For those looking to find strong Computer and Technology stocks, it is prudent to search for companies in the group that are outperforming their peers. Has Automatic Data Processing (ADP) been one of those stocks this year? Let's take a closer look at the stock's year-to-date performance to find out.Automatic Data Processing is a member of the Computer and Technology sector. This group includes 607 individual stocks and currently holds a Zacks Sector Rank of #7. The Zacks Sector Rank gauges the strength of ...

分析师观点 - 分析师重申对汽车芯片制造商Allegro MicroSystems Inc的买入评级 并建议长期投资者利用股价回调机会增持 [1] 分析师背景 - 分析师专注于长期投资策略 有时采取逆向投资方法 [1] - 最初专注于科技行业分析 现覆盖大宗商品和能源领域 重点关注能源转型趋势 [1] （注：文档2和3内容均为披露声明和免责条款 根据任务要求不予总结）

文章核心观点 Allegro公司宣布将参加TD Cowen第53届年度科技、媒体和电信会议，公司执行副总裁兼首席财务官将参加炉边谈话，谈话将在公司网站进行直播和存档 [1][2] 公司动态 - 公司将于2025年5月29日参加TD Cowen第53届年度科技、媒体和电信会议 [1] - 公司执行副总裁兼首席财务官Derek D'Antilio将于美国东部时间下午1:15参加炉边谈话 [1] - 炉边谈话的直播和存档将在公司网站投资者关系页面提供 [2] 公司介绍 - 公司是运动控制和节能系统电源与传感半导体解决方案全球领导者 [1] - 公司利用超三十年磁传感和功率IC专业知识推动汽车、清洁能源和工业自动化发展 [3] - 公司对质量的承诺推动各行业变革，巩固其在“汽车级”技术领域的先锋地位 [3] 联系方式 - 公司投资者关系与企业传播副总裁为Jalene Hoover [4] - 联系电话为+1 512 751 6526，邮箱为jhoover@allegromicro.com [4]

业绩总结 - 4QFY25净销售额为1.93亿美元，超出指导范围的高端，环比增长8%[19] - 4QFY25毛利率为45.6%，低于指导范围的46%至48%[19] - 每股收益（EPS）为0.06美元，位于指导范围的0.03至0.07美元之间[19] - 自由现金流为1500万美元，且进行了3000万美元的自愿债务偿还[23] - 2023财年GAAP净收入为1.874亿美元，GAAP每股收益为0.97美元[142] - 2024财年GAAP净收入预计为1.527亿美元，GAAP每股收益为0.78美元[142] - 2025财年GAAP净收入预计为-7300万美元，GAAP每股收益为-0.39美元[142] 用户数据 - 经销商库存同比下降25%[23] - 汽车销售环比增长8%，主要受电动出行推动[24] - 工业及其他销售环比增长9%，数据中心和机器人自动化领域增长显著[24] 未来展望 - 1QFY26销售指导为1.92亿至2.02亿美元，预计同比增长18%[40] - 预计1QFY26毛利率为46%至48%[40] - 预计2025财年的销售额将达到14亿美元，毛利率为52%[52] - 公司预计长期销售增长将达到低双位数，重点关注快速增长市场和内容扩展[128] 新产品和新技术研发 - 公司在磁传感器领域是市场领导者，拥有超过1,900项专利[52] - 公司在电动汽车(xEV)和高级驾驶辅助系统(ADAS)的市场机会预计为80亿美元，年均增长率为22%[78] - 公司在XtremeSense隧道磁阻(TMR)技术领域的可寻址市场为10亿美元[112] 市场扩张和并购 - 公司在汽车市场的可寻址市场(SAM)为80亿美元，年均增长率(CAGR)为7%[61] - 预计2025年全球汽车半导体市场价值将达到1,144亿美元，年均增长率为12-15%[75] - 公司在工业及其他市场的可寻址市场为40亿美元，年均增长率为12%[64] - 公司在数据中心市场的年均增长率预计为20%[97] - 