业绩总结 - 2024年9月白羽肉鸡苗销售4943.30万只，收入20206.00万元，同比-11.08%、22.37%，环比-4.12%、-2.91%[2] - 2024年9月益生909小型白羽肉鸡苗销售562.52万只，收入841.14万元，同比-11.50%、11.54%，环比-9.37%、0.42%[2] - 2024年9月种猪销售2187头，收入614.85万元，同比698.18%、460.84%，环比-24.33%、-16.59%[2] 未来展望 - 产品价格大幅波动或影响公司经营业绩[5] 其他 - 公司种猪产能逐步释放，9月种猪销售和收入同比大增[3] - 披露仅含鸡苗和种猪销售情况，不含其他业务[4]

回购计划 - 拟回购股份数量不低于830万股，不超过1660万股[1] - 回购股份价格不超过12元/股[1] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[1] 截至2024年9月30日情况 - 累计回购股份数量为502.55万股[2] - 回购股份占公司总股本的比例为0.45%[2] - 最高成交价为9.52元/股[2] - 最低成交价为7.50元/股[2] - 成交均价为8.16元/股[2] - 累计成交总金额为4099.45229万元[2] 资金来源 - 回购股份资金来源为自有资金[3]

员工持股计划 - 2022年员工持股计划存续期36个月，自2022年04月06日至2025年04月06日[4] - 2022年04月26日累计买入120.46万股，占当时总股本0.12%，均价9.29元/股，金额11,187,936元[2] - 截至披露日持股120.46万股，占当时总股本0.12%，占目前总股本0.11%[3] 股本变动 - 公司因向特定对象发行股票，股本由992,909,980股增至1,106,412,915股[3] 计划处置 - 锁定期满后管理委员会可在存续期出售股票，资产为货币资金可提前终止[4] - 存续期届满前2个月或因特殊情况，经持有人2/3以上份额同意并董事会通过可延长[4] - 2025年04月06日届满前管理委员会决定股票处置等工作[7]

控股股东股份情况 - 曹积生本次解除质押6920000股，占其所持1.53%，占总股本0.63%[1] - 曹积生持股451599044股，比例40.82%[3] - 累计质押208185000股，占其所持46.10%，占总股本18.82%[3] 股份质押相关 - 本次质押起始2023年09月28日，解除2024年09月24日[1] - 截至公告日，质押风险可控，若平仓将补充质押或现金[4] 其他 - 公告日期为2024年09月26日[6]

山东益生种畜禽股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会的 法律意见书 金证法意[2024]字 0919 第 0527 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 北京金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 北京金诚同达律师事务所 关于山东益生种畜禽股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会的 法律意见书 金证法意[2024]字 0919 第 0527 号 致：山东益生种畜禽股份有限公司 受山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称"益生股份"或"公司"）聘请 和北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）委派，本所律师出席益生股份 2024 年第五次临时股东大会并对会议的相关事项出具法律意见书。 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务 所证券法律业务执业规则》等法律、法规和规范性文件的要求以及《山东益生种 畜禽股份有限公司章程》 ...

股东出席情况 - 出席股东大会股东316人，代表股份480,779,252股，占比43.4539%[10] - 中小股东309人，代表股份18,432,384股，占比1.6660%[10] - 现场会议股东12人，代表股份467,944,995股，占比42.2939%[11] - 网络投票股东304人，代表股份12,834,257股，占比1.1600%[12] 议案表决情况 - 《补选独立董事议案》同意479,496,712股，占比99.7332%[13] - 中小股东同意17,149,844股，占比93.0419%[14]

