比特币持仓上市公司概览 - 截至2025年中 135家上市公司合计持有657000枚BTC 占比特币总流通量的33% [2] - 持仓公司覆盖矿业、金融科技、医疗、零售等多个行业 显示比特币从边缘资产转向主流企业财务工具的趋势 [1][9] 比特币矿业公司 - 矿业公司通过挖矿获得并持有比特币 主要持仓包括： - Marathon Digital持有49000枚BTC [5] - Riot Platforms持有19200枚BTC [5] - CleanSpark持有12600枚BTC [5] - Hut 8 Mining持有10300枚BTC [5] - 中小型矿企如Bit Digital持有700枚BTC Iris Energy持有500+枚BTC [5] 金融科技与交易平台 - Coinbase Global作为交易平台持有9300枚BTC [8] - Block Inc持有8600枚BTC 显示支付公司对比特币的战略配置 [8] - 比特币集团SE持有12400枚BTC 体现欧洲金融机构的参与度 [8] 跨行业上市公司持仓 - 特斯拉持有11500枚BTC 保持非科技企业中最大持仓量 [8] - 游戏公司NEXON和Boyaa Interactive分别持有未披露具体数量的BTC [8] - 拉美电商巨头MercadoLibre将比特币纳入财务战略 [8] - 泰国电信公司Jasmine International参与比特币投资 [8] 持仓模式分析 - MicroStrategy以597000枚BTC保持绝对领先 占上市公司总持仓的90%以上 [5] - 上市公司持仓目的分化 部分视为通胀对冲工具 部分作为战略储备资产 [2][9] - 持仓公司地域分布广泛 涵盖北美、亚洲、欧洲和南美市场 [8][9]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________ FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 UNDER THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of June, 2025 Commission File Number: 001-40816 Argo Blockchain plc (Translation of registrant's name into English) _____________________ Eastcastle House 27/28 Eastcastle Street London W1W 8DH England (Address of principal executive office) Indicate by check mark whether the registran ...

财务数据关键指标变化 - 公司于2017年12月开始运营，虽年度净收入自成立以来有所增加，但无法保证未来持续增长[48] - 2022年数字资产价值下跌对公司财务状况造成重大不利影响，公司出售大量固定资产以满足运营和偿债需求[49] - 截至2022年12月31日，公司在英国累计结转税务亏损达1760万美元，不太可能利用这些亏损抵减未来税款[56] 各条业务线表现 - 公司业务模式不断演变，2019年终止MaaS业务开始自主挖矿，2022年末转向平衡自有与第三方挖矿设施模式[59] - 公司大部分收入来自比特币挖矿，若比特币市场恶化或价格下跌，公司业务、经营业绩和财务状况将受不利影响[70] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 无 公司经营风险 - 公司和审计师对公司持续经营能力存在重大疑虑，这可能阻碍公司获得进一步融资[50] - 公司业务受数字资产市场价值和挖矿量影响大，若市场价值或挖矿量下降，公司业务、经营成果和财务状况将受不利影响[45] - 公司可能无法筹集到业务增长所需的额外资金，若筹集股权融资，美国存托股票（ADS）持有人可能面临股权稀释[49] - 税务机关可能不同意公司的税务立场，导致税务负债增加，加拿大的所得税评估正在上诉中，若失败公司将承担重大负债[54][55] - 公司依赖第三方托管数字资产，实际或感知到的安全威胁可能导致资产损失[47] - 公司面临技术过时、供应链中断、监管变化等风险，这些风险可能对公司业务产生负面影响[47] - 公司经营业绩因数字资产高度波动性而显著波动，难以准确预测增长趋势和评估业务前景[60][61] - 公司可能无法成功管理或对冲数字资产风险，套期保值交易不一定能有效限制损失，还可能带来额外风险和成本[71] - 公司或第三方服务提供商的网络安全漏洞或网络攻击可能导致公司资产损失、声誉受损、运营中断和财务状况恶化[72] - 