公司投资者关系活动 - 公司于2025年8月22日接受国泰海通等投资者调研 [2] - 集团总裁申屠献忠等管理层参与接待并回答投资者问题 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入29.60亿元，同比增长6.05% [2] - 归属于上市公司股东净利润4.67亿元，同比增长7.03% [2] - 扣非净利润4.39亿元，同比增长9.08% [2] - 经营活动现金流量净额1.75亿元，同比增长686.93% [2] 业务板块表现 收入增长 - 生命科学板块收入12.73亿元（+1.11%）[3] - 消费品测试板块收入5.22亿元（+13.15%）[3] - 贸易保障板块收入4.26亿元（+13.48%）[3] - 工业测试板块收入6.01亿元（+7.47%）[3] - 医药及医学服务收入1.37亿元（+1.30%）[3] 细分领域亮点 - 食农领域通过大客户需求挖掘实现快速增长 [3] - 宠物食品非检测项目取得创新突破 [3] - 环境检测拓展新污染物/生物多样性等新兴领域 [4] - 汽车检测中车载电子/EMC业务稳健增长 [4] - 贸易保障板块毛利率持续提升 [5] - 海事领域通过并购NAIAS实现全球网络布局 [6] - 医药CRO业务签单趋势向好 [7] - 医疗器械凭借FDA审核优势实现快速增长 [16] 战略布局 国际化进展 - 2025年签约越南Openview/欧洲Emicert/南非Safety SA三个海外标的 [9] - 海外并购核心逻辑：满足认证需求+业务协同+布局高增长区域 [10] - 计划持续提升海外业务收入占比 [11] - 食品事业部启动国际化元年，落地南非并购 [12] 技术与创新 - 推进AI/数字化/自动化提升运营效率 [2] - 实地调研"黑灯实验室"标准化模式 [21] - 芯片半导体完成FA/MA设备建设，产能逐步释放 [14] - 医药领域收购环安生物补齐P3/P4实验室能力 [16] 行业与市场 环境检测 - 剔除三普业务影响后上半年实现双位数增长 [17] - 毛利率未降反升得益于人员结构优化 [18] - 下半年有望实现恢复性增长 [18] 医药医学 - 行业出现修复迹象：集采政策调整/海外认可度提升 [15] - CRO业务全年预计正向增长 [16] - 医学领域主动调整结构，重点发展功能医学 [16] 运营管理 效率提升 - 通过精益管理/自动化实现毛利率基本稳定 [20] - 可变成本较低板块依赖规模经济提升毛利 [19] - 核心设备利用率仍有较大提升空间 [20] 价格应对 - 通过"123战略"开发新服务进入低竞争领域 [22] - 业务结构优化降低对高竞争领域依赖 [22] - 将价格压力视为驱动业务升级的内生动力 [22] 投资者回报 - 上市以来坚持每年现金分红且金额稳步提升 [8] - 2025年首次推出中期分红（每10股派0.5元）[8] - 未来将增强分红稳定性并提高股息率 [23] - 主要依靠自身现金流支撑投资支出 [23]

投资评级与目标价 - 维持买入评级，目标价17.90人民币 [1] - 当前收盘价12.84人民币（截至8月21日），市值216.08亿人民币 [8] - 基于2026年26倍PE估值上调目标价（前值16.4人民币基于2025年26倍PE） [5] 财务表现 - 1H25营收29.60亿人民币（yoy+6.1%），归母净利4.67亿人民币（yoy+7.0%），扣非净利4.39亿人民币（yoy+9.1%） [1] - Q2营收16.73亿人民币（yoy+4.6%，qoq+30%），归母净利3.31亿人民币（yoy+8.9%，qoq+143%） [1] - 2Q25归母净利率yoy+0.78pp至19.79%，信用减值损失同比减少 [3] - 维持25-27年归母净利润预测10.55/11.61/12.62亿人民币（CAGR 11%） [5] 业务板块分析 - 消费品测试板块收入yoy+13.2%至5.2亿人民币，贸易保障板块收入yoy+13.5%至4.3亿人民币 [2] - 生命科学板块收入yoy+1.1%至12.7亿人民币，毛利率yoy+1.7pp [2] - 工业测试板块收入yoy+7.5%至6.0亿人民币，毛利率yoy-2.1pp [2] - 医药医学板块收入yoy+1.3%至1.4亿人民币，预计2025年营收yoy+10% [2] 国际化战略 - 1H25完成收购澳实分析检测，布局地球化学检测领域 [4] - 计划2H25完成三项收购：Openview越南公司（社会责任审核）、Safety SA（南非食品安全测试）、希腊Emicert公司（欧盟温室气体审核） [4] 估值比较 - 2026年预期PE 18.62倍，低于可比公司中位数25.66倍 [5][16] - 2025-27年ROE预测13.37%/13.21%/12.94%，显著高于可比公司中位数 [5][16] - 当前PB 2.77倍（2025E），低于可比公司中位数2.89倍 [16]

