报告评级 - 维持增持评级 [10] 报告核心观点 - 公司经营业绩环比趋势向好，符合预期 [10] - 冠脉业务强劲增长，棘突球囊2024H2有望放量 [10][11] - 神经介入业务稳定，重磅在研产品研发稳步推进 [10][11] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年营收分别为4.76、6.86、9.34亿元 [11] - 预测2024-2026年归母净利润为0.08、0.38、1.25亿元 [11] - 预测2024-2026年EPS为0.02/0.09/0.30元 [11] - 给予2024年目标PS 9X，维持目标价10.37元 [11]

会议主要讨论的核心内容 1. 公司上半年业绩表现: - 公司上半年收入达20.14亿元,同比增长30%以上 [3][4] - 其中灌注业务收入增长70%以上,神经介入业务也保持稳步发展 [3][4] - 上半年公司实现净利润766万元,扭亏为盈 [4] - 公司保持较高的研发投入,占收入比例达43.16% [4] 2. 公司重点产品进展: - 颅内支架产品已完成注册申请,预计8月中旬获批 [5][6] - 密网支架产品正在申请创新审批,计划9月份递交注册申请 [11][27] - 海外市场方面,公司正在积极推进产品注册和销售渠道建设 [27][35][36] 3. 行业政策变化及应对: - 河北省医疗耗材集采政策落地缓慢,对公司神经介入业务影响有限 [12][13][28][29] - 公司将继续保持高研发投入,聚焦创新产品和技术储备 [29][30][31] - 未来将更多关注高毛利、高成长的创新产品,适当放缓一些内卷严重的产品线 [30][31][32] 问答环节的重要提问和回答 1. 提问:颅内支架产品获批进度及后续临床要求 [5][6][7][8] 回答:预计8月中旬获批,不需要补充大规模临床试验,主要补充1年随访数据即可 2. 提问:医保局对心脉医疗的问询对公司定价策略和盈利能力的影响 [9][10] 回答:影响有限,公司产品大多已经经历过集采,定价策略会综合考虑市场接受能力 3. 提问:密网支架产品的研发进展及与同类产品的竞争优势 [41][42][43] 回答:公司在材料、工艺和临床应用等方面都有自主知识产权和技术优势,预计9月递交注册 4. 提问:海外市场的发展规划及销售模式 [35][36][37][39] 回答:公司正在逐步建立海外销售网络,未来可能考虑在海外设立生产基地,增强本地服务能力

上海市锦天城(北京)律师事务所 关于赛诺医疗科学技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会之 法 律 意 见 书 天城 律师事务 所 年 ALLBRIGHT LAW OFFICES 北京市 东城区 东长安街1号 东方广场C1座6层(100738) 6/F,Office Tower C1,Oriental Plaza,No.1 East Chang An Avenue,Beijing 100738,PRC Tel: +86 10 8523 0688 Fax: +86 10 8523 0699 www.allbrightlaw.com 法律意见书 上海市锦天城（北京）律师事务所 关于赛诺医疗科学技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会之 根据《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《中华人民共 和国公司法》(以下简称"《公司法》")和中国证券监督管理委员会《上市公 司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规则》")等法律、行政法规、规章 和规范性文件的要求以及《赛诺医疗科学技术股份有限公司章程》(以下简称"《公 司章程》"),上海市锦天城(北京)律师事务所(以下简称"本所")接受赛诺 医疗 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-045 赛诺医疗科学技术股份有限公司 关于第三届董事会第三次会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）第三届董 事会第三次会议通知于 2024 年 8 月 8 日以书面等方式送达各位董事和监事。会议于 2024 年 8 月 19 日以现场和通讯相结合的方式在北京市海淀区高梁桥斜街 59 号中坤 大厦 7 层公司会议室召开。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议 为定期会议，由董事长孙箭华先生召集并主持，公司监事、部分高管列席了本次会议。 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、法规、规范性文件及《公 司章程》《董事会议事规则》等的规定，会议召开程序合法有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真讨论，审议并通过如下事项： 2、审议通过"关于赛诺医疗科学技术股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放 与实际使用情况专项 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-046 赛诺医疗科学技术股份有限公司 关于第三届监事会第三次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真讨论，审议并通过如下事项： 1、审议通过"关于赛诺医疗科学技术股份有限公司 2024 年半年度报告及其摘要 的议案" 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"赛诺医疗"或"公司"）第三届监 事会第三次会议通知于 2024 年 8 月 8 日以书面送达等方式通知各位监事。会议于 2024 年 8 月 19 日在北京市海淀区高梁桥斜街 59 号中坤大厦 7 层公司会议室以现场和通讯 相结合的方式召开。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议为定期 会议，由监事会主席于长春先生召集并主持，公司部分高管列席了本次会议。本次会议 的召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》 《监事会议事规则》等的规定，会议召开程序合法有效。 经与会监事审 ...

