公司背景 - 科通技术计划IPO被终止，原计划募资20.49亿元，用途包括扩充分销产品线、研发中心建设和补充流动资金[1] - 科通技术是一家芯片应用设计和分销服务商，与全球80余家芯片原厂合作，主要代理产品类型包括FPGA、ASIC、处理器芯片等[2] - 科通技术向下游覆盖智能汽车、数字基建、工业互联、能源控制、大消费等五大领域，服务着数千家知名客户[3] 财务数据 - 科通技术2020年、2021年、2022年营收分别为42.2亿元、76.2亿元、80.74亿元，2023年上半年营收为35亿元[4] 控股情况 - 科通技术实际控制人为康敬伟，通过Envision Global Investments Limited持有硬蛋创新46.63%股份，康敬伟担任硬蛋创新的董事会主席兼首席执行官[6] - 康敬伟为硬蛋创新实际控制人，通过Alphalink Global Limited间接持有科通技术66.84%股份，因此也是科通技术实际控制人[7] 股东情况 - 科通技术股东中，广东粤财产业投资基金合伙企业等持股比例为5.9965%，深圳一村同盛股权投资基金合伙企业等持股比例为5.101%[9] - 其他股东包括温润振信壹号（珠海）股权投资基金合伙企业、江苏疌泉太湖国联新兴成长产业投资企业等，持股比例分别为1.04%、1%等[11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布2023年年报及24Q1业绩自愿性披露公告，2023年全年实现营收21.35亿元（yoy：+5.17%），归母净利润1.35亿元（yoy：-54.65%）；预计24Q1实现营业收入5.45亿元（yoy：+65.47%，qoq：-19.85%），归母净利润0.65亿元（yoy：+453.67%，qoq：+12.92%），业绩逐步修复 [1] - 23Q4业绩稳健增长，毛利触底。单季度营收6.80亿元（yoy：+48.02%，qoq：+12.97%），归母净利润0.58亿元（yoy：+168.53%，qoq：+9.62%）；2023年全年毛利率34.25%（yoy：-3.43pct），23Q4单季度毛利率33.03%（yoy：-1.97pcts，qoq：-3.05pcts），24Q1毛利率同环比已保持提升；2023年智能应用处理器芯片营收19.11亿元（yoy：+6.62%），数模混合芯片营收1.85亿元（yoy：+7.46%）；23Q3起库存规模逐步下降，23年末存货12.51亿元 [1] - 24Q1需求持续转好，看好公司在汽车电子和AI相关布局。2024年市场需求复苏，企业景气度回暖，终端客户库存回归正常，AI大模型趋势带动公司AIoT各行业发展，汽车电子等产品大幅增长，毛利率稳定；研发持续投入，2024年推出RK3576等新品，还推出AI音频专用处理器RK2118，保持AI多场景覆盖 [1] - 预计公司2024 - 2026年营业收入为28.23/36.84/45.12亿元，归母净利润为3.64/5.81/7.81亿元，对应PE为58.16x/36.44x/27.09x [1] 相关目录总结 主要财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|21.35|28.23|36.84|45.12| |收入增长率（%）|5.17|32.25|30.50|22.48| |归母净利润（亿元）|1.35|3.64|5.81|7.81| |利润增速（%）|-54.65|169.69|59.60|34.49| |毛利率（%）|34.25|34.56|35.32|35.76| |摊薄EPS（元）|0.32|0.87|1.39|1.87| |PE|198.13|58.16|36.44|27.09| |PB|8.66|6.18|5.28|4.42| |PS|9.91|7.49|5.74|4.69|[2] 资产负债表（亿元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|28.53|33.95|41.81|51.11| |现金|10.13|17.53|25.02|33.71| |应收账款|2.94|3.66|4.97|6.06| |其它应收款|0.11|0.23|0.30|0.32| |预付账款|0.21|1.29|1.05|1.25| |存货|12.51|8.60|7.83|7.15| |其他|2.63|2.63|2.63|2.63| |非流动资产|6.54|6.11|5.71|5.24| |长期投资|0.00|0.00|0.00|0.00| |固定资产|0.40|0.16|-0.03|-0.27| |无形资产|1.28|1.28|1.28|1.28| |其他|4.86|4.68|4.46|4.23| |资产总计|35.07|40.07|47.51|56.35| |流动负债|4.21|5.56|7.20|8.23| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付账款|2.75|3.43|4.60|5.55| |其他|1.46|2.13|2.61|2.68| |非流动负债|0.26|0.26|0.26|0.26| |长期借款|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|0.26|0.26|0.26|0.26| |负债合计|4.46|5.82|7.46|8.49| |少数股东权益|0.00|0.00|0.00|0.00| |归属母公司股东权益|30.61|34.25|40.05|47.86| |负债和股东权益|35.07|40.07|47.51|56.35|[3] 利润表（亿元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入|21.35|28.23|36.84|45.12| |营业成本|14.04|18.47|23.83|28.99| |营业税金及附加|0.06|0.08|0.15|0.18| |营业费用|0.45|0.56|0.59|0.68| |管理费用|0.99|0.99|1.25|1.44| |财务费用|-0.22|0.00|0.00|0.00| |资产减值损失|-0.27|0.00|0.00|0.00| |公允价值变动收益|0.01|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|0.05|0.85|1.11|1.35| |营业利润|0.83|3.60|5.86|7.97| |营业外收入|0.01|0.00|0.00|0.00| |营业外支出|0.01|0.00|0.00|0.00| |利润总额|0.82|3.60|5.86|7.97| |所得税|-0.53|-0.04|0.06|0.16| |净利润|1.35|3.64|5.81|7.81| |少数股东损益|0.00|0.00|0.00|0.00| |归属母公司净利润|1.35|3.64|5.81|7.81| |EBITDA|2.49|2.62|4.47|6.22| |EPS（元）|0.32|0.87|1.39|1.87|[3] 现金流量表（亿元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|6.81|6.55|6.42|7.38| |净利润|1.35|3.64|5.81|7.81| |折旧摊销|1.93|0.43|0.45|0.51| |财务费用|0.01|0.00|0.00|0.00| |投资损失|-0.05|-0.85|-1.11|-1.35| |营运资金变动|3.86|3.33|1.27|0.41| |其它|-0.29|0.00|0.00|0.00| |投资活动现金流|-2.84|0.85|1.07|1.31| |资本支出|-1.62|0.00|-0.04|-0.04| |长期投资|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|-1.22|0.85|1.11|1.35| |筹资活动现金流|-0.86|0.00|0.00|0.00| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00| |长期借款|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|-0.86|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额|3.12|7.40|7.49|8.69|[3] 主要财务比率 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|5.17%|32.25%|30.50%|22.48%| |营业利润增长率|-67.81%|335.05%|62.82%|35.87%| |归属母公司净利润增长率|-54.65%|169.69%|59.60%|34.49%| |毛利率|34.25%|34.56%|35.32%|35.76%| |净利率|6.32%|12.89%|15.76%|17.31%| |ROE|4.41%|10.62%|14.50%|16.32%| |ROIC|2.95%|6.40%|9.86%|11.62%| |资产负债率|12.73%|14.53%|15.70%|15.06%| |净负债比率|-32.02%|-50.21%|-61.63%|-69.73%| |流动比率|6.78|6.10|5.80|6.21| |速动比率|3.76|4.32|4.57|5.19| |总资产周转率|0.61|0.70|0.78|0.80| |应收帐款周转率|7.25|7.71|7.41|7.45| |应付帐款周转率|7.77|8.22|8.02|8.13| |每股收益（元）|0.32|0.87|1.39|1.87| |每股经营现金（元）|1.63|1.57|1.54|1.76| |每股净资产（元）|7.32|8.19|9.58|11.45| |P/E|198.13|58.16|36.44|27.09| |P/B|8.66|6.18|5.28|4.42| |P/S|9.91|7.49|5.74|4.69|[3]

