公司基本信息 - 公司股票简称三德科技，代码300515，法定代表人朱先德，注册及办公地址为长沙高新开发区桐梓坡西路558号[6] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所，媒体为《证券时报》《中国证券报》及巨潮资讯网，备置地点为公司证券部[7] - 公司聘请的会计师事务所为中审华会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为陈志、谭金城[7] - 控股股东为三德控股，法定代表人为邓应平，成立于2012年4月25日[160] - 实际控制人为朱先德，国籍中国，未取得其他国家或地区居留权[161] 利润分配 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以205,800,500为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.75元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股[1] - 2021年以205,821,500股为基数，每10股派发现金股利1.65元，共派发现金股利33,960,547.50元[103] - 2022年利润分配预案以205,800,500股为基数，每10股派发现金股利1.75元，共派发现金股利36,015,087.50元[106] - 2022年可分配利润为278,865,196.87元，现金分红总额占利润分配总额的比例为100.00%[106] 财务数据 - 2022年营业收入393,636,462.35元，较2021年增长2.38%[8] - 2022年归属于上市公司股东的净利润92,190,038.22元，较2021年增长6.79%[8] - 2022年经营活动产生的现金流量净额140,123,614.00元，较2021年增长69.03%[8] - 2022年末资产总额1,070,239,171.02元，较2021年末增长19.39%[8] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产707,241,702.48元，较2021年末增长11.13%[8] - 2022年第四季度营业收入最高，为138,187,915.65元[9] - 2022年第四季度归属于上市公司股东的净利润最高，为30,199,693.29元[9] - 2022年非经常性损益合计12,838,918.55元[11] - 2022年计入当期损益的政府补助（特定除外）为3,544,098.81元[11] - 2022年委托他人投资或管理资产的损益为10,624,263.30元[11] - 2022年公司实现营业收入39363.65万元，同比增长2.38%；利润总额11023.63万元，同比增长6.74%；归属于上市公司股东的净利润9219.00万元，同比增长6.79%[46] - 2022年营业收入3.94亿元，同比增长2.38%，仪器仪表行业占比100%[50] - 分析仪器业务收入2.92亿元，占比74.25%，同比增长2.67%；无人化智能装备业务收入1.01亿元，占比25.75%，同比增长1.54%[50] - 国内收入3.86亿元，占比97.99%，同比增长2.51%；国外收入789.44万元，占比2.01%，同比下降3.60%[50] - 销售量4465套，同比下降2.23%；生产量4507套，同比增长3.54%；库存量596套，同比增长7.58%[51] - 营业成本1.61亿元，其中直接材料占比88.30%，直接人工占比5.95%，制造费用占比5.75%[51] - 前五名客户合计销售金额1.04亿元，占年度销售总额比例26.52%[53] - 前五名供应商合计采购金额3195.53万元，占年度采购总额比例18.10%[53] - 销售费用7311.79万元，同比增长7.71%；管理费用2809.51万元，同比下降3.16%；财务费用 -113.08万元，同比下降345.22%；研发费用4464.94万元，同比增长6.94%[53] - 2022年研发人员数量119人，较2021年的114人增长4.39%，占比23.11%，较2021年提升0.54%[59] - 2022年研发投入金额44,649,355.51元，占营业收入比例11.34%，较2021年的10.86%有所提升[59] - 2022年经营活动现金流入小计469,595,462.07元，同比增长17.23%，现金流量净额140,123,614.00元，同比增长69.03%[60] - 2022年筹资活动现金流入小计3,000,000.00元，同比减少100.00%，现金流量净额-46,370,404.17元，同比下降41.56%[60] - 2022年现金及现金等价物净增加额19,640,679.48元，同比增长194.65%[60] - 2022年投资收益10,624,263.30元，占利润总额比例9.64%，主要系理财产品收益[62] - 2022年末货币资金61,296,319.22元，占总资产比例5.73%，较年初提升0.90%[63] - 2022年末应收账款180,703,716.40元，占总资产比例16.88%，较年初下降1.86%[63] - 2022年末存货177,780,260.88元，占总资产比例16.61%，较年初提升1.86%[63] - 2022年末在建工程123,110,602.74元，占总资产比例11.50%，较年初提升5.33%，主要系长兴园区制造基地项目建设增加所致[63] - 截止2022年12月31日，公司应收账款账面余额20,919.65万元，计提坏账准备2,849.28万元，账面价值18,070.37万元，账面价值占资产总额的16.88%[166] - 