公司在机器人市场的总可寻址市场预计到2030年将达到260亿美元，年均增长率为22%-31%[104] - 公司在高压隔离栅极驱动器市场的可寻址市场为27亿美元[110] 负面信息 - 2024财年第一季度GAAP运营收入为-10.6百万美元，运营利润率为-6.4%[146] 其他新策略和有价值的信息 - 公司目标毛利率超过58%，通过产品差异化和供应链优化实现扩张[128] - 运营费用预计约占销售额的26%[128] - 运营利润率目标超过32%，实现可持续盈利增长[128] - 自由现金流目标超过25%，以支持创新[128] - 2023财年GAAP运营现金流为193.2百万美元，占净销售额的19.8%[143] - 2024财年第一季度调整后EBITDA为21.9百万美元，调整后EBITDA利润率为13.1%[148]

财务业绩 - 第四季度调整后每股收益6美分 超出市场预期的5美分 [1] - 季度销售额达1亿9282万美元 高于预期的1亿8528万美元 [1] - 销售额环比增长8%至1亿9300万美元 非GAAP每股收益6美分 [2] 管理层评论 - CEO指出业务呈现积极势头 客户信号良好 正采取行动加速战略领域增长 [2] - 公司致力于提升运营效率 改善盈利能力 并释放股东价值 [2] 业绩指引 - 预计第一季度调整后每股收益6-10美分 销售额1亿9200万至2亿200万美元 [2] 市场反应 - 股价单日大涨12.7% 收于21.07美元 [3] 分析师评级调整 - Needham维持买入评级 目标价从30美元下调至25美元 [8] - 巴克莱维持超配评级 目标价从22美元上调至23美元 [8]

公司业绩 - 公司季度每股收益为0 06美元 超出Zacks共识预期的0 05美元 同比增长-76% [1] - 季度营收达1 9282亿美元 超出共识预期4 44% 但同比下滑19 85% [2] - 过去四个季度公司均超出EPS和营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌14 5% 表现逊于标普500指数(-4 3%) [3] - 当前Zacks评级为"持有" 预计短期表现与市场同步 [6] 未来展望 - 下季度共识EPS预期为0 07美元 营收预期1 9227亿美元 [7] - 本财年共识EPS预期0 45美元 营收预期8 2758亿美元 [7] 行业动态 - 所属半导体行业在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 同业公司应用材料预计季度EPS为2 31美元(同比+10 5%) 营收71 2亿美元(同比+7 1%) [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.93亿美元，高于指引上限，非GAAP每股收益为0.06美元，高于指引中点 [18] - 第四季度总销售额环比增长8%，同比下降20%；汽车业务销售额环比增长8%，同比下降23%；工业及其他业务销售额环比增长9%，同比下降11% [18][26] - 第四季度分销渠道销售额环比增长4%，占比50% [27] - 第四季度毛利率为45.6%，低于预期；运营利润率为9%，低于上一季度的10.8%和去年同期的23.8% [26][28][29] - 第四季度运营费用为7000万美元，环比增加200万美元或3% [29] - 第四季度有效税率为4%，全年有效税率为3% [30] - 第四季度摊薄后股份数为1.85亿股，净利润为1200万美元，每股摊薄收益为0.06美元 [31] - 2025财年销售额为7.25亿美元，同比下降31%，毛利率为48%，运营利润率为9.5%，调整后EBITDA为15.6%，每股收益为0.024美元 [31][32] - 预计2026年第一季度销售额在1.92 - 2亿美元之间，中点同比增长18%；毛利率在46% - 48%之间，中点提高140个基点；运营费用约为7200万美元，环比增加200万美元或3%；利息费用约为500万美元；税率为8%；加权平均摊薄后股份数为1.86亿股；非GAAP每股收益在0.06 - 0.1美元之间 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度汽车业务销售额环比增长8%，由电动出行业务带动，电动出行业务销售额环比增长16% [18] - 第四季度工业及其他业务中，数据中心和机器人及自动化业务收入增长，工业市场活动持续增加 [19] - 