业绩总结 - Q2-25公司收入为1.94亿美元，同比增长21%[13] - Q2-25调整后EBITDA为1900万美元，较Q2-24的700万美元增长171%[13] - Q2-25市场单位交易量为21万，同比增长12%[13] - 2025年第三季度收入指导范围为1.98亿至2.03亿美元，预计同比增长16%至18%[70] - 2025年全年收入指导范围为7.65亿至7.75亿美元，预计同比增长20%至22%[70] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为3.05亿美元，同比增长70%[68] - Q2-25非GAAP净收入指导范围为1100万至1300万美元[70] - Q2-25非GAAP毛利率为49%[63] - 2025年全年调整后EBITDA指导范围为6800万至7200万美元，调整后EBITDA率约为9%[70] 未来展望 - 2023年收入为481.2百万美元，预计2024年将增长至637.2百万美元[79] - 2024年非GAAP净收入占收入的比例预计为2%[79] - 2024年GAAP总运营成本（不包括成本收入）为109.7百万美元[80] - 2025年GAAP净亏损指导范围为51百万至47百万美元[81] - 2025年非GAAP净收入指导范围为38百万至42百万美元[81] 风险与挑战 - 公司面临多项风险和不确定性，包括历史运营亏损和有限的运营历史[99] - 公司需有效管理增长，以增加平台参与者数量[99] - 经济条件可能对公司及客户的财务状况和运营结果产生影响[99] - 公司需成功获取新客户并保留现有客户[99] - 公司需有效开发和扩展销售及市场能力[99] - 公司需成功推出新产品和服务以适应市场需求[99] - 公司需应对技术快速变化和客户需求的能力[99] - 公司需遵守适用的法律法规，以避免合规风险[99] - 2025年第一季度和全年指导中，批发经销商市场的经济条件将影响市场表现和运营费用[99] - 公司无法保证未来的业绩和活动水平将如前瞻性声明所示[99]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司第二季度Marketplace Units为210,429辆，同比增长12.8%[83] - 公司第二季度Marketplace GMV为27亿美元，同比增长12.5%[83] - 公司第二季度Adjusted EBITDA为1860万美元，同比增长162%[83] - 公司上半年Marketplace Units为418,454辆，同比增长15.9%[83] - 公司上半年Marketplace GMV为53亿美元，同比增长12.8%[83] - 公司上半年Adjusted EBITDA为3250万美元，同比增长187.6%[83] - 2025年第二季度市场和服务收入为1.75995亿美元，同比增长22%，主要受拍卖市场收入和车辆运输收入增长驱动[117][121] - 2025年上半年市场和服务收入为3.41932亿美元，占总收入的91%，同比增长25%[119] - 2025年上半年市场和服务总收入从2.739亿美元增至3.419亿美元，其中拍卖市场收入从1.428亿美元增至1.823亿美元[132] - 调整后EBITDA在2025年上半年为3.2485亿美元，较2024年同期的1.1347亿美元显著增长，主要由于折旧摊销、股权激励等非现金项目调整[149] - 非GAAP净利润在2025年上半年为1974.7万美元，较2024年同期的444.2万美元增长，主要排除股权激励、无形资产摊销等一次性项目影响[155] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度运营亏损为719.5万美元，较2024年同期的1864.1万美元亏损收窄[117] - 2025年上半年客户保障成本为3088.6万美元，占总收入的8%，同比下降1个百分点[119] - 2025年第二季度股权激励费用为1545.4万美元，同比增长3.3%[120] - 2025年上半年总运营费用为3.98026亿美元，同比增长14.6%[119] - 2025年第二季度市场和服务收入成本（不含折旧和摊销）为7431.9万美元，同比增长16%，占收入比例从40%降至38%[124] - 拍卖市场收入成本从1420万美元增至1660万美元，其他市场收入成本从4490万美元增至5230万美元，主要由于交易量增加[124] - 客户保障收入成本从1455.8万美元增至1690.9万美元，其中Go Green保障成本从1320万美元增至1470万美元[125] - 运营和技术费用从3969.4万美元增至4580.1万美元，人员相关成本从3380万美元增至3780万美元[126] - 销售及行政费用从5191.2万美元增至5297.2万美元，但占收入比例从32%降至27%[127] - 折旧和摊销费用从884.8万美元增至1089.7万美元，主要由于内部软件项目摊销增加230万美元[128] - 