关联方往来资金数据 - 2024年期初余额总计219,322,396.96元[3] - 半年度累计发生额（不含利息）231,278,159.10元[3] - 半年度利息791,100.62元[3] - 半年度偿还累计发生额332,796,953.56元[3] - 期末余额总计118,594,703.12元[3] 子公司往来资金数据 - 广州奥睿智能科技期初3,635,011.47元，半年度偿还677,172.32元，期末2,957,839.15元[2] - 广东奥亦乐园科技期初与期末均为54,219.35元[2] - 广州奥飞硅谷文化期初4,081.00元，半年度累计26,250.00元，偿还26,250.00元，期末4,081.00元[2] - 广州奥飞文化传媒期初33,675,511.74元，半年度累计24,900,000.00元，偿还12,500,000.00元，期末46,075,511.74元[3] - 广东奥飞实业期初 - 25,428,462.34元，半年度累计125,860,909.10元，偿还90,350,000.00元，期末10,082,446.76元[3]

募集资金总体情况 - 2021年10月非公开发行股票121,540,172股，募集资金总额544,499,970.56元，净额536,903,379.84元于2021年10月8日到账[3] - 2021年非公开发行股票募集资金总额5.445亿元，累计变更用途3.967874亿元，比例72.87%[30] - 超募资金合计53,690.34万元，其中53,051.25万元占比98.81%[1] 资金使用情况 - 以前年度累计支付股票发行及财务顾问费用使用募集资金4,314,941.01元[4] - 累计直接投入项目运用222,335,308.04元，永久性补充流动资金使用305,787,411.35元[4] - 累计暂时性补充流动资金使用393,000,000.00元且已归还[4] - 2024年半年度直接投入项目运用募集资金2,389,735.96元，募集资金账户利息净收益49,261.97元，利息净收益转出永久补流1,568.94元[5] 项目投资进度 - “玩具产品扩产建设项目”拟投入227.41万元，实际累计投入227.41万元，进度100.00%[5] - “全渠道数字化运营平台建设”拟投入671.82万元，实际累计投入671.82万元，进度100.00%[5] - “婴童用品扩产建设项目”拟投入7,212.38万元，实际累计投入7,212.38万元，进度100.00%[5] - “奥飞欢乐世界乐园网点建设项目”拟投入5,899.99万元，实际累计投入5,899.99万元，进度100.00%[5] - “动漫IP内容制作项目”拟投入9,100.00万元，本年度投入238.97万元，累计投入8,460.91万元，进度92.98%，本年度效益210.45万元[5] - “补充流动资金”拟投入30,578.74万元，实际累计投入30,578.74万元，进度100.00%[5] 资金变更与节余 - 2023年变更“婴童用品扩产建设项目”9,500.00万元用于永久补充流动资金[1] - 2023年终止“玩具产品扩产建设项目”及“全渠道数字化运营平台建设”项目，20,791.11万元及部分利息用于永久补充流动资金[1] - 截至2023年12月，“婴童用品扩产建设项目”和“奥飞欢乐世界乐园网点建设项目”节余287.63万元[2] 专户余额情况 - 截至2024年6月30日，募集资金专户存储8,852,632.87元，应存余额6,390,924.49元，相差2,461,708.38元为利息净收益未转出金额[5][9][11][22]

东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"或"保荐机构"）作为奥飞 娱乐股份有限公司（以下简称"奥飞娱乐"或"公司"）非公开发行股票的保荐机构， 按照《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等有关规定，对公司 2021 年度非公开发行股票募 投项目整体结项并将节余募集资金永久补充流动资金及注销相关募集专户的事 项进行了核查，并发表如下核查意见： 一、 募集资金基本情况 2021 年 10 月，根据中国证券监督管理委员会《关于核准奥飞娱乐股份有限 公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]3553 号）核准和相关规定的要求， 公司已经完成非公开发行募集资金相关工作，新增股份已于 2021 年 10 月 27 日 在深圳证券交易所上市。 东方证券承销保荐有限公司 关于奥飞娱乐股份有限公司 2021 年度非公开发行股票募投项目整体结项并将节余募集 资金永久补充流动资金及注销相关募集专户的核查意见 公司募集资金总额为人民币 544,499,970.56 元，扣除股票发行费用人民 ...

