财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收从2019年第一季度的2790万美元增长2%至2840万美元 [25] - 第一季度净亏损从去年的600万美元（每股0.25美元）改善至320万美元（每股0.13美元） [25] - 第一季度调整后EBITDA为正50万美元，而去年同期为负260万美元 [25] - 第一季度毛利润为600万美元，占收入的21%，而去年第一季度为370万美元，占比13% [28] - 第一季度运营费用较去年减少60万美元（6%）至910万美元 [29] - 第一季度经营活动使用现金140万美元，反映了对营运资金的190万美元投资，部分被正调整后EBITDA 50万美元抵消 [30] - 第一季度资本支出总计92.7万美元 [30] - 第一季度末现金为1180万美元，净流动资产为2830万美元，循环信贷安排下无借款，股东权益为7040万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入增长150万美元（6%）至2830万美元，主要受向PTT LNG Nong Fab项目持续强劲发货以及美国核心石化和炼油市场稳健增长推动，但部分被海底和加拿大市场基于项目的收入下降所抵消 [26] - 研究服务收入下降100万美元，这是由于公司决定将研发资源集中在提高现有业务盈利能力以及将气凝胶技术平台拓展到新市场上 [27] - 本季度总发货量下降6%至820万平方英尺气凝胶毯，但平均售价上涨13%至每英尺3.47美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心美国石化和炼油市场产品收入有增长 [26] - 海底和加拿大市场项目收入下降 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用气凝胶技术平台应对全球机遇，促进资源效率和可持续性，涉及核心能源基础设施业务以及两个电动汽车相关举措 [7] - 为应对COVID - 19，公司成立两个跨职能团队，一个关注未来30 - 90天，旨在尽快恢复全部动力；另一个关注一年后的情况，致力于永久采用COVID - 19期间一些积极的工作实践和效率提升措施 [9] - 公司计划完成EP20扩建，使东普罗维登斯制造工厂有能力产生2亿美元收入和至少3500万美元调整后EBITDA [20] - 公司加速优化基于二氧化硅的气凝胶毯，为电动汽车制造商提供更好的热失控管理解决方案，并有望在2020年从该机会获得采用或初始收入 [22] - 公司继续验证和加速碳气凝胶技术在电池材料市场的潜在应用，目标是在2020年扩大与现有合作伙伴关系并与其他行业领导者达成更多协议 [23] - 在能源基础设施领域，公司关键商业任务是推销以简化物流和减少劳动力需求为核心的价值主张，在低迷市场中继续在能源基础设施领域获得市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19和能源价格大幅下跌将阻碍公司商业动力，但目前难以准确预估业务受影响程度 [12] - 维护业务方面，部分炼油和石化工作范围扩大，但更多情况是工作被缩减或推迟到秋季或更晚；项目业务方面，在建项目在继续或在COVID - 19工作限制解除后将继续 [13] - 随着时间推移，公司可能受更大影响，主要是由于COVID - 19和低油价导致最终投资决策（FID）延迟 [14] - 公司认为业务基本面保持完好，预计季度收入达到3000万美元可推动20%的毛利率和盈亏平衡的调整后EBITDA [33] - 鉴于COVID - 19持续时间和影响的不确定性，公司撤回2020年财务指引 [19] 其他重要信息 - 第一季度公司战略性增加库存余额470万美元，以应对制造工厂潜在运营限制，计划在第二季度使成品库存水平正常化 [11] - 2019年公司实施三项物料清单削减计划中的两项，推动毛利率翻倍，预计第三项计划在第二季度开始显现效益，若第一季度完全实施，将使毛利率增加超200个基点，调整后EBITDA增加超60万美元；目前正在开发第四项计划，预计明年初完成后可使毛利率持续增加200个基点 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何区分COVID - 19和低油价对业务的影响 - COVID - 19对维护工作有最直接影响，是暂时的，需求会恢复；低油价对项目业务可能有更长期影响，但公司维护业务在2014 - 2015年低油价时仍增长，目前项目在第二季度及今年可预见的时间内大多在推进 [38] 问题: 进口终端项目管道情况如何 - 