公司股权激励与薪酬安排 - 公司向非执行董事发行了总计248,683份递延股份单位，每份DSU的认定价格为0.19加元，用以结算47,250加元的递延董事薪酬 [1] - DSU将在董事从公司所有职位退休时以公司普通股进行结算 [1] - 公司向新任首席财务官Basman Alias授予了60万份股票期权，行权价为每股0.19加元 [2] - 每份期权可在授予之日起最多五年内行使，用于购买一股普通股，期权将按每年25%的比例在授予日周年日归属 [2] - 公司管理层表示，授予股票期权反映了Basman在执行公司战略计划中发挥的关键作用，旨在使管理层的成功与股东利益保持一致 [3] 公司运营与股东事务 - 公司强烈鼓励股东在2025年10月30日东部时间上午10:00举行的股东大会前尽早投票，以应对加拿大邮政服务持续中断的影响 [3] - 为确保选票及时收到，建议股东通过电子方式或通过中介尽早提交代理投票或投票指令，代理投票必须在2025年10月28日东部时间上午10:00前收到 [3] - 会议通知、管理层信息通告及相关代理材料已提交至公司网站和SEDAR+档案 [3] 公司业务概览 - 公司是一家高品质葡萄酒和苹果酒生产商，同时也是加拿大超过120个饮料酒精品牌的销售代理 [4] - 公司运营四个生产设施，其中三个在安大略省，一个在不列颠哥伦比亚省，主要生产VQA葡萄酒 [4] - 公司知名品牌包括20 Bees, Creekside, EastDell, Lakeview Cellars, Mindful, Shiny Apple Cider等 [4] - 通过其商业部门Trajectory Beverage Partners，公司是许多领先国际品牌的销售代理，代理品牌遍布法国、意大利、阿根廷、澳大利亚等多个国家 [5]

招股与股份 - 本次招股书拟发售最多7,649,160股A类普通股[7] - 出售股东L1拟出售7,449,160股可转换预付款项转换的A类普通股、50,000股预交付股份以及150,000股预交付股份的预融资认股权证[8] - 本次发售前公司有1977191股A类普通股流通，发售完成后最多有9626351股A类普通股流通[111] - 公司发行在外的A类普通股为1,977,191股，B类普通股为1,200,000股，每股面值0.05美元[30] - 首席执行官兼董事朱博实益持有1,200,000股B类普通股，占已发行和流通股本总投票权的75.21%[30] 财务数据 - 2025年上半年营收20309043美元，2024年同期为3826875美元[116] - 2025年上半年净亏损2796993美元，2024年同期为14921782美元[116] - 2025年上半年经营活动净现金使用量为557.7823万美元，2024年为59.0727万美元[117] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为476.1135万美元，2024年为48.7507万美元[117] - 2025年上半年现金及现金等价物净变化为 -64.612万美元，2024年为 -36.7715万美元[117] - 2025年初现金及现金等价物为117.897万美元，2024年为160.1479万美元[117] - 2025年末现金及现金等价物为53.285万美元，2024年为123.3764万美元[117] - 2024财年，三家客户分别占公司收入的64%、21%和12%；2023财年，三家客户分别占公司收入的53%、19%和13%[140] - 2024财年，两家供应商分别占公司总收入成本的75%和25%；2023财年，四家供应商分别占公司总收入成本的29%、26%、24%和10%[142] 法规与监管 - 《境外上市试行措施》2023年3月31日生效，国内公司海外上市需向中国证监会履行备案程序，违规将面临100万元人民币（约15万美元）至1000万元人民币（约150万美元）罚款[15] - 若发行人满足特定条件，其海外证券发行和上市将被视为国内公司间接海外发行，申请后需在三个工作日内向CSRC备案[83] - 2023年3月31日前已海外上市的国内公司为现有发行人，后续证券发行需按规定向CSRC备案，违规将面临罚款[84] - 加强保密和档案管理规定要求国内实体海外发行和上市证券时需严格保密，涉及机密需申请批准和备案[86] - 公司于2025年9月25日就本次发行向CSRC提交备案材料，并将按要求在发行完成后三个工作日内完成后续备案[87] 用户数据 - 公司目前业务运营中的个人客户少于100万，所处理数据不太可能涉及国家安全，可能不受CAC网络安全审查[16] - 公司目前无超100万用户个人信息，预计可不受网络安全审查措施和数据安全法规约束[81] 未来展望 - 公司目前打算保留所有可用资金和未来收益用于业务运营和扩张，预计近期不宣派或支付股息[27] - 公司未来股息政策将由董事会决定[55] - 公司可能需要额外资本支持业务增长，但资金可能无法按可接受条件获得[144] 其他 - 可转换预付款无明确利息，发行12个月后到期，转换价格为转换日前五个交易日最低成交量加权平均价格的90%，底价为0.7844美元[10] - 公司各子公司可按不同法律规定向AGM Holdings提供资金[24] - 中国子公司每年需从税后利润中至少提取10%作为法定储备，直至达到注册资本的50%[25] - 公司向海外股东支付的股息可能需缴纳最高10%的中国预扣税[23] - 公司普通股份的双层股权结构使投票控制权集中在某些股东手中，限制其他股东影响力[62] - 外国投资者资金进入AGM Holdings后，可在满足相关要求下向子公司提供资金，香港子公司可向中国子公司提供资金[64] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，缺乏具备适当会计知识和经验人员处理复杂美国公认会计准则问题，截至2024年12月31日该缺陷仍存在[164]

