业绩总结 - 总收入为105.6亿美元，同比增长21.6%[7] - 非GAAP毛利率为72.4%，较去年同期提高510个基点[7] - 总付款金额为199亿美元，同比增长12.0%[7] - 交易收益率为5.47美元，同比增长14.9%[13] - 全年2024财务展望：收入预计为442.0至448.0亿美元，调整后EBITDA预计为71.0至75.0亿美元[18] 用户数据 - 总交易量为19.3百万，同比增长5.8%[7] - 总付款量为199亿美元，同比增长12.0%[15] 未来展望 - 全年2024财务展望：收入预计为442.0至448.0亿美元，调整后EBITDA预计为71.0至75.0亿美元[18] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度，AvidXchange公司的总收入为105,598千美元，较去年同期增长了3.3%[23] - 2024年第一季度，AvidXchange公司的非GAAP毛利润为76,497千美元，毛利率为72.4%[23] - 2024年第一季度，AvidXchange公司的非GAAP净利润为11,262千美元，较去年同期改善至3,434千美元[24]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了771百万美元的收入(不含转手成本),同比增长1% [47] - 调整后EBITDA为79百万美元,利润率为10.2% [48] - 调整后EBITDA同比有所下降,主要受到Branded Services业务表现疲软的拖累 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 Branded Services - 收入(不含转手成本)同比下降约3%至314百万美元 [51] - 调整后EBITDA为41百万美元,受到两个客户退出以及市场疲软的影响 [51][52][53][54] Experiential Services - 收入(不含转手成本)同比增长近21%至228百万美元 [56] - 调整后EBITDA为17百万美元,同比增长150% [56][57] - 活动数量恢复至2019年疫情前水平的88% [56][57] Retailer Services - 收入下降约6%至229百万美元 [58] - 调整后EBITDA下降约16%至20百万美元,受到复活节时间提前的影响 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示,通胀和生活成本上升正在压迫越来越多的消费者,这些宏观因素在一定程度上导致了第一季度市场疲软 [16] - 公司的调查显示,约40%的零售商预计未来6个月内会增加在线履行劳动力 [17] - 零售商表示,他们将继续专注于私有品牌,同时也将增加产品陈列和新品引入,并保持促销力度 [18] - 制造商表示,将增加促销力度以推动销量增长 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在简化业务,专注于核心能力,并通过出售Adlucent等业务来优化资本结构 [43] - 公司正在投资于技术能力建设,包括与Genpact和塔塔咨询服务公司的合作,以提高运营效率 [49][50] - 公司正在建立自身的人工智能核心能力,应用于客户服务、内部管理等多个领域 [35][36][37][38][39][40] - 公司正在加强与零售技术公司的合作,提升实时库存跟踪等能力,增强在零售端的竞争优势 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,通胀和生活成本上升正在压迫越来越多的消费者,这些宏观因素在一定程度上导致了第一季度市场疲软 [16] - 管理层表示,公司的财务表现在3月和4月初有所改善,预计全年业绩将实现低个位数增长 [66] - 管理层认为,公司的独特定位和能力使其成为品牌商和零售商的战略合作伙伴,有望推动未来增长和股东价值创造 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pallav Saini 提问** 客户是否更加谨慎,但仍在优先推进私有品牌、数字计划等战略举措?这些计划的实施进度是否有所放缓? [76][77][78][79][80][81] **Dave Peacock 回答** - 经济不确定性导致一些消费者受到压力,推动了私有品牌的增长 - 但品牌商和零售商仍在积极推动销量增长,两者目标趋于一致 [77][78][79][80][81] - 第一季度初期有所放缓,但随后有所改善 [84][85] 问题2 **Faiza Alwy 提问** 成本上升的原因是什么?如何看待未来成本趋势? [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111] **Dave Peacock 和 Chris Growe 回答** - 部分成本上升是由于业务转型和客户退出导致的时间错配 [99][100][101][102] - 人工成本和运输成本持续上涨,但预计会有所缓解 [103][104][105][106][107][108][109][110][111] - 公司正在采取多种措施应对,包括成本管控和价格调整 [106][107][110][111] 问题3 **Faiza Alwy 提问** 3月和4月业绩改善的原因是什么? [112][113][114][115] **Dave Peacock 回答** - 客户库存调整基本完成,出货情况有所好转 [113] - 复活节时间变化对零售服务业务产生了一定影响,4月已经得到缓解 [114] - 公司已采取成本优化措施,效果正在逐步显现 [115]

