业务结构与规模 - 公司运营分为美国和加拿大物业、亚太物业、非洲物业、欧洲物业、拉丁美洲物业、数据中心和服务七个可报告部门[164] - 2021年第四季度，公司因收购CoreSite Realty Corporation更新可报告部门，新增数据中心部门[164] - 公司物业运营业务占2022年3月和6月止三个月及六个月总收入的98%[165] - 截至2022年6月30日，公司拥有或运营的通信站点中，美国和加拿大共27,515座自有塔楼、15,350座运营塔楼、456座自有DAS站点[169] - 截至2022年6月30日，公司在美国十个市场拥有27个运营数据中心设施，总面积约310万平方英尺[171] 租户相关情况 - 公司租户与无线运营商的租赁初始不可撤销期限通常为5 - 10年，美国租金年均固定涨幅约3%[173] - 公司预计基于2022年6月30日的现有客户租约和外汇汇率，未来将产生超600亿美元的不可撤销客户租赁收入[174] - 2022年上半年，公司租户流失率约为租户账单的5%，主要受美国和加拿大物业部门影响[175] - 公司预计美国和加拿大物业部门的租户流失率将因T-Mobile的合同租赁取消和不续约而在未来几年内保持高位[177] 财务指标分析方法 - 公司分析运营结果时会讨论调整后EBITDA、Nareit FFO、综合调整后资金流和AFFO等非GAAP财务指标[179] 营收情况 - 2022年第二季度总营收26.743亿美元，较2021年同期的22.989亿美元增长16%；2022年上半年总营收53.346亿美元，较2021年同期的44.574亿美元增长20%[185] - 2022年第二季度美国及加拿大物业收入增长500万美元，主要因其他收入增加970万美元，部分被租户账单减少470万美元抵消[186] - 2022年第二季度亚太地区物业收入减少20万美元，主要因外币换算负面影响1360万美元和其他收入减少120万美元，部分被租户账单增长1190万美元和直通收入增加270万美元抵消[187] - 2022年第二季度非洲物业收入增长3750万美元，主要因直通收入增加3860万美元和租户账单增长2840万美元，部分被其他收入减少700万美元抵消，外币换算影响减少2250万美元[188][189] - 2022年第二季度欧洲物业收入增长9100万美元，主要因租户账单增长6780万美元和直通收入增加4570万美元，部分被其他收入减少1030万美元抵消，外币换算影响减少1220万美元[190] - 2022年第二季度拉丁美洲物业收入增长5960万美元，主要因租户账单增长3210万美元和直通收入增加2140万美元，部分被其他收入减少160万美元抵消，外币换算影响增加770万美元[191][192] - 2022年第二季度数据中心收入增长1.886亿美元，归因于2021年第四季度收购的数据中心[192] - 2022年第二季度服务收入减少610万美元，主要因结构分析服务减少[192] 毛利情况 - 2022年第二季度物业总毛利18.205亿美元，较2021年同期的16.097亿美元增长13%；2022年上半年物业总毛利36.498亿美元，较2021年同期的31.761亿美元增长15%[200] - 2022年第二季度服务毛利3090万美元，较2021年同期的4130万美元下降25%；2022年上半年服务毛利6250万美元，较2021年同期的5910万美元增长6%[200] - 服务部门毛利润下降主要因收入减少和直接费用增加430万美元[203] - 美国和加拿大、亚太、非洲、欧洲、拉丁美洲物业部门毛利润增加，但分别被460万、1090万、5660万、1.351亿、4940万美元的直接费用增加部分抵消[203][204][205] - 数据中心部门毛利润、SG&A和运营利润增加归因于2021年第四季度收购的数据中心，包括CoreSite收购[203][205][207][208][209][211][213] 销售、一般、行政和开发费用（SG&A）情况 - 销售、一般、行政和开发费用（SG&A）方面，美国和加拿大、亚太、非洲、欧洲、拉丁美洲、数据中心、服务、其他的六个月SG&A分别为8630万、5400万、4450万、2900万、5470万、3190万、1110万、2.053亿美元，同比增长9%、73%、22%、115%、3%、1287%、34%、24%[207] - 美国和加拿大、非洲、欧洲物业部门及服务部门SG&A增加主要因人员成本增加，亚太和拉丁美洲物业部门SG&A减少分别因坏账费用减少1630万和880万美元[207][208] 运营利润情况 - 运营利润方面，美国和加拿大、亚太、非洲、欧洲、拉丁美洲、数据中心、服务的六个月运营利润分别为1.9696亿、1857万、2992万、1807万、5263万、1879万、5140万美元，美国和加拿大、亚太运营利润下降，其他部门上升[211] 