证券代码：002986 证券简称：宇新股份 公告编号：2025-054 广东宇新能源科技股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、会议召开情况 3、《关于 2025 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的议案》 广东宇新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五次 会议通知于 2025 年 8 月 12 日以通讯方式发出，会议于 2025 年 8 月 22 日以现场 结合通讯方式在公司会议室召开，会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，其 中陈海波、杨朝合、熊政平、吴肯浩以通讯方式参加。会议由董事长胡先念先生 召集并主持，公司监事、高级管理人员等列席了本次会议。本次会议的召集、召 开符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。经表决形成如下决议： 二、会议审议情况 与会董事经认真讨论并表决，审议并通过如下议案： 1、《<2025 年半年度报告>及摘要》 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 相关内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn ...

板块表现 - 炼化及贸易板块单日上涨1.7%，荣盛石化领涨 [1] - 上证指数报收3771.1点（上涨0.13%），深证成指报收11919.76点（下跌0.06%） [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.56亿元，游资资金净流出3225.36万元，散户资金净流入2.88亿元 [2] - 中国石化主力净流入1.27亿元（占比7.47%），游资净流出7872.33万元（占比-4.62%），散户净流出4854.36万元（占比-2.85%） [2] - 中国石油主力净流入4025.79万元（占比3.22%），游资净流出324.86万元（占比-0.26%），散户净流出3700.93万元（占比-2.96%） [2] - 恒力石化主力净流入854.01万元（占比0.63%），游资净流入867.81万元（占比0.64%），散户净流出1721.82万元（占比-1.27%） [2] - 桐昆股份主力净流出46.33万元（占比-0.09%），游资净流入2199.13万元（占比4.38%），散户净流出2152.8万元（占比-4.28%） [2]

项目进展 - 公司轻烃综合利用项目二期醇醚装置已于2025年5月进入试生产阶段 [2] - 目前产能正在爬坡中 [2] - 项目涉及百万吨MTBE产能 [2]

公司股价及交易情况 - 截至2025年8月19日收盘，宇新股份报收于12.48元，下跌1.65%，换手率2.46%，成交量7.42万手，成交金额9264.27万元 [1] - 主力资金净流出1639.35万元，占比成交额17.7%，其中超大单净流出1435.11万元（占15.49%），大单净流出204.24万元（占2.2%），中单净流出575.88万元（占6.22%），小单净流入1063.47万元（占11.48%） [1] 公司财务表现 - 2025年一季报显示，公司营业总收入18.65亿元，同比增长2.63%，归属净利润3503.12万元，同比减少52.06%，扣非净利润3164.43万元，同比减少55.17% [1] - 流动比率1.202，速动比率0.922，资产负债率51.43% [1] 公司基本信息 - 广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年，位于惠州市，主要从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本38350.0152万人民币，实缴资本8500万人民币，法定代表人胡先念 [1] 公司商业活动 - 公司对外投资6家企业，参与招投标项目8次，拥有商标信息3条，行政许可8个 [2]

公司业务与市场定位 - 公司拥有105万吨醇醚装置 可增加对东南亚市场供应 [2] - 公司是华南最重要的顺酐供应商之一 [2] 产品市场动态 - MTBE产品最重要的出口目的国为新加坡 [2] - 国内丁酮价格出现较大波动 [2] - 印度市场丁酮需求增长显著 [2] - 广东区域顺酐出口增量显著 [2]