直接上市案例 - 台湾商业科技公司OBOOK Holdings和太阳能电动汽车开发商Aptera Motors于10月16日通过直接上市方式登陆纳斯达克 [1] 直接上市定义与核心特点 - 直接上市是一种不通过承销商发行新股的上市方式，允许现有股东直接在公开市场出售股份，公司无需进行路演、定价或分配新股 [3] - 直接上市的核心是存量股交易，公司不发行新股，因此无需支付占IPO募资额3%-7%的承销费用，例如Spotify在2018年节省了约7000万美元承销成本 [3] - 股票价格通过交易所公开竞价机制确定，没有传统IPO的锁定期限制，但可能导致首日股价波动较大，例如Spotify上市首日交易量超1.5亿股，市值近300亿美元 [3] 直接上市监管要求 - 直接上市需向美国证监会提交注册声明（如Form F-1），披露财务状况和业务模式等信息，并满足纳斯达克上市标准 [4] - 例如，纽交所要求直接上市公司的公众持股市值不低于1亿美元，若通过增发融资则需达到2.5亿美元 [4] 上市后融资渠道 - 公司在直接上市后可通过定向增发、可转债、优先股或PIPE等方式进行融资，上市后6个月即可启动，定向增发流程周期为3-6个月 [5] - 定向增发根据美国证券法Reg D规则，可向净资产超100万美元的合格投资者非公开发行股票，无需SEC注册，仅需提交Form D备案 [5] - 发行价格通常参考近30日成交价协商确定，非关联方投资者锁定期为6个月，关联方锁定期为12个月，例如安高盟在2021年以6.90美元/股完成2000万美元定向增发 [5] - 纳斯达克实行注册制，公司上市后仅需满足信息披露要求即可启动二次融资，无需监管审核，例如理想汽车上市后3年内完成4次增发，累计融资超30亿美元 [5] 纳斯达克直接上市具体要求 - 纳斯达克资本市场上市需满足至少一项标准：过去2个财年累计净利润≥100万美元且每年为正；或上市时市值≥5000万美元且最近1个财年营收≥500万美元；或上市时市值≥5000万美元且股东权益≥500万美元 [6] - 公众持股核心要求包括：公众持股数量至少125万股；公众持股市值最低1亿美元（全球精选/全球市场）或5000万美元（资本市场） [6] - 股东分布要求至少300名持股≥100股的非关联积极投资者，且需满足分散持有，即50%的公众股由至少2000名持股≥100股的股东持有，或平均每日交易量需经交易所评估以支撑流动性 [6] 直接上市典型案例 - Spotify于2018年通过直接上市实现现有股东套现，上市首日市值达295亿美元，上市后通过公开市场增发和可转债融资支持内容版权扩张 [7] - Coinbase于2021年以直接上市方式登陆纳斯达克，上市首日市值超800亿美元，此后通过定向增发引入机构投资者以加速全球合规布局 [7] - 安高盟案例显示纳斯达克市场对上市后融资的包容性，该公司在2018年通过传统IPO上市后，于2021年完成定向增发 [7]

