业绩表现 - 2024年度公司实现营业收入15.59亿元，同比增长6.01%，归母净利润1.15亿元，同比增长14.92% [1] - 24年单Q4营业收入3.32亿元，同比下滑9.76%，归母净利润0.33亿元，同比大幅增长415.24% [3] - 医疗服务收入11.92亿元，同比增长3.76%，五年复合增长率27%，器械收入3.67亿元，同比增长14.05%，五年复合增长率16% [3] 收购事项 - 拟以3.57亿元收购长沙珂信肿瘤医院51%股权，医疗服务业务持续扩张 [2] - 标的资产2023年营收2.63亿元，净利润3293万元，净利率12.5%，2024Q1-Q3营收2.73亿元，净利润3343万元，净利率12.3% [3] - 交易附带业绩承诺，25-27年净利润目标分别为5700/5800/6000万元，累计未达1.75亿元需补偿 [3] 业务展望 - 医疗服务与器械双板块驱动战略，器械板块内生+外延有望持续增长，医疗服务板块通过并购增厚业绩 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为18.21/21.14/23.08亿元，同比增长16.8%/16.1%/9.2% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.36/1.61/1.88亿元，同比增长18.1%/18.4%/16.5% [4]

业绩表现 - 2024年营业收入15.59亿元（+6.01%），归母净利润1.15亿元（+14.92%），扣非净利润0.83亿元（-19.46%），经营现金流净额2.59亿元（+36.44%）[1] - 毛利率25.86%（-2.71pct），其中医疗服务板块毛利率19.65%（-5.17pct），医疗器械板块毛利率46.06%（+5.45pct）[1] - 归母净利率7.40%（+0.57pct），扣非净利率5.35%（-1.69pct）[1] - 销售费用率3.40%（-0.90pct），管理费用率9.97%（-0.10pct），研发费用率3.50%（-0.05pct），财务费用率0.06%（-0.05pct）[1] 业务板块 - 医疗服务板块营收11.92亿元（+3.76%），四川友谊医院营收5.79亿元（+10.11%），净利率11.4%，苏州广慈医院营收5.24亿元（-2.67%），净利率11.6%[2] - 医疗器械板块营收3.67亿元（+14.05%），圣诺医疗营收1.75亿元，净利率14.9%，优尼麦迪克器械营收0.90亿元，净利率32.8%[2] 战略布局 - 拟以3.57亿元收购长沙珂信肿瘤医院51%股权，该医院2023年营收2.63亿元，净利润3292.72万元，2024年1-9月营收2.73亿元，净利润3342.87万元[3] - 长沙珂信承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于5700万元、5800万元、6000万元[3] - AI+医疗三层布局包括盈康大脑（IncGPT）+算力+数据湖、能力组件（辅助诊疗等）、智能交互引擎（院前/中/后）[4] - AI应用提升效率：苏州广慈医院AI病历生成时间从2小时缩短至5分钟，AI影像诊断时间从30分钟缩短至15分钟[4] 发展前景 - 聚焦肿瘤全产业链生态平台，整合医疗服务与医疗器械业务[5] - 预计2025-2027年营收分别为18.77亿元、21.68亿元、25.09亿元，归母净利润分别为1.34亿元、1.60亿元、1.94亿元[6]

