公司概况 - 公司成立于2012年3月26日，2022年8月17日上市，证券代码688401[10] 技术能力 - 具有G2.5 - G11全世代掩膜版生产能力，实现180nm制程节点半导体掩膜版量产[10] - 掌握150nm/130nm制程节点半导体掩膜版制造核心技术[11] 业绩数据 - 2024年6月30日资产总计212,783.60万元，负债合计84,759.68万元[19] - 2024年1 - 6月营业总收入39,572.15万元，净利润8,285.39万元[21] - 2024年1 - 6月经营活动现金流量净额7,041.52万元，投资活动现金流量净额 - 8,665.65万元[23] - 2024年1 - 6月流动比率1.42倍，速动比率1.08倍，资产负债率（合并）39.83%，资产负债率（母公司）27.09%[24] - 2024年1 - 6月应收账款周转率2.04次/期，存货周转率1.60次/期[24] - 2024年1 - 6月每股经营活动现金流量0.36元，每股净现金流量 - 0.69元[24] - 2024年1 - 6月研发投入占营收比例5.04%[24] - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者净利润分别为5,229.38万元、11,978.17万元、14,880.10万元，年均可分配利润10,695.88万元[73] - 2021年末 - 2024年6月末资产负债率分别为60.12%、28.07%、34.96%和39.83%[74] - 2021 - 2024年6月经营活动现金流量净额分别为13,445.54万元、29,856.03万元、16,668.95万元和7,041.52万元[74] 市场地位 - 2023年度平板显示掩膜版销售规模市场占有率8%，位居全球第六、国内第二[31] 募投项目 - 募投项目经营稳定期预计年均营收28,631.13万元[32] 可转债发行 - 拟发行不超7.37亿元可转换公司债券，每张面值100元，按面值发行[44][70] - 可转债期限六年，转股期自发行结束满六个月后首个交易日至到期日[77][86] - 转股期内，股票连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价不低于转股价格130%或未转股余额不足3000万元，公司有权赎回[81] - 最后两个计息年度，股票连续三十个交易日收盘价低于转股价格70%，持有人有权回售[82] - 当股票连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于转股价格85%，董事会有权提转股价格向下修正方案，须经出席会议股东表决权三分之二以上通过[37][83] 募集资金用途 - 募集资金用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产等项目[60] - 募集资金投资项目计划投资73,885.03万元，拟用募集资金73,700.00万元，其中半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目42,088.79万元，收购成都路维少数股东股权项目21,796.24万元，补充流动资金及偿还银行借款10,000.00万元[71] 保荐与督导 - 国信证券为保荐人及受托管理人，将在可转债上市当年剩余时间及以后2个完整会计年度持续督导[94][97]

业绩总结 - 2023、2022、2021年公司营业收入分别为67239.44万元、64001.37万元、49359.17万元[6] - 2023年归属于母公司股东的净利润为48801031.8元，2022年为19781736.3元，2021年为2293761.46元[22] - 2023年基本每股收益和稀释每股收益均为0.77元，2022年均为0.74元，2021年均为0.36元[22] 财务数据 - 2023年末固定资产及在建工程账面价值为108255.27万元，占资产总额比例为46.61%[8] - 2023年末流动资产合计292845150.2元，流动负债合计52646384.61元[29] - 2023年末非流动资产合计为1384605969.9元，非流动负债合计为246046036元[21] 股本变动 - 2023年公司以资本公积向全体股东每股转增0.45股，共计转增60000120股[35] - 2023年资本公积转增后，公司注册资本及股本变更为19333.372万元[35] 会计政策 - 2023年1月1日首次执行《企业会计准则解释第16号》，对相关报表数据进行调整[194] - 从2022年1月1日起采用财会[2020]10号文件规定的简化处理方法[192] - 公司自2023年起提前执行《企业会计准则解释第17号》“关于售后租回交易的会计处理”规定[193] 资产核算 - 公司根据业务模式和合同现金流量特征将金融资产划分为以摊余成本计量的金融资产等[84] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，发出存货按月末一次加权平均法计价[110][111] - 固定资产等非流动非金融资产资产负债表日判断减值迹象，商誉等每年进行减值测试[147] 收入确认 - 公司收入主要源于石英掩膜版和苏打掩膜版销售，满足条件在客户取得商品控制权时确认收入[166][167] - 内销产品在客户收到货物且核对无异议后确认收入，外销产品FOB模式以报关出口取得报关单确认收入，DAP模式在货物运送至目的地并签收时确认收入[169][170] 职工薪酬 - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利[152] - 短期薪酬在职工服务会计期间确认为负债并计入当期损益或相关资产成本[152] 政府补助 - 与资产相关的政府补助应冲减相关资产账面价值或确认为递延收益，按名义金额计量的直接计入当期损益[178] - 与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间费用或损失的，取得时确认为递延收益，用于补偿已发生费用或损失的，直接计入当期损益[180] 租赁处理 - 租赁期开始日，公司将可使用租赁资产权利确认为使用权资产，未支付租赁付款额现值确认为租赁负债（短期和低价值租赁除外）[186] - 短期租赁（租赁期不超12个月）和低价值资产租赁采取简化处理，不确认使用权资产和租赁负债[188]

