公司基本信息 - 证券代码 300528，证券简称幸福蓝海，2016 年 8 月 8 日在深交所创业板上市 [1][3] - 2016 年 12 月 13 日下午 13:30 - 17:00，54 位来自多家投资机构、基金和证券公司的人员在北京东路 4 号荔枝广场幸福蓝海国际影城六楼 2 号厅参加投资者关系活动 [2][3] 公司情况介绍 历史沿革 - 2005 年有限公司成立，2011 年 6 月变更为股份公司，12 月引入战略投资者 [4] 文化理念与宗旨 - 文化理念为品质蓝海、创造幸福，发展宗旨是以高品质影视内容弘扬社会主义核心价值观等，实现股东和员工价值最优化 [4][5] 财务情况 - 未详细提及具体财务数据，但提到上市后股价表现不错，受资本市场关注 [3] 业务产业 电视剧业务 - 投资、制作与发行多部电视剧，如《于无声处》《雪域雄鹰》《海棠依旧》等在央视播出 [5] 电影全产业链业务 - 投资制作《让子弹飞》《白日焰火》等多部影片，《白日焰火》获柏林电影节奖项且票房过亿 [6] - 旗下院线是国内首批、广电系统内唯一、江苏最大本土院线，2015 年票房总额跻身前十，拥有 180 余家影城，江苏地区票房排名和占有率第一，自有、加盟院线票房结构约各占 50% [6][9] - 围绕“深耕江苏省内，着眼沿江沿海”战略布局拓展影城，与多家地产商合作，分布近二十个省市，采用现代化连锁经营管理模式提升效益 [6][7] 公司优势 电视剧业务 - 出色的项目研发制作能力，拥有播出平台及宣传资源，延续江苏广电优良传统，高管经验丰富，成立评估决策委员会 [7] - 与主创人员长期稳定合作，能整合优质资源 [8] - 科学的剧组运作管理，建立制作质量控制制度，推行财务委派制和执行制片监督制 [8] - 优秀的发行能力，管理和销售人员经验丰富，与各大电视台建立长期良好合作关系 [8] 电影全产业链业务 - 全国领先的院线终端，影城数量多，票房排名靠前，票房结构合理 [9] - “四海电影发行联盟”效应渐显，可获得宣传、票务及排片资源优势，建立领先发行平台 [9] 未来发展规划 电视剧板块 - 发挥平台优势，每年研发、定制主投、参投 8 - 12 部 300 - 500 集电视剧 [9] - 探索建立网络新媒体、电视媒体、制作公司联动的生态布局 [9] 电影产业板块 - 提升院线终端规模和盈利能力，力争全国份额 5% - 10% [9][10] - 放大四海联盟集聚效能，探索联合制片、上下游产业联动发展 [10] - 做强做大上游制片产业，每年主投及跟投电影 5 - 10 部 [10] - 进行资本运作，关注终端扩张、影视制作核心团队、电影产业链相关及产业新方向 [10] 投资者互动问答 电视剧发展趋势与规划 - 行业面临电视台买方市场萎缩和网络自制剧挑战，公司将强化平台优势，精选剧本打造受众更广产品 [10][11] 发行业务做大做强 - 将发行业务定位为院线重要功能，倡议成立四海发行联盟，希望上游积累片单量以支持发行团队成长 [11][12] 院线行业看法与发展态势 - 中国院线整合合并是必然趋势，较大主体可能主导进程，公司对未来观影市场看法积极，因观影人次增长和国内发展空间大 [12][13] 内容生产核心竞争力 - 秉承渠道为先、内容为王理念，有电视剧平台优势，深入了解受众群体，深化与互联网合作，追求精品剧生产 [13] - 拥有核心制作团队，对剧本和内容把握强，采取制片人中心制管理架构 [14] 2017 年片单情况 - 电视剧《最后一张签证》明年 1 月在北京卫视、江苏卫视播出，《尚宫》在剧本研发阶段 [14] - 电影《两个人的海岛》《好久不见》在剧本研发阶段 [14] 影院扩张想法与规划及收并购考虑因素 - 目前占全国市场份额 3.1% 