业绩总结 - 2024年上半年公司完成利润总额77,046,931.26元[1] - 2024年上半年归母净利润75,560,255.53元[1] 利润分配 - 2024年半年度以384,471,593股为基数分配[2] - 每10股派0.2元(含税)，共分配7,689,431.86元[2] - 预案待股东大会审议通过实施[1][6]

报告公司投资评级 中核科技作为国内核电阀门主力供应商,在核电站用关键阀门领域具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力以及四代核电机组关键阀门供货能力。[7][10][20][21] 报告的核心观点 1. 背靠中核集团,在手订单超20亿元 [7][8][19][20] 2. 毛利率有所改善,但盈利主要依赖投资收益 [27][28][29][30][31][34][38][39] 3. 现金流不佳,但有息负债率较低 [63][64][66] 4. 上市以来累计股权融资4.63亿元,累计分红5.41亿元 [70][72] 分业务情况总结 1. 核工程阀门业务: - 2020-2023年收入从0.7亿元增至6.2亿元,占比提升至34.2% [10] - 毛利率在30%以上,大幅高于其他品类 [29][30] 2. 石油石化阀门业务: - 2021-2022年收入占比约34%-36% [12][13] - 毛利率在14.8%-19.9%之间 [30] 3. 其他阀门业务: - 2021-2022年收入占比约34%-41% [12][13] - 毛利率在13.3%-17.0%之间 [30]

利润分配 - 2023年度以384,471,593股为基数，每10股派现金红利1.87元(含税)[3] - 扣税后QFII等每10股派1.683元[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年7月10日，除权除息日为7月11日[4] - A股股东现金红利7月11日划入资金账户[5] 价格调整 - 除权除息后，未解锁限制性股票回购价调为7.066元/股[7] 咨询信息 - 咨询地址为苏州珠江路501号公司董事会办公室[8] - 咨询联系人张倩倩，电话0512 - 66672245，传真0512 - 67526983[10]

市场扩张 - 公司拟设立中核苏阀科技实业股份有限公司阿布扎比分公司[3] - 设立境外分公司议案获董事会审议通过[3] - 公司完成分公司注册登记并取得经营许可证[4] 分公司信息 - 分公司经营范围包括泵、电机等贸易及设备销售[4] - 分公司名称为Sufa Technology Industry Co.Ltd.,CNNC - Branch[7] - 经营许可证编号为ADFZ - 20766[7] - 海关注册代码为1558660[7] - 分公司注册地为阿联酋阿布扎比Taweelah的JOCIC办公楼1层[7]

公司产能布局 - 公司根据实际经营情况制定了产能优化配置方案,涉及核工程、石油化工、电站、公用工程等领域,未来3到5年逐步提升产能[2][3] - 电站事业搬迁到浒关厂区,安杨路厂区扩充完毕,作为核电生产使用,计划分期进行产能扩建,后续会进一步在设备自动化和智能化方面进行改造投入[3] - 目前公司制造能力和出货量大致一致,后续将从人力资源配置、设备设施购置、供应链资源扩充、流程优化等方面综合扩产,以满足公司经营发展目标[3] 核电阀门国产化 - 目前公司在核领域的主要产品阀核级闸阀、核级截止阀等广泛应用于不同的技术路线,爆破阀产品为AP/CAP堆型专有产品,阀门国产化比例逐步提高,大部分阀门已经实现了国内自主供货[3][4] - 以往核电站关键阀门主蒸汽隔离阀气液联动执行机构完全依赖进口,目前公司积极推进执行机构国产化进程,已在多个核电项目取得供货业绩[4] - 公司具有比较全面的核电阀门设计制造资质,在核电隔离阀方面公司具有强势优势,已完全取代进口实现了国产化[4] 分红情况 - 近年来,公司现金分红金额大约为同期年均归属于上市公司股东净利润的30%,公司会综合考虑各方面因素,探索调整分红策略,进一步提升公司的市场形象和投资者信心[4]