2022年度公司研发费用为4,464.94万元，占营业收入的11.34%，研发费用逐年增加且存在研发与生产同时进行的情形[170] - 2022年12月31日，公司货币资金为61,296,319.22元，2022年1月1日为43,305,165.54元[177] - 2022年12月31日，公司交易性金融资产为353,000,000.00元，2022年1月1日为308,000,000.00元[177] - 2022年末公司资产总计10.70亿元，较年初8.96亿元增长19.40%[178] - 2022年末公司负债合计3.48亿元，较年初2.49亿元增长39.70%[179] - 2022年末公司所有者权益合计7.22亿元，较年初6.47亿元增长11.69%[180] - 2022年末母公司资产总计10.28亿元，较年初8.52亿元增长20.64%[181] - 2022年末母公司负债合计3.35亿元，较年初2.24亿元增长49.71%[181] - 公司应收账款从年初1.68亿元增长至年末1.81亿元，增幅7.57%[178] - 公司存货从年初1.32亿元增长至年末1.78亿元，增幅34.45%[178] - 公司合同负债从年初9083.41万元增长至年末1.54亿元，增幅69.57%[179] - 母公司交易性金融资产从年初2.95亿元增长至年末3.35亿元，增幅13.56%[180] - 母公司在建工程从年初5526.75万元增长至年末1.23亿元，增幅122.75%[180] - 2022年营业总收入393,636,462.35元，较2021年的384,503,341.18元有所增长[182] - 2022年净利润97,271,789.43元，较2021年的90,362,593.77元增长[183] - 2022年归属于母公司股东的净利润92,190,038.22元，较2021年的86,329,710.78元增长[183] - 2022年基本每股收益0.4467，较2021年的0.4186增长[184] - 2022年稀释每股收益0.4457，较2021年的0.4171增长[184] - 2022年母公司营业收入351,053,626.29元，较2021年的347,093,120.23元增长[185] - 2022年母公司净利润86,077,492.59元，较2021年的81,763,534.81元增长[185] - 2022年所有者权益合计692,901,592.51元，较2021年的628,311,404.34元增长[182] - 2022年负债和所有者权益总计1,028,335,977.17元，较2021年的852,375,320.84元增长[182] - 2022年研发费用44,649,355.51元，较2021年的41,753,142.92元增长[182] - 2022年综合收益总额为8632.04万元，2021年为8160.39万元[186] - 2022年经营活动现金流入小计4.70亿元，2021年为4.01亿元；经营活动现金流出小计3.29亿元，2021年为3.18亿元；经营活动产生的现金流量净额1.40亿元，2021年为8290万元[186][187] - 2022年投资活动现金流入小计6.42亿元，2021年为6.99亿元；投资活动现金流出小计7.16亿元，2021年为7.70亿元；投资活动产生的现金流量净额 -7433.27万元，2021年为 -7082.24万元[187] - 2022年筹资活动现金流入小计300万元；筹资活动现金流出小计4637.04万元，2021年为3575.69万元；筹资活动产生的现金流量净额 -4637.04万元，2021年为 -3275.69万元[187] - 2022年汇率变动对现金及现金等价物的影响为22.02万元，2021年为 -6.87万元[187] - 2022年现金及现金等价物净增加额1964.07万元，2021年为 -2074.99万元；期末现金及现金等价物余额4888.80万元，2021年为2924.73万元[187] - 2022年母公司经营活动现金流入小计4.35亿元，2021年为3.63亿元；经营活动现金流出小计3.05亿元，2021年为2.84亿元；经营活动产生的现金流量净额1.30亿元，2021年为7816.12万元[188] - 2022年母公司投资活动现金流入小计6.17亿元，2021年为6.66亿元；投资活动现金流出小计6.85亿元，2021年为7.35亿元；投资活动产生的现金流量净额 -6803.50万元，2021年为 -6905.44万元[188] - 2022年母公司筹资活动现金流入小计为0；筹资活动现金流出小计4517.04万元，2021年为3036.48万元；筹资活动产生的现金流量净额 -4517.04万元，2021年为 -3036.48万元[188] - 2022年母公司现金及现金等价物净增加额1710.56万元，2021年为 -2132.66万元；期末现金及现金等价物余额4393.18万元，2021年为2682.62万元[188] - 2022年期初余额为500,253,200.00元，本期期末余额为500,119,454.18元[191][195] - 2022年本期增减变动金额为 - 21,000,000.00元等（多项数据变动）[191] - 2022年综合收益总额涉及多项金额，如242,901,760.00元等[191] - 2022年所有者投入和减少资本方面，所有者投入普通股48,000,000.00元等[196] - 2022年利润分配中提取盈余公积8,600,000.00元等[193] - 2021年期末余额为500,968,100.04元[196] - 2021 - 2022年本期增减变动涉及多项金额变化，如 - 48,000,000.00元等[196] - 2021 - 2022年综合收益总额涉及多项金额，如157,208.28元等[196] - 2021 - 2022年所有者投入和减少资本方面，所有者投入普通股48,000,000.00元等[196] - 2021 - 2022年利润分配中

