公司发展规划 - 自成立专注高阻隔药包行业，2016 年上市后围绕药包行业收购多家公司 [2] - 2020 年复盘行业并学习标杆，认为药包材行业市场空间大但难跳跃式发展，技术可拓展到新领域 [2] - 继续增加药包投入，加强市场开发与研发进度，保持并扩大药包行业优势 [2] - 基于现有产品技术拓展新应用场景，在新消费、新能源领域取得进展 [3] 未来五年产品战略 高阻隔易揭吸塑复合片材 - 预计明年构成公司营收重要部分，目前确定订单接近一亿，希望明年突破两亿 [3] 铝塑膜 - 2017 年至今做技术储备并申请专利，2020 年市场需求增长，去年是国产替代元年 [3] - 今年三月购买设备，预计十一月安装调试，明年年初形成产能，已组建营销团队 [3] 可回收高阻隔复合材料 - 是 2023 - 2025 年重要产品布局，提前产能布局，作为募投项目重要产品，希望在十四五规划形成明显增量 [3] 药包产业情况 - 新项目由新团队或新公司负责，不影响原药包团队，药包持续加大人力物力投入 [3] - 药包材登记号国内固体药包材里最多，产品线持续丰富，每年上新产品 [3] - 过去三年半发出超 3000 封授权信给下游药厂用于一致性评价或新药申报 [3] - 药包是基本盘，按既有节奏发展，客户开发、新品上市有条不紊 [3] 铝塑膜相关问题 原料来源与供给 - 原来原料基本外采，铝箔国内部分企业能做，CPP 材料主要依靠进口，供给较紧 [4] 制作工艺 - 未来产线规划主要用热法工艺，热法需 CPP，铝箔和 CPP 粘接处用 MPP 材料粘接高温热压合成 [4] 下游客户分类 - 目前主要集中开拓 3C 客户，认证周期约三到六个月；动力电池处于前期接触，认证周期半年至一年，对产能有要求 [4] 其他业务切入情况 电子烟 - 消费升级注重烟味一致性，需高阻隔材料锁定烟弹香味，公司高阻隔吸塑包装符合需求切入业务 [5] 奶酪棒包装 - 与蒙牛签供销合同提供高阻隔复合片材，因药包产能紧张及明年规划，购置专用设备预计 9 月安装调试 [5] 客户拓展与订单增加做法 - “高筑墙，广积粮”，药包客户覆盖度强，80% 中国医药百强企业合作，全公司超 2000 家客户 [5] - 坚持传统营销同时营销前移，与 CRO 合作在研发期间提供包装方案，每年新增两三百家客户 [5] - 响应市场需求开发新产品匹配客户新需求，发掘已有客户潜力，通过单品增量和多品导入实现增长 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研和线上交流活动 [1] - 参与单位众多，包括国海富兰克林基金、中信证券等多家机构 [1] - 活动时间为2021年7月23日14:00 - 16:30，地点在苏州海顺会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事长、总经理林武辉，董事、副总经理黄勤，董事会秘书杨高锋 [1] 原材料涨价应对措施 - 部分产品涨价，但未完全传导成本 [2] - 要求客户合并订单，提高生产效率以降低成本 [2] - 通过子公司集体采购要求供应商给予价格优惠 [2] - 战略上从“为天下良药做好包材”拓展到“为天下良品做好包材”，将技术和产品拓展至新能源、消费升级、电子防护领域 [2] 新市场需求与突破 - 奶酪棒包装：接触16家主要生产厂家，多数已送样且反馈不错，与蒙牛签订的奶酪包装片材合同预估每年有大几千万收入 [2] - 电子烟包装：与厂家沟通保持味道一致性的高阻隔包装，有项目准备从普通包装转为阿克拉或PVDC包装 [2] 产品订单与市场情况 - 药品包装订单分散，前五大客户销售占比百分之十几，营收靠点滴积累，生产效率有提升空间 [2] - 全国医药工业100强有80个以上与公司有合作，大厂药包材多外购，集采后公司获得更多供货机会，部分客户引入其全球供应体系 [5] 医美包装情况 - 未充分调研医美包装，仅参与伟博海泰公司冻干面膜包装，化妆品业务由参股的上海久诚负责 [3] 未来收入规划与业务布局 - 未来5年目标收入20亿，以医药包装为基本盘挖掘新增长点，未来药品包装可能占比1/3 [3] - 药包项目增加，投入几千万设备，开发带防潮功能瓶盖等产品，引进新技术和销售团队 [3] - 新兴领域投入专门设备，如高阻隔包装片材，具备七层共挤高阻隔膜等技术优势 [3] 进入新领域情况 - 今年组建团队开发奶酪棒和电子烟市场，虽错过一些机会但现在进入不算晚，七层共挤生产线原用于中药包装，在奶酪棒包装上有成果 [4] 行业标杆企业对比 - 国内中金玛泰是日资企业，1987年成立，药品包装销售6亿多；全球最大的安姆科是综合类包装企业，在中国约50 - 60亿，药品包装约6亿 [4] - 公司起步晚、资金有限，但决策效率高、机制灵活、敢于投入，且获资本市场助力 [4] 利润与现金流情况 - 过去因并购带来营收增长，但并购企业财务基础薄弱致利润未同步增长，现两家企业扭亏为盈，盈利增加上千万 [4] - 过去侧重市场开发，客户多以银行承兑汇票支付货款，期末应收账款增加，导致经营现金流入低于净利润 [4] 成本优化措施 - 技术方面，优化设计如冷成铝做到1.2 - 1.3米，减少损耗降低成本 [5] - 渠道方面，与子公司共享供应商资源合并采购，降低运费 [5] - 管理方面，提升管理效率，合理安排时间降低车间运行成本 [5] 产品价格与创新 - 重视市场信息利用，开发新产品如低吸附复合膜用于吸入制剂，通过创新在新或特殊应用上找利润点 [5] 设备复用情况 - 进入新兴领域经慎重考虑，奶酪棒包装市场增长快、利润可观且工艺契合，大部分设备如印刷、分切、复合设备可共用，为品质和效率购置专用设备 [6] 项目落地情况 - 药包两千多个项目落地比例不确定，取决于药厂报批、上市时间及市场开发进度，一致性评价相对快，新药较难预测 [6] - 奶酪类与蒙牛合同已签，正在中试，预计两三个月完成；电子烟正在小试 [6] 并购战略方向 - 主要布局三类产品，高阻隔吸塑包材用于奶酪棒、电子烟等；锂电池用铝塑膜年底推出产品，已投两条产线，产能2000多万平方 [6] 公司核心竞争力 - 技术优势：创立之初以进口替代为切入点，开发众多产品，申请100多个药包材登记号，有100多个配方品类 [7] - 品质信仰：提出“无理由退货”，是包材行业第一家公开承诺的企业，还进行销售前移，参与CRO研发过程 [7]

业务合作 - 公司与蒙牛签订奶酪棒购销合同，执行时间为2021年7月1日至2022年12月31日，还在接触其他奶酪棒厂家 [1] - 为电子烟提供吸塑包装项目在落实细节、草拟合同 [2] - 与动力电池厂家处于前期接触阶段，前期主要完成对3C客户的开发销售 [3] 产品认证与开发 - 公司吸塑包装给蒙牛认证较顺利，从接触到签合同约半年时间 [1] - 铝塑膜进入动力电池厂需下游客户共同认证，认证时长约一两年，公司暂未到该阶段 [2][3] 产品毛利率与市场 - 奶酪棒和电子烟包装毛利率与药包接近，药包毛利率高于普通食包，新消费领域成本可传导、销量可迅速放大 [2] - 铝塑膜目前毛利率不错，生产主要卡脖子材料是CPP材料，铝箔和胶水国内有企业能做 [2] - 可回收复合材料到2025年约有700多亿美元市场空间，目前产能布局严重不足 [3] 公司收购与经营 - 收购几家公司目的是丰富产品线和实现客户协同，收购后管理层提质增效，石家庄中汇和浙江多凌扭亏为盈 [4] - 上半年公司营收增长31.45%，扣非归母净利润增长28.17%，原材料涨价有一定影响，但成本控制较优秀 [5] 公司规划 - 十四五营收规模要做到20亿以上，南浔项目投产有助于提高市场占有率 [4] - 希望药包每年稳定增长，新消费领域明年做到2亿甚至更多，铝塑膜若通过认证、拓展客户顺利，明后年产值可观 [5]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类型为特定对象调研，时间是2021年9月10日，地点在公司大会议室 [1] - 参与单位包括中信证券、和聚投资、光大证券等，上市公司接待人员有董事长、总经理林武辉和董事会秘书杨高锋 [1] 分组2：铝塑膜业务布局 - 铝塑膜工序与印刷行业软包部分接近，公司2017年开始专利储备，今年组建专门营销和技术团队，投了两条生产线 [1][2] - 初期投了约2000万平方米/年的生产设备，有长远规划；目前和一些3C类客户做了认证，新工厂12月前准备好，明年产能逐步释放 [2][3] 分组3：公司未来规划 - 2019年重心回归药包行业，围绕客户增加新品类，如高性能瓶等，销售前移与CRO对接，发出三千多封授权信，项目逐渐落地 [2] - 围绕现有技术和产品特点，在新消费、新能源等新兴领域寻找应用机会，未来以医药包装为基本盘，结合高阻隔易揭片材、铝塑膜、一体化材料四轮驱动协同发展 [2] 分组4：新产品产能规划 - 高阻隔易揭片材10月份专用产线投产，有一个多亿的产值；一体化材料是募投项目，约有三个多亿的设计产值，产能有爬坡期 [3] 分组5：奶酪棒包装业务 - 奶酪棒包装市场增长快，主要用PVC片材和PS片材，能满足客户上机性能要求的厂家较少 [3] - 公司PVC/PVDC、PS片材都可生产，PS片材新产线10月投产，已和蒙牛等签订合同，今年有千万级营收，给国内主要企业送样反馈不错 [3] - 奶酪棒包装因热灌装对材料收缩要求高，还要易揭开，常温包装收缩要求稍低 [3] 分组6：人员配置 - 研发人员有70多个，销售团队因新增项目增加十几人，后续准备招高层次人才 [4] 分组7：电子烟包装业务 - 电子烟包装市场较大，公司一年为合作企业提供几千万的吸塑包装，市场需求依赖消费升级和行业巨头引领 [4] 分组8：南浔项目收入规模 - 一期建成后，部分给参股公司上海久诚使用，租赁收入1000多万/年且逐年上涨，投资收益看其发展；铝塑膜板块设计产能2000万平方米，其他部分约两个亿产值 [4] - 二期定增规划设计产能1.8万吨冷铝、1.2万吨可回收复合高阻隔材料、1000吨高性能瓶和管，整体设计产值七个多亿 [4] 分组9：可回收材料业务 - 可回收材料用一体化材料实现可回收效果，主要做带MDO的PE，替代承印pet或尼龙，镀氧化铝替代铝箔，进CPP生产线，部分用于铝塑膜，部分用作可回收复合材料 [4] 分组10：公司发展策略 - 外延式发展会关注高质量标的，目前精力主要放在现有业务板块 [5] 分组11：去年利润提升原因 - 去年利润明显提升，一是销售增长，二是过去亏损的两个子公司浙江多凌和石家庄中汇去年盈利且今年保持良好态势，公司运营管理和成本控制有竞争力 [5]

