AerSale Corporation (NASDAQ:ASLE) Q4 2021 Earnings Conference Call March 14, 2022 4:30 PM ET Company Participants Kristen Gallagher - Director, Human Resources Nicolas Finazzo - Chairman & Chief Executive Officer Martin Garmendia - Chief Financial Officer Conference Call Participants Gautam Khanna - Cowen and Company Disclaimer*: This transcript is designed to be used alongside the freely available audio recording on this page. Timestamps within the transcript are designed to help you navigate the audio sho ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2021年总收入为340,437千美元，较2020年的208,938千美元增长63%[277] - 2021年产品收入为209,881千美元，较2020年的49,390千美元增长325%[277] - 2021年租赁收入为30,657千美元，较2020年的55,649千美元下降45%[277] - 2021年服务收入为99,899千美元，较2020年的103,899千美元下降4%[277] - 2021年毛利润为119,392千美元，较2020年的52,789千美元增长126%[277] - 2021年运营收入为56,662千美元，较2020年的11,283千美元增长402%[277] - 2021年净收入为36,115千美元，较2020年的8,094千美元增长346%[277] - 2021年每股基本收益为0.84美元，较2020年的7.85美元下降89%[277] - 2021年经营活动产生的净现金为79,079千美元，较2020年的-12,231千美元显著改善[283] - 2021年末现金及现金等价物为130,188千美元，较2020年的29,317千美元增长344%[283] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2021年存货减值准备为641.6万美元，2020年为1306.4万美元[308] - 2021年存货报废损失为58.7万美元，2020年为52.6万美元[311] - 2021年坏账准备期末余额为169.2万美元，2020年为165.2万美元[305] 各条业务线表现 - 公司2021年资产管理部门收入占比68%，2020年占比47%[27] - 公司2021年技术运营部门收入占比32%，2020年占比53%[30] - 资产管理解决方案部门2021年收入2.320亿美元，同比增长135%（2020年为9871万美元）[384] - TechOps部门2021年收入1.084亿美元，同比下降1.6%（2020年为1.102亿美元）[384] - 2021年全资产销售（Whole asset sales）收入1.569亿美元，较2020年310万美元暴增4962%[384] 各地区表现 - 公司在美国的MRO设施总面积达65万平方英尺，可存储650架飞机[30] - 公司2021年非美国客户占总营收的61%[42] - 截至2022年2月17日，公司在全球拥有509名全职员工和359名合同工，其中98%位于美国[66] 管理层讨论和指引 - 公司业务受COVID-19疫情重大不利影响[17] - 公司依赖航空公司的持续外包来维持MRO设施的成功运营[17] - 公司面临供应链中断风险[21] - 公司不打算在可预见的未来支付普通股股息[21] - 航空业需求下降导致飞行小时数减少，可能对公司服务需求产生重大不利影响[368] - 公司资本密集型业务可能需要动用债务融资、新增融资或现有现金余额[373] 其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1.30188亿美元，较2020年的2931.7万美元大幅增长[274] - 公司库存中飞机、机身、发动机及零部件净值为8175.9万美元（2021年）对比8519.2万美元（2020年）[274] - 长期资产中飞机及发动机租赁净值从8684.4万美元（2020年）下降至7336.4万美元（2021年）[274] - 公司总资产从2020年的3.89129亿美元增长至2021年的4.87485亿美元[274] - 流动负债中的客户预付款从2020年的282万美元激增至2021年的3321.2万美元[274] - 2021年留存收益从2020年的5885.8万美元增至9497.3万美元[274] 业务运营和战略 - 公司AerSafe产品线获得FAA批准，用于降低波音和空客飞机燃油箱易燃性[33] - 公司拥有FAA"无限"维修站评级，可快速实施新MRO能力[38] - 公司通过飞机拆解获取二手可用材料(USM)，用于降低租赁资产维护成本[29] - 公司运营6个FAA/EASA认证的维修站，持有多种国际适航认证[58] - 公司研发的AerAware™增强飞行视觉系统已进入FAA STC认证流程（项目编号ST16454AT-T）[59] - 公司通过战略收购扩大业务，包括2010-2020年间收购的6家企业[46] - 公司MRO业务通过FAA“无限制”维修站资质开发新能力[39] - 公司拥有注册商标AerSafe®（有效期至2031年）和AerTrak®（有效期至2024年）[62] - 政府资金稳定性被视为重要增长市场，公司计划扩大政府客户USM零件销售[39] 客户和销售 - 公司2021年前十大客户中有六个合作超过五年，前100名客户中45%使用多种服务[43] - 公司拥有43人的销售团队，采用矩阵式营销策略[45] - 2021年单一客户贡献14%总收入(2019年为17%)，但应收账款余额无超10%的客户集中度[378] 员工和人力资源 - 公司员工构成中女性占比23.1%，少数族裔占比48.50%[76] 收购和投资 - 公司以2610万美元现金收购了美国航空零件分销商Qwest Air Parts, LLC[292] 会计和财务报告 - 公司修订2020年12月31日财务报表，将私有认股权证确认为120万美元负债，相应减少资本公积80万美元和留存收益40万美元[295][296] - 2020年基本每股收益修订为7.85美元，稀释每股收益为7.39美元[296] - 公司被归类为"新兴成长公司"，可豁免部分财务报告要求[297][298] - 公司于2018年8月31日终止对VIE实体AerLine的合并[300] - 公司采用ASC 606会计准则后，2019年1月1日留存收益增加70万美元[380] 风险和法律 - 公司通过环境损害责任保险覆盖亚利桑那州工厂的污染清理及第三方损害[78] - 公司需遵守CARES法案限制条款至2023年4月1日，包括禁止股票回购和股息支付[366] - 截至2021年12月31日公司完全遵守CARES法案所有条款[367] 无形资产和商誉 - 公司在2021年10月1日对资产管理解决方案和TechOps部门的商誉进行了定性减值分析，并于2021年12月31日更新，结论是每个报告单位的公允价值超过其账面价值，因此未记录减值[318] - 由于COVID-19大流行及其对航空业的影响，公司在2020年6月30日进行了定性减值分析[318] - 公司在2020年10月1日对资产管理解决方案和TechOps部门的商誉进行了定量减值分析，结论是每个报告单位的公允价值超过其账面价值，因此未记录减值费用[318] - 客户关系和其他无形资产在业务合并时按公允价值初始记录，客户关系在十年内按直线法摊销[319] - 