产品应用行业 - 注塑机下游应用行业集中在汽车、家电、医疗、包装、玩具、日用品轻工业等多个行业 [3] - 压铸机下游应用行业集中在汽车、家电、3C以及正在兴起的5G等行业 [3] 行业特征 - 公司所处行业与宏观经济状况紧密联系，随经济周期呈现一定波动，具有明显周期性特征 [3] - 除一季度受春节放假影响外，行业季节性特征不明显 [3] 行业地位 - 模压成型行业竞争剧烈，公司不断加大研发投入、完善产品系列、优化产能布局、开拓海外市场，行业地位和竞争力持续提升 [4] - 注塑机领域形成长三角和珠三角两个产业群，伊之密等主要集中在珠三角地区，均具备一定竞争实力 [4] - 压铸机领域力劲科技竞争实力较强，是公司主要竞争对手之一，公司是国内产品系列较为丰富的模压成型厂商之一 [4] 机器交货时间 - 一般情况下，从接单到交货，针对不同机型与配置，一般为1 - 3个月，部分复杂订单超过3个月 [5] 销售回款情况 - 公司设有专门资信管理部门，注重与优质诚信客户交易，加强售前资信审查，持续监督管理应收账款回款进度，坏账率保持在较低水平 [5] 2019年度经营业绩表现不俗原因 - 注塑机板块在国内市场承压时大力开拓国外市场，印度、欧洲、巴西、墨西哥等市场增长较快 [6] - 压铸机板块下游汽车行业发展遇冷，但5G新兴领域带来新增长点 [6] - 持续高研发投入、丰富产品系列、有效开展运营战略、深化IPD模式、提升YFO服务体系，增强公司竞争力 [6]

业绩增长因素 - 整体宏观经济好转，带动各行业对公司产品需求，公司注塑机下游客户涉及二十多个行业 [3] - 公司近几年推出新产品，加强核心竞争力 [3] 大客户销售占比 - 大客户对公司销售收入贡献较小，过往前五大客户销售额占公司整体销售额比例一般不超10%，2016年占比6.56% [3][4] 产能规划 - 调整现有厂房布局、规划，提高运营效率，可满足未来一到两年收入增长 [4] - 计划新建模压二期厂房，增加固定资产投入，扩大产能满足长远需求 [4] 毛利率影响因素 - 有利因素：新产品导入增加销量、海外业务快速增长、销售收入增长带来规模效应 [4] - 不利因素：钢材价格上涨提高成本、加大研发费用和固定资产投入 [4] 海外业务分布 - 海外业务遍布全球，主要以东南亚市场、中东市场为主，正加大开发欧洲和美洲市场力度 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括华泰证券、国信证券等多家机构 [2][3] - 活动时间为2017年8月25日，地点在广东伊之密公司会议室 [3] - 上市公司接待人员为证券事务代表陈结文和证券事务助理唐军晶 [3] 订单与交货相关 - 从接受订单到交货一般2到8个月，受机型大小、定制化程度、订单排期及产能状况影响 [4] - 所签订单以中小型机器为主，大型机器订单数量相对较少 [4] 海外布局相关 - 在印度设厂是因当地反倾销政策及市场空间大，今年中开始生产，中印边境局势目前不利影响较小 [4][5] 生产模式相关 - 目前以生产定制化产品为主，正尝试部分环节模块化生产以提高效率 [5] 厂房建设与布局相关 - 模压二期厂房在报建阶段，计划把大型二板注塑机搬到苏州厂房，预计明年完成调整 [5] 股东减持相关 - 目前未收到其他持股5%以上股东减持计划，若收到将及时公告 [6] - 实际控制人佳卓控股股份在锁定期，锁定期满后两年内合计减持不超10% [6] - 新余市伊理大、伊源、伊川投资管理有限公司锁定期满后两年内合计减持不超20% [6]

营收增长情况 - 注塑机营业收入比上年同期增加22.63%，压铸机营业收入比上年同期增加77.21%，压铸机营收增速快是因去年上半年业绩基数较低 [3] 毛利率情况 - 注塑机毛利率相比去年上半年下降0.73%，压铸机毛利率上升3.87%，压铸机毛利率提升是因销售收入增加使规模效应更明显，超过原材料价格上涨的不利影响 [3] 员工数量预期 - 公司组织架构完善，管理类人员配备齐全，未来几年即使发展较快，管理类员工数量预期不会大幅增长，将视业绩增长合理增加生产、销售类员工 [4] 销售模式 - 国内主要采取直销模式，随着收入规模加大，正尝试直销和经销结合模式；海外主要采用经销模式 [4] 现金流情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额为负，原因是银行票据贴现成本上升使本期票据贴现减少，收到现金减少，且支付供应商货款时减少票据支付、增加现金支付 [5] 研发模式 - IPD是产品开发模式、理念与方法，从流程重整和产品重整两方面实现缩短产品上市时间等目标，注重基于市场需求开发产品，公司直销模式利于了解客户需求以改进产品 [5]

