文章核心观点 - Affirm Holdings, Inc.(AFRM)的第四季度财报超预期,并给出了积极的2025财年指引,包括在2025财年第四季度实现GAAP口径的营业利润盈利[1] - AFRM的BNPL(先买后付)服务在高通胀环境下受到欢迎,推动了公司的增长[1] AFRM第四季度关键驱动因素 - 活跃商户同比增加19%至303,000家[2] - 商品类和旅游票务类业务强劲,推动GMV同比增长31%至72亿美元,超出市场预期[2] - 交易笔数同比增长42%至2,470万笔,得益于重复客户交易大幅增加[2] - 公司预计解决重复客户交易障碍带来的势头将持续,这有助于公司实现积极的2025财年指引[2] AFRM 2025财年指引 - 预计2025财年GMV将超过335亿美元,高于2024财年的266亿美元[3] - 预计调整后营业利润率将高于18.4%,高于2024财年的16%[3] - 公司专注于提高交易量以实现盈利目标[3] 投资者对AFRM的看好 - 公司持续增加商户网络,交易增长目标有望实现[4] - 利率下降将使公司融资成本降低[4] - 与苹果的合作将为公司的BNPL解决方案带来更多客户,扩大可服务市场[4] - 国际市场拓展等举措将进一步推动交易增长[4] - 这些因素使AFRM成为投资组合中的不错选择[4] AFRM近期股价表现 - 受益于昨日大涨,AFRM股价在过去一个月内上涨47.3%,大幅跑赢同行业的1.9%[5]

文章核心观点 - 公司的用户群体并非只有低收入人群, 中等收入人群才是主要信用卡债务持有者 [4][5] - 公司的风险管理能力优于大型银行, 60天和90天逾期率低于大银行 [11][13][14] - 公司的资本使用效率高于银行, 交易利润率达51%, 远高于银行的12% [15] - 公司的营运费用正在下降, 收入增长超过营销费用, 显示出强劲的有机增长 [18][19][21] - 公司正在与主流支付平台合作, 有望进一步扩大用户群, 获得更多主流信用卡用户 [21][22] 分组1 - 公司的用户群体并非只有低收入人群, 中等收入人群才是主要信用卡债务持有者 [4][5] - 公司的风险管理能力优于大型银行, 60天和90天逾期率低于大银行 [11][13][14] - 公司的资本使用效率高于银行, 交易利润率达51%, 远高于银行的12% [15] 分组2 - 公司的营运费用正在下降, 收入增长超过营销费用, 显示出强劲的有机增长 [18][19][21] - 公司正在与主流支付平台合作, 有望进一步扩大用户群, 获得更多主流信用卡用户 [21][22]

Key TakeawaysAffirm reported quarterly results that beat analysts' expectations for revenue and net income.CEO Max Levchin expects the company to be profitable by the fourth quarter of fiscal 2025.The company's first quarter revenue guidance range exceeded the analyst consensus. Affirm Holdings (AFRM) shares are surging after the buy now, pay later (BNPL) fintech company posted better-than-expected fiscal fourth-quarter results and strong guidance after the bell Wednesday. Revenue jumped 48% year-over-year ...

Affirm Holdings, Inc. (AFRM) posted better-than-expected fourth-quarter fiscal 2024 results, which were driven by improved servicing income and card network revenues coupled with a higher volume of transactions and a better level of Gross Merchandise Volume (GMV). The results were partly offset by an escalating expense level, which was primarily due to a significant increase in provision for credit losses.AFRM incurred a fiscal fourth-quarter loss of 14 cents per share, which was narrower than the Zacks Con ...

文章核心观点 - Affirm公司的股价在周四大涨34%,创近三年来最大单日涨幅,原因是公司在财报中营收和利润表现超预期 [1] - Affirm公司CEO表示公司将在2025财年第四季度实现GAAP基础上的营业利润 [2] - 分析师认为这是Affirm公司的"杀手级"财报,实现GAAP营业利润正收益将是一个重要里程碑 [2] - 尽管今年Affirm股价下跌14%,但最近有50%的涨幅,分析师认为降息有利于公司融资成本和贷款出售收益 [2] - Affirm公司将与Apple Pay合作,预计可为公司带来120亿美元的潜在市场空间 [2] 公司经营情况 - 公司第四季度营收同比增长48%至6.59亿美元,净亏损收窄至4510万美元 [1] - 公司预计当前季度营收在6.4亿-6.7亿美元之间 [1] - 公司将把贷款利率上限从30%提高至36% [2] 行业动态 - 联储主席表示可能在9月降息,这对Affirm公司的融资成本和贷款出售收益有利 [2] - Affirm公司与Apple Pay的合作有望为公司带来120亿美元的潜在市场空间 [2]

Affirm's recent quarterly report arrived with some fantastic surprises.Affirm Holdings (AFRM 30.46%) stock is skyrocketing in Thursday's trading. The buy now, pay later specialist's share price was up 33.9% as of 11 a.m. ET, according to data from S&P Global Market Intelligence.After the market closed yesterday, Affirm published results for the fourth quarter of its last fiscal year (which ended June 30). The company delivered sales and earnings for fiscal Q4 that beat Wall Street's targets, and the company ...

