公司业务 - Airbnb是一家在线平台 连接全球房东与寻求住宿和体验的旅行者[1] - 公司已超越核心业务 推出服务和体验两个新类别 补充旅行需求[1] 分析师背景 - 分析师拥有10年资产管理和衍生品专业经验 专精股票分析和研究 宏观经济及风险管控投资组合构建[1] - 专业背景涵盖机构和私人客户资产管理 曾建议并实施多资产策略 重点关注股票和衍生品[1] - 持有金融经济学学士和金融市场硕士学位 过去十年经历多种市场环境[1] 分析目的 - 分析目标为分享见解 与同行投资者交流想法 共同提升投资能力[1] - 致力于使投资更易接触 更具启发性和赋能性 帮助建立长期投资信心[1]

业绩表现与市场反应 - 公司2024年第一季度业绩公布后股价大幅下跌[1] - 自2024年5月初以来市值缩水近15% 同期标普500指数上涨近25%[2] - 第二季度收入同比增长反弹至13% 较最近三个月显著提升[6] - 第三季度增长前景保守 预计增长率在8%至10%之间[9] 财务指标对比 - 收入增长指标优于行业中位数 年同比增长率10.23% vs 行业2.85% 远期增长率10.15% vs 行业3.12%[10] - 季度营业利润率保持相对稳定 约为22%[14] - 毛利率83.23% EBIT利润率22.50% EBITDA利润率22.92%[17] - 竞争对手Booking毛利率86.77% EBIT利润率33.26% EBITDA利润率35.76%[17] 竞争格局分析 - 与主要竞争对手Booking相比存在显著利润率差距[16] - 两家公司预期收入增长率均为10%[17] - 2025年第二季度总预订量出现轻微下滑 而Booking保持持平[18] - 价格定位高于竞争对手 但盈利能力较弱[4] 成本结构与运营效率 - 产品开发成本及销售营销费用持续拖累利润率[10] - 运营支持及行政成本占销售额比例下降 部分抵消其他成本[12] - 第三季度预计面临营销费用增加压力 用于支持有机增长和业务扩张[13] 增长策略与前景 - 新服务类别于5月发布 2025年第三季度成为关键观察期[25] - 市场对新增投入的回报率持怀疑态度 认为不确定性较高[23] - 若经济保持稳定 2025年下半年可能呈现相对平稳发展[13][25] - 当前市盈率处于历史最低水平 无论采用现金流或销售额指标[13]

出境游搜索热度 - 中国旅行者出境游搜索热度较去年同期接近翻倍 [1] - 希腊搜索热度同比飙升7倍 [1] 目的地结构变化 - 年轻一代出行选择推动目的地结构从传统热门向新兴和多元市场扩展 [1] - 日本继续蝉联黄金周热搜榜首 [1] - 意大利 法国 西班牙 新西兰 韩国 印度尼西亚 澳大利亚 美国和英国跻身热搜前十 [1] - 欧洲城市在热搜前二十城市目的地中占据半数席位 [1] 交通便利性影响 - 受益于新增直飞航班推动希腊搜索热度显著提升 [1]

分析师背景 - 分析师Vladimir Dimitrov为特许金融分析师(CFA) 曾担任品牌及无形资产估值领域的策略顾问[1] - 职业经历涵盖伦敦金融城 曾与科技、电信及银行业部分全球最大品牌合作[1] - 教育背景为伦敦政治经济学院毕业 投资方向关注具有可持续长期竞争优势且价格合理的企业[1] 披露声明 - 分析师声明未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸建立计划[2] - 文章内容为分析师独立撰写 仅代表个人观点 除Seeking Alpha外未获得其他补偿[2] - 分析师与提及公司不存在任何商业关系[2] 投资建议说明 - 文章内容不构成投资顾问服务 建议投资者在决策前自行尽职调查并咨询专业财务顾问[3] - 所述观点仅涉及提及公司潜在投资的特定方面 无法替代全面投资分析[3] - 建议现有及潜在投资者详细查阅公司SEC文件并进行独立研究[3] 平台免责声明 - Seeking Alpha声明平台非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行机构[4] - 平台分析师为第三方作者 包含未受机构或监管机构许可/认证的专业投资者与个人投资者[4] - 所表达观点不一定反映Seeking Alpha整体立场 过往业绩不保证未来结果[4]