在泰国等新兴国家，较低的天然气价格使液化天然气相对于煤炭更具竞争力，会有更多煤炭被液化天然气取代，这对公司是积极因素；出口方面未来一年左右可能较棘手，公司目标是在今年完成PTT LNG交付后用其他项目替代 [40][41] 问题: 电动汽车热失控机会方面，自上次电话会议后情况如何 - 公司扩大了试验对象数量，试验深度也增加，与主要目标的技术交流频繁，对该机会仍充满信心 [43] 问题: 能源基础设施终端市场中，保温项目的弹性排名如何，维护方面年度支出中通常被认为是强制性或受法规要求的比例范围是多少 - 难以给出确切百分比，公司材料常用于更广泛的检修，如腐蚀检查和更换管道等，这不是可自由支配的维护项目，是重要的安全问题和业务驱动力；春季检修工作有不同情况，总体呈净负面，但预计秋季检修季需求会回升 [46][47] 问题: 项目方面，终端市场按项目弹性从强到弱如何排名 - 石化项目目前可能比炼油项目更健康和坚定；LNG接收方比出口方更有弹性；目前情况刚开始影响市场约45 - 60天，很多用户在寻找利用机会或进入生存模式 [49] 问题: 电动汽车热失控被动防火保护机会，能否按原时间线宣布首个合作伙伴关系并实现首次销售 - 到目前为止，热障方面未出现重大延迟，研究团队采用错开工作方式，合作方情况类似；碳气凝胶电池材料方面，合作方复工进度稍领先，预计工作不会有重大延迟 [51] 问题: 电动汽车相关机会中，Cryogel机会是否也接近产生有意义的收入，还是只有热失控机会在2020年能有相关收入 - 热障机会预计在2020年产生初始收入并有望后续大幅增长；碳气凝胶电池材料方面是3 - 5年的收入机会，2020年重点是深化与现有合作伙伴关系并与其他品牌公司建立新关系 [54] 问题: 库存增加能支持多少收入，供应链中断如何影响物料清单和毛利率 - 第一季度末成品库存可支持约1000万美元收入；库存增加会对产品重新配方的效益有适度延迟影响，但在三项物料清单成本削减计划完全实施后影响将相对较小，第二季度将开始快速获得成本削减效益 [56] 问题: 实施的成本或工资削减措施，相对于第一季度运营费用的百分比削减情况如何 - 公司决定不提供年度工资增长（原计划增长3% - 4%），高管和经理工资降低5%；更大影响是2020年可能不支付与业绩相关的激励性薪酬，可变薪酬最高可达总薪酬的50%以上 [58] 问题: 热失控应用中，若在阳极使用泡沫，对气流减少有何影响 - 阳极材料是碳气凝胶项目重点，热障材料是用于电池单元之间和模块周围的隔离材料，目的是最小化或阻碍能量从一个单元到另一个单元、从一个模块到另一个模块的传播，而不是直接参与冷却液工作 [62][64] 问题: 与电池制造商的讨论中，如何区分与电池单元制造商、电池/模块或汽车原始设备制造商（OEM）的讨论 - 热障方面主要与电动汽车制造商合作；碳气凝胶电池方面主要与电池制造商或电池材料企业合作，也在与汽车制造商进行讨论，预计会涉及电池材料、电池制造和电动汽车制造商等各方 [66] 问题: 在讨论中，是否找到电池尺寸、电池化学性质、阳极或特定能量密度方面的最佳适用点 - 公司通过评估协议和与部分公司合作，获得了非常具体的性能和成本目标，研究团队专注于这些核心目标，但具体细节将在其他论坛与部分团队成员一起详细讨论 [68][69][71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPEN AEROGELS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04-3559972 (State or other jurisdiction o ...

Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN) Q4 2019 Earnings Conference Call February 20, 2020 5:00 PM ET Company Participants John Fairbanks - Chief Financial Officer Don Young - President & Chief Executive Officer Conference Call Participants Eric Stine - Craig-Hallum Chip Moore - Canaccord Thomas Curran - B. Riley FBR Amit Dayal - H.C. Wainwright Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the Aspen Aerogels Q4 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in listen-only m ...