2025年上半年市场服务成本从1.199亿美元增至1.437亿美元，拍卖市场成本从2390万美元增至3320万美元[134][135] - 2025年上半年客户保障成本从2737.2万美元增至3088.6万美元，Go Green保障成本从2490万美元增至2730万美元[136] - 运营和技术费用在2025年上半年为8999.1万美元，较2024年同期的7776.3万美元增长16%，主要由于人员相关成本增加至7530万美元（2024年为6600万美元）以及软件和技术费用增加至1010万美元（2024年为780万美元）[137] - 销售、一般及行政费用在2025年上半年为1.1199亿美元，较2024年同期的1.05765亿美元增长6%，人员相关成本增加至9230万美元（2024年为8510万美元），非人员费用下降至1970万美元（2024年为2070万美元）[138][139] - 折旧和摊销费用在2025年上半年为2143.8万美元，较2024年同期的1663.5万美元增长29%，主要由于内部使用软件成本的摊销增加440万美元[140] 业务线表现 - 公司收入主要来自数字拍卖平台，仅在拍卖成功时收取买卖双方费用[78][105] - 公司还通过True360报告和ACV MAX库存管理软件订阅产生数据服务收入[107] - 2025年第二季度客户保障收入为1770.8万美元，同比增长7%，主要因Go Green保障服务使用量增加[117][123] - 2025年第二季度拍卖市场收入从7540万美元增至9230万美元，其他市场收入从6040万美元增至7540万美元[121] - 2025年第二季度Go Green保障收入从1460万美元增至1620万美元，其他保障收入从190万美元降至150万美元[123] - 2025年第二季度平台交易量从18.6526万辆增至21.0429万辆，反映客户参与度提升[122] - 2025年上半年客户保障收入从3237.3万美元增至3446.8万美元，Go Green保障收入从2880万美元增至3110万美元[133] 现金流和债务 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为8033.9万美元，较2024年同期的4749.1万美元增长69.2%[169][171] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为9364.6万美元，较2024年同期的399.7万美元大幅增加，主要由于金融应收款增加[169][172] - 2025年上半年融资活动提供的净现金为4739.8万美元，而2024年同期为净使用1102.5万美元，差异主要来自长期债务净借款增加[169][174] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2.584亿美元，市场证券为4640万美元[182] - 公司银行借款为1.865亿美元，利率与SOFR挂钩，利率上升将增加利息支出[183] - 公司长期租赁义务为3740万美元（2039年前分期支付），一年内到期租赁义务为420万美元[159] - 公司2021年循环信贷额度（2021 Revolver）的最大借款能力为2.5亿美元，其中包含2000万美元的信用证子额度[162] - 截至2025年6月30日，公司已提取2021年循环信贷额度1亿美元，利率为9.25%，未偿还信用证金额为330万美元[164] - 公司2024年6月20日签订的仓库设施（Warehouse Facility）最大本金金额为1.25亿美元，截至2025年6月30日借款金额为8650万美元，利率为7.40%[165][166] - 公司从2027年7月30日起将适用最高总净杠杆率条款，初期为4.0:1，之后降至3.5:1[164] - 2025年6月26日对循环信贷协议的第四次修订将额度从1.6亿美元增至2.5亿美元，并将到期日从2026年8月24日延长至2030年6月26日[163] 其他财务数据 - 利息收入在2025年上半年为404.1万美元，较2024年同期的536万美元下降25%，主要由于可销售证券投资组合余额减少[141] - 利息费用在2025年上半年为419.6万美元，较2024年同期的114.1万美元增长268%，主要由于2024年6月20日签订的仓储设施相关利息和费用[142] - 所得税准备金在2025年上半年为33.4万美元，较2024年同期的58.5万美元下降43%，有效税率均为-2%[143][144] 管理层讨论和指引 - 公司Marketplace GMV主要由交易量和车辆价值驱动，在二手车价值下降时期可能减少[85] - 公司Adjusted EBITDA作为非GAAP指标，剔除了折旧摊销、股权激励等一次性项目[90]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为1.94亿美元，同比增长21%[6][7] - 