公司在2021年7月1日和2020年7月1日对无限期无形资产进行了定量减值分析，结论是没有减值[320] - 由于COVID-19大流行，公司在2020年6月30日对有限期无形资产进行了定量减值分析，结论是没有减值[321] - 公司每年审查其他无形资产的估计寿命和摊销方法，实际摊销费用可能与估计有重大差异[322] - 由于COVID-19大流行，公司在2020年6月30日对不动产、厂房和设备进行了减值分析，结论是没有减值[323] 收入确认 - 公司根据ASC 606确认收入，USM销售的收入在产品发货时确认，付款条件通常为30天[325] - 公司对飞行设备的维护和修理成本进行资本化或费用化处理，具体取决于是否延长设备的使用寿命[338] 税务 - 公司采用资产和负债法处理所得税，递延税资产和负债根据未来税率差异计量[350] 政府支持 - 公司2021年根据CARES法案获得1640万美元薪酬支持资金，其中1270万美元于2020年12月31日前到账[364] - 2021年通过PSP2和PSP3协议分别获得550万美元薪酬支持资金，全年累计获得1470万美元[364] 租赁 - 采用新租赁准则(ASC 842)预计2022年1月1日确认1380万美元使用权资产和1490万美元租赁负债[361] 合同资产和负债 - 2021年合同资产为1322.1万美元，较2020年2043.1万美元减少721万美元（降幅35.3%）[382] - 2020年末合同负债（递延收入）为260万美元，其中220万美元与待履行服务相关[382] 库存 - 2021年末库存总额1.593亿美元，同比增长13.3%（2020年为1.407亿美元）[385] - 2021年长期库存7753万美元，同比增长39.8%（2020年为5546万美元）[385] - 2021年USM（二手可用材料）库存6549.6万美元，同比增长3.5%（2020年为6327.7万美元）[385]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7330万美元，包含2740万美元飞行设备销售，2020年同期为5710万美元且无飞行设备销售 [7] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1390万美元，占营收18.9%；2020年同期为2560万美元，占营收44.8%，2020年第三季度有630万美元工资支持计划收入，2021年无 [9] - 第三季度资产解决方案管理收入从2020年的2970万美元增至4890万美元 [24] - 第三季度TechOps营收从2020年的2740万美元降至2440万美元 [25] - 第三季度毛利率为33.6%，2020年同期为46.4%，主要因上一年的租赁返还条件付款 [25] - 销售、一般和行政费用，扣除工资支持计划收入后，2021年第三季度为2280万美元，2020年同期为1340万美元 [26] - 2021年第三季度运营收入为180万美元，2020年同期为1930万美元；净亏损160万美元，2020年同期净收入1470万美元 [27] - 2021年第三季度摊薄后每股亏损0.04美元，排除非现金股权补偿和私人认股权证按市值计价影响后，调整后摊薄每股收益为0.22美元 [27] - 2021年第三季度经营活动现金流为1770万美元，2020年同期使用现金1830万美元 [28] - 季度末公司资产负债表上约有6200万美元现金，未提取循环信贷额度为1.5亿美元 [29] - 2021年修订后营收指引为3.2亿 - 3.4亿美元，调整后EBITDA为8000万 - 9000万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理 - 本季度销售2740万美元飞行设备，包括三架飞机和一台发动机；USM零件业务中，机身和发动机零件销售高于去年同期 [10] - 租赁收入低于去年同期，因2020年底3架波音747客机租赁到期，且去年有租赁返还付款，今年未再发生；目前飞机租赁机队有五架飞机，两架客机和三架货机 [10] TechOps - 第三方销售额下降10.9%，因罗斯韦尔存储设施业务量减少，以及固特异工厂用于第三方工作的产能降低 [11] - 固特异工厂将一个机库和相关劳动力用于支持波音757货机改装生产线，飞机存储设施利用率仍很高 [12] 工程解决方案 - AerSafe产品平台需求增加，757平台即将获得FAA最终认证；因757中央燃油箱燃油量指示系统适航指令，预计757 AerSafe产品需求加速 [13][14] - AerAware产品开发和FAA认证工作持续推进，预计2022年2月底前完成软件验证和确认，之后不久获得FAA最终批准；迈阿密PMA工厂正在提高产能 [15][16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场持续复苏，但受新冠Delta变种影响，复苏步伐不一；货机市场机会增加，飞机重新启用和待售飞机增多 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营综合航空售后市场模式，包括零件采购、飞行设备销售和租赁、MRO、FAA认证、飞机存储和退役等，能把握市场机会，为利益相关者创造价值 [19] - 公司预计通过2021年剩余时间和2022年上半年变现波音757投资，受益于MRO业务量回升、USM零件消耗增加和AerAware产品推出 [18] - 公司认为在收购二手飞机和发动机方面有竞争优势，可利用自身基础设施对其进行翻新和修复，提取更大价值 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第三季度表现满意，因货机利润率高于预期，提高全年利润指引 [31] - 预计商业市场在可预见未来持续复苏，支持公司产品和服务需求增长 [31] 其他重要信息 - 公司认为以无现金方式兑换认股权证不违反《CARES法案》，并已获财政部确认，可在适当时候行使赎回权 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导变更中营收范围和EBITDA上调，2000万美元EBITDA增长是否都与757变现有关？营收减少是否为现代化改造做准备？ - 营收减少一是因MRL设施资源用于757转换过程，相关收入将在757交易变现时确认；二是根据原预测，从整体管道交易中剔除了部分金额；销售利润率高于预期，因公司能通过各业务部门增加更多价值 [34] 问题2: 还剩多少架757及发动机待变现，无转售计划的飞机如何处理？ - 原本26架757中，两架已拆解；剩余24架带发动机飞机中，21架已签订合同或意向书，另外3架若暂无客户将安排进行特定改装并继续寻找客户，预计全部变现，且还有额外25架飞机将作为整机安置 [36][37] 问题3: 设备收购环境如何？ - 收购市场逐渐活跃，每周都有更多飞机以合理价格进入市场，主要是因飞机长时间未售出，价格更符合市场实际情况；公司收购的大多是接近使用期限或需大量修复工作的飞机，能利用自身基础设施提取更大价值，相比纯金融买家有竞争优势 [38][40][41] 问题4: 明年或未来24个月预计用于设备采购的资金规模是多少？ - 难以准确回答，公司早期业务前五年曾投入5亿美元，目前变现收购资产速度更快，预计未来几年每年可投入数亿美元，相比过去平均每年1亿美元有望翻倍 [46] 问题5: AerAware何时能获得批准？获批后初始订单规模预计多大？ - 软件验证和确认预计最迟2月底完成，希望在此之前获得FAA最终飞行测试机会；若能在2月底前完成飞行测试，最佳情况下3月可获认证，更现实的是在第二季度，不太可能推迟到第三季度；根据与客户沟通，FAA要求航空公司机队一半安装AerAware系统才能使用，预计初始订单规模可能在250架飞机左右 [48][50][53]

