公用事业行业表现 - 公用事业板块包含106只个股 当前Zacks行业排名第3位 [2] - 板块年初至今平均涨幅为7.2% 其中Artesian Resources涨幅8.3%跑赢行业 [4] - ENGIE Sponsored ADR年初至今暴涨38.3% 大幅超越行业均值 [5] Artesian Resources公司分析 - 当前Zacks评级为1级(强力买入) 反映盈利预期改善 [3] - 全年盈利共识预期在过去季度上调8% 显示分析师情绪转强 [4] - 所属水务供应子行业包含12家公司 行业平均涨幅15.7% 公司表现略逊于子行业 [6] ENGIE Sponsored ADR公司亮点 - 当前Zacks评级同为1级(强力买入) 三个月内EPS预期大幅上调17.7% [5] - 所属电力公用事业子行业包含60家公司 年初至今行业涨幅7.1% [7] 行业比较 - 水务供应子行业Zacks行业排名第139位 电力公用事业排名第68位 [6][7] - 两只个股均被建议作为公用事业板块重点观察标的 [7]

投资服务介绍 - 提供类似启动报告的新股投资机会分析 会员可获取每周更新和活跃聊天室服务 [1] - 投资服务包括周末摘要涵盖新投资想法 当前持仓更新和宏观分析 [1] - 会员享有交易提醒和与分析师直接沟通的权限 [1] 分析师背景 - 分析师曾在对冲基金Kerrisdale Capital担任分析师 具有10年拉丁美洲实地研究经验 [2] - 专注于墨西哥 哥伦比亚和智利等新兴市场的高质量成长股研究 [2] - 擅长美国和发达市场中价格合理的成长型股票分析 [2]

公用事业行业表现 - 公用事业板块在2025年市场动荡中展现出较强韧性 成为最抗跌的板块之一 [1] - 公用事业ETF(XLU)年内回报率达8% 显著跑赢同期标普500指数2%的涨幅 [2] - 行业稳定性源于需求刚性 且在AI数据中心等新基建领域获得增长动能 [3] Artesian Resources公司分析 - 股价年内上涨10% 市净率1 53 市销率3 24 估值具吸引力 [4] - Q1业绩超预期 EPS 0 53美元远超分析师预测0 18美元 营收同样超预期 [5] - 供水和污水处理业务双增长 客户数量增加带动非公用事业收入同比提升8% [6] - 当前股息率3 58% 派息比率59 13% 年内可能提价将进一步支撑股息 [7] Clearway Energy公司分析 - 主营可再生能源 电池储能项目(犹他州Honeycomb)预计2026年商业化 [8] - Q1实现EPS 0 03美元(预期为亏损) 可再生能源板块EBITDA同比大增30% [9] - 当前股息率5 67%但派息比率高达218 75% 需警惕不可持续性 [10] NiSource公司分析 - 股价年内上涨8% Q1业绩超预期0 08美元/股 [12] - 启动190亿美元可再生能源投资计划 锁定2100MW低价绿色能源 [13] - 维持6-8%的EPS增长目标 当前股息率2 84% 派息比率60 54% [11][13] - 10位分析师均给予买入评级 显示市场高度认可其转型战略 [13]

行业概况 - 行业公司为美国数百万用户提供清洁饮用水和可靠污水处理服务 这些服务对维护公共卫生至关重要 [1] - 行业管理着约220万英里老化管道网络 需持续投资维护和更新基础设施 [3] - 行业高度分散 美国有超过5万个社区供水系统和1.4万个污水处理系统 [5] 行业趋势 - 利率下降利好：美联储基准利率从5.25%-5.50%降至4.25%-4.50% 降低了资本成本 有利于基础设施投资 [4] - 行业整合加速：大型企业通过并购小型系统推动现代化改造和扩大服务范围 [5] - 基础设施老化：美国每两分钟发生一次水管破裂 未来20年需1.25万亿美元投资 EPA已通过两党基础设施法案拨款500亿美元 [6] 行业表现 - 行业12个月涨幅11.1% 略低于公用事业板块11.6%和标普500指数11.4% [10] - 行业EV/EBITDA为11.27倍 低于标普500的16.85倍和公用事业板块的15.09倍 [13] - 行业Zacks排名第46位 位列所有244个行业的前19% [7][8] 重点公司 - 巴西SABESP：计划2024-2029年投资106亿美元 2025年盈利预期上调7.9% 股息率1.88% [17][18] - Artesian资源：2025年计划投资4640万美元 盈利预期上调8% 股息率2.3% [22][23] - Middlesex水务：盈利预期上调1.2% 股息率2.3% 长期盈利增长率6.1% [26][27] - 美国水务：计划2025年投资33亿美元 2025-2029年计划投资170-190亿美元 股息率2.08% [30][31]