为方便投资者进一步了解相关情况，现就上述会计估计变更事项进行补充公 告，具体如下： 证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-029 瑞芯微电子股份有限公司 关于会计估计变更的补充公告 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月12日分别召开第 三届董事会第二十九次会议和第三届监事会第二十七次会议，审议通过《关于会 计估计变更的议案》，并于2024年4月15日在《上海证券报》《证券日报》《中国 证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《瑞芯 微电子股份有限公司关于会计估计变更的公告》（公告编号：2024-021）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、会计估计变更概述 鉴于目前公司产品的应用领域、产品生命周期发生改变，为更加准确地反映 光罩的受益期，更清晰、合理地反映公司的财务状况和经营成果，根据《企业会 计准则第28号会计政策、会计估计变更和差错更正》的相关规定，公司拟对光罩 的摊销方式进行会计估计变更，将光罩按照芯片产品的预计产 ...

业绩总结 - 公司预计2024年第一季度实现营业收入约5.4亿元到5.5亿元，同比增长约64%到67%[1] - 预计2024年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润6,000万元到7,000万元，同比增长较上年同期亏损将增加约7,838万元到8,838万元[1] - 公司预计2024年-2026年分别实现营收27.13亿元、36.52亿元、47.48亿元，同比增速分别为27.1%、34.6%、30.0%[4] - 2026年预计公司的营业收入将达到4,748百万元，较2022年增长134.5%[5] - 2026年预计公司的营业利润率将达到35.8%，较2023年增长103.6%[5] - 公司的净利率预计将在2026年达到18.4%，较2022年增长25.0%[5] - ROE预计在2026年将达到18.7%，较2023年增长325.0%[5] - 公司的资产负债率在2026年预计将达到15.6%，较2022年增长17.9%[5] 公司信息 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[11] - 公司电话号码为021-20655588[11] - 公司网址为www.huajinsc.cn[11]

瑞芯微电子股份有限公司 关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划 预留授予限制性股票第三期解除限售暨上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-028 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 342,400 股。 本次股票上市流通总数为 342,400 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 4 月 19 日。 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 12 日分别召开 第三届董事会第二十九次会议和第三届监事会第二十七次会议，审议通过《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划预留授予第三个行权期行权条件及第三个 限售期解除限售条件成就的议案》。经审议，公司 2020 年股票期权与限制性股票 激励计划预留授予限制性股票第三个限售期解除限售条件已成就，公司同意为符 合解除限售条件的 53 名激励对象办理限制性股票解除限售相关事宜，解除限售的 数量为 34.24 万股，占公 ...

