公司整体净销售额情况 - 2020年第三季度净销售额为23.234亿美元，2019年同期为21.006亿美元，美元计算增长11%，固定货币计算增长10%，有机增长9%[109] - 2020年前九个月净销售额为61.729亿美元，2019年同期为60.744亿美元，美元和固定货币计算均增长2%，有机下降1%[109] 各业务线净销售额情况 - 互连产品和组件部门约占净销售额96%，2020年第三季度净销售额美元计算增长11%，固定货币计算增长10%，有机增长9%[110] - 互连产品和组件部门2020年前九个月净销售额美元和固定货币计算均增长2%，有机下降1%[110] - 电缆产品和解决方案部门约占净销售额4%，2020年第三季度净销售额美元计算增长2%，固定货币和有机计算均增长5%[111] - 电缆产品和解决方案部门2020年前九个月净销售额美元计算下降4%，固定货币和有机计算均下降1%[111] 新冠疫情对公司的影响 - 2020年第一季度公司在中国的业务因政府指令关闭三周[106] - 截至2020年9月30日，公司仍面临一些运营中断，预计2020年剩余时间仍会持续[106] - 新冠疫情对公司2020年前六个月财务结果产生负面影响，可能对第四季度及以后也有负面影响[106] - 公司无法量化新冠疫情对未来运营、财务状况、流动性和经营成果的潜在影响[106] 不同地区销售额情况 - 2020年第三季度美国销售额为6.688亿美元，与2019年基本持平，有机销售额下降1%；前九个月销售额为18.54亿美元，同比下降1%，有机销售额下降6%[114] - 2020年第三季度国外销售额为16.546亿美元，同比增长15%，固定货币下增长14%，有机增长13%；前九个月销售额为43.189亿美元，同比增长3%，固定货币下增长4%，有机增长1%[114] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为2.591亿美元，占净销售额的11.2%；前九个月为7.484亿美元，占净销售额的12.1%[115] 运营收入情况 - 2020年第三季度运营收入为4.758亿美元，占净销售额的20.5%；前九个月为11.501亿美元，占净销售额的18.6%[118] - 2020年第三季度互连产品和组件部门运营收入为4.984亿美元，占净销售额的22.4%；前九个月为12.176亿美元，占净销售额的20.6%[119] - 2020年第三季度电缆产品和解决方案部门运营收入为0.109亿美元，占净销售额的10.7%；前九个月为0.257亿美元，占净销售额的9.4%[120] 利息费用情况 - 2020年第三季度利息费用为0.28亿美元，前九个月为0.871亿美元；2019年同期分别为0.297亿美元和0.895亿美元[121] 所得税拨备有效税率情况 - 2020年第三季度和前九个月所得税拨备的有效税率分别为22.1%和20.0%；2019年同期分别为24.5%和22.9%[123] 归属于公司的净收入及每股收益情况 - 2020年第三季度归属于安费诺公司的净收入为3.466亿美元，摊薄后每股收益为1.12美元；前九个月净收入为8.464亿美元，摊薄后每股收益为2.76美元[126] 现金、现金等价物和短期投资情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为14.562亿美元和9.086亿美元[130] 经营活动净现金情况 - 2020年前九个月经营活动净现金为11.51亿美元，2019年同期为10.782亿美元，增长主要因营运资金减少[134] 营运资金组成部分情况 - 2020年前九个月营运资金组成部分减少3860万美元，主要因应付账款增加1.917亿美元和应计负债增加8060万美元[135] 投资活动净现金情况 - 2020年前九个月投资活动净现金使用为2.625亿美元，2019年同期为11.11亿美元[136] 融资活动净现金情况 - 2020年前九个月融资活动净现金使用为3.842亿美元，2019年同期为2.464亿美元[136] 应收账款、存货、应付账款情况 - 2020年9月30日应收账款较2019年12月31日增加1.439亿美元至18.803亿美元[139] - 2020年9月30日存货较2019年12月31日增加8090万美元至13.91亿美元[139] - 2020年9月30日应付账款较2019年12月31日增加2.091亿美元至10.759亿美元[139] 信贷安排及商业票据计划情况 - 公司2019年1月15日将20亿美元无担保信贷安排修订为25亿美元，到期日为2024年1月[148] - 美国商业票据计划和欧元商业票据计划任何时候未偿还的最高总本金分别为25亿美元和20亿美元[153] 公司借款情况 - 2020年3月20日公司通过子公司以1.92%初始利率借入1亿美元，5月5日全额偿还[154] - 截至2020年9月30日，公司有多笔未偿还优先票据，包括227.7美元利率3.125%于2021年9月到期等多笔[155] - 2020年2月20日，公司按面值99.829%发行400美元本金2.050%利率2025年到期优先票据，4月1日用于偿还同金额2.20%利率到期票据[155] - 2019年9月4日开始要约收购，11日接受支付147.3美元2021年到期和205.0美元2022年到期优先票据，分别按面值101.9%和104.5%，总代价368.8美元[156] - 2019年9月10日，公司按面值99.920%发行900美元本金2.800%利率2030年到期优先票据，所得用于要约收购及一般公司用途[157] - 2019年1月，公司按面值99.904%发行500美元本金4.350%利率2029年到期优先票据，所得与商业票据借款用于偿还750美元到期票据[159] - 2020年5月4日，欧元发行人按面值99.563%发行500欧元（约545.4美元）本金0.750%利率2026年到期优先票据，所得用于偿还循环信贷额度欠款[161] 股票回购情况 - 2020年第三季度公司回购190万股普通股花费201.9美元，前九个月回购460万股花费459.2美元；2019年同期分别回购170万股花费150.0美元和610万股花费558.7美元[164] - 2020年10月1 - 20日，公司回购约10万股普通股花费6.0美元，2018年股票回购计划剩余379.9美元额度[164] 股息情况 - 2020年第三季度每股股息0.25美元，股息总额74.7美元；前九个月每股股息0.75美元，股息总额223.2美元；2019年对应数据分别为0.25美元、74.0美元、0.71美元、210.8美元[165] - 2019年7月23日董事会批准季度股息率从0.23美元提高到0.25美元，2020年10月20日批准提高到0.29美元[166][167] 市场风险情况 - 公司日常经营面临外汇汇率和利率变化等市场风险，且无重大交易对手集中风险[179] - 自2019年年报以来，公司对汇率风险敏感度评估无重大变化[179] - 公司可能通过循环信贷安排和商业票据计划借款，借款可能以外国货币计价，汇率管理无保证[179] - 循环信贷安排借款利率与伦敦银行同业拆借利率挂钩，商业票据计划借款适用浮动利率，公司面临利率风险[179] - 截至2020年9月30日，循环信贷安排、美国商业票据计划和欧洲商业票据计划无未偿还借款[179] - 公司认为2020年利率变化对收入或现金流无重大影响，但不排除利率大幅变动可能[179] 披露控制和程序及财务报告内部控制情况 - 公司首席执行官和首席财务官评估认为本报告期末披露控制和程序有效[181] - 公司最近一个财季财务报告内部控制无重大变化[182] 法律诉讼情况 - 公司在多起法律诉讼中被列为被告，但预计对财务状况、经营成果或现金流无重大不利影响[184] - 2018年8月公司收到美国国防部监察长办公室传票，目前无法估计该事项时间和结果[185]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达23.23亿美元创纪录，按美元计算同比增长11%，按当地货币计算同比增长10%，有机增长9%，环比按美元计算增长17%，按当地货币计算增长15% [3] - 第三季度GAAP和调整后摊薄每股收益分别为1.12美元和1.09美元，均创纪录，GAAP摊薄每股收益同比增长22%，调整后摊薄每股收益同比增长15% [3][7] - 第三季度订单额为22.75亿美元，同比增长9%，环比增长15%，订单出货比为0.98:1 [7] - 第三季度运营收入为4.76亿美元，运营利润率为20.5%，环比大幅提高250个基点，同比提高80个基点 [4] - 第三季度利息支出为2800万美元，低于去年同期的3000万美元 [6] - 第三季度GAAP有效税率为22.1%，去年同期为24.5%，剔除超额税收优惠后，调整后有效税率为24.5%，与去年同期持平 [6] - 第三季度调整后净利润为3.36亿美元，占销售额的14% [6] - 第三季度经营活动现金流为3.98亿美元，占调整后净利润的119%，自由现金流为3.3亿美元，占调整后净利润的98% [7] - 截至9月底，库存、应收账款和应付账款分别为14亿美元、19亿美元和11亿美元，库存天数、销售未收款天数和应付账款天数分别为79天、72天和61天，均较第二季度改善且在正常范围内 [8] - 公司董事会批准将普通股季度股息从每股0.25美元提高16%至每股0.29美元，2021年1月起生效 [9] - 截至9月30日，现金及短期投资为15亿美元，大部分位于美国境外，总债务为38亿美元，2021年第三季度前无到期债务，净债务为24亿美元，季度末手头现金加上信贷额度剩余可用额度为40亿美元，第三季度EBITDA为5.68亿美元，预计净杠杆率为1.2倍 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互连业务占销售额的96%，按美元计算同比增长11%，按当地货币计算同比增长10%，第三季度利润率为22.4%，高于去年同期的21.7%和第二季度的20% [4][5] - 电缆业务占销售额的4%，按美元计算同比增长2%，按当地货币计算同比增长5%，第三季度利润率为10.7%，高于去年同期的10.2%和第二季度的9.4% [4][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 军事市场占第三季度销售额的12%，销售额同比增长6%，环比增长30%，预计第四季度销售额略有增长，全年销售额实现低个位数增长 [13][14] - 商业航空市场占第三季度销售额的2%，销售额同比下降40%，环比增长4%，预计第四季度销售额环比下降约20%，全年销售额下降约35% [15][16] - 工业市场占第三季度销售额的22%，销售额按美元计算同比增长21%，有机增长18%，环比增长11%，预计第四季度销售额略有下降，全年销售额实现低两位数增长 [17][18] - 汽车市场占第三季度销售额的17%，销售额按美元计算同比增长4%，有机增长1%，环比增长78%，预计第四季度销售额实现中个位数增长，全年销售额下降低两位数 [19][20] - 移动设备市场占第三季度销售额的16%，销售额同比增长25%，环比增长37%，预计第四季度销售额略有增长，全年销售额实现低两位数增长 [22] - 移动网络市场占第三季度销售额的6%，销售额按美元计算同比下降19%，有机下降21%，环比下降9%，预计第四季度销售额季节性下降约25%，全年销售额下降高十几% [23][24] - 信息技术和数据通信市场占第三季度销售额的21%，销售额按美元计算同比增长24%，有机增长21%，环比下降10%，预计第四季度销售额环比下降中十几%，全年销售额实现低十几%增长 [25] - 宽带市场占第三季度销售额的4%，销售额同比增长5%，环比增长13%，预计第四季度销售额因季节性因素放缓，全年销售额与去年基本持平 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和有机增长不断扩大互连传感器和天线产品范围，以支持汽车制造商的车载电子产品 [21] - 公司继续致力于开发下一代互连传感器和天线产品，以支持工业市场客户采用下一代技术 [19] - 公司在全球IT数据通信市场保持强大的技术地位，继续努力开发广泛的行业领先互连产品，以支持全球数据通信网络 [26] - 公司团队积极拓展下一代设备和网络的机会，凭借与全球设备制造商和移动服务提供商的独特合作地位，有望受益于客户对先进系统的投资增加 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球市场因COVID - 19大流行仍存在重大不确定性，但公司第三季度业绩强劲，管理层对公司管理团队适应市场挑战和把握未来增长机会的能力充满信心 [28][30] - 假设疫情无重大新干扰且汇率稳定，预计第四季度销售额在21.6亿 - 22亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.98 - 1美元之间，全年销售额在83.33亿 - 83.73亿美元之间，调整后摊薄每股收益在3.59 - 3.61美元之间，全年销售额同比增长1% - 2%，调整后摊薄每股收益下降3% - 4%，收益下降与疫情相关成本和干扰有关 [29] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了190万股公司股票，花费2.02亿美元，平均价格为每股108美元 [8] - 公司第三季度经营活动现金流3.98亿美元和股票期权行使所得1.04亿美元，主要用于股票回购、股息支付、资本支出、收购和短期投资净购买 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度业绩超预期的原因及第四季度增长未延续的原因 - 第三季度多个市场需求强于预期，公司团队反应敏捷，在部分市场比同行更快地抓住需求，如移动设备和汽车市场，但未观察到明显的库存堆积 [33][34][35] - 第四季度指引是基于与客户沟通的自下而上的预测方法，部分市场前期需求激增后会有所回落，且疫情仍在持续，公司会根据客户反馈调整预期 [35][36] 问题: 疫情后汽车客户在电气化、自动驾驶等方面的关注点是否有变化 - 汽车向新动力系统、自动驾驶等新技术的转变是长期趋势，2020年未因疫情出现明显变化，第三季度汽车客户主要是恢复生产，存在一定的积压需求 [40] - 公司团队在开发新产品和拓展客户关系方面表现出色，既支持传统动力系统，也为新平台做好准备，若行业加速转型，公司将受益 [41] 问题: 公司EBIT利润率面临的挑战及未来展望 - 第三季度公司实现20.5%的强劲运营利润率，环比提高250个基点，同比提高80个基点，得益于销售额增长带来的良好转化以及COVID相关成本的显著降低 [44] - 公司仍面临疫情带来的业务波动和成本，但较第一、二季度已大幅降低，团队努力将其影响降至最低，收购在第三季度对利润率影响不大 [44][46] - 未来，预计利润率在上下波动时会有正常的转化，假设疫情无重大反弹，公司将继续努力减轻额外成本的影响 [46] 问题: 全年收入接近预期但EPS较低的原因及明年EPS增长预期，以及第四季度移动设备各细分市场表现 - 全年EPS与年初预期的差异主要是由于上半年的COVID相关成本，若2021年无此类成本，预计EPS增长将加快，但需关注疫情是否会再次反弹，公司将在1月提供具体指引 [50] - 难以对移动设备各细分市场进行准确预测，第四季度情况与第三季度无明显差异 [51] 问题: 客户对疫情第二波风险的反应以及第四季度指引的考虑因素 - 无法确定客户如何将疫情第二波纳入生产计划，公司不猜测疫情的各种变量，而是确保整个组织保持敏捷、灵活和反应迅速，随时应对可能的变化 [54][55] - 公司根据客户反馈制定第四季度指引，但难以确定最终结果是否符合指引，今年的经验是要做好应对意外情况的准备 [56] 问题: 第四季度智能手机市场情况及公司的应对策略 - 智能手机市场难以预测，公司团队随时准备抓住超出预期的需求，第三季度公司在智能手机产品销售上实现了强劲的两位数环比增长，第四季度情况可能不同 [60][61] 问题: 本季度书销比低于1的原因 - 本季度书销比0.98:1接近1，年初至今书销比为1.04:1，表现强劲，书销比略低于1可能是因为部分客户年初下单强劲，且部分市场交货期较长，如军事市场 [64][65] - 本季度发货量强劲，若未执行积压订单，书销比会更高，与去年同期相比，本季度书销比属正常 [65] 问题: 国防和航空航天市场情况，军事市场的COVID限制及航空航天市场是否见底 - 军事市场在第二季度受疫情影响生产受限，目前生产水平仍较高，需求旺盛，全年预计实现低个位数增长 [68][69] - 商业航空市场难以判断是否见底，第四季度预计销售额环比下降约20%，团队将继续支持客户，应对低销量情况，如削减成本、重新分配资源等 [70][71] 问题: 电动汽车高压连接器业务增长的原因 - 电动汽车的互连架构与传统内燃机汽车不同，高压连接器需要更复杂的技术，通常具有更高的价值 [74][75] - 公司团队在与客户合作、技术研发和市场推广方面表现出色，利用在高压产品领域的经验和与汽车客户的关系，抓住了市场机会，对公司长期发展有利 [75] 问题: 汽车业务第三季度超汽车生产复苏幅度增长的原因 - 不确定是否存在大量库存堆积，但本季度初经销商库存较低，推动汽车制造商提高生产水平，公司团队对客户需求反应迅速 [77] - 难以确定增长是由于终端销量、市场份额增加还是库存调整，汽车行业在停工后重启，市场需求有待进一步观察 [78] 问题: 公司并购环境及业务稳定后并购的可能性 - 公司将并购视为长期过程，通过保持与潜在目标公司的关系，并购管道依然强劲，但疫情下企业家出售公司会更加谨慎，今年仅完成两笔较小规模的收购 [81][82] - 随着世界恢复正常，并购计划将为公司创造价值，公司在疫情期间的表现使其在并购谈判中更具吸引力，长期来看，并购仍将是公司增长的重要组成部分 [83][84] 问题: 第四季度指引是否考虑实体清单影响以及订单线性情况 - 实体清单的影响是一个渐进的过程，随着时间推移可能会有所增加，第三季度随着疫情缓解，业务逐渐增强，通常9月是旺季，本季度末比初更强 [87] 问题: 并购推迟是否会增加股票回购，美国境内现金情况及运营所需现金 - 美国境内外现金对股票回购无影响，公司有充足的流动性，无论并购情况如何，都能保持平衡的资本配置节奏，包括向股东返还资本和进行并购 [91][92] - 公司已完成20亿美元股票回购计划中的16亿美元，按计划推进，不会因并购减少而加速回购，并购仍将是公司战略的重要部分 [92][93] 问题: 工业市场第三季度表现强劲但第四季度预计略有下降的原因 - 第三季度工业市场表现强劲，超出预期，第四季度预计下降是由于行业季节性因素以及第二、三季度医疗等领域需求激增后的自然放缓 [96][97] - 尽管第四季度预计下降，但全年仍有望实现低两位数增长，公司团队能够快速调整资源，抓住市场机会 [97][99] 问题: 移动网络市场收入下降的原因及公司应对策略 - 移动网络市场收入下降主要是由于美国商务部对中国部分实体的限制，导致公司对部分传统客户的销售减少 [102][103] - 疫情期间，客户急于扩大带宽，一定程度上影响了移动网络末端节点的投资，公司团队对未来在该市场的地位有信心，将关注下一代设备和网络的机会 [103][104] 问题: 中国市场需求和订单模式是否恢复到疫情前水平 - 公司在亚洲尤其是中国市场第三季度表现出色，需求已恢复到疫情前水平甚至更高，工业、汽车和通信市场均如此，但移动网络市场受实体清单限制 [107] - 中国通过严格的检疫和检测措施控制住疫情，人们生活基本恢复正常，公司在中国的团队由当地人组成，能够自主决策，抓住市场机会 [108][111] 问题: 军事业务向战术方向转变的原因以及不同政府管理下业务规模的考虑 - 公司军事业务的优势在于拥有行业内最广泛和深入的技术以及强大的执行能力，过去军事市场注重战术，现在转向更具战略性的关注 [116][117] - 地缘政治变化使军事更依赖技术创新，公司凭借技术优势能够支持客户的创新需求，无论选举结果如何，公司对军事业务前景有信心，将灵活应对市场变化 [118][119]

公司整体净销售额情况 - 2020年第二季度净销售额为19.875亿美元，2019年同期为20.153亿美元，美元计价下降1%，有机下降3%，固定货币计价持平[111] - 2020年前六个月净销售额为38.495亿美元，2019年同期为39.738亿美元，美元计价下降3%，固定货币计价下降2%，有机下降6%[111] 各业务线净销售额情况 - 互连产品和组件部门约占净销售额的96%，2020年第二季度美元计价净销售额下降1%，有机下降3%，固定货币计价持平[112] - 互连产品和组件部门2020年前六个月美元计价净销售额下降3%，固定货币计价下降2%，有机下降6%[112] - 电缆产品和解决方案部门约占净销售额的4%，2020年第二季度美元计价净销售额下降1%，固定货币计价和有机均增长3%[113] - 电缆产品和解决方案部门2020年前六个月美元计价净销售额下降7%，固定货币计价和有机均下降4%[113] 新冠疫情对公司的影响 - 2020年第一季度公司中国业务因政府指令关闭三周[108] - 截至2020年6月30日，公司仍受新冠疫情干扰，预计2020年下半年仍会受影响[108] - 新冠疫情对公司2020年第二季度和前六个月业绩有负面影响，预计下半年仍有负面影响[108] - 公司无法量化新冠疫情对未来运营、财务状况、流动性和经营业绩的预期影响[109] 不同地区销售额情况 - 2020年第二季度和前六个月美国销售额分别下降10%（2020年为5.698亿美元，2019年为6.328亿美元）和2%（2020年为11.852亿美元，2019年为12.117亿美元），有机销售额分别下降14%和8%[115] - 2020年第二季度和前六个月国外销售额分别增长3%（2020年为14.177亿美元，2019年为13.825亿美元）和下降4%（2020年为26.643亿美元，2019年为27.621亿美元），恒定货币销售额分别增长4%和下降2%，有机销售额分别增长2%和下降5%[115] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第二季度和前六个月销售、一般和行政费用分别增至2.464亿美元（占净销售额12.4%）和4.893亿美元（占净销售额12.7%），2019年分别为2.392亿美元（占净销售额11.9%）和4.743亿美元（占净销售额11.9%）[116] 运营收入情况 - 2020年第二季度和前六个月运营收入分别为3.574亿美元（占净销售额18.0%）和6.743亿美元（占净销售额17.5%），2019年分别为3.995亿美元（占净销售额19.8%）和7.757亿美元（占净销售额19.5%）[117] - 2019年第二季度运营收入包含890万美元收购相关费用，前六个月包含2540万美元收购相关费用，这些费用使2019年三、六个月净收入分别减少780万美元（每股0.03美元）和2100万美元（每股0.07美元）[118] - 2020年运营收入6.743亿美元，运营利润率17.5%；2019年运营收入7.757亿美元，运营利润率19.5%[126] 各业务线运营收入情况 - 2020年第二季度和前六个月互连产品和组件部门运营收入分别为3.795亿美元（占净销售额20.0%）和7.192亿美元（占净销售额19.6%），2019年分别为4.284亿美元（占净销售额22.2%）和8.385亿美元（占净销售额22.1%）[119] - 2020年第二季度和前六个月电缆产品和解决方案部门运营收入分别为840万美元（占净销售额9.4%）和1480万美元（占净销售额8.6%），2019年分别为870万美元（占净销售额9.7%）和1910万美元（占净销售额10.3%）[120] 利息费用情况 - 2020年第二季度和前六个月利息费用分别为3020万美元和5900万美元，2019年分别为3000万美元和5970万美元[121] 