第四季度磁传感器销售额环比增长3%，占比61%；电源产品销售额环比增长19%，由ADAS和数据中心应用的电机驱动器增长带动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售额地域分布均衡，中国占27%，亚洲其他地区占24%，日本占20%，美洲占16%，欧洲占13% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司CEO将加速新产品开发，扩大可服务市场（SAM），获得重要设计订单，推动营收和毛利率增长 [9] - 优先进行创新，在新老市场和应用中取得领先地位，推动汽车和工业终端市场两位数销售增长，2025财年新产品发布数量比IPO年增加50%，目标市场机会为120亿美元 [10] - 扩展领先的磁传感市场地位，隧道磁电阻（TMR）磁传感器预计到2030年复合年增长率为30%，公司近期展示了在该领域持续获得市场份额的能力 [11] - 扩大在特定电源应用的领先地位，推出高压隔离栅极驱动器IC，市场机会近30亿美元，2025财年推出了相关产品并获得首个汽车隔离栅极驱动器订单 [12] - 汽车业务方面，在电动出行市场加速获得订单，该市场机会为50亿美元，预计复合年增长率为16%，在ADAS应用电源解决方案表现强劲 [13][19] - 工业业务方面，利用高增长行业的新兴机会，包括机器人、数据中心、清洁能源和医疗市场，市场机会约30亿美元，预计复合年增长率为15% [14] - 执行运营效率计划，未来12 - 18个月推出优化供应链、测试流程等的新产品，降低制造成本，提高毛利率 [17] - 公司董事会考虑了安森美（Onsemi）的收购提议，并为进一步合作提供了路径，但安森美最终撤回了兴趣 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前关税对业务的直接影响较小，但间接影响难以预测，将密切关注 [22][23][24] - 客户库存持续下降，分销商库存水平同比下降25%，订单和积压订单增加，部分组件或原材料出现短缺，显示业务进入上升周期 [25] - 对公司未来增长充满信心，有信心实现近期和长期财务目标，包括两位数销售增长、58%或更高的毛利率和超过32%的运营利润率 [17][19] 其他重要信息 - 第四季度启动重组计划，预计从2026财年开始每年节省至少1500万美元成本，一半用于降低销售成本，一半用于降低运营费用，部分节省资金将用于战略销售和研发投资，第四季度产生约600万美元重组费用 [30] - 2025财年回购了大股东三垦电气3900万股股份，其持股比例从51%降至33%，自由流通股增加30%，总流通股减少5%，改善了公司治理 [33] - 第四季度末现金为1.31亿美元，债务为3.45亿美元，运营现金流为2000万美元，资本支出为500万美元，自由现金流为1500万美元 [33] - 第四季度应收账款周转天数为40天，库存天数为148天，库存金额环比减少900万美元，主要是成品和晶圆库存减少 [33] - 第四季度自愿偿还债务3000万美元，将定期贷款再降低25个基点，2025财年共自愿偿还债务1.05亿美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍中国本地化战略进展及关键里程碑 - 公司在该战略上已取得显著进展，包括晶圆技术和产品测试等方面，预计今年晚些时候将有可观收入 [40][41][42] 问题2：请解释毛利率低于预期的原因及成本何时赶上价格下降 - 第四季度毛利率受定价谈判和成本周期影响，预计第一季度和第二季度会开始正常化，长期可变贡献利润率仍较高 [43][44][46] 问题3：请说明积压订单增长的具体领域及与设计订单和市场周期的关系 - 超过70%的设计订单来自电动出行和重点工业领域，积压订单在电动出行和数据中心业务增长 [49][50][51] 问题4：请说明关税对来自美国和运往中国产品的影响 - 产品从菲律宾后端工厂发货，约15%销售运往美国，目前半导体产品免税，约一半以上晶圆来自台湾UMC，10% - 15%来自台积电，其余约35%来自美国，目前未受关税影响，公司有能力在不同晶圆厂之间转移晶圆 [52][53] 问题5：请说明分销渠道库存情况及第一季度收入展望是否考虑继续减少发货 - 第四季度分销渠道全球库存同比下降25%，不同地区情况不同，第一季度收入展望已考虑此因素，直接客户库存也有所下降，美国市场销售在第四季度反弹 [56][57][58] 问题6：随着收入增长，毛利率能否达到50% - 公司长期目标是58%，短期内有实现50%毛利率的可能性，成本降低措施将有助于提高可变贡献利润率 [60] 问题7：担任CEO后战略有何变化 - 更注重创新，重新分配研发资金，加速新领域发展，同时推进成本创新举措 [63][64][65] 