财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2019年第一季度净销售额为113822000美元，2018年同期为99082000美元，其中屋顶单元销售额从74815000美元增长至88343000美元[25] - 2019年第一季度，基本每股收益和摊薄每股收益均为0.21美元，2018年同期均为0.08美元[67] - 2019年第一季度，公司净销售额为1.13822亿美元，净毛利为2579.3万美元；2018年同期分别为9908.2万美元和1539万美元[81] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司支付给独立制造商代表的款项分别为11500000美元和11600000美元[29] - 2019年第一季度，无形资产摊销费用为59000美元，2018年同期无此项费用[41] - 2019年3月31日利息支付为0美元，2018年为5000美元；2019年所得税支付为35.3万美元，2018年为623.2万美元；2019年非现金资本支出为106.8万美元，2018年为73.3万美元[42] - 2019年第一季度当期所得税为170.2万美元，递延所得税为188.7万美元，总计358.9万美元；2018年对应数据分别为56万、42万和98万美元[49] - 2019年3月31日有效税率为24.8%，2018年为18.7%；公司2019年估计年度有效税率（不包括离散事件）约为27%[51] - 2019年第一季度行使的股票期权总内在价值为210万美元，2018年为160万美元；收到的现金分别为400万和130万美元[61] - 2019年第一季度，期权授予日公允价值为1994.4万美元，受限股票为370.8万美元，总计2365.2万美元；2018年同期分别为1252.7万美元、211.4万美元和1464.1万美元[65] - 2019年第一季度，公司向关联方销售5万美元，向关联方付款12.7万美元，应收关联方款项1000美元；2018年同期分别为14.5万美元、1万美元和7.9万美元[78] - 2019年第一季度，公司股票回购总数为128504股，总计花费507.0855万美元；2018年同期回购133695股，花费493.8613万美元[72] 其他财务数据 - 2019年3月31日，公司商誉达3229000美元，可用于所得税抵扣，每年至少进行一次减值评估[20][35] - 2018年2月28日，公司以6000000美元现金收购WattMaster Controls大部分资产，并于2018年5月支付最终营运资金结算款400000美元[31] - 2019年1月1日采用新租赁准则，记录额外使用权资产和租赁负债约1800000美元[33][34] - 2019年3月31日，应收账款为59067000美元，较2018年12月31日的54342000美元有所增加[37] - 2019年3月31日，存货净值为74577000美元，较2018年12月31日的77612000美元有所减少[38] - 2019年3月31日，无形资产净值为447000美元，较2018年12月31日的506000美元有所减少[41] - 2019年3月31日保修应计期初余额为1142.1万美元，支付110.6万美元，计提110.9万美元，期末余额为1142.4万美元；2018年对应数据分别为1048.3万、122.2万、152.7万和1078.8万美元[44] - 2019年3月31日应计负债总计3805.3万美元，2018年12月31日为3745.5万美元[46] - 循环信贷安排最高借款额度为3000万美元，2019年3月31日可用借款额度为2870万美元，借款利息为伦敦银行同业拆借利率加2.0%，到期日为2021年7月26日[47] - 2019年3月31日有形净资产为2.594亿美元，需达到或超过1.75亿美元；总负债与有形净资产比率为0.2:1，要求不超过2:1[48] - 截至2019年3月31日，未确认的未归属股票期权总税前补偿成本为3260万美元，预计在4.23年的加权平均期间内确认[54] - 授予董事的限制性股票奖励每年三分之一归属，其他限制性股票奖励每年20%归属[62] - 2019年3月31日，未确认的与未归属受限股票奖励相关的薪酬成本约为890万美元，预计在2.93年的加权平均期间内确认[63] - 董事会已授权公司进行三项股票回购计划，公司可在公开市场最多回购570万股股票[70] - 2019年3月31日至4月30日，公司从401(k)储蓄和投资计划回购61992股股票，花费290万美元[72] - 2019年3月31日，公司有一项约170万美元的重大合同采购义务，将于2019年12月到期[75] 管理层讨论和指引 - 2018年1月1日，公司采用新收入确认准则，对合并财务报表影响不重大[23] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司面临部分产品所用大宗商品价格波动风险，可能使用6至18个月的固定价格可取消和不可取消合同来管理风险[118]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比增长7 9%至1 123亿美元 主要得益于2017年11月以来的价格调整 [6] - 毛利率从29 8%下降至24 7% 主要由于生产效率和原材料成本上升 [6][9] - 全年净销售额增长7 1%至4 339亿美元 零部件和水源热泵销售分别增加640万和470万美元 [8] - 全年毛利率从30 5%降至23 9% 受原材料涨价和人力成本影响 [9] - 第四季度稀释每股收益下降19 7%至0 24美元 全年下降21 4%至0 81美元 [7][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水源热泵业务2018年出货量增长115%至5 334台 占公司总销量的21 2% [13] - 水源热泵2019年产能预计翻倍 月产量已达100万美元 [24] - 零部件销售同比增长640万美元 水源热泵销售增长470万美元 [8] - 数据中心和室内种植设施(含大麻行业)成为新兴增长领域 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 替换市场与新建筑市场保持50 50比例 [15] - 制造业占比从16%降至15% 商业占比从20%升至21% [15] - 水源热泵市场份额从2017年的1 3%显著提升 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2017-2019年实施四次价格调整 目前积压订单中50%已采用最新定价 [12] - 投资4000万美元建设全球顶级实验室 可测试300吨级设备并同步采集声学数据 [25] - 暂停新风机组新厂计划 集中资源发展水源热泵业务 [18] - 管理层年轻化 主要岗位更换为30-50岁年龄段 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3%的低失业率导致招聘困难 已改进入职培训流程将留存率从26%提升至90% [39] - 水源热泵业务已突破技术瓶颈 交货周期显著改善 [14] - 实验室虽暂未盈利 但已帮助赢得东西海岸高端项目 [26] - 预计2019年收入增速将明显高于2018年 [41] 其他重要信息 - 营运资本从1 037亿降至9 280万美元 资本支出2019年预计4000万美元 [11][18] - 积压订单同比增长87%至1 518亿美元 [16] - 每股净资产从4 47美元增至4 70美元 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率波动原因 - 三季度高毛利率源于低价钢材库存 四季度库存耗尽且假期导致24%工人缺勤 [33] - 2019年逐季改善 一季度已基本消化低价订单 二季度将体现12月涨价效果 [36] 问题: 生产效率恢复预期 - 新招聘体系使员工留存率提升至90% 预计2-3季度内恢复历史生产率水平 [39] 问题: 水源热泵业务展望 - 2019年销售目标2500万美元 当前产能已达2018年两倍 [49] - 交货周期已缩短一周 需求不受限但受制于产能 [48] 问题: 实验室商业化前景 - 预计1/3产能用于认证测试 1/3用于研发 1/3对外收费服务 目前收入成本仍在评估 [51] 问题: 市场需求环境 - 销售团队重组和产品改进带动全领域增长 客户虽不满交货周期但仍保持订单 [45]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________________________ to _____________________________ | --- | --- | |-------------------------------------------------------|-----------------------| | | | | Com ...