股份转让 - 天池控股向州国投集团转让14,897,579股，占总股本9.61%[1] - 8月21日完成过户登记手续[1] 股权变动 - 权益变动前天池控股持股38.25%，变动后持股28.64%[2] - 权益变动前州国投集团持股0%，变动后持股9.61%[4] 其他情况 - 质押总金额4亿元[1] - 转让合规，未触及要约收购[4][5]

股份质押 - 天池控股本次解除质押股份29,050,875股[1] - 解除质押股份占其持股比例49%[1] - 解除质押股份占总股本比例18.7425%[1] 持股情况 - 天池控股持股59,287,500股，比例38.25%[2] - 天池控股本次解除质押后无质押情况[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予西域旅游“增持”评级 [1][8][43] 报告的核心观点 - 西域旅游是疆内稀缺旅游标的，依托天池等景区资源发展成疆内旅游代表企业，业绩快速修复且经营质量稳步提升 [5][12] - 全国旅游业稳步复苏，新疆地区显著受益，“低空旅游”政策频出，市场潜力大 [6][22][27] - 公司业务拓展多点开花，引入区州级国资委股东有望整合资源，打造演艺项目丰富存量业务，与亿航智能合作的低空游览项目将成重要成长级 [7][30][37] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为3.71/4.97/6.88亿元，归母净利润分别为1.34/1.76/2.81亿元，虽估值略高于可比公司均值，但考虑业绩成长性和业务挖潜能力，首次覆盖给予“增持”评级 [8][41][43] 根据相关目录分别进行总结 公司是新疆境内唯一国有旅游上市公司平台 - 发展历程&主营业务：公司2001年成立，依托天山天池等景区资源提供旅游服务，形成较完整产业链；2020年创业板上市，曾两度被实施“退市风险警示”，2024年5月成功“摘帽”；实际控制人为阜康市财政局；主要收入来自旅游客运、索道运输与游船；与亿航智能合资设子公司布局低空经济 [12][13] - 财务情况：业绩快速修复，经营质量稳步提升。2023年营业收入、净利润相比2019年分别增长26.56%、43.24%，2024Q1营收与净利润分别同比增长44.42%、7.81%；2023年综合费用率19.39%为历史最低，毛利率与净利率同比显著恢复；资产负债率2024年Q1降至6.24%低于同业，经营现金流2023年达1.5亿元创历史新高，资产周转率处于同业中上游 [14][15][19] 旅游业稳步复苏，有望成为低空经济的重要应用场景 - 旅游业温和复苏，新疆地区显著受益：2023 - 2024年节假日出行人次和旅游收入超2019年同期；新疆旅游资源丰富，2023年接待游客2.65亿人次，旅游总收入2967.15亿元，同比分别增长117.04%、226.93%；政策端持续发力，万亿国债有望提振旅游市场 [22][24][26] - “低空旅游”政策频出，市场发展潜力大：“低空旅游”获政策广泛支持，各省市出台相关政策；截至2023年底低空经济规模近5000亿元，预计2030年达2万亿元，2030年低空旅游市场规模有望达2000亿元 [27][28] 业务拓展多点开花，低空旅游打造新成长级 - 引入区州级国资委股东，有望拓展疆内旅游产品矩阵：新疆自治区国资委及昌吉州国资委先后参股，公司有望整合疆内旅游资源、丰富产品矩阵 [30][32] - 旅游产品创新升级，有望丰富存量业务发展：公司打造喀什及赛里木湖景区演艺项目，预计未来两年延伸旅游项目增强消费体验、提升客单价，丰富存量业务 [36] - 推进与eVTOL头部企业合作，低空游览项目打开增量空间：与亿航智能合作开展低空游览项目，拟5年内运营不少于120架飞行器；预计执飞120架次时，项目可贡献3.8亿收入和1.9亿净利润，有望成重要成长级 [37][38][40] 首次覆盖给予“增持”评级 - 预计公司2024 - 2026年接待游客数量增速分别为30%/20%/20%，主营业务分业务假设明确；预计2024 - 2026年营业收入分别为3.71/4.97/6.88亿元，归母净利润分别为1.34/1.76/2.81亿元，对应PE分别为30.5/23.2/14.6X；虽估值略高于可比公司均值，但考虑业绩成长性和业务挖潜能力，首次覆盖给予“增持”评级 [41][43][44]

合同信息 - 西域文旅拟与北京昱鉴签92216749.84元采购安装合同[2] - 合同交货期60日历天内完成供货、安装及调试[9] - 承包人履约保证金为中标价5%，质保金为结算金额3%[9] 公司情况 - 西域文旅注册资本6600万元，公司持股90%[3][4] - 北京昱鉴注册资本500万元[5] 其他 - 合同资金来源为西域文旅自有和自筹，不影响财务及经营[12] - 协议获公司第六届董事会第二十三次会议通过，无需股东大会批准[14]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十三次会议通知于2024年7月29日送达全体董事[2] - 会议于2024年8月2日以通讯表决形式召开[2] - 本次会议应出席董事9人，实际出席董事9人[2] 项目合同 - 审议通过控股子公司西域文旅签署项目展演相关采购安装合同议案[3] - 合同金额为92,216,749.84元[3] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议安排 - 2024年6月19日董事会审议通过召开临时股东大会议案[3] - 2024年6月20日刊登召开临时股东大会通知[3] - 2024年7月5日股东大会现场会议召开，网络投票同日进行[6] 参会情况 - 现场1名股东代表59,287,500股，占比38.2500%[7] - 网络8名股东代表12,887,921股，占比8.3148％[7] 议案表决 - 担保议案同意72,172,421股，占比99.9958%[11] - 中小股东同意31,700股，占比91.3545%[11]

会议信息 - 2024年第一次临时股东大会现场会议7月5日15:00召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 出席会议股东9人，代表股份72,175,421股，占比46.5648％[3] 议案审议 - 审议通过为控股子公司西域文旅申请综合授信提供担保议案[5] - 该议案总表决同意72,172,421股，占比99.9958％[5] - 中小股东总表决同意31,700股，占比91.3545％[5]

人事变动 - 独立董事李刚因个人原因辞职，辞职后不再任职[1] - 辞职将使独立董事人数少于董事会人员总数三分之一[1] - 股东大会选出新人前，李刚仍履职[1] 后续安排 - 公司将尽快补选独立董事并披露信息[1] - 李刚与公司无分歧，未持股[2]

股权交易 - 2023年12月27日披露控股股东拟转让股份公告[3] - 天池控股将14,897,579股（占总股本9.61%）转让给州国投集团[3] - 转让用于解决到期股权质押事宜[3] 交易进展 - 2024年3月25日披露转让进展，因法人空缺延期至6月25日前[3] - 近日双方同意加快过户，程序正在办理[4] - 公司将密切关注进展并及时披露信息[5]

公司持股 - 公司持有西域文旅90%股份，认缴出资额5940万元[2][5] 子公司情况 - 截至2024年4月30日，西域文旅资产总额3873402.80元，营收0元，净利润 - 126597.2元[6] 担保事项 - 公司拟为西域文旅提供不超16000万元综合授信担保，期限5年，额度可循环[2][3] - 本次担保后，公司及子公司对子公司担保总额为19500万元[10] - 担保总额占公司最近一期经审计净资产27.18%，总资产24.93%[10] - 担保事项需提交公司股东大会审议[2][3][9]