公司财务表现 - 公司在2024年第一季度的财务表现相比于2023年同期包括：收入下降6.9%，至8.79亿美元[43] - 调整后的净收入增加了830万美元，增长了8.3%，达到1.49亿美元[43] - 经调整的EBITDA从持续和已停止运营中减少了1,330万美元，降低了14.5%，至7.88亿美元[43] 公司增长策略 - 公司通过扩大现有客户关系、赢得新客户、追求渠道扩展、提升服务提供、数字技术解决方案、发展国际平台、提供运营效率和扩展到逻辑相邻领域等方式来实现有机增长[44] - 公司通过收购业务部门和将更多资源集中在核心业务上来进一步简化运营[44] 财务指标 - 公司的有机收入增长和收购收入增长通过比较有机收入或收购收入，净除去任何剥离[50] - 调整后的净收入和调整后的EBITDA是公司的非GAAP财务指标，用于评估业务绩效[62] - 公司提供调整后的EBITDA和按部门调整后的EBITDA作为关键运营指标[63] 费用构成 - 公司的成本主要包括固定和变动费用，主要归因于全职和兼职员工的招聘、培训、薪酬和福利[51] - 公司的销售、一般和管理费用主要包括薪水、工资税和企业人员的福利[52] - 公司的其他一般费用包括信息技术、专业服务费用、包括会计和法律服务，以及其他一般公司费用[53] 资产评估 - 公司对商誉进行减值测试，根据收购价格与净可辨认有形和无形资产公允价值之间的差额确定商誉[54] - 公司采用收入和市场方法确定基础报告单位的估计公允价值[55] - 公司根据可观察信息确定私募认股权证的公允价值[56] 现金流 - 公司拥有积极的现金流特征，主要来源于运营现金流、借款和其他债务[61] - 三个月截至2024年3月31日的经营活动现金流为负$8,894，较去年同期的正$41,396有所下降[95] - 三个月截至2024年3月31日的投资活动现金流为正$68,715，较去年同期的负$5,988有所增长[96] - 三个月截至2024年3月31日的融资活动现金流为负$66,882，较去年同期的负$6,797有所增长[97] 融资安排 - Revolving Credit Facility提供的未使用额度为$500.0 million，截至2024年3月31日可用额度为$500.0 million[100] - Revolving Credit Facility的利率为浮动利率，可选择Term SOFR或Alternative Currency Spread rate加上适用的利差，或者选择基准利率或加拿大Prime Rate加上适用的利差[101] - Term Loan Facility的利率为Term SOFR加上4.50%的适用利差，额外的SOFR调整范围为0.11%至0.26%[103] 风险管理 - 公司使用金融衍生工具对加拿大业务的外汇风险进行对冲[111] - 公司通过利率上限和下限协议管理利率风险[113] - 公司未将利率对冲工具指定为会计目的的对冲[113]

收入表现 - 公司2024年第一季度总收入为9.06亿美元，同比下降10%，但剔除剥离业务、外汇和转嫁成本影响后增长1%[1][7] - 2024年第一季度公司总收入为8.79亿美元，同比下降6.9%[30] - 品牌服务部门收入为3.445亿美元，同比下降22.6%，主要受剥离业务和欧洲合资企业影响[5][8] - 体验服务部门收入为3.074亿美元，同比增长19.5%，主要得益于每日活动增加和价格实现[5][8] - 零售商服务部门收入为2.271亿美元，同比下降6.3%，部分受复活节假期提前影响[5][9] 盈利能力 - 公司调整后EBITDA为7876万美元，同比下降14.5%，其中体验服务部门表现优于预期[7][10] - 2024年第一季度调整后EBITDA为7876万美元，同比下降14.5%[33] - 品牌服务部门2024年第一季度调整后EBITDA为4140万美元，同比下降32.3%[34] - 体验服务部门2024年第一季度调整后EBITDA为1712.5万美元，同比增长149.6%[35] - Retailer Services Segment 2024年第一季度调整后EBITDA为2023.5万美元，较2023年同期的2401.5万美元下降15.7%[37] - 2024年第一季度调整后无杠杆自由现金流为3909.3万美元，占调整后EBITDA的49.6%[40] 资本结构与债务 - 公司净杠杆率为4.2倍调整后EBITDA，89%的债务为固定利率或对冲[12] - 截至2024年3月31日，公司总债务为18.427亿美元，净债务为17.251亿美元[42] - 