左右，目标是先达 5.0%，最终超 10%，要保持江苏市场占有率第一，寻找抗风险且票房空白地区，与影投公司合作并根据市场调整 [14][15] 提高影院盈利能力 - 推行 3 + X 工程，探索新盈利模式，在发行层面争取分成 [15] 票房放缓对观影渠道扩展影响 - 认为观影行业发展要多维度思考，外延扩张有财务模型，选优质影院，与地产商联动降低风险，现阶段以自建为主，布局区域城市核心地段，未来可能外延收购，要实现观影硬件、内容制作和运营转变，开展电影 + MALL 新模式 [16][17] 影院上座率和票价 - 全国票价下滑 3 - 5 元，公司上座率处于行业中上水 平，未来确保不低于全国平均 [17]

影城分布与拓展 - 公司自有影城省内省外大致各占一半，省外布局在二十多个省市[4] - 公司影城拓展围绕“深耕江苏省内，着眼沿江沿海”战略布局[4] 影城投资相关 - 项目评估时要求静态投资回收期不超过5年、动态投资回收期不超过8年，有十几个月收回成本的优秀案例[4] - 设立影城项目评估委员会审核评估新建影城项目，成员包括多领域资深专家[4] 内容生产策略 - 内容生产总体策略为“稳步发展、聚焦精品”，不盲目扩张数量，着重生产双效俱佳的精品影视剧[5] - 有专业的影视剧项目评审委员会，优质且通过评审的项目会投拍[5] 电视剧收入确认 - 主投与参投电视剧项目收入确认方式不同，主投剧确认收入需满足合同签定、获得发行许可证、向播出平台完成供带三个要素[5] 影城规模与指标 - 2016年度自有影院单银幕产出为146.9万元，远高于全国平均水平[6] - 院线旗下影院平均票价略低于全国平均票价，上座率居全国前列[6] 收购兼并策略 - 潜在收购目标包括制作公司、院线、影城、优质IP资源、新媒体行业标的等[6] - 通过收购兼并提升业绩和市场占有率，向产业上下游延伸打通全产业链[6] 营业外收入组成 - 营业外收入主要包括国家电影专项资金款返还、影视剧项目扶持及奖励资金等[6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括俾斯麦资本、信达证券等多家机构 [2] - 活动时间为2017年6月22日，地点在南京市北京东路4号荔枝广场8楼幸福蓝海国际影城荔枝厅 [2] - 上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书赖业军、投资部副总监包晓、证券事务代表于强 [2] 活动主要内容 - 组织参观幸福蓝海国际影城及NOC影城管理系统 [2] - 观看幸福蓝海宣传片 [3] - 副总经理介绍公司历史沿革、文化理念、股权架构、财务情况、业务产业、竞争优势、上市发展规划等内容 [3] 互动问答要点 系统使用与发展目标 - 启用NOC影院管理系统是为提升影城管理效率、降低成本，目标是打造“智慧影城” [3] 电视剧板块情况 - 因影城拓展和院线规模扩张，电影板块营收占比提升，导致电视剧板块相对占比下降 [4] - 公司电视剧板块策略是“稳步发展、聚焦精品”，有专业评审委员会和成熟团队，优质项目会投拍 [4] - 2017年已播出《最后一张签证》《繁星四月》，《海上繁花》等多部精品剧预计下半年发行并产生收入 [5] 影城建设情况 - 2016年建成并开业自有影城13家，2017年将继续新建，也会通过收购增加数量，加强吸收加盟影城力度 [5] 广告业务情况 - 自有影城映前广告绝大部分由江苏幸福蓝海影院发展有限责任公司统筹大盘招标，加盟影城映前广告由各加盟影城自行销售 [5][6] 影城投资情况 - 自有影城投资成本因规模和设备配置而异，项目评估要求静态投资回收期不超5年、动态不超8年，有影城十几个月收回成本 [6] 收购兼并策略 - 潜在收购目标包括优秀制作公司、优质院线、效益良好影城、优质IP资源、新媒体行业标的等，目的是提升业绩和市场占有率，打通全产业链 [6] 控股股东规划 - 控股股东江苏广电高度重视、倾力支持幸福蓝海发展壮大 [7]