公司财务业绩 - 金三江2024年营业收入3.86亿元同比增长30.96% 净利润5337.9万元同比增长52.54% 基本每股收益0.23元/股 拟每10股派发现金红利1.70元[1] - 中旗股份2024年营业收入24.22亿元同比增长1.35% 净利润1172.1万元同比下降93.88% 基本每股收益0.03元/股 拟每10股派发现金红利0.5元[1] - 西子洁能2024年营业收入64.37亿元同比下降20.33% 净利润4.40亿元同比增长705.74% 基本每股收益0.60元/股 拟每10股派发现金红利2元[3] - 神思电子2024年营业收入9.12亿元同比增长119.86% 净利润1630万元同比增长123.51% 基本每股收益0.08元/股[4] - 永安林业2024年营业收入3.23亿元同比下降53.39% 净亏损8503.84万元 基本每股收益亏损0.25元/股[6] - 扬杰科技2024年营业收入60.33亿元同比增长11.53% 净利润10.02亿元同比增长8.50% 基本每股收益1.85元 拟每10股派发现金红利4元[8] - 雅艺科技2024年营业收入2.96亿元同比增长87.22% 净利润1117万元同比下降40.49% 基本每股收益0.16元/股 拟每10股派发现金红利5元并以资本公积金每10股转增3股[10] - 小崧股份2024年营业收入15.29亿元同比下降4.70% 净亏损2.25亿元 基本每股收益亏损0.7063元/股[11] - 皖通高速2024年营业收入70.92亿元同比增长6.94% 净利润16.69亿元同比增长0.55% 基本每股收益1.0063元/股 拟每10股派发现金股息6.04元[13] - 海信视像2024年营业收入585.30亿元同比增长9.17% 净利润22.46亿元同比增长7.17% 基本每股收益1.716元/股 拟每10股派发现金红利8.80元[14] - 恒瑞医药2024年营业收入279.85亿元同比增长22.63% 净利润63.37亿元同比增长47.28% 基本每股收益1元/股 拟每10股派发现金股利2.00元[15] - 青岛啤酒2024年营业收入321.38亿元同比下降5.30% 净利润43.45亿元同比增长1.81% 基本每股收益3.191元/股 拟每股派发现金股利2.20元[17] - 爱柯迪2024年营业收入67.46亿元同比增长13.24% 净利润9.4亿元同比增长2.86% 基本每股收益0.98元/股 拟每10股派发现金股利3.00元[17] - 四方股份2024年营业收入69.51亿元同比增长20.86% 净利润7.16亿元同比增长14.09% 基本每股收益0.87元/股 拟每10股派发现金红利7.2元[18] - 中国石油2024年营业收入2.94万亿元同比下降2.5% 净利润1646.84亿元同比增长2.0% 基本每股收益0.90元/股 拟每股派发现金股息0.25元[19] - 新亚强2024年营业收入7.21亿元同比增长6.71% 净利润1.14亿元同比下降7.36% 基本每股收益0.36元/股 拟每股派发现金红利0.40元[19] 公司业务与行业 - 金三江主营业务为沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售 所属基础化工-化学制品-其他化学制品行业[1] - 中旗股份主营业务为农药产品的研发、生产和销售 所属基础化工-农化制品-农药行业[1][2][3] - 西子洁能主营业务为余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包 所属电力设备-其他电源设备-火电设备行业[3] - 神思电子主营业务为智慧城市、智慧能源、智慧医疗及身份认证 所属计算机-计算机设备-其他计算机设备行业[4][5][6] - 永安林业主营业务为森林经营和人造板制造与营销 所属农林牧渔-林业-林业行业[6][7][8] - 扬杰科技主营业务为功率半导体硅片、芯片及器件设计、制造、封装测试研发、生产、销售 所属电子-半导体-分立器件行业[8][9][10] - 雅艺科技主营业务为户外火盆、气炉等户外休闲家具的研发、设计、生产和销售 所属轻工制造-家居用品-其他家居用品行业[10] - 小崧股份主营业务为家电业务、电子烟业务、工程施工业 所属家用电器-照明设备-照明设备行业[11][12][13] - 皖通高速主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路 所属交通运输-铁路公路-高速公路行业[13] - 海信视像主营业务为智能显示产品的研发、生产、销售及云服务等业务 所属家用电器-黑色家电-彩电行业[14] - 恒瑞医药主营业务为药品的研发、生产和销售 