会议主要讨论的核心内容 行业层面 - 2024年传媒互联网板块的三大关键词为AI、IP和MR，其中IP代表内容、MR代表媒介迭代、AI应用于重塑内容生产范式 [1][2][4] - 优质IP的养成需要长时间，但在短视频等新媒介下也可以快速涌现新IP [5][6] - IP的商业化可以多元化发展，如乐高将IP与建筑结合 [7] - IP驱动的玩具市场规模巨大，预计2028年将达7300亿元 [30][31] - IP与MR结合可以创造沉浸式体验经济，如文化科普展览和体育赛事 [31][32] 企业层面 - 乐高公司通过专注自身优势、持续制造热销产品、发挥粉丝社区优势等方式成功穿越周期 [16][17][18][19] - 中国玩具公司布鲁克依靠"好而不贵"的定位和授权IP如奥特曼实现快速发展，但需注意授权IP到期风险 [21][22][23][24] - 奥飞娱乐经历过并购扩张和资产出售等战略调整，现正重新出发，依托自有IP如超级飞侠等进行产业化运营 [26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 提问者对于乐高公司如何在不确定环境下保持业绩增长的疑问 [无] **回答者回答** 乐高公司在面对不确定性时的应对之道包括: 1. 专注自身优势,持续开发热销产品 [16][17] 2. 发挥粉丝社区优势,通过用户反馈不断改进产品 [18] 3. 持续传播自身价值,打造企业IP [19] 通过这些方式,乐高得以在战争、经济危机等不确定因素中保持业绩增长 [10][11][12][13][14][15] 问题2 **提问者提问** 提问者对于布鲁克公司授权IP到期风险的担忧 [无] **回答者回答** 布鲁克公司目前授权IP如奥特曼的授权期还有3年,在此期间公司需要: 1. 加快自有IP的培育和商业化,降低对授权IP的依赖 [24] 2. 提前做好授权IP到期后的应对措施,确保业务平稳过渡 [24] 只有这样,布鲁克才能在授权IP到期后持续保持良好发展态势 [25] 问题3 **提问者提问** 提问者对于奥飞娱乐公司战略调整效果的疑问 [无] **回答者回答** 奥飞娱乐公司在上市后经历了并购扩张和资产出售等战略调整,这些调整在当时可能是合理的,但从现在看来确实给公司和股东带来了一些负面影响 [26] 不过,公司现已重新出发,正在依托自有IP如超级飞侠等进行产业化运营,我们认为只要公司的核心初心没有改变,通过持续的创新和优化,奥飞仍有望实现良好发展 [27][28][29]

会议信息 - 现场会议于2024年5月28日14:30召开[4] - 网络投票时间为2024年5月28日9:15 - 15:00[4] 股东出席情况 - 出席会议股东23人，代表股份620,011,823股，占总股份41.9295%[6] - 出席会议中小股东20人，代表股份5,588,701股，占总股份0.3779%[7] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》总表决同意619,425,923股，占99.9055%[8] - 《2023年度财务决算报告》总表决反对172,800股，占0.0279%[15] - 《2023年度利润分配预案》总表决反对543,400股，占0.0876%[18] - 《关于未来三年股东分红回报规划（2024—2026年）的议案》总表决同意619,448,923股，占99.9092%[25] 中小股东表决情况 - 中小股东同意票数为5,002,901股，占比89.5181％[30] - 中小股东反对票数为543,400股，占比9.7232％[30] - 中小股东弃权票数为42,400股，占比0.7587％[30] 其他 - 见证律师事务所为上海市锦天城（北京）律师事务所[32] - 律师认为公司2023年度股东大会表决结果合法有效[32] - 备查文件包含奥飞娱乐2023年度股东大会决议[33]

会议安排 - 2024年4月28日决议召集2023年度股东大会[7] - 2024年4月30日发布股东大会通知[7] - 2024年5月28日14:30召开现场会议[8] 参会情况 - 出席股东及代理人23人，代表620,011,823股，占41.9295%[9] - 现场3人，代表614,423,122股，占41.5516%[9] - 网络20人，代表5,588,701股，占0.3779%[10] 会议结果 - 审议通过10项议案，第8项超三分之二，其余超二分之一[14] - 律师认为召集、召开及表决合法有效[17]

公司概况 - 公司主营业务包括IP衍生产品销售、动漫IP开发等 [1][2][3] - 公司拥有众多优质IP资源,包括"超级飞侠"、"喜羊羊与灰太狼"等知名动漫IP [3] - 公司积极与"奶龙"、"阴阳师"等热门IP进行联名合作,丰富产品线 [3][4] 经营情况 - 2023年公司通过优化生产流程、降低采购成本等措施实现毛利提升 [3] - 公司下半年将聚焦内容创作及创新、拓宽用户圈层、探索内容合作新形式等方面 [4] - 公司计划推出喜羊羊与灰太狼大电影,具体上映时间待定 [5] 发展战略 - 公司将持续关注人工智能技术,与合作伙伴共同推进"IP+AI"产业化应用 [6] - 公司将构建IP全生命周期管理机制,提高IP项目成功率,并加大海外市场拓展力度 [15] - 公司将探索业态模式创新,实现产业链上中下游、客户和平台的协同发展 [12]

