公司股息表现 - 当前每股股息0.31美元 年化股息1.23美元 较去年增长4.1% [3][4] - 近5年股息年均增长率4.18% 期间累计5次年度股息上调 [4] - 股息收益率达3.71% 显著超越行业平均2.62%和标普500指数1.51% [3] 财务指标分析 - 派息比例为57% 即过去12个月每股收益的57%用于股息分配 [4] - 2025年每股收益预期2.16美元 同比增长9.09% [5] - 收益增长与派息比例将共同决定未来股息增长空间 [4] 行业定位与投资价值 - 属于公用事业板块中的供水行业 总部位于纽瓦克 [3] - 年初至今股价涨幅4.78% 当前获Zacks评级第三级(持有) [3][6] - 具备稳定盈利特征 符合收益型投资者对持续现金流的投资偏好 [1][6]

作者背景 - 作者Kody自2017年9月开始投资 自20岁起 并自2009年起关注股息投资[1] - 自2018年7月起运营Kody's Dividends博客 记录通过股息增长投资实现财务自由的历程[1] - 为Seeking Alpha、Sure Dividend、The Dividend Kings及iREIT+Hoya Capital的定期撰稿人[1] 内容属性 - 文章基于作者独立观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿[1] - 作者声明未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关计划[1] - Seeking Alpha声明其分析师包含专业投资者与个人投资者 未全部获得机构或监管机构认证[2] 平台声明 - Seeking Alpha声明其非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行[2] - 平台强调过往表现不保证未来结果 不提供特定投资适用性建议[2] - 表达观点可能不代表Seeking Alpha整体立场[2]

核心观点 - 收入投资者关注通过股息等产生持续现金流 股息对长期回报贡献显著 占比常超三分之一 [1][2] - Artesian Resources作为公用事业公司 股息收益率高于行业及标普500水平 且股息持续增长 具有投资吸引力 [3][4][6] 公司财务表现 - 年初至今股价上涨7.02% [3] - 当前季度股息为每股0.31美元 年化股息1.23美元 较去年增长4.1% [3][4] - 过去五年股息年均增长4.18% 共增长五次 [4] - 当前派息率为57% [4] - 2025年每股收益预期为2.16美元 同比增长9.09% [5] 股息特性 - 股息收益率为3.63% 显著高于公用事业-供水行业2.64%的收益率及标普500指数1.49%的收益率 [3] - 未来股息增长取决于盈利增长及派息率 [4] 行业比较 - 大型成熟盈利企业更常派发股息 科技初创公司或高增长企业派息罕见 [6] - 高收益股票在利率上升时期可能面临压力 [6]