收入投资的核心特点 - 收入投资者的主要关注点是产生持续现金流而非资本增值 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资收益和股息 [2] - 股息占长期回报的很大比例 许多情况下超过总回报的三分之一 [2] Artesian Resources公司股息表现 - 公司总部位于纽瓦克 属于公用事业板块 年内股价上涨8.55% [3] - 当前季度股息为每股0.31美元 股息收益率3.58% 高于行业平均2.45%和标普500的1.54% [3] - 年度化股息1.23美元 较去年增长4.1% 过去五年平均年增长率为4.17% [4] 公司财务指标与展望 - 当前派息率为58% 即将过去12个月EPS的58%作为股息支付 [4] - 2025年每股收益预期为2.16美元 预计同比增长9.09% [5] - 获得Zacks 1(强力买入)评级 被视为兼具股息吸引力和成长性的投资标的 [7] 行业股息特征比较 - 大型成熟企业更倾向于派发股息 科技初创公司通常不提供季度分红 [6][7] - 公用事业-供水行业平均股息收益率为2.45% 显著高于标普500整体水平 [3]

公用事业板块表现 - Artesian Resources(ARTNA)是公用事业板块106只个股之一 该板块在Zacks行业排名中位列第2(共16个行业组别) [2] - 公司当前Zacks评级为1级(强力买入) 该评级体系通过盈利预测修正筛选未来1-3个月可能跑赢市场的标的 [3] - 板块年内平均回报率为6.4% 而ARTNA同期回报率达7.2% 跑赢行业平均水平 [4] 公司基本面 - ARTNA全年盈利共识预期过去季度上调8% 反映分析师情绪改善 [4] - 所属水务公用事业子行业包含12只个股 行业排名第79位 该子行业年内平均涨幅15.8% ARTNA表现略逊于同业 [6] 同业比较 - 德国电信(DTEGY)年内涨幅达29.6% 大幅超越公用事业板块平均水平 [5] - 德国电信当前Zacks评级为2级(买入) 其全年EPS共识预期近三月上调9.9% [5] - 德国电信所属多元化通信服务子行业(15家公司)排名第154位 行业年内涨幅9.6% [6] 投资关注建议 - 投资者应持续跟踪ARTNA和德国电信等表现突出的公用事业个股 [7]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总运营收入为2.5886亿美元，2024年同期为2.4544亿美元，较2024年同期增长5.47%[15][57] - 2025年第一季度运营收入为5546万美元，2024年同期为4719万美元，较2024年同期增长17.52%[15] - 2025年第一季度净收入为5435万美元，2024年同期为4411万美元，较2024年同期增长23.21%[15][17] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股净收入均为0.53美元，2024年同期为0.43美元，较2024年同期增长23.26%[15] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.0958亿美元，2024年同期为1.2594亿美元，较2024年同期下降12.99%[17] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1.0395亿美元，2024年同期为8322万美元，较2024年同期增长24.91%[17] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为1997万美元，2024年同期为2726万美元，较2024年同期下降26.74%[17] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加2560万美元，2024年同期为6998万美元，较2024年同期下降63.42%[19] - 2025年第一季度普通股每股现金股息为0.3014美元，2024年同期为0.2897美元[15] - 2025年第一季度租金费用为2000美元，2024年同期为4000美元；2025年第一季度经营租赁现金支付为2000美元，2024年同期为4000美元；2025年第一季度以租赁义务换取使用权资产为41.2万美元，2024年同期为50.4万美元[67] - 2024年全年，公司因2022年企业所得税申报位置产生的罚款和利息约为1.7万美元；2025年第一季度，约为4000美元[74] - 2025年第一季度，与2024年5月限制性股票奖励相关的补偿费用约为4.6万美元；2024年第一季度，与2023年5月限制性股票奖励相关的补偿费用约为6.8万美元[78] - 2025年第一季度，非现金投资和融资活动中，公用事业工厂作为建设预付款和捐款收到4,774美元，较2024年同期的3,167美元增长50.74%[20] - 2025年第一季度宣布的普通股现金股息为3,104美元，高于上一年同期的2,980美元[22] - 2025年第一季度，关税收入为2338.6万美元，2024年同期为2236.9万美元，同比增长4.54%[57] - 2025年第一季度，非关税收入为206万美元，2024年同期为182.8万美元，同比增长12.69%[57] - 