股权情况 - 减持前兴森科技与兴森股权合计持股16,965,870股，占比8.78%[3] - 兴森股权拟减持不超总股本2.00%[3] - 截至2024年10月15日，兴森股权累计减持3,860,000股，占总股本2.00%[4][5] 减持结果 - 权益变动后合计持股降至13,105,870股，占比降至6.78%[5] - 兴森股权减持价格19.69 - 22.68元/股，总金额85,451,800元[8] - 减持后兴森股权持股1,940,000股，占比1.00%[8][10] 其他说明 - 减持通过大宗交易，不触及要约收购[5][11] - 减持为履行计划，已实施完毕[8][11] - 减持不影响公司控股股东、治理和经营[5][11]

回购方案 - 首次披露日为2023年12月16日，由杜武兵提议[2] - 实施期限为2023年12月15日至2024年12月14日[2] - 预计回购金额5000万元至8000万元[2][3] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数189.13万股，占总股本0.98%[2][5] - 累计已回购金额5065.805132万元[2][5] - 实际回购价格区间21.960元/股至30.741元/股[2][5] 其他 - 2023年12月15日董事会审议通过，资金用超募资金[3] - 回购价格上限因权益分派由46.51元/股调整为46.27元/股[4] - 2024年9月未回购，截至9月30日累计情况如上[5]

行业概况 - 下游面板厂扩产将直接刺激公司掩膜版需求增加 [3][4] - AMOLED 市场规模持续增长,预计 2023 年至 2028 年 IT 产品 AMOLED 面板出货量年复合增长率达 56%,车载显示 AMOLED 面板出货量年复合增长率达 49% [4] - 下游应用场景的扩展会带动上游掩膜版需求增加 [4] 公司业绩 - 2024 年上半年营业收入 3.96 亿元,同比增长 28.49% [5] - 2024 年上半年归母净利润 0.82 亿元,同比增长 16.69%;扣非归母净利润 0.74 亿元,同比增长 28.03% [5] - 业绩增长主要得益于下游需求旺盛、公司产能提升和产品结构优化 [5] 技术研发 - 公司掌握 150nm 制程及以下半导体掩膜版制造核心技术,可满足第三代半导体需求 [4][6] - 公司平板显示掩膜版实现 G2.5-G11 全世代覆盖,应用于 TFT-LCD、AMOLED、Mini/Micro-LED、硅基 OLED 等领域 [4][6] - 研发投入和技术进步提升了产品种类、生产效率、产品质量,增强了公司竞争力 [4][6] 未来规划 - 持续加大研发投入,重点研发 130nm 至 28nm 制程半导体掩膜版及相移掩膜版 [6] - 扩充产能,满足下游市场需求,新增 2 条半导体掩膜版生产线和 2 条高精度平板显示掩膜版生产线 [6] - 加强与产业链的沟通合作,提升市场份额,实现长期可持续发展 [6]

会议安排 - 公司2024年8月20日决定9月9日召开股东大会[6] - 8月22日刊登股东大会通知[6] - 9月9日14:30在深圳现场与网络投票结合召开[6] 参会情况 - 55名股东及代理人参会，代表81,364,932股，占比42.5010%[8] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意占比99.9458%[10] - 《关于修订公司部分制度的议案》同意占比99.9458%[11] 决议效力 - 律师认为股东大会决议合法有效[12]

会议信息 - 股东大会于2024年9月9日在深圳南山召开[2] - 出席会议股东和代理人55人[2] - 出席股东所持表决权占比42.5010%[2] 股份回购 - 截至股权登记日已回购1,891,300股股份[2] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》同意票比例99.9458%[4] - 《关于修订公司部分制度的议案》同意票比例99.9458%[4] 人员出席 - 8位董事7人出席，孙政民缺席[5] - 3位监事全部出席[5] - 董事会秘书肖青出席，其他高管列席[5] 见证律所 - 见证律师事务所为北京观韬中茂（深圳）律师事务所[10]