总收入第二季度同比增长20.6%至1.937亿美元，上半年同比增长22.9%至3.764亿美元[28] - 第二季度调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1900万美元，去年同期为700万美元[7] - 调整后EBITDA第二季度同比增长162.4%至1858万美元，上半年同比增长186.3%至3249万美元[33] - 第二季度GAAP净亏损为700万美元，去年同期为1700万美元[7] - 净亏损第二季度同比收窄57.2%至730万美元，上半年同比收窄41.1%至2212万美元[28] - 第二季度非GAAP净利润为1200万美元，去年同期为300万美元[7] - 非GAAP净利润第二季度同比增长279.8%至1225万美元，上半年同比增长344.6%至1975万美元[33] - 公司预计2025年第三季度GAAP净亏损1300-1100万美元，非GAAP调整后净利润1100-1300万美元[34] - 公司预计2025全年GAAP净亏损5100-4700万美元，非GAAP调整后净利润3800-4200万美元[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度非GAAP总运营费用（扣除收入成本）为9040万美元，较2024年同期的8037万美元增长12.5%[34] - 2025年上半年非GAAP总运营费用（扣除收入成本）为1.821亿美元，较2024年同期的1.586亿美元增长14.8%[34] - 研发投入（Operations and technology）第二季度同比增长15.4%至4580万美元[28] - 2025年第二季度市场服务收入成本（不含折旧摊销）为7432万美元，较2024年同期的6425万美元增长15.7%[34] - 2025年第二季度客户保障收入成本为1691万美元，较2024年同期的1456万美元增长16.1%[34] - 股票薪酬费用第二季度同比增长3.3%至1545万美元[33] - 2025年第二季度股票薪酬补偿为1517万美元，较2024年同期的1476万美元增长2.8%[34] - 2025年上半年股票薪酬补偿为3144万美元，较2024年同期的2934万美元增长7.2%[34] - 2025年第二季度收购相关成本为0美元，较2024年同期的119万美元减少100%[34] 业务运营表现 - 第二季度市场商品交易总额（GMV）为27亿美元，同比增长12%[7] - 第二季度市场交易量为210,429辆，同比增长13%[7] 管理层讨论和指引 - 预计2025年全年收入为7.65亿至7.75亿美元，同比增长20%至22%[6][10] - 预计2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为6800万至7200万美元[6][10] - 预计第三季度收入为1.98亿至2.03亿美元，同比增长16%至18%[10] - 预计2025年非GAAP运营费用（不含收入成本）将同比增长约11%[10] - 2025年全年股票薪酬补偿预计为7000万美元，无形资产摊销为1100万美元[34] 其他财务数据 - 现金及等价物较期初增长15.3%至2.584亿美元[30][32] - 长期债务增长51.6%至1.865亿美元[30] - 经营活动现金流同比增长69.1%至8034万美元[32] - 应收账款净额同比增长24.4%至2.099亿美元[30]

公司业绩概览 - 2025年第二季度营收达1.94亿美元 同比增长21% [5][6] - 调整后EBITDA创纪录达1900万美元 较2024年同期700万美元大幅增长 [6] - 非GAAP净利润1200万美元 较2024年同期300万美元显著提升 [6] - 市场平台GMV达27亿美元 同比增长12% [6] - 市场平台交易量210,429辆 同比增长13% [6] 业务表现 - 市场与服务收入1.76亿美元 同比增长22% [6] - 客户保障收入1770万美元 同比增长7% [25] - 经销商批发市场同比小幅增长 但增速逐季放缓 [3] - 公司解决方案产品获得更多市场认可 [2] - 商业批发战略执行取得进展 [2] 财务指引 - 2025全年营收指引7.65-7.75亿美元 同比增长20-22% [5][6] - 三季度营收指引1.98-2.03亿美元 同比增长16-18% [6] - 2025全年调整后EBITDA指引6800-7200万美元 [5][6] - 预计2025年经销商批发市场同比持平或小幅下降 [12] - 非GAAP运营费用(不含收入成本)预计同比增长11% [12] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物2.58亿美元 较2024年底增加3430万美元 [27][29] - 贸易应收账款净额2.1亿美元 较2024年底增加4110万美元 [27] - 长期债务1.865亿美元 较2024年底增加6350万美元 [27] - 上半年经营活动现金流净流入8030万美元 [29] - 上半年投资活动现金流净流出9360万美元 [29] 业务模式与指标 - 市场平台GMV反映业务规模与健康度 定义为不含费用的交易总额 [20] - 市场平台交易量是GMV增长的关键先行指标 [21] - 业务覆盖数字拍卖、运输、金融等全链条服务 [8] - 通过透明化数据服务改造传统汽车行业 [8] - 交易量增长来自区域扩张和现有客户份额提升 [21]