公司面临网络攻击威胁，虽过往攻击未对财务状况和经营成果造成重大影响，但资产增长后可能成为更具吸引力的目标，且应对威胁的成本和资源投入预计将增加[74][75] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手在知名度、市场份额、营销关系、挖矿能力等方面具有优势，若无法有效竞争，业务、经营成果和财务状况可能受不利影响[76][77][78] - 其他数字资产的出现或增长可能对比特币价格产生负面影响，若公司无法将挖矿业务转向替代数字资产，将对运营产生不利影响[79][81] - 公司可能面临重大诉讼、监管调查和执法行动，可能导致巨额赔偿、法律费用、额外合规要求等，对业务、经营成果和财务状况产生不利影响[82][84][85] - 公司可能面临证券诉讼，此类诉讼成本高昂，会分散管理层注意力，严重损害业务[86] - 公司计划进行收购和投资，可能需要大量管理精力，扰乱业务，导致ADS持有人股权稀释、债务增加或产生重大费用，影响财务结果[87] - 公司或其依赖的第三方可能受灾难影响，业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对严重灾难，供应链中断也会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[89][90][91] - 数字资产的接受度和广泛使用不确定，价格波动大，作为交换媒介和支付方式可能无法广泛采用，这可能对公司业务、前景或运营产生重大不利影响[92] - 数字资产的未来发展和增长受多种难以预测和评估的因素影响，若采用和发展不如预期，公司业务、经营成果和财务状况可能受不利影响[93] - 数字资产私钥丢失或损坏可能不可逆，会导致直接财务损失、监管审查和声誉损害[96] - 数字资产交易错误或欺诈可能不可逆，过去黑客曾盗用公司数字资产，但未对财务状况和经营成果产生重大影响[97] - 数字资产网络治理缺乏共识和明确性，可能导致决策低效，阻碍网络发展和增长[98] - 数字资产网络面临扩展障碍，可能导致高费用或交易结算时间延长，影响公司业务增长[100] - 开源数字资产网络协议和软件的变更可能对公司业务和运营产生负面影响[101] - 数字资产网络开发者缺乏维护和发展网络的财务激励，可能导致数字资产价值下降[102] - 工作量证明数字资产网络依赖矿工支持，矿工数量减少可能影响数字资产价值和公司业务[103] - 数字资产市场多个平台破产或资不抵债，影响数字资产价格和行业声誉，可能影响公司ADS价格[111] - 数字资产交易平台监管程度不一，公司数字资产持有面临风险[114] - 托管人持有公司长期数字资产，其保险覆盖盗窃损失最高达2亿美元，但公司无法确保其维持足够保险或覆盖所有盗窃相关损失 [130] - 数字资产交易平台可能施加交易或分配限制，暂停提现，导致数字资产兑换法定货币困难或无法兑换 [115] - 数字资产平台易受网络犯罪攻击，政府或监管行动可能导致资产冻结或没收 [116] - 美国以外数字资产交易平台存在不稳定、临时关闭等风险，公司难以充分核实平台所有权和控制信息 [117] - 数字资产市场可能缺乏流动性且易受操纵，影响公司业务和运营 [118] - 互联网中断会影响数字资产价格和公司运营，破坏数字资产网络功能 [119] - 地缘政治和经济事件对数字资产供需影响不确定，可能导致价格波动，影响公司库存价值 [121] - 公司面临来自其他数字资产投资方式的竞争，影响公司ADS市场和流动性 [123] - 数字资产存储在交易平台有安全风险，可能导致资产损失、声誉受损和ADS价值下降[131] - 场外交易台中断或退出市场会影响公司买卖数字资产的能力，降低市场流动性[132] - 银行和金融机构可能因合规风险等原因停止为公司提供服务，影响公司将数字资产转换为法定货币的能力[133] - 电力供应安排的交易对手可能因财务状况等原因不履行合同，对公司业务产生重大不利影响[134] - 新采矿机的前置时间为3 - 12个月，有利开采条件下为6 - 12个月，获取新采矿机困难会影响公司竞争力[137] - 采矿设施可能因自然灾害等受损，且部分损失可能未被保险覆盖[138] - 气候变化可能对公司运营的成本、生产和财务绩效产生重大不利影响[139] - 依赖第三方矿池运营商支付采矿奖励，运营商系统故障或停止服务会影响公司收入[144][145] - 比特币奖励减半，2024年4月19日第840,000个区块时奖励降至3.125，若价格不相应上涨，公司收入将减少[146] - 公司可能无法以可接受的价格获得稳定可靠的电力供应，可再生能源的间歇性是挑战[147] - 若公司无法获得充足电力供应或因电力成本被迫减产或停产，业务将受到重大负面影响，包括对公司收入产生重大不利影响[148,149] - 