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-047 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 经中国证券监督管理委员会 2019 年 9 月 27 日证监许可[2019] 1794 号文核准， 本公司向社会公开发行人民币普通股 50,000,000 股，每股面值人民币 1.00 元，每股 发行价格为人民币 6.99 元，募集资金总额为人民币 349,500,000.00 元，由主承销商 中信证券扣除保荐承销费 29,680,000.00 元后，将剩余募集资金 319,820,000.00 元汇 入公司开立的募集资金专用账户。扣除公司后期为发行股份所支付的其他发行费用 12,053,400.00 元 ， 扣 除 公 司 应 转 出 的 先 期 以 自 有 资 金 垫 付 其 他 发 行 费 用 3,416,018.23 元，加上应归还募集资金账户的发行费用进项税 2,551,270.23 元，实 际募集资金净额为 306,901,852.00 元，其中计入股本 50,000,000.00 元，资本溢价 256,901,852.00 元计入资本公积，新增股本占新增注册资本的 100%。上述资金于 ...

财报披露 - 公司于2024年8月20日披露2024年半年度报告及其摘要[3] 业绩说明会安排 - 2024年8月26日10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会[3][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[4][5] - 2024年8月20日至8月23日16:00前可预征集提问[4][6] - 参加人员包括董事长兼总经理孙箭华等[5] 联系信息 - 联系部门为证券事务部，电话010 - 82163261，邮箱ir@sinomed.com[7] 参与及查看方式 - 投资者可在8月26日10:00 - 11:00在线参与，会后可通过上证路演中心查看[6][7]

证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2024-049 赛诺医疗科学技术股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 8 月 19 日 （二） 股东大会召开的地点：北京市海淀区高梁桥斜街 59 号中坤大厦 701-707，公司会议室 二、 议案审议情况 （一） 非累积投票议案 1、 议案名称：赛议案诺医疗科学技术股份关于变更注册资本修改经营范围并修改《赛诺医疗 科学技术股份有限公司章程》的议案 审议结果：通过 表决情况： （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持有表决权 数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 72 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 72 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 103,654,008 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 103 ...