财务表现 - 2025年中报营业总收入29.60亿元 同比增长6.05% 实现连续5年上涨 [1] - 归母净利润4.67亿元 同比增长7.03% 连续5年保持增长 [1] - 经营活动现金净流入1.75亿元 同比大幅增长686.93% [1] - 摊薄每股收益0.28元 同比增长7.18% 连续5年上升 [3] 盈利能力 - 毛利率达49.59% 环比提升3.32个百分点 同比微增0.07个百分点 连续3年保持上升趋势 [3] - ROE为6.47% [3] 资产质量 - 资产负债率21.30% 同比下降1.08个百分点 [3] - 总资产周转率0.31次 [3] - 存货周转率14.64次 同比增长3.80% 连续2年提升 [3] 股权结构 - 股东总户数8.11万户 前十大股东持股比例合计42.92% [3] - 香港中央结算有限公司持股15.96%为第一大股东 万峰持股14.94%位列第二 [3] - 机构投资者包括易方达创业板ETF(2.08%)、中证500ETF(1.48%)等多家知名基金 [3]

机构持股概况 - 截至2025年8月21日，23家机构投资者合计持有华测检测4.52亿股，占总股本26.88% [1] - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、易方达创业板ETF、中证500ETF等，合计持股比例达25.55% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降0.52个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期2只公募基金增持，包括南方中证500ETF和东海社会安全，增持比例0.21% [2] - 10只公募基金减持，以嘉实系基金为主（嘉实核心成长混合A、嘉实新兴产业股票等），减持比例1.11% [2] - 新披露3只公募基金：华夏创业板低波价值ETF、诺德新能源汽车A、东方量化多策略混合A [2] - 5只公募基金未再披露：万家创业板2年定期开放混合A、嘉实优势成长混合A等 [2] 外资机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司作为唯一增持的外资机构，持股增加0.47% [2] - 高盛国际-自有资金为新披露的外资机构 [2] - 摩根斯坦利国际股份有限公司和高盛公司有限责任公司未再披露 [2]

核心观点 - 公司董事会及监事会审议通过2025年半年度报告及利润分配方案 向全体股东每10股派发现金红利0.5元 合计派发现金红利83,641,410.7元 [8][9][10][13][15][17] - 公司及子公司拟向银行申请总额不超过22.50亿元的综合授信额度以满足生产经营流动资金需求 [11][24] 财务数据 - 2025年半年度合并报表实现归属于母公司所有者净利润467,280,687.93元 [17] - 年初未分配利润4,549,382,906.01元 报告期已分配2024年度现金股利167,282,821.40元 [17] - 计提法定盈余公积金19,387,815.95元 最终可供股东分配的利润为4,829,992,956.59元 [17] - 母公司实现净利润193,878,159.53元 可供股东分配的利润2,661,570,434.21元 [17] 利润分配方案 - 以实施分配时股权登记日总股本扣除回购股份后基数计算 每10股派发现金红利0.50元（含税）[2][10][17] - 以2025年6月30日总股本扣减回购股份后1,672,828,214股为基数 合计派发现金红利83,641,410.7元 [10][17] - 不实施送红股及资本公积转增股本 [2][10][17] - 若总股本发生变化将按分配比例不变原则调整 [10][18] 公司治理 - 第六届董事会第二十五次会议全票通过半年度报告及利润分配预案 [8][9] - 第六届监事会第十八次会议全票通过半年度报告及利润分配预案 [13][15] - 利润分配方案经2024年度股东大会授权 无需再次提交股东大会审议 [18][20] - 报告期内控股股东及实际控制人未发生变更 [4][5] 资金运作 - 公司及子公司向合作银行申请综合授信额度总额不超过22.50亿元 [11][24] - 授信额度将用于满足生产经营流动资金需求及拓宽融资渠道 [11][24] - 董事会授权管理层办理授信事宜并签署相关法律文件 [24]