公司发展战略 - 提出四轮驱动战略，包括扩大药包领先优势、将高阻隔材料用于新消费包装领域、发展铝塑膜、布局可回收高阻隔材料 [1][2] - 预计未来五年药包占比降至一半左右，其他板块业务提升 [2] 药包行业情况 - 行业分散原因是下游药厂多有固定合作商，且导入客户需经多项试验，关联时间长、成本高 [2] - 2019年药包市场规模1000多亿，增速稳定，公司规划十四五期间营收达20亿以上 [2] 产能相关 - 产能根据订单预判和客户需求、产能利用情况规划，今年新增奶酪棒包装、南浔等产线，产能逐步释放 [2][3] 市场竞争 - 药包市场空间大但分散，同赛道竞争对手不多；食包市场空间大，公司产能性能和生产标准有优势 [3] 铝塑膜业务 - 2017年开始关注，今年3月投设备，11月交货，预计明年年初形成产能，产品已送3C企业认证，目标拓展到动力电池包装 [3][4] - 国内软包电池占比小，全球占比超50%，公司有冷铝技术奠基，预计明年进入动力电池行业，技术难点包括配方和内层材料开发 [4] 其他业务 - 切入奶酪棒包装赛道，优势在于产业链完善、成本控制好、产品线健全 [5] 原材料与销售 - 铝塑膜原材料大部分可国产替代，仅CPP基本从日本进口，公司已提前做库存 [5] - 产品销售计价按成本加适当利润率计算 [6] 风险应对与融资 - 强调围绕客户和技术，采购供应链和工艺技术协同，铝塑膜产线可做已有复合产品应对市场风险 [6] - 先落实定增，再结合发展看是否再融资 [6]

行业与市场情况 - 国内号称能生产冷成铝的厂家较多，但质量有保障且能上产量的主流厂家仅几个，只有这些厂家能进入外资药企或前50强药企 [1] - 以前国内药包材公司出口欧美日主流药厂几乎没有，随着国家地位提升，合作开始增多 [2] 产品相关 - 可持续发展要求和客户需求会推动固体药品包装技术迭代，如PVC减量、一体化可回收高阻隔复合材料、用COC做成高性能瓶子等 [2] - 可回收高阻隔材料只能以袋子形式存在，不能做成型，不能替代冷铝，但对含铝箔的复合膜是迭代 [2] - 冷铝价格总体呈下降趋势，但产品规模增长时公司仍有合理利润，目前各产品利润率保持在合理空间 [2] 业务合作与收益 - 公司与8家世界50强药厂合作，为其在中国或其他发展中国家的工厂供货，正尝试突破进入其全球供应体系 [2] - 公司在带量采购和一致性评价中受益，集采中标会签订订购合同，一致性评价带来高阻隔包装材料需求增长，带量采购带来机会和边际成本降低，公司在一致性评价和创新药方面有两千多个授权信 [2][3] 项目进展 - 南浔二期项目三月份拿到土地，基本完成图纸设计，正在申请开工许可证，预计三季度开工 [3] - 公司尝试切入锂电池软包装铝塑膜领域，2017年已申请相关专利，销售团队已搭建，样品已出，预计年底热法工艺产品批量出来，之后需几个月认证，今年贡献收入较少 [3] 收购情况 - 公司前几年收购的浙江多凌和石家庄中汇扭亏为盈，石家庄中汇有六百多万利润，浙江多凌有三百多万利润，庆谊保持稳定，今年各收购公司基本保持稳定 [3] - 未来几年公司重点是内生发展，落实计划项目以保障增长 [3] - 前两年并购是为拓宽产品线，实现药厂客户资源协同，降低营销成本 [3] 财务与定增 - 半年报扣除一季度营收后，营业收入同比增长，但利润未同步增长，原因是原材料涨价和新项目投入成本效益未体现 [4] - 公司定增处于申请注册阶段，发行时间需拿到注册批文后与投资者及承销券商协商决定 [4] 公司优势 - 固体包材质量与国外药包材厂旗鼓相当，设备投入不比其差，价格有竞争优势，国内扩大产能更易 [4]