核心观点 公司将于2025年8月11日周一美股收盘后公布2025年第二季度财务业绩，并于下午5点举行电话会议 [1] 会议参与方式 - 投资者和分析师可在会议开始前约10分钟拨打电话877 - 704 - 4453参与，国际来电者拨打1 - 201 - 389 - 0920 [2] - 会议将在公司投资者关系网站https://investors.acvauto.com/进行直播，直播结束后可查看存档回放 [2] 公司介绍 - 公司致力于通过打造值得信赖且高效的数字市场和数据解决方案，以透明且全面的洞察变革汽车行业，业务包括二手车采购、销售和管理 [3] - 公司提供的服务包括ACV Auctions、ACV Transportation、ACV Capital、ACV MAX、True360和ClearCar [3] 联系方式 - 投资者联系Tim Fox，邮箱tfox@acvauctions.com [3] - 媒体联系Maura Duggan，邮箱mduggan@acvauctions.com [3] - 更多公司信息可访问www.acvauto.com [3]

公司概况 - ACV Auctions是一家总部位于纽约州布法罗的领先数字汽车市场及数据服务提供商 [1] - 公司成立于2014年，运营连接经销商和商业客户的数字平台，用于高效销售、采购和管理二手车 [1] - 采用轻资产商业模式 [1] 行业背景 - 数字汽车市场行业正在发展，ACV Auctions通过其平台提升二手车交易的效率 [1] 商业模式 - 公司通过数字平台连接经销商和商业客户，优化二手车交易流程 [1] - 轻资产模式有助于降低运营成本 [1]

业绩总结 - 2023年，ACV在数字市场上销售了90亿美元的总商品价值(GMV)[20] - 2024年，ACV的调整后EBITDA实现盈利，单位销售量达到300万台[20] - 2023年，ACV的月销售量首次超过65,000台[20] - 2025年，ACV预计将实现超过13亿美元的市场收入[22] 用户数据 - 2024年，ACV在美国的特许经营市场份额达到10%[35] - 自2020年以来，主要账户的特许经营卖家数量增加了85%[115] - 2024年，ACV的特许经营经销商钱包份额平均超过50%[122] - 2024年，ACV的市场参与者数量达到24,000+[20] - 2024年，ACV的特许经营市场份额在某些地区达到46%[99] 新产品和技术研发 - 公司在2025年及以后计划推出可配置的核心能力，支持批发和市场服务[145] - 预计到2025年，公司的产品扩展将包括车辆智能和自助门户[154] - 通过AI和先进技术，提升客户体验和服务支持[193] 市场扩张和并购 - 公司每年处理超过300万条独特VIN的经销商库存数据[180] - ACV Capital和ACV Transport等全方位市场解决方案正在扩展服务[181] - 通过全国检查团队提供的透明和全面数据，推动最可信和高效的汽车市场[178] 负面信息 - 每年捕获超过5000万张汽车图像，进行超过100万次的VCI检查[180] 其他新策略 - 公司致力于优化竞标体验，提升拍卖和拍卖体验[181] - ACV市场报告提供的车辆定价工具显示，2021年雪佛兰Tahoe LT SUV的估计价格范围为43250美元至47650美元[185] - 公司在全球范围内支持创新，团队遍布美国、法国、爱尔兰、加拿大和印度等地[167]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为2.08亿美元，同比增长64%[53] - 2021年第一季度市场总交易额(GMV)为3亿美元，同比增长95%[10] - 2021年第一季度调整后EBITDA亏损为2000万至2200万美元[74] - 2021年第一季度成本占收入的比例为56%[57] - 2021年第一季度总运营成本占收入的比例为63%[59] - 2021年全年预计总收入在3.07亿至3.13亿美元之间，同比增长47%至50%[74] 用户数据 - 2021年第一季度市场单位数量超过391,000个[10] - Marketplace GMV反映了市场的健康、规模和增长[86] - Marketplace Units显示了客户的整体参与度和市场份额[87] 财务状况 - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为6.6亿美元[76] - 2021年3月31日的运营成本为47,326千美元，较2020年3月31日的41,226千美元增长了约15%[90] - 2020年3月31日的净亏损为-27,525千美元，2021年3月31日的净亏损为-35,774千美元[88] - 2020年3月31日的调整后EBITDA为-24,364千美元，2021年3月31日为-12,361千美元，亏损减少约49%[88] 市场前景 - 2020年美国年度汽车市场规模约为1.7万亿美元[17] - 2020年12月31日的总收入为208,357千美元，较2019年增长了约86%[88] - 公司在2020年12月31日的总收入为208,357千美元，较2020年3月31日的42,237千美元增长了约392%[88] 风险因素 - 公司面临的风险包括运营亏损历史、客户获取和保留能力等[92]

