公司业务结构 - 公司业务分为网络解决方案和服务与支持两个可报告部门，以及接入与聚合、用户解决方案与体验、传统及其他产品三个收入类别[6][9][19] 公司业务发展动态 - 公司在2018年3月收购住友电气工业株式会社北美市场领先的EPON业务及部分资产，为有线电视/多服务运营商市场带来新机遇[29] - 公司在2018年推出行业首个商用千兆第二代Gfast解决方案，并交付最先进的Gfast DPU，助力澳大利亚国家宽带网络实现千兆服务[30] - 公司在2018年末收购SmartRG，现提供完整的云到消费者的虚拟化管理、数据分析、Wi - Fi住宅网关和软件平台组合[36] - 2018年公司进行两项收购，一季度收购住友电气工业北美EPON业务及资产，四季度收购美国SmartRG公司[177] 公司产品情况 - VDSL2矢量和超矢量技术自2013年以来已发货近2000万个端口，是公司历史上增长最快的产品[31] - 下一代10G PON技术可使接入速度达到现有FTTP技术的10倍，能支持多种服务并延长光纤投资寿命[27] - ADTRAN Mosaic是行业最开放、完整的SD - Access解决方案，获得超过12项行业奖项[34] - 公司网络解决方案产品支持多种基础设施和无线解决方案，加速行业向开放、可编程和可扩展网络过渡[10] - 接入与聚合解决方案用于服务提供商连接网络基础设施和用户，包含多种软硬件产品和服务[20] - 公司产品组合包括智能RG收购带来的新产品领域、运营商级企业Wi-Fi和IP业务网关等多种产品[37][38] 公司服务情况 - 公司服务与支持部门提供咨询、托管服务、解决方案集成、网络实施和维护等一系列服务[13] 公司客户情况 - 2018年，世纪互联和德国电信两家客户各自占公司收入超10%，其收入在网络解决方案和服务与支持两个业务板块均有体现[44] - 公司客户包括全球各级服务提供商、有线电视运营商和分布式企业，业务涉及产品审批动态过程[43] - 2018年，公司对主要服务提供商和大型独立通信公司的销售额占总收入超一半[112] - 公司依赖某些客户，失去任何一个大客户都会显著减少收入和净利润[112] 公司销售与市场情况 - 公司通过直销团队和分销网络全球销售产品，服务提供商下单前需长时间产品认证和标准化流程[46][47] - 公司在多个产品市场竞争激烈，核心宽带接入、用户解决方案与体验等业务均有众多竞争对手[66][67][69] - 公司客户活动存在季度波动，年初和年末订单量通常减少，可能导致财年第一和第四季度收入降低[71] - 公司营收因订单模式、交付周期等因素难以预测，可能增长放缓或下降[93] - 新产品销售和审批周期为6 - 18个月或更长，可能导致收入波动[110] - 市场竞争激烈，可能导致毛利率和市场份额下降[121][122] - 公司需降低产品售价以增加销量和市场份额，但无法确保能维持或增加收入和利润[130] 公司研发情况 - 2018、2017和2016年，产品开发支出分别为1.245亿美元、1.307亿美元和1.249亿美元[52] - 公司研发和工程职能全球化，注重产品开发以适应技术和行业标准变化，采用多种开发方式[51][52][54] - 公司2018年加入开放网络基金会，还积极参与多个标准开发组织活动[60] 公司制造与供应链情况 - 公司制造过程包括多环节，依赖分包商，部分关键组件供应源有限，通过多种方式管理风险[62][63] - 依赖少数供应商供应原材料和关键组件，可能导致供应减少、成本增加、交付延迟等问题[119] - 公司外包部分制造业务存在风险，可能无法满足成本、质量或性能标准[116] 公司面临的风险与挑战 - 公司运营结果受需求波动、竞争、库存管理等众多因素影响，未来业绩难以预测[89] - 公司产品需遵守各国通信监管机构及国际组织的法规标准，如欧盟相关指令[77] - 公司维持大量原材料和成品库存，库存过时可能需减记价值，影响运营结果[74] - 通信行业专利诉讼和许可活动增多，公司可能面临侵权索赔，影响业务和运营结果[84] - 宏观经济状况可能导致通信行业支出放缓，影响公司营收和运营结果[96] - 公司预计毛利率会随时间变化，受客户、产品组合、成本等多种因素影响[100] - 行业整合趋势可能导致公司经营业绩波动，失去大客户影响更大[114] - SEC关于“冲突矿物”的披露要求可能增加成本，影响矿物供应和产品获取[120] - 产品保修义务估计可能变化，质量问题会对声誉和经营成果产生负面影响[124] - 库存管理复杂，可能出现库存过剩或过时，导致销售价格降低和库存减记[125] - 2018年国际市场净销售额占比45.4%，国际业务扩张可能增加运营风险并影响经营成果[126] - 汇率波动可能对国际销售、制造成本和经营成果产生不利影响[129] - 