公司概况 - 公司深耕药包行业十几年，在药包领域尤其是固体药品包装方面取得一定成绩，截至2021年上半年有115个药包材登记号，总体营收规模靠前，冷铝产品表现突出 [1] 发展战略布局 药包板块 - 团队成熟、客户群庞大，与两千余家企业有合作关系，要拓宽挖深，研发新的药包品种，今年新扩了一些药包品类 [2] - 近三年发出超3000份授权信，保障公司发展 [2] 消费领域 - 成立专门消费团队，利用技术积累开发产品，与蒙牛合作供货，与一些奶酪棒生产商洽谈合作，和英美烟草合作供应电子烟包装，明年继续发力争取更多订单 [2] 新能源包装 - 关注软包锂电池用铝塑膜，今年年初投入，规划2000万平方产能，争取年底安装调试产线，明年投产，送样认证工作同步进行，组建技术团队和营销团队 [3] 可回收高阻隔复合材料 - 规划1.2万吨产能，响应塑料经济发展新变化，应用范围广，规划三个多亿产值，关注欧美市场需求 [3][4] 业务相关问答 产线情况 - 奶酪棒目前用原有产线生产，购置新设备提高效率和产品质量稳定性，投入重点式而非整体性 [3] 利润率对比 - 奶酪棒净利率与公司原有产品贴近，电子烟因进口材料成本等升高，利润率相对薄一点 [3][4] 产品应用及价格 - 可回收复合材料应用不限于药包，消费领域也可能用到，价格比冷铝低，牺牲一定阻隔性但成本降低 [4] 产品替代问题 - COP瓶子可做生物制剂包装，是药用玻璃的有效补充，应用于高附加值产品 [4] 行业增速 - 全球药包行业增速基本为个位数，中国相对高些 [4] 市场占比 - 国内药包市场内资企业占比多，竞争大，内资企业在设备、研发等方面积累竞争优势 [5] 订单分散情况 - 单个药包品种订单一般不分散，因关联审评审批；不同药品包装要求不同导致供应商分散 [5] 海外拓展 - 成立欧洲子公司，欧美市场销售数据相对小，希望通过服务国际巨头国内子公司进入其全球供应链 [5] 收入目标 - 药包收入希望保持近两年增速态势 [5] 提高利润措施 - 明年提高销售额，向已有客户导入新品，通过展会等方式切入新客户，3000多封授权信项目落地将带来订单 [6] 产能情况 - 今年有新增产能，如奶酪棒包装和多凌PVDC产能，四季度产能利用率基本饱和 [6] 项目投产时间 - 南浔项目预计明年逐步投产 [6] 毛利率情况 - 第四季度毛利率不好预测，受原材料价格、订单品类、出货量等因素影响，以年报披露数据为准 [6] 3C项目情况 - 处于样品认证阶段，实现批量供应形成产能可能需等到明年投产后 [7] 铝塑膜市场趋势 - 未来三五年有机会，目前处于国产替代开局阶段，比拼产品性能、稳定性和产能匹配度 [7] 业务占比 - 到2025年药包业务占比仍会占大部分，长远来看占比将逐步降低 [7] 高管减持 - 属于高管股权激励解禁部分的自主资金规划行为，公司不干涉，将努力发展主业 [7]