年度股东大会安排 - 萨索尔有限公司将于2025年11月14日星期五09:00以电子方式召开年度股东大会 [1] - 确定有权收到会议通知的股东记录日为2025年10月3日星期五 [1] - 确定有权出席、发言和投票的合格股东的最终交易日为2025年11月4日星期二，记录日为2025年11月7日星期五 [1] - 委托书提交的会议截止日期为2025年11月13日星期四 [1] 报告发布与内容更正 - 截至2025年6月30日财年的综合报告已发布，其中包含薪酬报告 [1][3] - 薪酬实施报告第四部分出现更正，FY26自由现金流与营业额比率在短期激励计划中的评估将排除二阶资本支出和已付股息，与FY25保持一致 [1] - 公司已发布截至2025年6月30日财年的审计后财务业绩 [4]

公司公告核心观点 - 公司宣布因加拿大邮政罢工 年度股东大会相关材料将通过电子渠道提供 并鼓励股东进行电子投票 [1] - 股东大会将于2025年10月24日举行 会议材料及截至2025年3月31日的经审计财务报表已发布在SEDAR+平台及公司网站 [1] - 公司依据不列颠哥伦比亚省证券委员会于2025年10月9日采纳的CSA协调性通用指令51-932 以满足在邮件罢工情况下无法按时寄送会议材料的要求 [8] 股东大会信息 - 股东大会将审议五项关键事项 包括接收截至2025年3月31日财年的财务报告和审计报告、将董事人数固定为五名、选举董事、任命Davidson & Company LLP为审计师、以及批准公司当前已实施的股票期权计划 [6] - 股东投票截止时间为2025年10月23日营业结束前 [4] 股东投票指引 - 注册股东被鼓励通过电子方式获取会议材料并在线投票 也可通过联系Computershare Investor Services Inc 要求通过电子邮件获取材料副本 [2] - 非注册股东应直接联系其经纪商/中介获取投票指示表或其他代理相关材料 以确保其投票被计入 公司指出大部分股东通过经纪商/中介持有股份 [3] - 股东如有投票相关问题 可联系Computershare Investor Services Inc 或公司 [7] 公司业务概览 - 公司是一家贵金属和贱金属勘探公司 在卑诗省金三角地区拥有大型战略性土地权益 该地区拥有全球部分最大、最高品位的金矿 [9] - 公司的旗舰项目Crown和Electrum总面积约16,469公顷 涵盖6个特许权 其中5个是连续的 Crown项目紧邻Seabridge Gold的KSM金铜矿床和Newmont Corporation的Brucejack/Valley of the Kings金矿以南 Electrum项目位于Newmont的Brucejack矿以北约20公里和已停产的Silbak Premier矿以南20公里之间 [9]

公司合规状态 - 公司收到纳斯达克通知，确认其截至2025年9月29日维持上市规则合规 [1] - 纳斯达克听证小组决定允许公司在纳斯达克资本市场维持上市 [1] 公司业务定位 - 公司是一家综合性技术公司，专注于高性能硬件和计算设备的组装与销售 [2] - 公司致力于成为全球区块链生态系统的重要参与者和贡献者 [2] - 业务重点包括面向区块链的应用专用集成电路芯片研发以及高端加密货币矿机组装与销售 [2]

