财务表现 - 2023年第一季度，泰胜风能营业收入达到8.05亿元，同比增长44.40%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为9,062.83万元，同比增长45.13%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.80亿元，同比下降21.89%[5] - 公司的总资产为68.14亿元，同比下降4.98%[5] - 公司营业总收入为804.85亿元，较上期增长247.49亿元，营业总成本为715.04亿元，较上期增长186.21亿元[37] - 公司营业利润为105.07亿元，较上期增长32.83亿元，净利润为89.27亿元，较上期增长28.54亿元[37] - 公司综合收益总额为88.83亿元，较上期增长27.52亿元，基本每股收益为0.0969元[38] 成本和费用 - 营业成本增加导致营业成本的增长[17] - 公司加大了产品研发费用的投入[19] - 美元汇率波动导致财务费用的增加[20] - 公司到期远期结汇合约带来的公允价值变动收益[22] - 2至3年内应收账款坏账准备计提金额较上年同期增加导致信用减值损失[23] - 收到的出口退税减少导致收到的税费返还减少[24] 股东情况和订单情况 - 公司报告期末普通股股东总数为48,324股，前十名股东持股情况中，广州凯得投资控股有限公司持股比例最高，达到26.93%[31] - 公司在执行及待执行订单总额为358,844万元，其中陆上风电类订单最多，达到257,421万元[32] 资产和负债情况 - 公司2023年第一季度财务报表显示，流动资产合计为5,302,968,815.21元，非流动资产合计为1,511,461,485.88元[34] - 公司流动负债合计为2,368,187,971.60元，非流动负债合计为175,467,583.57元[35] - 上海泰胜风能装备股份有限公司2023年第一季度负债合计为3113.27亿元，较上期增加447.45亿元[36] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为766.88亿元，较上期增加110.86亿元[39] - 上海泰胜风能装备股份有限公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为825,412,709.54元，现金流出小计为1,205,055,791.72元，净现金流量为-379,643,082.18元[40] - 投资活动现金流入小计为344,722,319.87元，现金流出小计为558,001,913.17元，净现金流量为-213,279,593.30元[40] - 筹资活动现金流入小计为114,398,725.72元，现金流出小计为10,968,957.82元，净现金流量为103,429,767.90元[41]

接待信息 - 接待时间为2016年11月7日上午10:00至11:30 [2] - 接待地点为公司会议室 [2] - 接待人员为董事会秘书邹涛、证券事务代表陈杰 [2] - 来访机构包括申万宏源企业(香港)有限公司、保德信投信、群益投信、国泰投信等 [2] 主业与市场布局 - 传统陆上风电塔架主业国内布局合理，完善西南等区域市场，提升区域调节能力 [2] - 海上风电起步早，通过全资子公司蓝岛海工拓展业务，产品品类全，有样机和批量订单，市场影响力提升 [2] - 出口业务加强市场开发与客户沟通，维护现有客户并开发日本、欧洲新客户 [2] - 风电运维业务前景广阔，积极研发推广，客户认可度提高 [2] 成本与风险 - 生产塔筒主要原材料钢材占成本约60% [2] - 钢材价格波动影响公司收益，但时间窗口短，可通过供应商管理、采购计划和套期保值规避风险 [2] 产能情况 - 塔筒有效产能约1200台套，利用率超80% [2] - 蓝岛海工产能利用率不足，有提升空间 [2] 军工转型规划 - 风电行业从高速转向平稳发展，公司谋求产业转型 [2][3] - 国家推动军民融合，军工融合市场将打开 [2][3] - 公司参与丰年资本旗下军工基金，丰年资本购入公司部分股权并锁定，双方合作布局军工产业 [2][3]