公司比较分析 - Artesian Resources为更精简的水务纯业务公司 Essential Utilities则具有更大规模 [1] - 行业中存在集中度与规模之间的权衡关系 [1] 作者背景 - 分析师拥有超过15年市场研究经验 [1] - 专注于股息增长投资者的投资组合构建视角 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为2854.9万美元，同比增长4.1%（2024年同期为2741.6万美元）[12] - 2025年上半年净利润为1172.5万美元，同比增长20.4%（2024年同期为973.6万美元）[12] - 2025年第二季度每股收益为0.61美元，同比增长17.3%（2024年同期为0.52美元）[12] - 2025年第二季度水销售收入为23,083千美元，同比增长2.6%（2024年同期为22,501千美元）[12] - 2025年上半年净利润为11,725千美元，同比增长20.4%（2024年同期为9,736千美元）[12] - 公司2025年上半年每股基本收益为1.14美元，同比增长20%（2024年同期为0.95美元）[12] - 2024年第一季度净利润为4,411万美元，第二季度增至5,325万美元[18] - 2025年第一季度净利润为5,435万美元，第二季度增至6,290万美元[18] - 2025年Q2净利润6,290万美元，创单季新高，同比2024年Q2增长18.1%[18] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度折旧与摊销费用为3,401千美元，同比减少0.32%[123] - 2025年第二季度所得税费用为1,866千美元，同比增长8.17%[123] - 2025年第二季度租金费用为2000美元，上半年租金费用为4000美元[65] - 2025年六个月期间，经营租赁现金支出为4000美元，2024年同期为8000美元[65] - 2025年上半年因限制性股票奖励确认的薪酬费用为9.2万美元[81] - 2024年因2022年企业所得税申报产生的罚款和利息约为1.7万美元，2025年上半年新增约1万美元[72] - 2025年六个月期间，公司因2022年企业所得税申报表计提约1万美元的罚款和利息[72] 各条业务线表现 - 公司2025年第二季度水费收入为1545.4万美元，同比增长1.8%[56] - 公司2025年上半年固定费用收入为1860万美元，同比增长1.0%[56] - 公司2025年第二季度DSIC收入为23.5万美元，2024年同期为零[56] - 公司2025年第二季度工业废水处理收入为50万美元，同比下降4.6%[56] - 公司2025年第二季度总营业收入为2854.9万美元，同比增长4.1%[56] - 公司2025年上半年总营业收入为5443.5万美元，同比增长4.8%[56] - 公司2025年第二季度工业废水服务收入为50万美元，同比下降4.6%[56] - 2025年第二季度受监管公用事业部门收入为26,723千美元，同比增长3.62%[123] - 2025年第二季度受监管公用事业部门营业利润为7,301千美元，同比增长5.7%[123] - 2025年上半年受监管公用事业部门收入为50,768千美元，同比增长4.4%[123] - 污水处理子公司运营能力达380万加仑/日，服务合同持续至2039年[28] - 公司污水处理设施总处理能力达380万加仑/日[28] 各地区表现 - 公司旗下水务公司在特拉华州、马里兰州和宾夕法尼亚州分别服务约9.82万、2700和40名客户[86] - 2025年6月30日，公司服务的客户数量分别为：Artesian Water 9.82万名，Artesian Water Maryland 2700名，Artesian Water Pennsylvania 40名[86] 管理层讨论和指引 - 公司于2023年4月28日向DEPSC提交申请，要求年化收入增加约1,670万美元（22.7%），最终DEPSC批准年化收入增加1,120万美元（15.2%）[108] - 2025年4月4日，公司向DEPSC提交新费率申请，要求年化收入增加约1,080万美元（12.41%），临时费率于2025年6月3日生效，年化收入增加250万美元（2.88%）[110] - 公司参与PFAS污染集体诉讼和解，涉及3M、杜邦等四组被告，具体赔偿金额尚不确定[119] 资本支出和现金流 - 公司现金及现金等价物从2024年末的114.7万美元大幅下降至2025年6月末的34.9万美元，主要由于资本支出增加[9][16] - 2025年上半年资本支出净额为2625.9万美元，同比增长42.9%（2024年同期为1837.2万美元）[14] - 公司2025年上半年运营现金流为1889.5万美元，同比下降2.9%（2024年同期为1945.9万美元）[14] - 公司现金及现金等价物从2024年末的1,147千美元大幅减少至2025年6月30日的349千美元，下降69.6%[9][16] - 2025年上半年资本支出净额为26,259千美元，同比增长42.9%（2024年同期为18,372千美元）[14] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为18,895千美元，同比下降2.9%（2024年同期为19,459千美元）[14] 股息和股票 - 2025年上半年股息支付总额为627.3万美元，同比增长4.2%（2024年同期为602.2万美元）[14] - 