调研基本信息 - 调研形式为特定对象调研，时间是2021年11月23日，地点在公司大会议室 [1][2] - 参与单位有中泰证券、上海盛宇股权投资基金管理有限公司，上市公司接待人员为董事会秘书杨高锋 [1][2] 新消费奶酪棒项目进展 - 新消费团队去年到今年发展良好，7月与蒙牛建立合作并已开始大供，还开拓了其他奶酪棒客户，新增奶酪棒包装产线以提高生产效率和产品质量稳定性 [3] - 此前业务以药包为主，去年进入新消费领域，奶酪棒包装是对外拓展成功案例，与蒙牛合作体现竞争力 [3][4] 奶酪棒市场竞争与供应情况 - 下游大型奶企加码奶酪棒投资，未来几年奶酪棒片材预计保持不错增长，国内能做PS片材约十几家，有竞争力的仅三五家，公司按药包GMP标准生产，不惧竞争 [4] - 若市场赚钱，上游供应商会加大投资，公司会通过延伸产业链、增加供应商等保障供应链安全 [4] 公司业务其他布局 - 跟踪客户需求，已为客户提供奶酪棒常温包装试样，常温包装更强调避光、阻氧 [5] - 电子烟已有合同落地，给国内头部企业做样品测试；铝塑膜业务近一两个月送了很多样品，有零星3C客户订单，明年重点之一是切入动力电池厂 [6] 公司收入利润情况及规划 - 今年利润增长放缓受原材料价格波动影响，抛去该因素对药包稳定增长有信心，已发出多封授权信保障未来发展 [5] - 授权信模式是药包行业变革，药厂用公司产品信息关联需获授权认可 [5] - 会与客户沟通应对原材料涨价，四季度铝价等大宗产品价格回落降低风险 [5] - 规划未来药包占比降到总体业务一半以下，新消费领域（奶酪棒+电子烟）希望做到四五亿规模，铝塑膜业务规划宏伟，若首期项目推进顺利会继续加码 [5][6]

公司发展布局 - 扎根药用包装材料，在新消费、新能源、单一材料领域发力，目标从“为天下良药做好包装”转变为“为天下良品做好包材” [1] 药包材行业情况 - 行业壁垒较高但分散，原因一是伴随下游众多药厂发展，二是行业标准逐步发展，前期进入门槛不高，质量提升需时间 [1][2] - 药包材行业进入成本高，其他包装企业直接进入困难，多通过并购进入；部分小微企业因成本和环保标准提高退出 [2] 产能情况 - 2021 年度产能约 3.2 万吨，今年南浔一期新增约 3700 吨高阻隔复合材料产能，年底合计产能约 4 万吨 [3] - 去年定增项目布局 1.8 万吨高阻隔复合材料产能，包括 5000 吨冷铝、1.2 万吨可回收复合材料和 1000 吨高性能瓶、管，主要用于药包材 [2] - 定增项目南浔二期厂房今年年底主体基本竣工，预计明年下半年逐步投产 [2][3] - 铝塑膜项目规划产能 1.2 亿平方米 [5] - 可转债项目功能性聚烯烃膜部分自用、做生物反应膜（规划产能一万吨）和外销 [6] 产能利用与消化 - 新增产能处于客户导入阶段未全部利用，原有产能利用率较高 [3] - 公司有庞大客户基础且保持增长，消化新增产能问题不大 [3] - 药包材行业订单特殊，下游药厂关联审评后按需下单，一般不签长年合同，订单随用药消费需求和产品销售产生 [3] 原材料情况 - 原材料波动反映在财务报告中有两三个月滞后性 [3] - 主要原材料中铝箔占比多，还有 PVC、PE 粒子、尼龙、胶水等，因冷冲压成型铝是主要产品，铝箔占比曾较高，近年随其他产品发力占比下降 [3][4] 毛利率情况 - 公司以往毛利率超 30%，现约 26%，未来若原材料价格下降、南浔新增产能成熟稳定，毛利率有望回升 [4] - 定增项目高阻隔复合材料毛利率与现有产品相近 [4] 定增项目贡献 - 定增项目预计明年下半年试生产，需磨合，明年营收贡献不突出 [4] - 