公司业绩与行业情况 - 公司上半年业绩大幅增长，行业内其他主要竞争对手业绩随宏观经济好转普遍增长，公司业绩增长速度多年高于行业平均水平，新产品推出带动业绩较快增长 [3] 客户地域特征 - 公司下游客户地域性特征明显，国内主要集中在华东和华南区域，这两个区域销售额占公司总销售额一半以上 [3] 汽车行业压铸机使用情况 - 汽车行业使用压铸机不一定以大型机器为主，是否使用大型机器主要取决于汽车配件大小，如发动机缸体等大型配件需较大机型 [4] 费用率下降原因 - 销售费用和管理费用率下降，原因是收入增长时销售人员和管理人员数量增长幅度较小，体现规模效应 [4] 并购方向 - 公司积极寻找合适并购标的，主要考虑与主营业务相关产业，考量标的公司盈利能力或技术水平以提高综合竞争能力 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300415，证券简称为伊之密 [1] - 公司全称为广东伊之密精密机械股份有限公司 [2] - 2017 年 8 月 31 日接待方正证券高鹏、上海鼎峰资产田超等投资者调研，地点在广东佛山顺德高新区公司会议室，接待人为证券事务代表陈结文、证券事务助理唐军晶 [2][3] 企业文化 - 公司名“伊之密”取自日语“泉水”，寓意员工活力、智慧和创新如源泉般为客户创造价值 [3] - 企业形象大使“伊哥”代表公司与员工，寓意扎实肯干、宽厚包容、积极求变 [3] - 倡导“尊重&换位”，以人为本营造向善环境，影响员工担当职责、挖掘潜力，鼓励授权和容错管理气氛 [3] 业务整合 - 控股子公司“高速包装”吸收合并“伊之密模具”，因模具产品主要为高速包装机器配套，业务关联强、市场资源可共享，整合后利于降本增效、推动产业发展 [3][4] 产能与市场 - 印度厂房产能可满足目前印度市场需求，若未来市场增长较大，会考虑扩大产能 [4] 品牌使用 - 海外销售在北美用 YIZUMI - HPM 双品牌，其他地区主要用 YIZUMI 品牌 [4] 产品销售 - 注塑机应用于汽车、家电、3C、包装等行业，压铸机应用于汽车、摩托车、家电等行业，下游行业部分相同，有客户同时购买两款产品但情况较少 [5] 海外业务进展 - 海外销售采取经销模式，营销网络覆盖全球大部分地区与国家，2017 年以开拓欧洲市场为主，在西班牙、意大利、法国等确定新代理 [5]