财务整体情况 - 2023年第一季度营业收入7849.64万元，同比增长5.37%；归属于上市公司股东的净利润1585.12万元，同比增长6.66%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-1545.90万元，同比增长7.75%；总资产10.92亿元，较上年度末增长2.00%[4] - 2023年第一季度末公司资产总计1,091,691,576.88元，较年初的1,070,239,171.02元有所增加[12] - 2023年第一季度末公司负债合计352,565,916.91元，较年初的348,367,953.31元有所增加[13] - 2023年第一季度末公司所有者权益合计739,125,659.97元，较年初的721,871,217.71元有所增加[13] - 2023年第一季度公司营业总收入78,496,390.34元，较上期的74,495,493.22元有所增长[13] - 2023年第一季度公司营业总成本64,199,649.79元，较上期的59,894,343.14元有所增长[14] - 2023年第一季度公司营业利润18,122,312.62元，较上期的18,290,673.14元略有下降[14] - 2023年第一季度公司利润总额18,129,692.09元，较上期的18,331,409.51元略有下降[14] - 2023年第一季度公司净利润16,331,077.32元，较上期的16,073,986.40元有所增长[14] - 归属于母公司所有者的净利润为15,851,237.18元，上年同期为14,861,507.52元[15] - 基本每股收益为0.0763元，上年同期为0.0732元；稀释每股收益为0.0762元，上年同期为0.0732元[15] 非经常性损益 - 非经常性损益合计336.35万元，主要包括计入当期损益的政府补助109.05万元、委托他人投资或管理资产的损益298.29万元等[5] 资产项目变动 - 货币资金期末余额较期初减少49.55%，主要系支付上年度年终奖及延缓税金到期缴纳所致[7] - 应收票据期末余额较期初减少30.67%，主要系承兑汇票托收到账及票据背书转让增加所致[7] - 应收款项融资期末余额较期初增长2685.66%，主要系收到银行信用等级较高的承兑汇票增加所致[7] - 固定资产期末余额较期初增长113.64%，在建工程期末余额较期初减少61.97%，主要系长兴园区制造基地部分验收转固定资产所致[7] 收益与损失变动 - 其他收益本期数较上年同期增长560.62%，主要系收到的政府补助增加所致[8] - 信用减值损失本期数较上年同期减少346.70%，主要系应收账款计提的坏账准备增加所致[8] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为11785户，前三大股东分别为湖南三德投资控股有限公司、陈开和、朱先富[8] - 前10名股东通过信用证券账户和普通账户合计持有公司股份69,062,300股[10] - 陈开和、朱宇宙、肖巧霞三人期初限售股数合计20,171,550股，本期解除限售2,633,243股，期末限售股数合计17,568,307股[11] 现金流量情况 - 销售商品、提供劳务收到的现金为104,451,155.90元，上年同期为81,737,301.19元[16] - 经营活动现金流入小计为106,134,928.18元，上年同期为82,324,369.71元[17] - 经营活动现金流出小计为121,593,926.89元，上年同期为99,081,464.02元[17] - 经营活动产生的现金流量净额为 -15,458,998.71元，上年同期为 -16,757,094.31元[17] - 投资活动现金流入小计为240,983,485.57元，上年同期为158,164,166.09元[17] - 投资活动现金流出小计为255,767,787.93元，上年同期为156,372,735.73元[17] - 投资活动产生的现金流量净额为 -14,784,302.36元，上年同期为1,791,430.36元[17] - 现金及现金等价物净增加额为 -32,039,561.46元，上年同期为 -14,985,241.28元[17]

证券代码：300515 证券简称：三德科技 公告编号：2023-017 湖南三德科技股份有限公司 关于举办 2022 年度网上业绩说明会并征集相关问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 湖南三德科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2023 年 4 月 25 日披 露了《2022 年年度报告》及其摘要。为了更好地与广大投资者进行交流，使投 资者能够进一步了解公司 2022 年度经营情况，公司将于 2023 年 4 月 25 日（星 期二）15:00—17:00 在"价值在线"（www.ir-online.cn）举办 2022 年度业绩说明 会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。 湖南三德科技股份有限公司 董事会 2023 年 4 月 25 日 出席本次年度业绩说明会的人员有：董事长朱先德先生、董事兼副总经理朱 青先生、独立董事何红渠先生、财务总监肖锋华女士、副总经理兼董事会秘书唐 芳东先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2022 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投 ...