截至2024年6月30日，公司A类普通股已授权15,000,000股，实际发行9,458,054股（含库存股）[20] - 截至2024年6月30日，公司B类普通股已授权1,040,000股，实际发行881,452股[20] - 2024年全年现金股息支付总额达6,022万美元（Q1:2,980万，Q2:3,042万）[18] - 员工股票期权计划在2024年第二季度新增发行68万美元[18] - 2025年全年现金股息支付总额达6,273万美元（Q1:3,104万，Q2:3,169万）[18] - 员工股票期权计划在2025年第二季度新增发行47万美元[18] - 公司持有331,500股A类股票用于股权激励计划[20] - 公司2025年上半年支付股息6,273千美元，同比增长4.2%（2024年同期为6,022千美元）[14] - 2024年Q2通过股息再投资计划增发3万股，募集资金87万美元[18] - 2025年4月11日授予1000股限制性股票，每股公允价值33.51美元[76] - 2025年5月5日授予4000股限制性股票，每股公允价值34.27美元[77] 资产和负债 - 公司长期债务从2024年末的1.765亿美元降至2025年6月末的1.751亿美元[9] - 公用事业厂房净值从2024年末的7.471亿美元增至2025年6月末的7.704亿美元，增幅3.1%[9] - 公司应收账款从2024年末的1133.9万美元降至2025年6月末的1100.2万美元[9] - 公司合同资产从2024年底的303万美元增至2025年6月的389.2万美元[57] - 公司递延收入从2024年底的209.9万美元增至2025年6月的222.7万美元[57] - 公司应收账款净额为1100.2万美元，较2024年底下降3.0%[62] - 公司水费应收账款为751.7万美元，占应收账款总额的68.3%[62] - 2025年6月30日，未折现的运营租赁负债总额为144.2万美元，折现后确认负债总额为40.9万美元[66] - 2025年6月30日，运营租赁使用权资产为41万美元，加权平均剩余租赁期限为68年，加权平均贴现率为5.0%[65] - 公司长期债务的账面价值为1.77351亿美元，公允价值为1.54431亿美元[69] - 截至2025年6月30日，未归属限制性股票奖励相关的未确认费用为14.2万美元，预计将在0.84年内确认[85] - 公司对CoBank的投资为688.9万美元，其他递延资产为9.7万美元[90] - 公司总资产从2024年12月31日的798,623千美元增长至2025年6月30日的819,296千美元，增长2.6%[9] - 公司2025年上半年未计费营业收入为2,670千美元，较2024年末增长43.5%（2024年末为1,861千美元）[9] - 截至2024年6月30日，公司A类普通股已发行9,458,054股（含库存股），B类普通股已发行881,452股[20] - 截至2025年6月30日，总股东权益增至244,905万美元，较2024年末增长6.1%[18] - 2025年6月30日普通股每股权益为23.77美元，较2024年12月31日的23.24美元增长2.28%[117] - 截至2025年6月30日，受监管公用事业部门资产达815,090千美元，占公司总资产的99.49%[124] 租赁和不动产 - 公司租赁的土地和办公设备剩余租赁期限为3年至72年，部分包含可自动延长至66年的选择权[63] - 不动产子公司持有10,000平方英尺办公空间及7,000平方英尺仓储设施[31] - 2025年6月30日，经营租赁使用权资产为41万美元，总租赁负债为40.9万美元[65] 监管和税务 - 公司递延收购调整费用为370万美元，从净公用事业厂房重新分类，另有10万美元从建设援助捐款中重新分类，这些费用将在2024年6月12日起通过客户费率摊销[95] - 未收回折旧准备金为430万美元，由于某些通用厂房资产折旧方法的变更，将在5年内摊销，并从2024年6月12日起通过客户费率收回[96] - 截至2025年6月30日，公司净递延监管资产总额为1,359.3万美元，较2024年12月31日的1,442.8万美元有所下降[97] - 公司递延所得税监管负债中，760万美元的总额调整反映了客户从新基础费率实施中获得的收益，另有400万美元将在6年内摊销而非49.5年[101] - 截至2025年6月30日，公司监管负债总额为2,966.4万美元，其中与TCJA相关的递延所得税负债为2,684.3万美元[103] - 2025年Q2公用事业厂房折旧率为1.93%，与2024年末持平[38] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日的三个月和六个月内，公司通过DSIC分别获得约20万美元和50万美元的收入，而2024年同期未报告任何DSIC收入[112] - 2025年第二季度基本每股收益计算中使用的加权平均普通股为10,308千股，稀释后为10,310千股[115] - 截至2025年6月30日，公司已发行A类股票9,429,077股，B类股票881,452股，面值均为每股1美元[116] - 员工股票期权计划（2015年生效）授权发行上限为331,500股A类股票[20] - 公司从特拉华砂石修复信托基金获得1000万美元补偿款，分四期支付[61] - 公司从特拉华州砂石修复信托基金获得了总计1000万美元的补偿，分四次支付，每次约250万美元[61] - 2025年上半年从递延收入中确认了140万美元（关税）和50万美元（非关税）的收入[57]