所得税拨备有效税率情况 - 2020年第二季度和前六个月所得税拨备有效税率分别为20.7%和18.5%，2019年分别为21.3%和22.0%[122] 归属于安费诺公司的净收入情况 - 2020年第二季度和前六个月归属于安费诺公司的净收入分别为2.577亿美元（摊薄后每股收益0.85美元）和4.998亿美元（摊薄后每股收益1.64美元），2019年分别为2.884亿美元（摊薄后每股收益0.93美元）和5.560亿美元（摊薄后每股收益1.80美元）[123][124] 公司借款与还款情况 - 2020年第一季度末公司从25亿美元循环信贷安排中借款12.556亿美元，二季度偿还全部借款[127] - 2020年3月20日，公司通过子公司在无承诺信贷额度下借款100.0美元，利率为1.92%，于5月5日还清[152] 公司现金、现金等价物和短期投资情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为13.14亿美元和9.086亿美元[128] 公司经营活动净现金情况 - 2020年前六个月经营活动净现金为7.524亿美元，2019年同期为6.66亿美元[132] 公司营运资本组成部分情况 - 2020年前六个月营运资本组成部分减少7080万美元，2019年同期增加6660万美元[133][135] 公司应收账款和库存情况 - 截至2020年6月30日，应收账款减少7810万美元至16.583亿美元，库存增加5180万美元至13.619亿美元[137] 公司投资活动净现金情况 - 2020年前六个月投资活动净现金使用为1.517亿美元，2019年同期为9.031亿美元[140] 公司自由现金流情况 - 2020年前六个月自由现金流为6.241亿美元，2019年同期为5.161亿美元[142] 公司融资活动净现金情况 - 2020年前六个月融资活动净现金使用为1.914亿美元，2019年同期为5500万美元[145] 公司债务融资情况 - 公司使用债务融资降低资本总成本并提高股东权益回报率[146] 公司信贷安排修订情况 - 2019年1月15日，公司将2000.0美元无担保信贷安排修订为2500.0美元无担保信贷安排，到期日为2024年1月[147] 公司商业票据计划情况 - 截至2020年6月30日，美国商业票据计划和欧元商业票据计划均无未偿还票据[148][149] - 商业票据计划下，美国商业票据、欧元商业票据及其他商业票据未偿还本金总额上限为2500.0美元，美国商业票据未偿还本金总额上限为2500.0美元，欧元商业票据未偿还本金总额上限为2000.0美元[151] 公司优先票据情况 - 截至2020年6月30日，公司有多笔未偿还优先票据，本金金额从227.7美元到900.0美元不等，利率从0.750%到4.350%不等[153] - 2020年2月20日，公司发行400.0美元本金的2.050%优先票据，4月1日用于偿还到期的400.0美元2.20%优先票据[153] - 2020年5月4日，欧元发行人发行500.0欧元（约545.4美元）本金的0.750%优先票据，用于偿还循环信贷安排下的未偿还金额[156] 公司股票回购情况 - 2020年上半年，公司回购270万股普通股，花费257.2美元，2019年上半年回购440万股，花费408.7美元，目前2018年股票回购计划剩余授权金额为587.9美元[159] 公司股息情况 - 2020年第二季度每股股息为0.25美元，上半年为0.50美元；2019年第二季度每股股息为0.23美元，上半年为0.46美元[160] 公司非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务状况、经营成果、流动性和现金流，包括调整后摊薄每股收益、调整后有效税率等[162] 有机净销售额增长定义 - 有机净销售额增长定义为运营量和定价变化导致的净销售额同比百分比变化，排除外汇汇率变化和上一公历年年初以来完成的收购的影响[171] 公司关键会计政策披露情况 - 公司2019年年报中关键会计政策披露自报告提交以来无重大变化[174] 公司市场风险情况 - 公司日常经营面临外汇汇率和利率变化等市场风险，对单一交易对手无重大集中风险[175] - 公司对汇率风险敏感性评估自2019年年报以来无重大变化[175] - 公司可能通过循环信贷安排和商业票据计划借款，部分借款以外国货币计价，无法保证成功管理汇率变化[175] - 循环信贷安排借款利率与伦敦银行同业拆借利率挂钩，商业票据计划借款适用浮动利率，公司面临利率变化市场风险[175] - 截至2020年6月30日，循环信贷安排、美国商业票据计划和欧洲商业票据计划无未偿还借款[175] - 公司预计2020年利率变化不会对收入或现金流产生重大影响，但无法保证利率不会大幅变动[175]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为19.87亿美元，按美元计算同比下降1%，按当地货币计算与去年同期持平，有机销售额下降3%，环比增长7% [5] - 运营收入为3.57亿美元，运营利润率为18%，较2019年第二季度下降230个基点，较2020年第一季度增长100个基点 [6] - 利息费用为3000万美元，与2019年第二季度持平 [9] - 调整后有效税率为24.5%，与2019年第二季度相同 [9] - GAAP有效税率为20.7%，低于2019年第二季度的21.3% [10] - 调整后净利润占销售额的12% [10] - GAAP摊薄后每股收益为0.85美元，较2019年第二季度下降9%；调整后摊薄后每股收益为0.81美元，下降12% [10] - 订单额为19.71亿美元，较2019年第二季度下降2%，订单出货比略低于1:1 [10] - 运营现金流为3.68亿美元，是调整后净利润的150%；自由现金流为3.01亿美元，是调整后净利润的123% [11] - 6月底库存、应收账款和应付账款分别为14亿美元、17亿美元和9.28亿美元，库存天数、应收账款周转天数和应付账款周转天数分别为89天、74天和60天 [11] - 截至6月30日，现金和短期投资为13亿美元，总债务为38亿美元，净债务为25亿美元，较3月31日和12月31日的27亿美元有所下降 [14] - 第二季度EBITDA为4.44亿美元，预计第三季度销售额在19.6 - 20亿美元之间，调整后摊薄后每股收益在0.84 - 0.86美元之间，销售额同比下降5% - 7%，调整后摊薄后每股收益同比下降9% - 12% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互连业务占销售额的96%，按美元计算同比下降1%，按当地货币计算与去年同期持平 [6] - 电缆业务占销售额的4%，按美元计算同比下降1%，按当地货币计算同比增长3% [6] - 互连业务利润率为20%，低于2019年第二季度的22.2%，高于2020年第一季度的19.1%；电缆业务利润率为9.4%，低于2019年第二季度的9.7%，高于2020年第一季度的7.6% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 军事市场占销售额的10%，销售额同比下降12%，环比下降20%，预计第三季度销售额将回升至第一季度水平 [21] - 商业航空市场占销售额的3%，销售额同比下降41%，环比下降41%，预计第三季度销售额将进一步环比下降约20% [22] - 工业市场占销售额的23%，销售额同比增长12%，有机增长8%，环比增长17%，预计第三季度销售额将略有下降 [24] - 汽车市场占销售额的11%，销售额同比下降42%，按当地货币计算下降41%，环比下降35%，预计第三季度销售额将大幅改善，但仍无法达到去年水平 [26] - 移动设备市场占销售额的14%，销售额同比增长20%，环比增长47%，预计第三季度销售额将略有增长 [27] - 移动网络市场占销售额的7%，销售额同比下降20%，有机下降23%，环比增长9%，预计第三季度销售额将因需求下降而放缓 [29] - 信息技术和数据通信市场占销售额的27%，销售额同比增长37%，有机增长32%，环比增长43%，预计第三季度销售额将环比下降约15% [30] - 宽带市场占销售额的5%，销售额同比增长3%，有机增长5%，环比增长12%，预计第三季度销售额将保持在当前水平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和有机创新，在多个市场拓展产品范围，增强市场地位 [25] - 公司注重多元化经营，以减轻个别市场波动的影响，并抓住新的机遇 [20] - 公司在收购方面采取耐心的策略，与潜在目标建立长期关系，以确保收购的成功 [50] - 公司在各个市场保持技术领先地位，以满足客户对高性能产品的需求 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19大流行带来的挑战，公司第二季度表现出色，团队能够有效应对危机，减少负面影响 [8] - 公司财务状况强劲，资产负债表和流动性良好，有助于应对当前的不确定性 [15] - 由于COVID - 19大流行带来的经济和公共卫生不确定性，公司难以准确预测2020年下半年的业绩，因此不提供全年指导 [34] - 公司对第三季度的业绩持谨慎乐观态度，预计销售额和利润将保持在一定水平 [34] 其他重要信息 - 公司上周完成了对Onanon公司的收购，该公司专注于工业市场的高科技连接器和电缆组件，特别是医疗相关应用，年销售额约为2000万美元 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度预计运营利润率与2019年上半年存在100个基点差距的原因 - 第三季度仍会受到COVID - 19相关成本的影响，尽管程度较轻；2019年进行的一些收购项目的利润率低于公司平均水平，仍在提升过程中 [38][39] 问题: 公司在移动设备市场下半年参与更复杂设计（特别是5G）的机会 - 第二季度移动设备业务有一定的生产恢复和需求追赶；下半年公司在许多新项目中有良好参与度，尽管部分项目可能因疫情有所延迟，但公司团队表现出色，有能力抓住增量机会 [44][45] 问题: 对Onanon小范围收购的看法以及并购机会和执行能力 - Onanon是一家优秀的公司，公司与该公司有长期关系，其拥有独特的技术和产品，专注于工业市场的医疗技术领域；疫情下并购环境不同，但公司仍有强大的并购管道，希望未来有更多收购机会 [50][52] 问题: 工业部门是否有客户提前囤货情况，以及医疗市场是否从COVID相关需求转向择期手术需求 - 医疗设备的需求是新需求，并非提前囤货，公司团队大幅提高产能以满足需求；第三季度需求可能会更加平衡，公司预计销售额将与第二季度持平或略低 [55][58] 问题: 订单数量低于20亿美元，订单在季度内的节奏以及不同地区订单活动的差异 - 第一季度订单量非常高，第二季度订单与销售额水平接近是正常的；季度中间订单量可能略低于季度初和季度末；地区方面订单活动没有异常 [61][62] 问题: 第三季度指引经调整后低于季节性的原因，以及是否有市场需求提前拉动情况 - 移动设备市场第二季度有生产恢复带来的需求追赶；IT数据通信市场第二季度需求异常高，第三季度会有所缓和，但仍处于较高水平；军事和汽车市场有较强的复苏，但商业航空市场仍受影响 [65][68] 问题: 对客户库存的评估，特别是IT数据通信、移动设备和工业市场 - 公司对客户库存的可见性有限，分销商库存水平健康；IT数据通信市场产品不太可能形成库存；移动设备渠道库存很少；工业市场非医疗部分的分销库存水平合理，无异常变化 [70][71] 问题: 中国市场趋势与整体市场的比较，以及中国市场的发展是否依赖于美国和欧洲的复苏，哪些垂直领域在发达市场压力下风险较高 - 第一季度中国业务因疫情关闭后，第二季度销售额有显著增长，如移动设备业务；中国市场与全球市场相关，如移动设备和IT数据通信市场；公司采用本地化管理模式，能适应不同的地缘政治环境 [74][77] 问题: 