产线建成后需和药厂去药监部门审评，部分生产准备工作一期已完成，还需审厂和设备调试 [4] 铝塑膜业务情况 - 铝塑膜项目处于试样和市场推广阶段，拓展 3C 数码、动力电池、储能类客户，3C 类认证周期短拓展快，储能类今年发展势头好 [5] - 生产铝塑膜结构和工艺与原有业务共通，可规模化生产，能提高良品率、降低成本 [5] - 按某拟上市公司招股书数据，国内铝塑膜市场约两三个亿平米 [5] 电池市场情况 - 今年上半年圆柱电池装机量下降，方壳电池装机量增加超 100%，软包增加约 70%，电池未来重点在方壳和软包 [5] 可转债项目情况 - 功能性聚烯烃膜属多层共挤膜，用途分自用、做生物反应膜、外销 [6] - 项目建设期两年，明年定增项目释放产能，后年可转债项目产线落地 [6] 未来收入结构 - 公司提出“四轮驱动”战略，扎根药包，发展新消费、新能源、单一材料应用场景，目前药包材是主要营收，项目落地后收入结构将改变 [6]

公司业务与行业格局 - 药包行业随医药行业波动，整体稳中有增，从材质分为金属、玻璃、塑料、橡胶及其组合，公司产品为复合材料，分软包装和硬包装 [1] - 药包行业格局分散，因下游药厂多致药包小厂多，过去门槛低使大量参与者进入，集采后格局或变化，小厂产能和质量跟不上，头部企业机会增多，部分细分行业市场已出清，格局相对明了 [1][2] 产能规划 - 2021 年产能 3.2 万吨，今年增至 4 万吨左右，明年下半年定增项目投产，设计产能 1.8 万吨，后年可转债项目落地，含 1.2 亿平方米铝塑膜和 3 万吨功能性聚烯烃膜材料，铝塑膜建设期三年，功能性聚烯烃膜材料建设期两年 [3] 产品用途 - 功能性聚烯烃膜材料一万吨自用生产铝塑膜的 CPP 膜材料等，一万吨为生物反应膜材料用于生产一次性生物反应袋或储液袋等，一万吨为多层共挤膜用于食品、消费电子、医疗器械等包装 [3] 铝塑膜业务进展 - 去年四季度开始送样，今年 5 月部分产线安装完成，测试客户增多，部分客户开始中试，3C 数码类推进较快，动力储能类客户有的处于技术交流阶段，有的在测试，动力电池导入周期约一年，高端产品不愁卖，低端产品竞争力弱 [3] 铝塑膜技术与市场趋势 - 铝塑膜曾被日韩垄断，国内为突破封锁发展方壳型封装，现因国内技术发展和规模化生产，成本降低，软包电池有能量密度高、安全性好等特点受关注，上半年方壳型电池装机量增长 100%以上，软包电池装机量增长 70%以上，未来半固态或固态电池阶段软包技术路线更合适 [4] 药包行业市场规模 - 国内医药制造行业是万亿级别市场，约 2 万亿以上，包材约占医药制造成本的 5%左右，国内药包材市场在千亿以上，公司相关产品市场规模在 150 亿到 200 亿，天花板可随产品种类增加上升 [4] 新增产品品类 - 药包方面新增试剂包装、精准给药装置、高性能瓶等产品，新能源包装方面布局铝塑膜产线，还往原材料端扩展，如奶酪棒生产用的 PS 片材 [4] 销售与人员情况 - 过去几年主营药包市场保持两位数增长，对未来药包业务有信心，叠加新能源、新消费等领域拓展有望给投资者满意答卷 [4] - 2021 年公司 700 多人，截止今年三季度 800 多人，在研发、市场、生产等方面储备人才 [4] 其他业务情况 - 新消费领域近两年布局，从 0 到 1，抓住主要客户可能爆发式增长，消费市场包装材料需求大、易规模生产，无需关联审评 [5] - 今年海外市场增长不错，公司吸引外贸人才，壮大外贸团队，布局外贸营销网络争取更多份额 [5]