业绩总结 - Q2'21公司实现收入4,500万美元，同比增长117%[6] - Q2'21市场总交易额(GMV)达到6亿美元，同比增长103%[6] - Q2'21市场单位交易量超过88,000个，同比增长74%[10] - Q2'21拍卖市场收入为4700万美元，同比增长98%[19] - Q2'21调整后EBITDA亏损为400万美元，较Q2'20的亏损200万美元有所增加[41] - 2021年第三季度预计总收入在8200万至8500万美元之间，同比增长22%至26%[50] - 2021年全年的总收入预计在3.32亿至3.38亿美元之间，同比增长59%至62%[50] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为6.64亿美元[51] 用户数据与市场表现 - Q2'21的运输服务附加率约为45%，运输量达到70,000次[36] - Q2'21的非GAAP总运营成本（不包括收入成本）占收入的比例为50%[43] 风险与挑战 - 公司面临多项风险和不确定性，包括历史运营亏损和有限的运营历史[69] - 公司需有效管理增长，以增加平台参与者数量[69] - 公司需成功获取新客户并保留现有客户[69] - 公司需有效开发和扩展销售及市场能力[69] - 安全措施的漏洞可能导致未授权访问平台及用户数据[69] - 公司需应对产品和平台能力的中断或性能问题[69] - 公司需适应快速变化的技术和客户需求[69] - 公司需有效竞争现有竞争者和新市场进入者[69] - 公司需遵守适用的法律法规[69] - COVID-19疫情及相关经济衰退对公司及客户的财务状况和运营结果可能产生影响[69]

公司融资与投资方 - Compyl完成1200万美元A轮融资 由Venture Guides领投 现有投资者Contour Venture Partners Armory Square Ventures nvp capital Alpine Meridian Ventures Brooklyn Bridge Ventures和Zelkova Ventures跟投 [1] - 新融资将用于加速市场推广计划 扩大关键部门团队 并增强平台AI支持的GRC创新 [3] - Venture Guides合伙人Anton Simunovic将加入Compyl董事会 其他董事会投资者包括Contour Venture Partners和Armory Square Ventures [3] 公司业务与产品 - Compyl是统一治理、风险和合规(GRC)平台 将复杂性转化为数据驱动的洞察和AI指导的行动 [1] - 平台实时捕获和情境化客户数据 主动管理风险 简化工作流程 保持持续合规 [1] - 模块化架构灵活敏捷 提供可配置的工作流程和实时仪表板 无需定制IT开发或手动变通方案 [5] - 帮助客户快速实现价值 并随着需求演变和GRC计划成熟而快速适应 [5] 市场机会与行业痛点 - 57%的安全专业人员报告团队人手不足 41%认为时间投入是年度网络风险评估的主要挑战 [2] - 中端市场企业面临法规增加 审计严格 数据增长 跨部门协调和供应商网络扩展等问题 这些都加剧了合规和安全风险 [7] - 许多GRC解决方案要么僵化不灵活 要么需要昂贵的开发资源 [5] 公司业绩与增长 - 成立于2020年 由资深全球安全专家和前首席信息安全官领导 [3] - 过去两年客户数量每年翻一番 实现三位数的年同比ARR增长 [3] - 通过统一和实时情境化企业数据 帮助合规和安全团队主动管理风险 简化工作流程 保持持续合规 [8] 投资者背景 - Venture Guides是早期基础设施软件风险投资公司 80%以上的投资组合公司产生正回报 [10] - 团队多次入选福布斯"点石成金"全球顶级投资者榜单和Inc 5000增长最快私营公司榜单 [11] - Contour Venture Partners成立于2005年 是纽约市种子阶段风险投资公司 投资企业SaaS 垂直B2B SaaS和金融服务领域 [13] - Armory Square Ventures在B2B SaaS 市场和垂直AI公司领投种子轮和A轮 [14] - nvp capital是种子阶段风险投资公司 专注于垂直AI软件 拥有35+企业LP合作伙伴 [15]