会议基本信息 - 证券代码为 300528，证券简称为幸福蓝海，编号为 2017 - 001 [1] - 活动类别为业绩说明会，时间是 2017 年 4 月 13 日下午 15:00—17:00，地点在南京市中山路 348 号中信大厦 1705 室及全景网“全景•路演天下”（http://rs.p5w.net ）[2] - 参与单位为参加会议的投资者及网民，上市公司接待人员有副董事长曹勇、董事兼总经理杨抒等 [2] 会议流程及内容 - 公司副董事长曹勇致欢迎辞，提及 2016 年年度报告于 3 月 31 日在巨潮资讯网披露，举办本次业绩说明会是为传递公司信息、回答提问并收集意见建议 [2][3] - 参会领导回答网友提问，详情参阅全景网“全景•路演天下”（http://rs.p5w.net ）[3] - 公司副董事长曹勇致答谢辞，称本次是上市后首次年报业绩说明会，感谢关注与支持，希望投资者提供更多意见建议，公司团队会努力以优异业绩回报投资者 [3][4]

公司基本信息 - 证券代码 300528，证券简称幸福蓝海 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位为 RWC 陈敏、RWC 熊宏婷，时间为 2017 年 5 月 22 日，地点在南京市中山路 348 号中信大厦 1710 会议室，接待人员为副总经理兼董事会秘书赖业军、证券事务代表于强 [2] 公司介绍 - 副总经理介绍幸福蓝海历史沿革、文化理念、股权架构、财务情况、业务产业、竞争优势、上市发展规划等内容，让到访者了解公司基本情况和业务范围 [2] 电影业务 票房与市场预测 - 4 月幸福蓝海院线电影票房因《速度与激情 8》等优质片源和影城数量增长，较 2016 年同期大幅增长，预计 2017 年中国电影票房因进口片源质量提升和影城数量增长将有一定幅度增长，全国院线市场未来将有行业洗牌，排名落后小型院线生存压力大，可能出现收购兼并情况 [3] 行业地位与发展规划 - 在全国院线排名中，幸福蓝海院线与华夏联合院线、浙江时代院线票房接近，位列第 9 - 11 名，在江苏市场稳居第一，未来目标是拓展优质影院数量，提升品牌影响力，冲刺更好名次，还参与发起“四海”院线联盟，获取宣发、票务及排片资源优势，建立全国领先电影发行平台 [3][4] 自有影城签约战略 - 公司有科学完善的影城签约拓展项目审核机制和成熟精干的项目拓展团队，未来秉持“深耕江苏，着力沿海、沿江市场，辐射全国”战略，加快签约优质影城项目 [4] 电视剧业务 - 2017 年《最后一张签证》《繁星四月》两部剧在一线卫视黄金时段播出，《海上繁花》《中国兄弟》《爱情的边疆》等多部精品剧已完成制作，预计下半年陆续发行并产生收入，总体策略是“稳步发展、聚焦精品” [4][5] 管理费用情况 - 公司快速发展，自有影城增长和影城建设提速导致管理费用上升，公司制定科学严谨管理制度和投资决策机制，把控管理成本 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300528，证券简称幸福蓝海 [1] - 投资者关系活动时间为 2017 年 5 月 16 日，地点在南京市中山路 348 号中信大厦 1710 会议室 [2] - 参与单位有海通证券、万家基金、沃珑港资本、中融基金等，上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书赖业军、证券事务代表于强 [2] 公司介绍 - 