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业[15][16][17] - 青岛啤酒主营业务为啤酒制造、销售以及与之相关的业务 所属食品饮料-非白酒-啤酒行业[17] - 爱柯迪主营业务为汽车轻量化解决方案 主要从事汽车用铝合金、锌合金精密压铸件的研发、生产及销售 所属汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统行业[17] - 四方股份主营业务为智能发电、智能电网、智能配电、智慧用电等领域 提供以继电保护、自动化、电力电子等技术为核心的产品、技术咨询及系统解决方案 所属电力设备-电网设备-电网自动化设备行业[18] - 中国石油主营业务为原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新能源业务 原油及石油产品的炼制 基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售及新材料业务 炼油产品和非油品的销售以及贸易业务 天然气的输送及销售业务 所属石油石化-炼化及贸易-炼油化工行业[19] - 新亚强主营业务为有机硅精细化学品研发、生产及销售 所属基础化工-化学制品-有机硅行业[19][20] 公司资本运作 - 勤上股份股东瑞众人寿保险计划减持不超过1420.1万股 占公司总股本1% 减持原因为股东自身资金需求[21] - 盈康生命以3.57亿元收购长沙珂信肿瘤医院51%股权 交易完成后长沙珂信将成为控股子公司 此次收购旨在深化公司在医疗服务领域的肿瘤特色布局[21][22] - 恒瑞医药子公司成都盛迪医药的HRS-5965胶囊被纳入拟突破性治疗品种公示名单 该药物为化学药品1类 拟定适应症为原发性IgA肾病[22] - 嘉和美康股东苏州赛富璞鑫医疗健康产业投资中心计划减持不超过206.38万股 占公司总股本1.5% 股东国寿成达健康产业股权投资中心计划减持不超过412.76万股 占公司总股本3% 减持原因为股东自身资金需求及流动性需求[23] - 派林生物与晶泰控股签署战略合作协议 双方将在药品研发及优化、药品生产和质量智能化管理以及蛋白质结构与功能研究等方面展开合作 合作总规模预计约1亿元 合作期限为5年[23][24]

文章核心观点 - 盈康生命2024年财报业绩指标稳步提升，其在AI＋医疗、并购、价值链方面的新进展构成未来增长逻辑和发展新动能，三大增长新动能将驱动公司步入高质量发展新周期 [1][10][11] 分组1：AI重塑行业，两大差异化优势构建竞争壁垒 - AI能弥合医疗资源结构性矛盾，让专家可及性提高，患者就诊体验提升，“AI+医疗”行业成长空间巨大，全球市场规模预计从2022年的137亿美元增至2030年的1553亿美元，复合年增长率35.5% [2] - 盈康生命在AI变革中有先发和生态布局两大差异化优势，先发优势体现在2021年启动AI工作，生态布局优势体现在依托海尔算力基础，接入算法模型，形成AI+医疗三层布局 [3] - AI助力盈康生命就诊医疗体验和服务能力升级，影像阅片时间从15分钟提至3秒，靶区勾画从2小时缩至3分钟，乳腺图像分析病灶检出率和良恶性判断准确率达93%以上 [3] - 2024年盈康生命人均创收同比提升9%，人均创利同比增长20%，期间费用率同比下降0.8pct，未来利润有望持续释放 [4] 分组2：并购强化业务基本盘，打造多学科业务矩阵 - 盈康生命肿瘤业务稳中有进，肿瘤收入达3.8亿元，同比增长17%，拟3.57亿元现金收购长沙珂信51%股权 [5] - 长沙珂信是三级肿瘤专科医院，2024年前三季度收入2.73亿元，净利润3342.87万元，协议要求2025 - 2027年净利润不低于5700万元、5800万元和6000万元，放疗和微创技术优势明显 [6] - 盈康生命在医疗服务上实现多学科差异化发展，引入多项行业领先技术，构建“多点开花”业务矩阵，降低单一病种市场风险，形成差异化竞争力 [7] 分组3：高端化与全球化并进，实现价值链升维 - 盈康生命医疗器械向高端化迈进，CT高压注射器Discovery - D系列上市，多款高端产品在加速研发落地 [8] - 