疫情应对成本控制 - 2020年公司取消约2000万美元原料采购机会，通过战略裁员和暂停项目每年节省超2000万美元成本以应对疫情[119] 2021年第三季度总营收情况 - 2021年第三季度总营收7.33亿美元，较2020年同期5710万美元增长1620万美元，增幅28.4%[125][126] 2021年第三季度各业务线收入情况 - 2021年第三季度资产管理解决方案业务销售4890万美元，较2020年同期2970万美元增长1920万美元，增幅64.8%[125][128] - 2021年第三季度发动机收入3367.2万美元，较2020年同期867.3万美元增长2500万美元，增幅288.2%[125][128] - 2021年第三季度飞机收入1520.4万美元，较2020年同期2097.9万美元减少580万美元，降幅27.5%[125][128] - 2021年第三季度技术运营业务收入2440万美元，较2020年同期2740万美元减少300万美元，降幅10.9%[125][131] 2021年第三季度各业务线销售成本情况 - 2021年第三季度资产管理解决方案业务销售成本3210万美元，较2020年同期1090万美元增加2120万美元，增幅193.7%[129] 2021年第三季度各业务线毛利率情况 - 2021年第三季度飞机毛利率44.3%，较2020年同期68.5%下降[130] - 2021年第三季度发动机毛利率29.9%，较2020年同期50.1%下降[130] - 2021年第三季度技术运营业务毛利率32.0%，较2020年同期28.4%上升[132] 2021年第三季度销售、一般和行政费用情况 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用增加940万美元，增幅70.5%，达到2280万美元[133] 2021年第三季度工资支持计划款项情况 - 公司通过《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》工资支持计划获得1640万美元紧急救济，2021年第三季度未收到或确认该计划款项，2020年第三季度确认630万美元[134] 2021年第三季度利息费用和有效税率情况 - 2021年第三季度利息费用降至20万美元，2020年同期为30万美元；2021年第三季度持续经营业务有效税率为 - 222.7%，2020年同期为23.3%[137] 2021年前九个月总营收和毛利润情况 - 2021年前九个月总营收增加6410万美元，增幅40.2%，达到2.237亿美元；毛利润增加3554.2万美元，增幅89.6%，达到7520.5万美元[140] 2021年前九个月资产管理解决方案业务板块情况 - 资产管理解决方案业务板块2021年前九个月销售额增加5710万美元，增幅70.2%，达到1.384亿美元；成本增加3010万美元，增幅51.3%，达到8890万美元；毛利润增加2690万美元，增幅119.3%，达到4950万美元[141][142][144] 2021年前九个月技术运营业务板块情况 - 技术运营业务板块2021年前九个月收入增加700万美元，增幅9.0%，达到8520万美元；成本减少160万美元，降幅2.6%，达到5950万美元；毛利润增加860万美元，增幅50.4%，达到2570万美元[145][146] 2021年前九个月销售、一般和行政费用情况 - 2021年前九个月销售、一般和行政费用增加1250万美元，增幅30.7%，达到5310万美元[147] 2021年前九个月工资支持计划款项情况 - 2021年前九个月公司通过不同法案收到并确认工资支持计划款项分别为370万美元、550万美元、550万美元；2020年前九个月通过《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》收到并确认1270万美元[148] 2021年9月30日公司现金及现金等价物和循环信贷协议情况 - 截至2021年9月30日，公司有6190万美元现金及现金等价物，循环信贷协议无未偿还余额，可用额度为1.211亿美元[150] - 截至2021年9月30日，循环信贷协议无未偿还余额，可用额度为1.211亿美元[156] 2021年前九个月现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动产生现金流量为2640万美元，投资活动产生现金流量为590万美元，融资活动产生现金流量为30万美元[150][151][152][153] 循环信贷协议修订情况 - 修订并重述的循环信贷协议提供1.1亿美元循环信贷额度，含1000万美元信用证和当日通知借款子额度[155] - 2021年3月12日修订循环信贷协议，将循环信贷承诺总额增至1.5亿美元，到期日延至2024年3月12日[156] 2021年9月30日公司表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司无表外安排[157] 公司面临的市场风险情况 - 公司面临市场风险，包括利率波动和外汇汇率变化[158] 利率波动对公司财务影响情况 - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下无未偿还浮动利率借款，平均利率提高10%对财务无重大影响[159] 外汇汇率变化对公司财务影响情况 - 公司主要使用美元作为功能货币，美元对外国货币贬值10%对截至2021年9月30日的三个月财务无重大影响[160]

成本削减措施 - 2020年公司取消约2000万美元待协商的原料采购机会，并采取措施削减成本，年化降本超2000万美元[114] 2021年第二季度总营收情况 - 2021年第二季度公司总营收为9192.1万美元，较2020年同期的4535.6万美元增长102.7%，增加4650万美元[120][121] 2021年第二季度各业务线营收情况 - 2021年第二季度资产管理解决方案业务营收为6029.9万美元，较2020年同期的2085.1万美元增长189.2%，增加3940万美元[120][123] - 2021年第二季度技术运营业务营收为3162.2万美元，较2020年同期的2450.5万美元增长29.0%，增加710万美元[120][126] 2021年第二季度资产管理解决方案业务细分营收情况 - 2021年第二季度资产管理解决方案业务飞机营收为2426.9万美元，较2020年同期的1060.2万美元增长128.9%，增加1360万美元[120][123] - 2021年第二季度资产管理解决方案业务发动机营收为3603万美元，较2020年同期的1024.9万美元增长251.5%，增加2580万美元[120][123] 2021年第二季度技术运营业务细分营收情况 - 2021年第二季度技术运营业务MRO营收为2938万美元，较2020年同期的2435.5万美元增长20.6%[120] - 2021年第二季度技术运营业务产品销售营收为224.2万美元，较2020年同期的15万美元增长1394.7%[120] 2021年第二季度总毛利润情况 - 2021年第二季度公司总毛利润为3073.8万美元，较2020年同期的 - 212.8万美元增长1544.5%[121] 2021年第二季度资产管理解决方案业务毛利润情况 - 2021年第二季度资产管理解决方案业务毛利润为1909.9万美元，较2020年同期的 - 890.7万美元增长314.4%[121] 2021年第二季度及上半年销售、一般和行政费用情况 - 2021年第二季度销售、一般和行政费用增加300万美元，增幅20.9%，达1700万美元[128] - 2021年上半年销售、一般和行政费用增加300万美元，增幅11.2%，达3030万美元[143] 2021年上半年总收入情况 - 2021年上半年总收入增加4790万美元，增幅46.7%，达1.504亿美元[135] 2021年上半年各业务线销售及收入情况 - 2021年上半年资产管理解决方案业务销售增加3790万美元，增幅73.3%，达8960万美元[136] - 2021年上半年技术运营业务收入增加1000万美元，增幅19.7%，达6080万美元[141] 2021年上半年利息费用及有效税率情况 - 2021年上半年利息费用降至50万美元，2020年同期为100万美元[145] - 2021年上半年有效税率为22.3%，2020年同期为22.1%[147] 2021年6月30日公司现金流及资金情况 - 截至2021年6月30日，公司有4180万美元现金及现金等价物，运营现金流为860万美元，投资活动现金流为360万美元[148] 循环信贷协议情况 - 2021年3月12日，公司修订循环信贷协议，将循环信贷承诺总额增至1.5亿美元，到期日延长至2024年3月12日[152] - 截至2021年6月30日，循环信贷协议下无未偿还余额，可用额度为1.371亿美元[152] 2020年12月31日公司租赁承诺情况 - 截至2020年12月31日，公司运营租赁承诺总计1.9857亿美元，其中不到1年到期的为4945万美元，1 - 3年到期的为8655万美元，3 - 5年到期的为6257万美元；资本租赁承诺总计197万美元，其中不到1年到期的为181万美元，1 - 3年到期的为16万美元[155] 公司运营资金保障情况 - 公司认为其股权基础、内部产生的资金以及债务工具的现有可用额度足以维持运营至2022年6月30日[155] 2021年6月30日公司资产负债表外安排情况 - 截至2021年6月30日，公司没有任何资产负债表外安排[156] 公司面临的市场风险情况 - 公司面临市场风险，包括利率波动和外汇汇率变化[157] 利率波动对公司影响情况 - 截至2021年6月30日，公司在信贷安排下没有未偿还的可变利率借款，利率平均提高10%不会对利息费用、财务状况或持续经营产生重大影响[158] 外汇汇率变化对公司影响情况 - 公司主要使用美元作为功能货币以降低外汇市场风险，假设美元对外国货币贬值10%，截至2021年6月30日的三个月内不会对财务状况或持续经营产生重大影响[159]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收9190万美元，2020年同期为4540万美元；其中2021年飞行设备销售4270万美元，2020年为310万美元 [9][20] - 2021年第二季度调整后EBITDA为3040万美元，占销售额33%；2020年同期为1290万美元，占销售额28% [9] - 2021年第二季度资产解决方案管理（AMS）收入从2020年同期的2090万美元增至6030万美元 [21] - 2021年第二季度TechOps收入从2020年同期的2450万美元增至3160万美元 [22] - 2021年第二季度毛利率从负4.7%扩大至33.4% [23] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用为860万美元，2020年同期为770万美元 [23] - 2021年第二季度运营收入为2220万美元，2020年同期运营亏损980万美元 [23] - 2021年第二季度净利润为1650万美元，占销售额18%；2020年同期净亏损790万美元 [24] - 2021年第二季度经营活动现金流为860万美元，2020年同期为3830万美元 [25] - 2021年第二季度末公司资产负债表上约有4200万美元现金，有1.5亿美元未动用循环信贷额度 [25] - 公司预计2021年营收3.4 - 3.6亿美元，调整后EBITDA为6000 - 7000万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理 - 本季度售出价值4270万美元飞行设备，包括三架飞机、一个机身和两台发动机 [10] - USM业务中，机身和发动机零部件销售远超去年同期水平 [10] 租赁 - 租赁收入较去年同期下降，原因是3架波音747客机租赁于2020年底到期 [11] - 飞机租赁机队减至4架，2架客机和2架货机，表现良好 [11] TechOps - 总销售额是业绩亮点且持续加速增长，飞机MRO需求强劲，按当前劳动力水平满负荷运营 [12] - 预计年内及可预见时期内设施将维持当前劳动力产能 [12] 工程解决方案 - 本季度AerSafe产品受到更多关注，公司持有其补充型号证书（STC） [13] - 公司正努力将波音757添加到可安装AerSafe的飞机列表中，预计未来几个季度需求将回升 [14] - AerAware产品正与合作伙伴、潜在客户和美国联邦航空管理局（FAA）紧密合作，计划下周进行第二轮FAA飞行测试，有望获得STC认证 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 战略飞机投资市场供应紧张，航空公司受劳动力供应限制恢复运力，MRO服务需求旺盛，运营商等待系统稳定后才会出售不需要的飞机 [17] - 飞机存储设施接近满负荷，停飞客机数量仍较多；波音737 MAX飞机重新投入使用给MRO供应链带来额外压力 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用完全集成、多维度的自适应商业模式，服务于商业航空售后市场，涵盖零部件采购、飞行设备销售和租赁、MRO、FAA认证以及飞机存储和退役等业务 [6] - 继续推进波音757项目，与客户敲定24架波音757的销售事宜 [21] - 利用健康的资产负债表、强大的现金状况和未动用的1.5亿美元循环信贷额度，适时进行资产收购投资 [18] - 凭借集成业务模式参与飞机服务供应链各环节，保持耐心并有机发展业务 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第二季度业绩强劲，得益于商业航空活动改善和波音757项目的顺利执行 [8] - 公司有望实现全年业绩指引，业务将受MRO、飞机存储和AerSafe销售的强劲需求推动 [19] - 资产管理制度业务按计划推进，二手可用材料（USM）需求旺盛，但原料供应机会有限 [19] - 看好2021年底和2022年的资产收购和AerAware产品交付机会 [19] - 尽管疫情恢复节奏不确定，但公司独特的商业模式已得到验证，将抓住有机增长和收购机会，为股东创造价值 [27] 其他重要信息 - 电话会议中的非历史事实陈述为前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4][5] - 公司提及的非GAAP指标与最近GAAP指标的对账可在AerSale网站投资者板块找到 [5] - 工资支持计划有相关成本，公司未将其从数据中调整出去 [10][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 发动机大修需求是否有增长？ - 窄体机发动机目前没有需求增长，宽体机发动机需求强劲，主要支持货机运营商 [30] 问题2: 航空公司机队轮换需求反弹情况如何，是否纳入2021或2022年展望？ - 窄体机市场在美国有所恢复，但在欧洲受疫情影响受限；预计国际客运宽体机流量和发动机需求将持续低迷，货运宽体机发动机需求将保持强劲；窄体机发动机市场预计2023年初至2024年才会恢复，且已纳入公司预测 [32] 问题3: 请更新AerAware认证进展，是否预计在第四季度获得认证，销售情况如何反映在指引中？ - 技术方面，已完成第一轮FAA飞行测试，解决了符号问题，下周将进行第二轮飞行测试，预计第三季度末或第四季度初完成最终飞行测试并获得FAA认证；目前无确定订单，需更接近最终认证才能获得订单 [34][35] - 内部预测第四季度不包括AerAware销售，但仍有信心实现业绩指引；预计明年下半年开始销售并对盈利有贡献 [36] 问题4: 劳动力方面情况如何，是否面临限制或需要增加招聘，工资支持计划是否结束？ - 工资支持计划已结束，下半年及未来预计无相关收益，除非情况有变 [38] - 行业面临劳动力供应压力，公司目前有足够劳动力完成今年剩余时间和可预见未来的计划工作，但难以招聘更多劳动力来扩大MRO业务，正在努力吸引更多劳动力 [38] 问题5: 是否预计在最终认证前从潜在首发客户获得订单？ - 虽不确定，但有迹象表明可以获得订单，因为航空公司希望尽快获得该系统 [42] 问题6: 除首发客户外，其他航空公司对AerAware是否有兴趣？ - 有兴趣 [44]