其他运营费用情况 - 折旧、摊销和 accretion 费用在三个月和六个月分别为8.265亿和16.423亿美元，同比增长49%和52%，主要因新场地的收购、租赁或建设[216] - 其他运营费用在三个月和六个月分别为1970万和4580万美元，同比下降51%和49%，主要因收购相关成本减少[216] - 总其他（收入）费用在三个月和六个月分别为 - 1.16亿和 - 1.161亿美元，同比下降507%和175%，主要因外币收益增加[217][218] 所得税情况 - 所得税拨备在三个月和六个月分别为740万和2990万美元，同比下降90%和76%，有效税率分别为0.8%和1.8%[219] - 2022年3月和6月止的所得税拨备减少，主要归因于特定司法管辖区分别转回4250万美元和7970万美元的估值备抵[220] 净利润与调整后EBITDA情况 - 2022年第二季度净利润8.909亿美元，较2021年同期的7.479亿美元增长19%；上半年净利润15.936亿美元，较2021年同期的14.002亿美元增长14%[221][223] - 2022年第二季度调整后EBITDA为16.707亿美元，较2021年同期的14.757亿美元增长13%；上半年调整后EBITDA为32.944亿美元，较2021年同期的29.153亿美元增长13%[221] 重大融资交易与资金流动性 - 2022年上半年重大融资交易包括偿还CoreSite债务、赎回2.250%高级无抵押票据、发行13亿美元高级无抵押票据、发行918.5万股普通股获23亿美元净收益、偿还24亿美元贷款[228] - 截至2022年6月30日，公司总流动性为54.285亿美元，其中信贷安排可用净额33.618亿美元，现金及现金等价物20.667亿美元[229] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动提供现金15.789亿美元，投资活动使用现金9.035亿美元，融资活动使用现金7.554亿美元[230] - 2022年上半年，公司经营活动产生的现金减少，主要归因于未实现收入变化、营运资金现金需求增加、利息和税款现金支出增加等[236] 收购与资本支出情况 - 2022年上半年，公司在收购上花费2.183亿美元，包括2021年完成收购的付款[237] - 2022年上半年，公司资本支出为7.723亿美元，其中包括全球建设2961个通信站点的3.336亿美元等[238] - 公司预计2022年总资本支出在19.4亿至20.4亿美元之间，各项支出有相应区间[241] 融资与还款情况 - 2022年上半年，公司发行高级票据净收益12.936亿美元、股权净收益22.917亿美元、信贷安排净收益9.05亿美元等，同时有多项还款[242] - 2022年4月1日，公司完成6.5亿美元3.650%高级无抵押票据和6.5亿美元4.050%高级无抵押票据的公开发行，净收益约12.826亿美元[243] - 2022年1月7日，公司偿还CoreSite债务，总赎回价格9.629亿美元，包括8010万美元预付金和780万美元应计未付利息[246] - 2022年上半年，公司在2021年多货币信贷安排下借款8.5亿美元，偿还6亿美元；在2021年信贷安排下借款21亿美元，偿还14亿美元[247][248] - 2022年4月6日和6月10日，公司分别偿还2021年364天延迟提取定期贷款1亿美元和23亿美元[249] 贷款相关情况 - 2021年多货币信贷安排、2021年信贷安排、2021年定期贷款等多项贷款本金余额分别为45.455亿美元、20.65亿美元、10亿美元等，LIBOR或EURIBOR借款利率范围为0.875% - 1.750%，基础利率借款利率范围为0.000% - 0.750%，当前利差分别为1.125%和0.125%[252] - 2021年多货币信贷安排和2021年信贷安排未提取部分需按季度支付承诺费，费率范围为0.080% - 0.300%，当前为0.110%[252] 股票相关情况 - 2011年和2017年董事会分别批准最高15亿美元和20亿美元的股票回购计划，2022年上半年无回购，预计继续管理剩余约20亿美元的回购节奏[255][256] - 2022年上半年公司通过员工股票购买计划和股票期权行权获得1980万美元收益[258] - 2022年6月7日公司完成918.5万股普通股公开发行，每股256美元，扣除承销折扣和费用后净收益约23亿美元，用于偿还2021年364天延迟提取定期贷款[260] 股东分配情况 - 作为REIT，公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，2022年上半年向普通股股东支付每股2.79美元，共计13亿美元，7月支付每股1.43美元，共计6.658亿美元[261] - 