公司医疗器械产品加速出海，实现七个空白国家市场业务突破，海外业务收入同比增长22%，三年CAGR增速达150% [8] - 公司产品渗透率提升，全国三甲医院合作方提升至617家，渗透率超35%，同比提升107%，基层市场加速耗材产品在县域医院覆盖率 [8] - 公司从单一设备供应商转型为场景解决方案提供商，重塑医疗器械产业价值链结构 [9] 分组4：结语：在医疗价值重构中打开业绩增长空间 - 盈康生命通过三大战略支点勾勒第二增长曲线，2024年财报是公司从“规模扩张”向“价值跃迁”转型的里程碑 [10] - AI医疗领域诊疗辅助系统有望升级，医疗服务多学科战略抗周期，医疗器械若技术迁移将打开智慧医疗设备市场 [10][11]

文章核心观点 - 盈康生命拟3.57亿元现金收购长沙珂信51%股权，是推进区域医疗中心布局和“1+n”战略落地重要一步，有望增厚业绩、协同发展并带来增长动力 [1] 收购情况 - 3月30日晚间盈康生命发布公告，拟以3.57亿元现金收购长沙珂信51%股权，交易完成后长沙珂信将成其控股子公司并纳入合并报表 [1] - 盈康生命与湖南珂信健康产业集团有限公司、长沙珂信签署协议，以支付现金方式直接收购珂信集团持有的长沙珂信51%股权 [1] 长沙珂信情况 - 长沙珂信于2015年9月开业，是集医疗、科研、预防、康复于一体的三级肿瘤专科医院，占地27亩，一期编制床位420张，开设30余个临床医技科室，是中部地区有示范意义的区域肿瘤防治机构 [2] - 2024年前三季度长沙珂信收入达2.73亿元，净利润3342.87万元，协议规定2025 - 2027年度净利润分别不低于5700万元、5800万元和6000万元 [2] - 长沙珂信放疗和微创优势明显，配备放疗及影像设备，组建肿瘤MDT会诊平台，可开展常态化肿瘤MDT会诊 [2] 盈康生命战略 - 盈康生命借助政策红利推进外延式发展战略，持续推进区域医疗中心布局和“1+n”战略实施 [2] - 盈康生命通过“外延式并购+托管运营”形成标准化流程及体系，完善医院布局，打造肿瘤全产业链生态平台 [2] 公司发展信心体现 - 2024年公司大股东定增完成并增持，上市公司进行股票回购和注销，显示对公司发展信心和战略坚定态度，有望加快战略落地和带来增长动力 [1]

文章核心观点 盈康生命拟3.57亿元现金收购长沙珂信51%股权，推进区域医疗中心布局和“1+n”战略落地，有望增厚业绩、实现协同发展和持续增长，且借助政策红利稳步推进外延式发展战略 [1][2][5] 收购情况 - 公司以3.57亿元现金收购珂信集团持有的长沙珂信51%股权，交易完成后长沙珂信将成公司下属控股子公司并纳入合并报表范围 [2] - 长沙珂信2015年9月开业，是三级肿瘤专科医院，2024年前三季度收入2.73亿元、净利润3342.87万元，协议要求2025 - 2027年度净利润不低于5700万元、5800万元和6000万元 [2] - 长沙珂信放疗和微创优势明显，配备多种放疗及影像设备，组建肿瘤MDT会诊平台 [2] 医疗服务板块 - 公司坚持“大专科、强综合”医疗服务特色，以肿瘤全病程、全周期综合治疗为竞争力，2024年聚焦高质量发展带来增长新动能 [3] - 2024年公司营收15.59亿元，医疗服务营收11.92亿元，肿瘤收入在医疗服务收入占比提升至31.9%达3.8亿元，三、四级手术量同比提升2% [3] - 公司旗下有3家自有医院、7家托管医院和养老机构 [3] - 本次并购使公司旗下医院扩员，利于提升业务规模和竞争力，实现协同发展和业绩持续增长 [4] 发展战略 - 2024年以来上市公司并购重组政策出台，新“国九条”鼓励聚焦主业，公司借助政策红利推进外延式发展战略 [5] - 公司持续推进区域医疗中心布局和“1+n”战略，通过“外延式并购+托管运营”完善医院布局，打造全产业链生态平台 [5] 控股股东支持 - 海尔集团在大健康领域布局三大赛道，公司作为临床医学赛道载体公司，此次并购体现海尔集团深入布局 [6] - 2024年控股股东定增认购款9.60亿元到账，增强公司资金实力，助力战略落地 [6]