市场与产品表现 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础超过9亿美元，预计将继续渗透[11] - 建筑材料市场的高性能非可燃绝缘材料有助于提高能源效率和建筑安全[11] - 在过去十年中，Cryogel Z在全球超过35个液化和气化设施中被采用，显示出显著的市场增长[14] - Aspen Aerogels在全球超过50个国家安装了其产品，拥有48名销售和市场员工及70个分销商[16] - 能源存储市场的机会预计达到1000亿美元，主要集中在电动车的锂离子电池上[33] - Aspen Aerogels拥有超过200项专利，涵盖其独特的气凝胶材料和制造工艺[15] 财务表现与展望 - 2018年总收入为1.04361亿美元，预计2019年将增长至1.3亿至1.34亿美元，增长幅度超过20%[50] - 2019年第一至第三季度总收入为92870千美元，较2018年同期的68682千美元增长35%[48] - 2019年毛利率预计为约18%，2018年为12%[50] - 2019年调整后EBITDA预计将改善，范围为-1,000千至0美元，2018年为-11,471千美元[50] - 2019年第一至第三季度调整后EBITDA为-2,793千美元，较2018年同期的-8,301千美元改善66%[48] - 2019年目标是实现正的调整后EBITDA，且项目收入占总收入的至少33%[41] - 2019年EBITDA利润率为-3%，2018年为-11%[47] 研发与合作 - 公司在研发方面的投资约为1亿美元，专注于解决重要的技术问题[26] - 与BASF的合作为Aspen Aerogels提供了进入新市场的渠道和技术支持[31] - 2019年与BASF的关系扩展，利用气凝胶技术平台与新合作伙伴合作[41] 生产与扩张 - 2019年东普罗维登斯制造设施的产能将增加20%，年产能从2018年的5000万平方英尺提升至6000万平方英尺[39] - 2019年和2020年PTT LNG项目的交付价值为3,800万至4,000万美元[43] - 公司致力于通过核心市场和相邻市场的渗透来生成现金流，以支持新业务发展[22]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol Name of exchange on which registered Common Stock ASPN The New York Stock Exchange FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收从2018年同期的2170万美元增长36%至2950万美元 [19] - 第二季度净亏损从去年的700万美元（每股0.29美元）改善至530万美元（每股0.22美元） [19] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负170万美元，去年同期为负320万美元 [19] - 2019年全年总营收预计在1.26亿至1.34亿美元之间，与之前指引一致；净亏损预计在1280万至1440万美元之间，之前指引为1270万至1470万美元；调整后EBITDA预计在盈亏平衡至正160万美元之间，之前指引为盈亏平衡至200万美元 [27] - 预计2019年每股亏损在0.53至0.60美元之间，之前指引为0.53至0.61美元，假设全年加权平均流通股为2410万股 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2950万美元，其中产品营收2890万美元，研究服务营收60万美元 [20] - 项目营收方面，2019年上半年占总营收的38%，超过33%的目标；6月底包含向PTT LNG的首批发货，预计该项目发货将持续到2020年底 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度海底市场营收强劲增长，美国核心能源市场也有稳健增长，推动总营收增长 [20] - 公司产品在全球36个LNG设施有应用，在16个过去22个新建大型LNG出口终端中被使用 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年重点是实现盈利，完成两项优化建筑材料以提高毛利率的重大举措，预计第三季度末完成第三项，这些举措将在第四季度及以后产生积极影响 [11] - 新业务创建方面，探索碳气凝胶在电池材料市场的应用，目标是提高锂离子和下一代电池的能量密度，预计吸引电池领域合作伙伴 [15][16] - 行业内有提价惯例，公司自2013年起每年都会选择性提价 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度营收增长持续加速，有望实现2019年营收增长超20%和项目营收占比至少33%的目标 [8] - 预计2019年下半年毛利率达到20% - 25%，全年毛利率目标为20% [12] - 有信心实现2019年调整后EBITDA同比改善超1100万美元并达到正调整后EBITDA的目标，为2020年调整后EBITDA显著增长奠定基础 [13] 其他重要信息 - 第二季度总发货量增长18%至840万平方英尺气凝胶毡，平均售价增长16%至每平方英尺3.43美元，全年平均售价展望上调至每平方英尺3.35美元±0.05美元 [21] - 