公司基本情况 - 创立于1993年，有仪器设备和无人化智能装备两个产品群，应用于固态物质分析检测与管理，下游涵盖多行业，产品数据为工业企业提供依据，在多方面发挥重要作用 [2] - 采取“哑铃型”经营模式，资源配置于高附加值环节，生产保留软件、关键部件和整机装调及质检3个关键环节，其他零部件通过输出图纸、定制外协或外购获得 [2] - 截止2021年底，有效专利共613项，其中发明专利149项 [2] - 拥有两个生产办公园区，总占地约130亩，长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡，二号生产楼建面约20000㎡，于2023年2月部分投入使用 [2] 公司经营策略 - 聚焦细分市场，深耕“仪器” + “自动化”，持续“纵延”“横拓”，煤炭检测无人化智能装备是煤质分析仪器纵向延展，非煤领域有横向拓展产品应用 [3] 问答环节 市场空间与收入增长 - 煤炭检测是专业细分市场且行业集中度高，暂无分析仪器产品市场规模权威数据，公司深耕三十年，有技术、经验和客户资源积累，是头部企业，优势支撑分析仪器产品收入稳定增长 [3] 产品生产 - 无人化智能装备产品由公司设计，机加件、钣金件等通过输出图纸、定制外协或外购获得，公司负责装配、调试，软件产品由公司研发团队独立开发，极少部件如机器人系外购 [3] 毛利率情况 - 分析仪器产品因技术创新、品牌影响力等优势保持较高毛利率，态势预期可维系；无人化智能装备产品毛利率相对较低，原因包括多为非标产品、未形成规模效应、项目交付复杂周期长等，公司致力于提高其毛利率以维持整体毛利率 [3] 收入确认与预付款 - 产品一般于客户收货验收或安装调试验收后确认收入，签订合同后一般收取0 - 30%预付款，根据合同具体情况而定 [4] 产品应用领域 - 分析仪器产品在非煤样品分析检测有成熟应用，暂未应用于铁矿石，公司将探索相关市场需求，提升研发能力拓宽应用领域 [4] 现场参观 - 参观公司产品体验中心和长兴园区 [4]

公司基本情况 - 创立于1993年，有仪器设备和无人化智能装备两个产品群，应用于固态物质分析检测与管理，下游涵盖多行业，在煤炭检测领域有竞争优势 [2] - 采取“哑铃型”经营模式，资源配置于高附加值环节，生产保留3个关键环节，其他零部件外协或外购 [2] - 截止2021年底，有效专利613项，其中发明专利149项 [2] - 在长沙有两个生产办公园区，总占地约130亩，长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡，二号生产楼建面约20000㎡于2023年2月部分投入使用 [2][3] 问答环节 无人化智能装备市场情况 - 市场需求始于煤电行业，向传统高耗能行业扩展，不同行业渗透率不同，主要需求来自煤电行业，五大发电集团渗透率相对高 [3] - 煤炭检测市场暂无无人化智能装备产品市场规模权威数据，煤电行业一套完整无人化智能装备系统采购预算在千万级 [3] 订单来源占比 - 无人化智能装备项目订单主要来自存量煤电企业改造升级，新建煤电项目占比相对低，暂无具体统计数据 [3] 煤炭行业需求及目的 - 煤炭行业头部企业有采购需求，公司已实现订单并有成熟应用，如国家能源集团下属乌海能源选用智能化验系统成功投运 [3][4] - 采购本质目的是获取煤质数据满足计量需求，动因是减少人工和智能化升级改造 [4] 新增煤电项目影响 - 2022年中国燃煤电厂审批、开工显著加速，新项目核准高达106GW以上，是2021年的4倍，为2015年以来最高水平 [4] - 新建项目多意味着新增需求提升，但对公司经营实际影响取决于项目落地、建设执行和公司拿单能力，需求增量不好预计，新建项目上马无人化智能装备概率较高 [4] 行业国产化率及公司市场占比 - 煤质检测细分市场企业端应用国产化率非常高，上个世纪末完成进口替代，进口仪器国内占比低 [4] - 市场无品牌市场占有率权威统计数据，公司是细分市场龙头企业 [4][5] 现场参观 - 参观公司产品体验中心 [5]