2025年第一季度，其他运营收入为44万美元，2024年同期为34.7万美元，同比增长26.80%[57] - 2025年第一季度和2024年第一季度，受监管公用事业部门收入分别为24,045千美元和22,840千美元，合并收入分别为25,886千美元和24,544千美元[116] - 2025年第一季度和2024年第一季度，受监管公用事业部门营业收入分别为5,062千美元和4,357千美元，合并营业收入分别为5,546千美元和4,719千美元[116] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，关税收入中消费费用为1302.2万美元，固定费用为926.6万美元，服务费用为18万美元，DSIC为29.9万美元，计量废水服务为18.7万美元，工业废水服务为43.2万美元；2024年同期分别为1231.1万美元、932万美元、20.1万美元、0、13.9万美元和39.8万美元[57] - 2025年第一季度，非关税收入中服务线保护计划为163.2万美元，合同运营为25.3万美元，设计和安装为4000美元，检查费用为17.1万美元；2024年同期分别为143.1万美元、26.7万美元、5.4万美元和7.6万美元[57] - 公司旗下Artesian Utility为Middletown镇运营污水处理设施，合同期限20年至2039年7月，处理系统总容量约380万加仑/天[32] - 非公用事业业务的折旧、利息和资本支出在合并金额中占比均不到1%（截至2025年3月31日和2024年3月31日）[115] 各地区表现 - 公司大部分收入在特拉华州赚取，该州无销售税；在马里兰州和宾夕法尼亚州的收入主要来自公共水公用事业的水销售，免征销售税，因此未收取销售税[56] - 截至2025年3月31日，Artesian Water服务约97700名客户，Artesian Water Maryland服务约2700名客户，Artesian Water Pennsylvania服务约40名客户；Artesian Wastewater和TESI共服务约8700名客户[82][83] 管理层讨论和指引 - 2023年4月28日和11月30日，Artesian Water申请实施新费率，请求年收入增加约1670万美元，即22.7% [101] - 2024年6月12日，DEPSC批准和解协议，授权年收入增加1120万美元，即约15.2% [101] - 2025年4月4日，Artesian Water申请实施新费率，请求年收入增加12.41%，即约1080万美元[102] - 2024年12月18日，DEPSC批准Artesian Water实施1.66%的DSIC费率，2025年第一季度DSIC收入约30万美元[105] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为8.08852亿美元和7.98623亿美元，较2024年12月31日增长1.28%[12][13] - 截至2023年12月31日，A类非投票股流通股数为9,404，B类投票股为881，总权益为230,397美元；截至2024年3月31日，A类非投票股流通股数为9,407，B类投票股为881，总权益为231,986美元；截至2024年12月31日，A类非投票股流通股数为9,419，B类投票股为881，总权益为239,189美元；截至2025年3月31日，A类非投票股流通股数为9,422，B类投票股为881，总权益为241,650美元[22] - 2025年3月31日和2024年3月31日，A类股票授权股数为15,000,000股，发行股数分别为9,450,519股和9,435,785股[22] - 2025年3月31日和2024年3月31日，B类股票授权股数为1,040,000股，发行股数为881,452股[24] - 公司注册200,000股A类股票用于401(k)退休计划[24] - 2015年计划授权最多331,500股A类股票用于股权补偿计划[24] - 2025年3月31日和2024年12月31日，水务公用事业厂的综合折旧率均为1.93%[42] - 某些递延资产采用直线法按20至24年的适用年限摊销[42] - 截至2025年3月31日，合同资产（关税）为286.1万美元，2024年12月31日为303万美元；递延收入（关税）分别为132.4万美元和138.5万美元，递延收入（非关税）分别为70.7万美元和71.4万美元[58] - 2025年第一季度，公司从年初递延收入（关税）中确认收入140万美元，从年初递延收入（非关税）中确认收入40万美元[58] - 