董秘介绍公司历史沿革、文化理念、股权架构、财务情况、业务产业、竞争优势、上市发展规划等内容 [2] 投资者问答 战略意义 - 公司参与发起“四海电影发展联盟”，五大发起方旗下影院超 750 家、银幕数超 4000 块，占全国市场份额约 20%，有助于获得宣发、票务及排片资源优势，建立领先电影发行平台 [3] 收入确认 - 公司主投与参投电视剧项目收入确认方式不同，主投剧需满足合同签定、获得发行许可证并向播出平台供带完成三个要素，招股说明书及定期报告有详细披露 [3] 票房及指标情况 - 四月份旗下院线及影院票房较 2016 年同期增长，得益于规模增长和片源质量提升 [4] - 2016 年度自有影院单银幕产出 146.9 万元，高于全国平均 111 万元 [4] - 旗下影院平均票价略低于全国平均，上座率居全国前列 [4] 分成比例 - 非自有影城加盟院线分成比例由双方谈判约定，公司注重品牌培育，为加盟影城提供服务及指导 [4] 映前广告业务 - 自有影城映前广告由江苏幸福蓝海影院发展有限责任公司统筹招标，加盟影城映前广告由各影城自行销售 [5] 产业板块营收变化 - 公司加大影城拓展和院线规模扩张，电影板块营收占比提升，导致电视剧产业板块相对占比下降，但电视剧产业仍稳步发展，公司多部剧登央视及卫视，获“全国十佳电视剧制作单位”荣誉 [5] 投拍意向 - 公司有专业评审委员会和成熟团队，只要项目优质通过评审，就会投拍青春偶像剧或反腐题材剧 [6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有银河证券、安信证券、紫金保险等 [2] - 活动时间为2017年6月2日，地点在南京市北京东路4号荔枝广场8楼幸福蓝海国际影城会议厅 [2] - 上市公司接待人员有董事兼总经理杨抒、副总经理兼董事会秘书赖业军等 [2] 活动主要内容 - 组织参观幸福蓝海国际影城及NOC影城管理系统，观看幸福蓝海宣传片 [2] - 公司董事兼总经理介绍公司历史沿革、文化理念、股权架构等基本情况和业务范围 [3] 投资者问答 电视剧业务 - 《最后一张签证》于2017年1月1日在江苏卫视、北京卫视黄金档首轮播出，《繁星四月》于2017年4月18日在江苏卫视、安徽卫视黄金档首轮播出，两部剧收视良好获广泛好评 [3] - 公司还制作完成《中国兄弟》《爱情的边疆》《海上繁花》等精品剧 [3] 电影业务 - 公司坚持电影全产业链发展战略，有募投电影项目《两个人的海岛》稳步推进，同时接洽多个优质项目 [4] - 因国产电影生产成本高、投资风险大，公司秉持稳健投资风格，不局限投资模式，规避风险确保利益和资金安全 [4] 影院市场与行业趋势 - 过去非行业资本进入影院投资建设，影院数量快速增长，虽投资氛围降温，但预计影院数量仍将较快增长 [4] - 幸福蓝海院线在江苏市场稳居第一，全国排名在9 - 11名之间，预计未来行业整合是趋势，排名落后院线生存压力大，可能出现收购兼并情况 [4] 影院扩张规划 - 公司要在江苏省保持市场占有率第一，深耕发展；在其他省市寻找抗风险能力强、票房市场相对空白地区 [5] - 公司会根据观影市场发展调整步骤，在抗风险前提下快速成长 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 300528，证券简称为幸福蓝海 [1] - 2017 年 5 月 26 日，国元证券孔蓉、崔文斌到南京市中山路 348 号中信大厦 1710 会议室参与投资者关系活动，公司副总经理兼董事会秘书赖业军、证券事务代表于强接待 [2] - 赖业军向来宾介绍公司历史沿革、文化理念、股权架构、财务情况、业务产业、竞争优势、上市发展规划等内容 [2] 行业现象分析 - 