公司基本情况 - 公司创立于1993年，前不久举办30周年庆典，有仪器设备和无人化智能装备两个产品群，应用于固态物质分析检测与管理，下游涵盖多行业，产品数据为工业企业提供依据，在多方面发挥重要作用 [1] - 采取“哑铃型”经营模式，资源配置于高附加值环节，生产保留3个关键环节，其他零部件通过外协或外购获得 [1] - 截止2021年底，有效专利共613项，其中发明专利149项 [1] - 在长沙有两个生产办公园区，总占地约130亩，长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡，二号生产楼建面约20000㎡，2023年2月部分投入使用 [1][2] 无人化智能装备相关情况 市场需求背景与规模 - 传统行业转型升级，人工成本上升等因素使无人化成为发展趋势，公司产品满足下游需求，契合产业升级方向，火电等行业客户有动力进行智能化升级，带来强劲需求 [2] - 煤炭检测行业暂无无人化智能装备市场规模权威数据，煤电行业一套完整无人化智能装备系统采购预算在千万级 [2] 竞争格局与优势 - 煤炭检测仪器装备领域无人化智能装备系统曾是“无人区”，竞争格局趋稳，公司是头部企业 [2] - 公司在煤炭分析检测领域深耕，有深厚技术储备等，无人化智能装备业务有领先研发和技术能力及全面系统项目实施管理能力，确立综合竞争优势 [3] 应用行业与客户需求目的 - 市场需求始于煤电行业，现扩展至煤炭、冶金、化工等行业，从头部企业试点推广 [3] - 客户采购本质目的是获取煤质数据，选择无人化智能装备动因是减少人工和智能化升级改造 [3] 行业动态影响 煤电项目核准 - 2022年中国燃煤电厂审批、开工加速，新项目核准高达106GW以上，是2021年的4倍，为2015年以来最高水平，煤电是公司产品需求第一的下游行业，新建项目多提升新增需求，但对公司实际影响取决于项目落地等情况 [3] “双碳”政策 - 公司主要客户在传统能源领域，“双碳”背景下，传统能源企业重视碳资产配置，发电企业碳排放核算参数指标用公司仪器产品得出，拉动相关产品销售 [5] 公司业务拓展与园区情况 非煤领域拓展 - 仪器产品在非煤样品分析检测有成熟应用，无人化智能装备在固危废领域有订单，其他非煤领域有在研项目 [4] 长兴园区情况 - 2020年购地，2022年底主体建成，二号生产楼2023年2月底部分投入使用，其他楼栋内部装修未投运 [4] - 公司柔性生产，产能有弹性，预计二号生产楼产能在10亿左右 [4] - 园区未达整体转固条件，转固后预计固定资产折旧费用增加，但对产品毛利率影响有限 [4] 产品毛利率情况 - 分析仪器产品因技术创新等优势保持较高毛利率，无人化智能装备产品目前毛利率相对较低，原因包括多为非标产品、未形成规模效应、项目交付实施复杂等，公司致力于提高其毛利率 [4][5] 股权激励计划 - 公司IPO后已实施两期员工股权激励，2018年期已实施完毕，2020年期将于今年三季度实施完毕，基于经营和发展需要，将继续选择股权激励，目前暂无具体方案 [5]