公司电力供应可能受联邦和州法规影响，供应商可能需削减或停止供电，且相关审批可能无法以经济可行的条款获得[150,151] - 公司可能受批发和零售电力市场价格波动影响，部分电力安排价格可能参考指数价格并反映市场变动[152] - 公司托管协议需重新谈判且成本不稳定，未来可能无法以可接受条款续约，搬迁矿机成本可能很高且无法保证成功过渡[158] - 公司业务受广泛且快速演变的监管环境影响，若违反法律法规可能面临罚款、业务受限、声誉受损等后果[159] - 若法律法规或其解释发生变化，公司可能受到美国联邦和州监管机构以及外国金融服务监管机构的审查和监督[162] - 公司需遵守数据隐私、数据保护和信息安全相关的政府监管和法律义务，若无法遵守可能面临政府执法行动、诉讼、罚款等[163] - 违反GDPR和适用的国家数据保护法可能导致罚款和其他行政处罚，新的ePrivacy Regulation实施后预计将改变跟踪技术规则并大幅提高罚款力度[166] - 公司面临广泛的环境、健康和安全法律法规，不遵守可能面临罚款、运营中断等，影响财务状况[167] - 气候变化相关法规可能增加公司和供应商成本，使公司设施处于竞争劣势[169] - 公司数字资产交易可能涉及受制裁的国家、实体和个人，面临调查和罚款风险[170] - 若违反反腐败和反洗钱法律，公司可能面临罚款、声誉受损等后果[173] - 若被认定为货币服务业务，公司需承担合规成本，否则可能面临处罚[176] - 随着国际业务扩张，公司需遵守更多法规，面临调查和执法行动风险[179] - 数字资产是否为“证券”存在高度不确定性，若被认定为证券，可能影响其交易价值和流动性[182] - 公司若被认定为投资公司，需向美国证券交易委员会（SEC）注册，否则可能停止业务且合同可撤销；若数字资产被视为“证券”或“投资证券”，公司可能符合投资公司定义[184] - 不同外国司法管辖区对数字资产分类不同，分类为证券会影响监管义务，公司可能因分类不当受制裁，数字资产被视为证券会有不利后果[185][186] - 公司依赖商业秘密保护专有挖矿方法，但措施可能不足，第三方可能声称公司侵犯知识产权，导致诉讼费用[201][202] - 公司可能面临第三方专利侵权或商业秘密盗用指控，辩护成本高且耗时，若侵权成立可能需重新设计业务或获取许可，还可能面临重大损害赔偿或禁令[203] - 公司关键管理人员流失或无法吸引和留住高素质人才，可能对业务、经营成果和财务状况产生不利影响，因行业新兴，人才池有限，竞争激烈[204] - 公司文化强调创新，若无法在发展中保持，业务和经营成果可能受不利影响[206] - 公司人员在数字资产等方面可能存在潜在利益冲突，虽有政策但无法保证有效管理，可能损害公司业务和声誉[207] - 公司可能面临外国投资和外汇风险，因功能和列报货币为美元，业务涉及其他货币，汇率变化可能导致财务结果波动，且套期保值等措施不一定有效[210] 数字资产市场动态 - 比特币总市值从2024年1月1日的约8400亿美元增至2025年1月1日的约1.88万亿美元[64] - 2024年1月10日SEC批准比特币现货ETF上市交易，截至3月31日，比特币现货ETF净流入资金超120亿美元，比特币价格自批准以来上涨53% [125] - 2024年3月，比特币总市值超1万亿美元 [125] - 截至2025年1月1日，比特币市值最大、用户最多、挖矿算力最强，但CoinMarketCap.com追踪的替代数字资产超10500种，总市值约36.2万亿美元，其中比特币市值约2.1万亿美元[79] 数字资产行业监管事件 - 2021年6 - 7月，中国政府因高能耗问题禁止矿机运营和向矿业供电，导致大规模矿场关闭[169] - 2021年10月，OFAC发布虚拟货币行业更新制裁合规指南，2022年8月指定虚拟货币混合器为特别指定国民[172] - 2020年，SEC起诉XRP推广方，指控其通过未注册的XRP销售筹集超13亿美元，此前XRP市值曾超1400亿美元，起诉后市值降至不足100亿美元[183] - 2014年美国国税局（IRS）发布通知，2019年发布收入裁决和常见问题解答，但未涵盖加密货币联邦所得税处理的其他重要方面；英国税务机关也发布了类似指导[188][189] 公司ADS相关情况 - 公司于2025年1月17日收到纳斯达克通知，未符合上市规则5450(a)(1)，ADS最低出价需达1美元，此前已连续30个工作日未满足该要求，合规期至2025年7月15日，若合规期内连续10个工作日收盘价至少1美元则合规，否则或有额外180天合规期[211] - 公司ADS市场价格可能高度波动，受实际或预期财务和经营业绩波动、加密货币交易价格、竞争对手市场估值变化等多种因素影响[212] - 