Ratana21/iStock via Getty ImagesAffirm Holdings, Inc. (NASDAQ:AFRM) has always been an intriguing fintech due to the well known CEO in a crowded space. The biggest issue has always been paying the correct price for the opportunity in the buy now, pay later space. My investment thesis is more Neutral on the stock after the big jump in after-hours trading on excitement over earnings. Source: Seeking Alpha Impressive Growth Affirm has really turned the business around with the fintech reporting a strong ...

文章核心观点 - 新经济金融科技和支付类股票增长强劲且前景乐观，Affirm昨晚的乐观财报将在2025年进一步推动该市场板块发展 [5] 行业表现 - 尽管近期市场回调和“日元利差交易”平仓带来波动，但金融科技和支付类股票近期表现出色 [1] - 过去三个月，PayPal、Affirm和Upstart分别上涨15.5%、26.4%和83.5%，大幅跑赢标普500指数ETF的6.7% [1] 行业机遇 - “先买后付”细分市场因即将到来的降息（降低成本）和手头拮据的消费者，在当前经济环境中处于有利地位 [2] 公司情况 - PayPal股价在长期蛰伏后突破底部结构，且历史低估值增添乐观前景 [3] - 涉及公司还包括Home Depot、Mastercard [2][3]

文章核心观点 - 公司过去三年股价波动大，虽较2021年11月峰值下跌80%，但过去52周上涨82%；公司运营有亮点且营收增长强劲，有望在2025财年末实现非调整后运营盈利 [1][5][6] 公司运营情况 - 公司按一个可报告部门运营，有商家和消费者两类主要客户，通过向使用“先买后付”支付选项的商家收费及向消费者收取付款计划利息来创收，还拥有市场应用程序和Affirm卡 [2][3] - 公司与苹果合作，其“先买后付”计划将于2024年末在Apple Pay中可用，但预计2026年才会对收入产生重大影响，且该合作并非独家协议 [3][4] 财务状况 - 自2021年上市以来营收稳步增长，2024财年第三季度营收同比增长51%，运营利润率从2023年3月的 - 80% 恢复至2024年3月的 - 37% [5] - 2024财年第四季度财报超预期，每股亏损从第三季度的0.43美元大幅降至0.14美元，营收较第三季度增长14%，较上年同期增长38%，且比预期高9% [5] - 公司预计下一季度营收将从第四季度略有下降至6.55亿美元，但仍比预期高3000万美元，有望在2025财年末实现非调整后运营盈利 [6] 市场表现与前景 - 公司强劲的营收增长令人印象深刻，过去两个季度的业绩对2023年其商业模式有缺陷的说法提出质疑 [7] - 活跃用户的交易次数持续上升是个好迹象，若美联储进入降息周期，公司有望迎来发展 [7]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩和2025财年指引令人印象深刻，是成长型公司且正迈向GAAP盈利，股票远期非GAAP运营利润为17倍，具有吸引力，评级为买入 [1][2] 快速回顾 - 5月23日对AFRM持中立态度，认为其作为领先的先买后付公司价格不算贵，但Sezzle Inc.按净GAAP净收入计算仅为9倍，当时推荐SEZL给DVR订阅者并成功卖出，现因财报将AFRM评级为买入 [3][4] 选择Affirm的原因 - 公司是金融科技公司，通过支付网络连接买卖双方，提供先买后付等金融产品，业务模式为消费者定制支付计划并帮助商家增加销售，2024财年商品交易总额和收入显著增长，网络交易同比增长42%，近期前景乐观，调整后运营收入大幅增加，有能力快速扩张且与顶级数字钱包和电商平台合作，利于实现强劲增长 [5][6] 收入增长率表现 - 公司宣称“增长就是答案”，预计2025财年收入同比增长33%，远超分析师预期，且是在强劲增长的基础上实现的，表明公司不仅能快速增长还能实现盈利 [7] 股票估值 - 公司持有超7亿美元净现金，约占市值的6%，为其持续增长提供灵活性，2024财年第四季度调整后运营利润率同比提高21个百分点，未来有望将调整后运营利润率扩大近300个基点至19%，未来4个季度有望实现GAAP盈利，未来12个月非GAAP调整后运营利润可能达6亿美元，股票远期非GAAP运营利润为17倍 [7][8][9] 乐观预期面临的风险 - 公司面临在竞争激烈的市场中管理盈利能力的压力，GAAP运营收入本财年末才开始转正，需应对潜在的信贷环境波动并保持严格的风险管理，盈利能力受资金成本、宏观经济环境和利率等外部因素影响，还需应对其他先买后付提供商和苹果支付等金融巨头的竞争，需通过定价模式差异化竞争 [10] 总结 - 鉴于公司增长轨迹良好、市场份额扩大、盈利能力显著改善，支付17倍远期非GAAP运营利润是值得的投资，公司强劲的收入增长和未来一年实现GAAP盈利的前景进一步巩固了其带来丰厚回报的潜力，尽管面临竞争和宏观经济因素挑战，但战略定位和有效扩张能力使其值得买入 [11]