公司基本情况 - 公司创立于1993年，举办了30周年庆典 [2] - 有仪器设备和无人化智能装备两个产品群，应用于固态物质分析检测与管理，下游涵盖多个行业领域 [2] - 采取“哑铃型”经营模式，资源配置于高附加值环节，生产保留3个关键环节 [2] - 截止2021年底，有效专利共613项，其中发明专利149项 [2] - 拥有两个生产办公园区，总占地约130亩，长兴园区占地约58亩、建筑面积52000㎡，2023年2月底部分投入使用 [2][3] 业务拓展背景 - 行业进入转型升级阶段，下游对高质量发展需求增加，数字化、智能化是大势所趋 [3] - 中国人口增速放缓，部分生产环节不适宜人工，无人化成为发展趋势 [3] - 下游火电行业央企有动力和实力进行智能化升级，带来强劲需求 [3] - 公司在煤炭分析检测领域有深厚技术、经验和客户资源积累 [3] 毛利率情况 - 分析仪器产品因技术创新等优势保持较高毛利率 [3] - 无人化智能装备产品毛利率低，原因包括非标产品、未形成规模效应、项目交付复杂等 [3] - 公司致力于提高智能装备产品毛利率 [3] 新建基地进展 - 新制造基地（长兴园区）提供硬件环境和场地支撑，提升综合实力和服务质量 [3][4] - 已部分投入使用，无人化智能装备产线迁入，生产逐步正轨 [4] 未来发展规划 - 围绕“值得客户信赖的长期合作伙伴”目标，打造“仪器”+“自动化”核心能力 [4] - 为客户提供优质产品和服务，保持细分行业领先地位 [4] - 结合核心资源匹配度，审慎决策拓展其他细分领域 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300515，证券简称三德科技 [1] - 2016 年 9 月 6 日民生证券股份有限公司李勇鹏到公司九楼一会议室调研，公司接待人员为唐芳东、肖巧霞 [1] 产品相关 产品品类及应用领域 - 产品有分析仪器设备和燃料智能化管控系统两大品类，分析仪器设备用于煤炭、生物质能源、重油等检测，燃料智能化管控系统用于燃料管理 [1][2] - 下游应用于电力生产、第三方检测等煤炭生产、检测和使用行业及相关监测和科研单位 [2] 产品市场覆盖 - 产品覆盖除港澳台、西藏外全国省市自治区，出口全球近 30 个国家与地区 [2] - 2016 年《财富》世界 500 强中中国大陆地区能源、金属产品类企业均是客户 [2] 产品核心竞争力 - 基于自主研发技术、符合客户需求的差异化是核心竞争力 [2] - 截至 2016 年 6 月 30 日，累计申请专利 502 项（发明专利申请 161 项、PCT19 项），授权有效专利 261 项（发明专利 73 项） [2] 产品竞争对手及优势 - 实验分析仪器竞争厂商有开元仪器、友欣仪器等，海外和现有技术延伸市场主要对手为美国力可、德国仪科、美国帕尔仪器公司 [2] - 竞争优势为产品创新能力、销售服务资源、经营模式与管理优势 [2][3] 产品更新情况 - 正常使用寿命 6 - 8 年，更新周期因客户使用频度、环境而异 [3] - 客户更新驱动因素为技术升级、工作效率/质量或操作舒适性提升 [3] 销售相关 销售与行业投资关联 - 产品下游行业与宏观经济关联密切，销售主要源于产品正常使用寿命更新和升级换代需求，与行业固定投资相关度不高，新扩建项目新增需求与固定投资有一定相关度 [2] - 产品覆盖行业宽，不同行业周期性频率不同步，投资活跃度有差异，如 2012 年前煤炭行业景气，火电企业困难，2012 年下半年后相反 [2] - 近两年检测行业受宏观经济周期性波动影响较小，成为第二大客户行业 [2] 销售模式及回款 - 采取直接销售为主、代理销售为辅模式，国内直接销售，国际代理销售 [3] - 销售回款遵从合同约定，境内客户最长 6 - 12 个月销售账期，境外客户 1 - 2 个月销售账期 [3] 募投项目 - 募投项目共 4 个，包括实验分析仪器升级扩产项目、燃料智能化管理子系统集成项目、风透式快速干燥技术产业化项目和技术及培训中心与信息化升级项目 [3] - 燃料智能化管理子系统集成项目基于国有大型火力发电企业燃料智能化管理建设背景立项，产品已实现销售 [3] 外延发展思路 - 根据行业发展趋势预判，结合与核心资源匹配度和整合协同效应等因素，在实验分析仪器行业内适度开展收购兼并，追求提高长期核心竞争能力 [3]