实施新ERP软件解决方案可能导致运营中断和成本增加[131] - 信息系统安全漏洞和网络攻击可能损害公司声誉和经营成果[133] - 公司产品需符合各种法规和标准，未来能否符合不断演变的标准和法规无法保证[103] - 公司面临复杂且不断演变的隐私、数据保护等法律法规，违规可能面临罚款和处罚[104] - 全球经济和金融市场状况不确定，可能对公司业务和经营业绩产生重大影响[107] 公司合规情况 - 公司高级管理层和负责国际业务的员工需每两年完成在线培训课程并通过考试以确保遵守FCPA[106] - 公司在向新的国际经销商、转售商或代理商销售前，会将第三方数据与全球政府机构的超200个拒绝方名单进行核对[106] 公司人员情况 - 截至2018年12月31日，公司在美国及国际子公司共有1900名全职员工[79] - 公司首席执行官Thomas R. Stanton年龄为54岁，任职时间从2007年至今[164] - 公司高级副总裁兼首席财务官Roger D. Shannon年龄为53岁，2015年至今任职，2006 - 2015年曾担任Steel Technologies LLC首席财务官和财务主管[164] - 公司高级副总裁Michael K. Foliano年龄为58岁，自2006年起任职[164] - 公司首席信息官Raymond Harris年龄为55岁，2018年至今任职，2017 - 2018年曾担任约翰霍普金斯大学应用物理实验室高性能计算主管[164] 公司股东与股份情况 - 截至2019年2月7日，公司有166名登记股东和约7019名以街名持有股份的实益拥有人[166] - 2018年第一至四季度，公司普通股最高价分别为20.00美元、16.05美元、18.80美元、18.12美元，最低价分别为15.35美元、13.95美元、14.95美元、10.43美元[167] - 2018年和2017年各季度，公司普通股每股股息均为0.09美元[168] - 2018年10 - 11月，公司分别回购50,000股普通股，平均每股价格分别为13.60美元、13.33美元，共回购100,000股[170] - 公司目前有权额外回购260万股普通股，当前授权最高回购500万股[170] 公司财务数据关键指标变化 - 2018年公司销售额为529,277千美元，2017年为666,900千美元[172] - 2018年公司净亏损19,342千美元，2017年净利润为23,840千美元[172] - 2018年公司基本每股亏损0.40美元，2017年基本每股收益0.50美元[172] - 2018年公司销售额从2017年的6.669亿美元降至5.293亿美元，降幅20.6%[194] - 2018年净亏损率为3.7%，2017年净利率为3.6%，2016年净利率为5.5%[193] - 销售成本占比从2017年末的54.5%增至2018年末的61.5%[201] - 2017年第四季度，公司因《减税与就业法案》确认约1190万美元费用，其中920万美元与递延税资产减记有关，270万美元与未汇回海外收益的税收有关[148] - 2018年第三季度，公司完成对历史海外收益和递延税资产减记影响的详细分析，获得400万美元税收优惠[148] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年网络解决方案部门销售额从2017年的5.404亿美元降至4.582亿美元，降幅15.2%[195] - 2018年服务与支持部门销售额从2017年的1.265亿美元降至7100万美元，降幅43.8%[196] - 2018年接入与聚合产品销售额下降1.151亿美元，降幅16.6%[194][195] - 2018年用户解决方案与体验产品销售额下降400万美元，降幅2.9%[194][195] - 2018年传统及其他产品销售额下降1860万美元[194] - 2018年国内销售额从2017年的5.082亿美元降至2.888亿美元，降幅43.2%，排除某大客户影响后增长9.1%[197] - 2018年国际销售额从2017年的1.587亿美元增至2.404亿美元，增幅51.5%，占总销售额比例从23.8%增至45.4%[198] - 2018年产品销售占比86.6%，服务销售占比13.4%，总成本占比61.5%，毛利润占比38.5%[193] - 网络解决方案销售成本占该业务板块销售的比例从2017年的51.7%增至2018年的60.9%[202] 公司未来收入预期 - 2017年上半年公司因获欧洲一级大客户网络扩展项目而使收入产生积极影响，2018年该客户开展额外网络扩展项目[200] - 预计拉丁美洲客户恢复网络升级项目将进一步提升公司收入[200] - 