业绩总结 - 奥飞娱乐2023年总营收为27.4亿元，营业总成本为26.12亿元，归母、扣非利润分别为0.94、0.56亿元[1] - 2024Q1公司营收为6.5亿元，归母、扣非净利润分别为0.5、0.42亿元，较去年同期有显著增长[1] 主营业务 - 2023年公司主营玩具、婴童、动漫影视收入分别为11.7、10.7、3.5亿元，玩具收入占比从37.28%提升至42.62%[2] IP战略 - 公司以IP为支点，推出多个作品，构建精品IP矩阵，有望带来新的增长潜力[3] - 公司从简单制造与授权发展到原创并围绕IP进行全产业开发，打造IP+全产业链合作模式[4] 未来展望 - 公司预测2026年营业收入将达到3375百万元，较2023年增长23.1%[8] - 2026年归母净利润预计为390百万元，同比增长366.7%[8] - 2026年净利率预计为11.5%，较2023年增长8.4个百分点[8]

业绩总结 - 公司2023年实现收入27.39亿元，同比增长3.09%，归母净利润达9364万元，同比扭亏为盈[1] - 公司2024Q1实现收入6.50亿元，同比增长7.98%，归母净利润达5050万元，同比增长202.85%，为最高单季度盈利水平[1] - 公司2023年毛利率为37.72%，同比增长6.69%，主要得益于优化生产流程和陀螺、潮玩等高毛利产品的销售增长[1] - 公司2024Q1毛利率为44.55%，同比增长7.80%，受《心世界奇遇》等重磅动画IP上线影响，归母净利率为7.76%，同比增长5.0%[1] 业务发展 - 公司持续聚焦优质内容创作，推出多部动画作品，玩具新品不断推出，重视出海业务，以IP为核心驱动长期成长[2] - 公司形成头部IP矩阵，玩具业务及出海业务为公司长期成长空间打开的关键，注重IP内容和玩具产品的结合[2] 财务展望 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等指标逐年增长，2026年预计归母净利润为4.11亿元，对应EPS为0.28元[4] 风险挑战 - 公司面临的风险包括IP投资回报率降低、市场竞争加剧以及玩具销量不及预期等方面的挑战[3] 资产情况 - 公司资产总计在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势，从550.8亿元增至549.1亿元[5] - 营业收入在2022年至2026年间也呈现逐年增长，从265.7亿元增至369.2亿元[5] - 营业利润在2022年至2026年间逐年增加，从-191亿元增至412亿元[5] - 毛利率在2022年至2026年间逐年提升，从31.0%增至42.7%[5] - 净利率在2022年至2026年间逐年增长，从-6.5%增至11.1%[5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司玩具收入同比增17.86%,收入占比提升至42.6%,2024Q1营收及利润双增,主业经营困境反转渐显 [2] - 以IP为支点带来商业化的内核是优质内容,公司持续构建精品IP矩阵,累积优质内容厚度 [3] - "IP+X"中的X代表AI、玩具、外部合作等新探索,有望推动公司IP商业化新模式变革,推动主业加速创新发展 [4][5] - 预测公司2024-2026年收入分别为28.79、30.95、33.75亿元,归母利润1.98、2.93、3.90亿元 [6] 公司投资亮点 1. 玩具业务 - 2023年玩具收入同比增17.86%,占比提升至42.6% [2] - 陀螺及潮玩品类收入提升带动玩具收入增长 [2] - "IP+玩具"战略下已推出多个知名IP作品,有望从产品创新、渠道优化等维度带来增长潜力 [2] 2. IP内容 - 2023年持续推出《超级飞侠》《喜羊羊》《飓风战魂》等动画内容,构建精品IP矩阵 [3] - 推出超级飞侠首部大电影,持续丰富优质内容 [3] 3. 新业务探索 - 开启"IP+X"战略,其中"X"包括AI、玩具、外部合作等新领域 [4][5] - 孵化首个AI孪生数字人"喜羊羊",推出智能玩具,与多家企业合作推动AI应用落地 [4][5] - AI加持有望推动公司IP商业化新模式变革,带动主业加速创新发展 [4][5] 4. 盈利预测 - 预测2024-2026年收入分别为28.79、30.95、33.75亿元,归母利润1.98、2.93、3.90亿元 [6] - 当前股价对应PE分别为53.0、35.8、26.9倍,有较大估值提升空间 [6]