公司发展历程 - 公司前身路维电子成立于1997年,起初主要从事菲林的生产,产品主要用于PCB行业 [1] - 2003年建成第一条TN/STN-LCD平板显示领域的铬版掩膜版产线 [1] - 2008年左右开始进入触控领域,2014年左右开始大规模进入平板显示及半导体封装、器件领域 [1] - 公司在较短时间内陆续实现了G4、G5、G6 TFT-LCD掩膜版、中小尺寸AMOLED及LTPS掩膜版、以及250nm制程节点半导体掩膜版等产品的研发和量产 [1] - 2018-2019年陆续下线各世代半色调掩膜版 [2] - 2016年和2018年自主开发了中小尺寸和大尺寸掩膜版光阻涂布技术,打破了国外技术垄断 [2] - 2020年量产高精度红外探测芯片掩膜版,2022年180nm半导体掩膜版量产,并积累了150nm半导体掩膜版技术 [2] - 2023年公司设立产业基金完成两项重要投资,布局半导体前沿技术,拓宽产品线 [2][3] - 2024年上半年公司实现了6英寸高精度下置型HTM掩膜版、G6 FMM用掩膜版、高精度柔性AMOLED用触控掩膜版等新产品的量产 [2] 2024年中报业绩 - 2024年上半年营业收入3.96亿元,同比增长28.49% [3] - 2024年上半年归母净利润0.82亿元,同比增长16.69%;扣非归母净利润0.74亿元,同比增长28.03% [3] - 一季度归母净利润4,107万元,同比增长44.56%;二季度归母净利润4,135万元,较一季度实现稳健增长 [3] 半导体掩膜版市场 - 根据SEMI数据,2024年晶圆制造用半导体掩膜版全球规模约50亿美元以上,国内成熟制程仍占大多数 [4] - 第三代半导体产业快速发展,带动半导体掩膜版市场的快速发展 [4] - 2023年各大企业扩充产能,带动掩膜版市场需求上涨;AI技术快速进步也将进一步带动对算力的新增需求,促进半导体掩膜版市场发展 [4] 公司核心竞争力 - 在平板显示掩膜版和半导体掩膜版两大核心产品领域不断突破,实现进口替代 [2][5] - 掌握了150nm制程节点及以下成熟制程半导体掩膜版制造关键核心技术,全面覆盖了第三代半导体的需求 [2][5] - 在技术研发、行业经验、客户资源以及设备投入方面均位于国内领先地位 [5][6] - 配合下游客户快速的研发、稳定高质量的交付、高效的产品反馈与售后,积累了大量优质稳定的客户资源 [5] - 2018-2023年间公司营收复合增长率达到36% [5] 公司扩产计划 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券,主要用于投资"半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目"和"收购成都路维少数股东股权项目" [7] - "半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目"将增加2条覆盖250nm-130nm制程半导体掩膜版生产线及2条用于生产G8.6及以下各类型掩膜版产品高世代生产线 [7] - 2023年公司间接投资江苏路芯半导体技术有限公司130nm-28nm制程节点的半导体掩膜版产线项目,预计总投资额20亿元 [7] - 公司希望在平板显示和半导体领域齐头并进,份额齐升 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司持续加大研发投入,坚持"以屏带芯"的经营战略,继续巩固在平板显示掩膜版领域的技术优势和市场地位,同时在半导体掩膜版领域持续发力,通过技术革新与产品升级,不断拓宽产品矩阵 [3] - 公司深耕掩膜版行业,紧跟平板显示、半导体芯片、触控、电路板等下游行业的发展动态,未来随着下游智能移动终端产品持续升级迭代,公司业务或将持续拓展,带动业绩提升 [2] - 我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.12/2.65/3.20亿元,当前股价对应PE分别为17/14/12倍,基于公司不断完善产品布局,掩膜版产品技术进一步升级,持续看好公司未来业绩发展 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营收3.96亿元,同比增长28.49%;实现归母净利润8,242.30万元,同比增长16.69% [2] - 2024年上半年,公司发生研发费用1992.70万元,同比增长19.52%,研发费用占收比为5.04% [3] - 我们预测公司2024-2026年营业收入分别为901/1,135/1,396百万元,归母净利润分别为212/265/320百万元,EPS分别为1.10/1.37/1.66元 [6] - 公司2024-2026年ROE分别为11.8%/13.0%/13.8%,ROIC分别为7.8%/8.6%/8.8% [7]

深圳市路维光电股份有限公司 关于参加2024年半年度集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sse info.com/） 投资者可于 2024年 9 月 11 日 （ 星 期 三） 16 ： 00 前 通 过 公司 邮 箱 stock@newwaymask.net将需要了解和关注的问题提前提供给公司，公司将通过 本次活动，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 深圳市路维光电股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年8月27日披 露公司2024年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2024年半 年度经营成果、财务状况和发展理念，公司拟参与由上海证券交易所主办的 "2024年半年度半导体设备及材料专场集体业绩说明会"，此次活动将采用网 络文字互动的方式举行，投资者届时可登录上海证券交易所上证路演中心 （http://roadshow.sseinfo.com/）参与线上互动交流。 ...