募资情况 - 公司首次公开发行1667万股A股，募资总额17.905247亿元，净额17.13926258亿元[1] - 2020年4月21日募集资金全部到位[1] 资金管理 - 公司将募集资金存放专户，与银行及银河证券签监管协议[2] - 募投和超募资金账户涉及多家银行[2][3] 账户变更 - 2024年8月28日审议通过变更部分募集资金专项账户议案[4][5] - 注销浙商银行和渤海银行超募资金账户并转余额[4][5]

会议信息 - 公司第五届监事会第十三次会议于2024年8月28日上午11:00召开，3名监事均出席[1] 审议议案 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要等4项议案，表决均全票通过[2][3][5][8] - 2024年半年度利润分配预案需提交2024年第二次临时股东大会审议[6][7]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为147,626,920.84元，与上年同期基本持平[22] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为100,388,547.92元，同比下降15.45%[22] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为77,908,355.38元，同比下降17.92%[22] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为54,143,330.83元，同比下降25.68%[22] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为3,428,374,647.28元，较上年度末下降0.11%[22] - 公司2024年6月30日总资产为3,702,891,785.86元，较上年度末增长1.84%[22] - 公司实现营业总收入147,626,920.84元，同比增长0.14%[24] - 实现归属上市公司股东净利润100,388,547.92元，同比减少15.45%[24] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润77,908,355.38元，同比减少17.92%[24] - 截至2024年6月30日，公司总资产为37.03亿元，归属于上市公司股东的净资产为34.28亿元[24] 业务概况 - 公司软件产品包括行情分析系统、证券交易系统、智能服务系统等[30] - 公司提供软件维护服务包括软件日常维护和升级、应急支持、不定期回访、技术咨询、技术培训等[31][32] - 公司证券信息服务业务包括授权行情服务和金融数据服务[33] - 公司的盈利模式主要包括软件产品销售业务、维护服务业务和证券信息服务业务[34] - 公司采取直销模式销售软件产品和服务，以减少中间环节、迅速反馈客户需求[35] - 公司证券信息服务采用线上销售模式，通过官网和APP等渠道为客户提供专业、高效的产品及服务[36] - 公司需要采购证券行情数据及市场资讯信息，主要通过与各金融信息供应商签署协议获得[37] - 公司收入超过75%源于面向证券公司的证券行情交易系统销售及维护服务[85] 行业政策 - 国家高度重视数字经济与软件行业发展，出台多项政策支持行业创新发展[39] - 政策强调补足关键基础软件短板，推动新兴技术在金融行业的应用[40] - 技术革新为行业发展提供有力支持，人工智能等技术在金融科技领域得到广泛应用[41] - 监管政策促进行业健康发展，加强对数据采集、网络安全等方面的规范[42] 技术创新 - 公司紧跟国际先进技术的发展趋势，高度重视创新和研发，持续加大研发投入[48] - 公司具备完善的研发创新平台，主要包括终端技术、编码与传输技术、安全与密码技术、中间件技术、云计算技术、大数据技术和人工智能技术等[49] - 公司终端技术采用混合编程，终端中采用底层语言实现框架、通讯、界面组织管理和协调，大量采用脚本化技术实现业务逻辑、通过 DUI 和 Web Kit 技术实现混合渲染[50][1] - 公司编码与传输技术处于国内较为先进水平，相关编码技术能保障数据及时性、提高伺服端伺服能力、降低终端和带宽要求[50][2] - 公司安全与密码技术、中间件技术、云计算技术、大数据技术和人工智能技术等处于行业领先水平[49] - 公司持续加大研发投入，报告期内研发投入同比增长30.02%[60] - 公司获得2个软件著作权，并有多个项目正在研发过程中[57] - 公司在安全研究和安全服务方面具备较强技术实力，在安全领域技术日趋成熟[3] - 公司中间件产品具有良好的性能和稳定性，吞吐效率可达到3万TPS[4] - 公司云计算技术研发基于虚拟化、可管理的分布式计算技术，在可信计算领域存在一定优势[5] - 公司大数据技术研发主要集中在异常交易行为分析、并行查询等方面，并应用于证券行情交易系统[6] - 公司人工智能技术研发主要集中在资讯数据清洗、深度学习等方面，并应用于证券金融科技产品[7] - 公司提出全栈信息技术创新，为证券公司提供基于商密、信创的数字化中台解决方案[54] - 公司持续关注AI发展，迭代人工智能技术路径，丰富证券金融科技产品矩阵[54] - 公司致力于将研发成果转化为实际产品和服务，提升已有产品性能并探索新应用场景[54] 研发团队 - 公司研发人员数量为328人，占公司总人数的69.05%[69] - 研发人员平均薪酬为7.89万元[69] - 研发人员中硕士及以上学历占比15.55%[70] - 研发人员中30岁以下占比45.43%[71] - 公司拥有专业、稳定的研发团队，研发经费投入占公司总收入比例为28.08%[74] 公司优势 - 公司是国内证券行情交易系统软件和证券信息服务的重要供应商[73] - 公司"通达信"软件品牌在机构版证券交易软件领域具有较高的知名度和认可度[76] - 公司拥有面向证券行业的全面丰富的金融数据库资源[77] - 公司以技术和研发创新为支撑，助力证券行业数字化转型[79] 财务分析 - 公司主营业务收入增长0.51%，其他业务收入减少82.10%[89] - 营业成本下降10.14%，主要系预计负债计提减少