公司净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.2倍[42] - 2024年第一季度公司支付了3083.8万美元的利息和372.7万美元的所得税[40] 资本支出与投资 - 公司2024年资本支出预计为9000万至1.1亿美元，主要用于人才和技术投资[14] - 公司计划在2024年简化运营并提高效率，预计2025年资本支出将逐步减少[14] - 2024年第一季度公司回购了5100万美元的优先担保票据和1170万美元的股票[1][12] - 2024年第一季度公司支付了551万美元的收购和剥离相关费用[40] 重组与费用 - 2024年第一季度公司重组费用为3712.6万美元，较2023年同期的1114.8万美元大幅增加[33] - 2024年第一季度公司支付了3432.3万美元的重组费用[40] - 2024年第一季度公司股票薪酬费用为722万美元，较2023年同期的1121万美元下降35.6%[33] - 2024年第一季度公司支付了480.8万美元的或有对价[40] 非核心业务与投资 - 公司完成Adlucent的出售，进一步聚焦核心能力并加强资产负债表[1][11] - 2024年第一季度公司来自非合并投资的EBITDA为481.3万美元，较2023年同期的-118.5万美元大幅改善[33] 现金流与运营活动 - 2024年第一季度净现金用于运营活动为889.4万美元，主要用于购买物业和设备1615.5万美元[40] - 2024年第一季度公司支付了3083.8万美元的利息和372.7万美元的所得税[40] 亏损与盈利 - 2024年第一季度净亏损为311.5万美元，较2023年同期的4767.8万美元亏损大幅收窄[30] - Retailer Services Segment 2024年第一季度持续经营业务运营亏损为495.9万美元，而2023年同期为盈利524.6万美元[37] 未来展望 - 公司预计2024财年调整后EBITDA将有所增长，但未提供具体数字[28]

文章核心观点 - 优势解决方案公司将数字营销机构Adlucent出售给BarkleyOKRP，旨在简化业务组合，专注核心能力，加强财务状况 [1][3] 交易详情 - 优势解决方案公司将2016年收购的绩效媒体业务Adlucent出售给BarkleyOKRP，交易于今日完成，条款未披露 [1] - 公司计划用大部分收益偿还债务，进一步加强财务状况 [1] - Canaccord Genuity担任财务顾问，A&O Shearman担任法律顾问 [4] 出售原因 - 公司认为Adlucent在专注数字业务的独立机构BarkleyOKRP中更易成功，此交易可让公司更专注其他增长工作，为客户提供一流服务 [2] - Adlucent客户与公司核心客户有差异 [2] - 出售是公司简化业务组合计划的一部分，利于专注核心能力，建立更强资产负债表并实现增长 [3] Adlucent情况 - Adlucent提供跨多数主要付费渠道的绩效媒体激活服务，与亚马逊、谷歌、微软和Meta等顶级平台建立业务关系 [2] 过往交易 - 过去六个月公司完成一系列交易，包括1月出售餐饮服务业务、12月重组欧洲合资企业以及10月出售Atlas Technology Group [3] 公司简介 - 优势解决方案公司是外包销售、体验和营销解决方案的领先提供商，服务涵盖总部销售、零售商品陈列、店内和在线抽样、数字商务等，在北美设有办事处，在非洲、亚洲、澳大利亚、拉丁美洲和欧洲的部分市场有战略投资 [5]

公司财务业绩 - Advantage Solutions Inc. (Nasdaq: ADV)将于2024年5月9日上午7点发布第一季度财务业绩[1] - 公司将于同一天上午8:30举行电话会议[1] - 参与者可通过拨打电话号码1-877-407-4018或1-201-689-8471参与电话会议[2] - 电话会议结束后三小时可通过拨打电话号码1-844-512-2921或1-412-317-6671获取重播[2] - 重播的密码为13745396，将持续到2024年5月16日[2] - 投资者和其他相关方可通过登录Advantage Solutions网站的投资者关系部分收听同步电话会议网络直播[3] 公司管理层 - 公司管理层将参加摩根士丹利商务服务会议[4] - Dave Peacock担任首席执行官，Chris Growe担任首席财务官[4]

文章核心观点 Advantage Solutions公司公布2024年第一季度财报发布时间、电话会议安排及管理层参会信息，并介绍公司业务和联系方式 [1][2][3][4] 财务信息 - 公司将于2024年5月9日上午7点（美国东部时间）发布第一季度财务结果 [1] - 同日上午8点30分（美国东部时间）将举行财报电话会议 [1] 电话会议安排 - 电话会议可通过拨打1 - 877 - 407 - 4018（美国）或1 - 201 - 689 - 8471（国际）直播接入 [1] - 会议结束三小时后提供回放，可拨打1 - 844 - 512 - 2921（美国）或1 - 412 - 317 - 6671（国际），回放密码为13745396，回放截止到2024年5月16日 [1] - 投资者也可登录公司网站ir.advantagesolutions.net/investor - relations收听网络直播，直播结束后短期内可在线回放 [1] 管理层参会信息 - 首席执行官Dave Peacock和首席财务官Chris Growe将于2024年5月9日下午参加在纽约摩根士丹利总部举行的摩根士丹利商业服务会议，详情联系摩根士丹利代表 [2] 公司介绍 - 公司是外包销售和营销解决方案的领先提供商，位于品牌和零售商的交叉点，提供总部销售、零售陈列、店内和在线抽样等数据和技术驱动的服务，帮助客户以更低成本销售更多产品 [3] - 公司在北美设有办事处，并在非洲、亚洲、澳大利亚、拉丁美洲和欧洲的部分市场进行战略投资，服务全球制造商 [3] 联系方式 - 投资者联系Ruben Mella，邮箱ruben.mella@advantagesolutions.net [4] - 媒体联系Peter Frost，邮箱peter.frost@advantagesolutions.net [4]

公司风险 - 公司因Take 5事项可能面临额外的风险和不确定性，包括诉讼和政府调查，收入减少，关系或声誉可能恶化，投资者信心可能受损[68] - 公司的服务具有季节性特点，第四财季通常产生比其他财季更高比例的收入，不利事件可能导致关键收入季节销售低于计划，影响财务状况和运营结果[68] - 公司面临竞争，增加的竞争可能对业务和运营结果产生不利影响[68] - 公司的业务受气候变化风险影响，气候变化可能导致业务连续性受损，进而影响财务状况或运营结果[70] - 公司可能无法及时有效应对数字实践和政策变化，可能对业务、财务状况或运营结果产生不利影响[71] - 公司可能无法充分保护知识产权，可能损害品牌价值并对业务产生不利影响[72] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，可能导致高额成本、管理时间和精力分散，需支付损害赔偿，限制未来使用特定技术或产品[75] - 公司依赖于从他人许可的专有技术，如果失去许可，可能无法继续开发产品[77] - 公司可能会因为CBD产品的法规限制而面临业务影响和法律诉讼[79] - 公司的业务受到汇率波动的影响，可能会导致运营结果受损[80] - 公司的税务义务和有效税率波动可能导致运营结果波动[81] - 公司的有效税率可能受多种因素影响，包括收入水平变化和地区税率波动[82] - 未来的税收立法可能对公司的税务结构和有效税率产生负面影响[83] - 公司受到Topco、Advantage Sponsors和CP Sponsor控制，可能导致利益冲突[84] - 公司作为受控公司可能豁免某些公司治理要求，可能影响股东权益保护[85] - 公司的章程和章程规定的反收购条款可能阻止或延迟公司控制权变更[86] - 公司的章程和章程规定了对某些诉讼的专属管辖权，可能阻止对董事和高管提起诉讼[90] - 公司目前没有计划支付现金股利，可能导致投资者无法获得投资回报[91] 公司财务风险 - 公司负债情况：截至2023年12月31日，公司总负债为19亿美元，额外有4410万美元的信用证在循环信贷设施下[96] - 可能增加的负债风险：公司及其子公司可能在未来增加额外负债，截至2023年12月31日，协议允许公司在循环信贷设施下再借款高达4.559亿美元[97] - 信用评级下调风险：公司的信用风险由主要独立评级机构评估，过去已经有过降级，未来可能继续下调，这可能对公司的流动性、资本状况、借款成本和资本市场准入产生负面影响[98] - 变动利率负债风险：公司的信贷设施下的借款是按照变动利率计算的，如果利率上升，即使借款金额保持不变，公司的债务服务义务也会增加，对公司的净收入和现金流产生负面影响[100] - 未来大规模出售公司股票可能会压低股价：大规模出售公司股票或市场上对此类销售的预期可能会对公司股价产生负面影响，并可能影响公司通过出售额外股份筹集资本的能力[105] 资产风险 - 营销商标无限期无形资产的公允价值超过其账面价值17.0%[1] - 0.1%的贴现率增加和0.1%的版税率降低将导致销售商标无限期无形资产减值费用分别增加11.0%和27.9%[1] - 外汇风险主要来自欧洲和加拿大的外国子公司和分支机构，若汇率相对美元不利变动10%，公司的合并税前亏损将增加约1190万美元[2] - 利率风险主要涉及到对贷款的利率变动影响，公司通过利率上限协议管理潜在的利率上升风险，若利率上升0.125个百分点，将导致利息支出增加0.9百万美元[3]

