同期为 - 2079千美元[129] - 2021年上半年净亏损12919千美元，2020年同期为8867千美元；调整后EBITDA为 - 6001千美元，2020年同期为 - 1610千美元[129] - 2021年预计总营收增长，主要因石化和炼油市场维护需求增加以及欧洲建材市场增长，且已宣布提价[130][133] - 2021年预计产品收入成本绝对值增加，占收入百分比可能小幅增减[136] - 2021年预计毛利润绝对值增长，但占收入百分比可能小幅增减[138] - 2021年预计运营费用绝对值和占收入百分比均增加，长期预计绝对值增加但占比下降[140] - 2021年预计研发费用绝对值和占收入百分比均增加，长期预计绝对值增加但占比下降[142] - 2021年预计销售和营销费用绝对值增加，长期预计绝对值增加但占比下降[143] - 2021年第二季度产品收入增长700万美元，即28%，达到3150万美元，主要受石化、炼油和欧洲建材市场增长推动[152] - 2021年第二季度产品每平方英尺平均售价下降0.16美元，即5%，降至3.19美元，因产品销售组合变化[153] - 2021年第二季度产品发货量增加260万平方英尺，即35%，达到990万平方英尺，使产品收入增加860万美元[153] - 2021年第二季度研究服务收入增长10万美元，即57%，达到20万美元，因研究工作时间安排[154] - 2021年第二季度总成本收入增加530万美元，即24%，达到2710万美元，主要因产品成本收入增加[156] - 2021年第二季度毛利润增加170万美元，即61%，达到460万美元，因总收入增加和总成本收入增加共同影响[159] - 2021年上半年总收入增加670万美元，即13%，达到5980万美元，主要因产品收入增加[171] - 2021年上半年产品每平方英尺平均售价下降0.19美元，即6%，降至3.22美元，使产品收入减少360万美元[172] - 2021年上半年产品发货量增加300万平方英尺，即20%，达到1850万平方英尺，使产品收入增加1030万美元[173] - 2021年上半年总成本收入增加700万美元，即16%，达到5120万美元，主要因产品成本收入增加[173] - 2021年上半年产品收入成本增加700万美元，达5120万美元，增幅16%，主要因材料成本增加430万美元和制造费用增加270万美元[174] - 2021年上半年产品收入成本占产品收入的比例从84%升至86%[175] - 2021年上半年毛利润降至850万美元，减少30万美元，降幅3%，主要因收入成本增加700万美元，部分被收入增加670万美元抵消[177] - 2021年上半年研发费用增至500万美元，增加70万美元，增幅16%，主要因薪酬及相关成本增加60万美元和其他研发费用增加10万美元[178] - 2021年上半年销售和营销费用增至690万美元，增加60万美元，增幅9%，主要因薪酬及相关费用增加110万美元和其他销售相关费用增加20万美元，部分被销售顾问成本减少40万美元和差旅相关费用减少30万美元抵消[179] - 2021年上半年一般和行政费用增至940万美元，增加250万美元，增幅36%，主要因薪酬及相关费用增加120万美元、专业费用增加120万美元和其他一般和行政费用增加50万美元，部分被坏账准备减少30万美元和专利执行成本减少10万美元抵消[182] - 2021年上半年利息费用净额为10万美元，与2020年同期持平[183] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1.023亿美元[191] - 2021年上半年经营活动净现金使用量为50万美元，较2020年同期的320万美元减少270万美元[199] - 2021年和2020年上半年投资活动净现金使用量分别为390万美元和200万美元，主要用于资本支出[200] - 2021年上半年融资活动净现金流入为9020万美元，包括私募所得7360万美元、ATM发行所得1860万美元等[201] - 2020年上半年融资活动净现金流入为1490万美元，包括信贷额度借款1940万美元、公开发行所得1480万美元等[202] - 截至2021年6月30日，公司有1.023亿美元无限制现金及现金等价物，主要投资于北美大型金融机构的存款和货币市场账户[211] 业务战略调整 - 公司决定停止争取额外资助的研究合同，并逐步结束现有合同研究活动，以专注于提高现有业务盈利能力和开发新产品及下一代技术[107] 通胀影响 - 公司认为报告期内通胀未对经营业绩产生重大影响，但未来业务可能受通胀影响[215]