投资公司ADS可能比直接投资比特币或其他数字资产面临更大波动，因其业务受资本成本影响，如硬件和电力费用等[215] - 公司普通股交易价格波动大且零售投资者持股比例高，可能成为网络操纵股价活动目标，导致交易受限，投资者可能遭受重大损失[216] - 若证券或行业分析师停止发布公司业务研究报告或不利改变对ADS的推荐，公司ADS价格和交易量可能下降[219] - 公司有权在未获美国存托股份（ADS）持有人事先同意的情况下修改存托协议、变更ADS持有人权利或终止存托协议，若修正案增加ADS费用或损害持有人重大现有权利，持有人仅会提前30天收到通知[223] - 公司可随时因任何原因指示存托人终止ADS服务，如发生收购或私有化交易，ADS持有人将至少提前30天收到通知[224] - ADS持有人在与存托协议相关的索赔中可能无权进行陪审团审判，这可能导致原告在诉讼中获得不利结果[225][227] - ADS持有人与普通股持有人的投票权不同，可能无法及时收到投票材料以行使投票权，存托人对投票执行情况不承担责任[228][229][230] - 若向ADS持有人分配不合法或不可行，持有人可能无法获得普通股的分配或其价值[231] - 公司过去未支付普通股股息，预计在可预见的未来也不会支付现金股息，ADS持有人的收益可能仅来自资本增值[233] 公司作为外国私人发行人情况 - 作为外国私人发行人，公司可豁免美国证券法的一些规则，向美国证券交易委员会（SEC）提交的信息少于美国上市公司[234] - 作为外国私人发行人，公司将在每个12月31日结束的财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，并在公开宣布某些重大事件后及时提交6 - K报告[235] - 作为外国私人发行人，公司可遵循英国公司治理规则而非纳斯达克的公司治理要求，这可能使股东无法获得与遵循纳斯达克要求的公司股东相同的保护[236][237] - 公司审计委员会需遵守2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第301条和《交易法》第10A - 3条的规定[236]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收750万美元，较Q2的1240万美元和Q3 2023年的1040万美元下降，主要受比特币产量降低和哈希价格下降驱动[18] - Q3采矿利润率为8%，较去年同期的58%下降，反映比特币价格降低和能源成本上升影响，采矿利润从Q2的510万美元降至60万美元[13][19] - Q3调整后EBITDA为 -210万美元，较Q2的260万美元下降，九个月调整后EBITDA为400万美元，较去年的520万美元变化[22] - Q3净亏损630万美元，九个月净亏损3920万美元[14] - 截至9月30日九个月采矿利润率为33%，较去年同期的47%下降[14] 各条业务线数据和关键指标变化 比特币采矿业务 - Q3开采123比特币，约每日1.3比特币，九个月开采量未提及[13] - 比特币网络难度9月达到历史高位，生产成本因采矿难度增加和哈希价格波动而上升，网络每日盈利能力降至减半前约50%水平[7][8] 高性能计算（HPC）业务 - 与BE集团签订非约束性意向书，探索在Baie - Comeau进行高性能计算扩展，现有基础设施可改造12兆瓦支持AI服务器，有潜力再扩展11兆瓦，计划2025年4月上线[30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年9月美联储四年内首次降息50个基点[8] - 2024年7月，流入ETF的比特币总量从25万激增至30万，9月下旬需求强劲，美国大选前后比特币和ETF需求旺盛[11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于财务纪律、卓越运营和通过战略合作伙伴实现增长三大关键支柱[4] - 探索Helios的2.4 exahash矿机舰队的未来选择，包括替代托管方案、战略机会或资产出售，同时关注Baie - Comeau的HPC项目，计划多元化收入流[40][42][43] - 行业受比特币减半影响，面临块发行收入减少、采矿利润率受压等挑战，同时政策变化、监管预期、能源市场波动和采矿难度是影响行业轨迹的关键因素，创新和多元化是未来主题[6][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境影响比特币采矿行业，公司在减半后的环境中展现韧性，尽管面临成本上升等挑战，但对运营策略有信心，且非采矿运营费用呈下降趋势[6][7][20][21] - 对Baie - Comeau的HPC项目持乐观态度，认为这将有助于多元化收入流，同时关注比特币价格波动，通过探索HPC来构建更具弹性的商业模式[23][47] 其他重要信息 - 10月11日宣布驳回集体诉讼[16] - 收到Galaxy通知，2024年12月后不再续签Helios的托管协议，正在探索替代安排[17] - 偿还Galaxy贷款，减少债务，改善现金流和资产负债表，剩余债务包括2026年11月到期的4000万美元无担保票据和Baie - Comeau设施的100万美元抵押贷款[15][25][26] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于Helios的2.4 exahash舰队年底后有何进一步决定，明年哈希率轨迹如何 - 正在积极探索选项，包括替代托管安排等，尚未做出最终决定，明年哈希率前景取决于Helios舰队的选择路径和更广泛的增长计划[40] 问题：资本分配的优先级是什么，在HPC生态系统中取得了哪些进展，投资者可设定哪些里程碑来监测公司表现 - 资本分配聚焦于可持续增长和多元化的计划，如与BE集团的合作，同时根据市场动态和长期价值考虑决定Helios舰队的处置，致力于在2025年上半年使HPC业务上线并及时向投资者通报进展[42] 问题：Helios舰队有何计划，是否有短期托管选项，过程如何 - 正在评估所有选项，优先考虑符合长期目标并能带来最大价值的选择，确保未来增长机会的连续性和最佳定位[43] 问题：何时能达成最终协议，HPC业务上线的时间表，能否讨论相关资本支出、融资和经济情况 - 已取得重大进展，预计2025年4月左右使HPC业务上线，虽过早无法确定具体收入贡献，但预计运营后能快速增值[44] 问题：能否更新公司当前债务状况以及为加强资产负债表所采取的措施 - 已偿还Galaxy债务，剩余主要债务为2026年11月到期的无担保票据，正在考虑扩大Baie - Comeau设施的抵押贷款以支持潜在的HPC扩张，将及时向股东通报进展[45] 问题：如何在比特币采矿和高性能计算两个业务板块之间分配资源以实现股东价值最大化 - 资本分配策略专注于产生长期股东回报，平衡比特币采矿和HPC的动态，根据创造最大价值的原则分配资本，利用基础设施获取额外收入流[46] 问题：如何管理比特币价格的潜在波动，特别是在增加了HPC业务之后 - 通过探索Baie - Comeau的HPC业务，使公司从多元化的收入流中受益，减少对比特币价格波动的暴露，增强在多个领域创造价值的能力[47] 问题：是否有计划开始支付股息 - 目前没有支付股息的计划，多余现金将用于加强资产负债表和支持战略增长计划[49] 问题：能否提供集体诉讼的最新情况 - 已于10月被纽约南区驳回，公司对此结果满意[50] 问题：能否谈谈舰队效率和当前哈希率环境 - 当前舰队效率约为30焦耳每太哈希，可根据需要灵活降频以提高效率，适应哈希率和能源环境的变化[51] 问题：公司是否考虑未来筹集资金，这将如何影响股东 - 筹集资金是为了驱动可持续增长，无论是债务还是股权融资都是战略决策，会平衡短期影响和长期机会，为股东创造可持续价值[54] 问题：公司如何应对美国比特币采矿的监管环境变化 - 政治环境复杂但有乐观预期，密切关注监管发展，认为比特币采矿有机会，HPC业务可进一步多元化收入流，提供灵活性[56]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024营收为1240万美元,较Q1 2024的1680万美元下降26%,与2023年Q2的1260万美元基本持平 [14] - 公司Q2 2024的采矿利润为510万美元,较Q1 2024的640万美元下降 [15] - 公司Q2 2024的采矿利润率为41%,较Q1 2024的38%有所提升 [15] - 公司Q3 2024预计采矿利润和采矿利润率将进一步下降,主要由于比特币哈希价格持续下降 [16] - 公司Q2 2024的非采矿运营费用较Q1 2024下降14%,体现了公司在降本方面的努力 [17] - 公司Q2 2024的调整后EBITDA为260万美元,较Q1 2024的380万美元有所下降 [17] - 公司Q2 2024末现金余额为400万美元,并在Q3完成了830万美元的股权融资 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024共挖出188个比特币,平均每天约2个比特币 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观环境方面,美联储暂停加息为比特币挖矿行业带来了一定缓解 [8] - 但通胀压力和能源价格波动仍是行业关注的问题,尤其是在北美和欧洲地区 [9] - 比特币价格在上半年暂时反弹,但后期有所回调,导致矿工利润空间收缩 [10][11] - 全网算力和难度经历了下降后的反弹,但哈希价格仍在创新低 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来将继续专注于财务纪律、运营卓越和战略合作三大支柱 [33] - 公司正在评估在魁北克Baie-Comeau站点扩容的机会,可将哈希率提升至最高1.4EH/s [27][28] - 公司正在探索将比特币挖矿与闲置或浪费能源相结合的机会 [30][31] - 公司保持开放态度,关注行业内并购机会 [57][58] - 公司暂无支付股息的计划,将把现金用于偿还债务或未来投资 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对比特币挖矿行业的基本面保持谨慎乐观 [55] - 管理层认为能源供给和价格将是未来关键因素 [52][53][60][61] 其他重要信息 - 公司已于8月提前4个月全额偿还了3500万美元的Galaxy贷款 [20][21][22] - 公司Q2 2024计提了2200万美元的非现金减值损失 [43][44] - 公司正在等待法院对股东诉讼案的裁决结果 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Dede 提问** 公司是否有扩张魁北克等新业务的计划,以及是否有与其他公司合作的机会 [39] **Thomas Chippas 回答** 公司正在评估Baie-Comeau站点的扩容机会,未来也会继续关注并购等机会 [40][57][58] 问题2 **分析师提问** 公司何时能够将财务纪律转化为收益和利润的贡献 [45] **Jim MacCallum 回答** 随着公司持续优化运营和降低成本,这些收益将体现在EBITDA等财务指标的改善上,包括减少Galaxy贷款的利息成本 [46][47] 问题3 **分析师提问** 公司是否考虑进军GPU算力等新业务 [48] **Thomas Chippas 回答** 公司正在密切关注这些机会,但首要任务是确保比特币挖矿业务的效率和盈利能力 [49][50]

收入和利润表现 - H1 2024总收入为2930万美元，较H1 2023的2400万美元增长18%[9] - H1 2024挖矿业务利润为1150万美元，利润率为39%，H1 2023为1020万美元，利润率42%[9] - H1 2024净亏损3270万美元，H1 2023净亏损为1860万美元[9] - H1 2024调整后息税折旧摊销前利润为570万美元，H1 2023为280万美元[9] - 公司在本期净亏损3273.4万美元[28][30] - 本期间开采的加密资产价值2925.5万美元，同期售出的加密资产价值2949.7万美元[57] [58] - 公司税前亏损为3239.4万美元，相比去年同期的1856.3万美元有所扩大[51] 挖矿业务运营 - 2024年上半年开采507枚比特币，较2023年同期的947枚下降46%[9] 资产、负债及现金流 - 截至2024年6月30日，公司持有现金400万美元及等值11枚比特币[9] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的744.3万美元减少至2024年6月30日的398.5万美元，降幅为46.5%[26][31] - 运营活动产生的净现金流入为348.7万美元，而去年同期为净流出49.7万美元[30] - 贸易及其他应付款项从1117.5万美元下降至819.4万美元[60] - 贷款及借款总额从7155万美元降至5316.1万美元，其中银河贷款在期末后已全额偿还[61] [62] [72] - 现金及现金等价物从744.3万美元减少至398.5万美元[63] 资产减值和公允价值变动 - 公司记录2200万美元的矿机减值损失[9][16] - 不动产、厂房和设备发生减值损失2201.2万美元[30] - 无形资产中数字资产（加密货币）账面价值从88.8万美元降至52.1万美元，减值22.6万美元[52] - 物业、厂房及设备发生减值损失2201.2万美元，主要因比特币减产后矿机公允价值下降及挖矿经济恶化[55] - 数字资产（按公允价值计量）的期末结余从38.5万美元降至17万美元[58] [63] 融资与债务活动 - 2024年1月通过增发股票筹集资金990万美元[9] - 公司于2024年8月全额偿还了3500万美元的Galaxy贷款[6][15] - 通过发行股票筹集资金934.8万美元[28][30] - 公司于2024年6月后发行5780万股，筹集830万美元 gross proceeds，并于2024年8月偿还了剩余的Galaxy债务[42] - 公司于2024年7月发行5750万股普通股及认股权证，净筹资770万美元[59] [72] 