业务结构与营收占比 - 公司业务以分析仪器类产品为主，营收占比约 65%，其中成分分析、元素分析、热值分析营收占比约 55%，样品制备和物理特性分析产品营收占比合计约 10% [1][2] 业务发展情况与前景 - 燃料智能化管控系统中报营收增长 138%，公司看好其未来发展，推出 U4 系列产品并获客户认同，已在多家代表性客户实现销售 [2][3] - 配件业务中报营收下降 15%，第（1）、（3）类业务稳定，第（2）类业务受宏观经济影响市场需求下降 [2] 业务毛利率情况 - 分析仪器类产品 2016 年中报毛利率为 61% [2] - 燃料智能化管控系统中报毛利率同比增加 20%，主要系产品结构差异所致 [2] 收购兼并计划 - 公司将在实验分析仪器行业内适度开展收购兼并，目前无具体时间表，旨在提高长期核心竞争能力 [2] - 燃料智控系统产品业务可能通过收购兼并完善产品线、提升客户服务能力，暂无具体时间表 [3] 合作模式 - 公司研发以自主创新为主、产学研结合，与中科院大连化物所、煤炭科学研究总院基于项目开发合作，与湖南大学平台共建 [3] 员工持股与激励 - 2012 年股改时设置两个员工持股公司，近 100 名员工通过持股公司持有股份，公司仍将选择股权激励，暂无具体时间表 [3] 政府补助情况 - 三季度业绩预告中政府补助同比下降 70%，因政府补助偶发性和非持续性，部分 2015 年一次性补助项目今年无补助 [3] 研发投入情况 - 2016H1 研发投入占营收比重达 10%，公司后续将聚焦燃料智能化管控和新一代实验分析领域，加大研发力度 [3] 经营活动现金流情况 - 中报经营活动净现金流量同比下降 196.08%，因燃料智能化管控系统产品销售增长但回款未回笼、前期占款大，不会对公司经营产生不利影响，2016 年三季报经营活动现金流量净额 1,472.28 万元 [3][4]

公司基本信息 - 证券代码为 300515，证券简称为三德科技 [1] - 2016 年 12 月 27 日，西藏源乘投资管理有限公司、兴证证券资产管理有限公司等对公司进行特定对象调研 [2] 产品与市场情况 - 煤质分析仪器是公司主要产品组合之一，属专业细分市场，行业集中度较高，国内主要竞争对手是开元仪器，国际主要竞争对手有美国力可、德国仪科、美国帕尔等，暂无行业市场空间权威调查数据 [3] - 燃料智能化管控系统产品目前在公司体内占比较小，公司看好该业务未来发展，推出优势®系列产品，募投项目实施对整体净利率影响不大 [4] 下游客户与宏观经济影响 - 公司下游客户覆盖煤炭、电力等多个行业，部分行业周期性对公司影响“同频不同振”，如 2012 年下半年至 2016 年上半年煤炭行业亏损、投资收缩，火电企业盈利能力良好、投资活跃度高 [3] - 国家环保政策趋严及国民环保意识增强，带动煤质分析仪器市场需求，该需求具有穿越经济周期的特征 [3] 应收账款情况 - 公司应收账款余额较大，原因包括行业特征、销售模式、宏观经济形势变化、项目进度影响等 [3] - 应收账款账龄主要在一年以内，主要客户信誉度高，坏账比例低、金额少，风险总体可控 [4] 生产模式与成本风险 - 公司采取“哑铃型”生产模式，将资源配置在高附加值环节，低附加值零部件外购，与供应商建立长期合作，全球择优采购，成本端波动影响不大 [4] 竞争优势与多元化发展 - 公司竞争优势体现在产品创新能力、销售服务资源、经营模式与管理等方面 [4] - 公司将在分析检测行业内适度开展收购兼并，不以盲目扩大规模为目标，截至目前未制定具体时间表 [5] - 公司未来多元化发展方向参照收购兼并问题答复 [5] 管理层激励情况 - 目前公司高管团队中除副总经理朱青外，其他成员均直接或间接持有公司股份，2012 年股改时设置两个员工持股公司，近 100 名员工持股，公司仍将选择股权激励作为员工激励重要措施之一 [5]