Exhibit 99.2 AGM GROUP HOLDINGS, INC. UNAUDITED INTERIOM CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (Amounts in US$, except for number of shares) | | | | | December | | --- | --- | --- | --- | --- | | | June 30, | | | 31, | | | 2025 | | | 2024 | | ASSETS CURRENT ASSETS: | | | | | | Cash and cash equivalents | $ | 532,848 | $ 1,170,462 | | | Restricted cash | | 2 | | 2 | | Accounts receivable, net | | 31,426,844 | 13,385,507 | | | Inventories | | 9,440,200 | 27,172,200 | | | Advances to suppliers, net | | 4,241,0 ...

投资方法论 - Zacks Rank系统侧重于盈利预测和预测修正来筛选优质股票[1] - 价值投资是一种在各种市场环境下均被证明有效的流行策略[2] - Zacks开发了Style Scores系统，其中“Value”类别结合高Zacks Rank可识别当前市场最强的价值股[3] 公司估值分析 - 联邦农业抵押贷款公司当前Zacks Rank为2级（买入），价值评级为A级[4] - 公司远期市盈率为9.69，显著低于其行业平均远期市盈率25.20[4] - 公司过去一年内的远期市盈率最高为12.42，最低为9.28，中位数为10.72[4] - 公司市销率为1.07，低于其行业平均市销率1.7[5] - 基于上述估值指标，公司目前可能被低估[6] 行业比较与投资前景 - 价值投资者使用市销率作为评估指标，因其销售收入在利润表中更难被操纵，是更可靠的业绩指标[5] - 结合其盈利前景的强度，联邦农业抵押贷款公司凸显为市场中最强的价值股之一[6]

年度股东大会结果 - 所有提交股东批准的事项均获得必要多数票通过 包括董事选举 股东投票通过基于股份的薪酬计划及重新任命德勤会计师事务所为下年度审计师 [1] - 共有108,216,233股普通股参与投票 占会议记录日所有流通股投票权的49.50% [1] - 董事选举投票结果：Rui Feng获得72,449,788票赞成（86.85%） Helen Cai获得82,666,643票赞成（99.10%） Ken Robertson获得82,186,838票赞成（98.52%） [1] 公司战略定位 - 专注于从长寿命矿山产生自由现金流 通过广泛钻探实现有机增长 持续进行并购以释放价值 长期致力于负责任采矿和ESG [2] - 加拿大矿业公司 生产银、金、铅和锌 具有长期盈利历史和增长潜力 [2] 企业动态与沟通 - 公司提供总裁Lon Shaver的联系方式 包括电话和电子邮件 以及官方网站www.silvercorpmetals.com [3] - 近期发布2025财年可持续发展报告 [5] - 更新股份回购计划 显示资本管理举措 [4]

年度股东大会投票结果 - 股东投票支持董事会和管理层提出的所有议案 [1] - 本杰明·阿松森以4,645,795票（99.943%）赞成票当选董事 [2] - 威廉·蒂莫西·希南以4,647,230票（99.974%）赞成票当选董事 [2] - 马丁·考昆以4,647,195票（99.973%）赞成票当选董事 [2] - 股东批准任命DMCL特许专业会计师为公司下一财年的审计机构并授权董事会确定其薪酬 [2] - 股东批准将董事会人数固定为三人 [2] - 股东批准采用新的10%滚动综合股权激励计划 [2] 公司业务与资产概况 - 公司专注于天然氢资源的勘探与开发 [3] - 公司在美国拥有超过740英亩前景土地 在加拿大拥有230平方公里土地 [3] - 资产组合包括Blakelock、Hopkins、Mary's Harbour、Point Rosie、Crooked Amphibolite、Coquihalla及Cogburn项目 [3] - 公司持有收购不列颠哥伦比亚省Wicheeda North氢-稀土元素项目75%权益的期权 [3]