资产出售与费用管理 - 2024年3月以610万美元出售魁北克Mirabel数据中心，预计每年减少非挖矿运营费用70万美元[9][18] 资产总额与累计赤字 - 总资产从2023年12月31日的7594万美元下降至2024年6月30日的3333.1万美元，降幅为56.1%[26] - 累计赤字从2023年12月31日的19237万美元扩大至2024年6月30日的22510.4万美元[26][28] 持有数字资产明细 - 持有的数字资产包括16554枚Polkadot（价值10.3万美元）和405248枚其他代币（价值41.8万美元），总价值52.1万美元[54] 债务与利息义务 - 公司每年需为其2026年11月到期的无担保债券支付约350万美元的利息[43] 持续经营风险 - 公司面临与比特币价格、电力价格和算力价格相关的重大不确定性，这些因素对其持续经营能力构成风险[44] 董事薪酬 - 向非执行董事Matthew Shaw支付的Webslinger Advisors Inc.费用为6.8万美元（2023年：6.8万美元）[75] - 向非执行董事Maria Perrella支付的费用为6.3万美元（2023年：6.3万美元）[75] - 向非执行董事Raghav Chopra支付的费用为6.8万美元（2023年：7.1万美元）[75]

文章核心观点 - Argo Blockchain获Zacks评级上调至2（买入），反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][2] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统跟踪当前及次年的Zacks共识预期（卖方分析师对每股收益预测的共识） [1] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，推动股价变动 [3] - Argo Blockchain盈利预期上升及评级上调意味着公司基本面改善，投资者认可业务改善趋势将推动股价上涨 [3] Zacks评级系统优势 - 该系统有效利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [4] - 与倾向积极推荐的华尔街分析师不同，Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [6] Argo Blockchain盈利预期情况 - 公司预计在2024年12月结束的财年每股亏损0.32美元，同比变化52.9% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了40.6% [5] 结论 - 股票进入Zacks覆盖股票前20%表明其盈利预期修正表现出色，有望在短期内跑赢市场 [7] - Argo Blockchain评级上调至Zacks Rank 2，意味着其在预期修正方面处于前20%，短期内股价可能上涨 [7]

文章核心观点 - 近期Argo Blockchain PLC Sponsored ADR（ARBK）股价呈熊市趋势，过去两周下跌5%，但上一交易日形成的锤子线图形态暗示股价可能反转，且华尔街分析师上调该公司盈利预期也增强了其趋势反转的前景 [1] 分组1：锤子线图形态相关 - 锤子线图是烛台图中常见的价格形态，开盘价和收盘价相差较小形成小烛身，当日最低价与开盘价或收盘价相差较大形成长下影线，下影线长度至少是实体的两倍，蜡烛形似“锤子” [1] - 下跌趋势中，锤子线图形成当天股价创新低，但在当日低点获得支撑后出现买盘兴趣，推动股价收盘接近或略高于开盘价，此形态出现在下跌趋势底部时，表明空头可能失去对价格的控制，多头成功阻止价格进一步下跌，暗示潜在的趋势反转 [1] - 锤子线图可出现在任何时间框架，短期和长期投资者均可使用，但它有局限性，其强度取决于在图表上的位置，应与其他看涨指标结合使用 [1] 分组2：公司基本面相关 - 近期ARBK盈利预期修正呈上升趋势，这是基本面的看涨指标，因为盈利预期修正的积极趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [2] - 过去30天，当前年度的共识每股收益预期增长了13.2%，表明覆盖ARBK的华尔街分析师大多认同该公司有潜力实现比此前预测更好的收益 [2] - ARBK目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在根据盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票中处于前20%，排名为1或2的股票通常表现优于市场，Zacks排名2更明确地表明ARBK有潜在的趋势反转 [2]