市场机会 - 2021 - 2030年，EV热障、EV电池材料、可持续建筑材料、能源基础设施市场机会分别为300亿、370亿、80亿、310亿美元[6] - 2023 - 2030年全球EV销量从543.6万辆增长至2580.3万辆，Aspen每辆车热障收入预计为275美元[17] - 2023 - 2030年Si-rich阳极市场份额从0.5%增长至35%，市场机会从3100万美元增长至14.224亿美元[25] 公司现状与目标 - 目前有10亿美元潜在收入来自现有客户，可持续建筑材料有5000万美元安装基础，能源基础设施有超10亿美元安装基础[6] - 2023年目标收入2.25亿美元，毛利率30%，假设现有制造资产，包括PyroThin™热障收入和能源基础设施收入达2019年水平[6] - 到2025年每24个月收入翻倍[6] 产品优势 - PyroThin™是超薄、低热导率气凝胶热障材料，可减轻热失控传播，提供被动防火保护[9] - 公司电池材料利用独特碳气凝胶技术，可解锁电池性能提升，降低成本[20] 行业趋势 - 全球LNG需求本十年预计增长50%，天然气发电增长，从煤炭转向天然气发电可减少50%碳排放[32][33] - 建筑占多数国家能源消耗的30% - 40%，法规推动建筑节能需求，近期火灾推动对非可燃隔热材料的需求[28][29]

Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN) Q1 2021 Earnings Conference Call April 29, 2021 5:00 PM ET Company Participants John Fairbanks - Chief Financial Officer Don Young - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Eric Stine - Craig-Hallum Chris Souther - B. Riley Jed Dorsheimer - Canaccord Doug Becker - Northland Capital Amit Dayal - H.C. Wainwright Jeffrey Campbell - Alliance Global Partners Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the Aspen Aerogels Q1 2021 Earnings Ca ...

财务数据关键指标变化 - 公司2018 - 2020年分别净亏损3440万美元、1460万美元和2.18亿美元，截至2020年12月31日累计亏损5.08亿美元[107] - 公司2018 - 2020年经营活动现金流分别为负870万美元、负110万美元和负990万美元，三年累计为负现金流[108] - 公司开展业务以来一直有年度净亏损，未来可能继续亏损且无法实现盈利[106] - 公司尚未实现正的总现金流，产生正现金流的能力不确定[108] - 2018 - 2020年，公司二氧化硅前驱体材料成本显著增加，占原材料成本超50%[120] - 2018年为巴西承包商的应收账款设立280万美元坏账准备，注销欧洲客户10万美元应收账款[178] - 2019年注销巴西承包商剩余260万美元应收账款及相应坏账准备[178] - 2020年设立30万美元应收账款坏账准备[178] - 2013年重新设计并缩小罗德岛工厂第三条生产线规模，记录340万美元减值费用[182][183] - 2018年佐治亚州工厂因延迟建设和技术发展，记录740万美元减值费用[183] - 2020、2019和2018年，公司来自美国以外地区的收入分别为5550万美元（占总收入55%）、8100万美元（占总收入58%）和6260万美元（占总收入60%）[189] - 2020年公司56%的产品销售目的地在美国以外[191][194] - 2020、2019和2018年，公司前十大直接客户的收入分别占总收入的66%、68%和63%[197] - 2020年，Distribution International, Inc.和SPCC Joint Venture分别占公司总收入的21%和15%；2019年分别占20%和13%；2018年Distribution International, Inc.占20%[197] - 截至2020年12月31日，SPCC Joint Venture占公司应收账款的26%[198] - 2020年与美国政府机构合同收入占总收入不到1%，2019年和2018年均为2%[221] - 2014年6月18日公司IPO结束时发生所有权变更，此前净运营亏损限制为1.552亿美元，其中包括4200万美元内置收益[227] - 2018年12月21日，公司普通股收盘价为1.96美元；2021年2月10日，收盘价为26.00美元[293] - 2020年2月18日，公司完成承销公开发行，额外发行195.5万股普通股[302] 财务融资与信贷情况 - 公司预计2021年经营现金流为负，现有现金余额可能不足以满足营运资金需求，可向硅谷银行最多借款2000万美元[109] - 