公司获亚太地区全国性项目及欧洲、中东和非洲地区基于新技术的额外项目，对收入有积极影响[200] 公司投资政策 - 公司投资政策规定，购买时任何单一发行人的投资集中度不得超过总投资组合市值的5%[143] 公司设施情况 - 公司总部及主要行政、工程和制造设施位于阿拉巴马州亨茨维尔82英亩的园区[157] - 公司在欧洲和印度租赁工程设施，用于开发网络解决方案部门销售的产品[157] - 公司在北美、拉丁美洲、EMEA和亚太地区租赁办公空间，为两个部门提供销售和服务支持，这些租赁在2025年前不同时间到期[158] 公司业务覆盖范围 - 公司业务覆盖68个国家，为不同地区客户提供不同产品[173] 公司成本与利润策略 - 公司策略是降低各代产品成本并基于成本节约降低产品价格，可能导致毛利润百分比因成本降低与降价时间差而变化[203]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.401亿美元，与上季度持平，较去年同期增长10%，其中包括11月30日收购Smart RG带来的约300万美元营收 [6][17] - GAAP毛利率为39.5%，上季度为41.6%，去年同期为46.4%；非GAAP毛利率为40%，上季度为42%，去年同期为46.4%，主要受产品组合、国内产品销量下降和国际业务权重增加影响 [20] - GAAP总运营费用为5920万美元，上季度为6060万美元，去年同期为6300万美元；非GAAP运营费用为5650万美元，上季度为5830万美元，去年同期为6070万美元，季度环比下降主要因薪酬和劳动力费用大幅减少，部分被特定项目研发支出增加和Smart RG一个月运营费用抵消 [21] - GAAP运营亏损380万美元，上季度亏损220万美元，去年同期亏损420万美元；非GAAP运营亏损41.3万美元，上季度盈利64.7万美元，去年同期亏损180万美元，季度环比下降主要因毛利率降低，部分被运营费用减少抵消 [22] - GAAP净亏损840万美元，上季度盈利760万美元，去年同期亏损1110万美元；非GAAP净亏损590万美元，上季度盈利980万美元，去年同期盈利250万美元，本季度GAAP和非GAAP亏损主要因股权投资组合未实现按市值计价亏损 [25] - GAAP每股亏损0.18美元，上季度每股盈利0.16美元，去年同期每股亏损0.23美元；非GAAP每股亏损0.12美元，上季度每股盈利0.21美元，去年同期每股盈利0.05美元 [26] - 季度末无限制现金和有价证券净额为1.731亿美元，本季度运营产生现金790万美元，支付股息430万美元，回购10万股普通股，花费130万美元 [26] - 季度末净应收账款为9940万美元，DSO为65天，上季度为67天，去年同期为105天，下降主要因客户组合和季度内发货时间，去年DSO较高还因特定客户付款条款不再有效 [27] - 第四季度末库存为9980万美元，上季度为1.061亿美元，去年同期为1.225亿美元 [27] - 预计2019年第一季度营收在1亿 - 1.42亿美元之间，非GAAP毛利率约为40%，非GAAP运营费用，ADTRAN主体在5900 - 6000万美元之间，Smart RG增量在200 - 300万美元之间，非GAAP综合税率约为15% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案营收1.169亿美元，上季度为1.21亿美元，去年同期为9580万美元；全球服务和支持营收2320万美元，上季度为1930万美元，去年同期为3100万美元 [6][18] - 接入和聚合业务营收1.005亿美元，上季度为9190万美元，去年同期为7920万美元，国际接入和聚合营收环比增长17%，同比增长115% [7][19] - 订户解决方案和体验营收3120万美元，上季度为3860万美元，去年同期为3280万美元；传统及其他产品营收830万美元，上季度为990万美元，去年同期为1490万美元 [8][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场营收7480万美元，占比53.4%，上季度为8370万美元，去年同期为9430万美元；国际市场营收6530万美元，占比46.6%，上季度为5660万美元，去年同期为3250万美元，同比增长101%，环比增长15% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加强客户、地域和产品多样性，重点发展10 - Gig XGS - PON解决方案、SD接入解决方案、Mosaic软件应用和集成服务等 [9] - 公司在10 - Gig市场处于领先地位，被行业分析公司Broadband Trends评为顶级10 - gig供应商，79%的运营商计划到2020年部署10 - Gig PON [10] - 公司推出世界首款第二代G.Fast产品，符合ITU G.Fast标准修正案三，可提供2Gbps聚合带宽，已在北美、欧洲、澳大利亚和中东的一级网络部署 [13][14] - 公司通过收购Smart RG进入智能家居市场，其软件平台可扩展公司Mosaic平台价值，满足中小企业需求 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018财年面临挑战，但在客户参与、产品开发和市场机会拓展方面取得进展，预计2019年将延续增长势头 [5][9] - 宏观环境、汇率波动、项目收入时间和组合、国际营收占比、专业服务活动水平、Connect America Fund项目收入时间、宽带接入平台采用率和库存波动等因素将影响2019年营收和盈利 [30] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中作出的前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政府停摆对公司业务的影响及在业绩指引中的考虑 - 与Connect America Fund相关的大部分业务不受政府停摆影响，部分新项目可能受影响，但今年预计开展的工作无重大影响 [33] 问题2: 第四季度美国一级运营商销售增长是否来自此前导致业务疲软的同一运营商 - 该运营商业务有回升 [34] 问题3: 国际业务未来占总营收的比例预期 - 国际业务占比取决于美国内外项目进展，难以确定稳定比例，目前国际项目较多，欧洲有多个一级运营商寻求10 - Gig服务 [36][37] 问题4: Smart RG在第四季度的营收贡献 - 第四季度合并一个月，营收约300万美元 [38] 问题5: 毛利率变化原因及全年预期 - 毛利率变化主要受地域组合影响，美国和国际毛利率无实质变化，预计今年美国毛利率季节性回升，国际业务活跃，毛利率预计维持在40% - 45% [40] 问题6: 拉丁美洲业务增长的客户来源 - 今年主要增长来自历史客户 [42] 问题7: 目前大型一级运营商的招标书数量、时间及中标机会 - 未来90天内预计有5 - 10个招标书，不一定每年价值超1亿美元，但对特定运营商累计价值较高，公司尚未中标所有项目 [44][45] 问题8: Smart RG在第一季度的营收贡献预期 - 第一季度营收不会线性增长，公司正在了解其季节性模式，预计第二季度运营率接近900万美元 [47] 问题9: Smart RG的历史毛利率 - 公司尚未详细分析，预计整合供应链后毛利率会提升 [49] 问题10: 拉丁美洲业务今年的潜力及与历史水平对比 - 预计该地区业务今年有重要贡献，客户通常批量采购并长期交付，还会有相关服务业务 [51] 问题11: 2019年MSO业务预期 - 预计业务将增长，但增速低于2018年，公司与美国两大MSO合作的新产品将获批，有望拓展ePON业务 [53] 问题12: 与Verizon合作机会的最新进展 - 公司仍在实验室与Verizon合作，无重大变化 [55] 问题13: Smart RG业务的盈利性和增值性及具体服务用例 - 预计Smart RG今年盈利，收购时已盈利；其服务包括家庭局域网和广域网管理、客户门户访问等，可与公司Mosaic云服务结合，为不同层级运营商提供服务 [58][59] 问题14: 业绩指引范围变窄的原因 - 指引范围取决于季度内的可见性，可见性高时范围窄，可见性低时范围宽 [63] 问题15: 从第四季度到第一季度毛利率在主要地区和客户方面的预期变化 - 预计拉丁美洲业务强劲，欧洲业务适度增长，美国业务年初较慢，可能会有更多业务转向国际市场，但地区层面无重大变化 [65] 问题16: 美国业务组合改善时毛利率预期及未来两个季度毛利率趋势 - 第二、三季度美国营收预计增加，但受欧洲和拉丁美洲业务影响，若国际业务占比高，毛利率可能随营收增长而上升 [67] 问题17: NG - PON2和5G业务在2019年的营收预期 - NG - PON2业务今年有营收，5G业务不确定 [69] 问题18: Smart RG协同效应显现的时间 - 公司以900万美元营收为目标，目前已参与一些独立公司无法参与的交易，但因收购时间短，暂难确定协同效应带来的营收增长 [73] 问题19: 拉丁美洲业务增长的驱动因素 - 主要因监管费用问题解决，当地有提升宽带资产能力的需求 [76] 问题20: 华为事件对公司的影响及受益地区 - 欧洲和美洲（特别是北美）市场受益，市场对新技术需求增加，公司收到更多招标书 [78] 问题21: 2019年公司最兴奋和担忧的事情 - 兴奋点在于大量客户积极升级网络，特别是欧洲市场，以及MSO业务发展；担忧点是客户集中可能导致业绩波动，难以预测 [81][83]