户外市场（无线基础设施和宽带）对带宽的需求以及内容收益的比较 - 疫情期间，宽带服务提供商面临的带宽压力更大，宽带业务季度环比增长12%，而移动网络业务主要是OEM客户增长；长期来看，疫情与5G建设的结合将促进多种宽带接入方式的发展，公司将在各领域保持参与 [81][85] 问题: 产能是否仍是限制因素 - 第一季度中国工厂关闭，随后全球多地的限制措施影响了公司的产能和生产力；季度末情况有所改善，但仍有部分地区面临限制；未来疫情发展不确定，可能会对产能产生影响 [88][91] 问题: 客户对替代动力系统（如氢能源）的看法以及公司的机会 - 长期来看，交通领域会出现新的动力系统和技术，这些都需要新的互连解决方案，为公司创造机会；疫情可能会促使人们重新评估生活方式，加速相关趋势的发展 [94][98] 问题: 无线网络业务下半年在OEM和服务提供商层面疲软的原因，以及是否只是短期比较困难，2021年是否会改善 - 部分原因是公司在面临带宽需求增加和资本受限的情况下，可能会将资本分配到带宽方面；长期来看，公司对该市场仍持积极态度，目前的困难与中国的限制措施有关 [101][102] 问题: 在移动领域，5G是否会带来更多插座订单和单位产品内容收益 - 5G增加了设备的复杂性，但具体到每个产品和项目，对连接器、天线等产品的需求难以一概而论；总体而言，5G对公司业务有积极影响，将创造新的应用和需求 [105][107] 问题: 汽车市场第三季度销售大幅改善是否存在供应链风险，以及是否有机会从竞争对手处夺取市场份额 - 公司团队灵活，有能力应对产能提升；疫情是行业的危机，公司的多元化和财务实力使其具有更强的韧性，可能会吸引客户，从而在各市场包括汽车市场获得市场份额 [111][114] 问题: 工业市场非医疗部分的表现，以及医疗业务的规模 - 工业市场除医疗外，仪器仪表、重型设备和电池相关应用等领域表现良好；即使没有医疗业务，工业市场也会有不错的表现，该市场的多元化是其优势 [117][118]

整体净销售额情况 - 2020年第一季度净销售额为18.62亿美元，较2019年第一季度的19.585亿美元下降5%，按固定汇率计算下降4%，按有机基础计算下降9%[95] 各业务线净销售额情况 - 2020年第一季度互连产品和组件部门净销售额约占96%，美元销售额下降5%，固定汇率下下降4%，有机基础下降9%；电缆产品和解决方案部门约占4%，美元销售额下降13%，固定汇率下下降11%，有机基础下降11%[95] 不同地区销售额情况 - 2020年第一季度美国销售额为6.154亿美元，较2019年的5.789亿美元增长约6%，但有机基础下降3%；国外销售额为12.466亿美元，较2019年的13.796亿美元下降约10%，固定汇率下下降8%，有机基础下降11%[97] 汇率对销售额的影响 - 2020年第一季度美元相对较强，使销售额较2019年同期减少约1.87亿美元[97] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第一季度销售、一般和行政费用增至2.429亿美元，占净销售额的13.0%，2019年第一季度为2.351亿美元，占比12.0%[99] 各项费用占比情况 - 2020年第一季度行政费用约占净销售额的5.2%，2019年第一季度约占4.5%[100] - 2020年第一季度研发费用约占净销售额的3.1%，2019年第一季度约占3.0%[100] - 2020年第一季度销售和营销费用约占净销售额的4.8%，2019年第一季度约占4.5%[100] 新冠疫情对公司运营的影响 - 2020年第一季度公司运营受新冠疫情严重影响，中国业务1 - 2月关闭三周，3月全球其他业务也受影响，预计第二季度仍会受影响[91] - 公司无法量化新冠疫情对未来运营、财务状况、流动性和经营业绩的预期影响[91] 运营收入情况 - 2020年第一季度运营收入为3.169亿美元，占净销售额的17.0%，2019年第一季度为3.762亿美元，占净销售额的19.2%[101] 利息费用情况 - 2020年第一季度利息费用为2880万美元，2019年第一季度为2970万美元[102] 所得税拨备有效税率情况 - 2020年第一季度所得税拨备的有效税率为15.9%，2019年第一季度为22.8%[103] 归属于公司的净收入及每股净收入情况 - 2020年第一季度归属于安费诺公司的净收入为2.421亿美元，摊薄后每股净收入为0.79美元，2019年第一季度分别为2.675亿美元和0.87美元[104] 借款情况 - 2020年3月下旬，公司从25亿美元的循环信贷安排中借款12.556亿美元[107] - 2020年3月20日，公司通过子公司在无承诺信贷额度上借款1亿美元，初始利率为1.92%[136] 现金、现金等价物和短期投资情况 - 截至2020年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为23.836亿美元，其中约13.633亿美元位于美国[107] 经营活动净现金情况 - 2020年第一季度经营活动产生的净现金为3.843亿美元，2019年第一季度为3.436亿美元[113] 应收账款情况 - 2020年3月31日应收账款较2019年12月31日减少1.959亿美元至15.405亿美元[115] 存货情况 - 2020年3月31日存货较2019年12月31日增加1490万美元至13.25亿美元[115] 应付账款情况 - 2020年3月31日应付账款较2019年12月31日减少4960万美元至8.172亿美元[119] 投资活动净现金使用量情况 - 2020年第一季度投资活动净现金使用量为7.04亿美元，2019年同期为4.751亿美元[123] 融资活动净现金情况 - 2020年第一季度融资活动提供净现金11.874亿美元，2019年同期使用净现金1.816亿美元[125] 经营现金流和自由现金流情况 - 2020年第一季度经营现金流为3.843亿美元，2019年同期为3.436亿美元；自由现金流为3.235亿美元，2019年同期为2.691亿美元[127] 信贷安排及借款情况 - 2019年1月15日，公司将20亿美元无担保信贷安排修订为25亿美元无担保信贷安排，2020年3月31日，该信贷安排下有12.556亿美元未偿还借款，加权平均利率为1.82%[130] 商业票据未偿还金额情况 - 截至2020年3月31日，美国商业票据无未偿还票据，欧元商业票据未偿还金额为1.25亿欧元（约1.379亿美元）[131][132] 高级票据情况 - 截至2020年3月31日，公司有多笔未偿还高级票据，本金从2.277亿美元到9亿美元不等，利率从2.00%到4.35%[137] - 2020年2月20日，公司发行4亿美元2.050%的2025年到期高级票据，4月1日，用所得款项偿还到期的4亿美元2.20%高级票据[138] - 2019年9月，公司进行要约收购，接受支付1.473亿美元2021年到期高级票据和2.05亿美元2022年到期高级票据，总代价为3.688亿美元[139] 股票回购情况 - 2020年第一季度，公司根据2018年股票回购计划回购270万股普通股，花费2.572亿美元；2019年同期回购180万股，花费1.6亿美元，目前该计划剩余授权购买金额为5.879亿美元[146] 股息情况 - 2019年7月23日，公司董事会批准将季度股息率从每股0.23美元提高至0.25美元，自2019年第三季度宣布的股息起生效[147] - 2020年3月31日和2019年3月31日结束的三个月，每股股息分别为0.25美元和0.23美元，宣布的股息分别为74.0百万美元和68.5百万美元，支付的股息（包括上一年宣布的）分别为74.4百万美元和68.7百万美元[150] 借款平均浮动利率情况 - 截至2020年3月31日，循环信贷安排下的未偿还借款平均浮动利率为1.82%，欧洲商业票据计划下的借款平均浮动利率为 - 0.16%[163] 环境合规情况 - 公司认为其运营目前基本符合适用的环境法律法规，持续合规成本不会对公司财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[148] 财务指标使用情况 - 管理层使用非GAAP财务指标进行内部审查，这些指标有助于投资者评估公司整体财务表现、趋势和同期比较结果[149] - 非GAAP财务指标相关的运营收入、运营利润率、归属于安费诺公司的净收入、有效税率和摊薄后每股收益排除与公司运营表现无直接关系的收入和费用[151] - 非GAAP财务指标相关的净销售额排除外币兑换和收购的影响[152] - 公司根据美国GAAP评估财务状况、经营成果、流动性和现金流，同时使用非GAAP财务指标进行内部审查[149] 市场风险情况 - 公司在正常业务过程中面临外汇汇率和利率变化等市场风险，不期望利率变化在2020年对收入或现金流产生重大影响[163] 关键会计政策情况 - 公司2019年年报中披露的关键会计政策自报告提交以来没有重大变化[162]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额达18.62亿美元，同比美元计价下降5%，有机下降9%，主要因移动设备、移动网络、IT数据通信、汽车和工业市场销售下滑 [11] - GAAP和调整后摊薄每股收益分别为0.79美元和0.71美元，同比分别下降9%和20% [14][19] - 第一季度订单额为21.50亿美元，同比增长7%，订单出货比达1.15:1，创历史新高 [12][20] - 第一季度运营现金流为3.84亿美元，自由现金流为3.23亿美元，分别为调整后净收入的177%和149% [20] - 3月31日，现金及短期投资为24亿美元，总债务为51亿美元，净债务为27亿美元，与2019年12月31日持平 [24] - 第一季度EBITDA为4.03亿美元，预估净杠杆率为1.4倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互连业务占销售额96%，同比美元计价下降5%，当地货币计价下降4%；电缆业务占4%，同比美元计价下降13%，当地货币计价下降11% [15] - 互连业务第一季度利润率为19.1%，低于2019年第一和第四季度的22%；电缆业务利润率为7.6%，低于2019年第一季度的11%和第四季度的10% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 军事市场占销售额14%，第一季度同比增长近18%，环比下降5%，预计第二季度销售额将从第一季度水平下降 [27][28] - 商业航空市场占5%，销售额略有下降，环比下降10%，预计销售额将进一步减少 [29][30] - 工业市场占21%，销售额下降约3%，环比下降约4%，预计第二季度相对稳定 [31][32] - 汽车市场占19%，销售额同比美元计价下降8%，当地货币计价下降6%，环比下降13%，预计第二季度销售额进一步降低 [33][34] - 移动设备市场占10%，销售额同比下降20%，环比下降43%，预计第二季度销售额将从第一季度水平增长 [35] - 移动网络市场占7%，销售额同比美元计价下降14%，有机下降31%，环比增长6%，预计第二季度销售额与第一季度相似 [37][38] - IT数据通信市场占20%，销售额同比美元计价下降4%，有机下降10%，环比下降12%，预计第二季度销售额因订单强劲而增加 [39][40] - 宽带市场占4%，销售额同比下降10%，环比下降11%，预计第二季度销售额将增加 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重市场多元化，各终端市场占比均衡，降低单一市场波动影响，同时涉足领先技术领域 [26] - 持续通过收购和有机创新拓展产品范围，加强在各市场的地位 [32][34] - 积极应对疫情，采取措施保护员工安全，维持运营，支持社区和客户 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来前所未有的挑战和不确定性，公司撤回全年销售和每股收益指引，预计第二季度销售和每股收益低于第一季度 [43] - 尽管面临挑战，公司凭借竞争优势、技术实力、客户关系和灵活成本结构，仍有信心应对危机，实现长期发展 [45] - 疫情后电子应用需求有望增加，公司将受益于行业发展机遇 [96][97] 其他重要信息 - 公司向当地医院捐赠数十万口罩，改造机器生产口罩，用3D打印机制作面罩，扩大呼吸机等关键设备组件生产，提升高速和电源产品产能 [10] - 3月下旬，公司从25亿美元循环信贷额度中提取12.5亿美元，减少对商业票据市场的依赖 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司结构是否改变，能否恢复20%运营利润率及成本优化是否降低营收目标 - 公司结构未变，组织灵活性和应对危机能力是优势，虽一季度转换利润率受疫情影响为负，但实现利润率的能力未变 [49] 问题: 新产品设计活动节奏及移动设备产品发布是否推迟 - 客户需适应新工作方式，但与公司团队的互动未减，若客户能正常生产，业务活动仍活跃 [53][55] 问题: 订单出货比强劲的原因及订单与需求的关系 - 原因包括生产限制、特定领域需求增加和客户为防供应链风险下单，但客户恐慌性采购情况不明显，订单反映公司对客户技术的重要性和客户需求的紧迫性 [59][60][61] 问题: 中国以外运营限制下的产能利用率、问题区域及成本逆风情况 - 无法提供具体产能利用率，部分国家工厂运营低于产能，但停产工厂较少；预计第二季度仍有额外成本，具体程度难以预测 [68][69] 问题: 第二季度订单趋势及是否会有订单削减 - 目前评论第二季度订单趋势尚早，第一季度IT数据通信等领域订单强劲且持续增强，订单反映真实需求，非库存积压 [73][74][76] 问题: 医疗业务规模及对支持新冠患者领域的营收贡献 - 医疗业务是工业市场重要部分，公司通过收购和拓展传感器业务增强在医疗市场的地位，但未具体说明规模 [79][80][82] 问题: 资本部署中股票回购和并购环境的看法 - 股票回购会考虑现金需求和市场情况，未来将灵活平衡资本部署；并购方面，公司采取长期策略，危机中公司财务和业务优势使其更具吸引力，但今年并购情况不确定 [85][88][90] 问题: 各垂直市场复苏时间及销售可恢复性 - 不同危机下市场表现不同，此次疫情影响特殊，未来“正常”状态将改变，电子应用需求增加，公司将受益，但难以预测复苏形状和需求反弹情况 [93][94][97] 问题: 供应链原材料和子组件采购情况及本季度应对措施 - 公司供应链分散，未受重大影响，团队帮助小供应商恢复生产，目前主要挑战是物流，团队协作确保产品供应 [101][102][103] 问题: 未来几个季度利润率走势 - 第一季度公司在困难情况下仍实现一定利润率，第二季度预计销售下降，盈利能力压力不会明显改善，因更多地区影响成本调整，目前难以判断利润率变化 [107][108][109] 问题: 此次危机与历史危机的差异及是否有参考指标 - 此次危机中政府干预程度不同，各国行动和恢复情况不明确，难以与历史危机简单类比，但公司具备适应能力 [112][114][116] 问题: 中国重启经验及疫苗前生产力能否恢复 - 疫苗前需采取更多措施保护员工，虽可能影响短期生产力，但员工适应能力强，公司将优先保障员工安全 [119][121][123] 问题: 汽车市场表现、内容提升、区域因素及第二季度供应链影响 - 公司在汽车市场表现优于行业，长期增长机会大，危机后汽车市场将回归，可能出现新安全和清洁相关功能 [126][127] 问题: 下游库存情况及订单驱动因素 - 公司未发现客户大量囤货情况，经销商库存正常，积极服务有增量需求的客户 [130] 问题: 生产力是否有根本性变化，如产能、自动化和劳动力成本 - 公司各运营部门不同，疫情将成为新考虑因素，但不会对生产力产生永久性负面影响，公司团队有能力应对变化 [133][135]

公司面临的外部风险 - 2018年8月，公司收到美国国防部监察长办公室传票，要求提供军事和航空航天集团某些产品相关文件[82] - 2019年，美国政府将公司部分中国客户列入“实体清单”，虽未造成重大不利影响，但可能实施更大限制[87] - 2017年，英国金融行为监管局宣布2021年底逐步淘汰LIBOR，若其不存在或计算方法改变，公司债务利率和市场价格可能受不利影响[81] - 美国政府合同可被修改、缩减或终止，公司违约可能承担额外成本和赔偿责任，政府还会审计合同成本[86] - 公司面临网络安全威胁，虽已采取预防措施，但基础设施仍可能受网络安全事件等影响[89] - 公司在美国和多个外国应税司法管辖区运营，面临税务审计[245] 公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司约89%的未偿借款基于固定利率，涉及多笔无担保优先票据，如4亿美元利率2.20%于2020年4月到期等[83] - 2018年7月，公司及其欧洲子公司开展欧元商业票据计划，10月发行5亿欧元（约5.746亿美元）2.000%的2028年欧元优先票据[235] - 2019年1月，公司发行5亿美元4.350%的2029年6月到期优先票据，用于偿还7.5亿美元2.55%的2019年1月30日到期优先票据[237] - 2019年9月，公司发行9亿美元2.80%的2030年2月到期优先票据，用于支付相关优先票据要约收购现金对价及一般公司用途[237] - 截至2019年12月31日，约400美元（占公司未偿借款的11%）与商业票据计划相关，需支付浮动利率[238] - 2019年和2018年12月31日，美国商业票据计划借款的平均浮动利率分别为1.85%和2.88%[238] - 2019年和2018年12月31日，欧元商业票据计划借款的平均浮动利率分别为 - 0.13%和 - 0.10%[238] - 截至2019年12月，长期债务（扣除流动部分）为32.034亿美元，2018年为28.064亿美元[251] - 2019年和2018年长债分别为32.034亿美元和28.064亿美元[316] - 2019年1月15日，公司将2000.0的无担保信贷安排修订为2500.0的无担保信贷安排（循环信贷安排），到期日为2024年1月[317] - 截至2019年和2018年12月31日，美国商业票据平均利率分别为1.85%和2.88%[320] - 截至2019年和2018年12月31日，欧洲商业票据未偿还金额分别为210.0欧元（约235.5美元）和60.0欧元（约68.8美元），平均利率分别为 - 0.13%和 - 0.10%[321] - 截至2019年12月31日，公司董事会授权限制美国商业票据、欧洲商业票据及其他类似计划的未偿还本金总额上限为2500.0美元，其中美国商业票据未偿还本金总额上限为2500.0美元，欧洲商业票据未偿还本金总额上限为2000.0美元[322] - 2019年1月9日，公司发行500.0本金的4.350%高级票据，用于偿还2019年1月到期的750.0的2.55%高级票据[323] - 2019年9月4日，公司发起要约收购，9月11日接受支付147.3本金的2021年高级票据和205.0本金的2022年高级票据，总对价368.8，2019年记录提前债务清偿损失14.3（税后12.5，摊薄后每股0.04）[324][326] - 2019年9月10日，公司发行900.0本金的2.800%高级票据，用于支付要约收购现金对价及一般公司用途[327] - 2018年10月8日，欧洲发行人发行500.0欧元（发行日约574.6美元）本金的2.000%高级票据，用于偿还部分商业票据计划未偿还金额及一般公司用途[330][332] - 截至2019年12月31日，公司未来五年及以后债务到期情况为：2020年403.5美元、2021年228.2美元、2022年295.2美元、2023年0.3美元、2024年745.5美元、之后1957.6美元，总计3630.3美元[333] 公司外汇及套期保值情况 - 截至2019年12月31日，公司外汇远期合约公允价值不重大，汇率变动10%对套期保值价值无重大影响[236] 公司会计政策及财务报表相关 - 公司在2019年因采用会计准则更新第2016 - 02号改变了租赁会计方法[240] - 审计师认为公司2019年和2018年12月31日的财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况[239] - 审计师认为公司截至2019年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[239] - 审计师将不确定税务立场的负债确定为关键审计事项[245] - 审计师对不确定税务立场进行了包括测试控制有效性等相关审计程序[245] - 编制合并财务报表需要管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[263] - 合并财务报表以美元编制，包括公司及其全资和多数拥有的子公司的账户[264] - 公司对商誉的减值评估每年7月1日进行，或在发生特定事件时更频繁进行[273] - 公司采用收购法核算收购，收购价格分配至有形和可辨认无形资产及承担的负债，超额部分记为商誉[278] - 公司在客户获得承诺商品或服务控制权时确认收入，多数销售在产品发货或交付时确认[279] - 采用Topic 606后，2018年1月1日留存收益期初余额增加约3.2美元[279] - 2019和2018年，不到5%的净销售额在一段时间内确认[282] - 公司将于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13和ASU 2018 - 13，预计对合并财务报表无重大影响[309][310] - 公司正在评估ASU 2019 - 12对合并财务报表的影响，该准则2020年12月15日后生效[311] - 2019年1月1日公司采用Topic 842，确认了约1.8亿美元与经营租赁承诺相关的使用权资产和租赁负债[308] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年净销售额为82.254亿美元，2018年为82.02亿美元，2017年为70.113亿美元[246] - 2019年净利润为11.64亿美元，2018年为12.169亿美元，2017年为6.607亿美元[246] - 2019年每股基本收益为3.88美元，2018年为4.00美元，2017年为2.13美元[246] - 2019年综合收益为11.229亿美元，2018年为10.485亿美元，2017年为9.317亿美元[248] - 截至2019年12月，现金及现金等价物为8.912亿美元，2018年为12.793亿美元[251] - 截至2019年12月，总资产为108.155亿美元，2018年为100.449亿美元[251] - 截至2019年12月，总流动负债为21.327亿美元，2018年为24.513亿美元[251] - 截至2019年12月，股东权益为45.962亿美元，2018年为40.642亿美元[252] - 2019年经营活动提供的净现金为15023亿美元，投资活动使用的净现金为12288亿美元，融资活动使用的净现金为6484亿美元[259] - 2019年净收入为11640亿美元，折旧和摊销为3121亿美元，基于股票的薪酬费用为630亿美元[259] - 2019年资本支出为2950亿美元，处置财产、厂房和设备的收益为74亿美元[259] - 2019年发行高级票据的收益为13988亿美元，偿还长期债务为11115亿美元[259] - 2019年购买库藏股为6017亿美元，行使股票期权的收益为2461亿美元[259] - 2019年支付的利息为1166亿美元，支付的所得税净额为4083亿美元[259] - 2019、2018和2017年研发费用分别为2.342亿美元、2.209亿美元和1.937亿美元[300] - 2019和2018年存货分别为13.101亿美元和12.338亿美元[313] - 