分红提议 - 2024年7月17日董事长提议2024年度中期分红[1] - 现金分红总额建议不低于半年度净利润10%-20%[1] - 不进行资本公积转增股本和送红股[1] 审议情况 - 董事长承诺投赞成票[2] - 董事会认为提议合规[3] - 拟提交议案经三会审议[3] 后续安排 - 持续评估“提质增效重回报”方案[4] - 提议需股东大会通过，有不确定性[4] - 及时履行审议和披露义务[4]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是国内知名的金融信息技术服务商，具有较强的贝塔属性 [1][2] - 公司主要从事向金融机构提供软件销售、维护及证券信息服务的B端业务，以及向个人投资者提供证券信息服务的C端业务 [2][3] B端业务 - B端业务是公司的主要收入来源，毛利率较高接近90% [7] - B端收入主要来自软件销售和维护服务，其中维护服务收入占比较高 [8] - 券商国产化改造政策推动了B端业务的快速增长 [5][9] - 未来3年券商IT投入占比提升有望为公司带来2-3亿收入增量 [9] C端业务 - C端业务目前规模较小，仅占总收入16%左右 [7] - 与同行相比，公司C端业务的客户转化效率和付费渗透率仍有较大提升空间 [11] - 公司正在通过优化平台生态、拥抱AI等技术手段来提升C端业务的竞争力 [13][14] 成本管控 - 公司销售费用率较低，主要采取直销和线上销售模式 [12] - 公司高度重视研发投入，研发费用率达17.4% [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司C端业务的发展情况如何，未来有何突破空间 [11] **回答内容** 公司C端业务目前规模较小，但客户转化效率和付费渗透率仍有较大提升空间。公司正在通过优化平台生态、拥抱AI等技术手段来提升C端业务的竞争力，未来有望实现突破 [11][13][14] 问题2 **提问内容** 公司B端业务的驱动因素是什么，未来发展前景如何 [5][9] **回答内容** 券商国产化改造政策是B端业务快速增长的主要驱动因素。未来3年券商IT投入占比提升有望为公司带来2-3亿收入增量，B端业务发展前景良好 [5][9] 问题3 **提问内容** 公司在成本管控方面有何特点 [12][13] **回答内容** 公司销售费用率较低,主要采取直销和线上销售模式。同时公司高度重视研发投入,研发费用率达17.4%,体现出公司对科技和自主创新的重视 [12][13]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是国内知名的金融信息技术服务商,具有强烈的贝塔属性 [1][2] - 公司主要向金融机构(B端)提供软件销售、维护和证券信息服务,同时向个人投资者(C端)提供金融信息服务 [2][3] 公司业务分析 - B端业务是公司主要收入来源,毛利率较高,处于上行周期 [3][7] - 受益于券商IT投入增加和国产替代趋势,公司软件销售和维护收入保持较快增长 [4][5][8] - 国密改造项目有望带来2-3亿元收入增量 [8][9] - C端业务规模较小,但具有较大成长空间 [10][11] - 公司正在优化平台生态,提升客户转化效率和付费渗透率 [10][11] - 与头部企业相比,公司C端业务仍有较大提升空间 [10][11] 公司竞争优势 - 重视研发投入,拥抱AI等新技术,持续优化产品竞争力 [12][13] - 销售费用率较低,以直销和线上销售为主 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司B端和C端业务的具体收入占比和增长情况如何?[7][10] **公司回答** - B端业务收入占比较高,2023年预计达到3.6亿元,仅次于同花顺 [7] - C端业务收入规模较小,2023年预计为0.7亿元,但具有较大成长空间 [10][11] 问题2 **分析师提问** 公司在C端业务方面的竞争优势和发展计划是什么?[10][11] **公司回答** - 公司正在优化C端平台生态,提升客户转化效率和付费渗透率 [10][11] - 与头部企业相比,公司C端业务仍有较大提升空间,未来将重点发力 [10][11] 问题3 **分析师提问** 公司的研发投入和技术创新情况如何?[12][13] **公司回答** - 公司高度重视研发投入,2023年研发费用率达17.4% [12] - 公司积极拥抱AI等新技术,推出开放式AI平台"问小达"等创新产品 [13] - 技术创新是公司核心竞争力的重要支撑 [13]