公司应收账款将从特拉华砂石补救信托获得约1000万美元的报销，前三期各250万美元已分别于2022年8月、2023年7月和2024年7月支付，最后250万美元将于2025年7月支付[62] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，客户应收账款（水）分别为626.4万美元、682.4万美元和657.3万美元，客户应收账款（废水）分别为72.5万美元、92.8万美元和86.9万美元，客户应收账款（SLP计划）分别为43.5万美元、47万美元和40.9万美元[63] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，结算协议应收账款（短期）分别为250万美元、252.3万美元和274.7万美元，开发商应收账款分别为42.5万美元、83.7万美元和208.9万美元，杂项应收账款分别为8.4万美元、10万美元和47.1万美元[63] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，应收账款总额分别为1043.3万美元、1168.2万美元和1315.8万美元，预期信用损失准备分别为35.1万美元、34.3万美元和32.8万美元，净应收账款分别为1008.2万美元、1133.9万美元和1283万美元[63] - 截至2025年3月31日，经营租赁使用权资产为41.2万美元，2024年12月31日为41.4万美元；经营租赁负债为40.3万美元，2024年12月31日为40.4万美元；总经营租赁负债为41.1万美元，2024年12月31日为41.2万美元[67] - 加权平均剩余租赁期限为68年，加权平均折现率为5.0%[68] - 截至2025年3月31日，经营租赁负债未折现总额为144.4万美元，折现后为41.1万美元[69] - 2025年3月31日，长期债务账面价值为17821.3万美元，估计公允价值为15992.6万美元；2024年12月31日，账面价值为17867.6万美元，估计公允价值为15479.5万美元[72] - 2024年5月6日，授予5000股A类非投票普通股限制性股票奖励，每股公允价值为37.07美元[77] - 截至2025年3月31日，对CoBank的投资为688.9万美元，2024年12月31日为642.5万美元；其他递延资产为10.9万美元，2024年12月31日为10万美元[85] - 递延收购调整和成本方面，370万美元从净公用事业工厂重新分类，10万美元从建设援助捐款重新分类，自2024年6月12日起在客户费率中收回[90] - 未收回折旧准备金430万美元，自2024年6月12日起在五年内摊销并在客户费率中收回[91] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，监管资产净额分别为1405.6万美元和1442.8万美元[92] - 递延结算退款总额约1000万美元，分四期支付，最后一期250万美元不迟于2025年7月支付[95] - 因企业所得税税率从34%降至21%，净递延所得税负债减少2430万美元，其中2280万美元重新分类为监管负债[96] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，监管负债分别为2997.5万美元和3026.7万美元[97] - 2025年3月31日和2024年3月31日，用于计算基本每股净收益的加权平均流通普通股数量分别为10,302千股和10,287千股[107] - 2025年3月31日和2024年3月31日，用于计算摊薄每股净收益的加权平均流通普通股数量分别为10,306千股和10,291千股[107] - 截至2025年3月31日，A类无投票权股票发行并流通9,421,542股，B类股票发行并流通881,452股；截至2024年3月31日，A类无投票权股票发行并流通9,406,808股，B类股票发行并流通881,452股[108] - 2025年3月31日和2024年3月31日，每股普通股权益分别为23.46美元和23.24美元[109] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，受监管公用事业部门资产分别为801,517千美元和793,118千美元，合并资产分别为808,852千美元和798,623千美元[117] - 2023年12月，FASB发布所得税修订指南，2024年12月15日后开始的财年生效，公司采用该指南预计不影响经营成果或现金流[119] - 2024年11月，FASB发布要求公开业务实体对利润表费用进行分类披露的修订指南，2026年12月15日后开始的财年生效[120] - 债务相关成本摊销年限为15至30年，基于相关债务期限[91] - 附属利息协议递延成本摊销年限为20年[91] - 商誉（2008年收购Mountain Hill Water Company）摊销年限为50年[91]