第二季度运营费用减少90万美元（9%）至870万美元，2019年全年运营费用指引修订为3750万至4000万美元 [25] - 第二季度运营现金流为110万美元，资本支出主要用于东普罗维登斯工厂的改进，总计66.5万美元，还偿还了硅谷银行循环信贷额度44万美元 [26] - 预计全年资本支出约250万美元，预计在2019年全额偿还硅谷银行信贷额度，年底净现金在手500万至900万美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电池材料领域潜在合作情况 - 公司仍期望在2019年达成合作；目前已从与主要电池厂商的保密协议前讨论进入保密协议后讨论，交流更深入，也更聚焦特定领域 [30][31] 问题2: 公司与Technip等的合作及项目能力是否受限，有无应用交叉可能 - 公司在LNG领域已展现价值，有很强的LNG项目管道；与Technip关系良好，正在努力争取参与北极LNG项目 [33][34] 问题3: 获得沙特阿美认证后何时影响业务 - 获得沙特阿美认证具有象征意义，代表公司在中东地区的努力；预计今年晚些时候及未来中东地区在公司业务地理布局中作用将更重要，未来季度和年度会有来自中东的营收增长 [36] 问题4: 降低原材料成本的努力是否针对特定产品线 - 相关举措涵盖所有产品线，但对煤炭产品、Cryogel Z产品和海底产品等影响更大；举措主要包括寻找高价值原材料的低成本供应源、优化产品配方、与供应商谈判降价和争取批量折扣 [39] 问题5: 平均售价上涨是否仅限于2019年 - 公司自2013年起每年都会选择性提价，这也是行业惯例；2019年提价幅度较大是为应对原材料成本上涨，未来会根据情况考虑提价 [42] 问题6: 项目管道中是否有类似规模项目 - 像泰国PTT项目这样的LNG接收终端项目规模约5000万美元，公司在其中有3500万至4000万美元业务；项目管道中有各种规模项目，从维护工作到小规模项目（数百万美元）再到大型项目都有 [44][45] 问题7: 库存增加是否为支持PTT项目 - 第二季度末Cryogel Z产品库存增加约300万美元，是为第三季度的额外发货做准备，因有强大的项目积压订单 [47] 问题8: 多年来在销售端的举措进展如何 - 2017年底和2018年对销售和营销团队进行了重大投资，包括拓展地理覆盖范围和加强技术销售团队；这些投资正在取得显著回报，预计在中东地区会有业务斩获，有信心实现营收目标 [49][51] 问题9: BASF建筑材料合作进展及潜在新合作情况 - 与BASF在第一代建筑材料产品Spaceloft A2上继续合作，近期BASF团队协助开发第二代产品；BASF今年进行了第二次500万美元的预付款；公司与BASF保持密切的多维度合作关系 [53][54]

业绩总结 - 2018年总收入为1.04361亿美元，预计2019年将增长20%以上，达到1.26亿美元或更多[42] - 2019年上半年总收入为574.45万美元，同比增长28%[49] - 2018年调整后EBITDA为-1,147.1万美元，预计2019年将实现正的调整后EBITDA[51] - 2019年上半年调整后EBITDA为-420.5万美元，较2018年同期的-563.3万美元改善[49] - 2018年净亏损为3,444万美元，预计2019年将减少至1,440万美元[51] - 2019年上半年毛利率为13%，较2018年同期的12%有所提升[48] 用户数据与市场机会 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础超过8.5亿美元，预计将继续渗透[12] - 能源存储市场机会达到1000亿美元，主要集中在电动车的锂离子电池上[34] - 建筑材料市场机会显著，建筑物占全球能源消耗的近40%[31] - 公司在全球超过50个国家拥有安装基础，销售和市场团队包括50名员工和70名分销商[17] 新产品与技术研发 - 公司在液化天然气（LNG）市场的产品Cryogel Z已在全球超过35个液化和气化设施中采用[15] - 公司拥有超过200项专利，包括133项已授予和100项待审专利，专注于气凝胶材料的创新[16] - 2019年新市场开发将利用气凝胶技术平台与新合作伙伴合作[42] 合作与市场扩张 - 与BASF的合作为公司提供了进入新市场的渠道，涵盖商业、技术和财务支持[32] - 2019年第一季度与BASF的合作关系扩展，获得第二笔500万美元的预付款[43] - 公司计划通过战略合作伙伴关系商业化气凝胶增强产品，开拓新市场[21] 未来展望与战略 - 公司致力于通过核心市场和相邻市场的渗透来生成现金流[23] - 预计未来将专注于电气化、可再生能源渗透和水资源短缺等宏观趋势[28] - EP20计划将东普罗维登斯制造设施的产能提高20%，年产能从2018年的5000万平方英尺增加到2020年底的6000万平方英尺[40] - 2019年预计产品收入将占总收入的至少33%[42]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol Name of exchange on which registered Common Stock ASPN The New York Stock Exchange FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPE ...