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收入和利润（同比环比） - 公司第三季度2025年总收入为9.15012亿美元，同比下降2.6%[95] - 公司第三季度2025年持续经营业务营业利润为4016万美元，相比去年同期亏损317.7万美元，实现扭亏为盈，增幅达1364.1%[95] - 公司第三季度2025年持续经营业务净利润为2056.5万美元，相比去年同期亏损3732万美元，实现扭亏为盈，增幅达155.1%[95] - 公司第三季度2025年调整后EBITDA为9955.4万美元，同比下降1.4%[95] - 第三季度总收入为9.15亿美元，同比下降2.6%，其中品牌服务收入下降4250万美元（-12.8%），体验服务收入增长3500万美元（+10.2%），零售商服务收入下降1670万美元（-6.3%）[109] - 第三季度持续经营业务营业利润为4016万美元（占收入4.4%），相比去年同期的营业亏损318万美元大幅改善，增幅达1364.1%[115] - 第三季度持续经营业务净利润为2057万美元（占收入2.2%），相比去年同期的净亏损3732万美元有所改善，部分归因于850万美元的股权投资处置收益[120] - 第三季度调整后EBITDA为9955万美元（占收入10.9%），与去年同期的1.009亿美元基本持平[107] - 前九个月总收入为26.11亿美元，同比下降2.4%，其中品牌服务收入下降1.089亿美元（-11.1%），体验服务收入增长6980万美元（+7.2%）[122] - 前九个月持续经营业务营业利润为3555万美元（占收入1.4%），相比去年同期的营业亏损1.244亿美元有所改善[107] - 2025年九个月期间调整后EBITDA为2.441亿美元，2024年同期为2.615亿美元[141] - 品牌服务部门持续经营营业亏损从1.416亿美元减少至1766万美元，改善1.239亿美元或87.5%[129] - 体验服务部门持续经营营业利润从340万美元增至2827万美元，增长2487万美元或731.9%[129] - 零售商服务部门持续经营营业利润从1382万美元增至2495万美元，增长1113万美元或80.5%[129] - 公司持续经营营业利润总额从亏损1.244亿美元改善为盈利3555万美元，改善1.599亿美元或128.6%[129] - 持续经营净亏损从2.005亿美元减少至6600万美元，改善1.345亿美元[134] 成本和费用（同比环比） - 第三季度销售、一般和行政费用为5757万美元（占收入6.3%），显著低于去年同期的9844万美元（占收入10.5%），主要得益于重组成本降低和500万美元的COVID-19相关费用报销[113] - 前九个月销售、一般和行政费用为1.9109亿美元（占收入7.3%），低于去年同期的2.5038亿美元（占收入9.4%），部分原因是570万美元的COVID-19相关费用报销[126][127] - 第三季度净利息费用为3495万美元（占收入3.8%），同比下降403万美元（-10.3%），主要由于利率和债务余额降低[118] - 净利息支出从1.145亿美元减少至1.051亿美元，下降940万美元或8.2%[132] 各条业务线表现 - 品牌服务部门在截至2025年9月30日的九个月内贡献总收入约33.5%，低于去年同期的36.8%[91] - 体验服务部门在截至2025年9月30日的九个月内贡献总收入约39.8%，高于去年同期的36.3%[92] - 零售商服务部门在截至2025年9月30日的九个月内贡献总收入约26.7%，略低于去年同期的27.0%[94] - 体验服务部门第三季度2025年调整后EBITDA为3532万美元，同比增长51.6%[95] - 品牌服务部门第三季度2025年调整后EBITDA为4165.7万美元，同比下降14.6%[95] - 零售商服务部门第三季度2025年调整后EBITDA为2257.7万美元，同比下降21.7%[95] - Experiential Services部门第三季度调整后EBITDA为3532万美元，同比增长51.6%（2024年同期为2329.9万美元）[142] - Retailer Services部门第三季度调整后EBITDA为2257.7万美元，同比下降21.7%（2024年同期为2882.5万美元）[142] 其他财务数据 - 公司第三季度2025年所得税收益为1525万美元，高于去年同期的487万美元，主要与估值备抵的释放有关[119] - 所得税收益从3800万美元减少至350万美元[133] - 2024年九个月期间确认了9970万美元的非现金商誉减值费用[134] - 2025年第三季度确认了850万美元的餐饮服务业务股权投资处置收益[134] - 公司自愿回购了2000万美元的6.50%优先担保票据，并确认180万美元回购收益[159] 现金流表现 - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1590万美元，同比减少6210万美元（2024年同期为7800.9万美元）[151] [152] - 2025年前九个月投资活动使用的现金流量净额为1367.3万美元，主要由于2870万美元的物业和设备采购[153] - 2025年前九个月融资活动使用的现金流量净额为991万美元，包括1820万美元的票据和定期贷款债务回购[155] 财务状况和债务 - 公司截至2025年9月30日拥有现金及现金等价物2.011亿美元，应收账款净额为6.354亿美元[150] - 公司循环信贷额度未使用额度为4.463亿美元，扣除借款基础限制和未偿还信用证5370万美元后[150] [158] - 公司有11亿美元的担保优先留置权定期贷款融资和最高5亿美元的循环信贷融资[158] - 截至2025年9月30日，公司海外子公司和分支机构持有的现金及现金等价物分别为3760万美元和340万美元[164] 风险敞口和管理 - 截至2025年9月30日，公司利率上限和领子合约的公允价值净负债为70万美元[179] - 截至2025年9月30日，公司利率领子合约的名义本金总额为7亿美元[179] - 利率每上升0.125个百分点，公司在截至2025年9月30日的九个月内的净利息支出将增加100万美元[180] - 汇率每不利变动10%，公司在截至2025年9月30日的九个月的税前利润将减少约340万美元[176] - 2024年7月，公司签订了两个名义本金各为2亿美元的利率领子合约[179]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.11美元，低于市场预期的0.24美元，但高于去年同期的0.03美元 [1] - 本季度收益不及预期，意外率为-54.17% 上一季度实际每股亏损0.03美元，而预期为盈利0.12美元，意外率为-125% [1] - 过去四个季度均未能超过市场每股收益预期 [2] 收入与市场表现 - 季度收入为9.1501亿美元，低于市场预期，同比去年同期的9.3927亿美元有所下降 [2] - 过去四个季度中仅有一次收入超过市场预期 [2] - 公司股价年初至今下跌约57.9%，而同期标普500指数上涨15.6% [3] 未来展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.23美元，收入9.0225亿美元 对本财年的共识预期为每股收益0.41美元，收入35.3亿美元 [7] - 在公司发布最新财报前，其盈利预期修正趋势好坏参半，目前Zacks评级为3（持有） [6] 行业对比 - 公司所属的Zacks非必需消费品行业在250多个行业中排名后29% [8] - 同行业公司The RealReal预计在即将发布的报告中公布季度每股亏损0.14美元，同比变化-55.6% [9] - The RealReal预计季度收入为1.6847亿美元，同比增长14% [10]

业绩总结 - 2025年第三季度公司收入为7.81亿美元，同比下降2.6%[16] - 调整后EBITDA为1亿美元，同比下降1.4%[16] - 调整后无杠杆自由现金流为9800万美元，约占EBITDA的100%[18] - 2025年第三季度的收入为780.882百万美元，同比下降2.7%[67] - 调整后的EBITDA为99.554百万美元，同比下降1.4%[67] - 2025年第三季度总收入为915,012千美元，较2024年的939,270千美元下降了2.6%[71] 财务状况 - 净杠杆比率降至4.4倍，季度末现金及现金等价物为2.01亿美元[18] - 截至2025年9月30日，公司的净债务为1490百万美元，净债务与LTM调整后EBITDA的比率为4.4倍[49] - 公司净债务为1,474,271千美元，LTM调整后EBITDA与净债务比率为4.4倍[74] - 2025年净利息支出预计在1.4亿至1.5亿美元之间[54] 未来展望 - 公司预计2025年收入将持平或低个位数下降，调整后EBITDA预计下降中个位数[28] - 预计下半年调整后无杠杆自由现金流接近EBITDA的100%，净自由现金流为EBITDA的30%[28] - 预计2026年将实现调整后的自由现金流275百万至300百万美元[63] - 2025年预计调整后的自由现金流将超过调整后EBITDA的50%[54] - 2025年下半年预计自由现金流转化率将超过正常水平[57] 部门表现 - 实验服务部门EBITDA实现两位数增长，执行率超过90%[18] - 品牌服务部门面临市场压力，收入同比下降14.6%[34] - 体验服务部门的调整后EBITDA为35,320千美元，较2024年的23,299千美元增长了51.6%[69] - 零售服务部门的调整后EBITDA为22,577千美元，较2024年的28,825千美元下降了21.6%[70] - 体验服务部门的收入净额为274,344千美元，较2024年的250,647千美元增长了9.5%[71] - 零售服务部门的收入净额为248,501千美元，较2024年的265,182千美元下降了6.3%[70] - 体验服务部门的调整后EBITDA占收入净额的比例为12.9%，较2024年的9.2%有所提升[69] 技术与市场扩张 - 公司在技术投资方面取得进展，推动更快和更一致的执行[20] - 预计2026年将扩大与Instacart的合作，提升零售执行能力[20] 资本支出 - 2025年第三季度的资本支出预计在4500万至5500万美元之间[53]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为9.15亿美元，同比下降2.6%[3][5][7] - 2025年第三季度营收为9.15亿美元，同比下降2.6%[35] - 第三季度调整后EBITDA为9955.4万美元，同比下降1.4%，但EBITDA利润率同比提升20个基点至10.9%[5][7] - 2025年第三季度持续经营业务调整后EBITDA为9955.4万美元，略低于2024年同期的1.0092亿美元[43] - 第三季度净利润为2056.5万美元，去年同期为净亏损3732万美元[3][7] - 2025年第三季度持续经营业务净利润为2056.5万美元，去年同期为亏损3732万美元[35] - 2025年第三季度持续经营业务净收入为2056.5万美元，而2024年同期为净亏损3732万美元[43] - 2025年第三季度持续经营业务营业利润为4016万美元，去年同期为亏损317.7万美元[35] - 2025年前九个月持续经营业务净亏损为6600.5万美元，去年同期为亏损2.00469亿美元[35] - 2025年前九个月持续经营业务净亏损为6600.5万美元，较2024年同期的2.00469亿美元亏损大幅收窄[41] - 2025年第三季度基本每股持续经营收益为0.06美元，去年同期为亏损0.12美元[35] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为5756.8万美元，同比下降41.5%[35] - 2025年第三季度折旧及摊销费用为5074.3万美元[35] - 2025年第三季度利息净支出为3495.4万美元[35] - 2025年前九个月折旧与摊销费用为1.51802亿美元，与2024年同期的1.52931亿美元基本持平[41] - 截至2025年9月30日的十二个月，公司折旧与摊销费用为2.03424亿美元[58] 各条业务线表现 - 体验服务部门收入强劲，第三季度收入为3.777亿美元，同比增长10.2%，调整后EBITDA为3532万美元，同比增长51.6%[8] - 品牌服务部门收入疲软，第三季度收入为2.888亿美元，同比下降12.8%，调整后EBITDA为4165.7万美元，同比下降14.6%[8] - 2025年前九个月品牌服务板块调整后EBITDA为1.03638亿美元，低于2024年同期的1.25986亿美元[46] - 2025年前九个月体验服务板块调整后EBITDA为7327.6万美元，高于2024年同期的6260.3万美元[46] - 2025年前九个月零售商服务板块调整后EBITDA为6722.8万美元，低于2024年同期的7286.9万美元[46] 现金流表现 - 公司季度末现金及现金等价物约为2.01亿美元，环比增加9800万美元[2][14] - 第三季度调整后无杠杆自由现金流为9800万美元，占调整后EBITDA的99%[2][14] - 2025年第三季度，公司调整后无杠杆自由现金流为9806.8万美元[49] - 2025年第三季度，公司调整后无杠杆自由现金流占调整后EBITDA的比例为98.5%[49] - 2025年第三季度，公司持续经营业务经营活动提供的净现金为6363.1万美元[49] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1590.2万美元，远低于2024年同期的7800.9万美元[41] - 2025年前九个月投资活动产生的现金流量净额为使用1367.3万美元，而2024年同期为提供2.11427亿美元，主要因2024年有2.75717亿美元的剥离收益[41] 债务与资本结构 - 公司总债务约为16.91亿美元，净杠杆率（基于过去十二个月）为4.4倍[14] - 截至2025年9月30日，净债务为14.74亿美元（总债务16.75亿美元减现金及等价物2.01137亿美元）[33][38] - 截至2025年9月30日，公司总净债务为14.74亿美元[49] - 截至2025年9月30日，公司净债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率为4.4倍[49] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025财年收入展望为同比下降低个位数至持平，但将调整后EBITDA展望下调至同比下降中个位数[2][16] - 