公司在2018年5月、8月、11月、12月及2020年12月获得硅谷银行关于财务契约合规的豁免，2018年11月豁免条件为发行325万美元股权或在2019年1月31日前收到500万美元客户预付款[109] - 公司循环信贷安排包含财务和运营限制，将于2022年4月28日到期，可能无法续期、延期或替换[113] - 公司过去主要依靠与硅谷银行的信贷额度补充融资需求，2018年三次未遵守单一流动性相关财务契约，但均获得豁免[111] - 公司与SVB的循环信贷安排将于2022年4月28日到期，该安排限制公司产生额外债务的能力[117] - 公司可能无法遵守循环信贷安排中的财务和非财务契约，违约可能导致债务加速到期[114] - 公司增长战略需要大量额外资本，但可能无法以可接受的条款获得融资[115] - 根据《CARES法案》，公司选择推迟支付2020年3月27日至12月31日雇主部分的社会保障税，可在2021年12月31日前存入50%，剩余50%在2022年12月31日前存入[126] - 巴斯夫在供应协议期间可向公司预付总计高达2200万美元，2018年已预付500万美元[156] - 自2019年1月1日起，公司将销售给巴斯夫的Spaceloft A2产品发票金额的25.3%用于冲抵2018年预付款余额[156] - 2019年1月30日，巴斯夫向公司支付第二笔预付款500万美元[157] - 自2020年1月1日起，公司需将销售给巴斯夫的新开发产品发票金额的最多50%用于冲抵2019年预付款余额[157] - 截至2020年12月31日，公司已使用约20万美元的信用额度冲抵发票金额，大量预付款仍未结清[158] 营运资金相关风险 - 公司营运资金需求基于需求和生产预期估算，可能超出当前预期，影响经营业绩和财务状况[110] - 公司为满足客户订单提前规划营运资金需求，若需求未达预期或超预期，都会对业务和经营业绩产生影响[111] 市场环境与行业影响 - 2014年年中油价超过每桶100美元，2016年初低至每桶30美元以下，油价波动导致能源行业资本支出减少[135] - 温室气体法规可能增加能源成本、降低碳氢化合物需求、减少能源行业盈利能力和投资回报，对公司业务产生重大不利影响[137] - 公司服务的市场受宏观经济和周期性需求影响，客户支出具有周期性且易受经济衰退影响，可能导致公司业绩波动[138][139] - 气凝胶保温产品市场相对不发达，公司产品可能无法广泛采用，若无法获得市场份额，将对业务产生重大不利影响[140][141] - 公司在电动汽车市场的增长依赖消费者购买和使用电动汽车的意愿，若市场接受度低或发展缓慢，将损害公司业务[144] 业务合作与协议 - 公司与SKC签订评估协议，探索硅基碳气凝胶材料在锂离子电池阳极的潜在应用[162] - 公司与巴斯夫有建材市场产品联合开发协议[165] 业务运营风险 - 原材料短缺、成本增加或供应链中断会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[119] - 新冠疫情导致公司全球销售受影响，公司采取减薪、暂停董事会费用等措施削减开支[125] - 公司依赖单一制造工厂，该工厂或生产线出现问题会对业务和经营成果产生重大不利影响[128] - 公司在生产符合规格和要求的产品方面存在困难，可能导致客户合同终止和财务负债[131] - 公司依赖分销商销售产品，若未达标准或产能不足，可能导致收入下降[169] - 产品资格认证过程漫长且不可预测，可能导致费用无法收回和收入减少[170][171] - 公司营收可能因多种因素波动，影响业绩预测和规划[172][173] - 公司运营扩张需大量支出，可能使管理和运营系统承压，还可能导致成本增加和资源分散[187] - 公司业务受全球政治和经济不确定性影响，特别是国际市场[190] - 公司依赖少数直接客户，失去重要客户可能对业务造成重大损害[196][197] - 若无法保持技术优势，公司业务可能受到重大不利影响[200] - 公司产品面临安全、质量等负面认知风险，可能影响业务运营[203] - 遵守环境、健康和安全法律法规可能产生高额成本，违规会面临重大责任[213][214] - 产品责任和保修索赔可能导致业务损失和声誉受损，保险可能不足以覆盖所有责任[210][212] - 信息系统故障和安全漏洞可能危及敏感信息，导致法律索赔和业务中断[218][219] - 与美国政府机构的合同可能面临审计、处罚和费用，且资金可能不足或被修改、终止[220][221][222] - 失去关键人员或无法招聘和留住熟练员工，可能影响公司运营和战略目标[224][225][226] - 公司高级管理人员的雇佣协议为任意雇佣，可能随时终止[225] - 公司与美国汽车原始设备制造商签订合同供应热障产品，但该制造商无购买义务且可随时终止合同[233] - 公司向汽车行业销售产品面临诸多风险，如资本投资无回报、需满足严格要求、承担责任大等[234] - 