活动基本信息 - 时间为2017年6月2日14:30 – 16:00 [2] - 参与单位及人员有华安基金研究员陆奔、浙商证券军工行业研究员 [2] - 地点是公司会议室 [2] - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 接待人员是董事会秘书邹涛、证券事务代表陈杰 [2] 军工业务情况 - 公司通过与丰年资本合作，拟深化军工领域资源整合和系统化布局，形成独立协同或互补业务体系 [2] - 军工业务进展正常，正按计划推进梳理资源、项目考察等工作 [2] 风电主业情况 - 从2017年一季度已披露在手订单看，主业稳定，海外业务及海上风电业务发展趋势好，符合市场策略调整方向 [2] 海上风电订单产品结构情况 - 海上风电订单主要由蓝岛海工承接执行，之前主要产品为海上风电导管架、导管桩、升压站平台等，塔架较少 [2] - 原因是蓝岛海工原有厂房、设备、设施不适应塔架生产要求 [2] - 公司在蓝岛海工实施“重型装备产业协同综合技改项目”，建设大型重型海上风电塔架高标准流水生产线，已处于收尾阶段，将提升海上风电塔架产能 [2] - 依托该技改项目，公司正积极推动针对蓝岛海工部分海外重点客户的供应商认证 [2]

订单情况 - 2017年一季度公司在手订单约18.7亿元，新增海外订单及海上风电订单占比大幅提升 [2] - 订单执行周期约3个月，具体依合同和项目而定 [2] 毛利率情况 - 去年公司毛利率超30%，产品毛利与钢材价格波动有关，受影响窗口期短、可控，长期采用成本加成定价，总体平稳 [2] - 去年毛利高因原材料价格影响、成本控制得当及产品结构积极变化 [2] 蓝岛海工情况 - 目前塔架生产少，原海工产能不适应塔架生产，技改建设大型重型海上风电塔架高标准流水线，规划最大单段塔筒300吨、直径8 - 10米 [2] - 技改收尾，正推动维斯塔斯等重点海外客户供应商认证 [2] - 未完成业绩承诺，因海上风电项目实施周期长、安装进度低、业主未按期提货，收入确认延迟 [2] 运输情况 - 南方主要陆运，海外项目如vestas一般码头交付、客户负责运输，生产基地陆运辐射半径约500公里，具体看风场附近竞争环境 [2] 原材料价格应对 - 原材料价格单边上涨致利润空间挤压到一定程度，公司会和客户沟通争取体谅和帮助 [2] 军工项目情况 - 进展正常，按计划推进，梳理资源、考察项目，因行业特殊性，涉及审批，周期长，未来产业转型分步实施，形成产品协同或互补业务体系 [2]

公司业务策略与市场拓展 - 公司根据市场变化重点拓展海上风电业务和海外市场，调整业务策略及产品结构 [2] - 公司正在积极推动东台泰胜、蓝岛海工有关海外重点客户的供应商认证工作，认证及产能评估通过后按框架滚动执行订单 [2] 市场情况与业务空间 - 国内风电行业进入平稳健康发展阶段，有相对稳定业务空间，海上风电发展提速，预计今年海上风电装机容量较去年大幅增长，海外市场健康、需求旺盛 [2] 项目特点与成本 - 南方地区项目受地理环境、交通运输、建设难度等因素影响，执行周期比三北地区长，建设成本也较高 [2] 毛利率情况 - 2017年一季度毛利率和往年基本持平，处于较高水平，原材料价格波动影响产品毛利，但长期看总体能保持相对平稳，公司调整市场和产品结构有助于毛利稳定及提升 [2] 业绩承诺未完成原因 - 蓝岛海工2016年因部分海上风电项目安装进度低于预期，业主未按期提货，收入确认延迟，导致业绩承诺未完成 [2] 军工转型进展 - 公司军工转型进展正常，按计划推进相关工作，梳理资源、考察项目 [2]