公司基本信息 - 公司普通股在纳斯华克交易市场上市 交易代码为ARTNA[2] - 公司注册地为特拉华州 雇主识别号为51-0002090[1] - 公司总部地址位于特拉华州纽瓦克教堂曼路664号 邮编19702[1] - 公司联系电话为(302) 453-6900[1] 报告发布与法律状态 - 公司于2025年8月4日发布截至2025年6月30日的季度及半年财务业绩公告[3] - 公告内容作为8-K报告附件99.1提交美国证券交易委员会[3][6] - 公告信息不构成1934年证券交易法第18条规定的"申报文件"[3][5] - 公告内容不自动纳入公司根据证券法或交易法提交的任何文件引用[5] - 公司根据交易法第13或15(d)条提交本次8-K当前报告[1] 报告签署信息 - 报告由首席财务官David B. Spacht于2025年8月5日签署[10]

核心财务表现 - 季度每股收益0.61美元 超出市场预期0.56美元 同比增长17.3% [1] - 季度营收2855万美元 低于市场预期1.56% 但较去年同期2742万美元增长4.1% [2] - 过去四个季度中 有三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 业绩超预期情况 - 本季度收益超预期幅度达8.93% 上一季度超预期幅度高达51.43% [1] - 当季实际每股收益0.53美元 显著高于预期的0.35美元 [1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨3.8% 同期标普500指数上涨6.1% [3] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望 - 下季度共识预期：营收3000万美元 每股收益0.69美元 [7] - 本财年共识预期：营收1.13亿美元 每股收益2.16美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业比较与定位 - 所属水务公用事业行业在Zacks行业排名中处于前35%分位 [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50% 优势超过2比1 [8] - 同业公司Global Water Resources预计下季度每股收益0.06美元 同比下降14.3% [9] 同业公司对比 - Global Water Resources预计季度营收1410万美元 同比增长4.4% [10] - 该公司将于8月13日公布财报 过去30天每股收益预期保持未变 [9]

公司业绩 - 2025年第二季度净利润630万美元 同比增长101万美元或181% [2] - 稀释每股收益061美元 同比增长173% [2] - 第二季度总收入2850万美元 同比增长110万美元或41% [4] - 上半年净利润1170万美元 同比增长200万美元或204% [10] - 上半年总收入5440万美元 同比增长250万美元或48% [10] 收入驱动因素 - 水销售收入增长26% 主要来自DSIC收入增加及临时费率上调122% [5] - 其他公用事业收入增长107% 源于污水处理客户数量增加 [6] - 非公用事业收入增长123% 因服务线保护计划(SLPP)费率上调 [6] - 上半年水销售收入增长34% 受用水量增加及客户基数扩大推动 [11] 成本结构 - 运营支出(不含折旧和所得税)增长18% 其中公用事业运营支出增长27% [7] - 电力采购成本因新合约上涨25% 预计年增50万美元 [7] - 非公用事业运营支出下降119% 因行政及人力成本减少 [8] - 上半年折旧摊销下降17% 源于建设贡献资金带来的折旧调整 [14] 资本开支 - 2025年前六个月投入2630万美元用于水务基础设施项目 [16] - 投资方向包括老旧管网改造 新建污水处理厂 储水罐升级及泵站现代化 [16] - 针对PFAS污染物的主动治理投入 以符合未来监管标准 [17] 资产负债表 - 公用事业资产原值减累计折旧达7705亿美元 较2024年底增长233% [24] - 股东权益增至2449亿美元 长期债务净额降至1751亿美元 [24] - 建设援助资金贡献达289亿美元 反映持续的基础设施投入 [24] 行业地位 - 公司为Delmarva半岛最大受监管水务公用事业 年供水94亿加仑 [18] - 运营1491英里主管网 服务特拉华州超三分之一人口 [18]

股息分配 - 公司宣布季度股息为每股0.3074美元 将于2025年8月25日支付给2025年8月15日登记在册的股东 年化股息为每股1.2296美元 [1] - 这是公司连续第131个季度向股东支付股息 [1] 公司业务概况 - 公司作为控股公司 旗下拥有全资子公司 在Delmarva半岛提供供水和污水处理及相关商业服务 [2] - 主要子公司Artesian Water Company是Delmarva半岛历史最悠久、规模最大的受监管水务公司 自1905年开始运营 [2] - 公司每年通过1491英里的主管道向超过三分之一的特拉华州居民供应95亿加仑水 [2] 联系方式 - 公司通讯联系人Virginia Eisenbrey 电话(302)453-6900 邮箱veisenbrey@artesianwater com [3]

投资策略 - 收益型投资者的核心目标是产生持续现金流而非追求高资本回报 [1] - 现金流来源包括债券利息、其他投资利息及股息分红 [2] - 股息收益率是衡量股息占股价百分比的关键指标 [2] 股息重要性 - 学术研究表明股息贡献长期回报的三分之一以上 [2] - 大型成熟企业更倾向于派发股息而科技初创企业罕见分红 [6] Artesian Resources公司分析 - 公司位于公用事业板块的水资源管理领域年内股价上涨6.8% [3] - 当前季度股息为每股0.31美元对应股息收益率3.64%显著高于行业平均2.57%和标普500的1.52% [3] - 年度化股息1.23美元较去年增长4.1%过去五年平均年增4.17% [4] 财务指标 - 当前派息率为58%即将过去12个月EPS的58%用于分红 [4] - 2025年每股收益预期2.16美元同比增长9.09% [5] 投资评级 - 公司获Zacks最高评级"强力买入"兼具股息吸引力和成长潜力 [6]