核心观点 - 公司多个重点产品上半年出口量显著增长 出口或成为新增长路径 [1][2] - 民生证券给予公司买入评级 基于出口优势及未来盈利预期 [1][4] 产品出口表现 - MTBE产品2025H1全国出口量152.05万吨 同比增长15.64% [2] - 丁酮产品2025H1全国出口量13.27万吨 同比增长18.95% [2] - 顺酐产品2025H1全国出口量10.98万吨 同比增长6.13% [2] - 广东省MTBE出口15.50万吨 同比增长32.86% [2] - 广东省丁酮出口3.89万吨 同比增长138.38% [3] - 广东省顺酐出口1.47万吨 同比增长82.93% [4] 区域市场分析 - MTBE前五大出口目的地：新加坡83.64万吨(同比+10.97%) 阿联酋19.78万吨(同比+43.96%) 马来西亚19.58万吨(同比+7.24%) 智利16.8万吨 塞浦路斯10.7万吨 [2] - 丁酮前五大出口目的地：韩国3.09万吨(同比+3.50%) 印度2.15万吨(同比+85.08%) 印尼2.05万吨(同比-3.76%) 越南1.73万吨(同比+8.02%) 德国0.67万吨(同比+224.27%) [3] - 顺酐前五大出口目的地：印度3.79万吨(同比-9.30%) 阿联酋0.72万吨(同比+19.84%) 意大利0.64万吨(同比+99.44%) 印尼0.54万吨(同比+70.20%) 沙特0.51万吨(同比+11.86%) [4] 价格走势 - 2025年8月华东MTBE均价5507元/吨 较2024年均价6447元/吨下降14.58% [2] - 2025H1华东丁酮均价7303元/吨 7月上涨至7998元/吨 8月15日价格回落至7100元/吨 [3] 产能与战略布局 - 公司2025年将投产105万吨混合醇醚装置 凭借区位优势加大对东南亚市场供应 [2] - 公司作为华南最重要顺酐供应商之一 可通过增加印度等市场出口缓解内销压力 [3][4] - 公司是国内领先碳四深加工企业 拥有向东南亚、南亚出口的区位优势 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.38亿元、4.08亿元、5.46亿元 [4] - 对应EPS分别为0.36元、1.06元、1.42元 [4] - 当前股价对应PE分别为35倍、12倍、9倍 [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级，目标价对应2025-2027年PE分别为35倍、12倍、9倍 [4][5] 核心观点 - 出口成为业绩新增长点：2025H1公司MTBE、丁酮、顺酐出口量分别达152.05万吨（+15.64%）、13.27万吨（+18.95%）、10.98万吨（+6.13%）[1] - 东南亚市场布局优势显著：新加坡占中国MTBE出口量83.64万吨（+10.97%），公司105万吨醇醚装置投产后将强化区域供应能力 [2] - 印度市场潜力突出：丁酮出口印度2.15万吨（+85.08%），顺酐出口印度虽下滑9.3%但其他地区如意大利（+99.44%）、印尼（+70.2%）增长显著 [3][4] 产品分析 MTBE - 价格承压：2025年华东均价5507元/吨（同比-14.58%），广东出口15.5万吨（+32.86%）[2] - 出口结构：新加坡（83.64万吨）、阿联酋（19.78万吨+43.96%）、马来西亚（19.58万吨）为主要目的地 [2] 丁酮 - 价格波动剧烈：2025H1均价7303元/吨，8月跌至7100元/吨，7月曾达7998元/吨 [3] - 出口高增长：广东出口3.89万吨（+138.38%），德国（+224.27%）、印度（+85.08%）需求激增 [3] 顺酐 - 区域出口分化：广东出口1.47万吨（+82.93%），印度市场下滑9.3%但阿联酋（+19.84%）、意大利（+99.44%）补位 [4] 财务预测 - 业绩反弹预期：2025-2027年归母净利润预测1.38亿（-55.1%）、4.08亿（+196.3%）、5.46亿（+33.8%）[5] - 营收增长：2026年增速27.2%至114.01亿元，毛利率从2025年14.54%回升至2027年18.11% [9][10] - 每股指标：EPS从2025年0.36元升至2027年1.42元，ROE由3.42%提升至11.28% [10] 产能与区位优势 - 新增产能：2025年105万吨混合醇醚装置投产，强化东南亚出口竞争力 [2] - 华南供应链地位：作为华南主要顺酐供应商，受益于区域出口基础设施 [4]

炼化及贸易板块市场表现 - 8月19日炼化及贸易板块整体下跌0.55%，统一股份领跌（跌幅3.18%）[1] - 上证指数微跌0.02%至3727.29点，深证成指下跌0.12%至11821.63点[1] - 板块内涨幅最高个股为康置顿（+10%至13.75元），其次为宇草股份（+4.46%至5.15元）[1] - 跌幅前列个股包括恒逸石化（-2.1%至6.05元）和宇新股份（-1.65%至12.48元）[2] 个股交易数据 - 康置顿成交量6.72万手，成交额8977.95万元，主力净流入2648.94万元（占比29.5%）[1][3] - 统一股份成交额达3.59亿元（单位疑似错误），主力资金呈现净流出[2] - 广汇能源成交量最高（80.49万手），成交额4.32亿元（单位疑似错误）[2] - 医阳兴长主力净流入2098.93万元（占比11.13%），但散户净流出2393.93万元[3] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.91亿元，游资与散户分别净流入1.51亿元和2.4亿元[2] - 康普顿主力净占比达29.5%，但游资与散户同步净流出（合计占比-29.5%）[3] - 沈阳化工主力净流入855.82万元（占比13.39%），游资净流出311.23万元[3] - 和顺石油主力净流入806.01万元（占比8.37%），散户净流出866.41万元[3]

股东结构变化 - 截至8月10日股东户数为15980户 较7月31日减少1743户 环比下降9.83% [2] - 本期筹码集中期间股价累计上涨4.44% 期间出现7个上涨交易日和5个下跌交易日 [2] 财务表现 - 一季度营业收入18.65亿元 同比增长2.63% [2] - 一季度净利润3503.12万元 同比下降52.06% [2] - 基本每股收益0.0928元 加权平均净资产收益率0.86% [2] - 预计上半年净利润2100万元至2600万元 同比下降区间为87.14%至89.62% [2] 股价表现 - 发稿时收盘价12.48元 单日下跌1.65% [2]

股价及交易表现 - 2025年8月13日收盘价13.12元 单日上涨1.23% 换手率4.46% 成交量13.47万手 成交金额1.73亿元 [1] - 主力资金净流出3613.84万元 占成交额20.92% 其中超大单净流出4223.63万元（占比24.45%）大单净流入609.79万元（占比3.53%） [1] - 中单净流出2612.54万元（占比15.12%）小单净流入1001.30万元（占比5.8%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入18.65亿元 同比增长2.63% 归属净利润3503.12万元 同比减少52.06% [1] - 扣非净利润3164.43万元 同比减少55.17% 流动比率1.202 速动比率0.922 资产负债率51.43% [1] 公司基本情况 - 广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年 位于惠州市 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本38350.0152万元人民币 实缴资本8500万元人民币 法定代表人胡先念 [1] - 对外投资6家企业 参与招投标项目8次 拥有商标信息3条 行政许可8个 [2]