2019和2018年物业、厂房及设备净值分别为9.99亿美元和8.758亿美元[315] - 2019、2018和2017年折旧费用分别为2.4亿美元、2.476亿美元和1.73亿美元[315] - 2019和2018年总债务分别为36.067亿美元和35.707亿美元[316] - 2019年短期投资总额为17.4美元，远期合约为(1.3)美元，或有对价为(75.0)美元，总计(58.9)美元；2018年短期投资为12.4美元，远期合约为2.4美元，总计14.8美元[339] - 2019年美国税前收入为318.6美元，国外为1,177.3美元，总计1,495.9美元；2018年美国为194.1美元，国外为1,394.3美元，总计1,588.4美元；2017年美国为153.0美元，国外为1,199.4美元，总计1,352.4美元[342] - 2019年美国当期税项拨备为22.9美元，国外为293.8美元，总计316.7美元；2018年美国为37.8美元，国外为345.7美元，总计383.5美元；2017年美国为200.0美元，国外为305.4美元，总计505.4美元[342] - 2019年美国递延税项拨备为35.8美元，国外为(20.6)美元，总计15.2美元；2018年美国为27.8美元，国外为(39.8)美元，总计(12.0)美元；2017年美国为51.0美元，国外为135.3美元，总计186.3美元[342] - 2019年所得税总拨备为331.9美元，2018年为371.5美元，2017年为691.7美元[342] - 2017年公司记录了398.5美元的临时所得税费用，2018年记录了14.5美元的所得税收益[344] - 截至2019年12月31日，公司有146.4美元的外国税收亏损结转、56.0美元的美国州税收亏损结转和0.7美元的美国联邦税收亏损结转；有3.8美元的外国税收抵免结转和13.7美元的美国州税收抵免结转[346] - 2019年和2018年12月31日分别记录了35.2美元和34.7美元的估值备抵[347] - 2019年、2018年和2017年有效税率分别为22.2%、23.4%和51.1%[348] - 2019年、2018年和2017年未确认税收优惠分别为159.1美元、130.5美元和127.3美元[350] - 截至2019年和2018年12月31日，未确认的税收利益（含罚款和利息）分别约为171.0美元和141.8美元，预计未来12个月约42.3美元的相关审计活动将完成[351][352] - 2019 - 2017年，公司因股票薪酬计划产生的费用使税前收入分别减少63.0美元、55.6美元和49.7美元，对应所得税收益分别为46.0美元、27.5美元和78.3美元[353] - 2019 - 2017年，期权授予数量分别为7029600股、6302100股和6181700股，2019年12月31日，未行使期权为35675206股，内在价值为1445.9百万美元[356] - 2019 - 2017年，行使股票期权的总内在价值分别为329.6美元、188.1美元和268.7美元，股票期权归属的总公允价值分别为57.3美元、51.0美元和46.3美元[358] - 2019 - 2017年，期权定价模型的加权平均假设中，无风险利率分别为2.1%、2.9%和1.7%，预期寿命分别为4.7年、4.7年和4.6年，预期波动率分别为14.0%、13.0%和13.0%，预期股息收益率均为1.0%[360] - 截至2019年12月31日，2012年董事受限股票计划下有94846股受限股可授予，2019 - 2017年受限股归属的总公允价值分别为1.5美元、1.0美元和1.0美元[361][362] - 2018年4月24日授权的股票回购计划，公司可在三年内回购不超过2000.0美元的普通股，2019 - 2018年分别回购650万股和640万股，花费601.7美元和553.2美元[363] - 2017年1月24日授权的股票回购计划，公司在两年内回购不超过1000.0美元的普通股，已完成1260万股、1000.0美元的回购[364] - 2020年1月1日至1月31日，公司回购30万股普通股，花费29.0美元，2018年股票回购

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度销售额为21.51亿美元，GAAP和调整后摊薄每股收益分别为1.03美元和0.98美元，销售额按美元计算下降3%，按当地货币计算下降2%，有机销售额下降8%；与上一季度相比，销售额按美元和当地货币计算均增长2%，有机增长1% [4][5] - 2019年全年销售额创纪录达到82.25亿美元，按美元计算持平，按当地货币计算增长2%，有机下降3% [5] - 2019年第四季度调整后营业利润为4.3亿美元，调整后营业利润率为20%，低于2018年第四季度的21%和2019年第三季度的19.7% [6] - 2019年全年调整后营业利润为16.45亿美元，较2018年下降3%，全年营业利润率达到20% [7] - 2019年第四季度利息支出为2800万美元，高于2018年第四季度的2600万美元；调整后有效税率为24.5%，低于2018年第四季度的25.5%；GAAP有效税率约为20.3%，低于2018年第四季度的21% [8][9] - 2019年全年调整后有效税率为24.5%，低于2018年的25.5%；GAAP有效税率为22.2%，低于2018年的23.4% [9][10] - 2019年第四季度和全年调整后净利润均占销售额的14%；GAAP摊薄每股收益在第四季度下降6%至1.03美元，全年下降3%至3.75美元；调整后摊薄每股收益在第四季度下降0.07美元至0.98美元，全年下降1%至3.74美元 [10] - 2019年第四季度订单额为22亿美元，订单出货比为1.02:1；经营活动现金流为4.24亿美元，全年为15.02亿美元，分别占调整后净利润的140%和131% [11] - 2019年第四季度自由现金流为3.52亿美元，全年为12.07亿美元，分别占调整后净利润的117%和105% [11] - 截至12月底，库存、应收账款和应付账款分别为13亿美元、17亿美元和8.67亿美元，库存天数、销售未收款天数和应付账款天数分别为80天、73天和53天 [12] - 2019年第四季度，公司使用经营活动现金流、股票期权行权所得现金等资金偿还借款、支付股息、进行资本支出、回购股票等 [12] - 2019年公司回购650万股普通股，花费6亿美元；截至12月31日，现金和短期投资为9.09亿美元，公司已发行3.95亿美元商业票据，现金及信贷额度总计30亿美元，总债务为36亿美元，净债务为27亿美元；2019年第四季度和全年调整后息税折旧摊销前利润分别为5.22亿美元和20亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 互连业务占销售额的95%，2019年第四季度按美元和当地货币计算均下降3%；电缆业务占剩余销售额，按美元计算下降3%，按当地货币计算下降1% [5] - 互连业务2019年第四季度利润率为22%，低于2018年第四季度的22.8%；电缆业务利润率为10%，低于2018年第四季度的11.9% [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 军事市场2019年第四季度销售额占比13%，全年占比12%，第四季度同比增长30%，环比增长7%；全年增长23%，有机增长22%；预计2020年第一季度销售额略有下降，全年实现中到高个位数增长 [22][24] - 商业航空市场2019年第四季度和全年销售额占比均为5%，第四季度同比增长15%，环比增长8%；全年增长14%；预计2020年第一季度销售额环比适度下降，全年与2019年水平大致持平 [24][25] - 工业市场2019年第四季度销售额占比19%，全年占比20%，第四季度同比增长7%，有机下降3%，环比下降2%；全年增长4%，有机下降3%；预计2020年第一季度销售额略有下降，全年实现低个位数增长 [26][28] - 汽车市场2019年第四季度销售额占比18%，全年占比19%，第四季度同比增长8%（美元）和10%（当地货币），有机持平，环比增长3%；全年增长3%（美元）和6%（当地货币），有机下降2%；预计2020年第一季度销售额略有下降，全年实现低个位数增长 [28][30] - 移动设备市场2019年第四季度销售额占比15%，全年占比13%，第四季度环比增长9%，同比下降35%；全年下降20%；预计2020年第一季度季节性环比下降约25%，全年与2019年水平持平 [31][32] - 移动网络市场2019年第四季度销售额占比6%，全年占比8%，第四季度同比下降20%（美元）和31%（有机）；全年略有下降，有机下降9%；预计2020年第一季度销售额略有增长，全年下降低个位数 [33][34] - 信息技术和数据通信市场2019年第四季度销售额占比20%，全年占比19%，第四季度同比增长3%（美元），有机下降3%，环比增长10%；全年持平（美元），有机下降3%；预计2020年第一季度销售额有所下降，全年与2019年水平持平 [36][38] - 宽带市场2019年第四季度和全年销售额占比均为4%，第四季度同比下降6%，环比下降6%；全年下降7%；预计2020年第一季度销售额略有下降，全年实现低两位数增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机发展和收购计划扩大市场地位，加强财务表现，收购计划是公司核心竞争优势之一，2019年收购9家新公司，近期收购EXA Thermometrics，加强传感器业务 [17][19][20] - 公司长期使命是成为电子革命的推动者，通过多元化的终端市场布局，降低单个市场波动的影响，同时接触领先技术 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司业绩超出预期，尽管全球经济环境不确定，但第四季度销售额和调整后每股收益均超过指引上限 [15] - 公司对2020年第一季度和全年的展望为：第一季度销售额预计在19.6 - 20亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在0.85 - 0.87美元之间；全年销售额预计在82.4 - 84亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在3.76 - 3.84美元之间 [42] 其他重要信息 - 公司在2019年增加季度股息9% [20] - 公司在2019年通过股票回购计划回购650万股普通股 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年EPS指引中隐含的增量营业利润率约为5%，与历史目标25%的差异原因 - 公司认为提问者的计算有误，2020年指引隐含的利润率略低于正常转换利润率，但考虑到收购带来的拖累，这一盈利能力转换仍令人印象深刻；若排除收购影响，公司的利润率高于正常范围，这也反映了公司为确保底线盈利能力所采取的行动 [46][47] 问题2: 2020年移动设备市场销售持平指引与去年的差异及原因 - 公司去年对移动设备市场的展望是下降中到高个位数或高两位数，实际全年下降20%；2020年的持平指引基于当前情况，公司团队在新平台上的布局良好，且移动设备类型不断增加，为公司带来新机会，但该市场波动大，难以预测 [50][51][52] 问题3: 中美第一阶段贸易协议是否改善订单率 - 公司认为从宏观角度欢迎该协议，但协议并未取消大部分关税，国家安全相关的限制也未消除，因此目前没有明显的实际好处，但从长远来看是积极进展 [55][56] 问题4: 收购整合通常所需时间及2020年SG&A中是否有高于正常的整合费用 - 收购整合时间因具体收购而异，历史上有短至数月的，也有需要数年的；2019年第三季度的成本与收购整合费用无关，是基于需求水平调整成本导致的，预计2020年不会有此类费用，但如果需求环境恶化，可能会有相关成本 [58][59] 问题5: 移动设备市场正常季节性是否意味着同比大幅增长，以及公司对整体需求环境的看法 - 公司认为移动设备市场每年的季度销售节奏不同，2020年预计第二季度销售仍会回升，但不如今年强劲；整体需求环境仍不确定，公司对第四季度的订单出货比感到满意，但部分市场如移动网络在2020年上半年将面临较大压力 [63][65][66] 问题6: 汽车市场年初生产情况及新计划的亮点 - 2019年汽车市场未如预期在下半年复苏，公司全年有机销售额仅略有下降；2020年公司预计实现低个位数增长，这代表公司在产品内容上的提升；第四季度销售额环比增长3%主要由新计划推动，如电动汽车传动系统、新排放系统和乘客舒适及信息娱乐系统等，预计2020年这些新计划将继续发挥作用 [69][70] 问题7: 移动网络市场运营商对今年建设节奏的看法 - 运营商通常不会提供长期预测，部分运营商仍在观望供应商的选择，美国市场还存在企业合并、设备准备情况和5G经济可行性等不确定性；公司预计2020年部分运营商将进行下一代网络建设，公司将随时提供支持 [72][73] 问题8: 工业部门2020年的有机销售增长预期、改善趋势的地区及库存情况 - 公司预计工业部门2020年将实现适度有机增长，但难以提前确定具体增长的细分市场；2019年工业分销库存有所下降，目前分销商仍在观望终端需求的恢复情况；公司在工业市场的收购增强了产品供应和市场渗透，团队将努力利用这些优势 [76][77] 问题9: 考虑到2018 - 2019年经营现金流的改善，2020年经营现金流的预期 - 公司历史上一直有强劲的现金流生成能力，在有机增长较低的年份，如2019年，现金流通常较强；预计2020年现金流转化率与平均水平相比不会有显著变化，自由现金流转化率预计在90% - 95%左右，经营现金流转化率预计超过100% [79] 问题10: 宽带业务运营商2020年开始支出的原因，以及排除实体禁令影响后，IT/数据通信业务2020年的有机增长预期 - 公司表示之前提到的是宽带业务低个位数增长，而非两位数增长；对于IT/数据通信业务，排除禁令影响后，有机增长可能为低个位数，但该市场难以预测，公司对自身在该市场的地位感到满意，团队将努力超越指引 [83][86] 问题11: 传感器业务的收入运行率、终端市场组合，以及为客户提供包含传感器和互连技术的完整子系统的进展 - 公司对传感器业务的收购感到兴奋，EXA Thermometrics的收购为公司提供了印度的低成本制造基地和当地市场的直接渠道；公司传感器业务规模较之前有所扩大，但未公开具体规模；公司在拥有第一家传感器公司六年后，看到了为客户提供传感器和互连产品整体解决方案的机会，这将是公司长期增长的平台 [90][91][92] 问题12: 渠道和直接客户的库存情况，以及移动设备市场何时能有更清晰的内容情况可见性 - 渠道库存占销售额的15%，整体健康，军事市场库存略有增加，工业市场略有下降；直接客户在中美事件后调整了库存，目前情况正在改善；公司通常在第二季度对设计情况有较好的可见性，5G和Wi-Fi 6等架构变化增加了设备复杂性，为公司带来机会 [95][96][98] 问题13: 管理层是否对宏观环境感觉更好，以及2020年指引是否考虑了汽车、工业或半导体市场的周期复苏前景 - 管理层感觉比六个月前更好；指引中假设第二季度会有增长，这可能是复苏、正常化或公司在新计划上的进展的综合结果 [103][104] 问题14: 2020年全年EPS指引是否考虑了股票回购 - 2020年指引考虑了正常情况下的少量股票回购，但股价较高会增加加权平均股数，对回购有一定抵消作用 [106] 问题15: 第一季度和全年收入指引中点约为1%，但第一季度利润率较全年其他时间略低的原因，以及航空航天市场737 MAX对公司指引的影响 - 第一季度利润率较低是因为有机销售额环比下降约7%，带来较高的下行转换率；航空航天市场中，商业航空业务占全年销售额的5%，单个重大项目会有一定影响，但公司整体展望不受特定项目的重大影响 [109][112] 问题16: 2020年公司在销售和盈利能力方面关注的两三个变量或因素 - 公司管理层表示无法提前确定具体变量，团队会为应对各种风险做好准备；在盈利能力方面，公司将继续关注收购业务的盈利能力提升 [115][119] 问题17: 随着CO2排放法规加强，欧洲汽车市场客户向电动汽车转型是否带来有意义的内容机会 - 法规变化通常会带来技术解决方案的需求，为公司创造机会；公司在全球电动汽车传动系统领域有良好布局，能够提供高功率互连解决方案 [123][124] 问题18: 华为限制解除后，公司是否会面临永久性市场份额损失，以及移动设备市场目前的不确定性是关于产品产量还是平台参与情况 - 公司认为全球可能出现本地化采购趋势，但公司通过本地团队为客户提供支持，能够提供特殊产品解决客户问题，有信心将地缘政治影响降至最低；年初时，移动设备市场的不确定性可能包括产品产量和平台参与情况，产品设计动态变化，公司团队会努力争取最大份额 [127][128][131] 问题19: 与行业内其他小公司相比，公司的表现如何，以及何时应考虑市场变化并调整战略 - 公司认为2019年对于缺乏多元化和技术深度的小公司来说是艰难的一年，公司的多元化布局使其在有机销售额下降3%的情况下仍能保持相对稳定；2020年公司指引的盈利增长为1% - 3%，收入增长为0% - 2%，这是谨慎的指引，反映了市场不确定性和团队的努力，公司会抓住机会超越指引 [135][136][137]

净销售额数据 - 2019年第三季度净销售额为21.006亿美元，2018年同期为21.29亿美元，美元计下降1%，有机下降6%，固定货币计持平[110] - 2019年前九个月净销售额为60.744亿美元，2018年同期为59.773亿美元，美元计增长2%，固定货币计增长4%，有机下降1%[110] 业务板块净销售额数据 - 互连产品和组件业务板块约占净销售额的95%，2019年第三季度美元计下降1%，有机下降6%，固定货币计持平；前九个月美元计增长2%，固定货币计增长4%，有机下降1%[110] - 电缆产品和解决方案业务板块约占净销售额的5%，2019年第三季度美元计下降9%，固定货币计下降8%，有机下降10%；前九个月美元计下降10%，固定货币计下降8%，有机下降9%[111][112] 不同市场销售额数据 - 2019年第三季度美国市场销售额增长约17%（6.679亿美元 vs 5.72亿美元），有机增长5%；前九个月增长约12%（18.796亿美元 vs 16.753亿美元），有机增长4%[114] - 2019年第三季度国外市场销售额下降约8%（14.327亿美元 vs 15.57亿美元），固定货币计下降7%，有机下降10%；前九个月下降约2%（41.948亿美元 vs 43.02亿美元），有机下降3%，固定货币计持平[114] 费用占比数据 - 2019年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别增至2.483亿美元（占净销售额11.8%）和7.225亿美元（占净销售额11.9%），2018年同期分别为2.44亿美元（占净销售额11.5%）和7.106亿美元（占净销售额11.9%）[115] - 2019年第三季度和前九个月行政费用分别约占净销售额的4.8%和4.7%，2018年同期分别约占4.6%和4.8%[115] - 2019年第三季度和前九个月研发费用分别约占净销售额的2.8%和2.9%，2018年同期分别约占2.6%和2.7%[115] - 2019年第三季度和前九个月销售和营销费用分别约占净销售额的4.2%和4.4%，与2018年同期持平[115][116] 运营收入数据 - 2019年第三季度和前九个月运营收入分别为4.136亿美元（占净销售额19.7%）和11.894亿美元（占净销售额19.6%），2018年同期分别为4.442亿美元（占净销售额20.9%）和12.293亿美元（占净销售额20.6%）[118] 利息费用数据 - 2019年第三季度和前九个月利息费用分别为2970万美元和8950万美元，2018年同期分别为2480万美元和7530万美元[119] 提前偿债损失数据 - 2019年第三季度和前九个月提前偿债损失为1430万美元[120] 所得税拨备有效税率数据 - 2019年第三季度和前九个月所得税拨备有效税率分别为24.5%和22.9%，2018年同期分别为23.8%和24.3%[121] 净收入和摊薄后每股收益数据 - 2019年第三季度归属于安费诺公司的净收入和摊薄后每股收益分别为2.803亿美元和0.92美元，2018年同期分别为3.166亿美元和1.01美元[122] - 2019年前九个月归属于安费诺公司的净收入和摊薄后每股收益分别为8.363亿美元和2.72美元，2018年同期分别为8.669亿美元和2.76美元[124] 现金、现金等价物和短期投资数据 - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为9.867亿美元和12.917亿美元[126] 经营活动现金流数据 - 2019年前九个月经营活动产生的现金流为10.782亿美元，2018年同期为7.345亿美元[131] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为10.782亿美元，2018年同期为7.345亿美元[134] 营运资金组成部分数据 - 2019年前九个月，不包括收购和外币换算影响，营运资金组成部分增加2710万美元，主要因应付账款减少7590万美元和应计负债（包括所得税）减少7440万美元，部分被应收账款减少1.296亿美元抵消[132] - 2018年前九个月，不包括收购和外币换算影响，营运资金组成部分增加2.464亿美元，主要因存货增加1.842亿美元和应收账款增加[132] 投资活动净现金数据 - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为11.11亿美元，2018年同期为3.503亿美元，2019年主要用于8.912亿美元的收购、2.159亿美元的资本支出和390万美元的短期投资净购买[141] 融资活动净现金数据 - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为2.464亿美元，2018年同期为10.686亿美元[147] 资产负债数据 - 2019年9月30日应收账款较2018年12月31日减少1.027亿美元至16.891亿美元，存货增加3970万美元至12.735亿美元，固定资产净值增加8940万美元至9.652亿美元[137] - 2019年9月30日商誉较2018年12月31日增加6.468亿美元至47.5亿美元，无形资产净值和其他长期资产增加2.419亿美元至7.362亿美元[137] - 2019年9月30日应付账款较2018年12月31日减少5980万美元至8.307亿美元，应计费用增加9170万美元至8.882亿美元，其他长期负债增加9570万美元至6.285亿美元[137] 信贷额度数据 - 2019年1月15日，公司将20亿美元的无担保信贷额度修订为25亿美元，截至2019年9月30日无借款[149] 商业票据未偿还金额数据 - 截至2019年9月30日，美国商业票据未偿还金额为4.758亿美元，欧洲商业票据未偿还金额为2.55亿欧元（约2.779亿美元）[150][151] 高级票据数据 - 截至2019年9月30日，公司有未偿还高级票据，本金总额包括4亿美元（利率2.20%，2020年4月到期）等多笔[155] - 2019年9月，公司接受以3.688亿美元收购部分2021年和2022年到期高级票据，9月发行9亿美元2030年到期高级票据[156][157] - 2018年10月8日，欧元发行人发行5亿欧元（发行日约合5.746亿美元）本金的2028年到期无担保2.000%优先票据，按面值的99.498%发行[159] 股票回购计划数据 - 2018年4月24日，公司董事会授权2018年股票回购计划，可在三年内回购不超过20亿美元普通股，截至2019年10月22日，剩余授权回购金额为8.881亿美元[161] - 