公司发展思路 - 保持传统陆上风电业务稳定发展，重点拓展海上风电业务和海外市场，积极推动军工转型 [2] - 产品结构调整有成果，2017 年一季度新增海外订单及海上风电订单占比大幅提升 [2] 行业发展空间与前景 - 国内风电行业进入平稳健康发展阶段，有稳定业务空间；海上风电增长快，“十三五”目标带来市场空间；海外市场健康，需求旺盛 [2] - 风电塔架行业大市场小企业，市场空间非公司发展主要制约因素 [2] - 公司看好传统风电业务未来几年发展前景，有信心保持持续稳定发展 [2] 应收账款情况 - 业务规模扩大使应收账款相应增加 [2] - 主要客户为长期合作国有大中型企业，短期有延迟支付现象，但坏账风险小，应收账款结构健康 [2] 产业转型情况 - 国内陆上风电市场进入稳定期，公司为做大做强谋求向军工行业转型，赶上军民融合国家战略机遇 [2] - 与丰年资本深度合作，积累产业经验和市场资源，通过多种投资方式布局军工产业，深化系统化布局 [2] - 相关工作进展正常，按计划推进，梳理资源、考察项目，因军工行业特殊性，审批周期较长 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 300129，名称为上海泰胜风能装备股份有限公司 [2] - 投资者关系活动时间为 2017 年 5 月 19 日 14:30 – 15:30，地点在公司会议室 [2] - 参与单位及人员为中泰证券电力设备新能源行业分析师王磊，接待人员为董事会秘书邹涛、证券事务代表陈杰 [2] - 活动类别为特定对象调研 [2] 行业与市场情况 - 国内风电行业进入平稳发展阶段，海上风电保持较快增长，海外市场需求旺盛 [2] - 根据海上风电“十三五”计划，2020 年计划建成 5GW，2016 年新增装机约为 590MW，预计今年海上风电装机容量较去年可能大幅增长 [2] 公司业务情况 - 积极调整市场策略，拓展海上风电业务和海外市场并取得良好效果 [2] - 风电塔架有效设计产能约为 1200 台套，因产品日趋多样化，统计口径可能有差异 [2] - 陆上风电订单执行周期约为 3 到 4 个月，海上风电周期更长，具体依合同约定 [2] - 蓝岛海工基地在海上风电导管架、导管桩及升压站平台方面业绩丰富，市场占有率较高；海上风电塔架方面，蓝岛海工技改项目基本完工后将拓展相关市场 [2] - 在总部及蓝岛海工组建专门团队跟踪多个海上风电项目进展 [2] 公司经营影响因素 - 原材料价格波动对产品毛利有影响，单边上涨对制造业企业杀伤力大，但长期来看主要原材料价格有涨有跌，总体利润相对平稳 [2] - 调整市场结构及产品结构，提升高端装备及海外产品占比，有助于稳定和提升公司毛利 [2] 公司转型情况 - 因国内陆上风电市场进入稳定发展期，为谋求做大做强，公司考虑军工转型 [2] - 与丰年资本深度合作，通过多种投资方式和渠道积极布局军工产业、丰富业务，逐步深化军工领域系统化布局，目前正按计划推进相关工作，梳理资源、考察项目 [2]