文章核心观点 公司第六届监事会第十四次会议审议通过收购长沙珂信肿瘤医院有限公司51%股权的议案，认为该收购利于增强公司医疗服务板块竞争力和盈利能力，符合公司战略且决策程序合法合规 [1] 监事会会议召开情况 - 2025年3月17日以电话、邮件方式向全体监事发出召开第六届监事会第十四次会议的通知 [1] - 会议于2025年3月27日在山东省青岛市崂山区海尔路一号盈康一生大厦董事会议室现场召开 [1] - 应出席3人，实出席3人，监事龚雯雯、王旭东、李超峰现场出席并投票表决，会议由监事会主席龚雯雯召集和主持，部分高级管理人员列席 [1] - 会议的通知、召集、召开和表决程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过《关于收购长沙珂信肿瘤医院有限公司51%股权的议案》 [1] - 监事会认为本次收购有利于增强公司医疗服务板块核心竞争力和持续盈利能力，促进公司持续健康发展，符合公司发展战略 [1] - 收购遵循平等自愿、公允合理、协商一致原则，不存在损害公司及全体股东利益的情形 [1] - 收购履行了必要审议程序，相关决策程序合法合规，符合中国证监会和深圳证券交易所有关规定 [1] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [2] 备查文件 - 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网披露的《关于收购长沙珂信肿瘤医院有限公司51%股权的公告》 [2]

业绩总结 - 2024年9月30日资产总额33470.20万元，较2023年12月31日增长[20] - 2024年9月30日负债总额28855.78万元，较2023年12月31日增长[20] - 2024年9月30日应收账款5912.21万元，较2023年12月31日增长[20] - 2024年9月30日净资产4614.42万元，较2023年12月31日增长[20] - 2024年1 - 9月营业收入27320.04万元，较2023年1 - 12月增长[20] - 2024年1 - 9月营业利润4568.49万元，较2023年1 - 12月增长[20] - 2024年1 - 9月净利润3342.87万元，较2023年1 - 12月增长[20] - 2024年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额2406.19万元，较2023年1 - 12月增长[20] 市场扩张和并购 - 公司收购长沙珂信51%股权，交易总金额为3.57亿元[2][5] - 2025年3月27日董事会和监事会均全票通过收购议案[10][11] - 交易前珂信集团持有长沙珂信100%股权，交易后公司持有51%，珂信集团持有49%[7][9][18] - 首笔股权转让对价13000万元，其中7371.71万元用于清偿卖方占款[57] - 第二笔股权转让对价22700万元，在交割日后15个工作日内支付[57] - 珂信集团将持有的长沙珂信49%股权质押给公司[62] - 公司支付首笔对价至共管账户A后10个工作日内，办理交易变更登记及备案[64] - 长沙珂信与珂信集团签署补充协议，可无偿使用其商标等知识产权6年[62] - 关键雇员与长沙珂信劳动合同剩余期限不少于3年，竞业限制期限为劳动关系存续期间及离职后2年[62] - 若不动产变更登记在协议签署后6个月内未达成，公司可采用搬迁方案，费用和损失由珂信集团承担[69] - 长沙珂信与关联方业务往来应收账款在交割日后6个月内完成清收回款[69] - 珂信集团承诺长沙珂信2025 - 2027年度净利润分别不低于5700万元、5800万元和6000万元[70] - 业绩承诺期满后4个月完成审计及专项审核报告[70] - 长沙珂信业绩承诺期内三年累计净利润目标为17500万元，未达目标公司有权要求珂信集团补偿[71] - 珂信集团业绩补偿上限为长沙珂信20%股权或其处置所得现金[72] - 业绩补偿义务触发后，珂信集团应在3个月内配合办理相关手续[72] - 长沙珂信业绩承诺期累计净利润低于8750万元或财务报表虚假记载超20%，公司可行使回购权[75] - 