销售与市场策略 - 公司国内主要采用直销模式，正尝试直销和经销结合模式，国外业务一直采用经销模式，利于降低销售和售后成本 [3] - 把大型二板注塑机搬到苏州厂房，可提高产能，利于拓展华东地区业务 [3] 产品相关 - 机器人自动化系统上半年销售收入大幅增长，主要配套大型压铸产品周边自动化，部分搭配压铸机销售，部分为原有压铸机提供自动化改造 [3][4] - 产品售后服务期限一般是一年，具体依销售合同而定 [4] - 国产大型注塑机多为三板式，技术成熟、控制简单，但使用寿命短、维修需专用设备、锁模机构体积大、占地多、整机重量重、成本高；二板式注塑机采用二板式锁模机构，可避免机械磨损、维修方便、钢材耗用和场地占用小 [4][5] 股东减持 - 8月31号发布持股5%以上股东股份减持公告，减持方式为集中竞价和大宗交易，新余市伊理大投资管理有限公司交易对象是廖昌清，新余市伊川投资管理有限公司交易对象为高潮，公司董事直接持股减持受监管更严格 [5][6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议 [2] - 参与单位及人员众多，包括万力实、工银瑞信、博时基金等多家机构及相关人员 [2][3][4][5][6] - 时间为2020年7月14日，地点在广东省佛山市顺德高新区（容桂）科苑三路22号公司会议室，上市公司接待人员有董事会秘书肖德银、证券事务代表陈结文 [6][7] 公司上半年经营情况 - 2020年上半年受国内外疫情影响，预计实现营业收入约10.68亿元，同比略有下降，预计归属于上市公司股东的净利润为10,042万元 - 10,644万元 [7] - 第二季度单季度营业收入约为7.16亿元，比上年同期增长约10%，创下公司单季度营业收入新高，经营情况符合预期 [7] 第二季度营收、净利表现好的原因 - 国内疫情得到有效控制，公司经营活动快速恢复正常，积极拓展国内业务，注塑机国内业务表现良好 [8] - 产品毛利率保持在较好水平 [8] - 制定严格的费用管控体系，严格控制各项期间费用 [8] - 在模压成型行业多年的经验累积、丰富的产品系列、完善的研发体系、市场体系、销售体系等奠定基础 [8] 在手订单及产能情况 - 在手订单充足，生产紧张有序 [8] - 产能布局较为合理，注塑机、压铸机、橡胶机的产能均比较充足 [8][9] 海外市场情况 - 3月份以来国外疫情蔓延，给海外业务拓展带来较大困难，影响2020年上半年经营表现，将在半年度报告详细披露 [9] - 国外疫情仍在蔓延，海外市场不确定性依旧存在，将根据疫情变化趋势及时调整业务拓展战略 [9] 机器交货时间 - 一般情况下，受订单数量、产品类型、定制化需求、机器大小等因素影响，从接单到交货，针对不同机型与配置，一般为1 - 3个月，部分复杂订单超过3个月 [10] 战略转变原因 - 模压成型行业竞争在于为客户提供整体解决方案的能力，战略转变有助于提高公司整体竞争力，满足客户需求，创造最大价值，致力于构建先进成型领域的综合生态系统，提供整体解决方案 [10]

投资者关系活动信息 - 活动类别为电话会议 [2] - 参与单位及人员包括新华基金周晓东、华泰柏瑞基金丁琦等多家机构人员 [2][3] - 时间为2020年6月24日，地点在广东省佛山市顺德高新区公司会议室 [3] - 上市公司接待人员为证券事务代表陈结文 [3] 业务表现相关 - 三月以来注塑机下游医疗、包装、小家电、日用品、5G塑料结构件等行业需求表现较好 [3] - 今年压铸机主要下游汽车行业低迷，给公司压铸机业务带来挑战；5G建设提速，5G压铸件有望带动压铸机设备需求 [5] - 今年公司来自医疗行业的注塑机订单情况良好，产品可用于生产呼吸面罩主体支架等医疗产品 [5][6] 生产模式与产能布局 - 注塑机精益生产线去年11月落地，主要应用在320吨以下通用注塑机，可提升生产效率、降低库存、提高车间利用率 [4] - 公司产能布局包括顺德高黎总部、顺德五沙、苏州吴江、印度和北美HPM生产基地，主要产品产能充足 [4][5] 行业竞争格局 - 国际上德国等欧洲国家精密和大型注塑机、日本电动注塑机占高端市场，国内注塑机主要集中在中低端市场，差距在缩小 [6] - 国内注塑机行业形成长三角和珠三角产业群，长三角以海天国际为龙头，公司等集中在珠三角，竞争力持续提升 [6][7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议 [2] - 参与单位及人员包括上海东方证券周杨、东吴基金刘瑞等多家机构人员 [2][3] - 时间为2020年7月17日，地点在广东省佛山市顺德高新区公司会议室 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书肖德银 [3] 公司经营情况 - 2020年上半年受国内外疫情影响，公司仍做好生产经营，预计实现营业收入约10.68亿元，预计归属于上市公司股东的净利润为10,042万元 - 10,644万元，二季度单季度营收和净利润创公司单季度新高 [3][4] 在手订单及产能情况 - 公司在手订单充足，生产紧张有序，主要产品注塑机、压铸机、橡胶机产能充足 [4] 海外市场布局 - 公司在海外拥有HPM北美工厂、印度工厂等，全球有40多个海外销售网点，业务覆盖70多个国家和地区 [5] 海外市场发展及展望 - 2020年3月以来国外疫情蔓延，给海外业务拓展带来困难，影响上半年经营表现，公司将根据海外疫情变化调整业务拓展战略 [5] 国内市场占有率 - 模压成型行业规模大、企业多、竞争充分，公司近两年逆势增长，市场占有率稳步提升，后续将完善产品结构等开拓市场 [6]