2025财年资本支出指引为4500万至5500万美元，净利息支出指引为1.4亿至1.5亿美元[16] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，总资产为29.93522亿美元，较2024年底减少1.12995亿美元[38] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为2.13248亿美元，与2024年同期的2.12469亿美元基本持平[41] - 截至2025年9月30日，公司过去十二个月来自持续和已终止经营的调整后EBITDA为3.38698亿美元[49][58] - 截至2025年9月30日的十二个月，公司净亏损为2.44049亿美元[58] - 截至2025年9月30日的十二个月，公司商誉和无限期资产减值损失为1.755亿美元[58] - 截至2025年9月30日的十二个月，公司重组费用为686.4万美元[58]

核心财务业绩 - 第三季度总收入为9.15亿美元，同比下降2.6% [4] - 第三季度净收入为2060万美元，去年同期为净亏损3730万美元，实现扭亏为盈 [4] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为9950万美元，同比下降1.4% [4] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润率为10.9%，较去年同期的10.7%提升20个基点 [4] - 前三季度总收入为26.11亿美元，同比下降2.4% [4] - 前三季度净亏损为6600万美元，较去年同期的净亏损2亿美元收窄67.1% [4] - 前三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2.44亿美元，同比下降6.6% [4] 业务板块表现 - 体验式服务业务表现强劲，需求加速且执行率超过90% [6] - 品牌服务业务持续面临宏观环境逆风 [6] - 零售服务业务主要受到项目时间安排的影响 [6] - 高流量劳动力业务需求旺盛，实现了强劲的增量利润率 [1] 现金流与财务状况 - 第三季度产生9800万美元调整后无杠杆自由现金流 [1] - 季度末现金头寸强劲，达到2.01亿美元 [1] - 现金较上季度增加9800万美元，主要得益于营运资本改善、重组成本降低以及出售Acxion食品服务7.5%股权的收益 [6] 2025财年展望 - 重申收入指引，预计为低个位数下降至持平 [8] - 略微下调调整后税息折旧及摊销前利润指引，预计为中个位数下降，以反映资产剥离和宏观环境的影响 [1][4] - 预计调整后无杠杆自由现金流转换率将超过调整后税息折旧及摊销前利润的50% [8] - 预计净利息支出为1.4亿至1.5亿美元 [8] - 预计资本支出为4500万至5500万美元 [8] 战略与运营进展 - 第一阶段IT转型已开始提升业务效率 [4] - 与Instacart的初步试点成功，展示了将店内审计与零售执行网络整合的潜力 [4]

财务信息披露安排 - 公司将于2025年11月6日美国东部时间上午7点公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于业绩公布同日美国东部时间上午8:30举行电话会议 [1] 投资者沟通渠道 - 美国来电者可拨打1-800-715-9871接入电话会议，国际来电者可拨打1-646-307-1963，会议ID为5720569 [2] - 电话会议结束后约三小时可收听回放，美国回放号码1-800-770-2030，国际回放号码1-609-800-9909，播放ID为5720569，回放有效期至2025年11月13日 [2] - 投资者可通过公司官网投资者关系板块ir.youradv.com在线收听电话会议网络直播，网络回放将在会后短期内提供 [3] 公司业务概览 - 公司是北美领先的全渠道零售解决方案机构，定位于连接消费品品牌与零售商 [4] - 公司通过数据和技术驱动的服务，利用其洞察力、专业知识和规模，帮助各种规模的品牌和零售商创造需求并将产品送达消费者 [4] - 公司业务范围包括创造有意义的店内和在线体验、优化产品分类和商品陈列、以及加速电子商务和数字能力 [4] - 公司在北美各地设有办事处，并在部分国际市场拥有战略投资和自有业务 [4]

合作概述 - Instacart与Advantage Solutions宣布建立战略合作伙伴关系，旨在帮助各种规模的消费品公司改善店内执行 [3] - 该合作将Instacart的技术、规模和速度与Advantage的零售关系及专业劳动力相结合，提供变革性解决方案 [3] - 双方已成功完成合作试点，并计划于2026年进行扩展 [6] 解决方案与运作模式 - 新服务整合了Instacart的店内审计能力与Advantage的零售执行服务，使消费品公司能够快速将洞察转化为行动 [4] - 利用Instacart约60万名购物者组成的社区进行店内审计，检查产品可用性、定价、摆放和展示执行情况 [4] - 审计产生的洞察将触发警报，通知Advantage的现场团队，使其能够立即采取行动解决最高优先级问题 [4] - Advantage完成后续行动后，Instacart购物者可验证执行情况，提供客观的性能证明 [5] 预期效益与行业影响 - 该集成方案为消费品公司提供了店内状况的可视性以及快速行动的能力，有助于提高合规性、解决缺货问题并提升业绩 [5] - 合作旨在通过确保更高的上架率、减少缺货和加强展示合规性，以最高投资回报率的方式帮助品牌 [6] - 该模式同时为Instacart购物者创造了新的收入机会 [5] 公司背景 - Instacart是北美领先的杂货技术公司，与超过1,800个零售品牌合作，为北美近10万家商店提供在线购物、配送和自提服务 [7] - Advantage Solutions是北美领先的全渠道零售解决方案代理商，位于消费品品牌与零售商的交汇点，提供数据和技术驱动的服务 [9]

**公司和行业概述** - **公司**：Advantage Solutions (ADV) 是一家为消费品制造商（CPG）和零售商提供关键服务的市场领导者，业务涵盖销售代理、零售 merchandising 和体验式营销[5] - **行业**：CPG 和零售行业，专注于通过技术（如 AI 和数据湖）优化服务效率[12][14] **核心观点和论据** 1. **业务模式与市场定位** - 公司通过销售代理、零售 merchandising 和体验式营销（如店内样品推广）连接 CPG 和零售商[5] - 体验式营销业务增长显著，受益于新产品开发和私有品牌增长[24][25] 2. **财务表现与运营改善** - Q2 业绩环比改善，劳动力问题缓解（70,000,000 劳动小时，60,000 前线员工）[8][9] - 2025 年资本支出（CapEx）低于预期，因 AI 技术应用降低了开发成本[15][16] - 预计 2026 年净自由现金流收益率达 25%+，债务偿还优先（净债务从 2019 年水平减少 400,000,000）[47][48] 3. **技术与转型进展** - 数据湖和 AI 应用优化劳动力调度（提升留存率）和商品陈列决策[21][22] - ERP 系统（Workday）将于 2026 年上线，预计降低 DSO（应收账款周转天数）和 IT 维护成本[40][42] - 已淘汰 25% 旧系统，进一步降低运营成本[40] 4. **增长机会与战略** - 体验式营销 TAM（总可寻址市场）潜力大，预计长期增长[28][29] - 计划扩展非食品零售领域的 merchandising 服务[34] - 合资企业（如与 LA Libations 合作）支持新兴品牌快速扩张[35][36] 5. **债务与资本分配** - 当前净债务杠杆率 4.5 倍，目标降至 3.5 倍以下[49][50] - 达到目标后可能考虑股票回购、分红或并购[52] **其他重要细节** - **劳动力管理**：AI 调度系统提升员工工时利用率，降低招聘成本[20][21] - **行业趋势**：零售商注重店内体验（如样品转化率高），推动体验式营销需求[29][31] - **风险提示**：消费市场不确定性可能影响业绩，但公司对达成指引保持乐观[57] **数据引用** - 劳动力规模：66,000 名员工（含 58,000-60,000 前线人员）[17] - 债务减少：自管理层上任后累计减少 400,000,000[47] - 系统优化：淘汰 25% 旧系统[40]

高管任命 - 公司任命Jeff Harsh为品牌服务业务部门首席运营官 8月25日生效[1] - Jeff Harsh将加入公司高管团队 直接向CEO Dave Peacock汇报[1] - Jeff Harsh在好时公司工作28年 管理数十亿美元业务 实现持续增长和利润率提升[2] - Jeff Harsh在分区、定价和渠道转型方面推动关键举措 并开发全面的客户参与计划[2] - Jeff Harsh在销售规划、全渠道整合和运营卓越方面具有专长[3] 高管背景 - Jeff Harsh曾在ALDI USA担任地区运营经理[4] - Jeff Harsh获得密歇根州立大学食品系统经济学学士学位 主修金融和战略[4] - Dean General将转任新设立的首席行业发展官 仍留在高管团队[5] - Dean General将塑造客户和零售商参与战略 加强企业零售商合作伙伴关系[5] 公司战略 - 公司旨在通过领导层变动提升价值交付能力 加速创新 支持客户不断变化的需求[6] - 公司是北美领先的全渠道零售解决方案机构 位于消费品品牌和零售商的交叉点[7] - 公司利用数据和技术驱动的服务 帮助各种规模的品牌和零售商创造需求[7] - 公司通过优化分类和商品销售 加速电子商务和数字能力 成为值得信赖的合作伙伴[7]