公司行使回购权，珂信集团按取得股权价款加年化6%单利回购[76] - 珂信集团应在90日内支付回购价款，公司30日内配合办理变更登记[78] - 股权锁定期内，珂信集团转让长沙珂信股权需公司同意[80] - 长沙珂信2025年净利润不低于5700万元，公司启动收购珂信集团29%股权[81] - 29%股权收购对价为20300万元，珂信集团需作同等业绩承诺[81] - 业绩承诺期届满长沙珂信完成目标，公司有权收购珂信集团20%股权，市盈率不低于13倍[82] - 公司持有长沙珂信80%股权后，董事会将由3名董事组成，公司有权提名2名，珂信集团有权提名1名[83] 未来展望 - 2024 - 2030年及稳定年营业收入分别为37916.70万元、40409.47万元等[37] - 2024 - 2030年及稳定年净利润分别为4404.26万元、5690.95万元等[37] - 2024 - 2030年及稳定年股权自由现金流分别为 - 3676.90万元、 - 1884.05万元等[37] - 以长沙珂信2024年1 - 9月经营情况测算，公司营业收入、营业利润、归属于母公司所有者的净利润将分别增加2.73亿元、0.46亿元、0.17亿元，涨幅分别约22%、40%、21%[94][95] - 本次交易完成后，长沙珂信将成为公司控股子公司并纳入合并财务报表范围[94] - 本次交易为现金交易，将增厚公司每股收益[95] - 本次并购将强化公司肿瘤特色医疗领域战略布局[91] 风险提示 - 本次交易存在被暂停、中止或取消的风险[97] - 公司对长沙珂信整合效果存在不确定性[98] - 若长沙珂信未来收益未达预期，收购标的资产形成的商誉将有减值风险[99] - 政策实施不及预期或重大变化，可能影响长沙珂信后续经营[100] 其他数据 - 珂信集团注册资本1.473015亿元[12] - 长沙同系方盛健康产业投资合伙企业在珂信集团出资3830.19万元，股权占比26.00%[13] - 陈历宏在珂信集团出资3329.65万元，股权占比22.60%[13] - 北京华盖信诚远航医疗产业投资合伙企业在珂信集团出资3000.99万元，股权占比20.37%[13] - 长沙珂信注册资本5000万元[16] - 截至2025年3月27日卖方占款为144543251.14元[24] - 经评估，2024年9月30日被评估单位股东全部权益价值为706000000元[31] - 本次无风险利率选择最新的十年期中国国债收益率均值计算，基准日取值为2.17%[38] - 中国市场风险溢价采用最近5年均值计算，约为6.81%[40] - 选择10家可比上市公司，其加权剔除财务杠杆调整平均βt = 0.9414[41] - 评估对象权益资本预期风险系数的估计值βe = 0.983[41] - 基准日已实现母公司净利润为3342.87万元[37] - 特定风险报酬率ε为1.50%[43] - 经营性资产合计60013.33万元，基准日非经营性资产评估值9671.40万元，溢余资产评估值906.35万元，股东全部权益价值评估值（扣除少数股东权益）70600.00万元[45] - 被评估单位所有者权益账面值4614.42万元，评估值70600.00万元，评估增值65985.58万元，增值率1429.99%[47] - 截止2025年3月27日，长沙珂信共租赁房产2处[88]

会议信息 - 2025年3月17日发出第六届监事会第十四次会议通知[3] - 2025年3月27日在青岛崂山区盈康一生大厦董事会议室召开[3] - 应出席3人，实出席3人[3] 市场扩张和并购 - 审议通过收购长沙珂信肿瘤医院有限公司51%股权议案[4] - 收购遵循原则，符合发展战略，程序合法合规[4] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[5]

会议信息 - 公司2025年3月17日发第六届董事会第十六次会议通知，3月27日现场会议召开[2] - 会议应出席董事7人，实出席7人[2] 收购事项 - 董事会审议通过收购长沙珂信肿瘤医院有限公司51%股权议案[3] - 以现金收购，资金源于自有和自筹[3] - 交易完成后医院成控股子公司并纳入合并报表[3]