问题8：请回顾安森美收购提议的决策过程 - 公司相信自身未来增长潜力，董事会履行信托责任，为进一步合作提供路径，但安森美最终放弃 [66][68] 问题9：新产品是否已推动公司实现增长目标 - 公司有信心在汽车和工业市场实现高于市场的增长，目标市场增长潜力大，新产品将带来积极影响 [71][72][73] 问题10：重组计划对运营费用的影响及后续预期 - 重组计划每年节省1500万美元成本，第一季度开始见效，预计2026财年运营费用不会大幅增长 [74][75][77] 问题11：第四季度电动出行业务占比及中国市场竞争情况 - 第四季度电动出行业务占汽车业务的50%，中国市场竞争激烈，但公司产品有差异化优势，仍获得大量设计订单和客户认可 [82][83][86] 问题12：请解释收入增长但毛利率仍承压的原因及定价情况 - 汽车市场有低个位数价格下降预期，渠道定价已稳定，毛利率承压是因为销售增加但生产水平未同步提高，存在吸收不足情况 [90][91][93] 问题13：汽车客户是否因关税要求额外降价 - 未看到汽车客户因关税要求额外降价，价格谈判按正常年度节奏进行 [94][95] 问题14：请说明原材料短缺的迹象及涉及产品或市场 - 数据中心产品需求快速回升，原材料出现短缺，公司通过建立战略晶圆和芯片库存应对 [98] 问题15：请描述汽车业务中关税相关对话及库存情况 - 与客户的直接沟通未显示需求增长与关税有关 [100][101]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.93亿美元，高于指引上限，非GAAP每股收益为0.6美元，高于指引中点 [17] - 第四季度总销售额环比增长8%，同比下降20%；汽车销售环比增长8%，同比下降23%；工业及其他销售环比增长9%，同比下降11% [24][25] - 第四季度分销渠道销售额环比增长4%，占第四季度销售额的50% [26] - 2025财年销售额为7.25亿美元，同比下降31%；毛利率为48%；营业利润率为9.5%；调整后EBITDA为15.6%；每股收益为0.24美元 [30][31] - 预计第一季度销售额在1.92 - 2亿美元之间，中点同比增长18%；非GAAP毛利率在46% - 48%之间；运营费用约为7200万美元；利息费用约为500万美元；税率为8%；加权平均摊薄股数为1.86亿股；非GAAP每股收益在0.6 - 0.1美元之间 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度汽车销售环比增长8%，由电动汽车业务带动，电动助力转向、先进制动系统、XED动力总成及48伏系统等应用的电源解决方案表现强劲 [17][18] - 工业及其他销售连续三个季度环比增长，数据中心、机器人及自动化业务持续增长 [18][25] - 第四季度磁性传感器销售额环比增长3%，占销售额的61%；电源产品销售额环比增长19%，由ADAS和数据中心应用的电机驱动器增长带动 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度销售地域分布均衡，中国占27%，亚洲其他地区占24%，日本占20%，美洲占16%，欧洲占13% [27] - 客户库存持续下降，分销商库存水平较2025财年初下降25% [23] - 第四季度订单环比增长20%，连续五个季度增长，达到两年多来的最高水平；订单在交货期内持续增加；积压订单恢复增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司CEO的战略重点包括加速新产品开发、扩大可服务市场（SAM）、获得重要设计订单、推动创新以实现销售和毛利率增长 [7] - 优先进行创新，在新老市场和应用中取得领先地位，推动汽车和工业终端市场实现两位数销售增长；在2025财年推出的新产品数量比IPO年增加50% [8] - 扩展在TMR磁传感器市场的领先地位，预计到2030年复合年增长率为30%；第四季度在生物医学市场和电动汽车热管理应用中获得新的TMR订单，并推出新的ExtremeSense TMR电流传感器 [9] - 扩大在特定电源应用中的领导地位，推出新的高压隔离栅极驱动器IC系列，代表近30亿美元的SAM扩展机会；2025财年推出初始驱动器，开始向领先客户提供碳化硅隔离栅极驱动器样品；第四季度在中国的一个新电动汽车充电项目中获得首个汽车隔离栅极驱动器订单 [10] - 继续在电动汽车市场加速获得订单，该市场提供50亿美元的SAM机会，预计复合年增长率为16%；第四季度在欧洲的XED逆变器应用中获得新的电流传感器订单；在新兴ADAS应用中，如线控转向和机电制动系统，有显著机会 [11][12] - 利用工业高增长领域的新兴机会，包括机器人、数据中心、清洁能源和医疗市场，这些市场提供约30亿美元的SAM机会，复合年增长率为15% [12] - 执行运营效率计划，在未来12 - 18个月内推出大量新产品，优化供应链、测试流程、物料清单或设计架构，降低制造成本，提高毛利率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前关税对其直接影响不大，但间接影响难以预测，将密切关注情况 [21][22] - 公司看到业务的积极前瞻性指标，认为正进入上升周期的开端 [22] - 公司对实现近期财务目标和长期模式充满信心，基于两位数销售增长、58%或更高的毛利率和超过32%的营业利润率 [16] 其他重要信息 - 公司在第四季度收到安森美（Onsemi）的多项收购提议，董事会将认真考虑符合股东最佳利益的收购要约，最终安森美决定撤回兴趣 [19][20] - 公司在第四季度启动了一项重组计划，预计从2026财年开始实现至少1500万美元的年化成本节约，一半用于降低销售成本，一半用于降低运营费用，部分节约资金将用于战略销售和研发投资 [29] 问答环节所有提问和回答 问题：中国本地化战略的进展和关键里程碑 - 公司的中国本地化供应链计划已开展多年，在晶圆技术方面取得重大进展，产品组合丰富，各项活动进展顺利，预计今年晚些时候将从该供应链获得可观收入 [39][40] 问题：毛利率低于预期的原因及成本何时能赶上价格下降 - 第四季度毛利率受定价谈判和成本周期影响，成本需约两个季度才能在损益表中体现；进入第一季度，预计产品组合将开始正常化，成本降低和重组计划的好处将开始显现；长期来看，可变贡献利润率可达60% - 65%，近期可能更高 [42][43][44] 问题：积压订单增长的具体领域以及与设计订单和市场周期的关系 - 超过70%的设计订单来自电动汽车和重点工业领域，随着订单增加，积压订单相应上升，在电动汽车和工业数据中心业务中表现良好 [47][48] 问题：关税对产品进出口的影响 - 公司所有产品从菲律宾后端工厂发货，约15%的销售额运往美国，目前作为半导体产品免税；约一半以上的晶圆来自台湾UMC，10% - 15%来自台湾TSMC，其余约35%来自美国，目前均未受到关税影响，公司有能力在不同晶圆厂之间转移晶圆以满足不同地区需求 [50][51] 问题：分销渠道库存情况及第一季度收入展望是否考虑库存问题 - 第四季度分销渠道全球库存同比下降25%，不同地区情况有所不同，亚洲大部分地区情况良好，欧洲和美国仍有改善空间；第一季度收入指引已考虑这些情况；直接客户库存也有所下降，美国市场销售在第四季度反弹，订单情况良好 [55][56] 问题：毛利率能否在2026财年剩余时间达到50% - 公司长期目标是毛利率达到58%，短期内目标是回到50%；第一季度指引中点为47%，考虑到成本降低、重组计划和供应商定价谈判的影响，可变贡献利润率可能高于65%，短期内达到50%是有可能的 [58][59] 问题：CEO上任后战略上的变化 - CEO将更加注重创新，在研发支出范围内重新分配资金，加速TMR和高压隔离栅极驱动器等新领域的发展；在运营效率方面，将加速成本创新举措，如从金线转换为铜线 [62][63] 问题：对收购要约的考虑和想法 - 公司相信自身未来的增长潜力，董事会认真履行信托责任，为收购方提供了进一步参与的途径，但最终对方决定不继续，此事结束 [65] 问题：新产品是否能推动公司实现增长目标 - 公司有信心在汽车领域实现高于行业平均7% - 10%的增长，在工业领域高于整体市场5% - 10%的增长；目标市场规模达120亿美元，电动汽车和工业重点市场增长强劲，TMR和隔离栅极驱动器产品将带来积极影响 [70][71] 问题：重组计划对运营费用的影响 - 重组计划的1500万美元年化成本节约将从第一季度开始显现；第一季度运营费用预计增加200万美元或3%，主要是由于年度工资增长和可变薪酬重置；预计2026财年运营费用不会大幅增长，为个位数增长 [73][74][75] 问题：第四季度电动汽车业务在汽车业务中的占比 - 第四季度电动汽车业务在汽车业务中的占比约为50% [81] 问题：中国市场的竞争情况 - 中国市场竞争激烈，但公司仍看到积极的增长迹象，获得多个设计订单和客户动力；虽然有本地竞争对手，但公司的优质产品在性能和质量上具有差异化优势，客户反馈积极 [83][84] 问题：毛利率在收入增长的情况下仍面临压力的原因 - 汽车市场有低个位数的年度价格下降预期，2025年情况正常；渠道定价已稳定；毛利率方面，过去两个季度公司降低了成品库存，销售增长但生产水平未相应提高，存在一定的成本吸收不足问题 [88][89][90] 问题：汽车客户是否因关税要求额外降价 - 公司未看到汽车客户因关税要求额外降价的情况，价格谈判按正常年度节奏进行 [93] 问题：原材料短缺的迹象及涉及的产品或市场 - 公司看到较长交货期的原材料出现短缺迹象，特别是数据中心产品需求快速回升，季度内交货期和订单增加，同行也有类似情况；公司通过建立战略晶圆和芯片库存以及成品库存来应对 [96][97] 问题：关税对汽车业务库存和客户价格谈判的影响 - 公司与客户进行了密切沟通，未发现需求增长与关税有关的实质性证据 [99]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第四季度销售额环比增长8%，达1.93亿美元[1] - 2026财年第一季度公司预计总净销售额在1.92亿 - 2.02亿美元之间，中点意味着同比增长18%[3] - 2025财年第四季度GAAP毛利率为41.4%，非GAAP毛利率为45.6%[2] - 2025财年GAAP毛利率为44.3%，非GAAP毛利率为48.0%[2] - 2026财年第一季度非GAAP基础上，预计毛利率在46% - 48%之间[5] - 2025财年第四季度GAAP摊薄每股收益为 - 0.08美元，非GAAP摊薄每股收益为0.06美元[2] - 2025财年总净销售额为7.25006亿美元，GAAP摊薄每股收益为 - 0.39美元，非GAAP摊薄每股收益为0.24美元[2] - 2026财年第一季度预计摊薄每股收益在0.06 - 0.10美元之间[5] - 2025年3月28日止三个月，汽车业务净销售额140,880千美元，较2024年同期的181,939千美元减少41,059千美元，降幅23%；十二个月净销售额544,023千美元，较2024年的759,454千美元减少215,431千美元，降幅28%[19] - 2025年3月28日止三个月，工业及其他业务净销售额51,944千美元，较2024年同期的58,642千美元减少6,698千美元，降幅11%；十二个月净销售额180,983千美元，较2024年的289,913千美元减少108,930千美元，降幅38%[19] - 2025年3月28日止三个月，公司总净销售额192,824千美元，较2024年同期的240,581千美元减少47,757千美元，降幅20%；十二个月总净销售额725,006千美元，较2024年的1,049,367千美元减少324,361千美元，降幅31%[19] - 2025年3月28日止三个月非GAAP毛利润为8788.3万美元，毛利率45.6%；2024年12月27日止三个月非GAAP毛利润为8741.9万美元，毛利率49.1%[27] - 2025年3月28日止十二个月非GAAP运营费用为2.79532亿美元；2024年3月29日止十二个月非GAAP运营费用为2.91828亿美元[28] - 2025年3月28日止三个月非GAAP运营收入为1738.5万美元，运营利润率9.0%；2024年12月27日止三个月非GAAP运营收入为1918.8万美元，运营利润率10.8%[29] - 2025年3月28日止十二个月EBITDA为764.8万美元；2024年3月29日止十二个月EBITDA为2.73798亿美元[30] - 2025年3月28日止三个月调整后EBITDA为2845.1万美元，调整后EBITDA利润率14.8%；2024年12月27日止三个月调整后EBITDA为3032.1万美元，调整后EBITDA利润率17.0%[30] - 2025年3月28日止十二个月非GAAP税前利润为4736.9万美元；2024年3月29日止十二个月非GAAP税前利润为2.96599亿美元[31] - 2025年3月28日止三个月GAAP运营亏损1319.8万美元，运营利润率 - 6.8%；2024年12月27日止三个月GAAP运营亏损4.1万美元[29] - 2025年3月28日止三个月GAAP净亏损1473.8万美元，净亏损率 - 7.6%；2024年12月27日止三个月GAAP净亏损679.9万美元，净亏损率 - 3.8%[30] - 2025年3月28日止十二个月GAAP运营亏损1980.2万美元，运营利润率 - 2.7%；2024年3月29日止十二个月GAAP运营收入1.96244亿美元，运营利润率18.7%[29] - 2025年3月28日止十二个月GAAP净亏损7276.3万美元，净亏损率 - 10.0%；2024年3月29日止十二个月GAAP净收入1.52888亿美元，净收入率14.6%[30] - 2025年3月28日止三个月GAAP所得税（收益）拨备为 -370万美元，有效税率为20.1%；非GAAP所得税（收益）拨备为42.6万美元，有效税率为3.5%[32] - 