成本控制与节约 - 公司取消约2000万美元待谈判的原料采购机会，并在2020年采取措施，通过战略裁员和暂停其他举措，实现年化成本降低超2000万美元[105] 总营收情况 - 2021年第一季度总营收为5840万美元，较2020年同期的5710万美元增加130万美元，增幅2.3%[109] 资产管理解决方案业务营收情况 - 2021年第一季度资产管理解决方案业务营收为2930万美元，较2020年同期的3080万美元减少160万美元，降幅5.1%[112] - 2021年第一季度资产管理解决方案业务飞机营收为1045.2万美元，较2020年同期的1423.8万美元减少378.6万美元，降幅26.6%[110] - 2021年第一季度资产管理解决方案业务发动机营收为1880万美元，较2020年同期的1659.3万美元增加220.7万美元，增幅13.3%[110] 技术运营业务营收情况 - 2021年第一季度技术运营业务营收为2920万美元，较2020年同期的2630万美元增加290万美元，增幅10.9%[115] - 2021年第一季度技术运营业务MRO营收为2705.3万美元，较2020年同期的2332.2万美元增加373.1万美元，增幅16.0%[110] - 2021年第一季度技术运营业务产品销售营收为213万美元，较2020年同期的298.2万美元减少85.2万美元，降幅28.6%[110] 销售、一般和行政费用情况 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为1330万美元，较2020年同期的1320万美元增加10万美元，增幅0.8%[117] 总毛利润情况 - 2021年第一季度总毛利润为1983.5万美元，较2020年同期的1528.6万美元增加454.9万美元，增幅29.8%[111] 政府救济资金情况 - 公司于2020年6月8日与美国财政部达成协议，通过《关怀法案》工资支持计划获得1640万美元紧急救济，2021年第一季度收到剩余370万美元[118] - 2021年3月4日，公司与美国财政部达成新协议，根据工资支持计划延期法获得550万美元救济资金，2021年第一季度收到该款项，其中270万美元确认为工资支持计划收入，截至2021年3月31日，未确认金额为290万美元[119] - 2021年4月16日，公司与美国财政部达成新协议，根据《美国救援计划法案》额外获得550万美元救济资金[120] 交易成本与利息支出情况 - 2020年第一季度交易成本为20万美元，2021年第一季度无交易成本；2020年第一季度利息支出为50万美元，2021年第一季度降至30万美元[121] 有效税率情况 - 2020年第一季度持续经营业务有效税率为23.0%，2021年第一季度降至19.9%[122] 现金及债务情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1960万美元，2020年第一季度借款所得现金为7950万美元，2021年第一季度无借款；2020年第一季度偿还相关债务2050万美元，2021年第一季度为0；截至2021年3月31日，无未偿还债务余额[123] 净现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为1400万美元，2020年同期为提供现金2140万美元，减少3540万美元；投资活动净现金提供量为400万美元，2020年同期为使用现金1820万美元；融资活动净现金提供量为30万美元，2020年同期为提供现金5900万美元[125][126][127] 循环信贷协议情况 - 2018年7月修订并重述循环信贷协议，提供1.1亿美元循环信贷承诺，2021年3月12日再次修订，将循环信贷承诺总额增至1.5亿美元，到期日延长至2024年3月12日；截至2021年3月31日，无未偿还余额，可用额度为1.253亿美元[128][129][130] 租赁与采购承诺情况 - 截至2020年12月31日，公司运营租赁承诺总额为1985.7万美元，资本租赁承诺总额为19.7万美元；截至2021年3月31日，有2240万美元的飞行设备采购承诺，已支付10%定金[132] 首次公开募股与私募情况 - 2019年2月7日，Monocle首次公开募股1725万股，每股10美元，总收益1.725亿美元；同时进行私募，出售71.75万股，收益717.5万美元；扣除承销折扣、佣金和发行费用后，净收益约1.75660899亿美元，其中1.74225亿美元存入信托账户；扣除向现有股东支付的1.658亿美元和信托账户支付的1020万美元费用后，剩余资金用于公司运营和发展[142][143][145]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度合并销售额为5840万美元，上年同期为5710万美元 [11] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1650万美元，占销售额的28.2%，上年同期为940万美元，占销售额的16.5% [12] - 2021年第一季度毛利润率从上年同期的26.8%增至33.9% [25] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为1330万美元，比去年同期减少约10万美元 [25] - 2021年第一季度营业收入为1290万美元，上年同期为190万美元；净收入为1010万美元，占销售额的17.3%，上年同期为110万美元，占销售额的1.9% [26] - 2021年第一季度经营活动现金流为-1400万美元，上年同期为2140万美元；季度末公司资产负债表上约有2000万美元现金，未提取的循环信贷额度为1.5亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理解决方案（AMS） - 2021年第一季度AMS收入为2930万美元，2020年第一季度为3080万美元 [22] - 二手可用材料（USM）收入下降，但利润率有所增加 [22] 技术运营（TechOps） - 2021年第一季度TechOps部门总收入为2920万美元，较2020年第一季度增长10.9% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 客运市场仍严重低迷，但正在改善；货运市场因客运飞机腹舱运力不足而繁荣，预计随着客运航空公司复苏，货运市场将恢复正常，但宽体货运市场在国际宽体客运市场复苏前将持续繁荣 [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营集成的售后航空模式，包括零件采购、飞行设备销售和租赁、MRO、FAA认证以及飞机存储和退役等业务，能把握市场机会，为客户提供更高价值 [7] - 疫情期间，公司将业务重点转向货运飞机，通过收购24架波音757飞机和扩大客改货业务，为货运市场提供服务 [8] - 公司计划在2021年出售大部分可用的波音757飞机，以实现资产管理业务的增长 [29] - 公司预计在2021年底开始销售AerAware产品，并正在努力解决可能的供应限制问题 [29] - 公司认为其多元化的收入来源和灵活的业务模式使其能够在竞争中脱颖而出 [19][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年业务表现符合预期，MRO设施满负荷运转，多元化业务组合支持了公司在动态运营环境中的表现 [18] - 随着行业复苏，公司预计资产收购机会将在2021年下半年变得更加有吸引力 [15] - 公司预计2021年营收在3.4亿 - 3.6亿美元之间，调整后EBITDA在6000万 - 7000万美元之间，主要增长动力来自资产管理业务的波音757飞机变现和TechOps业务的持续增长 [27][29] 