北京国枫律师事务所 关于瑞芯微电子股份有限公司 2020 年股权激励计划之注销部分股票期权 与预留授予第三个行权期行权条件及第三个 限售期解除限售条件成就的 法律意见书 2020 年股权激励计划之注销部分股票期权 与预留授予第三个行权期行权条件及第三个 限售期解除限售条件成就的 国枫律证字[2020] AN115-21 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 邮编：100005 电话（Tel）: 010-88004488/66090088 传真（Fax）: 010-66090016 北京国枫律师事务所 关于瑞芯微电子股份有限公司 法律意见书 国枫律证字 [2020] AN115-21号 致:瑞芯微电子股份有限公司（以下称"瑞芯微"或"公司"） 根据《中华人民共和国公司法》(以下称"《公司法》")、《中华人民共 和国证券法》(以下称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以 下称"《管理办法》")等有关法律、法规、规章及规范性文件的规定,北京国 枫律师事务所(以下称"本所")接受瑞芯微委托,担任瑞芯微 ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—5 | | 页 | | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 6—13 | | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… 第 | 6 | 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… 第 | 7 | 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… 第 | 8 | 页 | | （四）母公司利润表……………………………………………… 第 | 9 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 10 | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 11 | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | 12 | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | 13 | 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2024〕1665 号 瑞芯微电子股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了瑞芯微电 ...

关于瑞芯微电子股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：瑞芯微电子股份有限公司 审计单位：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：0571-88216888 目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 …………第 3—3 页 BZ1ALEATHJ ， 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔 2024 〕1667 号 瑞芯微电子股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了瑞芯微电子股份有限公司(以下简称瑞芯微公司)2023 年度财务报表,包括 2023年12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2023年度 的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变 动表,以及财务报表附注,并出具了审计报告。在此基础上,我们审计了后附的 瑞芯微公司管理层编制的2023年度《非经营性资金占用及其他关联资金往来情 况汇总表》(以下简称汇总表)。 一、对报告使用者和使用目的的限定 为了更好地理解瑞芯微公司 2023年度非 ...

北京国枫律师事务所 北京国枫律师事务所 关于瑞芯微电子股份有限公司 法律意见书 国枫律证字[2022]AN251-5号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 关于瑞芯微电子股份有限公司 2022 年第二期股票期权与限制性股票激励计划之 Grandway Law Offices 注销股票期权和回购注销限制性股票的 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 邮编: 100005 电话（Tel）: 010-88004488/66090088 传真（Fax）: 010-66090016 2022 年第二期股票期权与限制性股票激励计划之 本所律师在《法律意见书》中的声明事项亦适用于本法律意见书。如无特别 说明,本法律意见书中有关用语的含义与《法律意见书》中相同用语的含义一致。 注销股票期权和回购注销限制性股票的 法律意见书 国枫律证字[2022]AN251-5 号 致: 瑞芯微电子股份有限公司（以下称"瑞芯微"或"公司"） 根据《中华人民共和国公司法》(以下称"《公司法》")、《中华人民共 和国证券法》（以下称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以 下称"《管理办法》")等有关法律、法规、 ...

瑞芯微电子股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 2023 年度，本人作为瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）独立 董事，严格按照《公司法》《上市公司治理准则》等法律法规、规范性文件以及 《公司章程》《独立董事工作制度》等规定和要求，履行独立董事的职责和义务， 充分发挥独立董事的作用，积极参加公司相关会议，并认真审议董事会各项议案， 并按规定对公司相关事项发表了客观、公正的独立意见，切实维护公司整体利益 和全体股东的合法权益。现将 2023 年度履行独立董事职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人高启全，1953 年 10 月出生，中国台湾省籍，曾任长江存储科技有限责 任公司董事及代行董事长，北京紫光存储科技有限公司、紫光国芯微电子股份有 限公司董事。现任公司独立董事；晶芯半导体（黄石）有限公司、台湾兆捷科技 国际股份有限公司董事长；沪士电子股份有限公司、台湾豪勉科技股份有限公司 及台湾纬颖科技服务股份有限公司独立董事。 （二）独立董事独立性说明 作为公司独立董事，本人未在公司担任除董事以外的其他职务，未在公司股 东单位担任职务，与公司及其股东或有 ...