截至2022年6月30日，未归属受限股票单位应计分配金额为1120万美元，2022年上半年支付680万美元[263] 杠杆比率与债务容量情况 - 截至2022年6月30日，公司合并总杠杆比率要求总债务与调整后EBITDA之比≤7.50:1.00，额外债务容量约83亿美元，调整后EBITDA下降容量约11亿美元；合并高级有担保杠杆比率要求高级有担保债务与调整后EBITDA之比≤3.00:1.00，额外债务容量约173亿美元，调整后EBITDA下降容量约58亿美元[266] 证券化协议相关情况 - 2015年证券化和信托证券化协议包含财务比率、运营契约和限制，截至2022年6月30日，储备账户中1.07亿美元被列为受限现金[268][269] - 债务服务覆盖率（DSCR）一般计算为净现金流与未来12个月需支付的利息、服务费和受托人费用之比[270] - 2022年上半年，2015证券化项目超额现金分配2.033亿美元，信托证券化项目为3.589亿美元[271] - 截至2022年6月30日，2015证券化项目DSCR为16.31x，信托证券化项目为10.42x[271] 利率互换与可变利率债务情况 - 截至2022年6月30日，公司有3份与2023年到期的3.000%高级无抵押票据相关的利率互换协议，名义金额总计5亿美元，利率为1个月LIBOR加适用利差，2023年6月到期[280] - 截至2022年6月30日，公司的可变利率债务包括2021年多货币信贷安排下的45亿美元、2021年信贷安排下的21亿美元等，当前利率提高10%将使2022年上半年利息费用增加1250万美元[281] 外币计价与汇率风险情况 - 2022年上半年，公司44%的收入和50%的总运营费用以外国货币计价[282] - 截至2022年6月30日，公司未结算的公司间债务和类似非关联余额的基础汇率不利变动10%，将导致2022年上半年合并运营报表中其他费用增加3590万美元未实现损失[283] - 截至2022年6月30日，公司有73亿欧元（约76亿美元）未偿还债务，其基础汇率不利变动10%，将导致2022年上半年合并运营报表中其他费用增加8亿美元外汇损失[283] 风险情况 - 若未满足DSCR测试，可能影响公司资金支出和REIT分配要求，违约可能导致失去3529个通信站点或5113个广播和无线通信塔及相关资产[272] - 公司可能无法筹集额外资金，或融资成本过高、受未偿债务条款限制，新冠疫情也可能影响融资能力[274] 商誉情况 - 2022年上半年，公司未发现潜在商誉减值，各报告单位公允价值超过账面价值[277] 数据中心业务交易情况 - 2022年7月，公司与Stonepeak达成协议，Stonepeak将以25亿美元收购美国数据中心业务的非控股权益，预计第三季度完成交易[232] - 交易完成后，公司将持有美国数据中心业务约77%的普通股权益；完全转换后，公司将持有约71%的控股权[233]

American Tower Corporation (NYSE:AMT) Nareit's REITweek: 2022 Investor Conference Call June 8, 2022 1:15 PM ET Company Participants Rod Smith - Executive Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer Conference Call Participants Brent Penter - Raymond James, Inc. Brent Penter All right. I think we are good to get started. Thanks, everyone, for being here. I'm Brent Penter with Raymond James Telecom Research. My colleague, Ric Prentiss couldn't be here today because he had his first grandchild about ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：通信基础设施行业，包括塔楼、光纤、数据中心等领域 [1] - 公司：American Tower Corporation（美国铁塔公司）、Telxius、CoreSite、Colo Atl、IHS、Millicom、Vodacom、Bharti、Jio、Airtel、Vodafone、Orange、Telefonica、Deutsche Telekom、1&1、Rakuten、Nokia、Ericsson、Huawei [1][12][15] 纪要提到的核心观点和论据 电力服务模式与成本管理 - 观点：在电网缺乏或不存在的地区，为客户提供电力管理的一体化解决方案，且不断向更可持续的替代方案发展 [5] - 论据：过去提供柴油发电机解决方案，如今约60% - 70%的非洲站点由锂离子电池供电，还投资了太阳能和风能解决方案，过去三到四年柴油使用量减少了40% - 50% [6][7] 宏观发展与有机增长 - 观点：不同地区处于不同的技术周期，后疫情时代无线行业投资复苏 [9] - 论据：巴西和智利进行了5G拍卖，欧洲加速5G部署，德国有新的5G运营商，非洲和印度部分地区基站建设加速 [10] 巴西及拉美地区的增长目标 - 观点：对巴西明年的5G部署加速持乐观态度，通胀有助于补偿部分市场的客户流失 [13] - 论据：公司在巴西拥有24,000座塔楼，5G拍卖已完成，多数合同有基于CPI的 escalator [12][13] 非传统塔楼机会 - 观点：光纤和数据中心领域存在机会，但面临挑战 [15] - 论据：在美国花费100亿美元收购CoreSite；在光纤领域，第三方有机会帮助或取代移动网络运营商部署新的光纤网络，但该业务对技能要求高、资本密集且监管复杂 [15][16] 建设目标与挑战应对 - 观点：目前未受到重大供应链中断影响，有能力管理供应商和需求 [19] - 论据：OEM和设备供应商持续提供足够的站点设备，在印度、非洲和拉美等地区有规模优势，便于管理供应商和预测需求 [19] 德国市场情况 - 观点：德国市场因5G环境和新运营商带来需求，业务进展顺利 [23] - 论据：通过收购拥有15,000座站点，与新运营商1&1签订协议，且有漫游协议有助于资源规划 [22][23] 室内DAS和有源共享 - 观点：室内DAS业务难以规模化，有源共享在部分领域有机会 [27][28] - 论据：一级市场价值已被占据，技术发展存在疑问；在电力管理、光纤和数据中心领域已有有源共享实践，农村地区可能有无线电接入网络共享机会 [27][28][29] 并购观察 - 观点：欧洲并购倍数受资本成本和利率影响，可持续性存疑，MNO的 captive Tower Co业务模式面临挑战 [32][34] - 论据：欧洲利率环境变化，资本成本可能上升；MNO难以将资产剥离并实现价值最大化，美国和其他地区多数未成功 [32][34] 市场扩张优先级 - 观点：优先在现有大市场进行规模化扩张，进入新市场需谨慎 [40] - 论据：在巴西、尼日利亚、印度和德国等大市场通过多次收购实现了规模化，部分小市场不需要额外的并购；进入新市场需考虑竞争环境、法治、地缘政治等因素 [40][41] 关键市场前景 - 观点：对巴西和尼日利亚市场非常乐观 [43] - 论据：两国人口规模、竞争环境相似，有大量新技术投资，高油价有助于稳定宏观经济和当地货币，合同多基于CPI，可抵御通胀 [43] 数据中心投资机会 - 观点：先在美国整合CoreSite业务，再考虑其他地区的机会 [45] - 论据：数据中心业务模式与塔楼不同，客户群体也不同，需合理分配资本 [45][46] 国际市场增长驱动因素 - 观点：欧洲市场执行、基站建设和创新是关键 [48] - 论据：欧洲市场有新的交易和需求，基站投资回报率高，政府推动创新和绿色议程 [48][49][50] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在印度和非洲今年预计建设6,000 - 7,000个新站点，主要需求来自Bharti、Jio、Airtel、Vodafone、Orange等运营商 [20] - Millicom计划在中美洲和南美洲剥离10,000座塔楼，公司与Millicom有现有合作关系，会根据具体情况考虑是否参与 [35][36] - Vodacom宣布计划剥离其基础设施业务，公司在南非与Vodafone是关键合作伙伴，会仔细关注 [37][38]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One): ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the quarterly period ended September 30, 2020. ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Commission File Number: 001-14195 AMERICAN TOWER CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 65-0723837 (State or other jurisdiction of Incorporation or ...