其他重要信息 - 公司在2021年第一季度获得了640万美元的CARES法案资金，以及在2021年3月15日后获得了550万美元的美国救援计划赠款，这些资金附带员工保留限制，可能导致更高的运营成本 [12][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年可出售的波音757飞机数量如何定义 - 公司购买的24架波音757飞机中，前18架有足够的发动机供应，可用于销售或租赁；额外的飞机需要额外的发动机，且大修成本过高 [34] 问题2: 设备收购环境如何，过去3 - 6个月有何变化 - 从公司角度看，设备收购环境变化不大，有设备供应增加，但未达预期水平；飞机租赁公司的设备价格仍高于公司可接受水平；航空公司目前专注于恢复运营，尚未有大量飞机出售，但随着市场复苏，预计航空公司将有更多飞机可供收购 [36][38] 问题3: AerAware的认证时间是否仍在第二季度，供应限制情况如何 - 供应限制问题已得到缓解，Elbit/Universal可满足潜在客户需求；由于Elbit软件修改复杂，以及FAA测试后需修复和重新测试，预计最快在第三季度末或第四季度初获得FAA认证 [40][43] 问题4: 潜在客户是否会在认证前下有条件订单 - 公司预计会获得有条件订单，前提是产品获得FAA认证 [44] 问题5: 公司是否计划在市场低迷时购买更多资产，是否有足够融资 - 公司有此计划，虽自身没有足够融资，但正在与多个金融机构讨论合作，利用其资金收购资产；公司还有1.5亿美元的循环信贷额度和季度末2000万美元现金，且757飞机变现将带来现金流入；随着资产持有需求增加，信贷额度将相应调整 [46][47][49] 问题6: 从疫情中恢复后，货运市场结构是否不同，腹舱运力恢复对货运市场有何风险 - 货运市场结构没有本质不同，主要是电商市场繁荣和客运飞机腹舱运力不足推动了货运市场；宽体货运市场在国际宽体客运市场复苏前将持续繁荣；公司业务可在客运和货运市场之间灵活切换 [52][53][54] 问题7: 从第四季度到第一季度，USM和MRO业务的趋势如何 - USM业务需求有所上升，但由于零部件维修周期延长，供应仍然稀缺；MRO业务受益于疫情导致的飞机停场维护需求增加 [56] 问题8: 夏季USM业务利用率上升时，定价趋势如何 - 目前USM业务定价保持稳定，预计随着行业复苏，常用零部件价格将保持稳定或上涨，不会出现价格下降情况 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收2.089亿美元，2019年为3.042亿美元，总销售额下降源于新冠疫情影响 [14] - 2020年全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为51.9亿美元，占销售额的24.8%，2019年为5690万美元，占销售额的18.7%，2020年结果包含1270万美元的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）福利 [14] - 2020年第四季度营收4940万美元，不包括任何整体资产销售，2019年第四季度为1.209亿美元，其中包括5700万美元的整体资产销售 [21] - 2020年第四季度毛利润率为26.6%，与2019年第四季度大致相同 [24] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用下降50.5%，至5000万美元，主要由于新冠疫情成本节约措施 [24] - 2020年第四季度净利润为60万美元，2019年第四季度为900万美元 [24] - 2020年经营活动现金流为1220万美元，2019年为4550万美元，2020年现金使用的主要驱动因素是净库存采购5530万美元，主要与波音757交易有关 [25] - 2021年公司预计营收3.4亿 - 3.6亿美元，调整后EBITDA为6000万 - 7000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理解决方案 - 2020年第四季度飞机和发动机零部件销售持续改善，自2020年第二季度低点以来，每个季度都在增长，预计随着系统内交易量逐渐恢复到疫情前水平，这些类别的活动将继续增长 [15] - 2020年第四季度飞机和发动机租赁减少，主要由于三份波音747客机租赁到期，发动机从这些飞机上拆除，部分准备重新租赁，其余成为二手可用材料（USM）零部件业务的原料 [15] - 2020年整体资产销售仅为310万美元，发生在第二季度初，2019年为7010万美元，销售下降是疫情的直接结果，也是与上一年相比营收下降的主要原因 [16] 技术运营（TechOps） - 2020年该部门总营收较2019年第四季度增长41%，达到3200万美元，增长主要由飞机维修、保养和大修（MRO）服务推动，受益于飞机存储需求增加 [22][23] - 2020年古德伊尔和罗斯韦尔存储设施的业务量创历史新高，预计2021年强劲业务量将持续，随着飞机重新投入使用，存储收入将逐渐减少，但将被MRO设施的重新激活收入所抵消 [17][18] 工程解决方案 - 2020年由于大量飞机停飞，该业务销售额较低，第四季度AerSafe产品需求有所回升 [18] - 公司在获得AerAware产品的美国联邦航空管理局（FAA）认证方面取得重大进展，已与FAA指定工程代表完成60多个飞行小时的测试飞行，预计不到两周后开始FAA测试飞行，这是FAA颁发补充型号证书（STC）的先决条件，基于航空公司试飞员反馈，预计今年将收到潜在客户的启动订单 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 货运和电子商务市场需求加速增长，对客改货飞机的需求增加 [26] - 随着客运航空市场复苏，预计资产管理和TechOps业务都将增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家专门构建、完全集成的多维度航空售后市场公司，作为一站式服务提供商，涵盖零部件采购、整机销售和租赁、MRO、FAA认证以及飞机存储和退役等活动，能够密切关注市场，识别资产收购机会，为客户提供更高的整体价值 [7] - 凭借集成结构，公司能够灵活快速调整业务，无论经济背景如何都能执行战略，在2020年疫情期间，迅速转向高需求的货机业务，通过飞机存储和退役业务帮助客户，识别有吸引力的长期资产收购机会，并为2021年恢复增长轨迹做好准备 [8] - 公司工程解决方案业务有三个项目，AerSafe、AerTrack和AerAware，代表着重要的市场机会，其中AerAware已完成开发并全面投入运营，计划于3月23日开始FAA预认证测试 [9] - 公司拥有现金和未使用的1.5亿美元信贷额度，准备为混合式飞机和发动机租赁业务补充设备，例如近期购买24架波音757飞机，计划将其作为客改货飞机推向市场，以满足该类别不断增长的需求 [16] - 公司认为自身多元化的收入来源形成了反周期对冲，使其能够在具有挑战性的商业航空市场中蓬勃发展，有信心在即将到来的复苏中超越竞争对手 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的业务定位感到满意，飞机MRO设施需求旺盛，USM零部件业务量有望改善，市场提供了有吸引力的原料机会，对工程解决方案STC的前景感到兴奋，预计该部门将成为整体销售组合的重要增长贡献者 [20] - 公司认为随着客运航空市场复苏，资产管理和TechOps业务都将增长，2021年营收和调整后EBITDA预计将增加，主要驱动因素包括资产管理部门波音757飞机的变现、机场MRO服务的持续强劲需求、货运和电子商务市场需求的加速增长以及客改货和其他TechOps产品与服务需求的增加 [23][26] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的所有非历史事实陈述均为前瞻性陈述，涉及已知和未知风险、不确定性和其他重要因素，可能导致实际结果与预期存在重大差异，相关风险因素可在2021年2月10日提交给美国证券交易委员会（SEC）的最终展望报告及其他文件中查看 [4][5] - 公司使用非公认会计原则（non - GAAP）指标评估业务表现，这些指标与最接近的公认会计原则（GAAP）指标的调节信息可在公司投资者关系网站ir.aersale.com的收益报告材料中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于波音757飞机销售计划的具体情况，包括意向书、销售时间安排等 - 公司目前有多个潜在销售正在进行中，已与一个国际客户签订出售4架飞机的意向书，预计在未来30 - 90天内完成交易；正在与另一个客户协商意向书，该客户可能购买多达10架飞机，若意向书完成，这些飞机的交易可能在第二和第三季度完成，也可能拖到第四季度；还有其他运营商对3 - 6架飞机感兴趣，公司已签署购买5个货机改装套件的协议，第一架改装飞机预计5月完成，预计今年能交付3架改装飞机，若能完成第四架也将在今年交付，剩余未售出飞机将在2022年出售，未改装飞机将作为零部件业务的原料 [30][31][33] 问题2：AerAware产品认证的里程碑、仍需完成的工作以及预计获得认证的时间 - 公司预计不到两周后与FAA进行的飞行测试将在同一周完成预认证飞行，之后无需再为向FAA演示而飞行；目前仍在等待Universal关于软件验证的文件，预计4月底前获得；希望在软件验证完成后的5月，所有文件能提交给FAA，预计在6月底前获得认证 [36][37][38] 问题3：设备收购环境，是否预计2021年有更多飞机退役，以及是否有机会以合适价格收购USM - 公司全年都看到收购机会，但价格不合适；目前开始看到一些变化，随着飞机停飞近一年，卖家意识到部分飞机短期内无法重新投入使用，价格开始接近公司出价；公司认为目前价格仍可能进一步下降，预计到第三季度末，随着部分飞机在夏季后重新投入使用，许多飞机将永久退役，届时将出现有吸引力的收购价格 [39][40][42] 问题4：CARES Act资金是否包含在2021年EBITDA指引中 - 是的，920万美元的CARES Act资金包含在2021年EBITDA指引中 [44][45] 问题5：2020年和2021年财报中是否有需要关注的非经常性项目 - 2020年除1270万美元的CARES Act资金外，还有一笔与租赁的货机资产相关的超过1000万美元的返还条件付款，这是一次性项目；2021年整体资产销售将因波音757交易而增加，这将推动营收和利润率提升 [45][46] 问题6：2020年第四季度是否有CARES Act资金结转 - 2020年第四季度没有额外的CARES Act资金，所有收到的资金都在第二和第三季度使用 [47][48] 问题7：920万美元的CARES Act资金在各季度的分配情况 - 公司在2月获得资金，大部分资金将在第一季度用于支付符合条件的工资，剩余部分将在第二季度使用，到第二季度末将全部用完 [49][50] 问题8：MRO设施从第三方客户那里看到的需求情况，是否在货运活动增加的情况下，第一季度售后市场需求有回升 - 公司的重型MRO设施已满负荷运转，难以区分存储收入、飞机重新投入使用收入和新飞机入库收入，因为同时有飞机离开和进入存储；从机身MRO角度看，这是疫情以来最好的情况；组件MRO方面，虽然受疫情影响需求严重下降，但目前有复苏迹象，预计业务量将增加，例如起落架业务需要确保有足够人员来满足预计的工作量；宽体飞机发动机零部件需求也在恢复，这是由货运需求驱动的 [51][52][53] 问题9：财报中187万美元的EBITDA调整是什么 - 这是与交易成本相关的调整，2020年公司将与整体合并相关的法律费用作为交易成本进行了费用化处理，并对EBITDA计算进行了调整，将其从整体EBITDA数字中剔除 [54][55][56] 问题10：存储设施何时开始出现飞机流出，以及这对收入有何影响 - 公司认为今年不太可能出现净流出，因为航空公司仍有大量飞机需要存储，目前不断有航空公司请求存储更多飞机，但公司设施已满负荷；预计一些窄体飞机离开时，会有更多宽体飞机进入存储，因此今年存储收入和相关维护收入不会有实质性减少；当飞机流出多于流入时，MRO设施将承担大量飞机重新投入使用的工作，包括重型检查、货机改装、喷漆、内饰重新配置等，虽然存储业务利润率较高且操作相对简单，但飞机重新投入使用工作的工时更多，收入可以相互抵消 [58][59][60] 问题11：公司在收购原料方面的机会能否量化，以及需要看到什么信号才会更积极地采购材料 - 公司在收购裸机（即从租赁中退回、需要维修才能重新投入使用的飞机）方面具有优势，能够通过整合设备、创造可飞行飞机并处理剩余零部件来实现价值最大化；随着越来越多飞机停留在存储中，航空公司和租赁公司将飞机价值减记到一定程度时，这些资产的价格将进入公司可接受范围；预计在夏季旅游高峰过后的9月、10月，航空公司将对机队进行合理化调整，租赁公司也会意识到部分飞机短期内无法重新投入使用，届时可能会出现更多有吸引力的收购机会 [61][63][65]

公司基本信息 - 公司成立于2008年，2010年初与私募股权公司Leonard Green & Partners, L.P.合作以扩大业务规模[16] - 公司自2010年与私募股权公司Leonard Green & Partners合作以扩大业务规模[151] - 2020年12月22日公司完成业务合并，Monocle与公司合并，公司成为Monocle的继任发行人[14] - 2020年12月22日，Monocle完成与AerSale的业务合并，AerSale成为Monocle的继任发行人[149] - 公司普通股和认股权证自2020年12月23日起分别在纳斯达克资本市场以“ASLE”和“ASLEW”为代码上市[138] - 截至2021年1月2日，公司在全球有470名全职员工，约97%位于美国，另有约440名合同工[54] - 截至2021年2月3日，公司普通股有1,300名登记持有人，认股权证有932名登记持有人[139] - 公司拥有30人的销售团队，采用矩阵式营销方法[37] - 公司高管平均拥有超30年飞机和发动机管理、销售及维护服务经验[151] 业务板块结构与规模 - 2020财年资产管理解决方案和TechOps业务板块分别占公司收入的47%和53%，2019财年分别占73%和27%[18][19] - TechOps业务板块位于亚利桑那州古德伊尔和新墨西哥州罗斯韦尔的飞机设施拥有65万平方英尺的机库空间，可提供多达650架飞机的长期存储能力[19] - 公司运营四个FAA/EASA认证的维修站，并持有其他国际适航当局的批准[46] - 公司Engineered Solutions产品有的获FAA补充型号证书批准，有的是内部开发的专有维修方案[47] - 公司通过制造新零件、雇佣FAA认证人员等开展MRO业务，并依赖FAA批准向第三方销售Engineered Solutions[47] - 公司目前在六个租赁地点开展MRO业务，业务收入受飞机运营数量和航空公司外包维护活动水平影响[92] - 公司运营受设施风险影响，Goodyear和Roswell设施有超650,000平方英尺机库空间，可存储650架飞机，Memphis和Roswell设施有超300,000平方英尺空间管理库存[117][133][134] 市场与客户情况 - 公司向全球1000多个客户销售产品和服务，2020年非美国客户占总收入的56%[34] - 2020年按收入排名前10的客户中有5个是合作5年以上的客户，前100的客户中有52个使用了公司不止一种服务[34] - 航空售后市场竞争激烈，公司资产管理解决方案业务的竞争对手包括AAR Corp.等，TechOps业务的竞争对手包括AAR Corp.