核心观点 - 华测检测发布2025半年度分红预案 拟每10股派现0.5元 派现金额合计8364.14万元 占净利润比例17.90% 为上市以来第18次派现 [2] - 公司2025年上半年营业收入29.60亿元 同比增长6.05% 净利润4.67亿元 同比增长7.03% 基本每股收益0.2793元 加权平均净资产收益率6.89% [2] - 主力资金近5日净流入5117.40万元 融资余额6.25亿元 近5日减少2959.84万元 降幅4.52% [3][4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入29.60亿元 同比增长6.05% [2] - 2025年上半年净利润4.67亿元 同比增长7.03% [2] - 基本每股收益0.2793元 加权平均净资产收益率6.89% [2] 分红政策 - 2025半年度拟每10股派现0.5元（含税） 派现金额合计8364.14万元 [2] - 派现额占净利润比例为17.90% [2] - 公司上市以来累计实施18次派现 [2] - 历史派现记录显示2024年度每10股派1元 2023年度每10股派1元 2022年度每10股派0.6元 [2] 行业比较 - 社会服务行业共4家公司公布2025半年度分配方案 [4] - 行业派现金额排名：行动教育1.19亿元 华测检测8364.14万元 西高院7312.99万元 开普检测3120.00万元 [4] - 派现占净利润比例排名：行动教育90.74% 开普检测76.49% 西高院55.11% 华测检测17.90% [4] - 股息率排名：行动教育2.61% 开普检测1.49% 西高院1.38% 华测检测0.41% [4] 资金流向 - 当日主力资金净流入3585.51万元 [3] - 近5日主力资金净流入5117.40万元 [3] - 最新融资余额6.25亿元 近5日减少2959.84万元 降幅4.52% [4]