文章核心观点 - 公司季度财报未达预期，股价表现弱于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），行业排名靠前 [1][2][3][4][5] 公司业绩情况 - 2023年12月季度每股收益0.06美元，未达Zacks共识预期的0.14美元，去年同期为0.49美元，本季度盈利意外为 -57.14% [1] - 上一季度预期每股收益0.13美元，实际亏损0.07美元，盈利意外为 -153.85%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 2023年12月季度营收10.8亿美元，未达Zacks共识预期5.41%，去年同期为11亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约4.4%，而标准普尔500指数上涨6.3% [2] 公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期，盈利展望可帮助投资者判断，盈利预估修正与短期股价走势强相关 [2][3] - 财报发布前盈利预估修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 下一季度共识每股收益预估为0.07美元，营收9.226亿美元，本财年共识每股收益预估为0.50美元，营收41.6亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，商业 - 信息服务行业目前处于250多个Zacks行业的前39%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业的uCloudlink Group Inc. Sponsored ADR（UCL）尚未公布2023年12月季度财报 [5] - 预计该公司即将公布的季度每股收益为0.05美元，同比变化 +266.7%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [5] - 预计该公司营收为2358万美元，较去年同期增长20.2% [5]

文章核心观点 公司2023年财务表现呈改善趋势，执行转型战略取得进展，通过业务剥离、合资企业调整和行政技术合作等举措优化运营，同时进行债务和股份回购，管理团队对2024年营收和调整后EBITDA增长持乐观态度 [1][2][3]。 2023年财务亮点 全年业绩 - 合并收入42亿美元，同比增长4.3%，排除外汇、收购和剥离影响后增长6.8%；营销业务收入增长主要源于店内抽样和演示服务的持续复苏及价格实现，销售业务收入下降主要因完成剥离和主动退出客户 [1][6][7] - 调整后EBITDA为4.243亿美元，下降2.7%；价格上涨和店内活动推动营销业务表现改善，但被销售业务收入下降、通胀成本压力等因素抵消 [7][8] - 营业收入7620万美元，因2022年第四季度非现金商誉和无形资产减值费用增加15亿美元；通胀成本压力和内部重组活动对2023年营业收入有负面影响 [8] - 净亏损6030万美元，相比2022年的14亿美元亏损因一次性减值费用减少而收窄；当前期间净亏损受高利率下不利利息费用影响，但部分被较低债务余额抵消 [9] 第四季度业绩 - 合并收入11亿美元，下降2.1%，排除外汇、收购和剥离影响后增长3.4%；业绩驱动因素与全年结果相似 [10][11] - 调整后EBITDA为1.149亿美元，增长2%，利润率提高40个基点至10.6% [1][11] - 营业收入4620万美元，因上一年度非现金商誉和无形资产减值费用增加16亿美元；价格行动抵消了部分工资和福利的通胀成本压力 [12] - 净利润1780万美元，上一年度受一次性减值费用影响为净亏损14亿美元；当前期间净利润符合运营表现预期及利率环境和债务余额变化的净影响 [13] 转型战略举措 - 剥离餐饮服务业务：2024年1月31日将餐饮服务业务出售给Prospect Hill Growth Partners LP，与KeyImpact Sales & Systems Inc.合并成立Acxion Foodservice，公司获得约1亿美元现金及合并实体7.5%的股权 [3] - 欧洲合资企业非合并：将与Smollan Group在欧洲的合资企业Advantage Smollan Limited的持股比例从60%以上降至49.6%，以换取现金和其他对价，简化欧洲业务运营和财务报告 [3] - 行政和技术合作：与Genpact达成协议构建数字解决方案，与Tata Consultancy Services合作提供IT服务 [3] 资本配置 - 2023年自愿公开市场回购定期贷款和高级有担保票据，减少债务面值1.682亿美元，同时进行640万美元的股份回购 [1][4] - 第四季度自愿回购约2500万美元的第一留置权定期贷款和约3200万美元的高级有担保票据，截至2023年12月31日净杠杆率降至约4.2倍调整后EBITDA，2022年底为4.5倍；约89%的债务进行了套期保值或采用固定利率 [14] 资产负债表亮点 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为1.265亿美元，包括欧洲合资企业非合并和第四季度债务及股份回购导致的现金减少 [14] - 总债务为18.975亿美元，净债务为17.71亿美元，债务主要包括11.491亿美元的第一留置权定期贷款和7.43亿美元的高级有担保票据 [14] 2024年展望 - 管理层预计2024年营收和调整后EBITDA实现低个位数增长，排除2023年已完成剥离业务的影响 [15] - 计划执行更多简化目标，包括提高运营效率和在人才与技术方面进行业务投资 [15] - 预计资本支出在9000万美元至1.1亿美元之间，2025年支出逐渐减少，2026年恢复到历史支出水平 [15] - 设定长期净杠杆目标低于3.5倍LTM调整后EBITDA [15]