公司基本情况 - 2016 年公司实现营业收入 15.06 亿元，同比增长 29.34%；归属母公司净利润 2.19 亿元，同比增长 15.38%；2017 年一季度归属母公司净利润 4,034.92 万元，同比增长 15.91% [2] - 2016 年公司综合毛利率约 34%，2017 年一季度保持稳定，资产负债率低于 30%，现金流充沛 [2] - 2017 年一季度，传统陆上风电塔架业务新增合同金额约 1.22 亿元，待执行合同金额约 4.82 亿元；海工类业务新增合同金额约 6.05 亿元，待执行合同金额约 12.64 亿元，海外业务在新增订单占比明显提升，海上风电业务进展较大 [2] 业务相关问题 - 一季度海上风电招标信息未在当期订单展现，原因一是去年底承接大量订单需考虑产能安排，二是招标面向总包单位后才向零部件厂商招标，存在滞后性 [2] - 蓝岛海工 2016 年业绩承诺完成率约 73%，因海上风电项目实施周期长、安装进度低、业主未按期提货致收入确认延迟；未来定位是大型、重型海上风电装备、高端海洋工程制造基地和出口加工中心，正争取维斯塔斯、西门子等客户认证 [2] - 公司与丰年资本合作推进军工转型，正开展资源梳理和前期项目考察工作 [2] 未来发展思路 - 保持传统陆上风电稳定发展，重点拓展海上风电和海外市场，完善产品结构，提升高端、出口及海洋装备占比，蓝岛海工发挥积极作用，推动军工转型，实现风电和军工“双轮驱动” [3] 提问交流环节 海外业务 - 一季度传统风电业务海外订单占比相较 2016 年大幅上升，未来持续改善，因 2014 年起重视海外业务，加强客户维护与开发新客户；海外业务主要来自维斯塔斯和金风科技等，公司将推动维斯塔斯直供认证，使生产基地从 2 个增加到 4 个以提升产能；海外业务毛利率相对较高，因供应商制度、出口退税政策和人民币贬值利好 [3] 军工业务 - 与丰年资本合作后军工业务进展正常，按计划推进，考察项目需过程，因军工行业特殊性，未来并购周期长 [3] 毛利率 - 原材料价格波动对毛利率有影响，但公司投标至中标采购原材料时间短，影响可控；长期采用成本加成定价，未来 2、3 季度订单毛利或受影响，公司会多手段控制成本；保证毛利水平还需优化产品结构和市场 [3] 订单承接与交付 - 陆上订单执行周期一般 2 - 3 个月，公司会滚动承接、交付海外订单 [3] 业务冲突 - 蓝岛海工相关认证通过后与其他生产基地无业务冲突，因产品级别定位不同，蓝岛定位大型、重型、不适合陆上运输产品 [3] 蓝岛竞争力 - 蓝岛海工硬件和技术实力佳，业绩突出，2013 年开始做海上风电，制造大量标杆产品，积累客户资源，在海上风电导管架市场份额大，大型海上风电升压站平台占有率高，塔架业务因设备问题开展较少，技改项目将改善 [3] 价值量量化 - 潮间带海上风电基础部分价值量约为陆上风电塔架的 4 - 5 倍，近海可能是 5 - 10 倍，中国海上风电未来大型化趋势明显，市场大 [4] 导管架使用比例 - 海上风电开发由易到难，目前单桩多，未来向多桩和导管架发展；大型化风机一般会使用导管架 [4]

市场情况与战略 - 国内风电行业进入平稳健康发展阶段，海上风电保持较快增长，公司调整战略拓展海上风电业务和海外市场并取得良好效果 [3] 产品交付周期 - 陆上风电订单执行周期约 3 到 4 个月，海上风电周期更长，具体依合同约定 [3] 风电基础对比 - 同等装机下，海上风电基础部分重量及整体造价远超陆上风电，其重量与地理环境等多种因素相关 [3] 海上风电竞争 - 蓝岛海工在海上风电的竞争者包括振华、大金等企业；与风电企业相比，其在海工行业有管理、人力、技术和业绩积累优势；与其他海工制造企业相比，有更合理硬件条件和风电客户资源，订单获取更具持续性，具备先发优势和持续竞争力 [3] 军工业务进展 - 公司按计划推进军工相关工作，梳理资源、考察项目，进展顺利 [3]

行业与市场 - 公司长期看好风电行业健康稳定发展，认为2017年国内陆上风电一些悲观报道未必准确，需综合整体经济形势、国家政策、货币政策分析 [2] - 海上风电发展逐步提速，去年下半年起很多项目进入核准、招投标环节，预计今年海上风电装机容量较去年大幅增长 [2] 业务拓展 出口业务 - 公司提高对海外业务重视程度，加强人力资源建设，维护老客户并开发新客户，今年海外业务占比继续提升 [2] - 原有上海、包头两个出口基地产能接近饱和，正在推进蓝岛海工技改项目，推动蓝岛海工及东台泰胜开展VESTAS等海外客户合格供应商审查，完成后出口产能将大大提升 [2] 海上风电业务 - 蓝岛海工基地在海上风电导管架、导管桩及升压站平台方面业绩丰富，市场占有率较高，技改项目完工后将拓展海上风电塔架市场 [2] - 公司在总部及蓝岛海工组建专门团队，跟踪多个海上风电项目进展 [2] 军工转型业务 - 相关工作进展正常，按计划推进，梳理资源、考察项目，因军工行业特殊性，涉及审批，周期较长 [2] 产业定位 - 公司整体定位为高端装备制造企业，向“重型制造”及“精密制造”迈进，力争在风电行业尤其是海上风电行业保持领先地位，在军工转型上有所建树，实现双轮驱动可持续发展 [2]