公司介绍 - 益生股份聚焦高代次畜禽种源供应,是目前国内最大的白羽肉鸡种苗销售企业 [8] - 公司白羽肉鸡业务覆盖祖代肉种鸡的引进与饲养、父母代肉种鸡的饲养、父母代肉种鸡雏鸡的生产与销售、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售 [8] - 公司祖代肉种鸡饲养规模约占全国1/3份额,商品代鸡苗销量约占国内市场近1/10份额 [8] - 公司近年也在拓展高代次种猪业务,通过引进饲养大约克、长白、杜洛克等原种猪,向下游养殖企业提供优质祖代种猪 [8] 发展历程 - 公司前身成立于1989年,立足山东、东北等重要畜禽产区,聚焦畜禽高代次种苗业务 [10][11] - 公司与安伟捷公司建立长期合作关系,确保种源的稳定供应和销售规模的持续增长 [48] - 2015年开始与哈伯德公司建立战略合作,引进"哈伯德"和"利丰"等新一代种鸡 [48] - 公司种猪业务发展提速,相继在黑龙江、河北等多地完成种猪布局 [11] 公司治理 - 公司股权结构清晰集中,实控人曹积生直接持股比例在40%以上 [14] - 公司注重对高管及核心员工的激励,多次开展股权激励和员工持股计划 [15][16] 经营分析 - 公司营业收入整体保持增长趋势,2023年已达32.25亿元 [17][18] - 公司盈利表现受下游白羽肉鸡景气影响较大,波动较为明显 [19][20] - 公司费用率较为平稳,存货周转和应收账款周转保持良好水平 [22][23] 白鸡行业 - 全球白羽肉鸡育种主要由安伟捷、科宝两家公司主导,形成双寡头格局 [25][26] - 国内祖代白羽肉种鸡更新经历了从全部进口到国产品种自繁的演变过程 [27][28] - 白羽肉鸡产业链上游种苗环节的集中度和盈利水平明显高于下游养殖屠宰环节 [31][33] 行情周期 - 祖代引种变动主导鸡苗和肉鸡价格长期变动,禽流感是主要触发因子 [35][37][38] - 鸡肉具有较强的猪肉消费替代属性,大周期往往体现为猪鸡联动 [37] - 种苗企业的业绩弹性明显大于屠宰加工企业 [39] 行情展望 - 受海外疫情影响,国内禽供给短期偏紧,下半年白羽肉鸡供给预计同比偏紧 [40][41][42][43] - 当前猪周期步入右侧,有望同步带动白羽肉鸡产业景气 [45][46][47] 公司看点 - 与头部育种公司建立长期合作,确保种源稳定供应和销量增长 [48] - 依靠品种、质量、规模优势,公司鸡苗销售价格明显高于行业均价 [49] - 公司自研的"益生909"小白鸡品种推向市场,相较传统817肉杂鸡具备溢价 [52][54][55][57][58] - 种猪业务逐步放量,有望为公司贡献新的业绩增长点 [59][60] 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年营收分别为31.5/39.3/39.7亿元,归母净利润为5.0/9.0/8.1亿元 [62][64] - 盈利预测存在对收入增长、毛利率等参数估计偏乐观的风险 [74][75] 估值与投资建议 - 综合绝对估值和相对估值,我们认为公司股票合理估值区间在11.8-12.7元之间,维持"优于大市"评级 [66][70] - 估值存在因对自由现金流、WACC等参数估计偏差而导致偏高的风险 [74]

公司概况 - 公司成立于1989年,主要从事优质畜禽良种的引进和繁育,向社会推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡[1][2] - 公司种鸡业务主要分布在山东、江苏、黑龙江、河北、安徽等地,种猪业务主要分布在黑龙江、山东等[2] - 公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,祖代肉种鸡饲养规模近二十年雄居全国第一,约占国内市场1/3的销量[2] - 公司商品代鸡苗的市场份额占国内近1/10[2] 业务发展 - 公司近年来主要扩大了父母代种鸡的养殖规模,商品鸡苗数量由上多万羽,增加至2023年的6.3亿羽,规模增加了近20倍[2] - 公司通过收购或自建等方式持续扩大产能,进一步提升市场占有率[3] - 公司父母代白羽肉种鸡苗成本下降,主要是祖代生产性能提升,饲料成本、财务费用下降等因素[3] - 父母代白羽肉种鸡苗价格坚挺,主要受供给影响,祖代白羽肉种鸡引种减少导致父母代供给减少[3] 行业发展 - 白羽鸡肉因"一高三低"的营养特点和节粮节地优势,近年来人均消费量持续增加,占禽肉半壁江山[3] - 部分企业通过开拓海外市场增加利润,同时宠物食品发展也将带动鸡肉消费增加[3]

关于开设募集资金专项账户并签署募集资金监管协议的公告 证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-078 山东益生种畜禽股份有限公司 关于开设募集资金专项账户并签署募集资金监管协议的公告 公司第六届董事会第二十一次会议、第六届监事会第十七次会议 审议通过《关于变更部分募集资金投资项目实施主体、项目名称及实 施地点的议案》，公司原募投项目之一"利津益生种禽有限公司孵化 场项目"变更为"潍坊益生种禽有限公司孵化场项目"，具体内容详 见公司于 2024 年 09 月 03 日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 的《关于变更部分募集资金投资项目实施主体、项目名称及实施地点 的公告》（2024-070）。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 主板上市公司规范运作》等相关法规的规定，并经公司第六届董事会 第二十一次会议审议通过《关于开设募集资金专项账户并授权签署募 集资金监管协议的议案》，公司的孙公司潍坊益生种禽有限公司开设 募集资金专户，用于募投项目"潍坊益生种禽有限公司孵化场项目" 资金 ...

销售情况简报 证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-077 山东益生种畜禽股份有限公司 2024 年 08 月份鸡苗和种猪销售情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、2024年08月份销售情况 1、鸡苗销售情况 山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 08 月白羽肉鸡苗销售数量 5,155.60 万只，销售收入 20,811.79 万元， 同比变动分别为-14.53%、-18.38%，环比变动分别为-2.69%、10.94%。 上述财务数据均未经审计，可能与公司定期报告披露的数据存在 一定差异，仅作为阶段性财务数据供投资者参考。 二、原因说明 公司种猪产能逐步释放，故 2024 年 08 月公司种猪销售数量和销 售收入同比大幅增加；因公司种猪场扩繁需求，2024 年 07 月部分种 猪用于自养，导致公司 2024 年 08 月种猪销售数量和销售收入环比大 幅增加。 销售情况简报 三、风险提示 1、上述披露仅包含公司鸡苗和种猪的销售情况，不包含其他业 务。 2、产品价格的大幅波动（下降或上升），可 ...