中国石化股份回购 - 拟以集中竞价交易方式回购A股股份 资金总额不低于5亿元且不超过10亿元人民币 回购股份将注销并减少注册资本 [1] - 按回购价格上限8.72元/股测算 预计回购股份数量约为5733.94万股至11467.89万股 约占已发行总股本的0.05%至0.09% [1] 万泰生物九价HPV疫苗进展 - 全资子公司九价人乳头瘤病毒疫苗获得中国食品药品检定研究院批签发证明 标志产品正式投放市场 [1] - 该产品将丰富公司产品梯队 形成新的收入和利润增长点 增强市场竞争能力 [1] 金杯电工欧洲基地建设 - 全资孙公司签订捷克厂房购买协议 购买金额为299.6万欧元（不含增值税） 标志欧洲生产基地建设取得实质性进展 [1] - 资金来源为自有或自筹资金 不影响现有主营业务正常开展 但协议生效存在前置条件且产权过户存在不确定性 [1] 弘信电子业绩增长 - 2025年上半年营业收入34.94亿元 同比增长15.01% 归母净利润5399.31万元 同比增长9.85% [2] - FPC业务单季度首次实现扭亏为盈 液冷漏液监测FPC应用方案已取得头部AI算力服务器散热客户订单并量产出货 [2] 三未信安业绩亏损 - 2025年上半年营业收入1.95亿元 同比增长15.19% 净亏损2938.58万元 上年同期盈利1370.93万元 [3] - 公司在原生云密码服务、低空飞行安全和抗量子密码产品等研发项目投入较大 同时在Web3.0和AI领域加大人才储备 [3] 天坛生物同业竞争解决 - 实际控制人国药集团及控股股东中国生物承诺五年内通过资产置换、出售、注入等方式解决因收购派林生物21.03%股份导致的新增同业竞争问题 [4] - 承诺不新增与天坛生物主营业务构成竞争的业务 并公平对待下属控股企业 承诺函自中国生物取得派林生物控制权之日起生效 [4] 恒邦股份减持计划 - 全资子公司拟减持参股公司万国黄金不超过4000万股股票 占万国黄金总股本比例约3.69% 减持价格根据市场价格确定 [5] - 减持计划在股东大会审议通过之日起12个月内实施 交易不构成重大资产重组且不存在重大法律障碍 [5] 盛视科技子公司设立 - 拟使用自有资金1000万元设立全资子公司 旨在将AI、人形机器人技术与潮玩创新结合 打造智能陪护AI潮玩产品 [6] - 公司已竞拍获得Aldebaran公司机器人核心资产 包括教育和商用机器人 此举旨在促进业务多元化发展 [6] 长春高新药物进展 - 子公司金赛药业注射用GenSci143注册临床试验申请获国家药监局受理 [7] - GenSci143为靶向B7-H3与PSMA的双特异性抗体偶联药物 具有靶向化疗和肿瘤免疫双重潜在治疗作用 或可为实体瘤提供新治疗方向 [7] 飞鹿股份控制权变更 - 控股股东正在筹划控制权变更事宜 方案涉及股份协议转让、表决权委托及向特定对象发行股份 [8] - 公司股票自8月22日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 交易事项能否最终实施完成存在不确定性 [8] 经营业绩增长 - 富春环保上半年净利润1.86亿元 同比增长88.87% [9] - 苏州固锝上半年净利润同比增长310.28% [9] - 三星医疗上半年净利润同比增长6.93% 拟每10股派4.85元 [9] - 上海家化上半年净利润同比增长11.66% [9] - 金丹科技上半年净利润同比增长56.31% [9] - 柏楚电子上半年净利润同比增长30.32% 拟每10股派6.66元 [9] - 华测检测上半年净利润同比增长7.03% 拟每10股派0.5元 [9] - 特一药业上半年净利润同比增长1313.23% [9] - 赛诺医疗上半年净利润同比增长296.54% [9] - 金麒麟上半年净利润同比增长226.14% [9] - 力生制药上半年净利润同比增长235.04% [9] - 杭叉集团上半年净利润同比增长11.38% [9] - 全志科技上半年净利润同比增长35.36% [9] - 歌尔股份上半年净利润同比增长15.65% [9] - 东阿阿胶上半年净利润同比增长10.74% 拟10派12.69元 [9] - 润丰股份上半年净利润同比增长205.62% [9] - 宝丰能源上半年净利润同比增长73% [9] 经营业绩下滑 - 安图生物上半年度净利润5.71亿元 同比下降7.83% [14] - 中国石化上半年净利润同比下降39.8% [14] - 建设工业上半年净利润4886.58万元 同比下降44.90% [14] - 崇达技术上半年净利润同比下降6.19% [14] - 中天火箭上半年净利润同比下降80.74% [14] - 亿纬锂能上半年净利润同比下降24.9% [14] 投资合作与再融资 - 征和工业拟定增募资不超过8.18亿元 [12] 医药批准与认证 - 万孚生物美国子公司呼吸道双联检产品获美国FDA 510(k)许可 [14] - 健友股份获得美国FDA盐酸尼卡地平注射液药品注册批件 [14] - 益生股份"益生817"获得畜禽新品种配套系认定 [14] - 泽璟制药注射用ZG005、注射用ZGGS18与盐酸吉卡昔替尼片联用获得药物临床试验批准通知书 [14] - 翰宇药业醋酸阿托西班注射液获得越南药品上市许可 [14] 项目中标与投资 - 金博股份收到某头部主机厂碳陶制动盘产品定点通知书 [14] - 博迁新材子公司拟投资约2.97亿元建设超细镍粉扩产项目 [14] - 兰石重装投资2.07亿元建设青岛核电装备产能提升项目 [14] - 格林美与蔚蓝锂芯签署战略合作协议 打造超高比能电池材料和固态电池创新联合体 [14] 其他重要事项 - 厦门港务重大资产重组事项获福建省国资委批复 [14] - 安培龙询价转让价格为90.32元/股 [14] - 盟科药业股东JSR和Best Idea拟询价转让2294.62万股股份 占总股本3.5% [14] - 天下秀筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [17] - 格力电器2024年度权益分派每10股派20元 股权登记日为8月28日 [17] - 歌尔股份拟注册发行不超过30亿元中期票据 [17] - 安源煤业拟变更证券简称为"江钨装备" [17] - 吉电股份证券简称拟变更为"电投绿能" [17] 增减持与回购 - 中银证券江西铜业拟减持公司不超3%股份 [17] - 同飞股份股东众和盈计划减持不超过764400股股份 [17] - 博济医药控股股东王廷春及其一致行动人拟减持不超过3.00%公司股份 [17] - 绿岛风股东振中投资计划减持不超过1.00%公司股份 [17]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）[1] - 以2025年6月30日总股本扣除回购股份后1,672,828,214股为基数计算[1] - 合计派发现金红利83,641,410.7元（含税）[1]

财务业绩表现 - 2025年半年度公司实现营业收入295.99亿元 同比增长6.05% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润46.73亿元 同比增长7.03% [2]