产品销售情况 - 公司主要产品BuMA生物降解药物涂层冠脉支架系统、NC Thonic非顺应性PTCA球囊扩张导管等销售情况良好[1,2] - 公司在研产品Tytrak PTCA球囊扩张导管、Neuro RX颅内球囊扩张导管等进展顺利，有望在未来推出市场[2] - 公司冠脉支架产品销量已超2024年集采报量，较上年同期大幅增长[149] - 公司HT Supreme药物洗脱支架系统先后在多个国家和地区获得海外注册证，公司冠脉球囊扩张导管也在多个国家获得注册证[150] - 公司颅内自膨药物支架获得国家创新器械批准，为全球首款颅内自膨药物支架系统[151] 财务数据 - 公司2024年上半年实现营业收入213,692,262.55元，较上年同期增长32.49%[29] - 冠脉介入业务营业收入同比增长70.77%，主要系国家二轮冠脉支架带量集中采购政策落地实施[30] - 神经介入业务营业收入同比增长2.74%，主要系神经介入球囊产品单价及销量下降并叠加新品销量增长[31] - 归属于上市公司股东的净利润7,662,008.81元，较上年同期增长125.88%[32] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,259,311.04元，较上年同期增长64%[33] - 经营活动产生的现金流量净额为13,002,580.28元,较上年同期降低16.72%[34] - 基本每股收益及稀释后每股收益均为0.02元/股，较上年同期增长128.57%[35] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-1.50%，较上年同期增加2.68个百分点[37] - 报告期内公司累计研发投入9,222.67万元，占营业收入的43.16%[118] - 报告期内公司资本化研发投入为23,961,772.31元，较上年同期下降14.36%[122] 公司战略 - 公司积极推进市场拓展和并购等战略，进一步提升市场份额和竞争力[2] - 公司未来将继续加大研发投入，推进新产品管线的开发和上市[2] - 公司聚焦心血管、脑血管、结构性心脏病三大介入医疗领域[89] - 公司坚持研发驱动发展策略，形成梯队式的研发产品管线储备[135] - 公司正在开发具有全球知识产权的可回撤、自锁定的介入二尖瓣膜置换技术及产品[152] 核心技术 - 公司首次提出"愈合窗口期"理论，并建立了适用于血管含药植入器械产品设计要求及关键标示物体系[90] - 公司拥有可工业化应用的纳米级界面涂层技术并自主开发自动化 MCG 界面涂层设备[92] - 公司形成全球专利保护[90] - 公司具备完整的血管及非血管支架设计及制造工艺平台[4] - 公司已建立完备的球囊导管及输送器工艺平台[5] - 公司建立了自动化智能化技术平台，包括产品图像自动化采集、测量、统计、决策等[8] - 公司建立全套进口管材挤出设备，具备不同材料、单层管、双层管、多腔管的制作加工能力[9] - 公司建立完整的导管设计、导管编织、导管绕簧工艺能力[10] 研发成果 - 公司联合上海交通大学开发新一代具有临床应用价值的镁合金可降解支架系统[6] - 公司研发的介入二尖瓣瓣膜置换系统采用镍钛记忆合金作为瓣膜的支撑结构[7] - 公司自主开发镍钛自动抛光机，实现自动化电解抛光过程，生产效率全面提升[107] - 公司神经业务子公司赛诺神畅自主研发的输送导管和球囊导引导管获得注册证[109][110] - 公司涂层密网支架的临床试验完成全部临床随访，结果满足预期[113] 市场前景 - 公司的非顺应性球囊扩张导管、半顺应性球囊扩张导管和棘突球囊等产品已获得注册证，未来复合增速将维持在15%左右的增长，市场前景广阔[6][7][10] - 公司的HT Supreme II产品已获得注册证，达到国际先进水平，未来心脏支架植入量将与PCI手术保持同步增长[8] - 公司的延伸导管已获得注册证，作为重要的CTO辅助器械，能为球囊和支架产品的使用提供良好的通路，市场前景良好[9] - 公司的Accufit介入二尖瓣瓣膜置换系统已进入长期动物实验阶段，达到国际领先水平，市场前景广阔[11] - 公司的颅内抽吸导管已获得注册变更批准，单独抽吸和抽吸配合取栓占据目前取栓手术的70-80%，应用前景广阔[12] - 公司的Nova药物洗脱支架系统正处于临床入组阶段，是全球唯一一款颅内带药支架，可大幅降低术后再狭窄发生率，应用市场巨大[14] - 公司的颅内球囊扩张导管正处于临床随访阶段，作为ICAS手术开通狭窄的重要器械，应用前景广泛[15] 风险因素 - 公司面临新产品研发失败或注册延迟、科技人才流失、重要专利和技术被侵犯、集采政策带来的风险以及市场竞争风险[156][157][158][160][161]

新产品和新技术研发 - NC Rockstar非顺应性冠状动脉球囊扩张导管适用于相关治疗及扩张[1][2] - HT Supreme™药物洗脱支架系统基于“愈合窗口期”理论开发[6] 市场扩张和并购 - 2024年两产品向摩洛哥DMP递交注册申报资料并获批准[1] - 产品获摩洛哥注册证可进入该国市场销售[8] 其他新策略 - 2022年12月HT Supreme™药物洗脱支架系统参与集采续购中选[7]