分析师背景与研究方法 - 分析师拥有注册护士和工商管理硕士背景 专注于通过投资流程设计分析医疗保健和科技行业股票 [1] - 其研究受自创的"Dizzy Framework"指导 该框架旨在对抗追逐市场噪音或固执己见等常见行为错误 [1] - 分析方法注重信息质量和时效性 强调耐心与纪律 将复杂科学和市场动态转化为可操作投资主题 [1] 分析框架特点 - 框架核心在于实施耐心且纪律严明的研究方法 专注于信息质量与时机判断 [1] - 方法论受到《超预测》和《随机漫步的傻瓜》两本著作的重要影响 [1] - 分析过程强调概率评估而非绝对确定性 基于概率方法呈现预测和观点 [3] 信息准确性说明 - 内容致力于保证信息准确性 但承认可能存在无意错误 [3] - 建议投资者独立验证信息并自行进行研究 [3] - 文章提供信息内容 不应被视为对特定公司的详尽分析 [3] 投资性质说明 - 股票投资存在固有波动性 风险和投机因素 [3] - 投资决策前需进行彻底研究并评估个人财务状况 [3] - 过去表现不能保证未来结果 任何投资建议都不应被视为适合特定投资者 [4]

Question-and-Answer SessionEric SheridanGoldman Sachs Group, Inc., Research Division Okay. Thanks everyone for sticking with me through that. Brian, great to see you. You as a company have been on a really interesting journey over the last couple of years. I think one way I want to sort of level set the conversation is talk about your broader vision for what you're trying to build at Airbnb and then we could maybe back solve for how that sort of informs some of your strategic priorities? ...

Airbnb (NasdaqGS:ABNB) 2025 Conference September 09, 2025 06:05 PM ET Company ParticipantsEric Sheridan - Managing DirectorBrian Chesky - Co-Founder, CEO & Chair of the BoardEric SheridanOkay, I know we're transitioning between sessions so people can find their seats. We're going to keep the conversation going. Our next conversation is with Airbnb, and thanks very much to Brian Chesky, CEO, for being part of the conference for the second time in the last couple of years. Brian, it's great to see you.Brian C ...

It has been over a year since my last analysis of Airbnb, Inc. (NASDAQ: ABNB ), where at the time I argued that it was not necessary to be so optimistic about the company's growthEquity Research Analyst with a broad career in the financial market, covered both Brazilian and global stocks. As a value investor, my analysis is primarily fundamental, focusing on identifying undervalued stocks with growth potential. Feel free to reach out for collaborations or to connect!Analyst’s Disclosure:I/we have a benefici ...

It has been over a year since my last analysis of Airbnb, Inc. (NASDAQ: ABNB ), where at the time I argued that it was not necessary to be so optimistic about the company's growthEquity Research Analyst with a broad career in the financial market, covered both Brazilian and global stocks. As a value investor, my analysis is primarily fundamental, focusing on identifying undervalued stocks with growth potential. Feel free to reach out for collaborations or to connect!Analyst’s Disclosure:I/we have a benefici ...

BAYONNE, NJ - SEPTEMBER 1: The Empire State Building is lit in red, white, and blue behind the Statue of Liberty in New York City to mark Labor Day on September 1, 2025, as seen from Bayonne, New Jersey. (Photo by Gary Hershorn/Getty Images)Getty ImagesIf anything taught me that buying real estate through stocks—or better yet high-yielding closed-end funds (CEFs)—is way better than brick-and-mortar, it was my experience renting my Manhattan apartment on Airbnb (ABNB).If you’re reading this, you might feel t ...