经营情况 - 2023年以来在新能源光伏领域取得重要订单在船用阀门市场取得新业绩组建运维服务中心在抽水蓄能项目中取得重要进展[2] - 2024年度预算营业总收入18 - 21亿元成本费用依据2023年实际支出情况及2024年业务量的增减变化情况进行预测年度财务预算是本年度公司经营工作的指导性文件不代表本公司2024年盈利预测能否实现取决于多种因素存在不确定性[2] - 公司整体产能相对饱满能够满足基本需求受订单结构的影响某些领域或存在产能不均衡性2023年制定了产能优化配置方案秉持整体规划分步实施的理念在未来3到5年逐步提升产能[3] - 2023年公司经营效益大幅增加经营质量明显改善改革促发展成效显著2024年中核浦原改革工作将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导按照中核集团2024年改革工作要点等实现高质量发展[8] 产品相关 - 公司产品根据不用品类和应用要求生产制造周期不等确认收入的周期也相应有长短一般来说在每年的第四季度是收入的高峰期[2] - 阀门行业竞争日趋激烈石化阀门部分产品可能会有低毛利的现象未来石化阀门将以技术为引领寻找新的突破点[3] - 公司在四代核电阀门领域有重大突破具有四代核电机组关键阀门供货能力国家科技重大专项于2023年8月10日顺利通过综合绩效评价(验收)目前已陆续取得四代核电阀门订单有供货业绩[4] - 中核科技主蒸汽隔离阀等产品广泛应用于不同的技术路线在不同的技术路线中中核华龙一号等已实现批量化建设前面堆型的市场份额占比较大[5] - 目前公司核电站用关键阀门具备二代三代核电机组阀门成套供货能力四代核电机组关键阀门供货能力根据供货业绩公司切断类阀门市场占有率总体均值在50%以上[7] 市场拓展 - 大力推进国际化市场拓展步伐近年来除深耕欧洲东南亚等传统海外市场外在中东等地区也取得新的突破海外设点布局正在稳步推进[2] - 核电是建设清洁低碳和安全高效的能源体系的重要组成部分十四五规划明确提出积极委托推动沿海核电建设近年来核电新建机组开工数量维持在较高水平[5] - 中核科技核电设备出口依托着中核集团全产业链走出去目前主要出口了巴基斯坦相关核电项目在一带一路倡议推动下核电出口将会迎来更多机遇[5] - 公司与俄罗斯进行了初步的接洽关于俄罗斯市场的准入资格以及相关技术标准等方面仍有待深入全面地研究和确认[6] 其他 - 公司推行精细化管理包括生产过程等各个方面通过生产管理等方面的信息化搭建高效的数字化生产运营模式[4] - 利润与产品产出结构有关公司以计划为牵引以均衡出产为目标努力实现生产交货的均衡出产尽量降低生产交货的不稳定对季度利润的波动影响[4] - 公司时刻关注核电技术发展尤其是对聚变堆的技术发展目前已有部分技术积累并持续投入资源布局进行技术研发[4] - 海得威系公司重要参股企业近几年海得威业绩稳步增长对公司做出重要的贡献中核财务也是公司重要参股企业近年来业绩稳定为公司带来了稳定持续的经济收益[7]

财报披露 - 公司于2024年4月25日披露《2023年年度报告》《2024年第一季度报告》[1] 投资者交流会 - 公司计划于2024年6月6日14:00 - 15:30参加中核集团集体投资者交流会[1] - 交流会地点为上海市青浦区蟠龙路500号中核科创园A座2楼[1] - 现场限额25人，6月3日前通过dongm@chinasufa.com报名[2] - 5月29日至5月31日16:00前可通过公司邮箱预提问[3] - 交流会食宿、交通等费用自理[5] - 联系人张倩倩，电话0512 - 66672245，邮箱dongm@chinasufa.com[6]

股东大会情况 - 2024年5月16日召开股东大会，14人出席代表105,519,160股，占比27.4452%[3] - 现场10人代表104,564,501股，占比27.1969%；网络4人代表954,659股，占比0.2483%[3] 议案表决情况 - 多项议案同意票105,515,160股，占比99.9962%；反对票4,000股，占比0.0038%；弃权票0股[6] - 利润分配预案中小投资者同意票1,045,981股，占比99.6190%[8] - 关联交易议案关联股东回避，同意票1,045,981股，占比99.6190%[9] 大会合规情况 - 律师认为大会召集等程序合规，合法有效[12]

股东大会信息 - 公司2024年4月23日决定于5月16日14:00召开2023年年会[3] - 4月25日公告召开股东大会通知[3] - 投票结合现场与网络，网络投票时间为5月16日9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 现场10名股东，所持股份104,564,501股[6] - 网络4名股东，所持表决权股份954,659股[6] - 共计14名股东，所持表决权股份105,519,160股[6] 会议结果 - 审议通过9项议案，含《2023年董事会工作报告》[8][9] - 议案7关联交易，关联股东回避表决[9] - 议案6、7、8对中小投资者单独计票[10] - 会议程序及结果合法有效[11][12]

业绩总结 - 公司核电业务订单落地后业绩有一定滞后，2022年业绩表现应有提升空间[1] - 公司核电产品单机组价值量较高，VVER机组价值量超过3亿，华龙系列约2亿[5] - 公司核电产品具备供货能力，未来将继续扩大核电市场份额[4] - 公司核电产品产能扩建计划已在推进实施，2024年8月左右完成第一期扩建[8] - 公司在核电领域的产能规划为每年可满足6-8台国内技术的二轮工作需求[10] 市场趋势 - 公司在核电阀门市场占比超过50%，拥有竞争优势[2] - 公司在核电产品中，四代高温气冷堆阀门需求量约为2-3亿[11] - 公司石化业务出口订单量在中东海外市场上有大幅增长[17] 技术研发 - 公司在发热后处理项目中已经参与，并在多个核电项目上有丰富的工作业绩[13] 市场扩张和并购 - 公司水库领域业绩保持平稳，密切关注水利项目进展[18] 负面信息 - 公司核电阀门生产周期较长，订单交付时间一般在2年左右[6] - 公司核电阀门寿命长，零部件根据设计手册维修更换，滑板、电线等部件会更换[7] 其他新策略和有价值的信息 - 公司核电产品毛利率数据详细披露，历年走势可作为未来预判参考[20]