阴极化学物质采用趋势可能影响公司富硅碳气凝胶在阳极中的应用，若低性能化学物质被广泛采用，公司市场参与度将受限[236] - 公司对电动汽车市场产品市场机会的估计和财务目标所基于的假设可能不准确，实际结果可能与目标有重大差异[237] 知识产权相关情况 - 公司依靠多种方式保护知识产权，但这些措施可能不足以获得或保持竞争优势，尤其在国外[240] - 截至2020年12月31日，公司拥有49项已发布美国专利和95项已发布外国专利，其中7项美国专利和23项外国专利与第三方共同拥有[241] - 公司的专利可能会受到挑战、无效或不可执行，第三方可能开发绕过专利保护的技术[241] - 截至2020年12月31日，公司有29项待批美国专利申请和84项待批外国专利申请，其中2项美国专利申请和10项外国专利申请与第三方共同拥有[251] - 2016年5月，公司向国际贸易委员会（ITC）对Nano和Alison提起专利侵权投诉，2018年2月ITC最终裁定二者侵权并发布有限排除令，Alison上诉被驳回[243][254] - 美国专利商标局（USPTO）驳回Alison在双方复审中使公司四项专利无效的请求，中国国家知识产权局专利复审委员会（PRB）维持公司一项专利有效性，Alison上诉被北京知识产权法院驳回[255] - 2016年4月，公司在德国曼海姆地方法院对Nano、Alison和欧洲经销商提起专利侵权诉讼，已与一家经销商和解，2018年1月法院裁定Hiltex侵权并发布禁令[244][256] - 2019年3月8日，曼海姆法院裁定Nano和Alison侵犯公司750专利，责令其承担法律费用和赔偿损失，Nano撤回上诉，Alison上诉待决[256] - 2019年12月23日，曼海姆法院裁定Alison侵犯577和950专利，相关判决已生效；2020年7月31日裁定Nano侵犯两专利，判决已生效[257] - 2018年9月25日，德国慕尼黑联邦专利法院驳回对750专利有效性的质疑；2018年12月，欧洲专利局（EPO）裁定338专利无效，目前正在上诉[259] - 2019年3月19 - 20日，德国慕尼黑联邦专利法院确认950专利在硅胶范围内的有效性，使577专利四项权利要求无效，判决已生效[257][259] - 2018年台湾经销商挑战公司一项专利有效性，被台湾专利局驳回；2018年LG Chem在韩国挑战公司一项专利，2021年1月韩国专利法院确认含纤维气凝胶片相关权利要求有效[260] - 公司知识产权诉讼成本高，可能限制或使知识产权无效，未来可能面临更多此类诉讼[252] - 公司合同通常为客户提供知识产权侵权赔偿，最高可达产品购买价格[266] - 公司与卡博特签订交叉许可协议，若失去相关知识产权许可，将对业务产生重大不利影响[276] - 公司依靠商业秘密保护技术，但商业秘密难以保护，可能影响竞争地位[273][274] - 公司与美国政府和第三方的合同可能影响知识产权权利，政府资助研究有诸多限制[268][269] - 公司面临知识产权诉讼风险，可能导致高额费用、资源转移和声誉损害[264] - 第三方专利可能影响公司业务，包括限制进入新市场和增加运营成本[262] 数据隐私与法规 - 2016年2月欧盟委员会宣布与美国商务部达成协议，用新的“隐私盾”取代失效的安全港框架；7月12日，欧盟委员会通过“隐私盾”充分性保护决定[278] - 2016年10月，三个法国数字权利倡导组织向欧洲法院提起撤销“隐私盾”充分性决定的诉讼，案件仍在审理中[280] - 欧盟《通用数据保护条例》于2018年5月25日生效，增加了公司处理个人数据的责任和潜在责任[282] - 公司收集和存储敏感数据，虽采取保护措施，但仍可能遭受网络攻击[218][219] - 公司可能因未遵守数据隐私法规而面临责任、声誉损害和业务损失[277] 公司股权与治理 - 截至2020年12月31日，公司高管、董事、主要股东及其关联方合计控制约34.7%的已发行普通股[292][296] - 公司董事会有权未经股东批准发行最多500万股优先股[298] - 自2019年12月31日起，公司不再是新兴成长型公司，需承担更多合规成本[284][285] - 公司需在2021年股东大会上举行薪酬投票和投票频率投票[285] - 2020年评估和测试过程中，公司未发现财务报告内部控制存在重大缺陷[289] - 公司普通股交易市场有限且流动性远低于纽交所平均水平[290][291] - 遵守上市公司相关要求可能使公司获取或维持某些保险更困难或成本更高[286] - 公司重述公司章程指定特拉华州的州或联邦法院为某些股东诉讼的专属管辖地[299][300] 政府贷款相关 - 全资子公司Aspen Aerogels Rhode Island, LLC于2020年5月1日获得约370万美元PPP贷款，不超过25%的贷款豁免金额可归因于非工资成本[229] - 美国财政部和小企业管理局宣布将对所有超过200万美元且申请豁免的PPP贷款进行全面审计[231]