2019年第三季度，公司回购170万股普通股，花费1.5亿美元；2019年前九个月，回购610万股普通股，花费5.587亿美元[161] - 2017年1月24日，公司董事会授权2017年股票回购计划，可在两年内回购不超过10亿美元普通股，该计划已完成[162] - 2018年第一季度，公司在2017年股票回购计划下回购420万股普通股，花费3.82亿美元[162] - 2018年前九个月，公司在2017年和2018年股票回购计划下共回购770万股普通股，花费6.802亿美元[162] 股息数据 - 2019年7月23日，公司董事会批准将季度股息率从每股0.23美元提高至0.25美元，自2019年第三季度生效[163] - 2019年第三季度，宣布股息7400万美元，支付6830万美元；2019年前九个月，宣布股息2.108亿美元，支付2.055亿美元[165] - 2018年前九个月，宣布股息6930万美元，支付6900万美元；2018年前九个月，宣布股息1.956亿美元，支付1.844亿美元[165] 商业票据借款平均浮动利率数据 - 截至2019年9月30日，美国商业票据计划和欧元商业票据计划的借款平均浮动利率分别为2.29%和 - 0.12%[178]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额21.01亿美元，GAAP和调整后摊薄每股收益分别为0.92美元和0.95美元 [5] - 销售额以美元计算下降1%，以当地货币计算持平，有机销售额下降6%；环比销售额以美元计算增长4%，以当地货币计算增长5%，有机增长3% [6] - 调整后营业收入4.14亿美元，调整后营业利润率19.7%，较2018年第三季度下降120个基点，较2019年第二季度下降60个基点 [7] - 利息费用约3000万美元，高于2018年第三季度的2500万美元 [8] - 调整后有效税率约24.5%，低于2018年第三季度的25.5%；GAAP有效税率约24.5%，高于2018年第三季度的23.8% [9] - 调整后净利润占销售额的14%；GAAP摊薄每股收益下降9%，调整后摊薄每股收益下降4% [9] - 订单额20.91亿美元，下降1%，订单出货比为1:1 [10] - 经营活动现金流4.12亿美元，约为调整后净利润的142%；自由现金流3.41亿美元，为调整后净利润的117% [10] - 9月底库存、应收账款和应付账款分别约为13亿美元、17亿美元和8.31亿美元，库存天数、销售未收款天数和应付账款天数分别为79天、72天和52天 [10] - 回购170万股普通股，平均价格约88美元 [12] - 9月30日现金和短期投资约9.87亿美元，大部分在美国境外 [12] - 发行9亿美元美国债券，期限10年，利率2.8% [12] - 9月30日总债务约39亿美元，净债务约30亿美元，2019年第三季度调整后EBITDA约5.01亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 电缆业务 - 占销售额的5%，以美元计算下降9%，以当地货币计算下降8% [6] - 利润率为10.2%，低于2018年第三季度的13.1% [7] 互连业务 - 占销售额的95%，以美元计算下降1%，以当地货币计算持平 [6] - 利润率为21.7%，低于2018年第三季度的22.7% [7] 各个市场数据和关键指标变化 军事市场 - 占销售额的12%，销售额增长26%，预计第四季度将小幅增长，全年增长略高于20% [19][20] 商业航空市场 - 占销售额的5%，销售额增长15%，预计第四季度将小幅增长，全年实现低两位数增长 [21][22] 工业市场 - 占销售额的20%，销售额增长4%，有机销售额下降6%，预计第四季度销售额将进一步放缓，全年实现低个位数增长 [22][23] 汽车市场 - 占销售额的18%，销售额增长4%，有机销售额下降2%，预计第四季度销售额将略有下降，全年销售额仅略有增长 [24][25] 移动设备市场 - 占销售额的15%，销售额环比增长32%，同比下降21%，预计第四季度销售额将放缓，全年销售额下降幅度在20% - 25%之间 [26] 移动网络市场 - 占销售额的8%，销售额略有下降，有机销售额下降12%，预计第四季度销售额将进一步下降，全年销售额与去年持平或略有下降 [28][29] 信息技术和数据通信市场 - 占销售额的18%，销售额下降9%，有机销售额下降13%，预计第四季度销售额将放缓，全年销售额下降低个位数 [30] 宽带市场 - 占销售额的4%，销售额环比增长11%，同比下降5%，预计第四季度销售额将季节性放缓，全年销售额下降高个位数 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和成功的收购计划扩大市场份额，增强财务表现 [33] - 收购计划是公司的核心竞争优势，2019年已收购9家公司，年营收约5.3亿美元 [18] - 公司在各个市场的多元化布局有助于减轻单个市场波动的影响 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，但公司第三季度业绩超出预期 [15] - 公司对收购计划充满信心，认为其将为公司创造价值 [18] - 公司对各个市场的未来前景持积极态度，但也认识到市场存在不确定性 [20][22][24][27][29][31][32] - 预计第四季度销售额在19.6 - 20亿美元之间，调整后摊薄每股收益在0.89 - 0.91美元之间；全年销售额在80.35 - 80.75亿美元之间，调整后摊薄每股收益在3.65 - 3.67美元之间 [34][35] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成两项收购，分别是Cablescan和XGiga，年销售额约6000万美元，收购总价约8700万美元 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度营收超出预期，但全年营收指引未完全体现，原因是什么？ - 原因包括货币因素带来约3000万美元的影响，收购带来积极影响，以及第三季度移动设备业务表现超预期，部分增长提前实现，未完全反映在全年增长中 [39][40] 问题2: 移动设备业务的增量优势是在可变方面还是手机方面？是来自现有产品还是新产品或内容增加？ - 移动设备业务在智能手机和可穿戴设备方面都有超预期表现，既有现有产品也有新产品 [42] 问题3: 移动设备业务的增长是基于销量还是设计或两者结合？ - 移动设备业务在多个平台和客户中都有优势，是新设计和现有设计的结合，主要得益于更好的销量和满足客户需求的能力 [45][46] 问题4: 第三季度的实际重组费用是多少？12月季度是否会重复？ - 公司通常不单独披露重组费用，已包含在调整后营业利润率中；第四季度预计没有重大重组费用，且预计在销售额下降的情况下，利润率将提高 [49][50] 问题5: 工业业务的分销商反馈如何？库存调整是否会持续到2020年？ - 工业市场趋势不佳，分销销售环比下降，未看到库存大幅波动，但终端需求通过分销渠道传导；难以预测库存调整情况和市场复苏时间，公司会根据需求调整成本，同时继续与客户进行新产品设计 [52][53][55] 问题6: 2020年是否会继续进行成本削减？收购业务的利润率是否会提高？ - 如果需求环境发生重大变化，公司会采取行动；目前没有明确计划在未来季度进行重大成本调整；公司对当前采取的行动有信心，相信能保护利润率 [59][60][61] 问题7: 移动网络空间的5G发展前景如何？ - 公司对5G长期前景感到兴奋，已将多种产品设计到5G系统中，但难以确定5G资本支出何时会对服务提供商产生重大影响 [65][66] 问题8: 汽车市场全年销售额略有增长，是否有下降趋势？通用汽车罢工对业务有何影响？ - 通用汽车罢工对业务影响不大；汽车市场中欧洲趋势最弱，北美略有回升，亚洲与去年同期持平；目前对汽车市场前景不太乐观，难以判断未来趋势 [70][71] 问题9: 2020年移动设备市场的机会如何？是否有机会实现客户多元化？ - 移动设备市场难以预测，预计明年大致持平；长期来看，公司对该市场前景乐观，因为客户会为设备增加功能，从而创造对公司产品的需求；公司与所有移动设备制造商合作，无论哪家公司成功推出下一代产品，公司都有信心保持市场地位 [73][74][76] 问题10: 过去90天中国市场的需求和运营情况有何变化？是否担心变化？ - 公司在中国的本地团队表现出色，部分业务超预期；公司拥有本地化组织，能够更好地服务客户；公司希望贸易战得到解决，对未来持乐观态度，同时做好应对准备 [78][79][81] 问题11: IT数据通信业务中云市场的情况如何？各地区有何特点？ - 公司在云服务提供商中地位良好，云市场早期有波动但属正常；团队能够快速响应需求；目前市场需求正常，业务主要集中在北美，其次是亚洲 [84][85][86] 问题12: 军事业务增长强劲，能否持续？美元内容驱动因素和可见性如何？ - 军事业务增长强劲，团队表现出色；预计未来难以持续20%的增长，但长期趋势良好；军事市场各领域电子含量均有增加，为公司带来长期机会 [88][89][90] 问题13: 本季度收购被称为平台，有何意义？与以往收购有何不同？ - “平台”是公司收购的重要标准，收购的公司应具备优秀的人员、产品和市场地位，能够帮助公司在新市场、新地理区域、新客户等方面实现增长，提高盈利能力 [93][94] 问题14: 如果近期解决贸易冲突，需求是否会强劲反弹？关税是否会对需求造成长期损害？ - 贸易冲突不一定是所有问题的根源，欧洲汽车和工业市场不一定与贸易战直接相关；关税带来了麻烦，但不一定是需求变化的主要原因；美国的限制措施对需求有影响，但贸易战解决后需求是否反弹不确定 [96][97][98] 问题15: 军事业务的可见性与过去几年相比如何？ - 军事业务的可见性比其他市场稍长，但仍受预算和项目分配影响；过去三年军事业务增长强劲，预计明年难以持续20%的增长，但长期趋势良好 [101][102] 问题16: 当前利润率指导中，较低的激励性薪酬有多大推动作用？ - 较低的激励性薪酬在全年成本中分布，对整体利润率指导影响不大，但今年的激励性支出会低于去年 [104] 问题17: 第三季度指导时，是否认为宏观数据很差，导致营收有机基础下降两位数？是移动设备、IT和国防业务表现更好，还是指导中存在保守因素？ - 公司根据当时情况给出最佳估计；第三季度在移动设备、军事和IT数据通信业务上表现超预期，主要得益于团队的执行能力和对市场的准确判断，并非指导过于保守 [107][108][109] 问题18: 客户对哪些终端市场的疲软预期会持续到明年？哪些市场会好转？ - 目前难以对2020年市场给出明确指导；预计军事市场需求仍将强劲，但增速可能放缓；工业和汽车市场前景相对温和；移动设备市场预计不会像今年那样大幅下降，但也难以预测增长情况 [111] 问题19: 本季度毛利率下降约60个基点的驱动因素是什么？是否有重组或成本节约计划影响毛利率？ - 公司通常关注营业利润率；重组项目对毛利率有影响，收购也会对毛利率产生一定影响 [115][116] 问题20: 工业业务的趋势线性如何？OEM和分销商的趋势差异如何？ - OEM和分销商的动态在本季度没有实质性差异；工业业务在本季度略有恶化，缺乏线性；公司因此调整了该市场的展望 [118] 问题21: 汽车业务的内容增长情况如何？有机营收下降幅度小于全球产量下降幅度，是否是因为推出时间推迟或地理区域组合变化？ - 汽车业务的内容增长依然强劲，公司在汽车电子领域有很多机会；有机营收下降幅度小于全球产量下降幅度，反映了内容增长，但供应链也会对公司产生影响；长期来看，公司对汽车市场前景乐观 [121][123][125] 问题22: 宽带业务表现略好于预期，是客户支出增加还是设计中标推动的？ - 宽带市场规模较小，业务表现略好于预期，但同比仍下降；公司对该市场的全年展望没有改变 [127]