报告公司投资评级 公司评级为"增持" [4] 报告的核心观点 软件销售及维护业务稳中向好 - 信创改造推动B端业务稳中向好。软件销售及维护合计占公司历史收入80%及以上,近三年收入CAGR分别在18%、16%。[2][3] - 未来信创改造有望成B端业务重要抓手。近年来商密及信创改造政策频出,23年券商集中性商密改造推动公司软件销售弹性增长。[30][31][32][33][34][35][36][40][41][42][43] - 我国证券化率较其他市场处在相对低位,资本市场的持续改革将释放公司头部优势。[85][86][87] C端业务低基数贡献业绩增量 - C端发展较晚,用户基数小,但增速较快,通达信App MAU从18年初约20万人增至24年4月的213万人,位居同类软件第20名,近五年CAGR在48%,高于同业均值17%。[92][93][94][95][96] - 公司产品矩阵丰富,B端技术复用能力较强,参考各公司官网数据,财富趋势移动端level-2定价60元/年,与东方财富68元/年,同花顺88元/年相比,低于同业的定价有助于强化市场获得,贡献业绩增量。[98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112] AI有序发展,大模型赋能公司业务 - ChatGPT深刻影响金融科技领域,公司持续研发开放式人工智能平台,中长期来看,AI投入可能带动C端应用变革,为行情交易软件更新和升级提供更多空间。[115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125] 盈利预测与估值 - 预计24年净利润在3.1亿元,同比下降1%。[134] - 中长期来看,信创及商密改造有序开展、资本市场活跃度低位修复、C端业绩较高的增速均有望支撑估值,给予24年合理估值45x PE,基于24年EPS 1.69元,对应合理价值76元/股,首次覆盖,给予"增持"评级。[135][136][137][138][139]

公司信息 - 公司证券代码为688318[1] - 公司证券简称为财富趋势[1] 监管相关 - 监管类型为监管工作函[1] - 涉及对象为上市公司[1] - 处分日期为2024 - 06 - 28[1]

财富趋势：领先金融信息服务商，股价演绎强贝塔 - 财富趋势成立于2007年，2020年于科创板上市，公司作为国内知名金融信息技术服务商，打造了通达信品牌 [11][12] - 公司同时向B端金融机构（以券商为主）客户和C端互联网个人投资者提供金融信息服务 [11] - 股权较为集中，核心高管实现持股 [15][16] 行业变化：政策端驱动景气上行，证券化率提升空间广阔 - 政策端推动信创走向落地，国产替代加速 [23][25] - 中证协出台《三年提升计划》，鼓励券商加大IT投入 [25][26][29] - A股投资者数量维持高增，金融信息服务行业维持高景气度 [33][34] - 我国证券化率较发达市场仍有较大空间 [35][36] 收入端：B端业务高增，C端处于发力阶段 - B端业务贡献主要收入来源，目前处于高增通道 [36][37] - B端软件业务覆盖面广泛，客户粘性较大 [38][39][40][41][42][43] - 证券信息服务市场竞争激烈，财富趋势用户规模有望进一步提升 [46][47][48][49][50][51] 成本端：重研发轻销售，以技术打造核心竞争力 - 以直销、B2B、线上销售为主，销售费用率低于同业 [53][54] - 重视自主研发与人才培养，研发费用率较高 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71] - 新推出开放式AI平台——问小达，智能选股增强产品竞争力 [72][73] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为5.2、6.1、7.1亿元，同比分别+20.2%、+16.6%、+15.8% [75][76][77][78] - 预计2024-2026年实现归母净利润分别为3.7、4.4、5.2亿元，同比分别+18.5%、+19.9%、+17.3% [76][77][78] - 对应的PE估值分别为42.2、35.2、30.0倍 [76][77][78] 风险提示 - 两市成交额大幅下降 [79] - 监管政策收紧 [80] - 盈利预测假设不成立或不及预期的风险 [81][82][83]

利润分配 - 2024年5月28日股东大会通过利润分配及转增股本方案[4] - 股权登记日2024/6/13，除权（息）等日期为2024/6/14[3][8] - 以130,673,200股为基数，每股派现0.8元，共派104,538,560元[7] - 以资本公积金每股转增0.4股，共转增52,269,280股，分配后总股本182,942,480股[7] 税负与收益 - 不同股东类型税负不同，派现金额有差异[12][13][14][15] - 实施送转股后，2023年度每股收益摊薄为1.7元[19]