文章核心观点 - Argo Blockchain被升级为Zacks Rank 2（买入）评级 ，反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][2] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [1] - 盈利预期变化与股票短期价格走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，推动股价变动 [3] 评级系统优势 - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五类，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [4] - 与华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [6] 公司盈利预期情况 - 截至2024年12月财年，公司预计每股收益为 -$0.53，较上年报告数字变化22.1% [5] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期提高了8.6% [5] 评级结论 - Argo Blockchain升级到Zacks Rank 2，处于Zacks覆盖股票中预期修正排名前20%，意味着短期内股价可能上涨 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q1 2024实现收入约1700万美元,较2023年Q4增长4%,主要由于比特币挖矿收益提高 [14] - 公司在Q1 2024的比特币产出为319枚,采矿利润率为38%,较2023年Q4的34%有所提升 [19] - 公司在Q1 2024的调整后EBITDA为380万美元,较去年同期几乎翻倍 [20] - 公司在Q1 2024的现金流量为370万美元,同时偿还了1200万美元债务,现金余额增加至1240万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在Q1 2024将总算力从2.8EH/s下调至2.7EH/s,主要通过退役和出售部分老旧机型实现 [23] - 公司在Q1 2024完成了魁北克Mirabel矿场的出售,将业务整合至Baie-Comeau矿场,实现了年度运营成本减少70万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 比特币第四次减半后,区块奖励从6.25枚下降至3.125枚,导致交易费用短期内有所上升但随后下降 [8][9] - 比特币网络算力在减半后从历史高点654EH/s下降至580EH/s,主要由于矿机效率调整和部分矿机暂时关闭 [10][11] - 美联储主席暗示或已达到加息高峰,这可能为比特币挖矿创造更有利的环境 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于财务纪律、卓越运营和战略合作,以实现可持续发展和股东价值 [7] - 公司认为比特币矿工可在电网转型中发挥重要作用,正在与能源公司探讨相关合作 [24][25][26] - 公司正在评估在新的采矿场地的投资机会,利用其规模优势寻找成本优势的采矿点 [40][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,公司在减半后保持了较强的财务状况,现金和债务水平均有所改善 [14][16][21] - 管理层认为,在夏季高电价期间,公司可通过经济限电获得电力价格套利收益,提高采矿利润率 [32][33][46][47] - 管理层表示,公司将在保持成本管控的同时,审慎评估采矿设备更新和新采矿点的投资机会 [54][55][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Dede 提问** 公司如何在管理债务的同时实现增长 [42] **Jim MacCallum 回答** 公司将专注于提高运营效率、偿还债务和探索可持续增长项目,保持财务责任 [43][44] 问题2 **Bill Papanastasiou 提问** 公司如何在成本管控和设备更新之间平衡 [53] **Thomas Chippas 回答** 公司将根据算力价格、设备供给和电价等因素,灵活调整采矿设备的更新策略 [54][55][56][57] 问题3 **关于Mirabel矿场出售的问题** **Jim MacCallum 回答** Mirabel矿场出售价格合理,同时有利于整合Quebec业务,提高运营效率,并增强公司财务实力 [71][72][73]