过去几年中国电影产业高速增长，因投资新建影院门槛低回报高，吸引大量社会资本涌入，目前在建影院部分是过往签署项目的延伸，预计今年国内电影院新增速度仍维持较高水平 [3] 公司业务板块情况 营收规模变化原因及发展方向 - 公司加大影城拓展新建和院线规模扩张，使电影板块在整体营业收入中占比快速提升，导致电视剧产业板块相对占比下降 [3] - 电视剧产业板块虽占比减小，但着力打造精品剧，多部剧登陆央视及各大卫视首轮播出，2012 年、2014 年、2016 年获“全国十佳电视剧制作单位”荣誉称号 [4] - 未来电影产业板块着力提升院线终端规模和盈利能力，放大四海联盟集聚效能，做强做大上游制片产业；电视剧板块发挥平台优势制作精品剧，探索建立模式创新的生态布局 [4] 电影生产投入情况 - 电影生产成本上升，投资风险高，公司在电影项目立项及投资中保持稳健谨慎方针 [4] - 募投项目《两个人的海岛》稳步推进，同时接洽多个优质电影项目，秉持稳健投资风格，从跟投到主控，从小成本影片到大成本制作提升电影生产能力 [4]

公司基本情况 - 公司主营影视剧投资、拍摄、制作和电影发行、放映业务，2016年在深交所创业板挂牌上市，是创业板首家既做内容又做渠道的国有控股影视文化上市公司 [3] - 公司成立至今出品电视剧80余部、电影20余部，多部作品获国内外知名奖项，主投主控电影《白日焰火》获第64届柏林电影节最佳影片金熊奖和最佳男主角银熊奖 [3] - 公司旗下院线去年升至全国排名第九，票房增幅排名全国居首，旗下影城近400家，自有影城约90家 [3][4] 院线复工准备 - 国家电影局通知分三部分，低风险地区7月20号可有序恢复开放运营，中、高风险地区暂不开放；严格落实属地和行业管理职责；继续落实精准科学防控措施 [4] - 公司院线影院分布在全国25个省，各省份电影局正根据当地情况制定计划 [4] 自有影城复工准备 - 把防疫安全放首位，严格遵守当地疫情防控部门要求，做到各项防控措施到位 [5] - 研究前期影片和市场，认为影城开放后会有反弹或报复性观影消费，希望提升观影人气和习惯 [5] 投资者问答 上座率影响 - 国家电影局要求“交叉隔座售票”，上座率基本控制在30%左右，自有影城将开展“影院 +”模式创新自救，后期排座率有望逐步放开 [6] 新片储备 - 目前国产片储备较充足，随着复工后院线及影城运营情况向好，新片供应会逐渐恢复 [6] 放映影片类型 - 影城复工后放映影片分四类：尚在放映期未下线影片、艺术电影放映联盟影片、统一组织安排的复映片、部分新片 [6][7] 疫情自救举措 节流 - 影城洽谈房租及物业费减免，与服务商洽谈减免保洁、设备维保、消防维保等费用 [7] - 用足国家社保减免、医保减征政策，制定合理合规影城薪酬方案，降低人力成本 [7] - 收集、分析政策，充分利用扶持优惠政策并主动申报 [7] 开源 - 影城开展“影院 +”模式创新自救，成立线上销售项目组，开展线上线下销售活动 [7][8] - 院线帮助加盟影城落实政策，巩固与品牌影院、重点影院合作，与制片、发行方密切沟通，做好影院拓展项目储备 [8] - 影城加大乡镇影院拓展力度 [8] - 优化影城资产结构，适时处置不良影城，择机收购有潜力、质地好的影城项目 [8]