等[42][44] - 公司所处市场竞争激烈，面临国内外多方面竞争，竞争对手可能资源更丰富或定价更低[95] 公司发展与策略 - 公司自成立以来通过有机增长和收购实现业务扩张，曾在2010 - 2020年进行多次收购[33] - 公司的增长策略包括拓宽MRO能力、扩大政府业务、推出新工程解决方案、拓展地理覆盖范围和进行战略收购[28][30][31][32][33] 财务相关政策 - 公司主要使用美元作为功能货币以降低外汇市场风险[35] - 公司销售飞机和发动机零部件时，退货和折让准备金按历史退货百分比作为销售百分比计算[175] - 公司租赁飞行设备时，基本租金收入在租赁期内按直线法确认，补充租金根据不同情况分别确认为负债或收入[176] 公司管理与文化 - 公司使用年度目标设定流程降低伤害率，并将其作为绩效指标向员工报告[56] - 公司承诺在招聘、雇佣和晋升中促进多元化和包容性，并进行年度评估[61] 风险因素 - 公司业务受众多环境法律法规约束，部分设施曾接受环境调查，虽有赔偿和保险但仍有风险[62][63] - 新冠疫情对公司业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[66] - 新冠疫情导致航空客运量自2020年3月显著下降，对2020年财务结果产生重大负面影响，非货运商业业务需求预计持续降低[67] - 公司运营结果受多种因素影响而波动，包括新冠疫情、飞行设备买卖时机和数量等[77] - 飞行设备供应过剩会导致租赁费率和航空设备评估或转售价值大幅下降，增加租赁或销售设备的时间和成本[79] - 市场对航空产品需求减少或市场价值下降，以及实际结果与公司假设不符，可能导致未来减值费用，影响财务状况和经营业绩[80] - 若承租人违约，公司收回飞行设备可能困难、昂贵且耗时，期间设备无法产生收入，还需承担相关费用[82] - 航空业受美国联邦航空管理局等严格监管，新的或更严格的政府法规可能对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[84] - 公司需遵守美国商务部、国务院等部门的出口、进口等相关法规，违反规定可能面临监管行动，影响财务状况和经营业绩[88] - 公司依赖熟练劳动力，若无法吸引和留住足够熟练人员或出现重大长时间停工，将影响经营和财务状况[93] - 公司业务受原材料和零部件供应及价格影响，供应链可能因外部事件中断，无法满足供应需求会导致收入和利润减少[94] - 公司在多个国家开展业务，面临军事冲突、出口法规、合规成本等国际运营风险[96][97] - 英国脱欧带来政治和经济不确定性，可能影响全球经济和金融市场，限制公司获取资本[98] - 公司拥有的飞行设备可能存在第三方留置权，留置权金额可能超过设备价值，影响设备收回、租赁或销售[100] - 公司过去几年完成多次收购，未来收购可能面临业务和人员整合困难、无形资产摊销等风险[103] - 公司依赖持续融资来管理业务和执行战略，现有债务包含限制性和财务契约，不遵守可能导致违约[104][105] - 公司业务面临产品和其他责任索赔风险，保险可能不足以覆盖所有索赔情况[106] - 员工等不当行为可能影响公司声誉、财务等状况，公司虽有管控措施但无法杜绝[118][119] - 受CARES法案限制，公司在2022年10月1日前支付员工薪酬受限，或影响吸引和留住人才[121] - 失去关键员工、客户出现财务困难、卷入知识产权诉讼等，均可能对公司运营和财务状况产生不利影响[122][123][124] - 公司普通股活跃交易市场可能无法持续，证券分析师负面评价、大量股票出售等或致股价下跌[125][127][128] - 公司管理层运营上市公司经验有限，上市将增加成本，可能面临合规等问题[129][130] - 公司业务和财务结果可能受各类诉讼和监管程序影响[131] 疫情应对措施 - 公司部分子公司通过CARES法案下的工资支持计划从美国财政部获得1640万美元，其中1270万美元于2020年12月31日前收到，剩余款项于2021年第一季度收到[71] - 2021年3月4日，公司与美国财政部就工资支持扩展法达成新协议，将获得550万美元救济资金[71] - 公司为应对新冠疫情导致的需求下降，采取削减运营支出措施，包括裁撤部分承包商岗位和减少非必要开支[70] - 公司取消约2000万美元的原料采购机会，并通过战略裁员和暂停其他举措，每年降低成本超2000万美元，使2020年保持正现金流[160] 市场前景与预期 - 预计2020 - 2024年飞机退役总数将达4000架，公司有望收购大量原料[165] - 二手可用材料（USM）市场规模超40亿美元，USM材料比原始设备制造商新材料成本低约30%以上[165] - 疫情前飞机存储需求平均略超100架，2020年底存储飞机数量超450架，总容量达650架[167] - 公司预计2021年上半年客运航班设备和服务需求逐步恢复，2023年恢复到2019年水平[164] - 公司认为2020年第二季度是收入和调整后息税折旧摊销前利润的低谷[164] - 公司预计TechOps业务占比将增加，商业航空市场复苏时两个业务板块都将受益[170] 财务数据关键指标变化 - 2019年2月7日，Monocle首次公开募股17,250,000个单位，单价10美元，总收益1.725亿美元；同时私募717,500个私人单位，收益717.5万美元，扣除相关费用后净收益约1.75660899亿美元[141][143][144] - 2020年公司记录了1310万美元的库存准备金，主要与最大运营商因新冠疫情对客运航班需求的影响而提前停用飞机平台有关[185] - 2020年公司对飞行设备记录了300万美元的减值[197] - 2020年6月30日，公司对无形资产进行定量减值分析，结论为无减值；10月1日，对资产管理解决方案和TechOps部门的商誉进行年度定量减值分析，结论为各报告单位的公允价值超过其账面价值，未记录减值费用[189][191] - 2020年公司对财产和设备进行减值分析，结论为无减值[192] - 2020年全年总营收降至2.089亿美元，较2019年的3.042亿美元减少9530万美元，降幅31.3%[205] - 2020年公司总销售额为2.08938亿美元，较2019年的3.04201亿美元下降31.3%[204] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年资产管理解决方案业务中，飞机销售额为5363.9万美元，较2019年的9873.6万美元下降45.7%；发动机销售额为4507.2万美元，较2019年的1.23088亿美元下降63.4%；该业务总销售额为9871.1万美元，较2019年的2.21824亿美元下降55.5%[204] - 2020年TechOps业务中，MRO销售额为1.03899亿美元，较2019年的6938.9万美元增长49.7%；产品销售额为632.8万美元，较2019年的1298.8万美元下降51.3%；该业务总销售额为1.10227亿美元，较2019年的8237.7万美元增长33.8%[204] - 资产管理解决方案板块2020年销售额降至9870万美元，较2019年的2.218亿美元减少1.231亿美元，降幅55.5%[206] - 技术运营板块2020年营收增至1.102亿美元，较2019年的8240万美元增加2780万美元，增幅33.8%[211] - 资产管理解决方案板块2020年销售成本降至6940万美元，较2019年的1.541亿美元减少8470万美元，降幅55.0%[207] - 技术运营板块2020年销售成本增至8670万美元，较2019年的6500万美元增加2170万美元，增幅33.4%[212] - 资产管理解决方案板块2020年毛利润降至2930万美元，较2019年的6770万美元减少3840万美元，降幅56.7%[205][207] - 技术运营板块2020年毛利润增至2350万美元，较2019年的1730万美元增加620万美元，增幅35.4%[205][212] - 2020年飞机毛利润利润率降至22.2%，2019年为27.9%[210] - 2020年发动机毛利润利润率增至38.6%，2019年为32.6%[210] - 技术运营板块2020年毛利润利润率增至21.3%，较2019年的21.1%增加20个基点[212]