2025年3月28日止十二个月GAAP净（亏损）收入归属于公司为 -7301万美元，基本每股（亏损）收益为 -0.39美元，摊薄每股（亏损）收益为 -0.39美元[32] - 2025年3月28日止十二个月非GAAP净收入归属于公司为4585.5万美元，基本每股收益为0.24美元，摊薄每股收益为0.24美元[32] - 2025年3月28日止三个月GAAP经营现金流为2035.3万美元，占净销售额的10.6%[35] - 2025年3月28日止十二个月GAAP经营现金流为6191.3万美元，占净销售额的8.5%[35] - 2025年3月28日止三个月非GAAP自由现金流为1496.2万美元，占净销售额的7.8%[35] - 2025年3月28日止十二个月非GAAP自由现金流为2195.8万美元，占净销售额的3.0%[35] - 2025年3月28日止三个月购买物业、厂房及设备为 -539.1万美元[35] - 2025年3月28日止十二个月购买物业、厂房及设备为 -3995.5万美元[35] - 2025年3月28日止三个月总非GAAP调整为3067万美元[32] 各条业务线表现 - 2025财年第四季度汽车业务净销售额为1.4088亿美元，工业及其他业务为5194.4万美元，总净销售额为1.92824亿美元[2] 管理层讨论和指引 - 2026财年第一季度预计利息费用约为500万美元，包含4月30日自愿偿还的2500万美元债务[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 非GAAP财务指标补充衡量公司业绩，排除收购及相关整合费用、无形资产摊销等成本[24][25]

核心观点 - 公司第四季度销售额环比增长8%至1.93亿美元 非GAAP每股收益为0.06美元 管理层对业务势头表示乐观并计划加速战略增长 [1][2] - 2025财年全年销售额同比下降31%至7.25亿美元 主要受汽车和工业终端市场下滑影响 [2][18] - 公司预计2026财年第一季度销售额为1.92亿至2.02亿美元 中点同比增长18% 非GAAP每股收益预计0.06-0.10美元 [3][4] 财务表现 - 第四季度总销售额1.93亿美元 环比增长8% 同比下降20% [2][18] - 汽车业务销售额1.41亿美元 环比增长8% 同比下降23% [2][18] - 工业及其他业务销售额5194万美元 环比增长9% 同比下降11% [2][18] - GAAP毛利率41.4% 非GAAP毛利率45.6% 均低于去年同期水平 [2][30] - GAAP运营利润率-6.8% 非GAAP运营利润率9.0% [2][33] - 第四季度GAAP每股亏损0.08美元 非GAAP每股收益0.06美元 [2][39] 全年业绩 - 2025财年总销售额7.25亿美元 同比下降31% [2][18] - 汽车业务销售额5.44亿美元 同比下降28% [2][18] - 工业及其他业务销售额1.81亿美元 同比下降38% [2][18] - 全年GAAP毛利率44.3% 非GAAP毛利率48.0% [2][30] - GAAP运营利润率-2.7% 非GAAP运营利润率9.5% [2][33] - 全年GAAP每股亏损0.39美元 非GAAP每股收益0.24美元 [2][39] 资产负债表 - 现金及现金等价物1.21亿美元 低于去年同期的2.12亿美元 [21] - 存货1.84亿美元 高于去年同期的1.62亿美元 [21] - 总资产14.21亿美元 低于去年同期的15.31亿美元 [21] - 长期债务3.45亿美元 高于去年同期的2.50亿美元 [21] - 股东权益9.31亿美元 低于去年同期的11.32亿美元 [21] 业务展望 - 预计2026财年第一季度销售额1.92-2.02亿美元 中点同比增长18% [3] - 预计非GAAP毛利率46-48% [4] - 预计利息支出约500万美元 含4月30日自愿债务偿还2500万美元 [4] - 预计非GAAP每股收益0.06-0.10美元 [4] 现金流 - 第四季度运营现金流2035万美元 [24] - 全年运营现金流6191万美元 低于去年同期的1.82亿美元 [24] - 第四季度自由现金流1496万美元 占销售额7.8% [43] - 全年自由现金流2196万美元 占销售额3.0% [43] 非GAAP指标调整 - 非GAAP调整主要包括股权激励966万美元 收购无形资产摊销549万美元 重组费用843万美元 [33] - 调整后EBITDA 2845万美元 利润率14.8% [35] - 非GAAP有效税率3.5% [38]