文章核心观点 公司董事会批准A类和B类普通股季度股息每股提高2% 年化股息升至每股1.2296美元 这是公司连续第130次向股东支付股息 [1][2] 公司动态 - 董事会批准公司A类和B类普通股季度股息每股提高2% 年化股息升至每股1.2296美元 季度股息率为每股0.3074美元 将于2025年5月27日支付给在2025年5月16日收盘时登记在册的股东 [1] - 公司总裁兼首席执行官表示公司继续每半年将每股股息提高2% 同时严格控制成本并满足更严格的水质标准 [2] - 这是公司连续第130次向股东支付股息 [2] 公司概况 - 公司是一家控股公司 旗下全资子公司在德尔马瓦半岛提供水和废水处理服务及相关商业服务 [3] - 主要子公司Artesian Water Company是德尔马瓦半岛历史最悠久、规模最大的受监管水务公司 自1905年以来一直提供供水服务 [3] - 公司每年通过1491英里的水管供应95亿加仑的水 服务超过三分之一的特拉华州人 [3]

公司基本信息 - 公司主要行政办公室地址为特拉华州纽瓦克市丘奇曼斯路664号，邮编19702，联系电话为(302) 453 - 6900[1] - 公司普通股交易代码为ARTNA，在纳斯达克上市[2] - 公司的IRS雇主识别号为51 - 0002090[1] - 公司的档案编号为000 - 18516[1] 报告相关日期 - 公司于2025年5月5日发布新闻稿公布2025年第一季度（截至3月31日）的收益情况[3] - 公司提交的8 - K表格报告日期为2025年5月5日[1] 报告签署信息 - 公司的首席财务官为David B. Spacht，报告于2025年5月6日由其签署[9] 报告附件信息 - 报告包含的附件有99.1（2025年5月5日发布的关于2025年第一季度收益的新闻稿）和104（封面交互式数据文件，格式为内联XBRL）[5]

核心观点 - Artesian Resources Corporation 2025年第一季度业绩表现强劲 净利润同比增长23.2%至540万美元 每股收益增至0.53美元 [2] 总收入增长5.5%至2590万美元 [3] 公司已向监管机构申请上调水费费率以应对运营成本上升并支持资本改善计划 [8] 第一季度财务业绩 - 净利润为540万美元 较2024年同期的441万美元增加100万美元 增幅达23.2% [2] - 摊薄后每股收益为0.53美元 较2024年同期的0.43美元增长23.0% [2] - 总收入为2590万美元 较2024年同期的2454万美元增加130万美元 增幅5.5% [3] - 水销售收入增长90万美元 增幅4.3% 主要源于总用水量增加 自2025年1月1日起对特拉华州客户水费征收1.66%的配电系统改善费以及服务客户数量增加 [4] - 其他公用事业运营收入增长约30万美元 增幅11.4% 主要源于服务客户数量增加带来的废水收入增长 [4] - 非公用事业运营收入增长约10万美元 增幅8.0% 主要源于服务线保护计划收入增加 [5] 运营费用与收入构成 - 扣除折旧和所得税的运营费用增加50万美元 增幅3.1% [6] - 公用事业运营费用增加40万美元 增幅3.1% 主要因行政成本 外购电力和外购水成本增加 部分被供应和处理成本以及薪资和员工福利成本的减少所抵消 [6] - 其他收入增加20万美元 主要源于符合AFUDC条件的长期建设活动增加导致在建工程资金备抵增加 [7] - 运营收入为554.6万美元 高于2024年同期的471.9万美元 [15] - 所得税费用为185.1万美元 高于2024年同期的168.1万美元 [15] 资本支出与基础设施投资 - 2025年前三个月在水务和废水基础设施项目上投资1040万美元 [10] - 投资包括老化基础设施修复相关的更新 新干管安装 高位储水罐升级 抄表设备升级和更换 新废水处理厂建设以及现有泵站升级 [10][11] - 截至2025年3月31日 公用事业厂房资产原值减累计折旧后为7.56688亿美元 较2024年12月31日的7.47186亿美元有所增加 [18] 费率调整申请与成本压力 - 公司子公司Artesian Water Company已于2025年4月4日向特拉华州公共服务委员会申请实施新费率 要求年化收入增加约940万美元 增幅10.75% [8] - 新费率旨在支持公司的持续资本改善计划并覆盖增加的运营成本 包括水处理化学品和电力 水质法规合规 税收 劳动力和福利 [8] - 公司已申请自2025年6月3日起临时增加费率1.22% 将带来约120万美元的额外年收入 [8] - 2025年4月 公司与Constellation NewEnergy, Inc 签订电力供应合同 有效期至2029年5月 电价较当前费率上涨约25% 自2025年5月起年电力供应费用预计增加约50万美元 [8] - 电价大幅上涨 PFAS处理成本增加以及对公用事业厂房持续投资以维持可靠安全服务是申请费率调整的主要原因 [9] 公司业务概览 - Artesian Resources Corporation是一家控股公司 通过全资子公司提供水务和废水服务及其他相关核心业务服务 业务集中在Delmarva半岛 [12] - 主要子公司Artesian Water Company是该半岛历史最悠久 规模最大的受监管水务公用事业公司 自1905年开始运营 [12] - Artesian Water Company每年通过1491英里干管向超过三分之一的特拉华州居民供应94亿加仑水 [12]