会议基本信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议及其他 [2] - 参与单位及人员共 24 人，包括中信建投、招商证券等多家机构 [2] - 时间为 2017 年 12 月 8 日下午 14:00 - 16:00，地点在公司 1705 会议室 [2] - 上市公司参与人员有副董事长曹勇、副总经理兼董秘赖业军等 [2][3] 公司业务情况 公司整体情况 - 2017 年各项业务稳健增长，投拍多部电视剧登陆央视及一线卫视，电影《无问西东》拟 2018 年元月上映，《西游记之女儿国》亮相 2018 年春节档，院线拓展及自有影城建设稳步推进，收购重庆笛女阿瑞斯影视传媒公司获市场关注认可 [3] - 成立于 2005 年，2016 年 8 月 8 日在深交所创业板上市，控股股东江苏广电持股 53.25%，有电视剧制作发行和电影全产业链两大业务板块 [4] 电视剧业务 - 致力于精品剧制作，已投资 60 余部，多次获重磅奖项，多部剧在央视和省级卫视播出，如《人间正道是沧桑》《老大的幸福》等 [4][5] - 2017 年 11 月实现收入的有《春天里》等剧，《春天里》9 月 6 日在央视一套黄金档播出 [5] - 正制作储备一批剧，《蜀山战记 2 之踏火行歌》等已完成后期制作或进入发行阶段，《裸养》等预计明年开机 [6] 电影业务 - 打造全产业链业务，旗下影业公司 2014 年《白日焰火》获柏林电影节奖项，2015 - 2017 年多部影片上档或待映 [6][7] - 2017 年 1 - 11 月院线净增影城 34 家 190 张银幕，旗下影院累计 232 家 1,413 张银幕，总票房 15.30 亿元，较去年同期增长 18.65%，全国占比 3.22%，排名第十，江苏省第一 [7] - 截止 2017 年 11 月底，直营影城 66 家，银幕 467 张，票房约 6.5 亿元，单银幕产出约 139 万元，高于全国平均水平 [8] - 2017 年部分影城完成施工开业，部分正在施工预计年底或明年初开业，与多家地产商合作布局全国市场 [8][9] 标的公司笛女传媒情况 选择原因 - 协同自身主营业务，降低风险，提高成功率，笛女核心团队稳定专业、行业地位、估值、发展能力符合标准 [9] 优势特点 - 擅长投拍主旋律正剧，与公司战略匹配度高，制作实力和水准强，成本控制能力强，单剧成本 2000 万 - 6000 万以内，单集成本有的低于 100 万，发行能力强，业绩稳定，2014 - 2016 年每年 6 - 9 部剧拍摄发行销售，近两年利润达 6000 多万，领头人和核心团队经验丰富 [9][10] 收购情况 - 以 7.2 亿现金对价收购 80%股权成为控股股东，整体综合估值 9 亿，采取分期付款，有 5 年对赌期，管理层股东借款 1 亿放入共管账户担保并补充流动资金 [10][11] 盈利预测与承诺 - 2017 - 2021 年度预计净利润分别为 7500 万元、8500 万元、9500 万元、10000 万元、10500 万元，管理层股东承诺各期期末累计净利润分别不低于 7500 万元、16000 万元、25500 万元、35500 万元、46000 万元，未完成需承担业绩补偿义务 [11][12] 收购影响 - 增强公司影视剧剧本原创、改编能力，形成广泛发行渠道，补充创作制作团队，增强持续生产及盈利能力 [12] 投资者互动问答 央视黄金时段剧卖价及笛女成本、回款问题 - 央一单集 120 - 160 万，央八 60 - 90 万单集，笛女通过合理配置演员、把控成本细节控制成本，应收账款回款能力在未上市同类型公司中较好 [12][13] 笛女与上市公司业务融合协同问题 - 笛女财务独立核算管理，承诺业绩期内有较大独立性自主性，总部把握战略方向并协同发展，如助力销售环节利益最大化 [13] 公司电视剧制作生产计划及储备项目问题 - 电视剧分三条生产线，与金盾影视合作筹划《东方黑客》和《红色通缉令》系列剧 [14] 公司院线业务规划及自有影城房租问题 - 加盟影城每年签约约四十家，自有影城每年投资建设约十家，未来需选优质有潜力项目，租金采用保底 + 分账模式，分账比例约票房 10 - 15% [14][15]